宁波市证券期货业协会


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>公募基金看大市系列之二：中欧基金看大市</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1342&nbsp;&nbsp;  发布日期：2015.07.02</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="ldDate" >日期：2015-07-01</div><div class="ldContent" ><p ><span >虽然基本面本身并不存在很大利空，但过去两周市场仍发生了剧烈调整，导致很多低估值板块遭遇错杀。其中杠杆资金被强制平仓成为市场短期关注的焦点。根据证监会公布的数据显示，在6月15日至26日间，为维持担保比例不低于130%而遭强制平仓的金额仅961万元，且场外配资子账户数已经由5月24日高峰时的37万户下降至6月29日的19万户，场外配资带来的风险已有相当程度的释放。截至今日，市场经历了大幅调整后，已经开始出现企稳迹象，并缓解了投资者因杠杆资金被强制平仓引发的担忧。</span></p><p ><span >从短期市场看，情绪宣泄或已接近尾声，市场估值在短期大幅下跌后趋于合理。同时我们看到了国家政策对于稳定市场预期的支撑。包括利率与存准率双降、养老金入市、500亿逆回购、券商上调蓝筹折算率并下调保证金等，频繁的政策出台对短期市场企稳起到显著效果。</span></p><p ><span >同时考虑到如下因素：</span></p><p ><span >1.</span><span >地产销售在政策强刺激下出现反弹，三季度经济有见底的预期。工业企业盈利连续两个月环比出现改善，经济企稳回升预期明显。</span></p><p ><span >2.</span><span >国企改革以及一带一路等政策的稳定推进将释放改革红利。货币政策持续宽松，积极的财政政策继续发力，支持国家经济转型，吸引中长期资金入市并改善企业盈利能力。</span></p><p ><span >3.</span><span >经济企稳预期与改革红利释放或将推动市场健康发展。持续的赚钱效应或将吸引养老金和社保等长线增量资金入场。人社部与财政部共同起草的《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿近日出台，也为增量资金入市奠定基础。</span></p><p ><span >所以，从长期角度，中欧基金仍然看好市场后续表现，但行业挖掘和精选个股重要性上升。</span></p></div></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

公募基金看大市系列之二：中欧基金看大市


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>【中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会倡议书】艳阳总在风雨后</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1372&nbsp;&nbsp;  发布日期：2015.07.01</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="ldDate" >日期：2015-06-30</div><div class="ldContent" ><p ><span >近期，我国股市持续下跌、大幅震荡，相当多的私募证券投资基金沉着冷静、专业决策，展现了成熟理性的投资文化素养。为继续弘扬和引领投资文化，本专业委员会秉承勤勉尽责之心、互助共进之责，与广大投资者和行业同仁共勉分享以下倡议：</span></p><p ><strong><span >一要客观理性认识股市运行规律。</span></strong><span >股票市场是一个生态系统，有其自身运行规律。没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。要更加长远、更加理性地看待股市风险，坚定股市信心，充分认识到本轮行情的核心基础没有改变，“总量稳定、结构优化”的稳健货币政策没有改变，改革红利积聚释放的趋势没有改变，居民大类资产重新配置的取向没有改变。</span></p><p ><strong><span >二要积极把握投资良机。</span></strong><span >目前我国宏观经济已现企稳态势，健康的股市慢牛格局初现端倪。风险往往是涨出来的，机会往往是跌出来的。市场经过近期大幅调整，风险收益比得以改善，估值回归投资区间，部分股票已具备较强安全边际价位，筑底动力正在积蓄，新的结构性行情正在酝酿，为成熟理性投资者蕴藏了难得的投资良机。</span></p><p ><strong><span >三要展现齐心协力、同舟共济的强大正能量。</span></strong><span >我们投资者同处一个市场，共享市场回报，既是利益共同体、命运共同体，更是责任共同体。在追求自身利益时要兼顾他人利益，切不可见利忘义、竭泽而渔，更不要非理性恐慌、盲目“踩踏”市场。要积极践行成熟、理性、专业的投资文化，继续发扬同舟共济、互利共赢的精神风采，勇于担起维护资本市场稳定健康发展的责任与使命。</span></p><p ><span >“</span><span >信心比黄金更重要”。只要我们不忘初心，坚定信心，继续坚持理性投资，适时把握投资良机，就一定能够迎来“风雨后的艳阳天”！</span></p></div></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

