宁波市证券期货业协会

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     本报记者 王鹤 见习记者 冯雨瑶    在今年1月份和3月份先后发布2021年年度生产经营情况、2022年1-2月主要经营数据后，3月28日晚间，贵州茅台又晒出了最新成绩“报喜”。    据公司公告，2021年贵州茅台实现营业总收入1094.64亿元，同比增长11.71%；实现归母净利润524.60亿元，同比增长12.34%。2022年第一季度，公司预计实现营业总收入331亿元左右，同比增长18%左右；预计实现归母净利润166亿元左右，同比增长19%左右。    今年第一季度的业绩增速已远超去年同期。季报数据显示，2021年第一季度贵州茅台营收、净利分别同比增长11.74%、6.57%。    贵州茅台在公告中表示，今年以来，公司主动作为，攻坚克难，产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现了“开门稳”“开门红”。    实现“开门红”已非贵州茅台第一次透露，事实上，早在前不久的3月7日晚间，公司“破天荒”发布1-2月经营数据时就曾表示，顺利实现了“开门红”。数据显示，2022年1至2月，贵州茅台实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归母净利润102亿元左右，同比增长20%左右。    武汉金魁科技有限公司董事长肖竹青向记者表示：“在过去的一年，很多行业受疫情影响尚未完全恢复，很多的消费场景如餐饮消费，如走亲访友的社交属性消费均因此受到一定制约，在此情况下，一季度茅台作为高端白酒代表依旧能维持近20%的业绩增速，说明支撑中国经济恢复主流的民营经济力量、商务消费仍很活跃。”    值得一提的是，28日当天公司还宣布了新电商平台即将在31日上线的消息，业内认为，此举将进一步改善公司经营利润。知趣咨询经理蔡学飞向《证券日报》记者表示：“新电商平台上线，填补了茅台自身在线上销售的空白，通过直营体系的运营有利于促进茅台规模和利润的增长。”    浙商证券研报指出，新电商上线的4款非标新品出厂价较高，利于增厚股份公司利润（渠道利润约100元），同时，率先推出4款新品旨在为后续上线更多产品做准备，预计后续或将今年增量部分的茅台酒/系列酒上线至电商平台，飞天茅台或将于5月前上线。    浙商证券同时强调，贵州茅台第一季度业绩高增主要因非标及直营渠道占比提升，近期经销商基本完成3月打款，非标发货量较大，看好公司业绩高增确定性。（编辑 张明富 白宝玉）
 
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贵州茅台一季度净利增长19%远超去年同期 新电商平台或将增加直营利润


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     3月28日晚间，38家A股上市公司披露一季度业绩预告。除思源电气外，其余37家公司一季度净利润均实现同比增长。其中，预计一季度净利润增长下限超过100%的有6家公司，预计净利润增长上限超过100%的有8家公司。总体来看，这些业绩倍增的企业大多来自新能源产业链、与抗疫相关的生物医药等行业。    8家公司一季度业绩有望翻番    盛新锂能增长幅度最大。公司预计2022年一季度实现归属于上市公司所有者的净利润9亿元至11亿元，同比增长765.24%至957.52%。业绩大幅增长主因是新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，锂盐产品价格持续上涨，公司锂盐业务利润较上年同期大幅上升所致。    除了盛新锂能，预告一季度净利润增长下限超过100%的公司还有浙江新能、奥泰生物、鼎胜新材、杉杉股份、力芯微。    比如，鼎胜新材披露，预计一季度归属上市公司股东的净利润为1.8亿元到2.2亿元，同比增长307.41%至397.95%。公司表示业绩增长原因是动力电池铝箔下游需求持续旺盛，公司持续加快低附加值产线转产生产动力电池铝箔，产销量较去年同期有大幅提升；电池铝箔产品附加值相对更高，促进了公司整体利润的增长。此外，传统类包装铝箔下游市场需求依旧旺盛，公司持续优化产品结构，提升公司盈利水平。    北方稀土、嘉元科技等公司一季度业绩也有望实现翻番。北方稀土预计一季度净利润增加7.5亿至9.5亿元，同比增长96.78%至122.59%。业绩增长原因是，新能源汽车、风电、绿色家电等领域发展势头持续向好，市场活力和需求潜力不断释放，主要轻稀土产品市场价格整体延续上年末上涨走势并保持高位，市场景气度良好。    从上述公司一季度业绩预告不难看出，新能源行业、与抗疫相关的生物医药等行业，依然处于高景气周期，其中的高成长公司值得投资者关注。    科创板“选手”表现亮眼    记者注意到，今日共有8家科创板公司披露一季度业绩预告。其中，奥泰生物、力芯微、嘉元科技等公司的一季度业绩可圈可点。    奥泰生物预计2022年一季度实现归属于母公司所有者的净利润10.30亿元至11.90亿元，同比增加8.8亿元至10.4亿元，同比增幅为585.40%至691.87%。主因是新冠检测业务订单继续保持稳定增长，公司2022年一季度业绩同比实现较大规模增长。    力芯微的强势增长，充分反映出集成电路产业持续景气。力芯微预计2022年一季度实现归属于母公司所有者的净利润为5800万元至6800万元，与上年同期相比将增加3389.25万元至4389.25万元，增幅为140.59%至182.07%。    对于业绩增长，力芯微表示，公司电源管理芯片所处行业下游需求旺盛，公司立足自身优势，继续加大研发力度；积极推广新产品，并实现批量销售；积极应对产能短缺难题，与上游供应商紧密合作，快速转产扩产，实现销售规模和经济效益的较好增长。    受益于锂电产业高景气，嘉元科技继续保持快速增长势头。公司预计2022年一季度实现归属于母公司所有者的净利润为2亿元至2.32亿元，同比增长80.71%至109.25%。    嘉元科技表示，报告期内，公司以首发超募资金和可转债募集资金投资建设的位于梅州市梅县区白渡镇沙坪工业园的“年产1.5万吨高性能铜箔项目”第一条年产5000吨生产线顺利达产，整体产能提升；同时得益于下游市场需求增加，公司产品结构进一步优化，经营业绩稳步提升。    宝兰德、国光电气等科创板公司披露，一季度业绩增长下限有望超过50%；中控技术、中科星图预计一季度业绩增长上限有望超过50%。
 
