宁波市证券期货业协会

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     本报记者 吴珊    见习记者 彭衍菘    Wind资讯数据显示，截至3月3日，按定增股份上市日统计，今年已有32家上市公司面向机构投资者的定增项目落地，参与定增的机构中不乏公募基金身影。    多位业内人士认为，定增成为公募机构等投资者布局优质资产的重要方式。当前，定增市场的折价率仍处于较高水平，为投资方提供了较好的投资布局机会。此外，公募机构参与定增项目，不仅为上市公司提供了资金支持，还通过中长期配置，为投资者带来了更大和潜在收益。这种投资方式有助于优化资源配置，推动市场健康发展。    公募机构频现定增市场    定增是上市公司向特定对象发行新股的方式。今年以来，已有启明星辰、拓普集团、节能环境等32家公司面向机构投资者发起定增，实际募资总额超过300亿元。从公募机构参与情况来看，共有9家公募机构携51只公募基金产品参与了相关定增，共耗资8.21亿元。    具体来看，华夏基金共参与了12个定增项目，数量最多，参与定增总规模达到2.94亿元，涉及旗下12只产品。其中，偏股混合型基金华夏磐利一年定开A的获配规模占净值比达到26.06%，获配1.38亿元。    同时，还有富国基金、财通基金、西部利得基金、鹏华基金、国泰基金、兴证全球基金、汇添富基金、易方达基金等公募机构也参与了定增项目。    前不久，弘元绿能的定增发行刚刚落地，募资净额为26.78亿元，包括财通基金等3家公募机构参与。弘元绿能证券部工作人员3月1日向《证券日报》记者表示，从公司角度来看，公募机构参与公司定增，可以帮助公司优化资金结构，提高整体资金充裕度，从而更好地支持项目的实施和公司的长期发展。    发行折价率平均达9.91%    上述32家发起定增的上市公司中，多数来自计算机制造、化学制造等行业，从增发目的看，25家公司是用于项目融资，还有少部分是出于补充流动资金、配套融资、融资收购其他资产的需要。    对于公募机构来说，参与定增通常意味着该基金管理人看好被投资公司的中长期投资价值，并希望通过定增的方式获取该公司的股份，进行中长期的投资配置。    上述弘元绿能工作人员表示，首先，公募机构参与公司的定增项目是一种市场化行为，它们的选择通常基于对公司未来发展的积极预期。此次多家公募机构参与公司的定增，充分表明了市场对公司未来发展潜力的认可，同时也将为公司带来实质性的资金支持，促进公司的战略发展和业务升级。通过这种合作将对双方产生长期积极的影响，有助于提升公司的竞争力和市场地位。    前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时介绍，公募机构选择参与定向增发的原因主要有两方面。首先，通过参与定增，公募机构可以按照一定折扣的价格获取更多的筹码，相较于在二级市场直接购买，这种方式能够降低冲击成本，使买入价格更为合理。其次，公募机构参与定增也表明其看好该公司未来的发展前景，愿意在锁定半年的时间内持有股份，期待未来的增长机会。    据了解，定增的股票一般会以折价发行。数据显示，前述32家上市公司中，发行折价率平均达9.91%，最高为44.51%。    排排网财富管理合伙人姚旭升向《证券日报》记者表示，定增市场当前折价率仍处于历史较高水平，参与定增项目的投资胜率较大，因此公募等机构参与定增的积极性显著提升。    “不过，这种定增方式的回报主要取决于募投项目未来的收益，同时伴随着流动性风险、估值风险等。”杨德龙补充表示，由于定增通常会有半年的锁定期，如果锁定期结束后公司股价出现大幅下跌，或者市场环境恶化，公募机构可能会面临亏损的风险。因此，在参与定增时，公募机构需要全面评估公司的基本面和市场环境，以确保投资决策的合理性。    谈及定增项目配置时机，姚旭升表示，定增市场回暖迹象有望持续升温。经过这两三年的市场调整和风险释放，定增平均折价率有所提高。此时以长期参与、长期配置的心态布局一些折价率较高且基本面较好的定增项目，不仅可以形成很好的安全垫，未来还能同时享受折价和公司成长两方面带来的收益。
 
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折价率处于历史较高水平 公募机构积极参与定增


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     本报记者 昌校宇    3月1日，4只REITs产品集体申报，其中3只于当日被交易所受理，其余1只项目状态显示为“已申报”。这是2024年以来，首次同日“上新”4只REITs产品。    具体来看，3只获受理的REITs产品分别为建信建融家园租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“建信建融家园租赁住房REIT”）、中金联东科技创新产业园封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“中金联东科技创新产业园REIT”）以及华夏万纬仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“华夏万纬仓储物流REIT”）；另1只申报状态的REITs产品为华夏金隅智造工场产业园封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“华夏金隅智造工场产业园REIT”）。    公开资料显示，建信建融家园租赁住房REIT原始权益人为建信住房服务有限责任公司（以下简称“建信住房”），该公司是中国建设银行集团所属子公司，于2018年3月份在北京注册成立，业务经营覆盖全国主要大中城市，业务范围包括住房租赁综合服务平台经营、存房业务、住房租赁REITs、资产管理、保障性租赁住房服务等。    就在2023年10月13日，建设银行发布公告称，本行附属公司建信住房作为原始权益人，以其在北京、上海、苏州持有运营的3个保租房项目申报发行基础设施公募REITs。3个保租房项目来源于建信住房、建信住房租赁基金以市场化方式盘活的存量资产。建信住房、建信住房租赁基金收购非居住存量房屋改造为保租房，通过专业化运营实现提质增效。    中金联东科技创新产业园REIT原始权益人为北京联东金园管理科技有限公司，该公司于2022年11月18日正式成立，主营业务为产业园区管理与运营服务等。中金联东科技创新产业园REIT底层资产包括北京大兴科创产业园项目、北京房山奥得赛产业园项目、北京马坡科技园一期项目等3个产业园区项目。华夏万纬仓储物流REIT底层资产包括佛山南海项目、绍兴诸暨项目和湖州德清项目等3个仓储物流园项目，合计建筑面积为267721.95平方米，总估值11.49亿元。华夏金隅智造工场产业园REIT原始权益人为北京金隅集团股份有限公司，管理人为华夏基金。    除了产品“上新”速度加快外，今年2月份，公募REITs二级市场表现也相当亮眼，自2月6日起，中证REITs指数实现“九连阳”，极大地提振了市场信心。    中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时认为：“近期REITs市场量价齐升，既有会计政策调整的利好催化，也有权益市场情绪回升的间接传导。随着市场情绪的整体好转，发行端也有所推进，包括新项目的申报以及存量拟上市项目开启询价。往后看，随着公募REITs发行常态化，叠加扩募的稳步推进，都将助力市场扩容增类。稳步做大市场规模、形成更多可投的优质资产，或有助于承接后续逐步进入的增量资金。”    今年公募REITs市场还将迎来哪些“新成员”，明明表示，短期来看，水电等类型基础设施项目已进入询价环节；此外，政策层面鼓励新类型基础设施资产积极试点公募REITs发行，中长期来看，未来包括旅游景区、算力基础设施等资产或有望实现突破。
 