【中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会倡议书】艳阳总在风雨后


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>私募基金对当前市场的主流观点汇总</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1337&nbsp;&nbsp;  发布日期：2015.07.01</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="ldDate" >日期：2015-06-30</div><div class="ldContent" ><p ><strong><span >1</span><span >、重阳投资裘国根观点：</span></strong><span >风险往往是涨出来的，机会往往是跌出来的。近期股市的大幅下挫，为理性投资者提供了难得的入市机会。投资逻辑上，居民大类资产从不动产向动产尤其是权益资产转移的趋势并未改变；中性偏松的货币政策和利率中长期向下的趋势也将延续，随着银行存贷比“红线”的取消，将提升基准利率对实际贷款利率的引导作用，从而切实降低实体经济融资成本；由于股价大幅下挫，风险收益比更趋合理，新的结构性行情正在酝酿。</span></p><p ><strong><span >2</span><span >、千合资本王亚伟观点:</span></strong><span >没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。站在一个中长期的角度，本轮牛市的基础并未动摇，而是在回调中得到夯实，未来牛市的步伐会更稳健，也更持久。经过近期市场较大幅度的下跌后，蓝筹股和优质成长股的投资价值进一步凸显。千合资本认为，现在是进行价值投资的黄金时期，买入并持有优质的价值股和成长股，是当下的理性选择。</span></p><p ><strong><span >3</span><span >、星石投资江晖观点：</span></strong><span >我们判断本次中期调整的幅度应该在20％左右，目前看已经有望逐步企稳。支撑本轮牛市的基本逻辑没有改变，大类资产配置持续转移，资金源源不断涌入股市，一旦决策层稳定住市场信心，未来牛市延续仍可期待。</span></p><p ><span >1.19大跌后A股市场热点由周期股转向科技股，同样，经过本次调整，我们判断市场风格将再度发生转换。消费板块在牛市启动以来整体涨幅相对滞后，估值相对较低，补涨需求强烈，更为值得关注的是消费板块业绩正在发生反转。我们判断消费板块有望站上下一阶段市场风口之上。</span></p><p ><strong><span >4</span><span >、上海朱雀李华轮观点：</span></strong><span >近期市场的连续下挫，已非常理、逻辑所能解释，本质还是前期杠杆资金大量存在导致的强平连锁反应，这种交易行为导致的下跌往往也蕴藏机会。</span></p><p ><span >站在目前的市场位置，我们认为已无必要再度恐慌，近期一些低估值蓝筹也随市场调整到具备较强安全边际价位，展望三季度，宏观经济也有企稳迹象，稳定的总体大环境以及合理的估值水平都非常利于市场下跌后的反弹，并重新走向持续、健康的慢牛格局。</span></p><p ><span >经过此轮调整，我们相信市场风险收益比、基本面、性价比和估值等筛选指标都将重回投资区间。我们目看好低估值的价值蓝筹以及稳定增长的绩优股</span></p><p ><strong><span >5</span><span >、浙江敦和张志洲观点：</span></strong><span >支持本轮A股长周期牛市的核心基础没有发生改变，即：无风险收益率进入向下周期，居民大类资产重新配置周期启动，以及更为重要的“改革牛”。除基本面因素外，股票市场作为一个生态系统，也有其自身的周期特征和运行规律。长周期牛市都是在波动中螺旋式上涨。尤其是，在全球主要资本市场所发生过的历次大级别股票牛市中，都出现过显著的、快速中期技术调整。长周期牛市过程中的中期调整基本上都会回测半年线，例如：美国自1981年开始至2000年大牛市的头十年中，标普500指数就出现过3次回测半年线，跌幅在17%-30%之间的大调整。日经指数自2012年底以来所启动的牛市，在2013年也经历了三周内快速回测半年线，幅度在20%以上的快速调整。目前，A股的主要大盘指数均已经完成了回测半年线，大盘指数的调整进入尾声。前期市场恐慌性的杀跌给价值投资者创造了难得的投资机遇。</span></p><p ><strong><span >6</span><span >、民森投资蔡明观点：</span></strong><span >目前宏观经济已有企稳迹象，蓝筹股估值极具吸引力。十八大以来的各项改革正在发挥作用，我们对中国的政治经济都充满信心。当然也对中国股票市场充满信心。目前的关键不是融资盘，那是结果不是原因。关键是信心，确实比黄金重要。</span></p><p ><strong><span >7</span><span >、东方港湾但斌观点：</span></strong><span >这波调整是对过快上涨市场的一次修正，不会改变长期的牛市格局，估计这波调整后将走出慢牛行情，市场从投机走向价值投资之路。</span></p><p ><strong><span >8</span><span >、博道投资莫泰山观点：</span></strong><span >市场经过近期大幅调整，风险收益比已逐渐改善。近期市场人士主要担心融资盘强平造成的负反馈循环强化，有一定的恐慌情绪，其实从证券金融公司答记者问公布的信息看，情况基本可控，“事故”现场，恐慌必然多输，理性才能多赢。我们认为，4000点附近，是可以逐渐入场的时机。</span></p><p ><strong><span >9</span><span >、宏流投资王茹远观点：</span></strong><span >我们认为大盘蓝筹股和战略新兴产业优质公司，已经到了长期价值投资区间。根据以往经验，市场最恐慌时，买入的都是能够快速盈利且盈利丰厚的时候。</span></p><p ><strong><span >10</span><span >、景林资产蒋锦志观点：</span></strong><span >1、我们认为上证指数在4000点附近，大盘蓝筹股的估值已经非常合理（沪深300截至今天的滚动P/E为18.59倍）；2、我们认为投资者尤其是过度杠杆交易的投资者或投机者，已经受到了非常严重的风险教育；同时若市场继续下跌，例如跌破4000点以下较多，政府和相关部门有必要出手干预以稳定市场预期；目前中国蓝筹股的总体估值水平较合理、不存在整体的泡沫，结构性泡沫需要慢慢去消化；3、目前位置我们对市场正面偏乐观，积极看多有价值的蓝筹股。</span></p><p ><strong><span >11</span><span >、乐瑞资产唐毅亭观点：</span></strong><span >这次下跌的性质，是杠杆塌缩引起的局部流动性紧张。原因是融资买入股票的投资者面临强平，正在积极筹集资金补保证金，真正被强平的并不多，无止境的强平是不可能的，投资者不应恐慌。由于目前整体流动性极其宽松，局部流动性紧张不足为虑，更不可能发展为金融危机。这跟2013年钱荒不同，那时无法筹到足够资金。这种下跌～强平～下跌的链式反应在目前整体资金宽裕的条件下很容易被终止。乐瑞认为大盘蓝筹、央企改革等股票经过下跌以后风险收益比大幅提升，我们已经并持续战略增持相关蓝筹股票。</span></p><p ><strong><span >12</span><span >、鹏扬投资杨爱斌观点:</span></strong><span >当前我国宏观经济基本面出现企稳态势，以互联网+为代表的新兴产业快速发展，经济结构向创新驱动、消费服务转型初现成效，地方债成功置换有效化解地方债务风险，商业银行潜在不良资产风险明显降低。在央行降准、降息、MLF、PSL等系列货币放松政策支持下，市场流动性充裕，长期来看，居民资产从房地产向股票再配置、境外投资者向中国A股新配置远未结束。我们相信，随着市场对前期杠杆操作带来市场暴涨暴跌的重整，A股，尤其是估值合理的大盘蓝筹、面向转型的国企改革股、真正具有核心竞争力、商业模式独特的成长股均将孕育非常好的低位介入良机。</span></p><p ><strong><span >13</span><span >、富善投资林成栋观点：</span></strong><span >我们从量化角度看，历史上股指贴水超过5%的机会罕见，伴随交割周的临近，基差有收敛的迹象。从我们量化选股角度看，目前低估值大盘价值股已经企稳，具备投资价值，同时从富善投资监测的大小盘股指期货轮动模型来看，模型已经给出大盘股指数走强的信号，我们认为4000点的位置应该就是调整的极端点位。这个位置我们觉得不应该恐慌，而是应该逐步介入的机会。</span></p></div></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