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多家公司一季报预增翻倍以上 新能源产业链为数最多


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     双汇发展又要大手笔分红！3月28日晚，双汇发展披露2021年年报，公司报告期内营业收入为666.82亿元，同比减少9.72%；归属于上市公司股东的净利润为48.66亿元，同比减少22.21%。公司拟向全体股东按每10股派12.98元（含税），共分配利润44.97亿元。这相当于双汇发展去年超九成净利将用于分红。    如此“豪气”分红，已成为双汇发展的传统。据记者统计，自2012年至今，双汇发展已累计分红超431亿元。仅2020年，其现金分红金额就达到80.38亿元，占2020年净利润的比例为128.49%。    公司曾披露称，公司中小股东中存在不少以获得稳定、高额分红回报为目标的长期机构投资者，包括企业年金、保险公司、境外养老基金和主权基金等。因此，保证公司高比例现金分红政策的连续性和稳定性符合前述中小股东利益，是牢固树立回报股东意识的体现。    对于2021年营收、净利双降，双汇发展在年报中解释称，报告期内，公司肉类产品（含禽产品）总外销量330万吨，同比上升8.3%，但因生猪产能恢复，生猪供应量增加，生猪价格大幅下降，集团生鲜产品销价同比下降超过30%，影响集团营业收入同比下降165亿元，占同期收入的22%。此外，由于2021年生猪行情超预期波动，集团对冻品节奏把握出现偏差，造成国产冻品和进口肉猪肉出现亏损，导致生鲜冻品业务经营利润同比大幅下降。    作为国内最大肉类加工企业，双汇发展近年来在屠宰及肉类加工业基础上，启动了一系列新项目的建设，包括发展上游养猪业、鸡产业，进一步完善产业链，并对屠宰业、肉制品业进行升级改造。    对于2022年经营计划，双汇发展表示，将适度发展养猪业和鸡产业，积极推进新建项目、续建项目、技术改造项目、单台设备投资等，计划全年完成投资并支出项目建设资金42亿元。此外，围绕生鲜调理、中式菜肴、酱卤熟食、火锅食材等新产业、新赛道，公司将加强研发丰富产品群，做大餐饮食材产品规模；调味品业加强培育主导产品，借助主业渠道和品牌优势，加快市场开拓，实现快速增长。
 
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双汇发展拟分红45亿 占去年盈利九成多


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     3月26日，北京产权交易所发布公告，獐子岛控股股东持有的1.1亿股股票被大连盐化集团有限公司（以下简称“大连盐化”）竞得，成交价3.43亿元。拍卖完成后，大连盐化将成为獐子岛第一大股东。    仅1人参与拍卖以起拍价成交    北京产权交易所拍卖公告显示，此次拍卖的标的为獐子岛原控股股东獐子岛投资发展中心持有的1.1亿股股份。本次拍卖从3月25日10时开始，起拍价为3.43亿元。整场拍卖只有1人报名参与，持续一天后至3月26日上午10时，以起拍价3.43亿元成交。    本次拍卖的唯一参与者是大连盐化。公司官网显示，大连盐化目前经营海水制盐、海水养殖、海水化工、海盐文化旅游四个产业板块，是东北地区最大的海水资源综合利用企业。公司为大连市国有独资企业，是全国四大海盐场之一，资产总额50亿元。    此前獐子岛的公告显示，如本次拍卖成交，将会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。从股权结构看，拍卖前獐子岛原控股股东长海县獐子岛投资发展中心持有1.60亿股獐子岛股份，占獐子岛总股本的22.50%；本次拍卖的股份占獐子岛总股本的15.46%，拍卖之后，原控股股东的持股比例将下降到约7.04%，大连盐化将凭借15.46%的股份成为獐子岛第一大股东，獐子岛的控股股东将由集体企业变更为国资控股企业。    还有两股东股权也被冻结    獐子岛易主早有预兆。向前回溯，去年10月15日，獐子岛公告披露，獐子岛原控股股东长海县獐子岛投资发展中心、股东长海县獐子岛褡裢经济发展中心、股东长海县獐子岛大耗经济发展中心因融资需要，分别将其持有的1.6亿股股份、5128.68万股股份、3800万股股份质押给平安证券。    由于未能完成股份质押购回还款义务，3名股东于2021年10月收到《深圳国际仲裁院裁决书》，要求三者向平安证券偿还融资款本金并支付相应的违约金并承担赔偿责任。裁决还要求，平安证券对折价、变卖或拍卖3名股东所持的獐子岛股票所得享有优先受偿权。    去年12月25日，獐子岛披露了《关于股东股份被司法冻结的公告》，上述股份被辽宁省大连市中级人民法院司法冻结。到今年2月19日，獐子岛再发公告称，3名股东收到法院裁定书，由于3名股东未能履行还款义务，其被冻结证券予以变价，并以变价所得清偿被执行人结欠之债务。控股股东獐子岛投资发展中心持有的近1.1亿股将被拍卖、变卖。    值得注意的是，虽然都带有“长海县”前缀，但上述3名股东并没有关联关系，獐子岛原控股股东仅为长海县獐子岛投资发展中心。另外两名股东的股权目前是否会被拍卖尚未披露。    原控股股东已面临多次被动减持    本次拍卖之前，獐子岛原控股股东股权已被多次拍卖。2021年6月末7月初，苏州中院通过网络拍卖对被执行人长海县獐子岛投资发展中心持有公司的5879.99万股进行第二次司法公开拍卖，竞买人顾斌、严琳分别以最高价2920万元各竟得1000万股，剩余3879.99万股第二次拍卖流拍。    随后苏州中院又裁定将长海县獐子岛投资发展中心持有的879.99万股公司股份作价2570万元，交付申请执行人东吴证券股份有限公司抵偿债务。    2021年8月至10月，苏州中院又通过网络拍卖对被执行人长海县獐子岛投资发展中心持有公司的3000万股进行司法公开变卖，竞买人张岳洲以最高价5880万元竞得2000万股、竞买人徐逸以最高价2950万元竟得1000万股。    总的来看，自2021年6月28日至2021年10月6日，长海县獐子岛投资发展中心累计被拍卖、变卖及抵偿债务的股份为5879.99万股，占公司总股本比例为8.27%；其持有公司股份数量由2.19亿股下降为1.60亿股，持股比例由30.76%变更为22.50%。
 
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大连盐化竞得1.1亿股 獐子岛易主大连国资


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     据不完全统计，3月27日晚间有14家A股公司披露了一季度业绩预喜公告。其中，净利润增长下限超过1倍的占比超过4成，通威股份预计一季度业绩增长上限达514%。    进一步看，预增公司主要集中在材料、生物医药、新能源等领域，反映出这些赛道持续景气。    据不完全统计，3月27日晚间有14家A股公司披露一季报业绩预告，全部预增。其中，有6家公司预告净利润（扣非净利润）同比增长下限超过1倍，占比超过4成。    通威股份夺得业绩预增桂冠。通威股份披露，公司预计今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加40.53亿元到43.53亿元，同比增长478%到514%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加40.04亿元到43.04亿元，同比增长503%到541%。    对于业绩增长，通威股份表示，报告期内光伏装机超预期，多晶硅产品需求旺盛，市场价格同比上涨；公司新产能有效释放，产量同比提升，实现一季度量利双增。    除了通威股份，兴发集团、皖维高新、长远锂科、力量钻石、纳微科技等公司预告一季度业绩增长下限均超过1倍。比如，兴发集团预计今年一季度净利润约17亿元，同比增长379.35%。对于业绩增长，兴发集团表示有三大原因，一是化工行业持续景气，草甘膦、黄磷、磷肥等价格持续高位运行，公司的产业链优势得到较为充分发挥；二是两家参股公司建成投产，公司磷肥产销量同比明显增加；三是受益于下游碳纤维、集成电路产业快速发展，二甲基亚砜、湿电子化学品等化工新材料盈利能力明显提升。    同时，14家业绩预增公司在行业方面也呈现出鲜明的特点——材料、装备大类公司是“大赢家”。具体来看，14家预增公司中，兴发集团、皖维高新、长远锂科、卓越新能、南山铝业、山东玻纤均属于材料大行业，新益昌、法兰泰克属于装备制造行业，反映出锂电材料、半导体、光伏等领域依然处于高景气度。    长远锂科披露，预计一季度实现归属于母公司所有者的净利润为2.8亿元到3.2亿元，同比增长143.00%到177.72%。公司表示，业绩增长主因为车用锂电池正极材料扩产一期项目建成投产，报告期内新建产能逐步释放，产品产销量实现增长，且市场需求旺盛推动产品价格上涨，公司营业收入大幅增加。
 
