宁波市证券期货业协会

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     本报记者 陈红    9月24日，苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称“东山精密”）发布公告称，为进一步推动公司国际化战略落地、拓展海外业务布局，提升国际品牌知名度与综合竞争力，东山精密正筹划发行H股并在香港联合交易所有限公司（以下简称“香港联交所”）主板挂牌上市的相关工作。    盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧对《证券日报》记者表示，作为全球印制电路板（PCB）领域的核心企业，东山精密此次赴港布局不仅是其资本战略的关键一步，更成为2025年硬科技企业“A+H”双平台扩张趋势中的典型案例，折射出国内制造业龙头加速对接国际资本市场的行业动向。    全球化布局提速    近年来，东山精密通过“外延并购+内生发展”双轮驱动，突破发展瓶颈，优化战略聚焦方向，持续引入具备高盈利潜力的优势产品。目前，公司产品线已横向覆盖电子电路、光电显示、精密制造三大板块，可为消费电子、新能源等行业客户提供智能互联互通领域的基础核心器件。其中，电子电路板块表现尤为突出，公司已跻身行业头部阵营；2025年上半年，该板块贡献了65.23%的营业收入，成为核心增长引擎。同期，公司整体实现营业收入169.55亿元，同比增长1.96%；归属于上市公司股东的净利润7.58亿元，同比大幅增长35.21%，盈利韧性与增长动能显著。    在全球化布局层面，东山精密的动作持续提速。2025年上半年，公司启动对GroupeMécaniqueDécoupage与SourcePhotonicsHoldings（Cayman）Limited（以下简称“索尔思光电”）的收购。其中，收购索尔思光电将助力公司切入光芯片领域，聚焦800G、1.6T高端光模块市场需求，为长期可持续发展奠定坚实基础。    众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜对《证券日报》记者分析称，从战略价值看，港股平台与东山精密的全球化布局高度契合。一方面，借助旗下公司的国际客户网络，东山精密已深度融入全球高端电子产业链；另一方面，港股市场聚集的国际机构投资者群体，不仅能为公司提供长期稳定的资金支持，更可强化其与海外客户的合作信任度，进一步拓展国际市场份额。同时，在AI（人工智能）服务器与数据中心供应链中，港股上市将帮助东山精密提升全球话语权，更好地把握高端光模块领域的增长机遇。    柏文喜进一步表示，当前港股市场已汇聚新能源汽车、消费电子及AI产业链等领域的核心企业，形成鲜明的产业集群效应。东山精密登陆香港联交所后，可依托港股资本平台深化与上下游企业的协同合作，强化“PCB+光模块+精密组件”的一体化供应优势，这一业务模式也与港股市场对“硬科技+产业链集群”的估值偏好高度匹配，有望获得更合理的估值定价。    多家公司实施赴港计划    值得注意的是，东山精密的赴港计划并非个例，而是行业趋势的缩影。同为PCB行业领先企业的沪士电子股份有限公司，已于9月20日公告筹划H股上市，战略路径与东山精密高度相似。深圳市新国都股份有限公司、佳都科技集团股份有限公司、成都欧林生物科技股份有限公司等多家A股公司近期也均在推进港股上市筹划工作，硬科技及制造业企业“奔赴”港股的浪潮正逐步形成。    对于多家企业筹划港股上市的现象，不少业内人士对《证券日报》记者表示，港股市场以机构投资者为主，更能匹配制造业龙头企业对长期、大额资金的需求，有助于企业通过资本市场实现稳定融资，支撑研发投入与全球化扩张。    不过，企业赴港上市仍需面对多重挑战。例如，内地与香港在信息披露要求、财务会计准则等方面存在差异，企业需投入大量精力进行调整适配；国际投资者更关注企业技术壁垒的可持续性、全球化盈利能力及合规管理能力，对企业的综合竞争力提出更高要求。    总体而言，2025年以来硬科技及制造业企业加速筹划“A+H”两地上市，既是企业自身全球化战略的必然选择，也反映出港股市场对国内优质企业的吸引力持续提升。但成功上市后，企业将在资金获取、品牌建设、产业链协同等方面获得显著优势，为长期发展注入强劲动力，同时也将推动国内产业与国际资本市场的深度融合。
 
