深交所：深化对民营企业债券融资服务机制 提高融资成效
本报记者 邢萌 见习记者 郭冀川
民营经济是我国社会主义市场经济的重要组成部分。为贯彻党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署，落实政府工作报告关于完善民营企业债券融资支持机制的工作要求，按照中国证监会统一部署，深交所积极发挥资本市场直接融资功能，聚焦服务民营企业、创新企业、中小企业高质量发展，加大债券市场支持民营企业融资力度，持续拓宽民营企业债券融资渠道，推动构建良好的民营企业融资环境。截至2022年3月25日，深交所债券市场累计支持民营企业融资约2.6万亿元。
加快固收产品创新，拓展直接融资渠道
深交所聚焦国家战略发展需要，积极推动固收产品创新，引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节，拓展民营企业融资渠道。
一是持续推出精准服务民营企业、科技创新系列产品。2015年公司债新政改革后，陆续推出创新创业公司债、创新创业公司私募可转债等，直接或间接支持民营科技企业融资约250亿元。
二是大力推动知识产权ABS可复制、规模化发展，实现融资近130亿元，实现专利、商标和版权全覆盖，助力打通民营科技企业知识产权创造过程中的“融资、交易、运营”业务链条。
三是拓展运用第三方增信、供应链核心企业信用等方式缓解民营企业融资难题。支持民营企业增信发债，累计发行具有增信措施的民营企业债券超过3100亿元；发行核心企业供应链应付账款ABS超6900亿元，累计帮助多行业、数万家供应链上游中小企业提前回款，实现低成本融资。
四是积极探索缓解民营企业流动性压力支持工具。2018年推出首单纾困债“18深纾01”，累计发行纾困债234亿元，支持符合条件的企业发债直接或间接缓解上市公司及股东流动性压力，拓宽化解民营企业流动性风险资金渠道。
发展信用保护工具，发挥增信作用
为支持民营企业债券融资、缓解民营企业融资难融资贵问题，深交所2018年启动信用保护工具业务试点，先后推出信用保护合约和信用保护凭证业务，落地民营企业债券融资支持工具，并配合中国结算于2021年3月底开展受信用保护债券质押式回购业务试点。
截至目前，深市已累计达成合约交易77笔、凭证项目9单，规模合计42.9亿元，撬动民营企业融资约200亿元，覆盖了化学制造、汽车制造、电气机械、计算机通信及商业服务等行业民营企业发行人。其中，累计10单债券融资项目同步配发了民营企业债券融资支持工具、涉及合约37笔，4家民营企业发行人债券配发的凭证实现绑定入库，有效提升投资者配置信心，调动创设机构积极性，进一步降低发行人融资成本。
优化民企债券融资服务，引导市场预期
深交所持续深化对民营企业债券融资服务机制，提高融资成效。一是加强股债联动。深交所民营上市公司多，很多企业是各行业细分领域的优秀代表。深交所积极支持符合条件的民营上市公司及股东发行债券产品，据统计，深交所民营上市公司债券融资规模占深市民企债券融资的三分之二。二是强化宣传引导。近年来，深交所定期总结民营企业发债项目经验案例，鼓励市场主体创新推出各类产品支持民营企业融资。三是搭建沟通平台。举办资本市场服务民营上市公司培训会，组织民营企业与投资机构交流对接，增进互信合作。举办专题培训交流活动，积极配合落实深圳“民营企业千亿发债计划”等地方政府民营企业债券融资政策。
下一步，深交所表示，将继续深入贯彻落实中央经济工作会议精神，认真贯彻落实国务院金融委专题会议精神，在中国证监会领导下，坚持“两个毫不动摇”，多措并举完善民营企业债券融资支持机制。
一是推出更多直达实体经济重要领域的创新产品，凝聚市场各方力量，重点支持符合条件的民营企业发行科技创新债、创新创业公司债、数字经济主题债等品种；二是加大对民营企业融资支持工具、受信用保护债券质押式回购等业务支持力度，推进组合型信用保护合约等增信工具落地；三是推动更多符合要求的优质民营企业纳入知名成熟发行人名单，提高优质民营企业融资效率；四是持续鼓励民营企业优先发行基础设施公募REITs、类REITs、知识产权证券化、CMBS等基于资产信用的证券化产品，拓宽优质民营企业融资渠道;五是提升信息披露质量，强化民营企业债券全流程信息披露；六是加大对民营企业发行固定收益产品的宣传服务力度，针对性开展座谈会、交流会、培训会等形式多样的活动，持续加强与地方政府、中介机构、投资者等各类主体沟通，合力支持民营企业健康发展。
（编辑 崔漫）