宁波市证券期货业协会

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     本报记者 刘晓一    人形机器人商业化成效凸显。    Wind资讯数据显示，截至2月3日，A股人形机器人板块共有56家上市公司披露2025年业绩预告。其中，33家公司业绩预喜（预增、扭亏），占比近六成。以预告净利润同比增长上限统计，胜宏科技（惠州）股份有限公司、思特威（上海）电子科技股份有限公司、江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称“金力永磁”）等11家公司净利润同比翻倍增长。    具体来看，机器人视觉企业奥比中光科技集团股份有限公司表示，依托各类AI端侧应用领域（包括机器人、三维扫描等）的快速发展，公司2025年度预计净利润约1.23亿元，同比增加约1.86亿元，实现年度扭亏为盈。    工控企业上海步科自动化股份有限公司表示，受益于机器人行业需求快速增长，公司机器人业务营收同比大幅提升，成为驱动公司整体业绩增长的核心引擎。预计2025年净利润6800万元至8000万元，同比增长39.08%至63.63%。    多家公司的具身智能零部件进入交付阶段。例如，谐波减速器企业苏州绿的谐波传动科技股份有限公司表示，在具身智能机器人赛道，行业发展进入关键转折期，头部客户逐步从研发阶段迈向小批量生产，公司相关产品凭借可靠品质与适配性获得客户高度认可，业务规模同比实现大幅增长，成为业绩增长的重要引擎。公司预计，2025年实现净利润1.15亿元至1.3亿元，同比增长104.74%至131.45%。    稀土永磁材料企业金力永磁表示，公司具身机器人电机转子及磁材产品等已有小批量交付。预计2025年净利润达6.6亿元至7.6亿元，同比增长127%至161%。    从人形机器人整机企业来看，深圳市优必选科技股份有限公司2025年累计斩获近14亿元人形机器人订单，交付超500台WalkerS2工业级人形机器人，公司预计2026年工业人形机器人产能将提升至1万台；宇树科技股份有限公司2025年人形机器人实际出货量超5500台，机器人本体量产下线超6500台；智元创新（上海）科技股份有限公司2025年出货量超5100台，2026年出货量预计可达数万台。    “当前人形机器人产业正实现从技术研发向商业化落地的关键跨越。”高工机器人产业研究所相关人士向《证券日报》记者表示，小批量量产不仅可以验证核心零部件的可靠性与适配性，也能推动产业链上下游完成产能协同与流程优化，为后续规模化量产奠定基础。
 
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人形机器人产业链公司业绩频报喜


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     本报记者 肖伟    2月3日晚间，株洲冶炼集团股份有限公司（以下简称“株冶集团”）通过公司官方微信公众号发布消息：1月份，公司旗下各生产基地协同发力、提质增效，圆满达成首月产品产量、成本管控目标，提前完成原料采购目标和锌精矿库存目标，多项生产指标取得亮眼成绩，为全年高质量发展奠定坚实基础。    株冶集团董秘兼财务总监陈湘军向《证券日报》记者表示：“公司以生产目标为导向，将月度任务逐级细化分解，层层压实生产责任。1月份，公司旗下各大生产基地各项指标均超进度完成，产出的高品质锌锭远超市场标准，充分表明了公司过硬的工艺与质量管控能力。”    生产制造中心是株冶集团的核心生产单位，该单位牵头各生产单位，以全过程管控保障生产系统稳定高效运行。通过全维度分析、精准管控与动态追踪，牢牢把控生产关键节点，全流程跟踪监管原料投入，确保与析出锌产出计划精准匹配；聚焦配料、干燥窑、焙烧炉等核心工艺，强化工艺纪律检查，对各中间工序实施持续动态监测，全方位夯实生产高效推进的基础，各项生产控制目标全面达成。    2025年以来，白银、铜等金属价格持续上行，2026年这一上行势头仍未减弱。株冶集团紧紧跟踪价格变动趋势，聚焦系统有价元素综合回收，秉持“吃干榨净”的发展思路，紧抓银、铜市场价格上涨机遇，深挖产业增值潜力。    株冶集团一方面抓实配料成分管控，保障原料有效投入；另一方面严抓生产各环节工艺控制，推动综合回收业务持续稳产，两台挥发窑高效运行，窑渣产量创历史新高；同时，产销协同保障浮选含银品位，实现银制品价值最大化。陈湘军向《证券日报》记者表示：“1月份，公司各类金属回收率稳中有升，资源利用效率持续提高，成本压降成效显著，构建起绿色循环与效益提升双向驱动的良好发展格局。”他进一步介绍道：“1月份，公司硫酸销售月均价创历史新高，为公司盈利增收注入强劲动力。”    湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保教授向《证券日报》记者表示：“从基本金属行情来看，锌价有望保持震荡上行态势，结合2026年以来沪锌期货走势，短期或受供需关系影响出现小幅波动，但中长期来看，新能源汽车、储能电池等新兴领域的需求增长，将为锌价提供有力支撑，行业发展韧性凸显。”    对于株冶集团的发展潜力，曹二保给予高度认可：“株冶集团作为国有老牌冶炼企业，近年来通过全产业链布局、技术升级与绿色转型，焕发出勃勃生机，其全链发力提质增效的发展路径，精准契合行业发展趋势。公司在金属价格上行周期中充分释放盈利弹性，同时高端锌基合金等产品切入新能源供应链，进一步拓宽利润空间。加之公司矿石自给率提升、成本管控成效显著，未来有望进一步巩固行业地位。”（编辑 上官梦露）
 