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东山精密筹划发行H股在港上市


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     本报记者 冯思婕    近日，多家上市公司密集披露预中标国家电网项目公告。9月23日，浙江万胜智能科技股份有限公司发布公告称，公司为国家电网有限公司（以下简称“国家电网”）2025年第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）项目的中标候选人之一，预中标金额约为6798.29万元，占公司2024年度经审计的营业收入的7.25%。    同日，宁波三星医疗电气股份有限公司发布的公告称，公司及下属全资子公司于近日在国家电网2025年第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）项目、2025年第六十批采购（输变电项目第四次变电设备招标采购）项目和2025年新增第十一批采购（营销项目新增第一次充换电设备招标采购）项目中被推荐为中标候选人，预计合计中标总金额约为1.93亿元。    杭州海兴电力科技股份有限公司也于9月23日发布公告称，国家电网于2025年9月19日在其电子商务平台发布了“国家电网有限公司2025年第五十三批采购（营销项目第二次计量设备招标采购）推荐的中标候选人公示”。公司为此项目推荐的中标候选人，预计中标总金额约为1.28亿元。    此外，宁波迦南智能电气股份有限公司、杭州炬华科技股份有限公司、深圳友讯达科技股份有限公司等上市公司亦于近日相继披露预中标国家电网项目公告，预中标金额由几千万元到几亿元不等。    中标电网项目将为公司带来实打实的利好。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示：“中标国家电网项目不仅能为相关公司带来直接且可观的收入增长，还能显著提升公司的行业美誉度，有助于吸引更多客户和合作伙伴，为公司的长期发展奠定了坚实基础。”    上市公司密集公布中标信息的背后，是我国电网投资建设的快速发展。    从投资规模来看，我国电网投资景气度持续攀升。《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，2025年上半年，全国电网工程建设完成投资2911亿元，同比增长14.6%，其中，电网投资构成中的设备投资同比增长39.6%。    资金投向方面，电网公司将“特高压交直流工程及骨干电网建设”“配电网数字化智能化升级”“服务新能源消纳”等领域作为重点，全面助力行业向“绿”向“新”转型。    以国家电网为例，2025年上半年，国家电网经营区域内风电、光伏新能源新增并网容量2.03亿千瓦，同比增长108.7%，累计并网容量达13.4亿千瓦。此外，公司陇东—山东、宁夏—湖南、哈密—重庆特高压直流工程陆续投入运行，有力支撑西部新能源富集地区新能源外送消纳。    在袁帅看来，我国电网投资前景乐观，后续投资规模有望延续上半年的增长态势。“随着经济社会发展，我国的清洁能源需求不断增加，电网的重要性也日益凸显。未来我国电网投资规模将进一步扩大。”    众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜对《证券日报》记者表示，除了“投资强度更高”外，我国电网投资还将呈现出“技术密度更高”“区域协同更强”的特征。因此，中标公司后续应强化交付、回款、技术迭代能力，将订单转化为持续现金流。产业链中的其他企业则应围绕投资重点提前布局技术和产能，以便在下一轮电网投资高峰中占据主动权。
 
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一批上市公司相继披露国家电网集采中标信息


&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;中证报中证网讯（王珞）为充分发挥期货市场服务实体经济功能作用，增强企业风险管理意识，进一步提升企业套期保值能力和风险管理水平，9月23日，由宁波市委金融办、宁波证监局指导，大连商品交易所支持，中国期货市场监控中心、宁波市证券期货业协会、宁波上市公司协会和永安期货联合举办的“第六期宁波地区大宗商品产业培训班”在宁波启幕。宁波地区上市公司、拟上市公司、大宗贸易商、“专精特新”等中小企业的百余名学员代表参加培训。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;大连商品交易所相关业务负责人在活动中表示，近年来，大宗商品价格波动加剧，实体企业风险管理需求迫切。大商所在持续完善产品体系、不断丰富市场服务模式、深化场外建设、加快高水平对外开放等方面努力为实体经济健康发展保驾护航。宁波的经济结构与大商所上市品种关联度较高，一直以来都是大商所产业服务的重要区域之一。举办本次产业培训活动，就是希望在地方政府部门的支持下，能与证监会系统单位一起，帮助实体企业进一步认识期货市场的功能与作用，依托衍生品工具强化风险管理能力、提升企业管理水平，积极为宁波实体经济的高质量发展助力赋能。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;中国期货市场监控中心相关部门负责人在致辞中指出，近年来，我国期货市场发展成效显著，已上市的期货和期权品种覆盖了国民经济主要领域，大部分品种交易活跃，成为企业现货贸易的定价基准和风险管理的重要工具。另一方面，金融市场的复杂性、技术性特征日益突出，要充分了解和全面认识期货市场的总体特征属性和功能。中国期货市场监控中心将围绕服务监管、服务市场的工作定位，为维护产业链供应链安全、更好服务实体经济高质量发展，服务构建新发展格局和中国式现代化贡献更多力量。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;培训中，江苏富实数据研究院院长蔡拥政以宏观视角，讲述了国内期货市场从建设初期到走向开放与创新发展的历程，并从市场发展的维度对企业套期保值带来的影响进行了深入剖析。他强调了企业风险管理的重要性，并通过经济周期、金融周期、行业供需、企业生产流程及现货业务模式等多元角度透视企业风险管理的需求，同时结合铁矿石、煤焦等黑色商品的案例，对期现套保的三种应用模式及企业如何搭建风险管理架构作了细致讲解。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;热联集团产业咨询服务负责人王奇介绍了期权市场的概况和发展历史沿革，并就期权的十要素及影响期权价格的因素进行了详细讲解。他表示，衍生品是实体产业扩大规模、穿越周期的重要工具。企业从现货公司升级为现期公司，再到期现服务商，通过基差贸易、含权贸易等服务，整合资金、价格、货物和信息流，为上下游提供个性化风险管理与采销优化方案。期权等工具应围绕库存、产能、订单三大风险管理，及采购、销售两大优化场景专业运用，以服务实体稳经营需求。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;永安国油能源公司董事长方正庭聚焦大宗商品贸易中的价格矛盾，引出基差贸易的概念、模式及应用场景。基于基差的原理，他介绍了四大基差贸易模式，并通过详细案例讲解了每种模式的优缺点、适用场景等，指出基差贸易可以有效解决价量矛盾、供需错配等企业痛点，拓宽采购渠道，锁定采购成本，提高资金利用率，更好地管理传统定价模式下的市场风险。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;参加培训的企业代表表示，通过本次系统性的理论授课、前沿的案例分析及深度的同业研讨进一步提升了企业对期货及衍生品工具的认知水平和应用能力，引导树立正确的风险管理理念，有助于企业在复杂多变的市场环境中增强抗风险能力和核心竞争力。宁波市证券期货业协会表示，将以本期培训为新的起点，持续深化服务实体经济内涵，积极联合证监会系统单位等各方力量，共同搭建更广阔的合作平台，为促进宁波期现市场互联互通，营造良好的产融结合发展环境。

