宁波市证券期货业协会

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     本报讯 （记者王僖）12月21日晚间，山东赫达集团股份有限公司（以下简称“山东赫达”）发布公告称，日前美国商务部对原产自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊产品反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定。作为强制应诉企业，山东赫达获得的反倾销终裁税率为18.71%，较今年5月公布的初裁税率有大幅降低，反补贴税率为6.90%。    公告表示，此次终裁结果将显著降低公司所需缴纳的税费保证金金额，前期缴纳的保证金差额部分也将予退还，预计对公司经营业绩产生积极影响。    本次终裁后，程序尚未完全结束。根据安排，美国国际贸易委员会（ITC）预计于2026年2月作出产业损害最终裁定。若ITC亦作出肯定性裁定，美国商务部将在7天后正式发布反补贴、反倾销税令。    据了解，硬壳空心胶囊是医药行业的重要辅料，美国是中国胶囊企业的重要出口市场。山东赫达的公告中也明确表示，该公司已着手在美国本土布局产能，且建设正按计划推进。市场分析认为，此次税率大幅降低，叠加本土化产能的推进，有望显著缓解公司相关产品在美国市场的成本压力。    山东赫达公告中还显示，该公司也将持续拓展美国以外市场，并密切关注主要出口国家的政策与关税变化，借助全球化产业布局提升抗风险能力。（编辑 郭之宸）
 
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美国对硬壳空心胶囊“双反”终裁落地 山东赫达税率大幅降低


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     本报讯 （记者袁传玺）12月20日，在摩尔线程MUSA开发者大会主题演讲中，摩尔线程董事长张建中重点介绍了摩尔线程与五一视界（51WORLD）旗下仿真平台51Sim围绕KUAE智算集群构建下一代物理AI仿真体系的深度合作。双方以国产GPU大规模算力为基础，以新一代仿真与世界模型技术为核心，共同探索面向端到端智能驾驶、具身智能的物理AI基础设施建设路径。<img id="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-21/97f67bab-336c-43e9-8109-bbc693299e73.jpg" src="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-21/97f67bab-336c-43e9-8109-bbc693299e73.jpg" alt="" width="600">    长期以来，仿真主要依赖人工建模和规则驱动，构建周期长、成本高、泛化能力有限，与真实世界之间始终存在“置信度鸿沟”。针对这类痛点，51Sim以“4DGS重建+生成式世界模型”作为基础，构建了“重建+生成”的下一代仿真的技术底座，推动仿真体系从“手工搭建”走向“AI自动生成”。    同时，“重建+生成”的物理AI仿真体系，对算力提出了前所未有的要求。神经场景重建、世界模型训练、大规模合成数据生成、闭环仿真、强化学习，均需要高并发、长时间、稳定的GPU计算资源。51Sim携手摩尔线程，基于海量、统一、可规模化的算力底座，构建了覆盖训练与推理的完整的物理AI仿真体系，推动“重建+生成”能力进入工程化阶段，让物理AI的训练与推理场景，从实验室走向真实业务的规模化落地。    目前，51Sim与摩尔线程共建的物理AI仿真体系已率先在智能驾驶领域实现规模化落地应用，支撑端到端智驾算法的闭环验证。未来，双方将在智能驾驶领域的落地经验拓展到具身智能等更广泛的物理AI应用场景延伸，探索一条可复制、可扩展的物理AI发展路径，释放物理AI的无限进化潜能。    除业务层面构建深度协同生态外，在资本层面，摩尔线程作为五一视界的战略股东，为其坚定护航。当前，五一视界正以18C章程冲刺“Physical AI第一股”，计划于2025年12月30日在港交所正式挂牌。五一视界与摩尔线程先后踏上资本化道路，有望获得充足的资金支持以加速技术研发与市场拓展，形成更强的协同效应，进而带动国产GPU和Physical AI产业链发展。（编辑 郭之宸）
 
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五一视界与摩尔线程深度合作 共创物理AI仿真新基建


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     本报记者 梁傲男    临近年底，中国多个高端商圈再度热闹起来。在刚刚过去的周末，或为圣诞节选购时尚饰品，又或为新年提前准备悦己礼物，从上海恒隆广场、到北京国贸商城、再到香港国金中心，老铺黄金所在的门店延续了全年的超高人气，不少消费者进入老铺黄金门店至少需要排队两个小时。<img id="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-21/3e69dbde-d585-410a-829d-a5e011762b97.png" src="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-21/3e69dbde-d585-410a-829d-a5e011762b97.png" alt="" width="600">    老铺黄金/供图    老铺黄金于2009年率先推广“古法黄金”，被视为中国古法手工金器专业第一品牌。其首创的足金镶钻和金胎高温珐琅工艺，一改黄金饰品“土”气的观感，成为文化传承和时尚审美的代表，俘获了大量消费者。    “既有非遗工艺，设计又时尚经典，很适合日常佩戴，我很喜欢，我爸妈也特意来选购金器。”12月20日9时许，上海新天地老铺黄金店还没有开门，00后上海女孩小齐和父母已站在门外排队，她说身边越来越多的人因为老铺黄金重新爱上黄金首饰和中国传统制金工艺。    全球咨询机构弗若斯特沙利文调研显示，老铺黄金消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚和宝格丽等国际奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%。这意味着，越来越多曾经喜爱国际奢侈品的高净值人群正转向老铺黄金。    “承载经典文化、非遗工艺、极致美学，同时又具有强资产货币属性，老铺黄金成为超越传统奢侈品的‘新物种’。”商业观察家秦朔如此表示。    截至目前，老铺黄金40多家自营门店已覆盖16个城市，全部位于一线和新一线城市的高端购物中心，是唯一入驻前十大头部商业中心的中国高端品牌。按照汇丰全球投资研究部的分析，在与国际一线奢侈品的正面竞争中，老铺黄金店效明显领先，单店销售额据估算约为卡地亚的2倍，梵克雅宝的3倍。    “在众多的高端商场，老铺黄金不仅贡献了单品牌高业绩，更重要的是为商场稳住了日趋下降的客流。”第一财经商学院院长黄磊认为，以老铺黄金为代表的中国本土品牌的崛起，不仅让中国品牌成为高端消费市场的主流力量，也带来高端商业结构性的变革，即过去完全依赖国际大牌到转向老铺黄金这样的中国品牌。（编辑 郭之宸）
 
