宁波市证券期货业协会

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     本报讯 （记者李春莲）近日，九江德福科技股份有限公司（以下简称“德福科技”）与安徽慧儒科技有限公司（以下简称“安徽慧儒”）正式签署股权收购协议，德福科技将以战略投资方式收购安徽慧儒51%股权，实现对其控股经营。此次收购是德福科技持续深耕电解铜箔行业的重大战略举措，标志着公司在全球铜箔产业整合中再下一城。通过整合国内优质产能，德福科技电解铜箔总产能将进一步提升，持续拉大与追随者的差距，多维夯实全球电解铜箔领域龙头地位。此次并购完成后，公司将充分发挥龙头企业的规模效应与示范效应，引领中国铜箔行业从“小而散”向“集中度高、竞争力强”的高质量新发展格局加速演进。    据了解，安徽慧儒作为此次战略收购标的，展现出独特的区域价值与发展潜力。该公司成立于2021年，是安徽省内知名的电解铜箔专业制造商，拥有2万吨/年的产能，在华东区域市场具备扎实的客户基础与良好的服务口碑。    安徽慧儒所在的滁州生产基地拥有显著的用电成本优势：一方面，安徽省工商业电价实行两次波峰谷机制，峰谷价差较大，为部署工商业储能系统提供了广阔的套利空间，有助于大幅降低生产用电成本；另一方面，公司已建成自建变电站，可直接降低用电单价，减少输配电中间环节费用。这一双重电价优势为铜箔这种高耗能产品的生产奠定了极具竞争力的成本基础，也将进一步增强德福科技整体的成本领先优势。    此外，安徽慧儒所在的滁州生产基地，位于长三角经济圈核心地带，毗邻众多PCB及锂电池客户，为快速响应客户需求提供了天然的地理优势。这一战略位置使其成为德福科技强化华东区域覆盖的理想支点，将显著提升对核心客户的服务响应能力。    2025年第四季度以来，德福科技的开工率持续保持100%高负荷运行，产能已完全饱和。面对新能源汽车、储能和PCB等下游行业日益增长的需求，公司现有产能已难以支撑业务的持续扩张。本次战略控股安徽慧儒，将迅速增加有效产能供给，突破产能瓶颈，直接扩大公司营收规模，并通过规模效应和协同降本进一步提升经营利润，为上市公司股东创造更大价值。    作为拥有40余年技术积淀的全球行业龙头，德福科技2025年前三季度已实现营收85亿元、年产能17.5万吨的规模优势，锂电铜箔市场占有率稳居全球首位。面对国内铜箔行业产能分散、同质化竞争加剧的挑战，德福科技主动肩负起行业整合引领者的重任。在全球新能源与电子信息产业高速发展的背景下，德福科技正通过“内生增长+外延并购”双轮驱动，持续扩大规模优势与技术壁垒。（编辑 汪世军）
 
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德福科技收购安徽慧儒51%股权 持续深耕电解铜箔行业


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     本报记者 张文湘    2026年1月10日，安乃达驱动技术（上海）股份有限公司（以下简称“安乃达”）在上海市闵行区颛桥镇，举行了“安乃达智能制造项目”奠基仪式。    资料显示，安乃达产品主要为用于电动两轮车的各类电机、控制器、传感器、仪表等电驱动系统。随着业务的逐步开拓，安乃达近年来将具身智能机器人赛道视为实现公司业绩突破的“第二增长曲线”，同时向割草机器人、高尔夫捡球机器人等新兴领域拓展延伸。    据介绍，安乃达智能制造项目总投资约5.23亿元，计划新建约8.37万平方米的厂房及配套建筑，共分为智能制造新建产能板块、研发中心建设板块及备用厂房和配套建设板块三大板块。项目计划两年内全面建成，达产后各类电机及控制器产能将大幅度扩大，涵盖减速轮毂电机、中置电机及控制器等产品。    安乃达智能制造项目将重点升级扩建研发中心，引进高端技术人才，并建设符合国家认证标准（CNAS）的实验中心，进一步增强企业研发实力。同时，项目定位为面向海外市场的高端研发与精密制造综合基地，通过引入高自动化加工与检测设备，推动生产数字化、智能化与柔性化，全面提升公司自动化水平。    安乃达相关人士介绍称，作为公司创新技术孵化平台，安乃达智能制造项目也将致力于下一代智能电驱动系统的研发，并与其他生产基地形成功能互补，增强协同效应，优化整体产能布局。    当前，电动两轮车和机器人产业快速发展，安乃达智能制造项目有望为安乃达后续业绩增长提供持续助力。中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《证券日报》记者采访时表示：“电动两轮车在政策引导与技术革新双重助力下，国内销量有望在未来数年稳步上扬。放眼国际，其市场潜力巨大，随着全球对绿色出行的关注度提升，行业将迎来更广阔的发展空间。”
 
