宁波市证券期货业协会

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     本报记者 毛艺融    近期，多家中概股加快推进回港上市。    9月16日，激光雷达企业上海禾赛科技有限公司（以下简称“禾赛”）在香港上市。10月17日，生物科技公司天境生物科技有限公司公告称将回归香港市场，实现双重主要上市；10月14日，智能驾驶领域的文远知行和小马智行均宣布获得中国证监会的境外上市备案通知书。其中，小马智行已通过港交所上市聆讯。    宏业金融集团跨境上市技术总监谢家棋向《证券日报》记者表示，更多优质中概股回归，在港股挂牌上市，不仅有助于增强市场流动性、丰富投资标的，也能吸引国际资金回流。同时，企业回归香港市场还可强化与内地投资者的联系，推动信息披露、公司治理等进一步与国际标准接轨。    自2018年港交所修订《上市规则》，允许同股不同权架构公司及未盈利生物科技企业上市以来，中概股加速回归港股。    2019年，阿里巴巴成功回港“第二上市”，首发募资约1012亿港元，成为标志性事件。此后，京东、网易、百度等互联网巨头陆续回港上市，推动了港股市场结构与流动性的双重升级。Wind数据显示，截至目前，共有34只中概股通过双重主要上市或“第二上市”方式登陆港股。    今年以来，更多优质科技企业回港上市。随着禾赛、小马智行、文远知行等科技公司的回归，港股“科技属性”将进一步强化。    据悉，9月16日，禾赛正式登陆港交所，首发募集资金约41.6亿港元，成为近四年来中概股回港最大规模融资项目。文远知行、小马智行2024年在纳斯达克交易所上市，截至10月17日收盘，总市值分别为32亿美元、69亿美元。    目前中概股回港上市的方式主要包括在香港“第二上市”、在美股私有化退市后赴港重新上市、分拆上市，以及直接申请在美股和港股双重主要上市。2025年回港上市的企业普遍选择双重主要上市。据悉，双重主要上市的优势在于可直接被纳入沪深港通，吸引南向资金流入，进一步提升估值与流动性。    从行业来看，此前回港上市的中概股公司以互联网和生物科技企业为主，2025年回港上市企业集中于自动驾驶、生物医药、激光雷达等硬科技领域，体现了中国产业升级的趋势。    从市值表现来看，多数回港上市公司的市值在港股市场中位居前列。以阿里巴巴为例，目前其在港股的市值超过3万亿港元，成为港股市场的“压舱石”之一。京东、网易、携程等公司的港股市值也均超过3000亿港元。    沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究总监袁梅向《证券日报》记者表示，更多优质科技企业回归香港市场，有助于优化港股市场的产业结构，进一步提升香港市场的成长性和吸引力；同时，也将进一步增强港股市场资金吸纳能力，吸引更多资金流入。    港交所近年来一系列改革措施逐渐显效，为中概股回流创造了良好的制度环境。香港交易所自8月4日起正式实施IPO定价机制改革，提升定价效率、吸引国际发行人。    监管层也鼓励优质中概股企业回归。中国证监会主席吴清5月7日在国新办新闻发布会上表示，创造条件支持优质中概股企业回归内地和香港股市。    汇生国际资本有限公司总裁黄立冲在接受《证券日报》记者采访时表示，港交所一系列举措旨在增强市场流动性及对中概股的承接能力，引导更多优质、规模化企业选择回归港股。
 
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小马智行等多家中概股加快推进回港上市


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     本报记者 殷高峰    10月20日晚间，西安标准工业股份有限公司（以下简称“标准股份”，证券代码：600302）发布公告称，公司控股股东标准集团目前正按照实际控制人西安市人民政府国有资产监督管理委员会及西安工业投资集团有限公司的通知要求，筹划重大事项，该事项可能导致公司控制权发生变更。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票于10月21日（星期二）起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。    <img id="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-10-20/941afde6-b2db-49f7-ae9e-809eba7e8988.png" src="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-10-20/941afde6-b2db-49f7-ae9e-809eba7e8988.png" alt="" width="600">    公开资料显示，标准股份是我国主要缝制机械设备制造企业之一，为服饰、箱包、家居、汽车内饰等产业客户提供系统解决方案和系统服务。该公司运营“标准”“威腾”“海菱”三大品牌，在中国和德国拥有两大研发团队，在西安、苏州、上海有三大生产基地。    但值得注意的是，标准股份的扣非净利润从2012年开始已经连续13年亏损。    “如果一家公司的扣非净利润长期亏损，意味着其自身造血能力差而导致可持续经营能力存在不确定性。”财税专家、西北工业大学管理学院企业导师仝铁汉在接受《证券日报》记者采访时表示。    “本次控制权变更筹划，由西安市国资委及西安工业投资集团自上而下推动，这表明并非公司自身的突发经营行为，而是一次在西安市国资监管层面主导的、有计划的结构性调整。这符合近年来中央及地方持续推进国有企业改革、优化国资布局、提升国有资产证券化率的大方向。”上海济懋资产管理有限公司合伙人丁炳中在接受《证券日报》记者采访时表示，此次运作可视作西安国资在高端装备制造或相关领域进行资源整合与重组的关键一步。    丁炳中进一步分析称，对于标准股份来说，有望引入优质资源，新的控制方无论是国资体系内的战略整合，还是引入有实力的民营战投，都有望为公司带来新的资本、技术、市场或管理资源，为这家主营工业缝纫机的老牌企业注入新的发展活力。    “这是提升上市公司质量的一个重要措施。对于标准股份来说，可能也是战略转型的一个契机。”万联证券股份有限公司投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，这次重大事项筹划，从产业角度来讲，不管是拓展标准股份的上下游产业链，还是植入新的制造业务，都有可能为标准股份目前的经营困境带来转机。（编辑 上官梦露）
 