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14家公司一季报预喜


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     市场震荡，“顶流”基金经理调研了哪些公司？    3月以来，上证指数下跌7.22%，深证成指下跌10.28%，市场震荡下，基金调研热情不减，逾百家基金公司参与了366家上市公司的调研，其中超七成公司公布或预告了2021年财报数据。    财报披露季，基金经理可以通过调研加强与上市公司的沟通，进而对投资决策起到参考作用。3月调研名单中，谢治宇、张坤、胡昕炜、冯明远、劳杰男、杨瑨、赵蓓等知名权益基金经理纷纷现身。    明星经理频频现身调研    Wind数据显示，3月以来，逾百家基金公司参与了366家上市公司的调研，涵盖了工业机械、食品加工与肉类、电子元件、基础化工和西药等多个领域。从基金调研方式来看，通过视频会议和网络会议居多。    嘉实基金调研次数最多，合计超百次，华夏基金、富国基金、南方基金、广发基金和博时基金等基金公司参与调研总次数均超过70次。    不少知名基金经理的身影频频出现。信达澳亚基金的冯明远分别在3月18日、3月23日调研了奥康国际和博彦科技，这2家公司均是市值不足百亿的小市值公司。奥康国际是中国知名的皮鞋品牌运营商和零售商，3月以来，接待了2次机构调研。博彦科技是一家面向全球的IT咨询、产品、解决方案与服务提供商，公司于3月25日公布了最新的调研纪要，共有160家机构参会，公司表示，去年是公司上市的第10个年头，公司的业绩连年创出新高，收入年复合增速接近24%。    兴证全球基金的谢治宇和乔迁于3月16日调研了健友股份、3月9日调研了普洛药业。2021年报数据显示，健友股份和普洛药业是谢治宇在管基金的十大重仓股之一。健友股份是肝素钠原料药龙头，近期股价持续走低，普洛药业是原料药出口龙头，近期股价稍有反弹。    易方达张坤调研了ST国医。汇添富基金的劳杰男3月份共参与了海康威视、中晶科技、三花智控和江特电机的调研，胡昕炜调研了汤臣倍健，杨瑨调研了海康威视、中晶科技、中科创达和三花智控。工银瑞信的赵蓓调研了昌红科技和普洛药业。广发基金吴兴武调研了泰林生物和普洛药业。    基金重仓股成调研集中区    从知名基金经理的调研路线可以看出，不少被调研公司是基金经理的重仓股。    诺德基金量化投资总监王恒楠认为，市场的投资机会仍会以结构性行情为主，在投资上会结合产业政策、行业景气度、公司成长性等优选行业，长线布局。    Wind数据显示，汇川技术、迈为股份和中科创达获基金公司扎堆调研。埃斯顿、燕京啤酒、东威科技和汇川技术被调研次数分别达到22次、19次、16次和16次。    2021年基金四季报数据显示，公募基金持有汇川技术、中科创达和迈为股份的基金产品数量分别为230只、114只和96只。    如中科创达公告的调研记录显示，2次调研各有510家和353家机构参与，调研现场会议吸引了汇添富基金杨瑨、嘉实基金归凯、中邮基金国晓雯等人的参与。归凯在管的8只基金均持有中科创达。    除此之外，公募基金青睐的迈瑞医疗、长春高新、温氏股份、科大讯飞、普洛药业和周大生3月份均被基金扎堆调研。    值得关注的是，中晶科技、钧达股份、易德龙、靖远煤电、国机精工、华特达因、天润工业和当虹科技等非基金重仓股，3月份也受到了基金的扎堆调研。    财报披露季，基金3月份调研公司中，超七成已经披露或预告2021年业绩情况，其中逾半数公司业绩增长。有投资人士表示，财报披露季，基金经理往往会结合公司过往业绩和未来预期进行调研。    高成长与大消费依然是主线    分市场来看，沪市主板、深市主板、创业板和科创板公司被调研的次数分别累计达到685次、1712次、1119次和420次，其中以高端机械设备、电子、医药生物、化工和计算机行业居多。    总体来看，基金公司关注的方向以科技创新类和大消费类居多。    高成长科技板块依然是基金经理最重视的板块。如信达澳亚基金经理冯明远近期发表观点称，大科技板块涵盖的行业范围非常广，投资标的众多，受技术变迁影响较大，只有深入产业链进行研究、长期积累才能对公司和行业形成更深入的理解。始终看好科技板块的长期发展逻辑，资本市场和实业在短期和中短期不完全同步，甚至可能还会出现背离的情况，但拉到中长期的维度，这两者应该是一致的。    除此之外，周大生、普洛药业、燕京啤酒、长春高新和温氏股份等大消费公司也频频出现在基金公司的调研名单中。    汇丰晋信基金经理范坤祥表示，2022年的消费回暖正在缓缓发生，尽管恢复的幅度和斜率不算强，但目前看方向是比较确定的，主要分为政策支持和场景恢复两条主线。
 