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双节消费高峰将至 老铺黄金多地门店再现排队潮


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     本报记者 曹琦    12月17日晚间，联创电子科技股份有限公司（以下简称“联创电子”）公告，收到控股股东江西鑫盛投资有限公司（以下简称“江西鑫盛”）的通知，获悉江西鑫盛正在筹划有关协议转让所持有的公司部分股权等事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。    截至9月30日，江西鑫盛持有联创电子8.68%股份，为公司第一大股东。目前，各方主体正在就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商，具体情况以各方签订的相关协议为准。    鉴于该事项正在洽谈中，目前尚存在重大不确定性。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，自2025年12月18日（星期四）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。同时，“联创转债”将于2025年12月18日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日，停牌期间暂停转股。    据悉，交易对手方所属行业：投资与资产管理；本次所涉及的股权转让比例范围为6%-7%；本次控制权变更相关的事项尚需取得有权部门事前审批。    资料显示，联创电子科技股份有限公司成立于2006年，2015年12月在深交所原中小板上市，公司深耕于智能手机、平板电脑、智能驾驶、智能座舱、运动相机、机器视觉等领域和场景配套的光学镜头、影像及触控显示一体化模组等关键光学、光电子产品及智能终端产品的研发、生产与销售，是江西省电子信息重点企业、南昌市重点企业和江西省汽车电子产业链链主企业。    近年来，公司重点发展光学镜头及影像模组、触控显示器件等光学光电产业，同时布局并培育车载显示、车载照明和机器视觉等领域，致力于将先进的光学、光电子技术和产品融入智能终端、智能汽车、智慧家庭等多元化的应用领域。    2025年前三季度，联创电子实现收入64.89亿元，归母净利润5092万元。此前，联创电子相关负责人表示：“公司正通过拓展主营业务、全力降本增效等举措来积极应对，同时公司努力提升经营水平，提高公司持续盈利能力，增强公司综合竞争力。”    “受移动通信、人工智能及集成电路等技术迭代驱动，光学应用场景已从智能手机等消费电子核心领域，向汽车电子（智能驾驶/车载成像）、机器人、AR/VR设备及高端医疗设备等新兴领域延伸。技术场景化落地加速推进，多领域渗透带动全球光学产品需求持续增长，光学产业进入新一轮成长周期，联创电子有望持续受益。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示。（编辑 乔川川）
 
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停牌！这家公司正筹划控制权变更


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     本报讯 （记者肖伟）湖南中科电气股份有限公司（以下简称“中科电气”）产能扩张与战略投资者引入正同步紧锣密鼓推进。12月16日，该公司审议通过与四川泸州（长江）经济开发区管理委员会签订投资协议的议案，拟斥资70亿元建设年产30万吨锂离子电池负极材料一体化项目；与此同时，该公司此前披露的引入战略投资者暨股东协议转让部分股份事项获深交所合规确认，凯博（成都）新能源股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“凯博成都基金”）有望成为公司持股5%以上股东。    根据投资协议，该项目分两期建设：一期计划投资47亿元，建设年产20万吨锂电负极材料一体化生产基地；二期计划投资23亿元，建设年产10万吨生产基地，相关事项尚需提交公司股东会审议。本次投资是中科电气产能布局的重要组成部分，将有效扩大锂电负极业务规模，契合当前市场持续增长需求，有助于提升产品市场占有率与规模经济效益。    战略投资者引入方面，10月30日，中科电气控股股东暨实际控制人余新、李爱武夫妇及其一致行动人，以及股东罗新华、黄越华、黄雄军与凯博成都基金签订《股份转让协议》，拟通过协议转让方式向后者转让合计3427.82万股无限售条件流通股，占公司总股本的5.001%，转让价格为23.34元/股，总价款（含税）约8亿元。    近日，中科电气收到转让方转发的深交所《上市公司股份协议转让确认书》，确认所涉股份转让相关材料合规。该确认书有效期为六个月，转让双方需按载明股份数量一次性办理过户登记。若交易顺利实施，凯博成都基金将成为中科电气持股5%以上的重要股东。    值得关注的是，凯博成都基金主要出资人为两方：一是国资背景投资主体成都产业投资集团有限公司（以下简称“成都产投”），二是锂电池行业头部企业中创新航科技集团股份有限公司。此前，中科电气披露股份转让事项时同步公告与成都产投签署全面深化战略合作协议，成都产投将发挥资本、资源及产业布局优势，赋能公司扩大产能、升级产线、完善材料产业布局，双方共同推进负极材料产业化项目落地，包括优先在四川省内共建具有竞争力的负极材料生产基地，增强公司市场竞争力。由此可见，中科电气引入战略投资者，或为泸州项目及未来发展奠定基础。（编辑 张伟）
 
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中科电气拟70亿元布局泸州 股份转让获深交所确认


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     本报记者 袁传玺    12月16日晚间，嘉美食品包装（滁州）股份有限公司（以下简称“嘉美包装”）发布控股股东协议转让股份暨控制权拟发生变更的公告。    公告显示，12月16日，嘉美包装控股股东中国食品包装有限公司（以下简称“中包香港”）与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称“逐越鸿智”）签署了《股份转让协议》。同日，公司股东富新投资有限公司、中凯投资发展有限公司分别与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）签署了《预先接受要约收购的协议》。    据了解，本次交易完成后，嘉美包装控股股东将由中包香港变更为逐越鸿智，追觅科技创始人俞浩将成为嘉美包装实际控制人。    业内人士表示，得益于俞浩丰富的企业运营管理经验、追觅科技的产业资源与科技创新力，入主嘉美包装后，逐越鸿智将依托自身战略资源，在企业数字化、智能制造、新材料应用及供应链优化等方向赋能嘉美包装，推动包装行业向智能化、高端化、全球化转型，为公司发展注入新动能、增强市场竞争力。    公开信息显示，嘉美包装是一家全产业链服务于饮料品牌的平台企业，为客户提供全品类饮料包装容器的研发、设计、生产、销售，同时为客户提供全品类的饮料配方研发、灌装生产及饮料渠道营销的各项服务。    目前，嘉美包装旗下拥有17家企业，业务涵盖印铁、三片罐、两片罐、ABC罐、TBC罐、SBC罐、无菌纸包、各包材配套的饮料灌装OEM等多个板块。嘉美包装主要客户包括养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、承德露露、喜多多等主流饮料品牌。    公告显示，逐越鸿智拟以4.45元/股的价格，受让中包香港持有的嘉美包装2.79亿股无限售条件流通股份及其所对应的所有股东权利和权益，占公司总股本的29.90%。同时，双方约定，股份转让完成后，中包香港放弃行使其所持上市公司15.88%股份对应的表决权。    以上述股份转让为前提，逐越鸿智还将通过部分要约收购的方式进一步增持上市公司的股份，拟要约收购股份数量为2.33亿股（占公司总股本的25.00%）。其中，中包香港拟预受要约部分股票1.03亿股，占公司总股本的11.02%。富新投资拟预受要约部分股票0.89亿股，占公司总股本的9.53%。中凯投资拟预受要约部分股票0.23亿股，占总股本的2.49%。（编辑 上官梦露）
 