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安乃达5.23亿元智能制造项目奠基


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     本报记者 李雯珊    1月10日，广汽领程新能源商用车有限公司（以下简称“广汽领程”）成功举行340台氢燃料电池汽车交付仪式，这一动作成为该公司推进氢燃料电池汽车商业化落地的重要里程碑。    “在广汽集团的支持下，我们与各位合作伙伴、客户朋友携手并肩，以本次交付为新起点，共同推动中国氢燃料电池汽车产业迈向更高水平。此次氢燃料电池车型的规模化投运，为粤港澳大湾区及广东城市群绿色低碳交通体系加速构建注入强劲动能，有力推动氢燃料电池汽车在物流、市政服务等领域的规模化落地与商业化推广。”广汽领程总经理张志勇对《证券日报》记者表示。    据悉，2025年，广汽领程深化产业链协同联动，在氢燃料电池汽车领域持续探索实践、积累经验。作为广州市首个氢能源产业创新联合体的核心成员单位，广汽领程充分发挥主机厂牵头作用，整合产业链上下游优质资源，携手合作伙伴构建氢能产业生态。    实质上，氢能是“十五五”规划建议中重点培育的未来产业，而氢能汽车作为氢能应用的核心场景之一，其产业发展在2026年伊始便迎来企业加速发力、市场稳步扩容等多重积极态势。    Wind资讯数据显示，2026年全球氢能电池（燃料电池）市场规模预计突破110亿美元，中国国内市场规模有望延续高速增长态势，主要受益于重卡、冷链物流及绿醇等非电领域需求的快速释放。    《中国氢燃料电池汽车产业化发展报告（2025）》显示，截至2025年末，全国氢燃料电池汽车保有量约为3万辆，2025年国内氢燃料电池汽车核心部件国产化超过70%，反映出国内燃料电池电堆和系统的产能正在扩大。预计到2027年，随着技术改进和产能扩大，燃料电池系统成本降低40%以上。    中国汽车工业协会总工程师叶盛基认为，发展氢燃料电池汽车产业已成为全球共识。氢燃料电池汽车作为新能源汽车的主要技术路线，行驶过程中几乎零污染、零温室气体排放，被视为清洁高效的二次能源应用形式，是我国汽车产业转型升级的主要方向。    国内市场以商用车为核心突破口，企业在技术突破与市场拓展上均取得关键进展。2026年开年，相关汽车企业动作频频。    1月6日，质子汽车科技有限公司在合作伙伴大会上披露，2025年公司氢能汽车销量达760辆，实现销量与营收双翻倍，其“氢能+电能”双技术路线成效显著。    1月4日，湖北省科技创新大会发布了“61020”全链条攻关成果，由东风汽车集团有限公司自主研发的400kW氢燃料电池电堆入列全省20项标志性创新产品。同时，该公司与本田合作的氢燃料电池商用车率先在武汉市的现有物流配送线路中展开相关示范运行，并以此为起点，今后进一步拓展至广州、上海等地区。    近日，宝马汽车对外表示，明确2028年量产氢燃料乘用车，现代汽车在中国交付量将突破1100台，奔驰推进氢燃料卡车实际运营测试。此外，佛山飞驰汽车科技有限公司等企业成功进军海外市场。氢车应用场景从物流、环卫延伸至跨区域运输。    “国内商用车领域批量交付与大额签约频现，核心技术持续突破；国际巨头加速布局中国市场，全球竞争格局初步显现。在政策精准滴灌与市场需求牵引的双重驱动下，我国氢能汽车产业正从示范探索向规模化发展加速转型。”黄河科技学院客座教授张翔在接受《证券日报》记者采访时表示。    看懂App联合创始人由曦则表示，总体来看，氢燃料电池装车量将保持上行趋势，但短期内增长主要来自公交、物流、重卡等商用车和示范场景，受政策牵引和地方补贴驱动明显；中长期仍取决于制氢成本下降、加氢站等基础设施完善以及整车与系统可靠性验证。
 
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氢能汽车商业化前景广阔


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     本报记者 李如是    1月7日晚间，昆明川金诺化工股份有限公司（以下简称“川金诺”）发布2025年度业绩预告，公司预计2025年实现营收38亿元至42亿元，同比增长18.47%至30.94%；归属于上市公司股东的净利润4.3亿元至4.8亿元，同比增长144.24%至172.64%。    川金诺表示，2025年，面对良好的市场需求，公司积极把握机遇，充分发挥柔性产能优势，动态优化生产计划及产品结构，着力提升高毛利产品占比，推动销售收入同比增长，利润水平同步提升；与此同时，公司持续深化成本管控，进一步增强了整体盈利能力。    公告显示，川金诺广西防城港化工基地工业湿法净化磷酸在首次技改后，目前设计年产能为15万吨，成为公司营收贡献主力产品。同时，公司还生产重过磷酸钙、磷肥及其他副产品。    上海证券分析师于庭泽表示，磷矿石供需紧张，保持高景气。随着新能源领域需求不断增长，磷化工产业链景气度有望持续改善。    川金诺相关负责人对《证券日报》记者表示：“2025年上半年受硫磺、硫酸等主要原料价格上涨影响，成本压力向中下游传导，推动下游产品价格有所上调。”    此外，鉴于磷矿资源的稀缺性，川金诺也在积极挖掘海外磷矿资源。2025年11月27日，川金诺与埃及土地供应商签署了项目土地《用益权转让协议》。公司计划在埃及建设年产80万吨硫磺制酸、30万吨工业湿法粗磷酸、15万吨52%磷酸、30万吨磷酸一铵、2万吨氟硅酸钠项目。项目总投资19.34亿元，建设周期为三年。    上述川金诺负责人表示：“此次合作达成的背后，是埃及的磷矿资源禀赋与川金诺的技术实力形成精准互补。在资源方面，埃及已探明磷矿储量约30亿吨，位居全球第三，仅次于摩洛哥和中国，资源禀赋极为优越。该项目已成为公司目前的发展重心及资源优先配置核心。”    隆众资讯磷化工分析师李霞对《证券日报》记者表示：“磷化工企业通过‘矿化一体’模式，将磷矿开采与化工生产紧密结合，能避免因市场波动导致的原料供应不足或价格大幅上涨，为企业持续稳定生产提供坚实保障。”
 