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3月调研动向全曝光基金经理紧盯两主线


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     今年以来，百余家上市公司披露了定增预案，同比前两年增幅可观，但机构参与热情并不高，公募基金认购金额同比去年下滑近六成。数据统计，半年来，公募参与的定增项目中，单个项目平均收益率达到5.5%，折价入股的“胜率”大幅跑赢同期沪深指数，但定增也不是“常胜”项目，个别项目股价下挫让基金也陷入浮亏。    有业内人士指出，当前部分资金不断涌入定增市场，推升定增折价率趋势性下行。在此背景下，投资人应当降低对定增策略的收益率预期。    年内定增融资遇冷    定增新规后，更厚的安全垫、更短的锁定期和更低的参与门槛，提高了参与定增的收益率和资金周转率。在大盘震荡的背景下，具备发行折价优势的定增项目投资，成为不少公募基金管理者优化基金组合构成的新方向。    以安井食品为例，3月12日该公司发布非公开发行结果公告，本次发行的价格为每股116.08元，发行数量4888万股，募集资金总额约57亿元。公募方面，招商基金、泓德基金、嘉实基金、财通基金、富国基金、南方基金、中欧基金、华安基金共8家公募获配，绝大部分机构获配在3亿元以上。    截至3月26日，年内共有133家上市公司首次披露了定增预案，拟合计募资1742亿元，立讯精密与大全能源均超过百亿规模，而去年与前年同期分别为63家和72家，且无论是公司数量还是拟募资金额均有较大提升。    年初至今的行情是近几年来较差开局，为何定增预案创下新高？有业内人士表示，A股上市公司融资渠道多样，在牛市情况下常常通过配股或者发行可转债等方式，但行情下行时，往往只有定增融资的方式能够吸引到机构投资者。    然而，上市公司的定增融资却“叫好不叫座”，于A股波动之际在募资端遇冷。按发行日期计算，年后定增最终落地的公司数量与金额大幅下滑，实际募资金额仅有781.44亿元，较去年同期腰斩。公募基金参与的热情也大为降低，187只基金（同一只基金参与多家公司合并计算）共计投入64.66亿元，而去年同期152.87亿元数值相比下滑了近六成。此外，还有雪榕生物、优刻得-W、四方精创、德生科技以及大博医疗等公司，其融资额度甚至不及定增计划的一半。    多个项目收益可观    定增新规后，机构参与定增的锁定期由原来的18个月缩短至6个月，因此从6个月来看，在纳入统计的数据中（个别公司未披露定增价格），半年来基金参与定增的股票平均收益率达到5.5%。该数据看似平平无奇，但相较于同期沪指（-11.81%）与深指（-16.09%）便有相当的超额收益。    面对折价入股的机会，顶流基金经理们自然也乐于出手。如朱少醒的富国天惠精选成长A参与了斯达半导、春风动力、王府井、顺丰控股等，傅鹏博参与春风动力、迈为股份，冯明远参加协鑫能科、英维克等公司的定增。    从收益率来看，神思电子的股价较定增价格涨幅最高，在今年年初的一波数字货币炒作行情下，十余个交易日涨幅近翻倍，定增项目当前浮盈达125.93%；其次兰石重装、天康生物以及云铝股份等涨超50%。值得一提的是，在这4家增幅可观的公司中，擅长在定增市场掘金的财通基金均有参与，并收益不菲。    从收益绝对金额来看，最“赚”钱的当属袁维德旗下中欧价值智选回报与中欧新兴价值一年持有参与的纳思达定增事项。去年12月20日，纳思达披露公告，定增发行股票1.56亿股，募集资金总额约50亿元，主要用于收购奔图电子和高性能高安全性系列激光打印机研发及产业化项目等。该事项吸引了国内众多顶级投资人参与，聚齐了睿远基金、高毅资产、易方达基金等国内顶尖资管机构。而中欧基金合计获配7亿元，是获配金额最高的机构，袁维德所管理的两只基金分别大手笔投入4.5亿元与1.4亿元，该公司当前股价为44.08元，较32.11元的定增成本涨超37%，袁维德旗下两只基金的浮盈分别达到了1.68亿元和5219万元。    并非稳赚    定增也需谨慎    虽然参与定增的入股成本较普通投资者有相当可观的折扣，但也并非稳赚不赔，甚至有公司高点融资后股价腰斩。据统计，约有四成上市公司当前股价低于定增价，其中浙江鼎力与欣旺达跌幅超30%，用友网络、三环集团以及顺丰控股等多家公司也跌逾20%，多家头部公募的基金产品也难逃“踩雷”，单只基金浮亏最大超过了8000万元。    有业内人士总结今年的定增市场认为，第一是整体规模预计与去年持平；第二是新进入投资者增加，折扣收窄；第三是市场不确定性增加，市场赚钱效应整体减弱。    定增后市将会怎么走？财通基金表示，从目前的项目储备情况来看，已过会/获批文项目供应稳定，较去年同期略有下滑。2021年，市场竞价发行规模为6300亿元左右，目前市场已出预案、待发项目规模在5000亿元左右，预计上半年竞价项目仍将保持高频发行节奏。2022年的定增市场虽不乏白马股定增项目，但整体上仍是以中小市值居多，在成长风格或不占优势的市场环境中，更考验定增投资管理人的投研实力。    从需求侧观察，由于过往两年定增策略明显的赚钱效应和“固收+”某些策略收益率的下行，使得部分资金不断涌入定增市场，推升定增折价率趋势性下行，在此背景下，投资人应当降低对定增策略的收益率预期。
 
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年内定增叫好不叫座 基金参与热情大降


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     本报记者 兰雪庆    3月26日，连云港发布2021年年报称，受益于吞吐量增加以及控股子公司连云港中韩轮渡业务量增长，公司去年实现营收20.33亿元，同比增长25.34%；归属净利润1.09亿元，同比增长194.23%。    记者梳理发现，截至3月26日，A股港口板块（东财行业分类）中，已有9家公司披露年报或快报，有7家公司净利润呈现上涨，其中，上港集团、厦门港务净利润增幅超70%，连云港以194%的增速暂拔“头筹”。    港口公司业绩普涨为哪般？    从财报数据看，净利润增速最大的连云港2021年新辟了“合肥—连云港”整车出口海铁联运通道，增开连云港至巴基斯坦、墨西哥滚装班轮航线3条。报告期内，公司累计完成吞吐量6283.31万吨，同比增加101.55万吨，且“连云港—仁川”“连云港—平泽”两航线货运重箱箱量增量明显，较去年同比增长33.96%。    针对公司航运业务的增长，IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“从地理环境看，连云港业绩大涨主要受益于其所服务腹地的产业结构调整和市场需求变化引发的港口服务需求大幅上升所致，公司的区位优势与优越的自然条件又为这一快速上升的港口服务需求提供了最好的支持条件。”    “2022年，公司将力争加开连云港—仁川集装箱航线，提升中韩航线集装箱市场占有率。”公司表示。    而提及集装箱市占率，“上海港”作为全球集装箱吞吐量第一港，去年集装箱吞吐量达4703万标准箱，同比增速8.1%；受益于母港业务贡献稳步提升，上港集团2021年货物吞吐量达5.39亿吨，同比增长5.7%；报告期内实现营收343.8亿元，同比增长31.6%；净利润145亿元，同比增长74.5%。    记者注意到，上港集团在参股南京港、与太仓港合作发展ICT业务后，拟进一步包揽连云港15亿元定增晋身“二当家”，其“长三角一体化”战略再进一程。    此外，厦门港去年受益于散杂货吞吐量大幅增长，厦门港务实现营收235.8亿元，同比增长50.13%；净利润2.4亿元，同比增长78.62%。由于厦门市获批建设全国港口型国家物流枢纽，形成千亿航运物流产业集群，也为公司带来重要的发展机遇。    从已披露的财报看，除了连云港、上港集团、厦门港务业绩增速较高外，天津港、盐田港、宁波港、南京港也因吞吐量增加而实现不同程度的业绩提升。    对于A股港口公司去年业绩普涨现象，全联并购公会信用管理委员专家安光勇告诉《证券日报》记者：“疫情虽然限制了人们的流动，但增加了物流的流动。随着各国的经济开始复苏，各种贸易需求也被相应激活。因此，航运资源供小于求的现象，带来港口、海运公司等的利润增长。”    海运业量价齐升    从交通运输部发布的数据看，2021年全国港口完成集装箱吞吐量2.8亿标准箱，同比增长7%；完成货物吞吐量155.5亿吨，同比增长6.8%，其中外贸货物吞吐量47.0亿吨，同比增长4.5%。增速已恢复到疫情前水平。    记者了解到，去年由于疫情导致海外国家补货，出口订单暴涨，但由于苏伊士运河拥堵、航线减少、集装箱周转紧张、单边贸易保护等一系列问题，海运运费越涨越高。    对此，柏文喜告诉《证券日报》记者：“去年中国从疫情之下首先恢复，扩大了全球对中国的贸易需求，而国内能源、大宗原材料的紧缺也促使国内加大了进口力度，在运能需求推动下，港口服务价格与规模都呈上升之势。”    得益于投资、消费的稳步增长，我国港口煤炭、集装箱和粮食、木材、水泥等货类吞吐量的较快增长。其中，电煤需求快速增长对煤炭运输需求形成了有力拉动；外贸进出口快速增长也对集装箱运输需求形成了超预期拉动。    据天风证券研究员陈金海分析：“近期油价大幅上涨，煤炭作为替代能源，消费和运输需求有望增加。中国煤炭主产区位于山西、陕西、内蒙古西部，通过大秦线、朔黄线、张唐线等铁路运输到达港口，再通过海运到达沿海消费地。因此，大秦铁路、秦皇岛港、唐山港、日照港、宁波海运等公司有望受益于煤炭运量增长。”    谈及今年的航运供求关系及运费价格走势，柏文喜表示：“从当前海运环境、口岸政策看，港口公司2022年的发展走势在平稳之还有上涨之势，而国际地缘冲突及其对世界大宗商品与贸易结构、供应链格局的改变与重塑，必将深刻影响世界海运格局的变化，自然也将对中国港口服务体系带来较大的机遇和挑战。”（编辑 田冬 上官梦露）
 