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株冶集团全链发力提质效 圆满完成首月生产指标


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     本报记者 丁蓉    2月1日，海南三亚凤凰国际机场T3航站楼启动试运行。该航站楼设有值机柜台40个、安检通道23条、固定端登机廊桥7座，另外通过连廊与T1、T2航站楼衔接。    近几个月来，我国机场基础设施迎来一轮密集“上新”。广州白云国际机场股份有限公司（以下简称“白云机场”）T3航站楼和第五跑道以及深圳市机场股份有限公司（以下简称“深圳机场”）第三跑道先后正式投运。    据悉，白云机场T3航站楼历经数年精心规划与建设，于去年10月30日正式投运，为世界级机场群建设注入强劲动力。该航站楼属于广州白云机场三期扩建工程，该项工程还包括第五跑道、T3综合交通中心，总投资537.7亿元。    去年11月29日，深圳机场第三跑道投入使用。该跑道全长3600米、宽45米，启用后，深圳机场实现南北双方向共计8种运行模式，有效提升整体运行效率，缓解长期超负荷运行的压力。其能满足现役大型客货机的起降需求，为拓展远程国际航线奠定物理基础。    苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前，民航市场需求持续复苏，多地机场扩建的基础设施接连投运，既是保障运行安全、提升服务品质的必然选择，也是对旺盛市场需求的直接回应。硬件设施的跨越式升级，不仅能提升机场运行效率与服务能级，更为我国航空产业长期发展筑牢硬件基础。”    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示：“从行业发展的角度看，这一轮多家机场扩建工程的集中投运，将推动机场从单一的交通枢纽向集运输、商业、物流等功能于一体的综合性航空城加速转型，而航线网络也将随之向高密度、广覆盖升级，更多国际航线的开通将进一步提升我国机场的国际竞争力，吸引更多中转旅客与货运资源，助力中国民航业在全球航空市场中占据更重要的地位。”    基础设施建设加速的背后，是民航市场的持续复苏，部分企业业绩呈现出强劲增长态势。    近日，A股上市公司白云机场披露了2025年度业绩预告，预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润12.80亿元至15.64亿元，同比增长38.21%至68.92%。公告显示，随着航空市场需求逐步恢复，白云机场生产经营数据较上年同期有较大幅度增长，2025年实现飞机起降架次55.05万架次、旅客吞吐量8358.77万人次、货邮吞吐量243.99万吨，分别较上年同期增长7.53%、9.45%、2.41%，带动公司航空性业务收入和非航空性业务收入增长。    今年1月份召开的2026年全国民航工作会议透露，2025年民航全行业全年共完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%。    中国民航局局长宋志勇表示，2025年，民航局服务高水平对外开放，国际航班恢复至2019年90%以上，国际旅客运输量同比增长21.6%。2026年民航全行业全年预计完成运输总周转量1750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1070万吨。    浙大城市学院副教授林先平向《证券日报》记者表示：“未来，我国机场整体将迎来国际客流复苏、货运物流升级、数智化转型及非航业务拓展四大新机遇。面对这些机遇，企业应当深耕精细化运营，优化航班编排与中转效率。同时，要大力发展免税、商业等非航业务，改善盈利结构。此外，还需加速智慧化与绿色化转型，共同推动行业进一步迈向高质量发展。”
 
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民航业稳步复苏 多地机场扩建项目接连投运


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     本报记者 昌校宇    今年1月份，私募机构在参与新股网下配售中表现活跃。    根据私募排排网最新统计数据，1月份共有159家私募机构参与了5只已公布中签率的新股网下“打新”，累计获配股数为1576.13万股，获配总金额达3.38亿元。    从获配金额来看，半导体设备核心零部件企业恒运昌吸引了最多私募资金关注，私募机构参与该股网下配售合计获配金额约为1.14亿元，共获配123.60万股。紧随其后的是专业风电材料制造商振石股份，私募机构参与该股网下配售合计获配金额约为8616.36万元，对应股数为770.70万股。此外，医疗器械企业北芯生命也受到私募机构青睐，机构参与该股网下配售合计获配金额约为6646.89万元，共获配379.39万股。    在这些参与网下“打新”的私募机构中，百亿元级量化私募机构展现出极高的参与度与配置能力。在获配金额不低于100万元的47家私募机构中，管理规模在100亿元以上的私募机构有39家，占比超过八成；其中量化策略私募机构达27家，包括25家百亿元级量化私募机构。与此同时，获配金额超过1000万元的9家私募机构全部为百亿元级量化机构，显示出其在新股申购中的主力地位。    在机构表现方面，1月份，宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）参与了上述5只新股的网下配售，以3268.51万元的获配金额和140.26万股的获配股数位居榜首。九坤投资（北京）有限公司同样参与了5只新股的网下“打新”，累计获配股数约为131.53万股，获配总金额达3221.80万元，位列第二。上海衍复投资管理有限公司则参与了4只新股网下配售，以合计获配2564.17万元排名第三。此外，上海金锝私募基金管理有限公司、海南世纪前沿私募基金管理有限公司、上海明汯投资管理有限公司、上海佳期私募基金管理有限公司等多家百亿元级量化私募机构，当月获配金额也均超过1000万元。    对于百亿元级量化私募机构集中参与网下“打新”的现象，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜在接受《证券日报》记者采访时分析称：“其一，策略天然适配。量化投资强调纪律性和系统化执行，与新股申购所要求的精准报价、自动化操作和风控管理高度契合，有利于实现规模化、精细化运作。其二，‘打新’收益相对稳定。近年来A股‘打新’收益相对稳定且回撤可控，能为基金净值提供有效补充。其三，优化组合结构。‘打新’策略能与量化策略形成互补，平滑组合波动，并提升资金使用效率。其四，优质标的供给增加。近期，以人工智能为代表的科技板块新股供应增加，进一步增强了‘打新’策略的配置吸引力。”    与此同时，主观策略私募机构也积极参与网下“打新”。1月份，上海迎水投资管理有限公司、上海宁泉资产管理有限公司与深圳市林园投资管理有限责任公司均参与了5只新股网下配售，累计获配金额分别为559.42万元、450.70万元和395.91万元，展现出稳健的配置意愿。
 