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川金诺预计去年净利润同比倍增


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     本报记者 桂小笋    2026年伊始，A股市场迎来了一波“分红暖意”。1月份以来，多家A股上市公司发布2025年前三季度利润分配预案，以真金白银向投资者传递发展信心。预案的推出进一步凸显了分红制度化、常态化、高频次的发展趋势，成为新年资本市场的亮点。    例如，1月6日，广州金域医学检验集团股份有限公司发布的公告显示，为增强投资者回报，促进全体股东共享公司经营发展成果，提升投资者获得感，切实保护广大投资者利益等，公司拟实施2025年前三季度分红，拟向全体股东每10股派发现金红利8.8元（含税）。同日，陕西斯瑞新材料股份有限公司也披露前三季度分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.40元（含税）。    1月7日，佛燃能源集团股份有限公司发布的公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.5元（含税）。安徽安孚电池科技股份有限公司也于同日发布公告称，拟向全体股东每股派发现金红利0.12元（含税）。1月8日，福建海通发展股份有限公司发布公告称，公司拟每10股派发现金红利0.50元（含税）。    从时间上来看，目前推出2025年前三季度利润分配预案的上市公司，有望在春节前实施完成分红。有上市公司相关负责人在与《证券日报》记者交流时坦言，选择在春节前完成分红，是为了让投资者有更好的获得感。    深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远告诉《证券日报》记者，上市公司在此时推出2025年前三季度分红预案，具有多重积极意义。首先，政策层面鼓励提高分红频次，此举符合监管导向。其次，春节前实施分红能够提升投资者获得感，彰显公司现金流稳健与回报诚意，增强市场信心。再次，选择年报披露前的窗口期进行分红，可以避免与年度分红叠加，降低公司资金压力，同时提前稳定股东预期，适配长期资金配置节奏。这种安排既体现了公司对股东回报的重视，也展现了良好的财务管理和资金规划能力。    公开数据显示，2025年，A股上市公司分红总额超2.6万亿元，上市公司以真金白银提高投资者回报水平。    张鹏远表示，2025年上市公司分红整体表现优异，呈现“规模大、频次高、覆盖广”的显著特征，创下历史新高。银行、能源等传统板块继续担当分红主力，同时科技类公司分红增速表现亮眼，中期分红和季度分红逐渐走向常态化。这一良好表现得益于上市公司盈利能力的回升，为分红提供了坚实的财务支撑。在政策引导和公司治理优化的双重推动下，上市公司分红行为正从“被动合规”向“主动回报”转变，体现了对股东回报的重视。    珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）首席战略官陈兴文告诉《证券日报》记者，随着分红的增加，盈利稳、治理好的公司获资金持续加持，市场生态正在发生变化。
 
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多家公司发布2025年前三季度利润分配预案


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     2025年，A股上市公司分红金额合计2.61万亿元，同比增长8.75%    本报记者 吴晓璐    2025年A股上市公司分红再创新高。记者据沪深北交易所数据统计，2025年，A股上市公司分红金额合计2.61万亿元，同比增长8.75%，延续逐年增长趋势。    在政策引导、业绩改善与公司治理优化等因素驱动下，上市公司现金分红呈现“金额增加、频次提升、结构优化”的鲜明特征。    南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司分红将朝着三个方向深化演进：一是约束从“软性倡导”内化为“刚性责任”，成为公司治理的核心；二是处于不同生命周期的企业分红差异化，成熟企业做“压舱石”，成长型企业平衡研发与回报；三是角色从“单一财务行为”升维为“价值管理核心”，通过与红利指数、衍生品创新共振，持续吸引全球长期资本入市，构建“高回报吸引长钱，长钱支撑高质量发展”的健康生态闭环。    A股市场生态深刻变革    近年来，在政策引导下，上市公司股东回报意识增强，现金分红金额逐年增长，2024年现金分红达到2.4万亿元，2025年达到2.61万亿元，屡创新高，实现跨越式增长。    “这一数据不仅是企业盈利与现金流稳健的直接体现，更折射出A股市场生态的深刻变革。”中山大学岭南学院教授韩乾在接受《证券日报》记者采访时表示。    在市场人士看来，这背后既有政策的引导，也有公司盈利的改善以及治理水平的提升，资本市场分红生态优化。    从政策层面来看，新“国九条”提出，强化上市公司现金分红监管，并要求多措并举推动提高股息率。去年12月份，证监会发布《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》，支持上市公司制定合理稳定的分红政策。    据Wind数据统计，截至2025年底，A股有1795家公司股息率超过1%，898家公司股息率超过2%，499家股息率超过3%。    从基本面来看，企业经营业绩持续改善，现金流充沛。据中国上市公司协会数据，2025年前三季度，上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，同比增长1.36%；合计净利润4.70万亿元，同比增长5.50%。同时，上市公司现金流充沛，具备较强的分红能力。据Wind数据统计，截至2025年三季度末，上市公司在手货币资金合计18.36万亿元。    另外，上市公司纷纷制定中长期（三年）分红规划，提升分红的透明度与可预期性，分红更有规划、更加规范。记者据上市公司公告统计，2025年，超900家上市公司披露未来三年分红规划或股东回报规划。    “超过900家公司主动披露‘未来三年分红规划’，这实际上是向市场递交了一份关于盈利信心与治理责任的长周期契约。”田利辉表示。    在田利辉看来，分红金额屡创新高的背后，是中国资本市场的基础逻辑发生深刻转变，资本市场已经从过去侧重融资扩张迈向注重股东回报的时代。其核心意义在于，引导资本市场将“可预期的现金回报”作为资产定价的新锚点。    一年多次分红成常态    2025年以来，上市公司分红频次增加，一年多次分红成常态，分红的稳定性明显提升，中期分红家数和金额再创新高。    据Wind数据统计，2025年有16家上市公司实施了4次现金分红，88家上市公司实施3次现金分红，902家上市公司实施2次现金分红。其中，富士康工业互联网股份有限公司等多家龙头公司首次实施中期分红。    分红结构也在优化，在传统行业上市公司维持高分红的同时，科技型上市公司也在积极分红。    从行业来看，金融、石油石化等仍是高分红集中的行业。据Wind数据统计，银行、石油石化、食品饮料、非银金融、通信、煤炭6个行业去年分红金额超过1000亿元。其中，传统行业的龙头公司仍是分红“主力军”，去年，237家上市公司的现金分红金额超过100亿元，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、中国移动5家公司分红金额超过1000亿元。    科技企业分红稳步增长。数据显示，2025年，945家创业板公司实施现金分红1374.52亿元，分红金额同比增长8.41%；北交所上市公司累计向投资者派发现金分红63.93亿元，较2024年增长2.62%。    韩乾表示，从分红特征来看，高频分红正从“少数试点”走向“常态化”，分红结构呈现“头部集中+赛道扩散”的双重特征，银行、能源等传统板块仍是“压舱石”，科技制造、消费等赛道龙头企业分红占比显著提升，同时分红覆盖面扩大至多数盈利企业，部分长期“零分红”公司也加入派现行列。    田利辉表示，2025年的分红呈现出鲜明的“结构性升级”特征。其“新”不在于总额增长，而在于内核演变：一是连续多年分红公司构成市场稳定器；二是中期分红普及化，显著改变投资者持有体验。    随着A股分红金额的提升，高股息率公司正在吸引中长期资金投资。近年来，红利指数产品体系不断完善，挂钩ETF规模持续增长。据Wind数据统计，2025年，有42只挂钩红利指数（含红利低波指数、现金流指数、高股息策略指数等）ETF上市，发行规模合计231.56亿元。截至2025年底，跟踪红利指数的ETF规模达到1520.18亿元，较2024年底增长626.53亿元，增幅70.11%。    韩乾表示，随着监管层持续强化分红与再融资、减持的联动机制，一年多次分红有望成为市场标配，分红结构将进一步向科技制造等成长赛道倾斜。同时，市场对分红质量的关注将超越规模。
 