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实控人将变更！这家公司明日复牌！


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     本报记者 袁传玺    近日，以“数智共生 点亮零售”为主题的2025多点数智年度合作伙伴大会在长沙召开。面对零售行业正处于组织变革、技术跃升与系统更替的关键阶段，多点数智有限公司（以下简称“多点”）正式发布全新升级的数智零售操作系统——Dmall OS 3.X，全面展示其在智能化、国际化与标准化三大方向的战略布局。    多点数智联合创始人兼总裁张峰在致辞中回顾了2025年的合作成果：“我们与胖东来的协作走向更深层的文化与价值共鸣；与步步高落实全面深入战略合作；与物美共同开启了AI新质零售的深度实践。”他强调，多点的初心始终未变：“坚持用科技推动零售发展，坚持做零售行业长期的同行者。”    五大功能升级+十大AI矩阵    Dmall OS 3.X构建零售“智慧大脑”    Dmall OS 3.X是多点融合了胖东来、步步高、比优特等头部企业先进经验的成果。据副总裁郝春强介绍，新系统以“功能为体、智能为翼、安全为甲”为核心理念，围绕“以顾客为中心”，打造覆盖全链路的智能操作系统，整体架构可概括为“五十一”：五大功能升级、十大AI应用、一大风控平台。    在功能层面，透明采购通过移动端实现任务派发、过程记录与结果提交，杜绝采购灰色地带；数字品控将胖东来严苛的品控标准流程数字化，确保执行落地；全域运营紧跟公域平台变化，第一时间打通抖音小时达、美团闪购等新模式；轻松财务与步步高共创统一结算平台，实现多业态财务共享；敏捷物流与比优特联合支持“日日配”，显著提升周转效率。    而真正的突破在于十大AI应用矩阵的全面落地。AI优品以顾客需求驱动科学选品；AI补货集成大模型实现精准预测，降低缺货与损耗；AI定价支持“千店千价”，动态平衡毛利与清货，尤其对生鲜、果切等日清商品，可按小时自动推送折扣策略，大幅减少出清损失；AI鲜算针对3R（即烹、即热、即食）商品进行小时级加工预估，准确率超90%，带动损耗降低30%。    在履约端，AI拣货通过“人人在线、事事在线、任务驱动”机制，优化拣货路径与合单逻辑，支撑30分钟内高效履约；AI排线作为运输调度的中枢神经，已在香港DF集团和胖东来成功应用，排线效率提升80%；AI防损则将传统被动监控升级为“事前预警、事中干预”的主动利润守护；AI值守通过智能门锁、人脸识别与摄像头联动，实现便利店7×24小时无人营业；AI问数则彻底改变传统报表模式，支持自然语言交互。    张峰表示：“AI赋能之后，我们之前说的‘千店千面’也做到更多可能，尤其是在商品创新方面看到了更多的机会……在这些众多场景里面，有的场景已经不需要人的介入，AI就完全可以完成。”    国际化+标准化双轮驱动    多点欲做“零售界的问界”    所有智能能力均运行于自研智能风控平台之上。该平台覆盖从注册、登录到交易、支付及售后的全业务流程，设立超85个风险接入点，沉淀1800余条策略，构建300多个风险画像。仅2025年，系统累计识别风险行为超103亿次，有效抵御刷单、黄牛、欺诈等灰产攻击——如胖东来线上抢购活动上线首日即遭遇全球灰产围猎，正是依靠该平台才保障普通消费者公平参与。    在夯实技术底座的同时，多点正加速全球化步伐。郝春强透露，公司目前已在新加坡设立联合测试中心，十余家当地客户正与多点团队共同打磨系统。“中国的零售数字化实践正在被海外认可，而海外的优秀经验也将反哺国内产品迭代。”他强调，国际化、智能化、标准化并非三条平行线，而是以智能化为核心驱动力的一体化战略。    面对零售智能化尚处初级阶段的现状，多点提出未来三年目标：将核心业务智能化水平提升至“L3级”。郝春强以华为问界M9对标BBA的雄心作喻：“多点希望成为零售业的‘问界’——以扎实功能为体，以领先智能为翼，以极致安全为甲。”他畅想未来开店场景：“就像今天开车说‘小艺小艺，出发’，明天店主只需一句‘小D小D，扬帆启航’，整套智能系统便自动运转。”    展望未来，郝春强总结道：“未来三年，国际化、智能化、标准化，不仅是多点的产品战略，更是我们对零售行业数智化发展路径的系统思考。我们希望以Dmall OS为基石，与全球零售合作伙伴共建一个更智能、更高效、更开放的零售新未来。”（编辑 张伟）
 
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多点数智发布Dmall OS 3.X 以AI驱动零售业“新质生产力”跃升


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     本报讯 （记者吴奕萱）12月15日，森赫电梯股份有限公司（以下简称“森赫股份”）通过公众号发布消息，公司近日成功入选浙江省技能人才评价管理服务中心公布的2025年“新八级工”制度企业名单。    “新八级工”制度是指建立由首席技师、特级技师、高级技师、技师、高级工、中级工、初级工、学徒工构成的职业技能等级（岗位）序列。该制度不仅与国家职业资格制度紧密衔接，更与终身职业技能培训制度相辅相成，旨在打破技能人才成长“天花板”、完善薪酬激励机制、畅通职业晋升通道。    此次成功入选“新八级工”制度企业，不仅是对森赫股份技能人才体系建设成果的高度认可，也标志着该公司在推动产业工人队伍高质量发展上迈出关键一步。森赫股份称，未来将持续完善技能人才培养、评价、使用与激励机制，畅通技能人才成长通道，激发创新创造活力，为打造高素质、专业化、创新型的电梯产业工人队伍贡献“森赫样板”，助力中国制造向中国智造加速跃升。（编辑 张伟）
 