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公募REITs常态化发行 4只产品同日申报3只获受理


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     本报记者 昌校宇    见习记者 方凌晨    3月1日，备受市场关注的首批10只中证A50ETF全部结束募集。其中，摩根资产管理、平安基金、大成基金、华泰柏瑞基金等4家机构旗下的中证A50ETF认购额均超20亿元的首次募集规模上限，并启动比例配售。《证券日报》记者另从有关渠道获悉，上述10只产品认购总规模至少为166亿元。    受访机构认为，中证A50ETF产品的发行，有助于便利境内外长线资金配置A股核心资产，同时，当前许多龙头股票的估值仍处于历史低位。    10只产品全部结束募集    首批10只中证A50ETF从获批设立到开启发行，再到全部结束募集，可谓跑出“加速度”。2月2日，包括易方达基金、华泰柏瑞基金、富国基金、大成基金、平安基金、银华基金、华宝基金、嘉实基金、工银瑞信基金、摩根资产管理等在内的10家公募机构申报的首批中证A50ETF获证监会批准设立；2月19日，10只产品开启发行；3月1日，10只产品全部结束募集。    中证指数官网信息显示，为更全面反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券长期运行态势，持续引导中长期资金入市，中证A50指数于2024年1月2日正式发布。该指数是从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。    跟踪上述指数的中证A50ETF也受到了市场关注。在结束募集的首批10只中证A50ETF中，摩根资产管理、平安基金、大成基金、华泰柏瑞基金等4家机构旗下产品首次募集规模均超20亿元上限，并启动比例配售。    同时，部分中证A50ETF产品还加入了创新机制。摩根中证A50ETF的拟任基金经理韩秀一表示，作为首批跟踪标的为中证A50指数的指数型基金，摩根中证A50ETF创新加入季度分红机制，每季度基金相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。对投资者而言，分红给了投资者更多的选择，既可以获得现金流，也可以选择分红再投资，争取复利。    核心资产配置价值凸显    Wind资讯数据显示，截至3月1日，中证A50指数近一个月已上涨9.33%。平安基金相关人士接受《证券日报》记者采访时表示：“中证A50指数自发布以来便持续获得市场追捧，主要缘于中证A50指数独具匠心地融合了传统市值选样精髓与行业均衡理念，并首次引入ESG（环境、社会、治理）投资原则；该指数精选50只行业龙头，这些企业不仅具备强大的议价能力和长期竞争力，而且在所属行业内市值排名均名列前茅。”    多家公募机构认为当前许多龙头股票的估值仍处于历史低位，纷纷表示看好后续A股核心资产的配置价值。    华泰柏瑞基金认为，自2021年以来，核心资产经历了较长时间的调整。不过，从周期的角度看，在经历3年多的调整后，当前许多龙头股票的估值处于历史低位，伴随积极因素不断积累，当前或许正是提前布局核心资产的较好时机。    具体来看，一方面，核心资产作为典型的顺周期品种，其整体表现主要跟随宏观大盘，与ROE（净资产收益率）、信用周期强相关。在经济复苏和企业盈利有望回暖的背景下，价格回归价值或是趋势，核心资产或已迎来难得的配置时点；另一方面，随着中美利差回归合理区间，聚焦优质龙头的中证A50指数可能将有所提振。    在平安基金ETF指数投资负责人钱晶看来，一方面，A股大盘风格龙头资产盈利优势有望凸显，且大盘类指数目前已经位于相对低位，龙头白马股的潜力将逐步释放；另一方面，市场信心正不断增强，投资者可通过布局A股核心资产把握2024年新一轮的盈利和估值双提升机遇。
 
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首批10只中证A50ETF完成募集 4只产品认购额超上限


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     本报记者 黄群    据“安徽国资”公众号3月1日发布的消息，近年来，安徽省投资集团以产业基金和产业直投为手段，有效服务安徽科技创新策源地和新兴产业聚集地建设，2023年完成战略性新兴产业投资115.39亿元。    按照政府引导、市场化运作、专业化管理的原则，安徽省投资集团重仓投资如长鑫存储、蔚来汽车、晶合集成等“顶天立地”大项目，深度布局如芯动联科、长飞半导体等“卡脖子”项目，投早投小如东超科技、中科普瑞昇等前瞻性、高成长性的初创项目，重点支持安徽“首位产业”、先进光伏和新型储能等产业发展，实现对全省16个地市、十大新兴产业和24个战新产业基地全覆盖，助力该省形成一批具有较强带动力的产业发展新支柱。    聚焦战略性新兴产业发展方向，安徽省投资集团培育了一批“专精特新”企业和单项冠军企业。“以投带引”赋能安徽新能源汽车产业，实现整车、零部件、后市场领域投资全覆盖，累计投资新能源汽车产业链上下游企业130余家，投资金额近80亿元，助力11家企业上市。    截至2023年底，安徽省投资集团累计投资十大新兴产业项目1111个、金额587.69亿元，以金融活水润泽安徽十大战略性新兴产业蓬勃发展。（编辑 何帆）
 