授企业风险管理之道  助实体企业提质增效——第六期宁波地区大宗商品产业培训班在甬举办

&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;证券日报网讯（记者吴奕萱）为充分发挥期货市场服务实体经济功能作用，增强企业风险管理意识，进一步提升企业套期保值能力和风险管理水平，9月23日，由宁波市委金融办、宁波市证监局指导，大连商品交易所（以下简称“大商所”）支持，中国期货市场监控中心、宁波市证券期货业协会、宁波上市公司协会和永安期货股份有限公司（以下简称“永安期货”）联合举办的“第六期宁波地区大宗商品产业培训班”在宁波启幕。宁波地区上市公司、拟上市公司、大宗贸易商、专精特新等中小企业的百余名学员代表参加培训。    大连商品交易所相关业务负责人在活动中表示，近年来，大宗商品价格波动加剧，实体企业风险管理需求迫切。大商所在持续完善产品体系、不断丰富市场服务模式、深化场外建设、加快高水平对外开放等方面努力为实体经济健康发展保驾护航。宁波的经济结构与大商所上市品种关联度较高，一直以来都是大商所产业服务的重要区域之一。举办本次产业培训活动，就是希望在地方政府部门的支持下，能与证监会系统单位一起，帮助实体企业进一步认识期货市场的功能与作用，依托衍生品工具强化风险管理能力、提升企业管理水平，积极为宁波实体经济的高质量发展助力赋能。    中国期货市场监控中心相关部门负责人在致辞中提到，近年来，我国期货市场发展成效显著，已上市的期货和期权品种覆盖了国民经济主要领域，大部分品种交易活跃，成为企业现货贸易的定价基准和风险管理的重要工具。另一方面，金融市场的复杂性、技术性特征日益突出，我们也要充分了解和全面认识期货市场的总体特征属性和功能。中国期货市场监控中心将围绕服务监管、服务市场的工作定位，为维护产业链供应链安全、更好服务实体经济高质量发展，服务构建新发展格局和中国式现代化贡献更多力量。    培训中，江苏富实数据研究院院长蔡拥政以宏观视角，讲述了国内期货市场从建设初期到走向开放与创新发展的历程，并从市场发展的维度对企业套期保值带来的影响进行了深入剖析。热联集团产业咨询服务负责人王奇介绍了期权市场的概况和发展历史沿革，并就期权的十要素及影响期权价格的因素进行了详细讲解。永安国油能源公司董事长方正庭聚焦大宗商品贸易中的价格矛盾，引出基差贸易的概念、模式及应用场景。    参加培训的企业代表均表示，通过本次系统性的理论授课、前沿的案例分析及深度的同业研讨进一步提升了企业对期货及衍生品工具的认知水平和应用能力，对于引导树立正确的风险管理理念，有助于企业在复杂多变的市场环境中增强抗风险能力和核心竞争力。    宁波市证券期货业协会相关负责人也表示，将以本期培训为新的起点，持续深化服务实体经济内涵，积极联合证监会系统单位等各方力量，共同搭建更广阔的合作平台，为促进宁波期现市场互联互通，营造良好的产融结合发展环境。

第六期宁波地区大宗商品产业培训班成功举办

&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; 期货日报讯（王宁）为充分发挥期货市场服务实体经济的功能和作用，增强企业风险管理意识，进一步提升企业套期保值能力和风险管理水平，由宁波市委金融办、宁波证监局指导，大商所支持，中国期货市场监控中心、宁波市证券期货业协会、宁波上市公司协会和永安期货联合举办的第六期宁波地区大宗商品产业培训班9月23日开课。宁波地区上市公司、拟上市公司、大宗贸易商、“专精特新”等中小企业的百余名学员代表参加培训。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;大商所相关业务负责人在活动中表示，近年来，大宗商品价格波动加剧，实体企业风险管理需求迫切。大商所在持续完善产品体系、不断丰富市场服务模式、深化场外建设、加快高水平对外开放等方面努力为实体经济健康发展保驾护航。宁波的产业结构与大商所上市品种关联度较高，一直以来是大商所产业服务的重要区域之一。举办本次产业培训活动，就是希望在地方政府部门的支持下，与证监会系统单位一起，帮助实体企业进一步认识期货市场的功能与作用，依托衍生品强化风险管理能力、提升企业管理水平，积极为宁波实体经济的高质量发展助力赋能。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;中国期货市场监控中心相关部门负责人在致辞中表示，近年来，我国期货市场发展成效显著，已上市的期货和期权品种覆盖了国民经济主要领域，大部分品种交易活跃，成为企业现货贸易的定价基准和风险管理的重要工具。同时还应看到，金融市场的复杂性、技术性特征日益突出，要充分了解和全面认识期货市场的总体特征属性和功能。中国期货市场监控中心将围绕服务监管、服务市场的工作定位，为维护产业链供应链安全、更好服务实体经济高质量发展、服务构建新发展格局和中国式现代化贡献更多力量。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;培训中，江苏富实数据研究院院长蔡拥政从宏观视角讲述了国内期货市场从建设初期到走向开放与创新发展的历程，并从市场发展的维度对企业套期保值带来的变化进行了深入剖析。他强调了企业风险管理的重要性，并通过经济周期、金融周期、行业供需、企业生产流程及现货业务模式等多元角度透视企业风险管理的需求，同时结合铁矿石、煤焦等黑色商品的案例，对期现套保的三种应用模式及企业如何搭建风险管理架构作了细致讲解。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;热联集团产业咨询服务负责人王奇介绍了期权市场的概况和发展历史，并就期权的十要素及影响期权价格的因素进行了详细讲解。他表示，衍生品是实体产业扩大规模、穿越周期的重要工具。企业从现货公司升级为现期公司，再到期现服务商，通过基差贸易、含权贸易等服务，整合资金、价格、货物和信息流，可以为上下游提供个性化风险管理与采销优化方案。期权等工具围绕库存、产能、订单三大风险管理需求，及采购、销售两大场景应用，助力实体企业稳定经营。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;永安国油能源公司董事长方正庭聚焦大宗商品贸易中的价格矛盾，引出基差贸易的概念、模式及应用场景。基于基差的原理，他介绍了基差贸易四种模式，并通过具体案例讲解了每种模式的优缺点、适用场景等。在他看来，基差贸易可以有效解决价量矛盾、供需错配等企业痛点，拓宽采购渠道，锁定采购成本，提高资金利用率，更好地管理传统定价模式下的市场风险。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;参加培训的企业代表表示，通过本次系统性的理论授课、前沿的案例分析及深度的同业研讨，进一步提升了企业对期货及衍生品的认知水平和应用能力，引导其树立正确的风险管理理念，有助于企业在复杂多变的市场环境中增强抗风险能力和核心竞争力。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;宁波市证券期货业协会表示，将以本期培训为新的起点，持续丰富服务实体经济的内涵，积极联合证监会系统单位等各方力量，共同搭建更广阔的合作平台，为促进宁波期现市场互联互通营造良好的产融结合发展环境。