私募基金对当前市场的主流观点汇总


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>关于召开中国证券投资基金业协会夏季论坛（2015）的通知</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1686&nbsp;&nbsp;  发布日期：2015.06.04</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="ldT" >关于召开中国证券投资基金业协会夏季论坛（2015）的通知</div><div class="ldDate" >日期：2015-05-29</div><div class="ldContent" ><p>各会员机构：</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 为促进财富管理行业服务实体经济和养老体系，推动大众创业、万众创新，中国证券投资基金业协会和青岛市人民政府将于6月18日（周四）在青岛市银沙滩温德姆至尊酒店联合举办夏季论坛（2015），为中外财富管理业界精英、行业龙头及相关政府部门提供国际化、专业化的高端交流合作平台。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 本次论坛主题为“财富管理与多层次养老体系”，上午为主论坛，下午设有四个分论坛，将分别围绕“养老金投资新机遇”、“互联网金融之上”、“高新技术发展前沿和成果转化展望”和“天使、创投助力中国经济转型”四个主题进行分场讨论。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 本次论坛为国际会议，证监会、全国社保基金理事会、人力资源和社会保障部等相关重要政府部门领导将做主旨发言，全国各地人力资源和社会保障部门代表将出席会议，境内外知名投资家、互联网专家、高新技术科学家、著名企业家等专业人士将参会演讲，国内外基金管理机构（包括证券基金、股权基金、创投等）、基金托管机构、基金销售机构等专业机构代表将参会交流。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 本次论坛分阶段报名，第一阶段为会员报名时间<strong>（5月20日-29日）</strong>，每家会员机构限报名1人，报名免费，共600个名额；第二阶段为公众报名时间<strong>（6月1日-5日）</strong>，会员机构和社会公众均可报名，报名费2000元，请在<strong>6月5日</strong>前汇款至协会，汇款信息附后。此次活动计入从业人员培训学时。名额有限，先到先得。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 本次论坛提供免费自助午餐，住宿自理。论坛协议酒店为青岛银沙滩温德姆至尊酒店、青岛多元锦江大饭店、青岛康大豪生酒店、青岛金沙滩希尔顿酒店。</p><p>了解详情及报名请登录http://forum.amac.org.cn/。报名成功后，会务组将在各阶段报名截止后5个工作日内发送确认短信，请以确认信息为准。</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 收款人全称：中国证券投资基金业协会</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 开户行：平安银行北京海淀支行</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 账号：11014738557003</p><p>&nbsp;</p><p>&nbsp;</p><p align="center" >&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;中国证券投资基金业协会</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2015年5月29日</p>&nbsp;</div></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

关于召开中国证券投资基金业协会夏季论坛（2015）的通知


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>协会组织部分会员单位赴北京等地学习证券公司创新业务</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1577&nbsp;&nbsp;  发布日期：2015.06.03</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><p>&nbsp; &nbsp; 5月25日至5月29日，协会组织部分会员单位赴全国中小企业股份转让系统、机构间私募产品报价与服务系统、中信证券股份有限公司等地学习证券公司创新业务。26日，参观中信证券股份有限公司、全国中小企业股份转让系统，交流学习新三板业务发展情况、证券公司与私募投资基金合作情况、OTC金融衍生品业务开展情况、做市商业务开展情况等内容。27日，参观机构间私募产品报价与服务系统，交流学习报价系统交易平台、OTC金融衍生品市场及产品情况、OTC产品及交易机制、OTC权益类产品交易情况等内容。28日，参观华泰证券股份有限公司，交流学习证券公司互联网金融业务、证券公司互联网金财富管理业务以及证券公司信息技术及安全等内容。29日，参观海通证券股份有限公司，交流学习证券公司与私募投资基金合作情况、资产管理业务及私募投资基金管理人选择标准以及量化对冲业务等内容。</p><p><img src="/upload-m/day_150603/201506030156519023.jpg"  alt=""><br></p></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

协会组织部分会员单位赴北京等地学习证券公司创新业务


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>协会成功举办《证券期货业务纠纷非讼处置方式培训会》</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：2730&nbsp;&nbsp;  发布日期：2015.03.16</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><img src="/upload/article/201503/c75c6264-8f55-4184-a0bf-e3f23c5c5352.jpg" ></div><div ><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 3月14日下午，宁波市证券期货业协会在宁波中山饭店举办了证券期货纠纷非讼处置方式培训会，对250多名辖区会员单位的负责人和投诉接访人员进行了培训。来自宁波证监局、中国证券业协会以及宁波仲裁委的三位老师分别从信访、调解与仲裁角度介绍了证券期货业务纠纷的处置程序和特点。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;宁波证监局的丁伟伟从证监局的角度，介绍了监管部门对信访投诉的受理范围和处理流程，证监局受理的投诉基本上是针对监管部门工作人员的职务行为，投资者与证券期货经营机构间的业务纠纷主要是通过双方协商或者以调解、仲裁、诉讼的方式解决。中证协的谈志琦主任详细介绍了中证协对证券纠纷投诉处理与行业调解的对接，特别是中证协“统一协调、属地调解”、受理渠道和形式多样化、设置简易程序以及调解免费的调解工作特点让人印象深刻，这种同时方便证券经营机构和投资者、便捷且免费的纠纷解决机制，今后将会吸引更多证券经营机构和投资者的选择。宁波仲裁委的张光宏主任系统地给参会人员上了一堂“仲裁法律知识”课，主要介绍了仲裁法律制度的特点、仲裁解决证券期货纠纷的优势以及宁波仲裁委员会的现状及发展前景，大大加深了证券期货会员单位对仲裁制度和宁波仲裁委的了解，消除了一些会员单位对采用仲裁方式解决业务纠纷的顾虑。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 本次培训由协会秘书长谢贯忠主持，会员单位积极派员参会，取得了圆满的效果。这次培训增进了会员单位对业务纠纷非讼处置方式的了解，推广了调解和仲裁制度，提高辖区会员单位依法处理业务纠纷能力，为更快速、经济地化解证券期货业务纠纷，营造辖区和谐稳定的资本市场氛围做出了一定贡献。</p><p><img alt="" src="/upload-m/day_150316/201503160202325767.jpg"><img alt="" src="/upload-m/day_150316/201503160204047943.jpg"><img alt="" src="/upload-m/day_150316/201503160204353882.jpg"><img alt="" src="/upload-m/day_150316/201503160205037304.jpg"></p></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