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安徽省投资集团：2023年完成战略性新兴产业投资超百亿元


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     本报记者 刘钊    3月1日，一汽解放汽车有限公司（以下简称“一汽解放”）与孚能科技（赣州）股份有限公司（以下简称“孚能科技”）新能源专项意向合作签约仪式在吉林长春举行，一汽解放党委委员、副总经理季一志，新能源事业部总经理、党委书记裴国权，孚能科技总经理陈斌波，一汽解放新能源事业部、孚能科技等相关领导同事出席本次活动。    双方将充分发挥各自在行业领域的先导优势，致力于共同推广半固态、固态电池商用车市场及产业链发展，产生规模效应，推进电池技术创新，共建战略联盟。    签约仪式上，季一志表示，一汽解放作为国内领先的商用车制造商，将充分发挥其在整车集成、生产制造和市场渠道等方面的丰富经验，为合作项目提供有力支持。双方将围绕轻、中、重整车平台以及干线运输、城市物流、市政工程等具体场景，开展商用车半固态及固态电池项目深度合作，共同推动商用车半固态及固态电池技术的应用，打造具有市场竞争力、行业技术领先的新能源整车产品。    陈斌波表示，孚能科技将与一汽解放精诚合作，将围绕产品、技术优势，为一汽解放提供具有市场竞争力的高品质产品，加速新能源汽车领域技术革新，以市场验证产品，引领新能源变革，共同携手擘画新能源汽车产业发展新蓝图。    随后，一汽解放新能源事业部总经理、党委书记裴国权与孚能科技销售总经理智伯文代表双方签署意向合作协议，与会嘉宾共同见证了双方签约。    面向未来，一汽解放与孚能科技将基于各自发展需求和市场趋势，通过资源共享、优势互补，共同推动新能源汽车产业的创新与发展，共同为全球的绿色出行和可持续发展作出贡献。（编辑 张钰鹏）
 
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共建战略联盟 一汽解放与孚能科技开展新能源专项合作


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     本报记者 李昱丞    3月1日，华夏万纬仓储物流封闭式基础设施REIT在深交所发布招募说明书，正式进入发行阶段。公告显示，该REIT的资产方为万科旗下万纬物流，底层资产为佛山南海物流园、绍兴诸暨物流园和湖州德清物流园。    此次万纬能够实现REITs的突破，反映了市场对万纬资产质量和运营能力的认可，将推动万纬物流建立存量资产与资本市场的连接。更重要的是，对于业内经营性不动产布局最早、赛道最全的万科而言，继旗下印力集团于消费类基础设施REITs试点中拔得头筹后，如今物流业务REIT也进入发行阶段，使万科成为国内极少数同时实现多个经营性不动产赛道REITs突破的企业，这不仅反映了市场对万科多年转型成果的认可，也意味着万科经营性业务将有望迎来进一步提速发展。    此前万科董事会主席郁亮表示，REITs对于不动产经营业务的重要性，类似于按揭贷款之于住宅开发的重要性，一旦完成REITs的环节打通，万科将有望真正从开发商转变为不动产商。    公开信息显示，此次REIT的底层资产为佛山南海物流园、绍兴诸暨物流园和湖州德清物流园，分布于粤港澳大湾区和长江三角洲区域等国家重大战略部署政策支持下的重点区域，区域内产业集聚效应明显，汇聚了高端制造、电商物流、快递快运、零售快消等仓储服务需求较高的行业。此次的3个物流园区均位于当地交通枢纽中心，毗邻高速公路和机场，园区租户均为高端制造、电商等领域的头部企业，出租稳定性高。截至目前，三个项目均经营表现稳健，为此次REIT发行贡献了良好的预期收益。（编辑 张钰鹏）
 
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万纬物流迎来REITs突破 万科经营性业务发展提速


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     本报记者 吴文婧    3月3日晚间，可靠股份发布公告称，拟以自有资金不低于3000万元且不超过5000万元通过集中竞价交易方式回购公司股份，回购价格不超过13元/股。按照回购股份价格上限计算，预计回购股份数量占公司目前总股本比例为0.85%至1.41%。回购的股份将用于员工持股计划或股权激励计划，显示出可靠股份在人才管理上的强化。    可靠股份表示，回购计划是基于对公司未来发展前景信心以及对公司价值的高度认可，同时也为了增强投资者对公司的信心，维护广大投资者的利益，并进一步建立健全公司长效激励机制，充分调动公司管理人员和核心骨干的积极性，促进公司健康稳定长远发展。    作为中国成人失禁用品领导者，可靠股份在自主品牌方面拥有“可靠”“吸收宝”“安护士”“己致”等品牌，产品品类丰富，覆盖高、中、低各个市场定位，在同类市场竞争中处于领先地位，品牌认可度不断提高。    近年来，随着国民经济水平的提升、卫生意识的增强、居民对此类产品的消费观念转变以及产品选购方面的认知度逐步提升，都促进了成人失禁用品的发展。    可靠股份在通过股份回购传递发展积极信号的同时，始终坚持对品牌资产的投入。通过前期与上海华与华营销咨询有限公司开展的品牌升级规划，在全力打造“活力老人”理念的同时，加强线上和线下消费者的互动和沟通，多措并举持续不断提升品牌影响力。    今年1月，国务院办公厅印发了《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，提出4个方面26项举措，是我国首个以银发经济命名的政策文件。业内人士认为，政策层面支持养老消费发展，未来养老服务投入将大大增加，可靠股份作为行业内的龙头公司也将享受行业发展的长期红利。    此外，可靠股份入选浙江省民政厅发布的“2023年康养行业领军企业”名单，是成人失禁护理用品领域唯一入选企业。    在研发方面，公司是行业内标准化的领导者之一，参与或负责了多个科研项目，是医护级卫生用品标准课题组组员单位，参与起草《纸尿裤》国家标准（GB/T28004-2021）等国家、浙江标准10余项。得益于持续的研发投入，在自主品牌领域，公司现已形成品类丰富、产品结构优良且具有良好市场前景的产品梯队。并不断对产品结构进行优化调整，加大中高端产品的研发和营销拓展力度，满足用户逐步升级的消费理念。    随着可靠股份持续加强自有品牌的市场推广，公司业绩取得了较好的增长。公司近日发布的业绩预告显示，预计2023年实现归母净利润1700万元至2500万元，同比扭亏。此外，公司降本增效工作的开展效果显著，提升了内部管理效率，原材料采购价格下降，毛利率同比提升。    此次回购股份，可靠股份希望以实际行动提振市场信心，来维护广大中小投资者尤其是中小投资者的利益，增强投资者的信心，推动公司股票价格向长期内在价值的合理回归。（编辑 何帆）
 