授风险管理之道 助企业提质增效

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     本报记者 贺王娟    近期，黄金价格屡创新高，再度成为资本市场焦点。Wind资讯数据显示，北京时间9月23日，COMEX黄金盘中一度涨超3824.6美元/盎司，伦敦金现（现货黄金）也以3791.08美元/盎司的价格屡创历史新高，SHFE黄金最高触及856.30元/克。    金饰方面，9月23日，周大福、周大生、老庙黄金、潮宏基等黄金珠宝品牌足金报价逼近1100元/克。以周生生为例，金投网数据显示，1月2日，周生生足金报价803元/克，9月23日，周生生足金报价1100元/克，以此计算，年内该品牌金价已上调297元/克，涨幅为36.99%，与SHFE黄金价格年内涨幅基本持平。    产业链上下游喜忧参半    事实上，市场对于金价上涨，开启长牛模式早有预期。北京时间9月18日，美联储宣布降息25个基点，成为金价上涨的关键催化剂。深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究总监刘有华对《证券日报》记者表示，黄金本轮上涨主要源于美联储降息导致美元资产收益率下行，降低了持有黄金的机会成本，同时美元走弱也增强了黄金吸引力。此外，地缘政治局势持续紧张，推升市场避险情绪，进一步助推金价走强。    金价走高直接利好上游金矿企业；上半年，国内金价涨幅达24.50%；加权平均价格较上一年同期上涨41.07%。在此背景下，A股市场10家黄金矿企上市公司营收、归母净利润同比双双大增。    与矿企“冷暖不一”的是，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（以下简称“中国黄金”）、老凤祥股份有限公司、周大生珠宝股份有限公司等老牌金饰上市公司业绩承压。其中，中国黄金营收同比下滑11.54%，归母净利润同比下滑46.35%。中国黄金协会数据显示，上半年我国黄金首饰消费量同比下降26.00%。    进入三季度以来，金价继续飙升。Wind资讯数据显示，7月1日至9月23日，SHFE黄金整体涨幅已达11.84%，这也意味着，三季度黄金矿企的业绩有望进一步增厚。不过，对于金饰上市公司而言，持续上升的金价为黄金消费市场带来不小的挑战。    记者注意到，近期，随着国庆节、中秋节“双节”临近，多家金饰品牌推出营销活动，例如，部分周六福店铺推出克减150元的活动，但商场内该店铺客流稀少，几乎没有询价、购物的客户；其他品牌门店客流也较一季度明显减少，且多数店铺对降价销售态度谨慎。“金价的成本摆在那里，降价空间有限。”某门店销售人员直言。    有券商分析师认为，金价持续上行对消费需求总体呈负向影响，但仍有部分公司能取得较快的业绩增长表现，如投资金条产品占比较高的金饰上市公司，以及品牌属性更强、产品差异化设计的金饰上市公司。品牌产品设计属性更强，拥有差异化设计以及卖点的大单品，能够巩固企业的竞争护城河，同时，设计属性强的产品多采用“一口价”销售模式，相比“克重+加工费”模式利润空间更高。    黄金矿企扩产积极性高    谈及未来金价走势，苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示：“整体而言，美联储鸽派立场、通胀预期以及宏观不确定性共同推动黄金价格重心上移，中长期看涨逻辑不变。”    刘有华表示，市场短期需警惕黄金市场利好出尽后的技术性回调风险，尤其是降息预期兑现后的获利了结压力及超买信号的出现。但长期来看，黄金仍具备较强的上行支撑。    在金价有望长期上行的背景下，市场对于黄金矿企的资源储量以及产销进度十分关注。四川黄金股份有限公司（以下简称“四川黄金”）披露，行业目前正处于黄金价格高企的有利时期，也面临矿山露天转地下开采阶段的挑战，公司将锚定年初经营目标，全力以赴保生产。为确保梭罗沟金矿生产稳定、持续进行，四川黄金8月27日公告称，目前该公司已开始实施梭罗沟金矿东、西采区接续开拓工程，在金价上行阶段，该项目的产出预计将对公司盈利产生重大影响。    赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司管理层在其投资者交流活动中表示，公司将努力完成下半年产金目标，已将生产任务分解到各个矿山。此外，未来三年内公司一方面将通过现有矿山扩能改造提升产量，另一方面将通过并购在产矿山实现产量增加。    山东黄金矿业股份有限公司披露，当前公司正统筹发力探矿增储与资源并购，深度融入新一轮找矿突破行动，持续加大地质勘查力度，上半年累计完成探矿工程量29.3万米，探矿新增金金属量18.8吨。此外，公司也将持续跟踪关注矿山周边和国内外重要成矿带优质资源，稳步推进并购工作。    中金黄金股份有限公司提到，将加大资源增储力度，夯实资源保障根基，上半年公司累计完成增储金金属量13.82吨，变更延续矿业权10宗（面积27.21平方千米）、整合采矿权1宗（面积6.71平方千米）、竞拍取得探矿权4宗（新增面积21.90平方千米），资源储备厚度与版图进一步拓宽。    在国信证券看来，未来随着金价一直保持强势，企业连续几年实现高利润状态之后，资产负债表持续改善，业绩兑现度有望持续稳步提升。
 