协会成功举办《证券期货业务纠纷非讼处置方式培训会》


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>如何理解并执行新版《证券业从业人员执业行为准则》之一</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：2026&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.12.29</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="xl_h" ><br></div><div class="hei14" ><div class="TRS_Editor"><div class="Custom_UnionStyle"><div>　　在经济转型、监管转型的大背景下,资本市场正面临着创新发展的难得机遇,我国多层次资本市场正朝着市场化、专业化、国际化的方向迈进。在此过程中,从业人员的素质和执业操守,是决定行业能否健康持续发展的关键因素。<p>　 &nbsp;中国证券业协会于2014年12月17日发布的新版《证券业从业人员执业行为准则》,进一步明确从业人员的责任、强化从业人员的行为管理,可谓恰逢其时。本报从今日起,分10期刊登证券公司对《行为准则》的理解和执行情况的文章。</p><p>　　新版《证券业从业人员执业行为准则》较2009年旧版进行了“大瘦身”,不再定义证券从业人员范围,精简了大量篇幅的“禁止行为”,并全文删除“监督及惩戒”,最终形成高度凝练概括的10项条款。《准则》瘦身并不代表不再注重“禁止行为”和“监督及惩戒”,而是将《准则》的地位提高到从业人员执业基本前提的高度,相关禁止行为和监督惩戒将在具体业务的执业管理规则中体现。</p><p>　　新版《证券业从业人员执业行为准则》对从业人员的要求体现在道德水平和专业素质两方面,不仅倡导从业人员树立积极健康的价值观,以诚信守信、勤勉尽责为本,公平竞争,营造良好有序的市场环境,而且要求从业人员主动倡导理性成熟的投资理念,注重客户适当性和风险揭示、履行保密义务、规避利益冲突。</p><p>　　新《准则》的发布,是应市场需要而生,从业人员应当以《准则》的十项条款为根本,规范自身行为,对维护投资者合法权益、确保公司各项业务依法合规、加强从业人员责任和行为管理、促进证券行业健康持续发展具有重要的意义。</p></div></div></div></div><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" ><tbody><tr><td align="center">&nbsp;</td></tr></tbody></table><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" ><tbody></tbody></table><br></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

如何理解并执行新版《证券业从业人员执业行为准则》之一


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>如何理解并执行新版《证券业从业人员执业行为准则》之二</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1890&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.12.29</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="xl_h" ><br></div><div class="hei14" ><div class="TRS_Editor"><div class="Custom_UnionStyle">&nbsp; &nbsp;&nbsp;从证券从业人员执业行为规范的角度来看,境内外大多数监管机构采用了对主要行为原则正面宣示、重点违规行为“负面”列举的立法模式。<p>　　中国证券业协会2014年12月17日修订颁布的《证券业从业人员执业行为准则》亦采用了这一模式,明确了证券业从业人员须遵守的一般性规定,包括合法合规、诚实守信、适当性服务、专业胜任、保守秘密、公平对待客户、公平竞争、承担社会责任;此外,还特别强调了禁止内幕交易、操纵市场、利益输送、信息误导、承诺收益等在内的11项禁止性行为。</p><p>　　我国香港证券及期货事务监察委员会于1994年首次颁布,迄今已经修订过15版次的《证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则》也属于这一典型模式,在《操守准则》开篇即列举了诚实及公平、勤勉尽责、专业能力、有关客户资料、为客户提供资料、利益冲突、遵守法规、保护客户资产、高级管理层的责任等9项一般原则。香港虽然没有“负面”汇总列举禁止行为,但是在《证券及期货条例》等法例、守则和指引中对内幕交易、操纵市场、利益输送等禁止性行为作出了详细的规制。</p><p>　　美国金融业监管局(简称“FINRA”),承担类似我国证券业协会的自律监管职责。FINRA虽然没有专门制定类似我国内地及香港地区的“从业人员行为准则”,但是其通过体系化的规则对会员及从业人员实施自律监管。FINRA以交易流程构建规则体系,如诚实守信、投资者适当性服务、专业能力胜任、保守秘密等从业人员一般行为准则,分散在各个交易环节的监管规定中,而内幕交易、操纵市场等严重扰乱证券市场的行为则被视为犯罪,并在相关法律法规中进行了规制。此外,FINRA规则还是“了解你的客户”、“信息隔离墙”等规则的创新渊源。</p></div></div></div></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