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1月份私募机构网下“打新”获配总额超3亿元


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     本报记者 李勇    截至1月31日，A股市场共有23家钢铁企业披露了2025年度业绩预告，业绩预计同比改善（包括增长、扭亏和减亏）的公司数量占比约78%。    例如，本钢板材股份有限公司（以下简称“本钢板材”）1月31日披露的业绩预告显示，2025年度该公司归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）预计亏损38.30亿元，同比减亏23.97%。鞍钢股份有限公司减亏幅度更大，该公司预计2025年度净利润亏损约40.77亿元，同比减亏约42.75%。    此外，柳州钢铁股份有限公司等5家企业预计2025年度净利润同比扭亏。江苏沙钢股份有限公司等5家企业预计2025年度净利润将实现不同幅度的同比增长。    这也反映出钢铁行业整体经营形势的好转。据中国钢铁工业协会统计，2025年，重点统计企业利润总额1151亿元，同比增长1.4倍，其中钢铁主业盈利445亿元，实现扭亏为盈；平均利润率为1.9%，同比上升1.13个百分点。    “钢铁行业在2025年实现‘由亏转盈’的核心驱动力，源于成本红利、供给自律与出口超预期三重支撑，也标志着钢铁行业将从深度调整期逐步迈向修复通道。”中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平向《证券日报》记者表示。    在中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅看来，钢铁行业整体经营状况的显著改善与盈利水平的系统性修复，是多重驱动因素共同作用的结果。    “需求端，制造业升级带动的钢材需求呈现结构性增长，成为行业回暖的直接动力；供给端，行业内部通过产能置换、环保限产优化等措施有效控制了无效供给，减少了无序竞争；成本端，原材料价格的相对稳定或回落降低了企业生产成本，提升了利润空间；政策层面，供给侧结构性改革的持续推进与行业规范的实施，推动落后产能退出，促行业向高质量发展转型。”袁帅补充说。    在业内专家看来，钢铁行业所发生的积极变化，不仅体现为短期业绩的改善，更反映了行业长期结构调整与转型升级的成效。袁帅认为，这也标志着行业从“规模扩张”向“质量效益型”发展的关键转变。    国家统计局数据显示，2025年，我国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3%；钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%。此外，我国钢材出口量创下新高。2025年，我国出口钢材1.19亿吨，同比增长7.5%。在行业“反内卷”的不断深化和转型升级的持续推进下，我国钢铁行业的发展模式发生了深刻变革，“减量发展，存量优化”的特征十分明显。    “钢铁行业的稳健发展，未来将更依赖技术创新与结构优化。”广州粤成投资控股有限公司创始人洪仕斌向《证券日报》记者表示。    凌源钢铁股份有限公司在业绩预告中表示，将聚焦“减量提质”，坚持集约生产，提质达效。    本钢板材在业绩公告中表示，公司聚焦以效益为中心的内涵式发展，围绕提质增效，践行算账经营，通过深化产销协同，实施精益生产，提升产能效率，调整品种结构及持续优化营销渠道，加大优质新客户开发力度，构建全流程、全方位对标管理体系持续降低生产成本等措施，提升企业市场竞争力。    苏商银行特约研究员付一夫表示：“行业将向高端化、绿色化、智能化转型。在政策推动下，落后产能加速退出，高端特钢、绿色钢材占比提升，氢冶金等低碳技术应用范围扩大，企业数字化改造提速，行业集中度提升，盈利稳定性增强，从长期来看，行业将实现向更高质量发展的跨越。”
 
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多家钢企预计2025年业绩同比改善


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     本报讯 （记者李雯珊 见习记者张美娜）2月1日，中国人民政治协商会议第十三届广西壮族自治区委员会第四次会议开幕。中燃集团董事会主席、总裁刘明辉作为自治区政协香港委员出席会议。    中国燃气控股有限公司（以下简称“中国燃气”）是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，香港联交所主板上市企业。截至目前，中国燃气员工总数8万人，旗下公司超1700家，拥有660余个有专营权的城镇管道燃气项目，各类管道燃气和瓶装液化石油气家庭用户超过5000万户，燃气供应覆盖城镇人口超过2亿。通过多年的发展，中国燃气已成功构建以管道天然气为核心，融合液化天然气（LNG）、液化石油气（LPG）进口与分销，生物质技术的推广应用、基于储能和现货交易的电力新能源技术应用、热泵技术驱动的建筑节能与工业节能，以及燃气设备与厨房用具制造、家居生活服务、AI智能新零售协同共进的全业态发展格局。    中国燃气在广西是“进入时间最早、投资规模最大、服务用户最多、承担民生安全保供责任最重、安全生产最平稳”的城市燃气企业。目前，中国燃气在桂的21家项目公司共建成管网近1.5万公里，点火通气户数逾300万户，年销气量超10亿立方米。    中国燃气坚持实干为要、创新为魂，用业绩说话、让人民评价。在自治区党委、政府及主管部门的正确指导下，中国燃气在桂各项目公司始终坚持把燃气安全放在首位，牢固树立安全发展理念，强化安全生产意识，落实安全主体责任，严格执行HSE管理体系，积极践行“严、细、实、快、准、狠”工作作风，全力提升管道燃气安全本质水平。以高度的责任感扎实推进燃气管道设施“带病运行”专项整治行动，2024—2025年，中国燃气对在桂的29座燃气场站、1.7万公里管网及200万余户用户开展全覆盖排查，精准排查各类隐患2971项，整改销项率达100%，构筑起全方位安全屏障。立足民生需求，始终将用户安全放在首位。    目前在广西全区已完成约43万户老旧管网改造及通气工作。聚焦用户端安全，推进智能安防设施安装，累计安装43万户燃气泄漏报警器、40万户燃气自闭阀、42万户燃气切断阀，以科技赋能守护千家万户用气安全。    坚持标本兼治，健全长效安全机制。中国燃气把高质量发展作为首要任务，能源保供能力稳步提升，依托GIS系统实现6035.46公里埋地管网数字化录入，搭建智慧燃气管理架构。在广西多地开展燃气管网生命线项目，在城市现有燃气管网设施的基础上，增设泄漏、压力、流量、阴保及重要节点钢阀远程控制等智能监测设备，目前累计改造阀井泄漏监测设备230处、钢阀智能远程控制41处、埋地泄漏监测2500处、流量远程数据采集792处、管网流量监测1220处、管网压力监测980处，以及7个场站燃气系统泄漏监测和预警，有效提升城市安全风险综合监测预警能力、实现城市智慧燃气管理，保障城市生命线安全。    2025年，中国燃气在广西各地深入开展171.83万余次燃气安全宣传“五进”活动。组织各类大型综合演练、专项演练、双盲演练共计302次。凝聚燃气安全共治合力，联动各地街道、社区和物业部门开展安全用气培训1000余场次。并成功承办2025年广西壮族自治区住建领域燃气行业技能竞赛，竞赛内容涵盖燃气管道安装、燃气具维修、应急处置等核心项目，吸引了全区20余支队伍、100余名选手参赛，切实筑牢燃气安全防线。    “投资广西就是投资未来，中国燃气积极践行‘气聚人和，造福社会’的企业使命，主动融入当地社会经济发展。”中国燃气西南区域总裁尹生开说道。在2025年8月29日，由崇左中燃承建的崇左中燃天然气长输管道工程开工建设。作为崇左市重点能源基础设施工程，本次开工将为结束崇左市没有接通天然气国家管网的历史摁下加速键。该项目全长9千米，总投资约3200万元。项目竣工后，广西14个设区市将全部接通天然气长输管道，每年将为崇左市输送天然气超1.5亿立方米，惠及崇左市城区的6万管道燃气用户。对于促进崇左市能源结构向清洁低碳转型升级和社会经济持续健康发展具有积极作用。在提升居民生活品质、优化崇左能源结构等方面，中国燃气交出了一份份亮眼成绩单，为崇左市的高质量发展注入了强劲的“中燃动能”。    “十五五”期间，中国燃气将继续积极谋划和推动广西天然气长输管道建设，优化完善区域燃气管网布局，促进管道沿线工业园区、经济开发区能源结构优化升级，推动产业结构升级和经济增长，进一步促进全区经济高质量发展。    中国燃气紧扣“科技驱动型综合能源及美好生活服务商”的战略发展规划，结合广西地区得天独厚的自然禀赋，打破业务边界，拓展能源发展空间，把握综合能源市场发展机遇，重点开拓生物质能源、光伏、售电、绿色低碳、零碳产业等各项新业务。以广西为“桥头堡”，深化与东盟国家行业协会及能源企业的标准互认与技术交流，优先进入越南、柬埔寨、印尼等燃气需求快速增长的新兴市场，布局基础民生领域、工业配套服务、新能源融合业务，试点“燃气+分布式光伏”“燃气+生物质发电”等多能互补项目，积极探索跨境能源合作新路径，赋能东南亚国家能源结构转型。    2025年9月份，中国燃气亮相中国—东盟建筑科技展，其间与崇左市高新区、凭祥产业园签订零碳园区投资合作框架协议，与维尔利环保科技集团股份有限公司、广西中桓能源有限公司签订战略服务协议，探索综合能源在现实场景的推广应用，携手共建可持续的生物质能源产业链。同时，与百色市德保县人民政府签订战略合作协议，共建“绿铝+”新一代综合能源产业基地，驱动工业绿色转型。中国燃气倡议提出“广西能耗双控及双碳数字化平台”，并推动平台一期工程完工，实现省级—城市—企业三级能源数据、碳排放数据整合，接入林业碳汇区块链建档信息，为广西工业碳达峰提供数字化支撑。在“中国—东盟能源合作”专题协商会上，提出“建设崇左—东盟燃气贸易中转站”的建议，被纳入广西“面向东盟的油气枢纽”建设规划。    中国燃气在桂各项目公司积极融入当地发展，发挥自身能源主业优势，践行绿色发展理念，服务当地产业经济发展。截至目前，中国燃气在桂总投资近110亿元，为广西经济社会发展贡献“中燃力量”。    始于燃气，不止于燃气。中国燃气将始终以燃气安全为根本，努力提升用户服务质量，持续完善安全管理体系，深化智慧燃气建设，不断提升发展动能，探索高质量发展新路径，着力打造科技驱动型综合能源及美好生活服务商，全力守护广西城市燃气安全稳定运行，为广西高质量发展贡献“中燃力量”。（编辑 郭之宸）
 