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金价屡创新高 黄金矿企“含金量”受关注


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     本报讯 （记者刘欢）9月23日晚间，大禹节水集团股份有限公司（以下简称“大禹节水”）发布公告称，公司全资子公司甘肃大禹节水集团水利水电工程有限责任公司（以下简称“水电公司”）与金塔县金鑫工业投资发展集团有限公司组成的联合体成为金塔县2025年高标准农田建设项目第一标段第一中标候选人，中标价格为1.06亿元。    公告显示，金塔县2025年高标准农田建设项目位于甘肃省酒泉市金塔县。建设内容包括建设高标准农田36427亩、田块整治35856亩、高效节水（管灌、滴灌）36494亩以及农田防护与生态环境保护、修建蓄水池、田间道路整治等。    根据联合体协议约定，水电公司负责承担中标项目的施工以及建成后3年运维管护工作。水电公司实际承担本项目建设内容以联合体签订的有关最终承包建设协议为准。    此次预中标上述项目是大禹节水响应国家政策号召，坚定落实国家乡村振兴、粮食安全和农业强国战略，推行“三农三水三张网、两手发力共担当”战略理念的重要成果，也是该公司一体化综合解决方案能力的集中体现。    公告显示，上述项目若顺利实施将有利于提高大禹节水在高标准农田建设领域的技术水平和综合解决方案能力，有利于进一步扩大其在甘肃省的影响力，提升核心竞争力和品牌影响力。（编辑 郭之宸）
 
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大禹节水子公司联合体预中标1.06亿元高标准农田建设项目


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     本报讯 （记者王镜茹）9月23日晚间，广州万孚生物技术股份有限公司（以下简称“万孚生物”）发布了《关于回购公司股份方案暨回购报告书的公告》，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份。    公告显示，基于对公司未来发展前景的信心，为进一步健全公司长效激励机制，充分保证公司业务持续成长，鼓励价值创造，公司在综合考虑经营情况、业务发展前景、财务状况以及未来盈利能力的基础上，拟以自有资金回购公司股份并全部用于员工持股计划或股权激励。    根据公告，此次拟回购的股份价格为不超过34.66元/股（含）。回购股份的资金总额为不低于3000万元（含）且不超过6000万元（含）。公司预计回购股份数量约为86.56万股至173.11万股，约占公司目前总股本的0.18%至0.37%，具体回购股份数量以回购期满或回购完毕时公司实际回购的股份数量为准。（编辑 郭之宸）
 
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万孚生物拟回购公司股份


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     本报记者 李豪悦    9月22日，中国互动影视游戏《盛世天下》官方微博介绍，该游戏的全平台总销量（含海外）已超过一百万套。    此外，相关数据显示，《盛世天下》移动版自9月9日上线后，连续多日稳定在苹果iOS娱乐付费榜第一。    若以官方售价39元计算，《盛世天下》全平台销售额已突破3900万元。值得一提的是，《盛世天下》的海内外口碑仍在提升，讨论热度也居高不下，仅小红书的话题浏览量就超过了2.6亿次。事实上，目前《盛世天下》仅上线了上篇《媚娘篇》，未来下篇《女帝篇》的上线，则有望进一步推动销售额增长。    公开信息显示，《盛世天下》是一部以中国唐代为灵感创作的互动影视游戏，背后制作公司为NewOneStudio，该公司曾于2019年制作了业内首部出圈的互动影视游戏《隐形守护者》。而《盛世天下》相比《隐形守护者》，制作成本显著提高。同时，游戏宣传也获得了腾讯的支持，例如相关宣传植入了腾讯旗下热门游戏《王者荣耀》《元梦之星》。    谈及《盛世天下》的火爆，DataEye研究院研究总监刘尊对《证券日报》记者表示：“《盛世天下》凸显了中国文化‘出海’的优势。中国历史文化底蕴足，给游戏‘出海’提供了太多好素材。例如《盛世天下》把唐朝的服化道（服装、化妆和道具）做得格外细致。此外，该作品的成功也证明了我国游戏工业化制作能力的成熟。”    近些年来，国内互动影视游戏赛道陆续有作品出圈，甚至曾掀起A股市场游戏主题行情。那么，此番《盛世天下》走红，又将如何影响中国互动影视游戏行业？    刘尊认为，互动影视游戏的核心竞争力在于剧本（内容剧情）与游戏支线设计。因此，具备强叙事能力、成熟内容生产能力或优质IP储备的企业，更有望在竞争中胜出。    上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员、大消费行业分析师杨怀玉对《证券日报》记者表示，互动影视游戏打破了传统游戏和影视内容的收入边界，创造了多元化的盈利渠道。例如，《盛世天下》游戏内除了买断制发行价39元外，还设置了角色打榜，即玩家可额外充值，为角色购买道具。与此同时，随着《盛世天下》影响力不断扩大，未来其在广告变现等方面也颇具潜力。    不过，刘尊认为，互动影视游戏赛道机遇与挑战并存。“一方面，行业制作成本已飙升至一部游戏500万元至1000万元水平，且成功率偏低，近两年真正出圈的作品寥寥；另一方面，用户对优质内容的需求远未被满足，部分用户群体具备较强付费意愿。”
 