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可靠股份拟以最高5000万元回购股份


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     本报记者 田鹏    见习记者 毛艺融    2024年以来，资金持续借道指数基金入市。以沪深300、上证50指数为代表的A股核心指数持续吸引大量资金入市。数据显示，年内前两个月全市场宽基股票ETF年内份额已增长超1500亿份，资金净流入近3500亿元，其中沪市宽基ETF吸引资金净流入超2400亿元，沪深300、上证50ETF分别净流入2275亿元、259亿元。    当前，沪深300境内跟踪产品规模已突破6000亿元，单只规模突破千亿元大关的产品已达3只，包括华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF。同时，华夏沪深300ETF规模也已突破900亿元，即将跻身千亿元俱乐部。    另外，上证50、科创50指数境内跟踪产品规模均突破1400亿元。    市场人士认为，今年以来A股出现投资价值洼地，宽基指数市盈率处于历史较低水平，在政策面、基本面改善等因素作用下，中长线资金积极入市。2月份以来，科创50、科创100、沪深300、上证50、上证180指数已分别上涨17.9%、16.1%、9.4%、7.0%、8.1%。    除宽基指数外，以上证红利、中证红利指数为代表的红利类指数亦表现突出。今年以来，上证红利指数上涨11.4%，中证红利指数上涨8.9%。目前上证、中证红利类指数规模已超750亿元，今年以来增长约23%。    随着A股上市公司回购、分红行为持续改善，中长线资金投资占比提升，红利指数化投资的市场认可度不断提高。（编辑 张钰鹏）
 
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沪市宽基ETF净流入超2400亿元 宽基、红利指数表现突出