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频次高结构优 上市公司分红总额屡创新高


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     本报讯 （记者肖艳青）中国证监会官网显示，1月6日，超聚变数字技术股份有限公司（以下简称“超聚变”）进入辅导备案阶段，中信证券担任辅导机构。    <img id="http://www.zqrb.cn/apipost/2026-01-07/43849a0f-185d-4a2b-8175-11efe133aa31.png" src="http://www.zqrb.cn/apipost/2026-01-07/43849a0f-185d-4a2b-8175-11efe133aa31.png" alt="" width="600">    公司披露的信息显示，超聚变成立于2021年9月，注册资本8.8亿元，其控股股东为河南超聚能科技有限公司，目前持股比例为31.38%。    信息显示，超聚变战略布局算力、城企数智、能源智慧解决方案等业务领域，在全球部署10个研发中心与6个供应中心，设立6个全球技术服务中心与7大地区部，服务全球100多个国家和地区的10000多家客户。（编辑 汪世军）
 
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超聚变启动上市辅导


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     本报记者 何文英    广电网络“一省一网”整合进程再获实质性进展。    1月6日，湖南电广传媒股份有限公司（以下简称“电广传媒”）发布公告称，公司全资子公司华丰达有线网络控股有限公司（以下简称“华丰达”）拟以持有的河北广电网络集团保定有限公司（以下简称“保定网络公司”）49%股权，增资入股中国广电河北网络股份有限公司（以下简称“河北网络公司”）。    福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪对《证券日报》记者表示，此次股权置换不仅是电广传媒落实行业整合政策的关键举措，更彰显其聚焦“新文旅、大资管”双主业的战略定力。    根据公告披露的交易细节，华丰达所持保定网络公司49%股权作价9819.07万元，将全部用于认购河北网络公司新增股份，对应新增股份数量为468.9496万股，增资完成后将占河北网络公司注册资本的2.24%（暂定）。    电广传媒相关负责人对《证券日报》记者表示，本次交易通过股权置换优化资产结构、提升资源配置效率，与公司长期战略发展方向高度契合。    詹军豪表示，电广传媒此次举动是对“一省一网”政策的积极响应，将有效推动河北地区广电网络的一体化运营。    电广传媒在广电网络整合进程中始终扮演重要角色。2020年，作为唯一一家上市公司参与全国有线网络整合，公司将持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司51%股份、广州珠江数码集团股份有限公司22.5%股份等核心广电资产注入中国广电网络股份有限公司，自此正式退出有线网络主业范畴，开启产业结构优化升级之路。    剥离非核心业务后，电广传媒确立“新文旅、大资管”双主业发展战略，近年来已实现连续盈利，战略转型成效显著。最新财报数据显示，2025年前三季度，公司实现营业收入31.90亿元，同比增长16.32%；归母净利润1.32亿元，同比增幅高达116.61%，核心业绩指标持续向好。    在“新文旅”板块，电广传媒聚焦独具传媒特色的芒果文旅产业，重点推进的“三湘星光行动”已在湖南8个地市落地10个项目，通过打造区域文旅新地标，有效带动当地经济效益提升。而在“大资管”领域，公司依托旗下达晨财智持续巩固创投行业领先地位，凭借前瞻性布局与战略定力，成功穿越经济周期波动，实现业绩稳健增长。    此次股权置换完成后，电广传媒将进一步聚焦双主业核心赛道，同时通过股权纽带深度参与河北广电网络整合发展。詹军豪认为，随着全国广电网络整合的持续推进，电广传媒既践行了国企社会责任，又通过资产优化为双主业发展注入更多资源，未来在文旅融合与创投领域的发展潜力值得期待。
 