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国产互动影视游戏《盛世天下》全球销量破百万套


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     本报讯 （记者王镜茹）9月22日，广东泰恩康医药股份有限公司（以下简称“泰恩康”）发布公告，宣布公司2025年员工持股计划已顺利完成股票购买，充分彰显对未来经营发展的坚定信心。    据悉，泰恩康于8月先后召开董事会、监事会及临时股东大会，审议通过2025年员工持股计划相关议案，为计划落地打下坚实基础。截至9月22日，该计划通过二级市场集中竞价方式，累计买入公司股票539.6243万股，占公司总股本的1.27%，成交总金额近1.98亿元（不含交易费用），成交均价36.69元/股，实际认购份额严格控制在股东大会审议通过的上限范围内，操作合规且高效。    此次员工持股计划覆盖公司（含控股子公司）董事、高级管理人员、核心骨干员工等关键群体，核心员工以真金白银积极“加仓”公司股票。根据公告，本次员工持股计划所购股票锁定期为12个月，自2025年9月22日起至2026年9月21日止。    公司董事长郑汉杰表示：“员工持股计划圆满落地，是公司‘以人为本、共享发展’理念的生动实践。员工对公司未来战略前景的高度认同与坚定信心，是公司最宝贵的财富和无形的驱动力。我们将持续聚焦核心战略，提升经营效能，以更亮眼的成绩回报全体股东的信任。”    泰恩康此次员工持股计划的顺利落地，极大激发了创新活力与奋斗激情，为后续业务拓展、技术创新注入更强动力，为实现高质量发展奠定坚实基础。该计划的成功实施，有望成为驱动泰恩康实现新一轮高质量发展的新引擎。（编辑 张文玲 何帆）
 
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泰恩康完成2025年员工持股计划股票购买 彰显未来发展信心


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     本报讯 （记者李昱丞）据侨银城市管理股份有限公司（以下简称“侨银股份”）官微消息，近日，侨银股份与泰国正大集团在泰国曼谷正式签订战略合作协议，双方将在湄公河生态治理、废物再循环技术、智慧运营等领域展开深度合作，共同推动东南亚地区环境可持续发展。    侨银股份国际事业部总经理万益铭与正大集团CEO（首席执行官）谢榕仁共同见证了签约。    根据协议，双方将共同探索并开展泰国湄公河流域的环境治理、修复和可持续管理，重点采用智能监测技术和污染控制解决方案。    公开资料显示，正大集团成立于1921年，是泰籍华人谢易初创办的知名跨国企业，业务遍及全球100多个国家和地区，员工超过46万人，2024年全球销售额达1022亿美元。    而侨银股份作为国内首家A股上市的城乡公用事业服务企业，拥有“城市大管家”全链条服务体系与AI科技赋能的智慧化管理能力，其业务已覆盖全国超100个城市。    随着澜湄合作进入新的发展阶段，中泰两国企业的合作亦迎来新的机遇。此次与正大集团的合作是侨银股份海外拓展战略的重要一步，有望实现一加一大于二的合作效果，为区域环境治理作出贡献。    分析认为，这一合作方向与澜湄合作机制致力于推动区域环境保护的理念高度契合，并有望打造中泰两国在环境综合治理领域合作的新典范。    近年来，侨银股份已接连进军阿联酋、印尼、泰国等海外市场。侨银股份方面称，未来，公司将继续积极探索区域环境治理，用“科技赋能+城市服务+自主投资+供应链产业联盟”的组合拳形式出海，加速推动中国城市服务“走出去”“走进去”。（编辑 张文玲 张伟）
 