如何理解并执行新版《证券业从业人员执业行为准则》之二


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>私募基金加速对接报价系统</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：2326&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.12.11</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="xl_h" ><br></div><div class="hei14" ><div class="TRS_Editor"><div class="Custom_UnionStyle"><p>　　<span lang="EN-US">2014</span>年<span lang="EN-US">12</span>月<span lang="EN-US">8</span>日,中国证监会私募基金监管部、中国证券业协会和中证资本市场发展监测中心联合召开了《私募基金参与报价系统业务座谈会》,并有<span lang="EN-US">50</span>余家私募基金机构应邀参加了会议,中国证券报于<span lang="EN-US">12</span>月<span lang="EN-US">9</span>日在头版对该次会议进行了报道,全文如下:</p><p align="center" >　　私募基金加速对接报价系统</p><p>　　证监会私募基金监管部有关负责人<span lang="EN-US">8</span>日在私募基金参与报价系统业务座谈会上表示,在过去一年多时间里,证监会私募基金监管部本着适度监管、规则监管和原则监管的相结合、机构监管与功能监管相结合、分类监管等原则,对私募证券、股权、创投等各类私募投资基金,按其风险特征实施差异化监管,不断加强私募基金的立法和监管体系建设。同时,正在积极研究税收、商业保险资金对接、证券期货账户开立、激励约束机制等问题,推进政策环境体制建设。</p><p>　　该负责人表示,报价系统是私募市场重要的基础设施,是协调发展场内和场外市场重要的组成部分。报价系统给私募基金进行创新提供了新的空间,是支持私募资金创新,促进行业发展的一个重要举措。</p><p>　　中证资本市场监测中心相关人员表示,报价系统可以作为私募基金的投资平台、销售平台、退出平台,可以提供登记结算服务支持。报价系统实施名义持有制度,可以有效保护参与人的客户信息安全。</p><p>　　在私募领域,私募基金可以把报价系统作为创新试点的平台,在做好风险防控基础上,自主尝试产品、做市等方面的创新方案。目前,报价系统正在积极发展各类参与人,本着开放、多元、包容、竞争的原则,通过为多元化的参与人提供更好的服务。</p><p>　　完善创业投资体制</p><p>　　证监会私募基金监管部有关负责人表示,政策方面,证监会正在努力推进有关制度的完善。社会保险基金、大学基金会等公益性基金,应该成为私募基金最重要的来源,现在证监会正在跟相关部门做课题研究,从根本上解决各种类型私募基金税收问题。</p><p>　　投资方面,证监会先后对证券账户和期货账户的开立做了一些工作,下一步将考虑债券类私募证券基金及其他一些机构通过银行间市场投资债券类品种,为市场创立一个更好的投资条件。</p><p>　　该负责人表示,证监会正在积极推进多层次资本市场体系建设,完善创业投资体制,推进创业体制建设,证监会私募部将从立法体系建设和政策环境体系建设两个方面来推进。</p><p>　　谈及报价体系,该负责人称,报价系统对私募基金会起到一定的作用,证监会支持报价体制的发展,推动报价体系发挥更好的作用。</p><p>　　报价系统对接私募基金</p><p>　　中证资本市场监测中心相关人员表示,报价系统是产品和机构互联互通的一个网络,是一个可以进行产品和业务创新的门槛。根据证监会批复,中证资本市场发展监测中心经营范围,主要是运营报价系统。中证资本市场发展监测中心下一步将会引入市场化的主体。</p><p>　　上述相关人员称,报价系统参与人坚持多元开放原则,下一步会逐步邀请各个行业的市场化机构加入,股权结构也会有所调整。未来报价系统的数据分析以及统计方面,还会请大数据机构予以一些基础性的支持,从另一个角度为市场发展和参与人提供更好的服务。报价系统已逐渐搭建了自己的规则体系,并根据需要研究制定相关的业务指引。</p><p>　　谈及报价系统对私募基金提供的服务,上述相关人员表示,报价系统能够为私募基金提供的服务是多元化的,主要集中在四个方面:募集服务、退出转让服务、投资对接服务、信息服务。</p></div></div></div><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" ><tbody><tr><td align="center">&nbsp;</td></tr></tbody></table><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" ><tbody></tbody></table><br></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

私募基金加速对接报价系统


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>首次公开发行股票配售对象黑名单公告(中证协发2014年第2号)</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1989&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.12.02</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="xl_h" ><br></div><div class="hei14" ><div class="TRS_Editor"><p align="justify" ><span >　　<span >为规范首次公开发行股票网下投资者及其配售对象的询价与申购行为,根据《首次公开发行股票承销业务规范》<span lang="EN-US" >(</span>下称《规范》<span lang="EN-US" >)</span>的规定,我会决定对在北特科技(<span lang="EN-US" >603009</span>)、</span><span >中材节能(<span lang="EN-US" >603126</span>)、天华超净(<span lang="EN-US" >300390</span>)、台城制药(<span lang="EN-US" >002728</span>)、国祯环保(<span lang="EN-US" >300388</span>)、</span><span >艾比森(</span><span lang="EN-US" >300389</span><span >)</span><span >、三联虹普(</span><span lang="EN-US" >300384</span><span >)</span><span >、康跃科技(</span><span lang="EN-US" >300391</span><span >)</span><span >、康尼机电(</span><span lang="EN-US" >603111</span><span >)</span><span >、川仪股份(</span><span lang="EN-US" >603100</span><span >)</span><span >、禾丰牧业(</span><span lang="EN-US" >603609</span><span >)</span><span >、长白山(</span><span lang="EN-US" >603099</span><span >)</span><span >、会稽山(</span><span lang="EN-US" >601579</span><span >)</span><span >、福斯特(</span><span lang="EN-US" >603806</span><span >)</span><span >、亚邦股份(</span><span lang="EN-US" >603188</span><span >)</span><span >、菲利华(</span><span lang="EN-US" >300395</span><span >)</span><span >、天和防务(</span><span lang="EN-US" >300397</span><span >)</span><span >、腾信股份(</span><span lang="EN-US" >300392</span><span >)</span><span >、迪瑞医疗(</span><span lang="EN-US" >300396</span><span >)</span><span >、好利来(<span lang="EN-US" >00</span></span><span lang="EN-US" >2729</span><span >)</span><span >、中来股份(</span><span lang="EN-US" >300393</span><span >)</span><span >、华懋科技(</span><span lang="EN-US" >603306</span><span >)</span><span >、节能风电(</span><span lang="EN-US" >601016</span><span >)</span><span >、重庆燃气(</span><span lang="EN-US" >600917</span><span >)、劲拓股份(<span lang="EN-US" >300400</span>)</span><span >等<span lang="EN-US" >25</span>个首次公开发行股票项目中,违反《规范》第四十五条规定的<span lang="EN-US" >　61</span>个股票配售对象列入黑名单(详见附件)。</span>&nbsp;</span></p><p align="justify" ><span >　　&nbsp;<span >列入黑名单时限自本公告发布之日起算。已列入黑名单的配售对象时限连续计算。</span>&nbsp;</span></p><p align="justify" ><span >　　&nbsp;<span >附件:</span></span><a href="/upload-m/files/%E9%A6%96%E6%AC%A1%E5%85%AC%E5%BC%80%E5%8F%91%E8%A1%8C%E8%82%A1%E7%A5%A8%E9%85%8D%E5%94%AE%E5%AF%B9%E8%B1%A1%E9%BB%91%E5%90%8D%E5%8D%95.doc" >首次公开发行股票配售对象黑名单.doc</a></p><p align="justify" ><span >　　</span></p><p align="center" ><span ><span >&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 中国证券业协会<span lang="EN-US" ><span >　&nbsp;</span></span></span></span></p><p align="center" ><span ><span ><span lang="EN-US" ></span></span></span><span ><span ><span lang="EN-US" >&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2014</span>年<span lang="EN-US" >12</span>月<span lang="EN-US" >1</span>日</span></span></p><p align="center" ><span ><span ><br></span></span></p></div></div></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