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向“新”发展 中国燃气谱写在桂高质量发展新答卷


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     本报讯 （记者李春莲）1月29日，科大讯飞股份有限公司（以下简称“科大讯飞”）披露2025年度业绩预告。公告显示，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润7.85亿元至9.50亿元，同比增长40%至70%；扣除非经常性损益后的净利润2.45亿元至3.01亿元，同比增长30%至60%。    值得关注的是，科大讯飞经营质量指标同步改善：全年销售回款总额预计超过270亿元，较上年同期增长超40亿元；经营活动产生的现金流量净额预计超过30亿元。上述两项指标均创下历史新高。    从公告信息来看，这份业绩预告的看点不只在于利润增速，更在于其反映出科大讯飞大模型规模化落地正在转化为更可持续的经营结果。作为科大讯飞旗下专注AI医疗赛道的港股子公司，讯飞医疗科技股份有限公司（以下简称“讯飞医疗”，02506.HK）在母公司技术底座与产业落地能力的带动下，其商业模式的可持续性也随之受到更多关注。    公开信息显示，讯飞医疗围绕“每位医生的AI诊疗助理、每位居民的AI健康助手”的定位，依托医学语义分析、智能知识推理、深度数据挖掘等技术体系，并结合讯飞星火医疗大模型，形成覆盖基层医疗机构、等级医院以及居民端的AI医疗解决方案。    与单一场景切入的AI医疗公司不同，讯飞医疗构建了覆盖G端（政府及基层医疗）、B端（等级医院）、C端（居民健康管理）的商业闭环。这一结构是理解其增长可持续性的关键。    从经营层面看，讯飞医疗的财务数据已出现改善信号：2025年上半年公司实现营收2.99亿元，同比增长30.26%；净亏损同比收窄42.86%。在市场看来，AI医疗行业普遍处于投入期，关键在于能否通过订单交付、产品标准化与续费扩张实现亏损收敛乃至盈亏平衡的路径清晰化。    综合来看，母公司业绩预告验证了大模型规模化落地对经营质量的支撑作用。而讯飞医疗在医疗垂直场景的规模化应用、GBC闭环结构与经营数据的边际改善，则共同构成其增长确定性的核心来源。在政策持续推动“人工智能+医疗卫生”应用规范化落地的背景下，讯飞医疗作为港股稀缺的AI医疗标的，其后续业绩兑现路径仍值得持续跟踪。（编辑 郭之宸）
 
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科大讯飞业绩预告释放积极信号 子公司讯飞医疗商业模式可持续性受关注