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森赫股份成功入选“新八级工”制度企业


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     本报记者 李乔宇    2025数智科技生态大会的展馆内，北京辰安科技股份有限公司（以下简称“辰安科技”）展台前人流如织。辰安科技董事长郑家升刚送走了中国电信股份有限公司（以下简称“中国电信”）云南分公司的合作团队，来不及休整，就又遇到了另一组前来参观交流的团队。    在接受《证券日报》记者专访时，郑家升看起来意气风发。在展馆内，辰安科技展台的空地一体建筑外立面消防机器人平台、AI应急推演系统受到展会来宾的重点关注；在展馆外，合肥国有资本创业投资有限公司（以下简称“合肥国投”）拟14.19亿元入主辰安科技的消息，让这家清华系高科技企业站上了央、地、校协同的新起点。    “此次募资的重点就是要推动公共安全智脑升级和智能装备产业升级，我们下了很大的决心，一定要覆盖更多的产品，解决更多当下社会面临的公共安全难题。”郑家升语气坚定地说。    数智化筑牢安全防线    2025年，辰安科技迎来成立二十周年的重要时刻。纵观辰安科技的发展历程堪称是我国公共安全行业数字化、智能化转型的缩影。    2005年，辰安科技作为清华大学在公共安全领域的科技成果转化单位正式成立，在此后的发展历程中从无到有建设了国家第一代应急平台体系，并逐步实现从应急平台的开拓者到城市安全引领者的升级跨越。    2020年，在校企改革背景下，中国电信正式入主辰安科技，将其在5G、智能物联网、云基础设施等方面的优势与辰安科技在公共安全领域的长期实践经验相结合，共同在公共安全领域推进产品及商业模式创新发展。    2022年7月份，在中国电信系统内长期负责政企线业务，在“数字政府、智慧城市、工业互联网”等5G示范项目领域经验丰富的郑家升正式担任辰安科技董事长。郑家升敏锐地捕捉到AI技术与公共安全领域的融合机遇。依托中国电信的云网、算力资源与清华系的科研积淀，他牵头推动辰安科技与中国电信AI公司联合打造“星辰·辰思”公共安全行业大模型，并将“AI+安全”确立为公司核心战略方向。    放眼当下，辰安科技已经完成了向以AI能力驱动的公共安全科技企业的转型和蜕变。    在2025数智科技生态大会的展台上，一套空地一体建筑外立面消防机器人平台成为焦点，“星辰・辰思”公共安全行业大模型也已迭代至4.0版本。    展台上的工作人员告诉《证券日报》记者，当火灾发生时，大模型能够帮助用户预判起火点，计算距离；消防无人机能够进行压缩空气泡沫的定点喷射；机器狗能够先于消防人员入场，通过AI视觉等技术进行路线规划并进行灭火。    相比于传统解决方案，空地一体建筑外立面消防机器人平台能够突破传统消防设备40米至50米的灭火高度限制，将灭火介质输送至150米高空，应对超高层建筑灭火难题；同时机器狗率先入场也能极大提高灭火效率，减少人员伤亡。    此外，辰安科技参投企业清芯传感研发的Q、N、H、G四大系列激光甲烷传感器，累计出货超百万套，覆盖地下空间、工商餐饮、家庭、煤矿等场景，能够为城市生命线装上“感知神经”，降低城市安全潜在风险。    “安全是一种隐形的价值，不可或缺。”郑家升反复对《证券日报》记者强调，公共安全行业背负着守护国家、百姓生命和财产安全的责任，这个赛道值得坚持也必须坚持。未来，辰安科技将建立覆盖感知－推演－决策－调度全链条的多AI智能体融合驱动的公共安全智能大脑，实现公共安全监测预警与应急救援处置工作智能化、智慧化升级，进一步助力国家公共安全治理能力提升。    郑家升表示，随着国家统筹发展和安全战略的深入推进，越来越多的机构、企业和个人逐步加深安全意识，公共安全行业这一“阳光赛道”隐性价值或将加速显现。    协同开拓未来空间    如今，辰安科技正迈向新的起点。    近期，辰安科技公告披露，筹划向特定对象合肥国投发行A股股票，募集资金总额不超过14.19亿元。发行完成后，合肥国投将持有辰安科技28.85%股份，成为辰安科技的控股股东。    谈及此次变更，郑家升表示，如果定增事宜进展顺利，依托中国电信云网、大数据、人工智能、算力、算法等综合能力优势，安徽合肥国资平台的产业支撑能力以及清华大学合肥公共安全研究院的产学研创新能力，辰安科技将获得多方资源赋能，推动高质量发展。    一方面，中国电信持股辰安科技数量不变，将从实控人转为重要战略股东，并以中国电信云网、大数据、人工智能、算力、算法等综合能力优势以及丰富的政企客户资源，持续为辰安科技的发展赋能。    另一方面，安徽合肥国资平台将为辰安科技提供发展动能，14.19亿元资金的注入将用于推动辰安科技“AI+”战略跨越式提升、补充流动资金等，推动辰安科技竞争力的进一步提升。安徽合肥国资平台将支持辰安科技整合各方优势资源，强化产业协同，拉动大安全大应急产业集群发展，带动上市公司加速发展。    作为清华大学在公共安全领域的核心科研成果转化与推广应用单位，辰安科技将以清华－辰安联合研究院为纽带，进一步深化与清华大学合肥公共安全研究院的协同关系，充分利用国内领先的实验平台与核心研发环境，夯实在知识产权方面的竞争优势，巩固自身技术领先地位与成果转化能力。    按照计划，募集资金将主要用于AI+公共安全智脑项目，依托人工智能、大数据等技术，建设公共安全智脑，提升辰安科技公共安全全体系产品和业务全流程AI能力，持续拓展公共安全领域业务场景；以及用于公共安全智能装备研发及产业化项目，通过重点攻克适用于包括监测预警、自动处置等多业务场景的无人机、机器人等无人化装备产品的研发及产业化工作，实现应急管理及消防救援业务产业链延伸。    “以空地一体建筑外立面消防机器人平台为例，未来辰安科技会进一步进行产品迭代。”郑家升表示，在软件方面，该平台将进一步提升AI能力，提升灭火效率；在硬件方面，将进一步提升消防无人机最高灭火高度，并进一步改善材质；在成本方面，未来辰安科技将进一步降低成本，让数智化设备更好地服务于消防救援。    如果实控人变更事宜进展顺利，辰安科技有望进一步扩展应用场景。近年来，安徽省应急管理厅聚焦建立大安全、大应急框架；坚持预防为主、固本强基，全力防风险、保安全、护稳定。    “安徽省高度重视大安全、大应急产业发展，而大安全、大应急产业也是关系经济社会发展和千家万户生命财产安全的重要产业。目前辰安科技城市生命线工程的燃气、供水、排水、桥梁等六大类安全产品已在安徽省16地市实现全覆盖，辰安科技推出的面向包括中小餐饮企业在内的B/C/H端用户的燃气泄漏监测设备也已应用在安徽省各个地市。”郑家升表示，未来辰安科技的安全解决方案有望在安徽省实现进一步的深入落地。    在央地校协同的赋能下，新的应用场景可期。郑家升表示，当下多地对提升轨道交通运行安全、危房危楼实时监测等新场景的本质安全水平的需求日益增加，未来辰安科技将联合清华大学合肥公共安全研究院共同开展技术研发，攻克行业难点。    从产业协同的角度来看，郑家升表示，安徽省已形成从芯片、模组到成套装备的完整产业集聚，全产业链协同不仅能降低相关产品的量产成本，更能让技术快速落地转化，为辰安科技市场拓展注入强劲动能。    “这次实控人变更，彰显了安徽省进一步加码大安全的决心，也彰显了中国电信开放共赢的格局——以合力赋能国家大安全事业、助力地方产业升级。”郑家升表示，央地校三方携手的全新格局，有望为辰安科技打开进一步的市场空间，还能汇聚央企资源、地方势能与高校智慧，锻造国家公共安全领域的核心能力。    专访结束之际，又有几位来宾来到展台寻求交流合作。展台内，“星辰·辰思”大模型的演示屏仍在滚动播放着灾害推演画面，消防机器人仍然吸引着展台来宾的关注。站在数智化浪潮与央地校协同的时代风口，深耕公共安全二十载的辰安科技正在站上新的起点。
 