首次公开发行股票配售对象黑名单公告(中证协发2014年第2号)


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>机构间私募产品报价与服务系统首支私募股权投资基金正式发行</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：2297&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.09.26</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="xl_h" ><br></div><br ><div class="hei14" ><div class="TRS_Editor"><div class="Custom_UnionStyle">&nbsp; &nbsp;&nbsp;<span lang="EN-US">2014</span>年<span lang="EN-US">9</span>月<span lang="EN-US">25</span>日,机构间私募产品报价与服务系统(以下简称“报价系统”)首支私募股权投资基金<span lang="EN-US">-</span>九鼎产业并购及定增投资基金(第一期)开始非公开募集。<p>　　私募股权投资基金是报价系统继资产管理计划、收益凭证、次级债等私募产品成功发行后推出的第四类私募产品。除服务于私募股权投资基金募集需要外,报价系统还支持私募股权投资基金份额或权益非公开转让,并为私募股权投资基金投资的项目股权退出提供平台与渠道支撑。报价系统上线私募股权投资基金相关业务将对私募基金业<a name="_GoBack"></a>发展形成有效支持。</p><p>　　报价系统自<span lang="EN-US">2014</span>年<span lang="EN-US">8</span>月<span lang="EN-US">18</span>日正式开始私募产品的发行工作以来,已有华创证券、国元证券、安信证券、东方证券、浙商证券、方正证券等证券公司以及中国证券金融股份有限公司等近<span lang="EN-US">30</span>家机构通过报价系统成功发行资产管理计划、收益凭证、次级债、私募股权投资基金等私募产品。截至目前,报价系统累计发行<span lang="EN-US">39</span>支私募产品,募集资金<span lang="EN-US">37.2</span>亿。</p></div></div></div><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0" ><tbody><tr><td align="center">&nbsp;</td></tr></tbody></table></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

机构间私募产品报价与服务系统首支私募股权投资基金正式发行


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>安徽协会来甬考察交流</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：2151&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.09.26</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><p><img src="/upload-m/day_140926/201409260455291191.jpg" alt=""></p><p><img src="/upload-m/day_140926/201409260456493890.jpg" alt=""><br></p><p><img src="/upload-m/day_140926/201409260458032022.jpg" alt=""><br></p></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