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     本报记者 贺王娟    近日，多地召开“新春第一会”，吹响龙年高质量发展号角，上市公司作为国民经济的“基本盘”“压舱石”，其高质量发展对于中国经济蓬勃发展的带动作用不言而喻。    此外，目前证监会正抓紧推动落实新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。《证券日报》记者日前就相关问题采访了大唐发电、当升科技、京东方A三家北京辖区不同行业龙头上市公司，探寻其如何在行业周期中砥砺前行、谱写“高质量发展”答卷。    短期波动    不改向上趋势    大唐发电是首都能源保供的主力军，承担着首都地区五成以上的电力供应，以及北京西部1500万平方米的居民供暖。但作为传统的火电企业，大唐发电也一直饱受“煤电顶牛”之困。    大唐发电相关负责人对《证券日报》记者表示：“煤炭成本占火电燃料成本的70%，也就是说煤炭价格直接决定发电成本。面对极大的生产经营压力，大唐发电顶压前行，用实际行动肩负起能源保供重任。”    同时，在经营层面，面对复杂严峻的经营环境，大唐发电统筹研判市场形势，高度重视战略风险、经营风险和债务风险，深化精益管控，煤电提质增效取得显著成效。公司业绩在重重压力下实现持续改善，净利润从巨额亏损到大幅减亏并在2023年实现扭亏为盈，经营抗风险能力不断提升。    另一家上市公司当升科技，其主营业务为锂离子电池正极材料和智能装备的研发、生产与销售，产品广泛应用于电动汽车、储能、消费电子等领域，并大批量供应多个国家或地区的锂电巨头及车企。    乘着新能源产业发展的东风，近年来当升科技经营业绩持续攀升，2022年公司经营业绩再创历史新高，并成为全球正极材料行业盈利能力最强的企业之一。财报显示，2022年，公司实现营业收入212.64亿元，同比增长157.50%；实现利润总额25.38亿元，同比增长103.22%；实现扣非后净利润23.25亿元，同比增长182.23%。    进入2023年，以碳酸锂为代表的锂电原材料价格进入下行通道，去库存成为行业主旋律，多数企业业绩承压。以当升科技所在的正极材料环节为例，三元材料价格整体呈下滑走势，各企业经营业绩差异颇大。相较而言，当升科技业绩韧性强劲，公司预计2023年净利润为18.5亿元至20亿元，同比降幅仅为11.45%至18.09%，盈利能力继续保持行业领先水平。    有当升科技企业人士向《证券日报》记者表示，近几年新能源汽车行业进入快速发展期，但在经历数年高速增长后，从2023年开始，新能源汽车行业整体增速有所下降。受下游需求减弱、产能过剩、原料价格波动等不利因素影响，锂电正极材料进入深度调整期。    “尽管遭遇发展瓶颈，但长期来看，锂电正极材料行业仍处于上升期。”上述当升科技企业人士表示。    京东方A作为面板行业的龙头企业，自2021年下半年开始，以TV面板为代表的大尺寸面板供需发生变化，面板价格就此开始从高点回调，赛道内企业业绩也开始承压。据京东方A业绩预告显示，公司预计2023年实现归母净利润23亿元至25亿元，同比下降67%至70%，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损5.5亿元至7.5亿元，同比减亏66%至75%。    公司方面对《证券日报》记者表示：“虽然2023年公司业绩受行业影响有所下滑，但年内仍呈现持续增长态势，公司营业收入、扣除非经常性损益后的净利润均保持逐季稳步提升，第四季度归母净利润环比显著增长，也为2024年公司发展奠定了良好基础。”    值得一提的是，机构普遍预期，随着需求端的不断复苏以及显示面板厂的控产保价策略显效，面板价格继续下探空间有限，未来或将呈现稳中向上的发展趋势。    技术为矛    主动破局求变    大唐发电、当升科技、京东方A都是典型的处于周期行业中的企业，在行业低谷时如何“逆风飞行”，三家企业都给出了主动求变、以技术驱动创新的答案。    以大唐发电为例，目前煤炭价格较最高点已大幅回落，但仍处于高位，煤电企业仍面临着燃料成本压力。同时，在“双碳”目标下，传统火电企业如何加快转型发展、积极拥抱新能源，也是绕不开的话题。    对此，大唐发电对《证券日报》记者表示，公司主动拥抱能源变革、加快转型发展，量质并举推动新能源规模化、集约化开发，利用现有送出通道优势，积极申报国家大型风光基地及省级大型风电光伏项目。截至目前，公司已获得新能源大基地项目5个，共计685万千瓦。    据大唐发电介绍，公司旗下大唐托克托发电公司是世界在役最大火力发电厂，总装机672万千瓦，年供电量达300多亿千瓦时。2023年12月份，随着该公司200万千瓦新能源外送项目首批机组正式并网发电，标志着世界在役最大火电厂实现由传统的火力发电向风、光、火多能互补转型。而大唐发电作为实践先行者，率先实现“风光火”打捆外送，开辟了一条新能源大规模开发的新路径，也为公司加快转型奠定基础。    同时，大唐发电也十分重视提升清洁能源装机占比；全力争取地方政府支持，计划在“十四五”后期、“十五五”期间超前规划建设新能源外送基地、清洁高效煤电、抽水蓄能和共享储能等多个项目，为加速绿色转型增添了强大底气和强劲动力。    当升科技则认为企业的发展离不开技术创新驱动。上述当升科技企业人士表示，作为全球锂电正极材料行业的技术引领者，公司正在围绕动力及储能用新型锂电正极等关键材料研发，不断突破行业共性关键技术，并先后开发出多款技术领先、性能优异的多元材料产品，同时，公司正在积极布局下一代电池材料及相关产品，加快新品开发及成果转化。    “锂电材料行业仍处于快速发展之中，新的技术突破势必带来新的性能更好、成本更低、安全性更高的电池材料。”上述当升科技企业人士表示，当前动力电池行业正处于新一轮技术周期的起点，技术迭代加速，未来三年到五年有望进入产业化密集落地期，新技术大规模投产将加速行业淘汰出清。    此外，市场认为随着全球电动化及储能加速发展，海外市场对锂电池的需求呈爆发式增长态势，国内锂电产业链企业正加速全球化，具备技术与成本实力、率先布局海外的龙头企业有望迎来中长期全球份额提升的机遇。    在“对技术的尊重和对创新的坚持”的理念指导下，京东方A持续多年将7%左右的销售收入用于研发投入。也正是对研发的高投入，让京东方A迅速缩短了与国际巨头的差距，完成了行业地位的跃迁。    从技术路径探索到追赶海外企业，再到成为行业引领者，京东方A以技术创新的方法论，蹚出了自己的发展之道。据了解，2017年京东方A已经实现在大尺寸液晶面板出货量以及中小尺寸液晶面板出货量的全球第一，2021年公司更是全面开启以半导体显示业务为核心，形成“1+4+N+生态链”的业务战略。    而在本轮面板行业周期中，京东方A积极在经营战略、动态优化产品结构、持续提升产品技术能力等方面持续优化，其行业龙头地位得以进一步稳固，更显现出以技术创新为矛的上市公司在行业周期中的抗风险能力。据Omdia数据显示，截至2023年，京东方A液晶显示屏整体及五大应用领域的出货量、出货面积已连续多年保持全球第一。    争当“优等生”    共谋高质量发展    上市公司质量是资本市场最重要的基本面，是资本市场投资价值的源泉。上市公司质量高，资本市场才能稳定运行。日前，证监会上市公司监管司司长郭瑞明表示，上市公司要弘扬“优等生”文化，推动上市公司高质量发展。    郭瑞明表示，上市公司“优等生”文化的五方面内涵是分层递进的：上市公司首先要做到诚实守信、真实透明、规范治理，提升治理能力；其次是要专注主业，提高竞争能力、创新能力和抗风险能力，成为具有成长性的上市公司；最后要回报社会，以投资者为本，让投资者充分共享公司发展成果。    在争当上市公司“优等生”方面，大唐发电表示，公司坚持高质量举办业绩说明会、持续加强与投资者的互动交流，完善投资者关系体系架构；及时准确开展信息披露工作，积极落实利润分配政策，有效保障投资者合法权益，未来将多措并举，持续提升资本市场对公司的价值认同。    在发展方面，专注主业，意味着上市公司要精耕主业，实实在在谋发展。对此，大唐发电表示，将积极借助资本力量，充分发挥上市公司融资平台优势作用，把握有利窗口，为实现公司能源结构转型升级、有效提高央企控股上市公司质量、助推资本市场高质量发展贡献力量。    当升科技表示，公司将坚持改革激发内生活力，以创新引领高质量发展，秉持“高端化、智能化、绿色化”的发展理念，加快绿色新技术应用，推进锂电生产基地绿色低碳工艺技术革新，持续引领全球锂电正极材料行业技术进步。    京东方A表示，2024年是公司面向下一个三十年的开局之年，公司将始终秉持“屏之物联”的发展战略，以“聚焦主业、高质发展”为原则，全力构建“PoweredbyBOE”产业价值创新生态，推动物联网解决方案在更多应用场景加速落地，突破更为广阔的融合创新和高质增长空间，引领并带动全产业链的价值升维变革。    而除了通过自身高质量发展提升公司投资价值外，以投资者为本，增强投资者“获得感”，亦是上市公司的主责。数据显示，在A股市场，自上市以来大唐发电累计分红达212亿元，当升科技累计分红7.8亿元，京东方A累计分红191亿元。    对此，上述三家上市公司均向记者表示，未来将持续专注主业经营，高质量发展提升企业投资价值，与投资者共享发展成果。
 