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电广传媒拟通过股权置换优化资产结构


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     本报记者 丁蓉    机器人在游乐园售卖爆米花、饮料，在商圈售卖潮玩产品，在景点为游客导览……目前，具身智能正加速走入文旅场景，助力提升服务效率，更新文旅体验。A股游乐装备制造行业上市公司广东金马游乐股份有限公司（以下简称“金马游乐”）提出“全面进军具身智能”的战略目标，致力于推动人工智能技术加速赋能文旅行业。    金马游乐进军具身智能赛道有何基础？具身智能在文旅场景中的应用有哪些空间？近日，金马游乐董事长邓志毅在接受《证券日报》记者专访时表示：“公司推出的机器人MART，已经开始应用于售卖潮玩产品、零食饮料，目前在这些场景的表现已经较为成熟。经过进一步调试、训练后，其在文旅场景中的应用将更加丰富。我们坚信，科技是驱动文旅产业革新的重要引擎。2026年将是具身智能在文旅场景应用迈向爆发期的关键一年，公司将牢牢把握文旅产业升级方向，系统运用人工智能等科技，打造更能满足个性化场景需求的新一代文旅装备。”    全面进军具身智能赛道    从中国游乐装备发源地之一的中山起家，金马游乐靠一台小小的碰碰车“碰”出全国大市场，由此走上“技术攻关”与“产品创新”的发展之路。2018年，金马游乐登陆A股。    历经多年发展，金马游乐在产品制造、系统集成、机电一体化能力、供应链管理、需求理解、产业资源等方面有了深厚的积淀。例如，在过山车等文旅装备领域，公司产品得到了国内外大型游乐园的高度认可。    全面进军具身智能赛道，金马游乐的底气何在？邓志毅表示，对于具身智能领域，公司无论是在硬件层面还是软件层面，都有一定的技术积累。公司的机电一体化及数字技术、AGV自动导航技术、六自由度并联机器人技术、机械臂技术都可以应用在具身智能领域。    “公司现有研发人员200余人，为拓展具身智能业务，公司从海内外引进了大量专业人才，迅速组建起专门的机器人研发队伍。”邓志毅表示。    更重要的是，金马游乐在文旅领域具有较强的场景定义能力。“在主题公园、旅游景区、科技馆、博物馆等，金马游乐擅长做出与IP、主题相融合的机械组合。例如，在主题游乐园里，巡游、表演、竞技、IP角色扮演等都有适合采用机器人的场景。”邓志毅说。    据悉，作为国内领先的游乐设施研发制造和文旅服务运营商，金马游乐的产品覆盖全球近50个国家和地区，服务超1000家主题公园、景区、商业综合体。    积极搭建产业生态    让具身智能真正走进文旅场景，既需要大模型方面的顶尖技术，也需要硬件方面的精湛工艺，这不是一家企业可以独立完成的，因此，产业生态共建极为重要。近一年来，金马游乐围绕具身智能战略，积极与各方达成合作，成为产业生态建设的重要推动力量。    据了解，金马游乐不仅已完成了对国内人工智能企业上海矩阵超智系统集成有限公司的战略投资，与星尘智能（深圳）有限公司等多家具身智能企业达成深度合作，同时，还与多家文旅、文娱头部企业签订合作协议，共同探索人工智能技术与具身智能产品在文旅、文娱等场景的创新应用。    金马游乐与产业链上下游企业的合作方式各有不同。“与具身智能企业的合作，金马游乐的角色是根据对场景的理解提供产品创意设计，与产业链具身智能企业合作开发新产品。金马游乐将聚焦掌握产品核心部件技术，比如仿真机器人的面部表情和皮肤等，就由金马游乐研发。”邓志毅表示。    “在与下游应用领域企业的合作中，金马游乐则借此迈入消费端业务。例如，机器人卖出的潮玩产品，其中一部分收益属于金马游乐。事实上，近年来金马游乐的游乐装备主业也在持续向消费端融合。”他进一步表示。    在邓志毅看来，共赢是生态链的基础，“在广阔的文旅应用场景中，金马游乐将携手产业链各环节的伙伴，一边推进技术孵化与升级，一边实现产品的市场化落地与销售。随着应用场景越来越多，产品卖得越多，盈利会越来越好。金马游乐将顺应产业发展节奏，在有产品、有销售、有现金流的背景下，持续进行机器人迭代。”    推进全球化布局    截至2025年底，金马游乐已经斩获1000台文旅具身智能机器人订单。    “这只是开始。我们认为仅潮玩售卖机器人这一产品，就有着广阔的市场空间。随着公司具身智能业务板块订单起量，生产成本有望大幅降低。”邓志毅表示。    据悉，金马游乐正加快具身智能生产线布局。公司现有的3个研发生产基地，以及即将落成的2个全新研发生产基地均有相关产品的产能布局，将根据市场需求推进产能释放。    展望未来，机器人在文旅场景中还将有哪些创新应用？邓志毅表示：“我相信很快就能看到机器人在乐园场景中大规模应用。例如，表演、巡游、IP角色扮演、餐厅服务员等。根据文旅场景需求，金马游乐已规划了售卖系列、导览系列等十大系列产品，既有功能性产品也有互动性产品，全方位满足市场与用户的多样化需求。”    金马游乐的具身智能产品还将于2026年同步推进全球化布局。据邓志毅介绍，国内的具身智能业务成熟之后，金马游乐将走向国外市场，“得益于我国的产业链优势以及金马游乐在行业内的品牌地位和客户信任，我们有信心打造全球化的文旅机器人品牌。2026年，我们将推动具身智能项目在国际市场的布局。”    “在人工智能等新一代技术深度赋能千行百业的背景下，公司将持续发展具身智能业务，打造新一代文旅装备，为消费者带来更优质的智能化体验，为公司高质量发展开辟新的增长曲线，助力文旅产业迈入智慧新纪元。”邓志毅表示。
 