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侨银股份和泰国正大集团签订合作协议


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     本报记者 王宁    Wind资讯数据显示，截至9月19日，本周ETF（交易型开放式指数基金）总份额增加近170亿份，达到2.94万亿份；总规模增长超过700亿元，涨幅为1.34%，达到5.32万亿元。分类来看，港股资产最受青睐，其中科技和互联网主题ETF新增资金量均超过10亿元。    分析人士表示，当前市场对港股估值修复预期增强，叠加内地资金配置需求上升，推动相关ETF规模扩张；同时，科技板块景气度回升带动恒生科技指数上涨，净值贡献显著。    数据显示，本周ETF份额增加最大的行业为金融，有24只基金跟踪；份额增加最大的主题为中证酒指数，有1只基金跟踪；份额增加最大的指数标的为证券公司，有13只基金跟踪；收益最高的指数标的为科创半导体材料设备，有3只基金跟踪。不过，从单只ETF规模波动来看，多只跨境型ETF规模增长明显。    富国港股通互联网ETF在本周以近60亿元的增长规模排名居前。此外，易方达中概互联网ETF、华夏恒生科技指数ETF和华夏恒生互联网ETF等多只产品，增长规模也都在10亿元以上。分析人士表示，目前资金对港股估值修复预期增强，多元化资产配置需求提升，推动相关跨境型ETF规模扩张。同时，科技板块景气度回升，投资者风险偏好倾向于通过ETF布局高成长性资产，基金管理人积极调整港股仓位以捕捉反弹机会，进一步吸引资金流入。    中欧数字经济混合基金经理冯炉丹认为，科技行业本身具有高波动性，通过在不同行业和资产类别间的分散配置，可有效平滑投资组合整体风险。“目前可考虑将AI板块作为整体资产配置的一部分，但在追求行业成长红利的同时，保持适度的风险意识，分散投资。”冯炉丹对《证券日报》记者表示。    业内人士认为，AI是具备巨大长期潜力的成长性行业，但也要清醒认识到，经过前期较大幅度上涨，AI板块整体估值已不再处于低位，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。    冯炉丹认为，当前投资机遇与风险并存。机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地初期，但风险在于，高估值意味着对短期业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。    除跨境ETF外，证券板块ETF也获得资金集中增持。数据显示，本周多只证券ETF规模增长均有数十亿元。分析人士表示，资本市场改革政策持续释放利好，如交易制度优化和投行业务扩容预期，增强投资者对券商板块信心；在当前A股市场情绪回暖背景下，资金偏向布局低估值、高弹性金融资产，叠加部分基金管理人主动扩容相关产品，推动申赎净流入显著增长。
 
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本周ETF总规模增长超700亿元


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     本报记者 冯思婕    9月21日晚间，浙江向日葵大健康科技股份有限公司（以下简称“向日葵”）发布了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。预案显示，向日葵拟通过发行股份及支付现金的方式向上海兮噗科技有限公司等6名交易对方购买其合计持有的漳州兮璞材料科技有限公司（以下简称“兮璞材料”）100%股权，向绍兴向日葵投资有限公司购买其持有的浙江贝得药业有限公司（以下简称“贝得药业”）40%股权，并募集配套资金。    资料显示，兮璞材料主要从事高端半导体材料的研发、制造与销售，主要产品包括半导体级高纯度电子特气、硅基前驱体、金属基前驱体等，广泛应用于半导体制造过程中的扩散、蚀刻、薄膜沉积等关键工艺环节。    向日葵的主营业务则聚焦医药领域，主要为抗感染类、心血管类、消化系统类等药物的研发、制造和销售，主导产品涵盖抗感染药物、心血管药物、消化系统药物等领域。报告期内，公司主要营业收入由原料药和制剂构成，其中克拉霉素原料药为主要构成部分，主要销往国内外生产克拉霉素制剂药的生产企业及贸易商。    本次交易完成后，上市公司将切入到高端半导体材料领域，打造第二增长曲线，加快向新质生产力转型步伐，增加新的利润增长点，从而进一步提高上市公司持续盈利能力。    伴随着人工智能快速发展，带动数据中心、智能终端需求上升，智能手机、可穿戴设备等消费电子产品需求旺盛，汽车智能化、电动化促使汽车电子需求增长，为半导体材料市场提供了发展动力。此外，全球半导体行业正处于上升阶段，新技术发展带来前驱体、特种气体等半导体材料需求增加，再加上各国对半导体产业的政策支持，共同推动了全球半导体材料市场的发展新机遇。    本次交易完成后，兮璞材料将成为向日葵的全资子公司，向日葵业务将拓展至高端半导体材料领域，实现向新质生产力转型；兮璞材料则可依托上市公司平台建立起资本市场的直接融资渠道，降低融资成本，为其业务发展提供资金保障；同时，向日葵良好的社会形象和资源将有助于提升兮璞材料的企业知名度，进一步拓宽客户资源，提升兮璞材料的综合竞争力和盈利能力，实现高质量发展。    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，近年来，A股企业积极借力并购重组寻求转型升级、开辟第二增长曲线，跨界并购对企业而言意义重大。在企业发展层面，跨界并购能够帮助企业快速进入新的行业领域，获取新的技术、产品和市场资源，实现业务的多元化发展。    浙江大学管理学院特聘教授钱向劲则认为，上市公司从传统低附加值行业向高景气度赛道切换，是一种具有前瞻性和战略性的选择。    “传统低附加值行业往往面临竞争激烈、利润空间有限等问题，企业发展受到一定限制。而高景气度赛道，如高端半导体材料领域，具有技术创新活跃、市场需求增长快、附加值高等特点。”钱向劲向《证券日报》记者表示。（编辑 孙倩）
 
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向日葵拟切入高端半导体材料领域 打造第二增长曲线


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     本报讯 （记者肖伟）9月17日晚间，湖南湘佳牧业股份有限公司（以下简称“湘佳股份”）在公司官方微信公众号上发布消息，旗下生鲜家禽正式进入中国香港最大连锁超市惠康超市，并全面上市销售。    今年8月份，中国香港食物环境卫生署实地考察了湘佳股份，对质量管理体系和食品安全监测体系等给予认可，为湘佳品牌在中国香港市场的持续拓展提供支持。    惠康超市成立于1945年，是中国香港最大型及最具历史的连锁超级市场，发展至今分店超过240家。惠康超市已经成为中国香港市民购买食品和日用品的首选，拥有广泛的消费者基础和极高的市场认可度，湘佳产品能够迅速获得其认可，充分体现了品牌实力与产品品质。    据中国香港消费者表示，湘佳股份销售的“三黄鸡”和“农家鸡”肉质细嫩，无论是煲汤、清蒸还是白切，均有浓厚的味道。惠康超市方面也反馈，湘佳股份的产品上架后销售仅几天时间，市场反响远超预期。    未来，湘佳股份将持续依托“从农场到餐桌”的全产业链优势，不断扩大优质产品供应范围，将鸡、鸭、鸽、猪、蛋、橘等更多优质农产品及深加工的美食送达更多消费者的餐桌，致力于让每一位消费者享受安全、健康的美味食品，让湘佳美食，心动世界。（编辑 张伟）
 