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A股多家港口公司业绩报喜 连云港去年净利润上涨194%暂拔“头筹”


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     本报记者 吴晓璐 见习记者 郭冀川    新冠疫情的冲击和国际形势的动荡，使得民营经济发展的内外部环境急剧变化，民营企业面临的困难和挑战的范围和程度进一步加深。据了解，上交所近期多次发挥市场组织者作用，推动民营企业开展债券市场融资，通过开展市场机构调研、推进债券产品多样化建设、支持信用保护工具创设、举办债券投融资专题座谈会等多种方式，畅通民营企业融资渠道，务实、有效地服务和支持民营企业，促进实体经济持续健康发展。    另外，据记者了解，近期证监会拟指导交易所推出科创债，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业发债募集资金。上交所表示，抓紧推出科技创新公司债券，聚焦高新技术产业和战略性新兴产业细分领域以及引领产业转型升级领域的科技创新发展，加强对科创领域民营企业的精准资金支持。    解决民营企业“融资难、融资贵”    民营企业是我国经济体系的重要构成，对税收、GDP、技术创新、劳动就业方面均作出了突出贡献，企业数量占比90%以上，为“稳增长、保就业、保民生”等经济发展目标的实现发挥了不可替代的作用。但长期以来，部分民企在抗风险能力等方面相对较弱，在金融市场中处于相对弱势，融资的可得性较差，同时融资成本也偏高。相关数据显示，2021年，民企共发行信用类债券381只，发行金额3，178亿元，发行规模同比下降34%，净融资额为-3，329亿元，较2020年净融资缺口增加90%。2021年，AAA、AA+、AA级的三年期民企债券平均发行利率与同期限国企债券的信用利差分别达到30BP、76BP和177BP。    为畅通民企融资渠道，2018年起，监管部门多方发力落地多项民企纾困政策，设立民营企业债券融资支持工具。2019年，中共中央、国务院印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，2020年，中共中央、国务院印发《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，进一步推动民营企业融资环境改善。今年《政府工作报告》指出要支持民营企业健康发展，3月16日，证监会党委就贯彻国务院金融委专题会议精神召开专题会议，明确完善民营企业债券融资支持机制。监管层面多次强调要支持民营企业健康稳健发展，并积极部署出台了一系列政策措施以支持民营及中小微企业融资，着力解决民营企业“融资难、融资贵”问题。    上交所市场成为民企债券融资“主战场”    一直以来，上交所债券市场都是民营企业债券融资的主要场所。最近披露数据显示，截至2021年年末，全市场民营企业债券存量规模为8，692亿元，其中上交所市场的民营企业债券占比45%。据了解，积极纾解民企融资困境向来是上交所债券市场重要的工作内容之一，曾先后推出多项措施，支持民营企业利用债券市场融资。    债券创新品种方面，上交所先后推出募集资金用于纾解民企融资和流动性困难的纾困债、支持中小型高科技成长性企业发展的创新创业债、疫情期间支持民营企业复工复产的疫情防控债，以及双非可转债、可交换债等股债关联产品，并积极推进优质民营企业在双创债框架下发行科创用途公司债券。    资产证券化产品方面，上交所积极支持依托应收（供应链）账款、融资租赁、小额贷款等基础资产发行资产证券化产品，直接面向产业链上下游民营企业，协助其拓展融资渠道。    增信措施方面，上交所推动设立以民营企业债券为参考债务的信用保护工具，充分发挥专业机构在风险识别管理方面的优势，健全风险分担机制。    机制建立方面，上交所举办多次债券投融资交流会，通过发挥市场组织者作用，增进投融资两端交流，畅通民营企业融资渠道。今年3月以来，复星高科、三一重工等多家优质民营企业在上交所市场成功开展了公司债券以及ABS融资。    近期将推出科创债    优先重点支持科创领域民企融资需求    民营企业是创新发展的主力军，也是集聚科技创新要素的重要载体，畅通科技创新领域民营企业的融资渠道才能积极发挥民营企业对科技创新的重要作用。中国证监会始终高度重视民营企业的科技创新，2021年为进一步加强公司债券对科技创新领域的精准支持和资金直达，对民营优质企业在双创债框架下发行科创用途公司债券的申请给予了积极支持。    据了解，近期证监会拟指导交易所推出科创债，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业发债募集资金。市场人士分析认为，后续债券市场在支持科技创新领域民营企业中所起到的作用将愈发突出。    一方面，优质民营主体通过发行科创债用于科技研发等，例如小米通讯在上交所发行科创用途短期公司债券，票面利率2.9%，融资成本低，极大地便利了科技研发融资；另一方面，优质国有企业通过发行科创债投向直接融资困难的科创领域民营企业，例如近期上海联和投资发行科技创新债，募集资金部分投向集成电路、卫星产业及高端数字化装备领域的民营科创企业。    上交所将继续贯彻落实党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署和证监会相关工作要求，进一步发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用，加快完善民营企业债券融资支持机制。抓紧推出科技创新公司债券，聚焦高新技术产业和战略性新兴产业细分领域以及引领产业转型升级领域的科技创新发展，加强对科创领域民营企业的精准资金支持。加强对证券公司、投资机构、评级机构等主体的引导，促进各市场主体共同参与民企债券融资渠道建设。同步健全民营企业融资增信支持体系，以及全流程信息披露机制和违约处置机制，提振市场对民营企业债券的信心，从拓渠道、增需求、防风险等多维度破解民营企业债券“融资难、融资贵”问题，助推实体经济稳健发展。（编辑 崔漫）
 