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金马游乐董事长邓志毅：具身智能在文旅场景中的应用将更加丰富


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     本报记者 陈红    近期，多家上市公司密集发布公告，通过股权并购、定增募资、战略协同、订单落地等方式切入人形机器人赛道，覆盖核心零部件、整机制造、场景应用全产业链，行业投资热度与产业化进程同步提速。    中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平对《证券日报》记者表示：“上市公司的密集布局，正在重构人形机器人产业的商业化节奏。资本与产业资源的快速注入，能有效解决核心部件研发周期长、场景验证成本高的行业痛点，为2026年规模化量产筑牢基础。”    具体来看，2026年1月5日，金财互联控股股份有限公司（以下简称“金财互联”）发布公告称，公司拟使用自有资金6343.08万元通过股权收购及增资方式取得无锡三立机器人技术有限公司51%股权，正式切入机器人核心零部件领域。金财互联方面表示，本次投资将依托公司在热处理装备领域的技术、管理和客户资源，解决标的公司产能不足问题，实现热处理技术向机器人零部件制造领域的延伸，契合产业链上下游整合延伸战略。    2025年12月30日，成都唐源电气股份有限公司官微发布消息称，公司与深圳新益昌科技股份有限公司正式签署具身智能人形机器人战略合作协议，双方在技术能力与应用场景上高度互补，合作将有效打通“感知—决策—执行”全链路，加速具身智能机器人在轨道交通、智能制造、应急安防、健康医疗等关键领域的突破。根据协议，双方将共同开发轨道交通专用人形机器人、打造“具身智能+工厂AI Agent”一体化解决方案、研发复杂环境应急机器人及医疗场景专用机器人，构建全场景应用新模式。    同日，天奇自动化工程股份有限公司披露定向增发预案，公司拟募集资金总额不超过9.77亿元，其中部分资金将用于“面向汽车行业应用的机器人具身智能系统研发中心”建设项目。    此外，宁波震裕科技股份有限公司、宁波华翔电子股份有限公司等多家上市公司均在积极布局人形机器人领域。    林先平表示：“随着头部企业产品定型与交付规划落地，人形机器人行业已迈入规模化量产准备阶段。核心部件可靠性与适配性、整机制造效率、场景落地能力成为产业突破的关键变量。上市公司布局呈现结构化特征，零部件端聚焦高壁垒环节抢占国产替代先机，整机与应用端紧扣刚需场景以垂类解决方案突破商业化瓶颈，形成全链条协同发展态势。”    上海与梅管理咨询合伙企业合伙人沈萌对《证券日报》记者表示：“当前人形机器人行业布局已从‘盲目跟风’转向‘资源复用’的理性阶段。随着行业标准完善与量产规模扩大，具备技术壁垒、客户绑定优势与协同整合能力的企业有望抢占先机，行业将迈向规范化、高质量发展阶段。”
 
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上市公司加速抢滩人形机器人赛道


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     本报记者 王镜茹    近期，A股上市公司开始陆续披露2025年业绩预告。    Wind资讯数据显示，截至2026年1月5日，沪深两市共有33家上市公司率先披露2025年业绩预告，其中27家预喜（含预增、略增、续盈），占比达81.82%。业绩预喜公司主要集中在材料与采矿、新材料、电子通信以及消费服务等领域。    “在宏观经济复苏与产业升级的双重驱动下，具备核心技术壁垒的硬科技企业正迎来业绩释放期。”深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者表示。    具体来看，受益于全球大宗商品价格回升及企业内部成本管控，上游资源与基础化工板块展现出较强的业绩弹性，多家企业交出亮眼成绩单。    例如，紫金矿业集团股份有限公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为510亿元至520亿元，同比增长约59%至62%。公告显示，公司业绩增长主要得益于矿产金、矿产铜、矿产银等主要产品销售价格同比上升，以及产量稳步增长。    青海盐湖工业股份有限公司、北京首钢股份有限公司、湖南华菱钢铁股份有限公司等企业亦通过产品结构优化与降本增效，实现盈利能力提升。    新能源汽车与储能市场持续扩容，为上游材料厂商提供了广阔市场空间。广州天赐高新材料股份有限公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63%。公告显示，公司业绩增长主要得益于新能源汽车与储能市场需求快速增长，带动公司锂离子电池材料销量同比大幅增长，同时受益于核心原材料产能爬坡与生产环节的成本管控，公司整体盈利能力提升。    在光通信领域，技术升级红利正加速释放。珠海光库科技股份有限公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元至1.82亿元，同比增长152.00%至172.00%。该公司相关负责人此前在接受机构调研时表示，公司多款高功率光纤激光器件、光通信器件代表了行业较高水平。    得益于渠道下沉与加盟模式的规模化落地，孩子王儿童用品股份有限公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元至3.30亿元，同比增长51.72%至82.06%。    此外，在生物医药领域，百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司预计2025年归属于母公司股东的净利润为1.35亿元，同比增长303.57%。公司表示，业绩大幅预增主要得益于海外市场的成功拓展以及国内生物医药研发需求的逐步释放。    科方得智库研究负责人张新原对《证券日报》记者表示：“中国制造业正由规模扩张迈向质量跃升，硬科技企业在关键领域攻克核心技术，盈利中枢有望持续上行。”
 