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     本报记者 王僖    1月28日晚，山东钢铁股份有限公司（以下简称“山东钢铁”）发布2025年度业绩预告，预计公司2025年实现净利润约为5.71亿元，归属于母公司所有者的净利润约为1.00亿元，与2024年同期-28.91亿元（追溯调整后）相比，扭亏为盈，同比增利约29.91亿元。时隔两年重返盈利轨道，显示出该公司在“减量提质”新周期下实施的深化变革、聚焦价值等一系列战略举措显现成效。    2025年，中国粗钢产量为9.61亿吨，同比下降4.4%，跌破10亿吨关口，创2018年以来七年新低。市场预计2025年全国折合粗钢表观消费量为8.26亿吨（不含钢坯），同比下降7.1%，供需矛盾依然突出。    尽管钢铁行业仍处于深度调整期，但山东钢铁仍实现了业绩的大幅改善，山东钢铁有关负责人对《证券日报》记者表示，这主要来自公司牢牢把握了中国宝武钢铁集团有限公司战略投资山东钢铁集团有限公司（以下简称“山钢集团”），宝山钢铁股份有限公司（以下简称“宝钢股份”）参股山东钢铁集团日照有限公司和山钢集团聚力支持钢铁主业、宝钢股份一体化协同支撑带来的重要机遇。山东钢铁抢抓采购端价格下行以及销售端季节性市场行情积极改善盈利能力，同时，以变革破局突围，深化对标找差，围绕“提效率、降成本、拓市场、调结构、强协同”五大主线实施系统性变革。    其中，山东钢铁强化预算引领、算账经营，驱动全流程极致降本增效，成本端依托三级成本管控体系精准发力，预计2025年全年实现吨钢降本70元以上，有效对冲了行业原材料价格波动压力。    从经营端来看，该公司持续深化“抓两端控中间”策略，推行“聚量采购”模式，同步落地“战略采购+公开竞价”双轨机制，持续优化原料及备件采购成本，从严从紧压缩各项付现费用，持续挖掘内生增长潜力，筑牢盈利基础。    盘古智库高级研究员江瀚对《证券日报》记者表示，山东钢铁一系列降本增效措施，本质上是该公司内在逻辑实现了从“生产导向”向“价值导向”的根本转变，在行业同质化竞争严重的背景下，这种精细化管理创新成为其突破“内卷”的关键杠杆。    在需求疲软、同质化竞争加剧的市场环境中，山东钢铁精准把握行业需求结构变化，坚决推进“调结构”与“拓市场”双轮驱动。报告期内，该公司科学管控螺纹钢等长材产量，逐步向高附加值产品倾斜，并通过收购莱芜钢铁集团银山型钢有限公司，进一步优化产品结构，有效匹配市场需求，提升产品溢价能力。    与此同时，该公司大力开拓海外市场，聚焦高性价比产品出口规模扩容，2025年全年出口结算量突破126万吨，构建稳定的海外营收增长渠道，有效对冲内需不足风险。    值得一提的是，该公司还积极推进智慧制造转型，借助控股子公司山信软件信息产业平台快速建设投运“AI+钢铁”场景应用项目，助力提高生产效率、降低运行成本。    中国金属材料流通协会执行会长兼秘书长陈雷鸣对《证券日报》记者表示，智能制造作为行业转型升级的主攻方向，正在重塑钢铁产业价值标尺。而下游产业向高端化、绿色化迈进的同时，对钢材的品质要求也在不断提高，倒逼钢铁企业加强技术创新与供应链协同。（编辑 乔川川）
 
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山东钢铁预计2025年同比增利近30亿元 实现扭亏为盈


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     本报记者 曹琦    1月29日，方大特钢科技股份有限公司（以下简称“方大特钢”）披露公告称，公司预计2025年度实现归母净利润为8.35亿元到9.98亿元，同比增加236.9%到302.67%。    在钢铁行业面临强供给、弱需求的复杂环境下，这份业绩的增长得益于原燃料成本下跌幅度大于钢材销售价格下跌幅度，以及公司精细化管理、科技创新的双重驱动。    多重因素驱动业绩增长        方大特钢表示，上游主要原燃料价格显著回落，钢材利润得到一定修复。在生产端，公司持续推进精细化管理，大力降本增效，建设两套65MW超高温亚临界发电项目，提升能源利用效率。在销售端，公司抢抓市场机遇，通过优化品种结构，提高高效益产品产销量，有力推动了业绩增长。    此外，2025年，公司非经常性损益金额约为1.3亿元，主要原因是受资本市场整体上涨影响，公司投资的信托产品等公允价值变动收益增加。    2025年是方大特钢高质量发展的一年，公司坚持普特结合的产品路线，走“低成本、差异化、特色化”的发展道路，为确保弹扁订单及时交付，启动弹扁生产线、优特钢生产线“双线”弹扁生产模式，有力支撑公司效益增长。    “2025年，面对复杂多变的市场环境，方大特钢销售部门锚定高质量发展目标，深化渠道整合与价格体系建设，在建筑钢材销售领域实现多项突破，全年南昌市场网价排名较2024年提升7位，创近五年最佳，区域市场话语权显著增强。”公司相关负责人向《证券日报》记者表示。    上述负责人称：“公司紧盯市场需求，精准调整产品结构与生产排产，效益品规占比稳步提高。通过深耕重点工程项目，成功拓展10余家优质工程客户，高效益钢种接单量大幅增长。2025年，建筑钢材工程销量同比大幅增长98.51%，终端直供比例显著提升。在省外市场，该公司聚焦杭州、上海等高价值区域，通过专项调研、服务升级及平台合作，持续提升品牌知名度与认可度。”    未来，方大特钢将紧扣行业发展趋势与公司战略布局，在巩固、提升公司现有产品和市场的基础上，加大在高端装备制造、新能源等新兴领域的市场拓展力度，积极寻找与公司发展战略相契合的特殊钢并购机会，逐步提升高附加值特殊钢产品的市场份额，实现产品结构的优化和盈利能力的增强。    数智赋能推动炼焦革新     日前，方大特钢孙公司方大特钢智能信息（江西）有限公司与华为云正式签订智能配煤系统合作开发合同。此次签约标志着方大特钢在“数据+智能”双轮驱动下的数智转型迈出关键一步，更为钢铁行业探索数智技术与实体产业深度融合提供了实践范本。    作为集采矿、炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧材于一体的钢铁联合企业，焦炭是方大特钢高炉炼铁的核心原料，其质量直接关乎钢铁产品品质与生产效率，而炼焦配煤作为生产焦炭的前置关键工序，对最终焦炭质量和生产成本起着决定性作用。    “传统炼焦配煤模式多依赖技术人员经验与基础理论，面对煤质波动大、变化无规律的行业痛点，难以快速优化配煤方案，既影响焦炭质量稳定性，又因原料取值保守导致成本冗余，还存在优质炼焦煤过度消耗、能源浪费等问题。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示。    此次双方合作开发智能配煤系统，是方大特钢智能化转型的重要战略举措，据悉项目将依托华为云盘古大模型核心技术，融合多目标优化算法、高精度预测模型等先进智能算法，充分发挥华为在云计算、智能算法领域的深厚技术积淀与实践经验，深度结合方大特钢多年积累的炼焦生产数据资源与成熟管理经验，构建覆盖原料分析、配比优化、质量预测全流程的智能化决策体系。该系统将实现对配煤过程中各类数据的自动采集、深度挖掘与高效利用，精准破解传统模式下的行业痛点，不仅能帮助企业精准控制配煤成本，更能优化煤炭资源配置，减少优质炼焦煤过度消耗，解决配煤不合理导致的能源浪费问题，助力实现降本提质增效与可持续发展的双重目标。    方大特钢表示，作为江西省数字经济创新型企业，公司将以该项目为支点，持续深化钢铁全产业链数智化升级领域的协同创新，加速推进生产、管理、运营等各环节的数智革新，不断解锁钢铁行业高质量发展新路径，为实体经济数智化转型注入强劲动能。（编辑 孙倩）
 