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上交所：抓紧推出科技创新公司债券 加强对民企精准资金支持


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     本报记者 邢萌 见习记者 郭冀川    民营经济是我国社会主义市场经济的重要组成部分。为贯彻党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署，落实政府工作报告关于完善民营企业债券融资支持机制的工作要求，按照中国证监会统一部署，深交所积极发挥资本市场直接融资功能，聚焦服务民营企业、创新企业、中小企业高质量发展，加大债券市场支持民营企业融资力度，持续拓宽民营企业债券融资渠道，推动构建良好的民营企业融资环境。截至2022年3月25日，深交所债券市场累计支持民营企业融资约2.6万亿元。    加快固收产品创新，拓展直接融资渠道    深交所聚焦国家战略发展需要，积极推动固收产品创新，引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节，拓展民营企业融资渠道。    一是持续推出精准服务民营企业、科技创新系列产品。2015年公司债新政改革后，陆续推出创新创业公司债、创新创业公司私募可转债等，直接或间接支持民营科技企业融资约250亿元。    二是大力推动知识产权ABS可复制、规模化发展，实现融资近130亿元，实现专利、商标和版权全覆盖，助力打通民营科技企业知识产权创造过程中的“融资、交易、运营”业务链条。    三是拓展运用第三方增信、供应链核心企业信用等方式缓解民营企业融资难题。支持民营企业增信发债，累计发行具有增信措施的民营企业债券超过3100亿元；发行核心企业供应链应付账款ABS超6900亿元，累计帮助多行业、数万家供应链上游中小企业提前回款，实现低成本融资。    四是积极探索缓解民营企业流动性压力支持工具。2018年推出首单纾困债“18深纾01”，累计发行纾困债234亿元，支持符合条件的企业发债直接或间接缓解上市公司及股东流动性压力，拓宽化解民营企业流动性风险资金渠道。    发展信用保护工具，发挥增信作用    为支持民营企业债券融资、缓解民营企业融资难融资贵问题，深交所2018年启动信用保护工具业务试点，先后推出信用保护合约和信用保护凭证业务，落地民营企业债券融资支持工具，并配合中国结算于2021年3月底开展受信用保护债券质押式回购业务试点。    截至目前，深市已累计达成合约交易77笔、凭证项目9单，规模合计42.9亿元，撬动民营企业融资约200亿元，覆盖了化学制造、汽车制造、电气机械、计算机通信及商业服务等行业民营企业发行人。其中，累计10单债券融资项目同步配发了民营企业债券融资支持工具、涉及合约37笔，4家民营企业发行人债券配发的凭证实现绑定入库，有效提升投资者配置信心，调动创设机构积极性，进一步降低发行人融资成本。    优化民企债券融资服务，引导市场预期    深交所持续深化对民营企业债券融资服务机制，提高融资成效。一是加强股债联动。深交所民营上市公司多，很多企业是各行业细分领域的优秀代表。深交所积极支持符合条件的民营上市公司及股东发行债券产品，据统计，深交所民营上市公司债券融资规模占深市民企债券融资的三分之二。二是强化宣传引导。近年来，深交所定期总结民营企业发债项目经验案例，鼓励市场主体创新推出各类产品支持民营企业融资。三是搭建沟通平台。举办资本市场服务民营上市公司培训会，组织民营企业与投资机构交流对接，增进互信合作。举办专题培训交流活动，积极配合落实深圳“民营企业千亿发债计划”等地方政府民营企业债券融资政策。    下一步，深交所表示，将继续深入贯彻落实中央经济工作会议精神，认真贯彻落实国务院金融委专题会议精神，在中国证监会领导下，坚持“两个毫不动摇”，多措并举完善民营企业债券融资支持机制。    一是推出更多直达实体经济重要领域的创新产品，凝聚市场各方力量，重点支持符合条件的民营企业发行科技创新债、创新创业公司债、数字经济主题债等品种；二是加大对民营企业融资支持工具、受信用保护债券质押式回购等业务支持力度，推进组合型信用保护合约等增信工具落地；三是推动更多符合要求的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单，提高优质民营企业融资效率；四是持续鼓励民营企业优先发行基础设施公募REITs、类REITs、知识产权证券化、CMBS等基于资产信用的证券化产品，拓宽优质民营企业融资渠道;五是提升信息披露质量，强化民营企业债券全流程信息披露；六是加大对民营企业发行固定收益产品的宣传服务力度，针对性开展座谈会、交流会、培训会等形式多样的活动，持续加强与地方政府、中介机构、投资者等各类主体沟通，合力支持民营企业健康发展。（编辑 崔漫）
 