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湘佳股份生鲜家禽进驻中国香港最大连锁超市


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     本报记者 李万晨曦    据媒体报道，日前特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在2025ALL-IN峰会上表示，Gen3核心攻关在“手与前臂”，再次凸显“手”的战略地位。特斯拉发布的最新金色擎天柱（Optimus）机器人视频中显示，其灵巧手向精细化、仿生化迭代。    中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《证券日报》记者采访时表示，Optimus灵巧手工程量占人形机器人整机开发工程量的比重较高，是迭代核心。灵巧手优化完成将助力打通人形机器人产业量产落地“最后一厘米”。    灵巧手技术加速迭代    广东村创科技有限公司总经理何基永在接受《证券日报》记者采访时表示，灵巧手技术壁垒高，涵盖硬件、算法与应用场景三大环节，是人形机器人实现精细化操作和智能交互的关键部件，与机器人“大脑”直接相关，其感知与反馈质量直接决定了大脑模型的学习效率，可以说是机器人最重要的硬件之一。    政策层面正为灵巧手发展提供有力支撑。2024年，工业和信息化部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，在人形机器人领域提到，突破机器人高转矩密度伺服电机、高动态运动规划与控制、仿生感知与认知、智能灵巧手、电子皮肤等核心技术，重点推进智能制造、家庭服务、特殊环境作业等领域产品的研制及应用。    各地积极响应，纷纷出台政策，为灵巧手产业营造良好发展环境。例如，今年2月份，中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发的《广东省建设现代化产业体系2025年行动计划》提到，大力发展人形机器人等具身智能机器人，加快突破机器脑、机器肢、机器体和关键核心部件，积极推动智能机器人应用场景创新。    “在政策利好、人工智能等技术取得突破性发展的背景下，灵巧手行业技术持续迭代升级，产业规模逐步扩大。”福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，当前灵巧手的应用边界正不断拓宽，已从工业场景逐步延伸至医疗、教育等多元领域；研究生态也更趋丰富，主体格局从早期高校、研究所主导的学术探索，转变为市场力量深度参与、企业主体加速崛起的产业化发展新态势。    今年以来，我国灵巧手技术更是加速迭代。例如，由北京大学人工智能研究院、北京大学武汉人工智能研究院等联合组成的科研团队开发的F-TAC Hand，是国际首个同时具备全手高分辨率触觉感知和完整运动能力的机器手系统。此外，在2025世界机器人大会上，国内各大厂商纷纷展出新款灵巧手产品及技术，彰显出国内灵巧手技术研发的活跃。    “成本门槛的逐步降低成为灵巧手产业规模化的重要助推力。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇在接受《证券日报》记者采访时表示，如今，部分国产厂商已实现自主研发驱动电机、精密传感器等关键组件，摆脱进口依赖，并通过优化结构设计与制造工艺，实现灵巧手生产成本的大幅下降，为人形机器人整机压缩成本、走向大规模量产销售创造了有利条件。    “从独立价值来看，灵巧手可脱离特定机器人本体单独存在，通过接口适配服务于工业、医疗、生活服务等领域。这种一模块多场景的特性，使其成为人形机器人产业中需求最明确、商业化路径最清晰的核心部件之一。”科技部国家科技专家库专家周迪在接受《证券日报》记者采访时表示。    中商产业研究院分析师预测，2025年全球机器人灵巧手市场规模将达19.21亿美元，2030年将突破30亿美元。    产业链上市公司深度参与    机器人灵巧手产业链上游为零部件供应，包括空心杯电机、减速器、传感器、控制器等；中游为机器人灵巧手生产制造；下游则应用于机器人本体，并进一步应用于航空航天、医疗、智能制造等领域。    随着市场热度持续攀升，产业链上市企业正积极布局关键环节，推动产业协同发展。    广东领益智造股份有限公司相关负责人表示，公司已经在人形机器人的机加工结构件、核心零部件、关节等模组、灵巧手零部件及组装、整机组装与应用落地开发方面具备订单。    “公司生产的发泡材料可用于人形机器人灵巧手及电子皮肤等柔性传感领域，公司将积极促进相关合作。”湖北祥源新材科技股份有限公司相关负责人表示。    江苏恒辉安防股份有限公司在互动平台表示，在灵巧手腱绳方面，公司开发的腱绳产品已向多家机器人企业进行多轮送样沟通，已与相关企业建立起常态化技术交流机制。    宁波震裕科技股份有限公司在回复投资者提问时称，公司机器人领域线性执行器、反向式行星滚柱丝杠及灵巧手精密零部件等产品已成功开拓国内外多家头部机器人本体客户并对部分客户实现小批量交付，进展顺利。    北京艾文智略投资管理有限公司首席投资官曹辙在接受《证券日报》记者采访时表示，产业链相关企业应聚焦核心环节创新，攻坚电机微型化、传感器高集成与算法优化，突破小型化与性能平衡瓶颈；推进核心器件国产化，通过集成设计与工艺优化降本，适配多场景需求；强化产业链协同，深化本土化供应链与生态合作，共同合力打通人形机器人产业量产落地“最后一厘米”。
 
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