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33家公司率先预告2025年业绩 超八成预喜


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     本报记者 马宇薇    在政策持续加码与健康需求不断升级的双重驱动下，我国中医药产业规模不断扩大，迎来高质量发展黄金期。在此背景下，行业发展的核心命题愈发清晰：如何平衡传承与创新？如何让中华老字号焕发新生？这考验着每一家中医药企业的战略定力。    作为深耕中医药领域的标杆企业，吉林敖东药业集团股份有限公司（以下简称“吉林敖东”）以“医药健康+金融资本”双轮驱动战略为引领，走出了一条彰显特色产业优势、深植创新基因的中医药现代化发展之路。    近日，吉林敖东董事长李秀林接受《证券日报》记者专访，深度解读企业在双轮驱动、科技创新及中医药现代化方面的布局与思考。    构建资本协同网络    中医药创新向来具有高投入、长周期、高风险的显著特征。从道地药材的良种选育、生态种植，到炮制工艺的数字化升级，再到经典名方的二次开发与临床转化，全链条均需持续性资金投入，且始终面临技术攻关与市场落地的双重不确定性。若单纯依赖企业经营利润的滚动投入，极易陷入抗风险能力不足的困境，难以支撑重大基础研究与核心创新项目的推进。    早在1999年，吉林敖东便敏锐洞察到这一行业瓶颈，果断选择以长期持有优质金融机构广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”）股权作为破局之道，为医药主业构筑起坚实可靠的利润增长引擎与经营发展压舱石。    经过多年深耕布局，吉林敖东已构建起覆盖多领域的资本协同网络。截至目前，吉林敖东持有广发证券20.11%的股份，同时位列辽宁成大股份有限公司第四大股东、上海第一医药股份有限公司第二大股东、南京医药股份有限公司第三大股东，形成了涵盖金融、生物制药、终端零售、医药流通的多元化资本布局。    在李秀林看来，金融资本是手段而非目的，是赋能主业行稳致远的核心引擎。它帮助企业跨越短期利润波动，锚定实业环节的技术实践与产业探索，专注于长期价值创造。    稳健的金融布局为吉林敖东带来了稳定充沛的收益，仅2023年与2024年，广发证券股权投资分别为吉林敖东贡献12.43亿元和17.49亿元收益，累计为吉林敖东派发现金股利87.57亿元，为公司医药主业注入了源源不断的金融活水。    在“医药健康+金融资本”双轮驱动模式的推进过程中，吉林敖东始终坚守“主业为本、金融赋能”的核心原则，将金融收益坚定反哺至医药健康主业，有效缓解了研发的高风险与长周期压力。    事实上，金融收益不仅支撑了企业的研发投入，更全面赋能全产业链建设。从梅花鹿种源培育、标准化养殖基地建设，到生产工艺升级、质量管控体系完善，每一个环节都为吉林敖东的稳步发展提供了有力支撑。    “这种‘金融反哺实业、实业支撑发展’的良性循环提升了企业发展韧性。”李秀林表示，在恪守主业的前提下，善用资本市场工具，能够为科技创新和产业升级注入决定性动力。公司董事会以提升企业长期价值为核心，所有金融布局决策均围绕如何更好地服务医药主业展开，坚决不做脱离实业的“空中楼阁”。企业的金融投资始终保持稳健风格，聚焦与医药健康产业相关的领域，形成了产业与资本的良性协同效应。    将科技创新放在核心位置    近年来，随着国家对中医药产业的高度重视，一系列扶持政策密集落地，涵盖质量提升、数智化转型、新药研发等全链条，全方位推动中医药产业走向标准化、现代化、国际化。    在李秀林看来，中医药现代化的关键，在于用现代科技解锁传统中医药的核心价值，推动中医药从“经验传承”向“科学解码”跨越，而这一过程必须以坚守传统精髓为根基。    基于这一认知，吉林敖东始终将科技创新放在战略核心位置，聚焦梅花鹿鹿茸等核心原料的物质基础研究，重点布局抗衰与再生医学等前沿领域，在守正与创新的平衡中走出特色发展之路。而坚守源头品质正是所有创新的根基，“药材好，药才好”早已融入吉林敖东的发展基因。    据介绍，在梅花鹿产业布局上，吉林敖东的核心围绕种源、养殖、加工全产业链闭环展开，确保每一份原料可控、可溯。在种源培育上，吉林敖东耗时数十年研发出国家审定品种“敖东梅花鹿”，从遗传根源锁定原料纯正性与优良性状，相关养殖技术引领行业发展。    “在国家大力倡导培育新质生产力的背景下，中医药产业的转型升级必须依托科技创新重塑生产要素组合，这正是破解发展难题的核心路径。”李秀林表示。    面对科技创新与产业变革，吉林敖东深刻把握中医药产业发展底层逻辑，将新质生产力培育作为推动行业现代化、实现企业高质量发展的核心引擎，构建起层次清晰、落地扎实的实践体系。    “一是锚定核心认知，明确中医药新质生产力并非简单技术叠加，而是以科技创新为核心，对全产业链生产要素系统重塑，实现从资源依赖型向创新驱动型跨越，为产业升级提供指引。二是聚焦全链落地，着力推动以科技创新为核心的新质生产力，深度贯穿种源培育、养殖端管控、生产端升级及全链条智能化管理等各个关键环节。三是赋能价值跃迁，加速核心产品战略升级，不断拓展产业边界，重塑产业定位与价值链格局。”李秀林表示。    目前，这一实践体系已在全产业链落地见效。在种源与养殖端，吉林敖东突破传统农业养殖思维局限，利用分子辅助育种技术优化“敖东梅花鹿”性状，同时引入智能化系统管控超350公顷GAP标准化养殖基地，投入超4600万元升级防疫设施，构建源头数字化品质体系。在生产制造端，依托国家级技术中心搭建全流程智能质控体系，配备先进检测设备，实现从药材入库、提取、浓缩到成品灌装的全程在线监测与数据可追溯。    “中医药现代化是一场长期的坚守与创新，吉林敖东将始终牢记‘制药为民’初心，继续紧扣国家中医药产业发展战略，深化‘医药健康+金融资本’双轮驱动优势，把新质生产力培育贯穿产业发展全过程。”李秀林表示，公司将在科研层面持续加大投入，在产业层面持续完善全产业链智能化布局，在品牌层面坚守中华老字号担当，以科技创新为核心持续探索实践，为中医药现代化高质量发展注入以科技为内核的“敖东力量”。
 