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产品结构优化叠加数智化赋能  方大特钢2025年盈利能力显著增强


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     本报讯 （记者何文英）1月29日，A+H上市公司中联重科股份有限公司（以下简称“中联重科”）公告，公司于香港联交所成功发行港股可转换债券（以下简称“本次可转债”），获得了全球资本市场投资人的踊跃认购。本次发行标志着公司在国际化资本运作方面取得又一重要里程碑，募集资金将有助于支持公司加强研发投入和海外业务体系建设，为公司持续推进创新驱动发展战略和全球化发展战略提供坚实的资本协同。    发行要素稳健均衡    根据公告，本次可转债发行规模达60亿元人民币，投资人以美元交割结算，发行期限5年，附发行人于第3年至第5年期间赎回权以及投资人于第3年末之日回售权，票面利率为0.70%，转股价为10.02港元。本次发行获得了全球优质机构投资者的积极认购，反映了全球投资者对公司长期增长前景以及信用资质的充分信心。    公司本次可转债发行在定价过程中充分结合近期市场环境及投资人反馈，在保障公司融资条款优势的同时，兼顾转股潜力与现有股东权益的平衡，展现出公司管理层精准把握资本市场窗口、实现股东价值最大化的能力。    全球投资者踊跃认购    本次可转债发行获得了来自中国、美国、英国、德国、法国、瑞士、爱尔兰、新加坡等地众多知名国际投资机构的积极认购，投资者结构优质多元，地域分布广泛，充分反映了全球资本市场对中联重科发展战略、经营业绩、增长前景、财务情况、公司治理、信用资质以及可持续发展等多方面的高度认可。    在全球宏观经济与金融市场面临不确定性的大环境下，中联重科凭借清晰的发展战略、雄厚的研发创新能力、显著的行业市场优势、稳健的财务表现、长期稳定的股东回报，持续赢得全球投资者的信任。此次成功发行进一步提升了公司在境外资本市场的形象与影响力。    抢抓战略窗口期    当前，行业竞争格局正经历深刻变化，全球化发展、绿色化转型、智能化科技革命加速融合。一方面，从公司自身来看，中联重科不断深化以“端对端、数字化、本土化”的全球化发展战略，在海外市场持续突破；另一方面，伴随着新能源、智能化、机器人等新技术的快速突破，公司基础研发和终端产品正加速向创新领域变革延伸。    本次发行正是中联重科在这一变革窗口期下的一次战略资本举措，与公司近年来持续推进的“全球化、多元化、绿色化、智能化、数字化”战略深度契合。    募集资金的50%将用于支持公司全球化发展战略的落地，投向海外生产制造基地、仓储物流体系、研发中心、营销体系、后市场服务体系等项目，构建覆盖世界市场需求的全方位竞争力；另外50%用于支持公司创新驱动高质量发展战略的落地，包括机器人、新能源、智能化等前沿新技术的研发和应用，新能源农业机械、新能源矿山机械、具身智能机器人等一批新产品及相关核心零部件的研发，为提升公司产品的国际竞争力奠定关键基础。    同时，本次可转债全部转股后，公司H股股本将进一步扩大、H股流动性将显著改善，有利于帮助公司进一步用好境外资本市场平台，提升公司国际资本形象，支持公司全球化发展战略，与公司日益扩大的国际业务版图相呼应。此外，相较于同等规模的债务融资，本次发行H股可转债可显著降低财务支出。    在全球经济与产业格局深刻变革的背景下，作为中国装备制造业“走出去”的代表性企业，中联重科此次成功发行港股可转债，不仅为其自身发展注入了新的活力，也为中国制造业向全球价值链高端迈进提供了又一范例。    未来，中联重科将持续秉持可持续发展理念，全面践行全球化、多元化、绿色化、智能化、数字化核心发展战略，积极拥抱全球广阔市场，引领行业创新发展。坚持高效科学的公司治理、高研发投入、高股东回报、高透明规范，致力于成为工程机械、农业机械、矿山机械三大高端装备制造领域的综合性全球标杆企业，持续为广大投资者创造价值回报。（编辑 郭之宸）
 