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辰安科技董事长郑家升：激活公共安全“数智”新动能


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     本报记者 曹卫新    在北交所的价值生态中，有这么一家国家级专精特新“小巨人”企业，不困于传统领域的固有认知，以技术深耕打破边界，用匠心打磨筑牢根基，成为多个细分领域产业链关键环节的“隐形守护者”。它就是江苏省江阴市首家北交所上市公司江苏科强新材料股份有限公司（以下简称“科强股份”）。    从2001年以防静电台垫起步，靠自筹资金与二手设备打开市场，到如今成为轨道交通列车风挡棚布、光伏组件层压机用硅胶板等特种高性能橡胶制品的核心供应商，科强股份走过的是一条典型的中国“专精特新”成长之路：没有盲目追逐热门赛道，而是扎根特种橡胶细分领域，在市场需求牵引下迭代产品；在自主研发突破下稳步前行，最终凭借解决高端领域密封、缓冲等“卡脖子”需求的硬实力，不仅拿下轨道交通、光伏等领域的高市场份额，更在国际市场站稳脚跟、赢得话语权。    由《证券日报》与北京证券交易所联合策划的“2025北交所万里行”全媒体系列调研活动持续推进。本期，我们走进科强股份的研发与生产一线，探寻这家从传统产业土壤中生长起来的专精特新企业的技术积累与未来发展之路。    坚守“差异化”    在江阴市时山路的科强股份核心生产基地，一条条精密生产线正开足马力高速运转，轨道交通贯通道棚布、光伏层压硅胶板、石油石化储罐密封件等多款特种橡胶产品，顺着自动化流水线源源不断地完成下线、打包、出库。    这些看似普通的“小部件”，却是高铁、新能源装备、能源储运等领域的关键基础部件，直接关系到重大工程的运行安全与效率。    “在橡胶相关领域，我们正沿着‘差异化’路径深耕。比如橡胶输送带，近年来，虽有新材料、低成本材料在传统领域替代它，但在特种工况下，橡胶的耐高温、耐低温、耐腐蚀、耐介质等特性，是其他材料目前无法替代的——别人在放弃这个领域时，我们始终在坚持。”科强股份总经理殷海刚告诉《证券日报》记者。    回溯科强股份在特种橡胶领域的深耕历程，其对“差异化”赛道的坚守并非偶然，而是从企业起步阶段便已埋下的发展基因。    2000年初，在中国电子制造业集群化扩张浪潮下，广州、深圳地区防静电配套需求激增。科强股份顺势锚定防静电台垫赛道，依托团队经验快速打开市场。起步阶段，科强股份面临多重困境：无专属厂房用于生产，无配套生产装备，亦缺乏充足启动资金。    为打破僵局，科强股份从多层面发力——在资金层面，核心成员每人借款15万元，合计筹得60万元启动资金；在装备层面，收购同业淘汰设备改造复用，降低固定资产投入；在运营层面，推行全员身兼生产与销售的高效协作模式，最大程度压缩成本。凭借一系列举措，科强股份2001年创业首年即实现800万元销售额，且将全部结余投入装备升级，完成原始资本与技术积累。    完成初期积累后，科强股份迅速启动战略升级，依托前期沉淀的材料技术经验，以技术创新为支点，将发展重心转向光伏用硅胶垫、列车贯通道棚布等高附加值产品的研发。    “在制品领域，我们已切入多个细分市场，目前形成了轨道交通、光伏新能源、石油石化密封、特种功能胶布四大业务板块。其中，第一大板块聚焦轨道交通领域。大家日常乘坐高铁、地铁时，两节车厢连接处的贯通道，尤其是高铁运行中伸手可触的波浪形部件，其表面的贯通道棚布面料绝大部分由科强股份提供。”殷海刚介绍道。    从光伏组件层压机用硅胶板，到轨道交通车辆的密封屏障，再到石油石化、深海装备的高压密封防护层，科强股份研发的特种橡胶材料，如同嵌入关键设备“肌体”中的“隐形铠甲”，默默抵御着磨损、腐蚀与老化带来的侵蚀。    据殷海刚介绍，目前，该公司轨交产品不仅深度配套“复兴号”“和谐号”及全国地铁网络，还随主机厂出口至印度、土耳其等海外市场；凭借稳定品质与技术实力，光伏产品稳定供应通威股份有限公司、晶科能源股份有限公司等龙头企业；石油石化密封产品历经技术攻坚与市场验证，成功切入中国石油天然气股份有限公司、中国石油化工股份有限公司等核心供应链体系。    筑牢技术壁垒    在一轮轮产业升级中，专精特新企业的长青之道是什么？科强股份的答案，藏在对技术人才的深度培育与创新探索的极致追求里。    数据显示，截至2025年6月30日，科强股份研发人员规模达41人，占员工总数的11.02%。    “这支研发团队自组建以来就没有发生过重大变动，核心成员大多是内部培养起来的。”殷海刚介绍，长期深耕行业的经历，让团队成员对产品工艺细节和客户核心需求有着精准且深刻的理解。在寻求长期发展的过程上，科强股份不只是留住技术人才，更是通过搭建实践平台、匹配资源支持，让人才的专业能力充分释放。更为关键的是，该公司始终将对技术的极致追求贯穿研发全流程，鼓励技术团队持续深挖技术边界，推动产品性能向更高标准迭代，筑牢企业在细分领域的技术壁垒。    “在当前市场竞争日趋激烈的环境下，如果没有持续的技术创新，产品就无法实现迭代升级，公司也难以在一众友商中脱颖而出。”殷海刚以光伏硅胶板的技术迭代历程为例，展现了团队的创新实力。光伏组件生产的“层压”环节至关重要，需通过抽真空负压加热，将电池片、玻璃、背板和胶膜紧密粘合。这一过程对密封材料的耐高温、防酸防腐性能提出了极高要求，专业硅胶板正是保障这一核心工序稳定运行的“关键部件”。    而在我国光伏产业发展初期，层压机所用硅胶板长期依赖进口，不仅采购成本高，供应链稳定性还受外部因素制约。为打破这一局面，科强股份组建专项研发团队，聚焦硅胶板的材料配方、生产工艺与性能优化三大方向攻坚。    “经过十余年技术迭代，我公司硅胶板的核心性能指标——层压使用寿命已实现质的飞跃，从最初的单次产品仅能支持2000次层压作业，提升至当前最高可承载20000次层压循环，使用寿命较初代产品提升十倍，大幅降低了光伏组件企业的耗材更换频率与生产成本，同时凭借更稳定的密封性能，进一步保障了组件生产的良品率。”殷海刚透露。    以“产品+服务”为核心    细分赛道的亮眼数据，是科强股份硬实力的直接佐证。截至2025年9月底，在轨道交通领域，科强股份生产的车辆贯通道棚布国内市场份额占比约70%，是“复兴号”“和谐号”及多国出口列车的核心供应商；在光伏领域，其层压机用硅胶板在国内头部组件厂商中的配套比例超80%，整体市场占有率稳定在38%至40%，稳居细分领域龙头地位。    在巩固现有优势领域的同时，科强股份已启动新增长曲线布局：一是借力中国高铁“出海”东风，拓展海外轨道交通配套市场；二是研发有机硅汽车皮革等新材料，切入新能源汽车内饰环保替代赛道；三是将特种橡胶面料应用于高端充气船、户外运动装备等消费领域，探索进口替代新空间。    今年10月份发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）提出，“坚持智能化、绿色化、融合化方向”“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”“推动技术改造升级，促进制造业数智化转型，发展智能制造、绿色制造、服务型制造”。    “《建议》的发展导向，正是我们这些年的转型核心。作为国家专精特新‘小巨人’企业，我们正以绿色转型与智能升级为双翼，加速从‘材料供应商’向‘成套解决方案供应商’跨越。”殷海刚表示。    今年11月份，科强股份成功获评2025年度江苏省绿色工厂称号。在数智化改造方面，科强股份的“厂区智能化升级改造项目”目前正处于关键实施阶段，计划于2025年12月31日完成。项目虽未全面达产，但已取得阶段性成果，已投用设备的生产效率提升幅度达20%，为后续效率与品质提升奠定坚实基础。    “未来，我们不仅计划在高端领域及更广阔的市场推出系列化产品，摆脱单一产品‘单打独斗’的模式，更要以‘产品+服务’为核心，提供成套解决方案来开拓市场，为我公司创造更多经济效益，也为《建议》的落地实施尽一份企业力量。”殷海刚说道。
 