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深交所：深化对民营企业债券融资服务机制 提高融资成效


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     本报记者 邢萌    《证券日报》记者据Wind资讯数据统计，3月21日至25日先后有37家深交所上市公司召开业绩说明会，其中，医药生物行业上市公司有6家。从2021年业绩来看，6家医药生物企业均实现盈利，相较于2020年，其中有5家实现净利润同比增长，最高者涨幅190%。引人注意的是，研发投入成为一大亮点，为业绩增长提供有力支撑。上述6家公司，有5家2021年研发投入费用同比增长，其中，百诚医药以142%的增速居首。    而从已披露的2021年业绩来看，作为优质医药生物企业聚集地，深市医药生物行业企业表现亮眼。Wind资讯数据显示，截至3月27日，共有36家深交所医药生物上市公司披露去年年报，34家实现盈利，占比达94%。从净利润同比增速来看，24家净利润实现同比增长，占比达67%。其中力生制药等7家上市公司同比增幅超100%。    24家药企净利润同比增长    7家增幅超100%    近年来，医药生物企业整体发展迅速。“应对新冠肺炎疫情，国内供应链呈现出强大韧性，医药生物行业需求旺盛，行业发展迅速，企业盈利能力突出，为股东赚取了较为丰厚的利润。”北京阳光天泓资产管理公司总经理王维嘉对《证券日报》记者表示。    “医药生物行业部分公司虽受‘集采’影响，但利润情况依旧良好，同时疫情防控相关的医药企业也出现较好的盈利。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对本报记者表示。    从本周召开业绩说明会的6家医药生物公司来看，总体上业绩良好。有5家去年实现净利润同比增长，占比83%。    具体来看，在2021年净利润上，特一药业和百诚医药分别以190%与94%的同比增幅居前，三鑫医疗、博雅生物的同比增速均超30%，普洛药业为17%。    特一药业的业绩高增速主要源于中成药业务亮眼。相关年报显示，2021年，特一药业实现营业收入7.58亿元，同比增长20%；实现净利润1.27亿元，同比增长190%。“由于公司中成药产品的毛利率相对较高，带来公司综合毛利率的整体提升，为公司带来了较好的经济效益。”特一药业表示，其中中成药的销售收入同比增长65%，特别是公司的核心产品止咳宝片销售恢复良好，达到公司的预期。    百诚医药的快速业绩增长则得益于研发技术成果转化业务的推动。相关年报显示，百诚医药的实现营业收入3.74亿元，同比增长80.61%；实现净利润1.11亿元，同比增93.52%。    东吴证券研报指出，百诚医药业务结构优化带来盈利能力提升，研发技术成果转化业务实现营收1.06亿元，占总营收的28.28%，毛利率为71.96%；权益分成实现营收3217万元，占总营收的8.59%，毛利率高达100%，高毛利的自主立项及权益分成项目提高了公司利润空间。    “之所以公司去年业绩增速较快，主要是公司作为一家以技术开发为核心的综合性医药研发企业，通过多年的技术积累和研发投入，抓住医药CRO（医药研发外包）和CDMO行业（医药研发生产）快速发展带来的商业机会。”百诚医药副总经理、董秘尤敏卫在接受《证券日报》记者采访时表示，公司自创立以来高度重视研发平台化建设，搭建了创新药研发、仿制药及一致性评价药学研究、BE/PK研究、相容性及杂质研究等平台，深入布局吸入制剂、透皮制剂、缓控释制剂、细粒剂等高端制剂领域，形成了较强的核心竞争优势。    “公司竞争优势主要体现在‘药学研究+临床试验+定制研发生产’综合药物研发及生产的一体化服务优势、行业领先的专业技术研发平台及丰富的研发经验、丰富的项目储备优势等方面。”他进一步说。    加大研发投入成共识    百诚医药同比增速达142%    2021年相关年报显示，上述6家医药企业中，5家研发费用同比增长。从投入规模来看，普洛药业以4.46亿元的研发费用位居榜首，同比增长约28%；从同比增速情况来看，百诚医药以142%增速居首，三鑫医疗以43%的增速次之。    业内人士普遍认为，加大研发投入已成为医药生物企业共识，也是支撑业绩增长的原动力。事实上，以贝达药业、沃森生物、新和成等为代表的深市医药生物企业持续加大研发投入，持续实现创新发展，推动整体业绩快速发展。    国金证券研报提到，百诚医药不断加码研发，目前已领先同行。目前公司的研发费用率处于同行业可比公司的中上游，2018至2021年，公司研发费用率分别为15.05%、10.02%、16.17%、20.69%和21.68%，研发投入的加大有助于公司不断提升核心竞争力。    尤敏卫对记者表示，2021年公司研发费用大增，主要是加大众多前景良好、供应短缺、具有一定技术壁垒的药品品种投入，同时，加大对创新药领域研发投入。研发费用的大量投入也为公司未来可持续发展奠定了坚实的基础。    据尤敏卫透露，公司一直秉承创新药研发和仿制药研发双线发展的战略，未来进一步加大研发投入力度，致力于走高端仿制+改良创新+自主创新发展之路，将不断加快化学药核心技术产品更新迭代，突破国内外技术壁垒，促使研发的药品达到与原研药疗效和质量一致的效果，形成一系列拥有自主知识产权的高端、复杂制剂技术方案。并通过改良创新及自主创新，开发具有较高市场价值的药物品种，不断储备研发项目。（编辑 田冬 才山丹）
 
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深市公司业绩说明会观察：医药生物行业整体业绩亮眼


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     本报记者 桂小笋    3月26日，联美控股发布公告称，子公司兆讯传媒于3月28日在创业板上市。这意味着又一家“A拆A”分拆上市获得成功。    联美控股是A股综合能源清洁供热细分龙头，其子公司兆讯传媒是高铁数字传媒领域龙头公司，被称为“中国高铁传媒第一股”。    行业认为，分拆上市后，联美控股及下属其他企业将专注发展在供热、供电、供汽、工程及接网等综合能源业务方面的优势，进一步突出主业、增强公司独立性；而兆讯传媒获得更大的融资发展平台，能将高铁经济的溢出效应更好地发挥起来。“分拆成熟的子公司上市可以更好地聚焦主业，是实现‘双赢’的有效办法。”透镜公司创始人况玉清对《证券日报》记者说。    分拆上市热情不减    自2019年证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》以来，上市公司分拆子公司于A股上市的热潮持续不断，两年多的时间里，共有数十家上市公司发布子公司分拆上市的预案，其中9家子公司上市申请已获中国证监会注册，包括中国中铁、辽宁成大、联美控股、中国中车、铜陵有色、华邦健康、大族激光、杰瑞股份、广电运通。    今年，分拆上市热情仍在延续，据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，三友化工、中集集团、江西铜业、中国西电、上港集团等公司皆发布了筹划分拆子公司上市的相关公告。有不愿具名的私募投资人士对《证券日报》记者分析，“不同业务类型在资本市场有不同的估值参照，因此多元化业务、特别是跨界较远的多元化业务容易造成整体估值偏低，分拆上市不仅有利于加强子板块的融资能力，也能够使企业价值最大化。”    兆讯传媒公告显示，公司股票发行价格为39.88元/股，发行市值接近80亿元。东吴证券表示，公司于高铁数字传媒领域具备明显优势，并已进入业绩高增长阶段。预计公司2022年至2024年归母净利润分别为3.07亿元、4.07亿元、5.11亿元，同比增长28%、33%、25%，目前39.88元的发行价，对应2022年至2024年PE分别为26倍、20倍、16倍。    A拆A多举措助力双方发展    兆讯传媒的招股说明书显示，公司是全国性广告媒体运营商，媒体资源数量、覆盖范围在高铁数字媒体广告行业中均处于领先水平，已成为行业内影响力领先的高铁数字媒体运营商。    上述私募投资人士对《证券日报》记者分析，高铁平台的传媒效应具有传播范围广、受众接受强的特征。况玉清也对《证券日报》记者介绍，兆讯传媒的广告运营能力、合作期限及渠道、场景依赖等事项是决定企业可持续发展的关键因素。    查阅公司近年来的业绩情况可知，2018年至2021年上半年，兆讯传媒分别实现营业收入3.75亿元、4.36亿元、4.88亿元、2.43亿元，归属于母公司净利润分别达到1.59亿元、1.92亿元、2.08亿元、0.83亿元，期间虽然有疫情影响，导致旅客出行下降等不利因素，但数据反映兆讯传媒的经营依然稳健。    此外，兆讯传媒方面也对《证券日报》记者表示，分拆上市后，独立上市的子公司可以借助资本市场获得融资支持，增强公司的行业竞争力，同时使得整体的融资结构更加多元化、债务结构更加合理，融资质量得到保障。“能够更灵活地激活子公司的管理团队和员工的创造力和能动性，对于分拆双方而言是共赢。”（编辑 才山丹）
 