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破局前行 勇争一流 北京辖区龙头上市公司谱写“优等生”范本


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     本报记者 邬霁霞    近期，上市公司推出员工持股计划热情较高。东方财富Choice数据显示，2月份以来，A股市场已有25家上市公司推出员工持股计划。    浙江大学管理学院特聘教授钱向劲对《证券日报》记者表示：“上市公司意在通过员工持股的方式，将员工利益与公司绑定，从而建立长效激励机制。员工持股计划可以增强员工的积极性、归属感和忠诚度，还可以增强公司的稳定性和抵御风险能力，提高公司市场竞争力。此外，上市公司推出员工持股计划，也是看好自身和行业的未来发展。”    月内25家公司    推出员工持股计划    数据显示，2月份以来已有25家公司推出员工持股计划，其中有5家推出的员工持股计划拟筹集资金总额超亿元。恒逸石化、顺发恒业、正泰电器员工持股计划资金总额上限分别为8亿元、3.33亿元、2.96亿元，位居前三。    具体来看，2月27日，正泰电器发布2024年员工持股计划（草案），该员工持股计划资金总额上限约为2.96亿元，参与对象为公司部分董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术人员和业务骨干，总人数不超过82人。同日，飞鹿股份、贝肯能源也披露了2024年员工持股计划（草案）。    从参与人数来看，有13家上市公司推出的员工持股计划参加对象总人数超过100人，其中和邦生物、恒逸石化参与对象总人数超过1000人，分别为7211人及2500人。    多数公司的员工持股计划股份来源为上市公司的回购股份。从资金来源看，以员工薪酬及自筹资金为主；部分公司增加了“股东借款”渠道，如华测检测、福光股份等；部分公司资金来源为公司提取的2024年专项激励基金，如凯中精密等。当然，不少公司的资金来源并不局限于单一方式。例如，天宇股份资金来源于员工自有资金（包括合法薪酬及自筹资金）、公司提取的2024年至2026年专项激励基金以及法律法规允许的其他方式。    此外，为持续调动员工积极性，提升公司竞争力，不少公司热衷于中长期员工持股计划。例如，四方达2月20日发布《第五期员工持股计划（草案）》，卫光生物2月7日发布《第三期员工持股计划（草案）》等。    科方得智库研究负责人张新原向《证券日报》记者表示：“相较于股权激励计划，员工持股计划的覆盖面更广，不仅包括高层管理人员，还包括基层员工。上市公司热衷于推出员工持股计划，一方面是因为其可以作为一种吸引和留住人才的手段，另一方面也能彰显公司长期发展信心，提升公司形象。”    合理设置考核目标    促进经营业绩提升    事实上，把员工持股计划的解锁条件与业绩增长挂钩，是众多上市公司设立员工持股计划的常见方式。如天宇股份、李子园、太辰光等上市公司推出的员工持股计划，都设置了公司层面及个人层面的业绩考核要求。    根据李子园2月23日发布的公告显示，公司本次员工持股计划首次受让部分的考核年度为2024年、2025年两个会计年度，每个会计年度考核一次，且公司将根据内部绩效考核相关制度对持有人进行绩效评价，依据个人考核年度绩效评价结果等级确定持有人当期个人层面解锁比例。    “设置业绩考核目标对于企业经营业绩的提升是有利的。”北大纵横管理咨询集团股东合伙人孙连才向《证券日报》记者表示，“通过设置明确的业绩考核目标，可以激励员工更加努力的工作，追求卓越的业绩。同时，业绩考核目标还可以帮助企业明确目标和方向，提高管理效能，促进企业的战略执行和绩效管理。”    也有部分公司由于市场环境发生变化等原因选择终止实施员工持股计划。如劲拓股份2月3日公告提前终止第二期员工持股计划。公司表示，董事会预计2023年度公司层面的考核目标未能达标，当前难以实现第二期员工持股计划的初衷。考虑参与员工的资金占用成本，为更好地维护公司、股东和员工的利益，经慎重考虑，拟提前终止第二期员工持股计划。    那么上市公司在筹划员工持股计划时，该如何设置业绩考核要求呢？智帆海岸机构首席顾问梁振鹏对《证券日报》记者表示：“业绩考核设定要契合行业形势和公司中长期发展规划，不能刻意追求每年都有大幅增长。不同行业的周期性特点不一样，周期性强的上市公司就要考虑这一影响，必须做一些创新的考虑，避免设定过于理想化的目标，以免未来无法实现而导致计划的提前终止。”    “总之，员工持股计划是持股员工与公司之间的一个契约，在这个契约里，达到一定业绩条件对应获得一定预期收益，双方朝着这个共同方向去努力，才能创造增量价值。”梁振鹏说。
 