安徽协会来甬考察交流


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>证监会2014年9月12日新闻发布会</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1977&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.09.16</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="xl_h" ><br></div><div class="hei14" ><div class="TRS_Editor"><div>　　2014年9月12日,证监会召开新闻发布会,新闻发言人张晓军通报了上市公司2013年年报审核情况,发布了2013年上市公司年报会计监管报告(以上内容见官网要闻栏目),并对《私募投资基金监督管理暂行办法》的相关规定进行了解释。另外,还回答了记者关心的其它问题。　<div id="TRS_AUTOADD_1410511481921"><p>　　<strong>一、关于《私募投资基金监督管理暂行办法》相关规定的解释</strong></p><p>　　(一)关于私募基金宣传推介方式</p><p>　　《办法》第十四条规定,“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金,不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式,向不特定对象宣传推介”。有市场人士认为,此规定过于严格地限制了私募基金的宣传推介。</p><p>　　不得通过讲座、报告会等方式向不特定对象宣传推介是《证券投资基金法》第九十二条的规定。该规定是为了限制采取上述方式向“不特定对象”宣传推介,以切实防范变相公募。该规定不禁止通过讲座、报告会、分析会、手机短信、微信、电子邮件等能够有效控制宣传推介对象和数量的方式,向事先已了解其风险识别能力和承担能力的“特定对象”宣传推介。</p><p>　　(二)关于禁止固有财产或他人财产和基金财产混同</p><p>　　《办法》第二十三条第(一)项规定,私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构及其他私募服务机构及其从业人员从事私募基金业务,不得“将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事投资活动”。有市场人士认为,何种情形属于财产混同不太明确,如私募基金管理人跟投的,是否会被认定为财产混同?</p><p>　　该项规定系对《证券投资基金法》第二十一条第(一)项的沿用。基金财产属于信托财产,具有独立性,应当独立于私募基金管理人、托管人等的固有财产,基金管理人、托管人等因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益,归入基金财产。将基金管理人的固有财产混同于基金财产从事投资活动的行为,违背了基金财产独立性的原则,可能损害投资者的利益。</p><p>　　对于私募基金管理人及其从业人员跟投私募基金的,有两种情形:一是跟投项目,其所形成的权益仍为基金管理人及其从业人员固有财产,不属于基金财产;二是跟投基金,跟投资金已经为基金财产的一部分,不同于基金管理人及其从业人员的其他固有财产。上述两种情形均不属于将固有财产或者他人财产混同于基金财产。</p><p>　　(三)关于私募基金风险评级的规定</p><p>　　《办法》第十七条规定,“私募基金管理人自行销售或者委托销售机构销售私募基金,应当自行或者委托第三方机构对私募基金进行风险评级,向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金”。有市场人士咨询,私募基金风险评级是否必须由独立第三方机构来做?是否有统一的风险评级标准?</p><p>　　我们认为,此规定目的是为引导私募基金管理人和销售机构在对产品的风险进行充分评估的基础上,做到合适的产品卖给合适的投资者。《办法》对私募基金的评级机构未设置资质要求,由基金管理人自主选择,也未要求由独立第三方机构进行评级,主要基于以下考虑:一是私募基金运作更多体现投资者和基金管理人之间的意思自治;二是基金管理人为维护好与投资者的良好关系,具有对基金产品进行风险评级并将其销售给风险承受能力相匹配的投资者的动力;三是基金管理人对自身管理的产品更为了解。对于风险评级的具体标准,主要由私募基金管理人自行或委托独立第三方机构制定,今后根据需要可由基金业协会出台相关指引。</p><p>　　<strong>二、回答记者提问</strong></p><p><strong>　　问:据悉9月13日、14日上交所进行沪港通测试,请问此次测试的主要内容包括哪些?沪港通是否还按照时间表,10月份正式推出?</strong></p><p>　　答:9月13日,上交所、中国结算、香港交易及结算所有限公司将组织两地会员(交易参与人)进行沪港通全市场性能及切换测试。在基础功能测试基础上,此次测试将重点对系统压力测试场景、系统故障切换场景进行测试,验证各方技术系统的实时处理性能、容量配置和故障恢复能力。其中,压力测试场景将测试市场各方技术系统在集中订单压力申报场景下正常处理订单、成交并开展清算结算的能力;故障切换场景将测试市场各方技术系统在上交所港股通/沪股通交易故障、上交所-港交所连接系统故障、中国结算上海分公司系统故障、港交所主交易站点故障场景下,正常完成故障应急切换,以确保业务持续开展的能力。</p><p>　　目前,沪港通各项准备工作正在按计划有序推进,但具体开通时点尚未最终确定。</p><p>　<strong>　问:有媒体报道称,首批完成发行的私募债或将迎来付息或到期兑付高峰期,风险正不断暴露和释放,多家券商转而做起通道类私募债业务,请问证监会对此有何评价?</strong></p><p>　　答:近期,我会组织交易所、地方证监局对中小企业私募债的风险情况进行了全面排查。从掌握的情况看,已发生的兑付违约属于单体风险事件,风险外溢性小;与国内小微企业贷款、境外高收益债券等可比金融产品相比,中小企业私募债的违约率处于正常水平,风险总体可控。下一步,我会将进一步加强中小企业私募债的风险监测,督促发行人以及承销商、受托管理人等中介机构诚实守信、勤勉尽责,鼓励在发行契约条款中设置风险防范安排,按照“市场化、法治化”方式处置好风险事件,维护投资者合法权益。</p><p>　　市场所谓“通道类”私募债主要是指项目和资金均来源于商业银行,证券公司将融资项目设计成私募债发行。从目前实际情况看,银行对中小微企业授信管理较严,“通道类”私募债占比并不大。对这一模式可能带来的监管协调问题,我会将与相关监管部门保持密切配合,切实防范金融风险。</p><p>　　<strong>问:证监会此前多次表达过,未盈利高新技术、互联网公司可在新三板挂牌一年后到创业板上市,请问目前的最新进展情况如何?</strong></p><p>　　答:我会积极支持符合条件的创新型企业在境内发行上市。对于允许尚未盈利的互联网和科技创新企业在股转系统挂牌一年后到创业板发行上市问题,我会正抓紧进行研究,力争尽快推出,涉及部门规章修订的,依法定程序进行。</p><p>　　<strong>问:商品期货ETF在国外属于较为成熟的产品,目前在国内推出是基于何种考虑,推出可能会遇到哪些问题?商品期货ETF在打通期货和证券市场方面有哪些帮助,对两个市场会产生哪些影响?这类产品适合哪些投资者?</strong></p><p>　　答:一是可以引入机构机构者参与商品期货投资以改善当前商品期货市场投资者结构,二是拓宽基金业发展空间,三是满足投资者多样化资产配置需求,四是有利于增强证券经营机构服务投资者和实体经济的能力。</p><p>　　需要解决的问题:一是证券交易所、期货交易所和证券登记机构在系统准备、业务指引制定等方面给予支持;二是基金公司、期货公司应做好投资、风控和估值等系统对接和运营准备。</p><p>　　对于两个市场的影响:商品期货ETF打通了证券与商品两个市场,一是,推出商品期货ETF能够进一步丰富基金产品线,满足投资者多样化资产配置投资需求;二是,商品期货ETF可以吸引更多的投资者参与商品交易,改善商品期货市场投资者结构,提高市场活跃程度和流动性,促进商品期货市场稳定、健康发展。</p><p>　　适合投资者范围:对于个人投资者而言,商品期货ETF作为公募基金,对于期货杠杆、策略、风险进行了严格控制,因此,商品期货ETF的投资门槛会低于直接投资高杠杆的商品期货门槛,可适合并满足大众投资者的组合资产配置需求;对于机构投资者而言,参与商品期货ETF可以间接投资于商品期货市场,并利用组合投资的方式分散期货市场风险,使机构投资者的资产组合更加多样化,对其完善资产配置,规避投资风险起到积极作用。</p><p>　<strong>　问:据媒体报道称,目前央企限薪令即将出台,而很多央企都是上市公司,请问证监会对央企高管限薪怎么评价?限薪令对于完善上市公司治理有哪些积极作用?</strong></p><p>　　答:深化中央企业负责人薪酬制度改革,是中央企业建立现代企业制度、深化收入分配体制改革的重要组成部分,有助于健全中央管理企业薪酬分配的激励和约束机制,对促进企业持续健康发展和形成合理有序收入分配格局具有重要意义。</p><p>　　根据《上市公司治理准则》等要求,上市公司应当建立公正透明的董事、监管和经理人员的绩效评价标准和程序。董事报酬的数额和方式由董事会提出方案报请股东大会批准;经理人员的薪酬分配方案应获得董事会的批准,向股东大会说明并予以披露。涉及的上市公司根据薪酬改革方案,完善收入分配制度时,应按规定履行决策程序,并充分披露。</p><p>　<strong>　问:此前,中国结算曾表示证券账户的整合工作不涉及指定交易制度变更,上海账户仍然采用指定交易制度,对此有业内人士认为上交所的指令交易制度限制行业市场化竞争,这项制度已没有存在的必要性,请问证监会对此有何评价?</strong></p><p>　　答:指定交易制度自1998年开始在上交所实行,是上海证券市场的一项基础性交易制度。指定交易制度建立了投资者证券账户与证券公司交易单元之间的一一对应关系,有利于实行交易前端监控,便于在出现证券盗卖时追踪取证,并实现了红利自动领取功能。指定交易制度实行之前,上交所实行证券通买通卖制度,即投资者通过一个证券账户可以在全国任何一个证券营业部买入证券,也可以在任意一家营业部卖出。在此模式下,容易出现投资者证券被盗买盗卖的情形,且事后难以认定违法事实。指定交易制度为解决这一问题发挥了积极的作用。</p><p>　　中国结算此次账户整合工作的主要内容之一,是建立了一码通证券账户架构。今后,一码通账户作为投资者证券总账户仍然实行一人一户要求,但证券子账户“一人一户”的限制将逐步放开。中国结算统一账户平台上线初期,机构投资者可以开立多个同种类别及用途的子账户,因沪港通交易需要的个人投资者可以开立多个沪市A股账户。</p><p>　　证券账户整合工作与指定交易制度没有必然联系。对指定交易存在的不足,我们将进一步研究,积极采取措施,完善指定交易制度。</p></div></div></div></div></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