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“A拆A”上市成功再添一例  上市公司分拆上市高潮迭起


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     本报记者 吴晓璐 见习记者 郭冀川    为进一步落实党中央、国务院关于疫情防控的相关决策部署，坚定支持实体经济发展，激发市场主体活力，降低市场成本，3月26日上海证券交易所（以下简称“上交所”）及下属子公司决定免收2022年度相关费用。按照2021年上市公司口径算，此次降费至少将减免上市公司近8000万元费用。    上交所此次降费措施包括四项：第一，免收沪市存量及增量上市公司2022年上市初费和上市年费。第二，上交所下属上证所信息网络有限公司免收沪市存量及增量上市公司2022年股东大会网络投票服务费、2022年度CA证书服务费。第三，上交所下属上交所技术有限责任公司免收2022年度行业云相关云桌面、云盘和虚拟专用网络服务产品费用；减免和调降数据中心专线及机柜费。第四，前期已收取相关费用的，上交所及下属子公司将有序安排退款。    这已经是上交所本月第二次减免相关费用，支持市场主体应对疫情，加快恢复发展。在3月16日，上交所发布通知，免收深圳市、内蒙古自治区、山东省、吉林省、上海市等近期受疫情影响地区上市公司2022年上市初费和上市年费，并指导下属上证所信息网络有限公司免收近期受疫情影响地区上市公司2022年股东大会网络投票服务费。    《证券日报》记者了解到，今年以来，上交所共减免各类市场主体费用已达1.2亿元。（编辑 崔漫）
 
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上交所免收2022年上市公司相关费用 今年已减免各类费用1.2亿元


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     本报记者 邢萌    证监会官网3月27日消息，为贯彻党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署，落实政府工作报告关于完善民营企业债券融资支持机制的工作要求，证监会拟于近期推出一系列政策措施，进一步拓宽民营企业债券融资渠道，增强服务民营经济发展质效。    一是推出科技创新公司债券，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业发债募集资金。二是进一步优化融资服务机制，将更多符合条件的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单，提高融资效率。三是发挥市场化增信作用，鼓励市场机构、政策性机构通过创设信用保护工具为民营企业债券融资提供增信支持，尽快推出组合型信用保护合约业务。四是便利回购融资机制，适当放宽受信用保护的民营企业债券回购质押库准入门槛。五是鼓励证券基金机构加大民营企业的业务投入，将在证券公司分类评价、专项业务排名中纳入民营企业债券相关指标。六是加强宣传推介力度，组织主动上门送政策活动，推动投资机构与民营企业“面对面”交流，增进共识与信任。七是提升信息披露质量，强化民营企业债券全流程信息披露。    证监会表示，下一步将继续按照党中央、国务院的统一部署和国务院金融委的工作要求，坚持“两个毫不动摇”，进一步发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用，在坚持市场化原则基础上，凝聚市场各方合力，共同服务民营经济债券融资。（编辑 崔漫）
 
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证监会：拟推出科技创新公司债券 优先重点支持相关领域民营企业发债募资


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     本报记者 王宁    在A股持续波动下，私募产品业绩也难以稳定。《证券日报》记者根据私募排排网最新统计数据发现，年内已有26家百亿元级私募旗下的51只产品完成清盘，其中，遭遇被动清盘的达47只，仅有4只为到期清盘。    多位私募人士告诉《证券日报》记者，多空因素的持续交织致使年内A股波动加大，私募基金的业绩也难以稳定。不过，目前压制市场的利空因素正在逐步消散，市场底部特征明显，私募基金业绩或有企稳可能。    24只主观策略产品清盘    统计数据显示，年内以来已有百亿元级私募旗下的51只产品完成清盘，其中不乏多家老牌私募。分策略来看，在这51只清盘基金中，量化策略有18只，主观策略有24只，其余为固收和复合策略。    从清盘类别来看，有47只为被动清盘，仅有4只为到期清盘。此外，在清盘的基金中，有业绩翻倍的，也有呈现负收益的。记者发现，包括星石投资、衍复投资、银叶投资、久期投资、宁波幻方量化、玄元投资、启林投资等多家私募，均有产品涉及其中。    值得一提的是，从成立时间来看，在这些清盘私募基金中，多为近三年成立的产品，更多产品则是在去年成立，仅有7只产品成立于2019年之前。    有业内人士表示，从51只清盘私募基金来看，呈现出几个特征，一是成立时间短，二是多为被动清盘，三是实现正收益的产品数量占比较高。    据私募排排网统计显示，在96家百亿元级私募中，年内仅有14家实现正收益，最高收益率不超8.96%，其中12家同期收益率不足5%；多达82家百亿元级私募收益为负，其中，有43家同期收益率低于-5%。    从这96家百亿元级私募业绩来看，老牌私募的盈利能力比较堪忧，在排名后50家机构中，老牌私募占据较高比重，包括大朴资产、泓澄投资、进化论资产、星阔投资、敦和资管、永安国富、西藏源乐晟、相聚资本、清和泉资本和林园投资等均在内；与此同时，也有多家老牌百亿元级私募年内业绩在-5%至0之间，例如凯丰投资、远信投资、久期投资、天演资本、星石投资和希瓦资产等。    从策略分类来看，排名前4家私募均为期货策略，这是因为年内大宗商品呈现出的投资机会比较明显。而固收、股票多头、相对价值等收益率偏低，尤其是股票多头策略，多数股票多头私募排名均在靠后位置。    市场正处于修复中    多位私募人士认为，目前A股的利空因素正在转变，市场已处于修复中，后期可以偏乐观态势对待。    安爵资产董事长刘岩告诉记者，目前A股市场在连续下挫后开始企稳，短期市场反弹让投资者强化了回暖预期。具体到投资板块方面，新能源、生物医药、消费电子、半导体，以及基础材料元素领域都会有不错的投资机会，特别是受全球新能源浪潮影响下的绿色能源、锂资源板块等，具有非常确定的高业绩回报，值得投资者把握。    鸿风资产投资总监黄易向记者表示，后期看好四个投资方向：一是光伏、新能源车产业链；二是高端制造业；三是与稳增长相关的基建板块；四是看好煤炭、绿电运营等新旧能源企业。    事实上，私募持续看好制造业，从上市公司2021年的年报中也能够直接体现。根据私募排排网数据显示，截至3月21日，已有多家百亿元级私募旗下的相关产品出现在37家上市公司前十大流通股名单中，合计持股市值高达201.33亿元；其中，16家上市公司为新进状态，3家为减持状态，4家为增持状态，另有16家公司持股不变。从所属板块来看，私募所出现的37家上市公司中，有27家属于制造业板块，其他为金融、物流、IT、医药生物和消费等板块。    值得一提的是，在这些百亿元级私募中，高毅资产仍是当之无愧的“持有王”。数据显示，高毅资产持有的7家上市公司合计市值高达131.75亿元，其中，紫金矿业、东方财富、万华化学、中国巨石、康缘药业和利安隆的持有市值均在1亿元以上，其中，紫金矿业持有市值高达91.26亿元。
 
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