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中联重科成功发行港股可转债 中长期战略布局再添强劲动能


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     本报讯 （记者吴文婧）1月27日晚，浙江臻镭科技股份有限公司（以下简称“臻镭科技”）发布业绩预告，公司预计2025年实现归母净利润1.23亿元至1.45亿元，同比增长529.64%至642.26%；扣非归母净利润1.04亿元至1.23亿元，同比实现扭亏为盈。    结合此前披露的数据测算，第四季度单季度，臻镭科技归母净利润预计为2200万元至4400万元，同比2024年第四季度的427.57万元预计增长约5倍至10倍，盈利规模显著放大。在前三季度实现较快增长的基础上，第四季度经营表现进一步强化，全年高增长态势得以延续。    此外，第四季度单季度，臻镭科技扣非归母净利润预计为2500万元至4400万元，同比扭亏为盈。其中，第四季度扣非净利润与归母净利润区间高度接近，表明当期业绩增长主要来源于主营业务放量及盈利能力提升，反映出公司盈利能力实质性跃升。    对于业绩增长的原因，臻镭科技公告显示，公司产品及技术主要应用于数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信等特种领域，以及移动通信系统、卫星互联网等民用领域。受国内特种行业周期影响，特种集成电路行业下游客户的产品需求有所增加，同时公司积极把握卫星通信领域市场机遇，市场拓展节奏稳步加快，项目交付能力显著提升，整体推动了公司销售收入实现高速增长。同时，在报告期内，公司强化成本管控，经营费用有所下降，运营效率与盈利能力得到了提升。    据了解，伴随市场拓展持续推进及下游行业需求回暖，臻镭科技在数据链、电子对抗、无线通信终端、新一代电台、相控阵通信等特种领域的先发优势不断巩固。公司依托过硬的技术积累和良好的行业口碑，在手订单和在手项目同比实现大幅增长，核心业务进入加速放量阶段。    此外，臻镭科技积极把握商业航天和卫星互联网发展机遇，持续推进市场布局，已与行业内多家核心科研院所及优势企业开展合作。公司相关产品应用于卫星互联网产业链，推动了卫星及载荷系统的小型化、轻量化。随着遥感卫星和低轨卫星的批量发射及组网应用推进，公司部分产品已由此前的小批量、实验星阶段转入持续批量交付阶段。    从行业层面看，商业航天、卫星互联网及低轨卫星通信正加速从“建设期”迈向“应用期”，卫星批量发射、星座组网和多场景落地正在重塑全球信息基础设施形态。随着遥感、通信、导航等应用需求不断释放，上游高可靠、高集成度电子元器件的市场空间有望持续扩容。    在特种领域，臻镭科技受益于装备建设加速、国防信息化率和国产化率提升等行业因素驱动；在卫星通信领域，公司在传统遥感卫星项目上继续保持领先优势，在低轨卫星星座方面，公司在卫星载荷和宽带地面终端上已形成显著的卡位和份额优势，随着卫星的密集批量发射和组网应用，该领域的营收规模有望显著增长。    业内人士认为，在这一进程中，具备核心芯片与微系统一体化能力、能够同时服务特种领域与民用市场的企业，有望率先受益于产业规模化放量，随着行业景气度持续提升，臻镭科技的成长空间有望进一步打开。（编辑 张伟）
 
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臻镭科技2025年第四季度归母净利同比预增约5倍至10倍 延续高增长态势


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     本报记者 蒙婷婷    1月27日晚间，成都旭光电子股份有限公司（以下简称“旭光电子”）发布2025年年度业绩预告。旭光电子预计，2025年全年实现归属于母公司所有者的净利润1.55亿元至1.7亿元，同比增长51.25%至65.89%，预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.12亿元至1.27亿元，同比增长30.12%至47.55%。    作为国家重点高新技术企业，旭光电子聚焦三大核心业务，构建起“电力设备+军工军品+电子材料”三位一体的产业格局。电力设备业务主打真空灭弧室、大功率激光器射频电子管及新能源成套设备，其中真空灭弧室产能与品类稳居国内领先，射频电子管性能优异，产品广泛覆盖电网、新能源及核聚变等领域。军工业务方面，旭光电子已构建“弹、机、舰”软硬一体化布局，提供引爆装置、精密零部件及国产化嵌入式计算机系统。电子材料业务以氧化铝陶瓷技术为基础，拓展氮化铝粉体、基板等产品，超高热导基板实现批量供货。    2026年1月15日，国家电网对外披露，“十五五”期间公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，用于新型电力系统建设。与此同时，在“双碳”目标推动下，电网对环保型设备需求激增，真空灭弧室以环保气体替代传统六氟化硫（SF6），成为绿色电力装备升级首选。伴随新型电力系统建设推进，电力设备向高压化、大容量化转型，126kV真空灭弧室下游市场进入放量期。叠加新能源并网、特高压建设及老旧设备替换需求，高压真空灭弧室市场未来增长可期。    凭借在尖端真空电子器件领域六十余载的深厚积淀，旭光电子核心竞争力持续凸显，深耕高端赛道成效显著。其拳头产品大功率射频电子管、真空开关管技术过硬，自主研发的百千瓦级、兆瓦级大功率电子管已批量供应可控核聚变领域，其中兆瓦级产品为国内独供、国际唯二供应商，是核聚变装置核心功能件。其126kV/145kV真空灭弧室更是打破国外技术垄断，指标达到国际先进水平。    2025年10月份，旭光电子以1亿元价格向中际旭创股份有限公司转让参股公司成都储翰科技股份有限公司32.55%股权，此次交易为公司带来3849.18万元非经常性投资收益，扣除所得税影响后，直接增加当期归母净利润2808.39万元。该交易亦是旭光电子优化资产配置、聚焦核心主业的战略举措。    众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“旭光电子2025年业绩呈现‘主业扎实增长+资产优化收益’双重驱动特征，三大业务引擎协同发力。其布局精准契合电力装备绿色化、半导体材料国产化、国防信息化等国家战略，成长逻辑坚实。高压真空灭弧室坐拥千亿元级替代蓝海，氮化铝基板受益于新能源汽车、半导体设备需求爆发，行业高景气度有望持续延续。”    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示：“作为国内真空灭弧室龙头，旭光电子凭借技术突破、产能扩张及新兴业务布局，有望在国产替代与需求增长双重红利下进一步巩固市场地位。头部企业的研发优势与客户资源将形成核心护城河，推动行业向‘技术+规模’双轮驱动格局演变。”
 
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旭光电子预计2025年净利润同比增长超50%


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     本报记者 桂小笋    同花顺数据显示，今年以来（即2026年1月1日至1月27日，下同）共有80家上市公司披露了有关重要股东（包括控股股东、持股5%以上的股东、董监高股东等）增持的公告。    从上市公司的公告内容来看，重要股东出手增持，通常是看好公司的长期价值。    1月24日，天津鹏翎集团股份有限公司发布的公告显示，董事会于2026年1月23日收到公司董事长王志方《计划买卖本公司股份申请表》。公司董事长、控股股东及实际控制人王志方基于对公司业务转型及未来发展前景的信心以及对公司长期投资价值的认可，计划自本次增持计划公告披露之日起6个月内，按照相关法律法规的规定以自有资金通过集中竞价方式增持公司股份，上述增持主体本次拟增持金额合计为2000万元至4000万元。    除增持之外，今年以来还有71家公司发布了股份回购相关公告。    例如，1月24日，金开新能源股份有限公司发布回购股份的预案，对于回购的目的，公告显示，基于对公司未来发展的信心和对企业内在价值的判断，为增强投资者信心，在综合考虑经营情况、业务发展前景、财务状况的基础上，公司拟通过集中竞价交易方式回购公司部分A股股份，本次回购的股份将全部予以注销并减少公司注册资本。    深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远告诉《证券日报》记者，2026年以来，上市公司重要股东增持、公司回购股份在当前市场环境下释放多重积极信号，包括注入流动性与提振信心，推动价值回归，优化资本结构与引导理性投资，彰显治理升级等。    “短期来看，这为市场提供增量资金，传递产业资本对公司发展及市场前景的坚定信心，稳定市场预期、提振投资者情绪；引导市场更注重企业内在价值，优化股权结构、完善股东回报机制，提升公司价值与市场吸引力。长期来看，帮助企业优化资本结构、提升每股收益，推动市场回归价值投资理念，减少短期投机炒作；还体现上市公司股东回报意识觉醒与治理能力提升，强化市场对上市公司提质增效的预期，为长期健康发展筑牢基础。”张鹏远说。
 