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多家上市公司发布员工持股计划 彰显长期发展信心


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     本报记者 黄群 赵彬彬    备受瞩目的安纳达与六国化工控制权易主一事取得重要进展。2月26日晚间，万华化学、安纳达和六国化工三家公司齐发公告，2月26日交易各方协商一致并签署协议，万华化学拟通过万华化学全资子公司万华化学集团电池科技有限公司（下称“万华电池”），直接受让铜陵化学工业集团有限公司（下称“铜化集团”）所持有的安纳达及六国化工部分股权，交易总金额4.15亿元。    往前回溯，2023年11月份，万华化学曾欲通过收购铜化集团51%股权的方式将上述两家上市公司控制权收入旗下，然而最新方案却选择了控股安纳达、参股六国化工。对此，华安证券化工行业首席分析师王强峰在接受《证券日报》记者采访时表示，本次收购方式由之前的通过股权转让、增资等方式变为通过协议转让方式，降低了可能的收购金额。而从拟控股六国化工到变更为不控股、收购5%股份，也降低了对价金额。    具体来看，2月26日，铜化集团与万华电池签署了《股份转让协议》和《一致行动人协议书》。协议约定，铜化集团拟协议转让安纳达3268.30万股股份，转让价格为9.15元/股，转让比例为15.20%，转让总价款2.99亿元。本次股权转让完成后，铜化集团仍持有安纳达14.799%股份。铜化集团、万华电池合计持有安纳达6450.58万股股份，占安纳达全部股份总数的29.999%。双方还协商一致，铜化集团在安纳达股东大会表决事项中与万华电池保持一致行动，铜化集团提名的董事在上市公司董事会表决事项中与万华电池提名的董事保持一致行动。    因此，本次权益变动等达成后，安纳达控股股东将变更为万华电池，实控人将变更为烟台市国资委。    同时，万华电池还拟参股六国化工。当天，双方签署协议，约定铜化集团以4.44元/股价格，向万华电池转让六国化工2608万股股份，占上市公司股份总数的5%，转让价款为1.16亿元。转让完成后，铜化集团仍持有六国化工20.49%股份，上市公司控制权不变。    资料显示，万华电池主要以自有资金从事投资活动；电子专用材料的研发、制造、销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；高纯元素及化合物销售等。    资料显示，万华化学是一家业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新兴材料四大产业集群的全球性化工巨头，是全球最大的聚氨酯生产商。公司日前披露的业绩快报显示，2023年实现营收1753.6亿元，同比增长5.92%；实现归母净利润168.1亿元，同比增长3.57%。    在做大做强聚氨酯业务的基础上，万华化学也在积极布局电池业务，打造第二增长曲线。2020年4月份，公司收购了卓能锂电100%股份；同年6月份，公司宣布投资11.6亿元在眉山建设1万吨/年三元材料项目……2022年11月份，万华电池成立，公司电池业务发展进一步提速。    安纳达的电池级磷酸铁业务是其亮点，对于寻求安纳达控制权的目的，万华化学相关人士对《证券日报》记者表示，此次交易意在助力公司电池业务发展，更好地打造第二增长曲线。本次交易完成后，将进一步增强公司在电池产业尤其是磷酸铁锂产业的核心竞争力。    清晖智库创始人宋清辉对《证券日报》记者表示，安纳达在钛白粉领域处于行业前列，钛白粉主要应用于涂料、塑料、橡胶、油墨、造纸等行业，与万华化学相关业务在客户和渠道方面有一定协同性。万华电池控股安纳达后，双方有望产生良好的互补及协同效应。
 
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万华化学拟“一控一参”两家上市公司 进一步加码电池业务


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     本报记者 李昱丞    见习记者 解世豪    2月27日，ST摩登发布公告称，公司及相关当事人于近日收到《行政处罚事前告知书》。据了解，ST摩登曾于2023年5月份和2023年12月份两次被证监会立案。    公告显示，综合意见后，广东证监局拟决定对ST摩登给予警告，并处以580万元罚款；对时任董事长、总经理、代财务总监林毅超，时任董事、副总经理魏勇，时任董事、副总经理、董秘翁文芳，时任独立董事陈凯敏四人给予警告，并处以不同数额罚款，合计为540万元。    值得一提的是，上述处罚决定仅为事前告知，被处罚方如果提出事实、理由和证据，经复核成立，证监局将予以采纳，否则证监局将作出正式行政处罚决定。    据公告显示，经查明，ST摩登涉嫌信息披露违法违规的事实主要包括三方面。一是2021年年报存在虚假记载。ST摩登在编制2021年年报时对一笔存货执行减值测试时，对预计销售折扣率与预计销售费用率等关键参数选取错误，高估该批存货可变现净值，少提资产减值损失并多计净利润1996.49万元，占2021年度披露净利润（-2071.74万元）绝对值的96.37%。ST摩登于2023年6月30日才披露差错更正公告。    二是ST摩登未及时披露股权投资重大损失。2021年6月份，ST摩登出资参股南京嘉远新能源汽车有限公司（以下简称“嘉远新能源”）。2022年5月份、7月份，ST摩登通过资料获悉其相关产品实际销售量与投资时预测销售量差异巨大，实际经营情况远未达预测，ST摩登应对相应股权价值进行调整，按规定及时披露重大损失情况。但ST摩登迟至2023年6月30日才披露相关差错更正公告。    经评估，ST摩登持有的嘉远新能源股权公允价值在2021年12月31日时点为8154.61万元，对应需调减前期已披露的2021年年度报告净资产1.58亿元，占2021年度披露净资产的21.07%。    三是未按期披露2022年年度报告。2023年4月29日，ST摩登表示无法在法定期限内披露2022年年报，公司股票于2023年5月4日起停牌。直至2023年6月30日，ST摩登披露2022年年度报告，同日公司股票复牌。    公开资料显示，从事服装业务的ST摩登近年经营每况愈下，已经连续两年亏损。根据公司于2024年1月30日发布的2023年度业绩预告，公司继续亏损，预计实现归属于上市公司股东的净利润-10572万元至-7048万元。
 