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科强股份：特种橡胶“小部件”筑牢产业安全“大根基”


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     本报讯 （记者李昱丞）12月12日，广东德生科技股份有限公司（以下简称“德生科技”）与广东岭南职业技术学院举行战略合作签约仪式。    此次合作以“AI精准赋能就业、深化产教融合”为核心，聚焦学生高质量就业需求，通过资源共享、优势互补，构建校企协同就业服务新生态，为学校就业工作提质增效注入强劲动力。    此次合作也表明，德生科技公共就业服务由“点状试点”向“区域化、体系化”覆盖升级。    从单校推进到整体承接    就业服务模式“面状突破”    根据协议，双方将围绕就业服务核心，重点推进三大合作：一是联合开发就业服务平台，优化AI就业一体机的专业标签库与岗位匹配算法，实现大健康、行政、人力资源等专业与企业岗位的精准对接；二是共建实习实训与就业基地，为学生提供就业驿站实习、岗位实践、就业指导等实战机会，德生科技将开放天河区、荔湾区等就业服务项目点作为学生实践基地；三是开设就业导向型定制班，根据企业岗位需求优化课程设置，强化职业技能与岗位适配能力培养，打通“学习-实践-就业”闭环。    广东岭南职业技术学院已引入德生科技的AI就业一体机，其具备简历智能优化、职业技能测评、岗位精准匹配等核心功能，仅需数分钟即可完成从简历分析到岗位推荐的全流程服务，已累计为近千名学子提供就业支持。    此前，德生科技在高校就业场景中的探索，多以单个院校为单位推进。无论是早期与广州技术师范学院等高校的合作，还是AI就业一体机的校园落地，更多是“一校一策”的点状推进。    在清远市人力资源和社会保障局的统筹推动下，德生科技以运营方身份，整体承接清远职教城多所高校的AI就业服务运营工作——清远市人力资源和社会保障局将大学城高校毕业生就业相关的AI服务打包交由德生科技统一实施。这意味着，德生科技的服务对象，已从单一院校延展至区域层面的高校群体。    据悉，清远市人力资源和社会保障局人才和公共就业服务中心向清远职教城10所学校投放了德生科技研发的AI就业服务一体机，旨在通过AI技术，为学校毕业生提供包括“AI简历诊断、AI模拟面试、AI岗位智推、Al求职指导、AI政策查询”等“线上线下”全程跟进的精准就业辅导服务，打造清远市公共就业服务新模式。    助力就业服务    向高校就业前端延伸    长期以来，德生科技的核心优势集中在人社系统。作为A股首家聚焦社保民生领域的上市企业，公司深度参与社保卡、公共就业服务等人社体系建设，在政策理解、流程设计、公共服务运营等方面积累了成熟经验。    但在高校毕业生就业领域，这一优势并非天然可复制。原因在于，高校毕业生就业的前端管理主体主要是教育系统，就业工作多在校内完成；而人社部门通常是在毕业后，才正式承接这部分人群的就业管理与服务。    在当前就业背景下，大量毕业生在毕业季集中流向人社系统，传统“毕业后再介入”的服务模式，已难以满足现实需求。人社部门开始提前介入高校毕业前的就业服务流程，与教育系统共同走进校园、前置服务节点。    德生科技此次AI就业服务一体机走入清远多所高校，正是这一机制下的具体落地。通过AI简历诊断、模拟面试、岗位智能推荐等功能，就业服务从人社窗口延伸至校园就业驿站，实现对毕业生群体的更早触达与更精准服务。    对德生科技而言，这也意味着，其原本扎根人社体系的能力，在高校就业前端场景中实现规模化应用。    德生科技方面此前接受机构调研时称，公司长期深耕社保民生服务领域，在人社行业沉淀深厚的“Know-How”能力，依托政府合作优势，获得运营服务商身份价值。就业服务上，公司聚焦高校毕业生、农民工等重点人群，打造灵活就业、零工市场等新就业业态服务品牌，通过“线上平台+线下驿站”一体化服务模式，运用AI工具提升人岗撮合匹配效率，高效触达C端用户，形成可复制的运营闭环。（编辑 张昕）
 