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吉林敖东董事长李秀林：“医药健康+金融资本”双轮驱动 走中医药现代化发展之路


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     本报讯 （记者袁传玺）2025年12月31日，美图公司（1357.HK）发布公告，宣布与阿里巴巴此前签署的2.5亿美元可转债已完成交割，并根据认购协议条款向阿里巴巴发行本金为2.5亿美元的可转股债券。    美图公司在2025年5月份发布的公告显示，阿里巴巴将以可转债形式投资美图，本金总额2.5亿美元，阿里巴巴可按每股6港元的价格转换为美图公司股票。根据公告，美图公司和阿里巴巴将在电商、大模型、云计算等领域展开战略合作。    在本次公告中，美图公司方面也透露了合作进展，已于2025年12月30日同阿里巴巴签订业务合作协议，后续会进一步通过专项协议落实具体安排。    此外，美图公司表示拟将该所得款项净额用于一般商业用途。（编辑 张昕）
 
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美图公司完成与阿里2.5亿美元可转债交割


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     本报讯 （记者丁蓉）1月1日，希荻微电子集团股份有限公司（以下简称“希荻微”）发布公告称，对收购深圳市诚芯微科技股份有限公司（以下简称“诚芯微”）的方案进行调整，计划撤回发行股份及支付现金购买诚芯微100%股份并募集配套资金事项，调整为以现金方式收购诚芯微100%股权。    根据公告，此次方案调整，基于维护公司及投资者利益、提高交易效率、降低交易成本的目的，综合考虑公司发展规划、资本市场环境等因素，经审慎考虑并与交易各方充分论证协商。    根据银信资产评估有限公司出具的评估报告，以2025年6月30日为评估基准日，诚芯微股东全部权益价值评估值为3.12亿元。参考上述评估值，经交易各方友好协商一致，诚芯微100%股份的交易价格确定为3.1亿元。交易完成后，诚芯微将成为希荻微的全资子公司，并纳入公司合并报表范围。    根据公告，本次交易的业绩承诺期为2025年度、2026年度及2027年度，共计3个会计年度。诚芯微于前述年度实现的净利润分别不低于2200万元、2500万元和2800万元，3年共实现净利润不低于7500万元。    希荻微在公告中指出，公司与诚芯微同属集成电路设计行业，公司可通过本次交易快速吸收标的公司成熟的专利技术、研发资源、销售渠道和客户资源等，快速扩大公司的产品品类，从而有利于公司拓宽在电源管理芯片、电机类芯片、MOSFET和电池管理芯片等领域的技术与产品布局，为更多下游细分行业客户提供更为完整的解决方案和对应的产品。（编辑 张昕）
 
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希荻微调整收购方案 拟现金3.1亿元收购诚芯微100%股权


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     本报记者 曹琦    美克国际家居用品股份有限公司（以下简称“美克家居”，股票代码：600337）并购深圳万德溙光电科技有限公司（以下简称“万德溙”）一事有了新进展。1月1日美克家居公告，公司股票将于1月5日开市起复牌。    根据重组预案，美克家居拟以“股份+现金”方式收购算力领域的深圳万德溙光电科技有限公司（以下简称万德溙）100%股权，并同步募集不超交易对价100%的配套资金，本次交易预计构成关联交易、预计不构成重大资产重组、不构成重组上市。    资料显示，美克家居主要从事中高端木质家具及家居用品的设计、生产和销售。近年来，公司已对传统家具主营业务进行了战略性的收缩，拟向新质生产力方向进行战略转型升级。    “当前传统行业和科技行业的结合是一种风潮，越来越多的房地产相关企业，拟通过并购科技企业以摆脱困境。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪向《证券日报》记者表示。    本次交易标的万德溙主要从事研发、生产并销售应用于服务器集群及大型服务器机房等场景的高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块。“高速铜缆主要应用于数据中心内部服务器与交换机之间、存储器与交换机之间以及交换机与交换机之间的短距离互联传输场景。从行业趋势来看，AI算力集群扩张带动数据中心铜缆需求持续放量。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜向《证券日报》记者表示。    美克家居表示，万德溙与公司开展合作，可结合其在铜缆高速互连方面的技术能力，发挥双方优势，共同提供具有市场竞争力的高速互连产品。在高带宽互连需求持续增长的行业背景下，公司本次布局铜缆高速互连领域，致力于为服务器及网络设备提供高速互连解决方案。    本次交易完成后，美克家居将新增铜缆高速互连相关的研发、生产及销售业务。通过此次交易，公司将进一步推动战略转型的逐步实施，拓展新的业务增长点，提升公司经营质量与盈利能力，增强抗风险能力。（编辑 上官梦露）
 
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