上交所：抓紧推出科技创新公司债券 加强对民企精准资金支持
本报记者 吴晓璐 见习记者 郭冀川
新冠疫情的冲击和国际形势的动荡，使得民营经济发展的内外部环境急剧变化，民营企业面临的困难和挑战的范围和程度进一步加深。据了解，上交所近期多次发挥市场组织者作用，推动民营企业开展债券市场融资，通过开展市场机构调研、推进债券产品多样化建设、支持信用保护工具创设、举办债券投融资专题座谈会等多种方式，畅通民营企业融资渠道，务实、有效地服务和支持民营企业，促进实体经济持续健康发展。
另外，据记者了解，近期证监会拟指导交易所推出科创债，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业发债募集资金。上交所表示，抓紧推出科技创新公司债券，聚焦高新技术产业和战略性新兴产业细分领域以及引领产业转型升级领域的科技创新发展，加强对科创领域民营企业的精准资金支持。
解决民营企业“融资难、融资贵”
民营企业是我国经济体系的重要构成，对税收、GDP、技术创新、劳动就业方面均作出了突出贡献，企业数量占比90%以上，为“稳增长、保就业、保民生”等经济发展目标的实现发挥了不可替代的作用。但长期以来，部分民企在抗风险能力等方面相对较弱，在金融市场中处于相对弱势，融资的可得性较差，同时融资成本也偏高。相关数据显示，2021年，民企共发行信用类债券381只，发行金额3，178亿元，发行规模同比下降34%，净融资额为-3，329亿元，较2020年净融资缺口增加90%。2021年，AAA、AA+、AA级的三年期民企债券平均发行利率与同期限国企债券的信用利差分别达到30BP、76BP和177BP。
为畅通民企融资渠道，2018年起，监管部门多方发力落地多项民企纾困政策，设立民营企业债券融资支持工具。2019年，中共中央、国务院印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，2020年，中共中央、国务院印发《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》，进一步推动民营企业融资环境改善。今年《政府工作报告》指出要支持民营企业健康发展，3月16日，证监会党委就贯彻国务院金融委专题会议精神召开专题会议，明确完善民营企业债券融资支持机制。监管层面多次强调要支持民营企业健康稳健发展，并积极部署出台了一系列政策措施以支持民营及中小微企业融资，着力解决民营企业“融资难、融资贵”问题。
上交所市场成为民企债券融资“主战场”
一直以来，上交所债券市场都是民营企业债券融资的主要场所。最近披露数据显示，截至2021年年末，全市场民营企业债券存量规模为8，692亿元，其中上交所市场的民营企业债券占比45%。据了解，积极纾解民企融资困境向来是上交所债券市场重要的工作内容之一，曾先后推出多项措施，支持民营企业利用债券市场融资。
债券创新品种方面，上交所先后推出募集资金用于纾解民企融资和流动性困难的纾困债、支持中小型高科技成长性企业发展的创新创业债、疫情期间支持民营企业复工复产的疫情防控债，以及双非可转债、可交换债等股债关联产品，并积极推进优质民营企业在双创债框架下发行科创用途公司债券。
资产证券化产品方面，上交所积极支持依托应收（供应链）账款、融资租赁、小额贷款等基础资产发行资产证券化产品，直接面向产业链上下游民营企业，协助其拓展融资渠道。
增信措施方面，上交所推动设立以民营企业债券为参考债务的信用保护工具，充分发挥专业机构在风险识别管理方面的优势，健全风险分担机制。
机制建立方面，上交所举办多次债券投融资交流会，通过发挥市场组织者作用，增进投融资两端交流，畅通民营企业融资渠道。今年3月以来，复星高科、三一重工等多家优质民营企业在上交所市场成功开展了公司债券以及ABS融资。
近期将推出科创债
优先重点支持科创领域民企融资需求
民营企业是创新发展的主力军，也是集聚科技创新要素的重要载体，畅通科技创新领域民营企业的融资渠道才能积极发挥民营企业对科技创新的重要作用。中国证监会始终高度重视民营企业的科技创新，2021年为进一步加强公司债券对科技创新领域的精准支持和资金直达，对民营优质企业在双创债框架下发行科创用途公司债券的申请给予了积极支持。
据了解，近期证监会拟指导交易所推出科创债，优先重点支持高新技术和战略性新兴产业领域民营企业发债募集资金。市场人士分析认为，后续债券市场在支持科技创新领域民营企业中所起到的作用将愈发突出。
一方面，优质民营主体通过发行科创债用于科技研发等，例如小米通讯在上交所发行科创用途短期公司债券，票面利率2.9%，融资成本低，极大地便利了科技研发融资；另一方面，优质国有企业通过发行科创债投向直接融资困难的科创领域民营企业，例如近期上海联和投资发行科技创新债，募集资金部分投向集成电路、卫星产业及高端数字化装备领域的民营科创企业。
上交所将继续贯彻落实党中央、国务院关于支持民营企业发展的决策部署和证监会相关工作要求，进一步发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用，加快完善民营企业债券融资支持机制。抓紧推出科技创新公司债券，聚焦高新技术产业和战略性新兴产业细分领域以及引领产业转型升级领域的科技创新发展，加强对科创领域民营企业的精准资金支持。加强对证券公司、投资机构、评级机构等主体的引导，促进各市场主体共同参与民企债券融资渠道建设。同步健全民营企业融资增信支持体系，以及全流程信息披露机制和违约处置机制，提振市场对民营企业债券的信心，从拓渠道、增需求、防风险等多维度破解民营企业债券“融资难、融资贵”问题，助推实体经济稳健发展。
（编辑 崔漫）