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德生科技携手广东岭南职业技术学院AI就业服务走向“整体铺开”新阶段


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     本报记者 徐一鸣    12月14日，安徽中环环保科技股份有限公司（以下简称“中环环保”）发布公告称，公司拟以6.85元/股的价格发行不超过4379.56万股股票，募集资金总额不超过3亿元（含本数），扣除发行费用后将全部用于补充流动资金及偿还银行贷款。本次发行对象为公司实际控制人、董事长刘杨。    此外，本次拟发行股票数量不超过4379.56万股股票，占发行前公司总股本的9.51%，未超过总股本的30%。而发行对象认购的股份及衍生股份自发行结束之日起18个月内不得转让。    中环环保相关负责人表示，公司实际控制人刘杨认购本次发行的股票，充分展示了实际控制人对公司未来发展的坚定信心，实际控制人对公司的控股比例将得到提升，有助于维护公司控制权的稳定性，有利于向市场以及中小股东传递积极信号。    值得一提的是，中环环保同日发布的2025年至2027年股东回报规划中显示，公司每年以现金方式累计分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的10%。此外，公司根据盈利、资金需求、现金流等情况，可以进行中期分红。    前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，对于投资者而言，一方面，需要关注股票发行期间中环环保二级市场股价表现情况。另一方面，募资到账后，需要关注该公司资产负债率等财务指标的改善程度。    作为深耕环保领域的A股上市公司，中环环保主营业务涵盖水处理、环境综合治理及工程建造等板块。今年前三季度，中环环保实现营业收入7.21亿元，同比增长2.99%。归属于上市公司股东的净利润为8460.05万元，同比增长13.84%。    “虽然中环环保业绩呈现稳健增长，但环保行业具有项目投资规模大、回收周期长的特点，充足的流动资金是保障项目运营、市场拓展的重要基础。”上海大学悉尼工商学院讲师王雨婷对《证券日报》记者表示。    近年来，我国环保产业持续获得政策支持，绿色发展战略为环保企业提供了广阔的市场空间，水处理、环境综合治理等领域市场需求持续释放。    前瞻产业研究院数据显示，预测到2030年，中国环保产业营业收入有望达到3.9万亿元。    中环环保表示，作为兼具环保与科技属性的高新技术企业，公司本次向特定对象发行股票，符合当前资本市场政策导向，有助于公司把握绿色转型机遇，进一步增强核心竞争力和可持续发展能力。（编辑 上官梦露）
 
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实控人包揽  中环环保拟募资不超3亿元


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     本报记者 刘钊    12月14日晚间，上海古鳌电子科技股份有限公司（证券代码：300551，证券简称：古鳌科技）发布公告称，公司实际控制人已由陈崇军变更为徐迎辉，相关控制权变更程序全部完成。根据公告安排，公司股票将于明日（12月15日）正式复牌交易。此次控制权变更及配套融资方案的落地，标志着古鳌科技进入发展新阶段，将为公司业务转型与持续发展注入新的动力。    古鳌科技深耕金融机具、金融信息服务领域多年，是国内较早从事金融设备研发、生产和销售的企业之一。公司主要产品包括金融自助设备、智能安防设备、金融软件系统等，服务于银行、证券、保险等金融机构。然而，近年来受行业环境变化与市场竞争加剧影响，古鳌科技的传统业务面临一定经营压力。随着金融科技的快速发展和金融机构数字化转型的加速推进，传统金融机具市场需求增长放缓，行业竞争日趋激烈，公司业绩增长面临挑战。    公告显示，12月12日，古鳌科技原实际控制人陈崇军与徐迎辉正式签署协议，将其持有的6769.35万股公司股份对应的表决权无条件、不可撤销地委托给徐迎辉行使。该部分股份占公司总股本的19.91%，是本次控制权变更的关键筹码。值得注意的是，在此之前，徐迎辉已直接持有古鳌科技1529.89万股股份，占总股本的4.50%。表决权委托协议生效后，徐迎辉合计持有公司24.41%的表决权，正式成为公司实际控制人。    根据协议约定，本次表决权委托期限内，徐迎辉将享有委托股份除收益权、处置权（转让、质押）外的全部股东权利，包括提名权、提案权、投票权等。更为重要的是，徐迎辉有权主导公司董事会改选，确保董事会超过半数董事由其提名产生。这一安排将确保新实际控制人能够有效行使控制权，推动公司战略转型和业务发展。    古鳌科技在公告中表示，本次控制权变更及定向发行有利于巩固实际控制人地位，提振市场信心，保障公司长期持续稳定发展，维护全体股东尤其是中小股东的利益。    为进一步巩固控制权并增强公司资本实力，古鳌科技同步推出向特定对象发行A股股票方案。公司拟向新实际控制人徐迎辉定向发行不超过4000万股股票，发行价格为10.80元/股，募集资金总额不超过4.32亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。本次发行完成后，按发行数量上限测算，徐迎辉持有公司的表决权比例将提升至32.36%，控制权稳定性进一步增强。    在北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长邢星看来，此次控制权变更后，古鳌科技将在新实际控制人主导下，在现有业务基础上拓展新的业务机会，推动公司业务转型与升级。他对《证券日报》记者表示，《金融基础设施监督管理办法》（以下简称《办法》）已于今年10月1日起施行，《办法》的实施为金融科技行业带来新的发展机遇，古鳌科技有望借助这一政策东风，实现业务的转型升级。    本次控制权变更及定向发行是公司优化治理结构、增强发展后劲的重要举措。一方面，新实际控制人的入主将为公司带来新的发展思路和资源支持；另一方面，募集资金的补充将为公司的业务转型和发展提供资金保障。    “从长期来看，古鳌科技的发展前景取决于公司能否成功实现业务转型，能否在新的市场环境中找到新的增长点。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对《证券日报》记者表示，“新实际控制人的入主有望为古鳌科技带来新的发展思路与资源支持，本次募集资金补充流动资金将改善公司财务状况，为业务转型奠定基础。但需注意的是，本次发行尚需多重审批，存在一定的审批风险，同时公司业绩改善仍需时间检验，投资者应理性看待并注意投资风险。”（编辑 上官梦露）
 