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涉信披违法违规 ST摩登及相关责任人或被罚超千万元


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     本报记者 吴文婧    2月27日，同花顺发布2023年年报，公司全年实现营业收入约35.64亿元，同比增加0.14%；归属于上市公司股东的净利润约14.02亿元，同比减少17.07%。    归母净利润下滑的主要原因是公司不断加大人工智能技术的应用研发投入，研发费用保持增长。尤其是在大模型方面集中资源，加大在专业人才引进和算力资源建设等领域的投入。另外，为了扩大市场份额，加大销售推广力度，公司销售费用也有所增长。    年报显示，同花顺2023年研发投入金额为11.79亿元，同比增长10.51%，研发投入占营业收入的比例达33.09%，这一比重已连续三年增长。在2023年末，公司研发人员数量共3342名，比上年增加了146名。    同花顺相关负责人向《证券日报》记者表示：“计算机和互联网技术发展及应用日趋深入，大数据、区块链、云计算、人工智能等技术与行业融合渗透，公司通过技术革新获得持续竞争优势，为保持市场份额提供了重要支持。”    2023年以来，同花顺大模型、智能语音、自然语言处理、机器翻译、图形图像等技术应用取得较大突破。其中，最受市场关注的是同花顺自研金融行业大模型问财HithinkGPT。    前述同花顺相关负责人告诉记者，问财HithinkGPT大模型在今年年初正式发布，是全国首家通过网信办备案的金融对话大模型。在内测开启的第一周，注册排队人数就突破了5万人次。    同花顺方面表示，公司具备从零开始创新设计大模型结构的能力，建立了高效的训练框架体系，可快速地完成大模型设计、研发、训练和评估，极大降低公司自研及与客户共建大模型的成本。    前述同花顺相关负责人告诉记者，未来问财HithinkGPT大模型将优先应用于金融行业，同时深入运用到同花顺现有的产品和服务中。公司致力于打造基于人工智能技术应用的生态圈，进一步提升产品竞争力，推动其成为公司业绩增长的新引擎。    全联并购工会信用管理委员会专家安光勇表示，同花顺通过自研大模型的应用，不仅能够增强其产品和服务的核心竞争力，同时也能够为金融行业的发展提供新的创新路径。
 
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同花顺去年研发费用增长10.51% 加速布局金融大模型


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     本报记者 王僖    2月25日晚，英科再生披露2023年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入24.66亿元，同比增长19.93%，保持两位数的可持续稳健增长态势。    作为资源循环再生利用的高科技制造商，英科再生在深耕可再生塑料领域超20年的基础上，构建了面向全球化的渠道优势，主营可再生PS、PET两大优质赛道。2023年度，PET产品作为公司布局的新赛道，营业收入增速显著；PS产品积极向多材质、多应用场景方向发展，终端利用如装饰建材、成品框的营收规模增长，有效助推公司整体经营业绩稳步提升。    受益于营收规模与项目投资建设稳步增长，英科再生资产规模进一步扩大。截至2023年年末，公司总资产为40.1亿元，较报告期初增长37.28%；归属于上市公司股东的每股净资产为11.99元，较报告期初增长7.53%。    报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1.87亿元，虽同比承压，但每季度已处于环比修复中。公司方面表示，2024年，随着越南“年产227万箱塑料装饰框及线材项目”和马来西亚“5万吨/年PET回收再生项目”两个海外基地项目产能利用率进一步提升，同时对前期毛利率相对较低的产品营销策略进行调整，整体盈利能力有望得到进一步提升。（编辑 张明富）
 
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英科再生2023年营收同比增长19.93% 资产规模进一步扩大


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     本报记者 丁蓉    2月24日，微芯生物披露2023年业绩快报，公司实现营业总收入5.24亿元，同比下降1.19%。在2023年5月份公司投资者关系活动中，公司曾公开表示，2023年营收预计增长20%。以此来看，上述成绩不及公司此前预期目标。    微芯生物方面表示，营收下滑主要是2023年未发生触及西达本胺在美国授权的里程碑事件，致公司收取美国HUYA特许权使用费中的里程碑收益同比减少96.22%。公司实现归母净利润8884.18万元，其中包含公司失去对成都微芯新域生物技术有限公司控制权后剩余股份按公允价值计算确认的投资收益；实现扣非净利润-2.17亿元，同比下降3433.88%。    江苏省徐州市经开区招商局局长史周华在接受《证券日报》记者采访时表示：“创新药的里程碑收益是指医药公司在药物研发过程中，达到某些预定的关键发展节点时，能够从合作伙伴或协议中获得的收益。这些里程碑通常包括药物研发、临床试验、监管批准、市场准入和销售等各个阶段。”    微芯生物是一家自主研发新分子实体药物的创新型生物医药企业。2019年8月份正式在科创板上市。上市时发行价为20.43元/股，截至今年2月23日收盘，公司股价为16.90元/股，已经跌破发行价。公司自主研发西达本胺，根据2022年年报数据，西达本胺销售数据为4.67亿元，占公司营业收入近九成。    中国信息协会常务理事朱克力向《证券日报》记者表示：“创新药药企在产品商业化过程中，通常会把营收的扩大作为一个重要参考指标。营收的增长不仅体现了产品被市场接受的程度，也反映了企业的运营能力和商业化策略的有效性。”    不过，上市公司在公开年度营收等目标时，应当极为谨慎。朱克力表示，药企公开预期营收目标，应充分评估市场环境、竞争态势、产品周期等因素，确保目标的合理性和可实现性，公开预期目标后如果未能达成，不仅可能影响投资者信心，还可能导致股价波动。    史周华表示，创新药企业要加强市场营销和教育工作，提高药品的品牌知名度和市场认知度。提供充分的临床数据和证据，以增加医生和患者对药品的信任。探索合作机会，如与医疗机构、研究机构或其他药企合作，共同推广药品。适时调整定价策略，并且加强与支付方的沟通。
 
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