证监会2014年9月12日新闻发布会


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>宁波仲裁委员会证券期货仲裁中心今日挂牌</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：2249&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.09.16</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><p ><img src="http://admin.nbsa.org.cn/upload-m/day_140915/201409151006519040.jpg" alt=""></p><p ><img src="http://admin.nbsa.org.cn/upload-m/day_140915/201409151008186382.jpg" alt=""><br></p><p >09月12日讯</p><p >为进一步贯彻落实国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》和宁波市委关于健全完善民商事仲裁制度、拓展民商事纠纷解决途径、建设法治宁波体制机制的精神，宁波仲裁委员会和宁波证监局共同推动组建的宁波仲裁委员会证券期货仲裁中心经过半年的酝酿准备于9月12日正式挂牌。宁波市委常务、常务副市长寿永年和宁波证监局局长邵锡秋共同为证券期货仲裁中心揭牌。</p><p >宁波仲裁委员会证券期货仲裁中心作为宁波仲裁委员会设立的派出办事机构，专门处理证券期货行业的纠纷争议，为证券期货的纠纷提供仲裁法律服务。仲裁中心的办公地点设在宁波市证券期货业协会内，仲裁员由宁波仲裁委员会聘任，仲裁业务受宁波仲裁委员会指导，日常工作委托宁波市证券期货业协会管理。</p><p >证券期货仲裁中心的成立是宁波辖区资本市场投资者保护的一项创新性举措，标志着辖区资本市场有了依法、方便、低成本解决纠纷的渠道和平台，并将进一步健全和完善宁波的民商事仲裁制度，更好地维护证券期货合同当事人的合法权益.</p><p >揭牌仪式上还新聘任了22名专业功底扎实、经验丰富的证券期货行业专家作为仲裁中心仲裁员。</p></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

宁波仲裁委员会证券期货仲裁中心今日挂牌


                             <div ><table  border="0" cellpadding="0" cellspacing="0"><tbody><tr><td  align="center"><b>李克强：有能力实现全年主要预期目标</b></td></tr><tr><td  align="center">新闻来源：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  发布人：宁波证券期货业协会&nbsp;&nbsp;  点击率：1801&nbsp;&nbsp;  发布日期：2014.09.11</td></tr><tr><td  align="left" valign="top"><div ><div class="xl_h" ><br></div><div class="hei14" ><div class="TRS_Editor"><div class="Custom_UnionStyle">&nbsp; &nbsp;&nbsp;国务院总理李克强9日在天津应邀同出席第八届夏季达沃斯论坛的200多位全球顶级跨国公司负责人和研究机构、新闻媒体等各界代表对话交流。世界经济论坛主席施瓦布主持对话会。<p>　　美国铝业公司董事长柯菲德首先向李克强提问,他说,上半年中国经济运行平稳,但同世界其他国家一样也面临严峻挑战,中国政府将采取何种对策。</p><p>　　李克强指出,今年以来,面对错综复杂的国内外形势,我们保持定力,主动作为,不断创新宏观调控思路与方式,在区间管理的基础上,注重实施定向调控和结构性调控,实现了经济运行总体平稳。7、8月份虽然一些指标出现波动,这在世界经济低迷的形势下是难免的。要看到,当前中国就业情况较好,1-8月城镇新增就业人数已接近全年1000万人的预期目标。中国经济有巨大潜力,也有长期向好的积极因素。下阶段,我们将继续保持宏观政策的连续性、稳定性,搞好定向调控,适时适度预调微调。随着激活力、补短板、强实体等既利当前、又惠长远的措施效应逐步显现,我们有信心、有能力实现全年主要预期目标。</p><p>　　在回答法国阳狮集团首席执行官利维关于近一年来中国改革进展和下步重点的提问时,李克强说,一年来,中国推进全面深化改革取得积极进展。其中经济体制改革的关键是处理好政府与市场的关系。我们大力推进简政放权,加强事中事后监管,给企业减负松绑和创造公平环境;通过完善制度对小微企业、服务业和研发机构减税,激发了各方面创业创新热情;采取结构性改革举措推动结构调整,为实体经济特别是民营经济发展拓展空间。我们将继续推进全面深化改革,抓好转变政府职能、财税、金融、国企等改革,更多释放改革红利,破解发展难题,增强发展动力,增进人民福祉。</p><p>　　在回答施瓦布提出的一些外企担心反垄断调查影响他们在华经营环境的问题时,李克强指出,中国政府实施反垄断是依法透明、一以贯之的,在反垄断的同时也大力打击假冒伪劣、侵犯知识产权、窃取商业秘密等行为,目的是维护公平竞争环境,使市场更开放,消费者合法权益得到更好保护。我们对中外企业向来一视同仁。2008年《反垄断法》出台以来所查处的价格垄断案件中,涉及外资企业的不到案件总数的10%。中国的大门将继续敞开并不断扩大。我们将不断改进和完善营商环境,实行的开放措施将有利于外资和外国产品进入中国。希望外国企业抓住中国发展蕴藏的机遇,实现互利共赢。</p><p>　　全球移动通信协会总干事鲍沃特、沙特石油公司总裁法利赫、波士顿咨询公司全球首席执行官李瑞麒等分别就中国的国际责任、治理污染、货币政策等提问,李克强一一作答,并同大家互动交流。</p><p>　　施瓦布最后表示,中国经济快速发展,有力促进了世界经济增长。世界经济论坛愿继续同中方保持密切合作。</p></div></div></div></div></td></tr></tbody></table></div>

                       

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