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控制权变更完成，这家公司明起复牌！


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     本报记者 陈红    12月10日晚间，常州星宇车灯股份有限公司（以下简称“星宇股份”）发布公告称，拟用自有资金以集中竞价交易方式回购股份并用于员工持股计划，彰显公司对未来发展的信心及对自身价值的认可。    公告显示，本次回购资金总额不低于2亿元，不高于3亿元，回购价格上限为180元/股。以回购价格上限测算，预计回购股份数量在111.11万股至166.67万股之间，占公司当前总股本的比例为0.39%至0.58%。    星宇股份表示，本次回购旨在建立长效激励机制，构建股东、公司与骨干员工的利益共同体，进一步调动核心团队的积极性与创造性。    公开信息显示，截至2025年9月30日，星宇股份总资产为182.26亿元，归属于上市公司股东的净资产为110.70亿元，流动资产为129.75亿元（未经审计）。本次回购资金上限3亿元占公司总资产、净资产及流动资产的比例分别仅为1.65%、2.71%及2.31%，占比相对较低。    众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“星宇股份在财务基本面稳健、现金流充裕的背景下启动股份回购，既体现了公司对自身估值的理性判断，也通过员工持股计划这一长效激励工具实现核心团队与公司发展的深度绑定，不仅能强化内部凝聚力，更能向资本市场传递出对未来经营前景的坚定预期，为企业长期价值提升注入正向动能。”    星宇股份明确，本次回购不会对公司日常经营、财务状况及债务履行能力产生不利影响，也不会导致公司控制权变更或影响上市地位，股权分布仍符合上市公司相关要求。    公告同时提示多项风险，包括：若回购期限内股票价格持续超出上限可能导致回购方案部分实施或无法实施；若星宇股份生产经营、财务状况发生重大变化，或出现其他需终止回购的情形，可能导致方案变更或终止；此外，若员工持股计划相关方案未获决策机构审议通过，已回购股份可能面临注销风险。    另据披露，星宇股份董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及一致行动人、持股5%以上股东在董事会作出回购决议前6个月内无买卖公司股份行为，且未来3个月、6个月内无明确减持计划。本次回购相关授权有效期自董事会审议通过之日起至所有授权事项办理完毕之日止，公司管理层将根据市场情况择机实施回购。    中国金融智库特邀研究员余丰慧表示：“当前汽车产业正处于新能源化、智能化深度变革阶段，车灯作为兼具功能性与智能化属性的核心零部件，市场竞争持续加剧，技术研发与人才储备成为企业核心竞争力的关键。星宇股份此次通过回购股份推进员工持股计划，不仅能筑牢核心人才留存的‘防火墙’，更能通过利益绑定激发团队在智能车灯、车规级照明系统等前沿领域的创新活力，为公司抢占技术制高点提供支撑。”    “此外，在行业估值分化背景下，公司以自有资金实施回购，既传递出对行业转型趋势的坚定判断，也通过优化股权结构、提升股东回报水平增强资本市场吸引力，为后续产业协同、技术并购等战略布局预留了充足空间。”余丰慧补充说。
 
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星宇股份拟回购股份用于员工持股计划


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     本报记者 桂小笋    12月10日，海光信息技术股份有限公司（以下简称“海光信息”）和曙光信息产业股份有限公司（以下简称“中科曙光”）召开终止重大资产重组投资者说明会。    12月9日晚间，海光信息和中科曙光双双发布公告，同意终止海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光并募集配套资金。    关于终止原因，双方表示：本次交易自启动以来，公司及相关各方积极推动本次交易的各项工作，由于本次交易规模较大、涉及相关方较多，使得重大资产重组方案论证历时较长，目前市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化，本次实施重大资产重组的条件尚不成熟，为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与交易各相关方友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，决定终止本次交易事项。    在前述说明会中，“市场环境”的具体指向被投资者频繁追问。《证券日报》记者关注到，在回答投资者此类问题时，两家公司皆提及，“本次重组交易方案披露以来，吸并双方的二级市场股价变化较大”。    对此，上海明伦律师事务所王智斌律师在接受《证券日报》记者采访时表示，重组预案披露后股价大幅波动，可能导致交易定价基础发生重大变化，继续推进或损害一方股东利益，终止符合商业逻辑。但股价异动本身不能成为规避法定程序的借口，需核实是否触发重组方案重大调整或终止的实质性条件。交易双方应确保终止程序合规性，董事会决议、独立董事意见及中介机构核查意见需充分说明股价变化如何构成“重大不利变化”、是否达到协议约定的终止条件。若已作出业绩承诺或排他性安排，还需评估违约责任及投资者索赔风险，确保终止决定不损害中小股东合法权益。    福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，从现有信息看，这是二级市场估值波动与企业资本运作节奏错配的结果，既反映出上市公司对交易估值公允性的重视，也凸显了资本运作对市场情绪的高敏感性。这种情况不仅可能打乱企业战略布局，还可能引发投资者对公司决策稳定性的质疑。    詹军豪建议，上市公司防范此类风险可从三方面着手：一是提前设定重组估值的动态调整机制与股价波动止损线；二是严格管控内幕信息，降低因信息泄露引发的股价异常波动；三是建立分阶段信息披露体系，主动引导市场预期，减少非理性交易对重组进程的干扰。    对于后续发展，海光信息和中科曙光均在公告中表示，本次重大资产重组的终止不影响双方后续的持续合作。    海光信息董事、总经理沙超群表示，两家公司具有独立的市场化运作与专业化发展路径，分别聚焦算力基础设施集成和高端芯片设计的核心赛道，仍可从产业协同合作角度实现从芯片设计到算力服务的全链条协同发展。    中科曙光董事、总经理历军则表示，中科曙光仍将持续推进国产算力产业链的整合，目标仍是实现从芯到硬件到软件的全栈产业布局，汇聚产业链上下游优质资源，更好发挥龙头企业技术和产品领先性优势，实现国产算力产业链“强链补链延链”。公司将继续围绕高端计算机核心业务，在智能计算、算力调度、数据中心解决方案等领域开展全栈布局，促进算力硬件、计算技术、应用软件、数据要素等的有效配置和充分融合。
 
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