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增持、回购持续火热 上市公司及其重要股东积极传递信心


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     本报记者 桂小笋    1月26日晚间，紫金矿业集团股份有限公司（以下简称“紫金矿业”）发布公告称，其控股的港交所上市公司紫金黄金国际有限公司（以下简称“紫金黄金国际”）与在多伦多证券交易所和纽约证券交易所两地上市的Allied Gold Corporation（以下简称“联合黄金”）签署《安排协议》，紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格，收购联合黄金全部已发行的普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元）。    上海明伦律师事务所王智斌律师告诉《证券日报》记者，跨国并购绝非简单的“买买买”，而是一场高度复杂的合规博弈。无论是政策要求，还是环保责任、知识产权归属、交易结构、人员统筹等多个细节都要进行考虑。因此，尽职调查要尽可能详尽，及时披露信息，做到“穿透式”核查信息，以保护中小投资者的知情权。    联合黄金是一家总部位于加拿大的黄金矿业公司，于2023年9月份在多伦多证券交易所上市，2025年6月份在纽约证券交易所上市。联合黄金的核心资产为三大金矿项目，具体如下：一是马里Sadiola金矿；二是科特迪瓦金矿综合体；三是埃塞俄比亚Kurmuk金矿。根据联合黄金公开披露的信息，联合黄金2023年、2024年分别产金10.7吨、11.1吨；预计2025年产金11.7吨至12.4吨；依托Sadiola项目改扩建及Kurmuk项目建成投产，预计2029年产金将提升至25吨。    本次收购将有效强化紫金矿业子公司在非洲的资源联动体系。马里Sadiola金矿、科特迪瓦金矿综合体与加纳阿基姆金矿相邻，将形成强协同效应，助力该公司进一步深耕西非重要黄金成矿带；埃塞俄比亚Kurmuk项目与厄立特里亚碧沙锌（铜）矿临近，东非区位联动优势显现。本次收购将快速补强该公司黄金板块的非洲布局，持续优化公司全球资源配置。    紫金矿业称，本次收购符合公司发展战略，将显著增强黄金板块的综合实力，推动公司矿产金产量大幅增长，对巩固公司在全球黄金行业的领先地位，达成全球超一流矿业集团的战略目标具有重大意义。
 
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紫金矿业子公司拟收购联合黄金100%股权


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     本报记者 冯雨瑶    AI浪潮下，PCB（印制电路板）相关上市公司有望普遍迎来业绩增长。    日前，广州市昊志机电股份有限公司（以下简称“昊志机电”）发布2025年度业绩预告，预计去年实现归属于上市公司股东的净利润1.28亿元至1.65亿元，同比增长54.40%至99.03%。    昊志机电称，得益于AI算力基础设施和消费电子升级带来的PCB市场需求增长，以及国产替代加速和技术创新的推动，该公司PCB专用加工设备及多类主轴产品销售收入同比大幅提升。在规模效应带动下，产品毛利率有所提高，整体经营能力增强，推动2025年归属于上市公司股东的净利润实现较大幅度增长。    胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称“胜宏科技”）不久前发布的2025年业绩预告显示，该公司去年预计实现净利润为41.6亿元至45.6亿元，同比增长260.35%至295%。    胜宏科技表示，随着全球AI基础设施与算力需求的持续扩张，其凭借行业领先的技术能力、品质能力、交付能力和全球化服务能力，成为国内外众多头部科技企业的核心合作伙伴。在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域，该公司多款高端产品已实现大规模量产，带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级，高端产品占比显著提升，推动公司业绩高速增长。    深圳市大族数控科技股份有限公司（以下简称“大族数控”）预计，2025年度归属于上市公司股东的净利润为7.85亿元至8.85亿元，同比上升160.64%至193.84%。    大族数控表示，在全球AI算力中心基础设施投资持续提升推动下，用于AI服务器、高速交换机等产品的高多层板及高多层HDI板需求旺盛，显著带动下游PCB制造企业产能扩充的积极性，PCB专用加工设备市场规模大增。公司紧抓行业成长机遇，不断提升产品技术能力并积极扩充产能，促进营业收入大幅增长；同时，高价值产品销售占比增加，进一步优化了公司的营收结构，利润水平稳步增长。    AI算力，即人工智能计算能力，是指执行人工智能算法所需的计算资源和处理能力。中金公司研报认为，AI算力需求高企正驱动PCB行业量价齐升，预计2026年AI相关的PCB市场规模有望达100亿美元。    “AI算力需求井喷带动相关PCB企业业绩高增，是算力基础设施扩张推动PCB量价齐升的结构性景气，尤其是高端PCB的供需缺口将支撑企业盈利持续向好。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇向《证券日报》记者表示。    在AI算力的驱动下，PCB产业迎来高端化与技术迭代的关键期，不少上市公司加大扩产步伐，积极抢占市场机遇。例如，沪士电子股份有限公司（以下简称“沪电股份”）的人工智能芯片配套高端印制电路板（PCB）扩产项目已于2025年6月下旬开工建设。预计该项目将于2026年下半年开始试产并逐步提升产能。    福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，AI算力需求爆发推动PCB行业业绩高增长，源于AI服务器、数据中心等对高速高频PCB的刚性需求激增。    詹军豪进一步表示，PCB相关企业要以技术研发为核心，攻坚高频高速、高层数板的工艺与材料难题；同步升级高端产能，匹配AI算力端的定制化需求。同时，相关企业也要深度绑定算力芯片、服务器头部厂商，参与产品前期研发，形成技术与供应链的双重壁垒，摆脱低端价格竞争，筑牢高端市场优势。
 
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