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筹划控制权变更，这家公司明日起停牌！


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     本报记者 梁傲男    10月17日至10月19日，第二十三届中国国际酒业博览会（以下简称“酒博会”）在武汉举办。    本届酒博会打破传统展会仅聚焦于成品酒的局限，首次系统性地引入全产业链条——从上游的酿酒原料、智能酿造设备、环保包装材料，到中游的生产工艺、技术研发，再到下游的智慧物流、数字化营销解决方案、品牌设计等，实现产业链上下游的无缝对接与协同展示。同时，本次展会设立五大主题展区，将文化体验、科技互动与消费场景深度融合。    中国酒业协会秘书长何勇在酒博会上介绍，年轻化、数智化、国际化成为本届酒博会洞察世界酒业发展趋势的核心判断，这也是中国酒业破局前行的三大路径。    年轻化：    从产品到场景全面焕新    中国酒业协会理事长宋书玉对《证券日报》记者表示：“为应对理性消费与代际变迁，酒企正以更轻松、有趣的方式走近年轻消费者，在产品和场景创新上作出适时改变。”    记者在酒博会上看到了传统酒企“更年轻的表达方式”。其中，低度酒、果酒、黄酒等新产品比比皆是，使得传统酒以更轻松、有趣的方式触及年轻味蕾。    古越龙山推出了“无高低”黄酒，主打无焦糖色、高酒精度和低含糖量，直指年轻化和健康化。该公司董事长孙爱保表示，黄酒“万物皆可搭”的特性催生了咖啡黄酒、青柠黄酒、气泡黄酒、龙津黄酒等一系列新奇产品，以“好玩”的特质吸引着年轻人。    这种年轻化，远不止于产品本身。泸州老窖董事长刘淼介绍：“我们成立了新零售公司，通过酒心巧克力、酒糟面膜、窖主节、快闪店等创新尝试，让品牌与消费者对美好生活的向往紧密相连。”    另外，国台酒业从推出面向年轻群体的元宇宙酒，到冠名演唱会、赞助“村超”足球赛、开展盲品挑战赛等，在多元场景中与年轻人对话。    行走在展位之间，记者感受到，中国酒业的年轻化绝不只是一句口号，而是一场从产品创新、营销模式到消费场景的全方位变革。酒企正用更年轻的姿态，主动迎接并拥抱新一代的消费者。    数智化：    酒企积极拥抱前沿技术    在新消费理念与技术革新的双轮驱动下，中国酒产业正经历一场数智化蜕变。    目前，酒企不再将数字化视为锦上添花的营销工具，而是作为关乎生存与发展的核心战略，正加速推动从采购、供应链、制造、营销到消费者服务的全链路数智化改革。    通过本次酒博会上各酒企的展示，记者了解到，新技术正重塑酒业的生产方式与产品形态，覆盖了从后端生产到前端体验的每一个环节。    其中，生产端的智能制造，是其数智化的根基。今世缘酒业的智能化酿酒车间实现了“蒸糠、拌料、上甑、摘酒”全流程的自动化与智能化；五粮液通过柔性仿生、人机协同，以现代科技赋能传统酿造；古井贡酒建成的行业首个“固态白酒智能化酿造5G工厂”，使设备联网率达到96%以上。    在产品端的溯源与保真方面，区块链溯源技术被广泛应用，赋予了每瓶酒独一无二的“数字身份证”。茅台的“i茅台”数字营销平台和泸州老窖推动的“五码合一”工程（托盘码、箱码、盒码、瓶码、盖内码五码关联），构建了端到端的透明溯源体系。    在体验端，酒企大胆拥抱前沿技术。国台酒业发布的“国台酒元宇宙奇幻之旅”，利用AR/VR技术为消费者打造沉浸式品牌体验。此外，基于大数据的个性化定制服务也日益流行，消费者可以在线上参与设计专属瓶标，满足其个性化的情感表达需求。    这些都是酒业“智改数转”的生动实践。不过，酒业数智化转型仍面临挑战。有酒业分析师对《证券日报》记者表示，尽管数智化正全面渗透至产业链的方方面面，但目前转型成果多集中于实力雄厚的大型企业及产业前端。资金、技术和人才的壁垒，使得广大中小酒企在转型浪潮中步履维艰，这可能在未来加剧行业的马太效应，推动产业集中度进一步提升。    国际化：    从“出海”到文化融通    中国酒类出口正保持强劲增长。中国食品土畜进出口商会酒类进出口商分会数据显示，上半年我国酒类出口延续高速增长态势。出口总额10.6亿美元，同比增长21.5%；出口总量4.8亿升，同比增长34.0%。    在此过程中，不同酒类展现出差异化的发展路径。白酒作为中国蒸馏酒的代表，其国际化进程尤为引人关注。    原外经贸部副部长、博鳌亚洲论坛原秘书长龙永图表示，首要的是将白酒打造成符合国际标准的高品质消费品。“从质量标准、技术标准、环保标准到社会责任标准，都应向国际水平看齐。”在酒博会上，记者也观察到这一趋势，多家头部酒企在显著位置展示了其获得的国际认证与严格执行的标准化生产流程。    山东省个体私营企业协会酒业分会秘书长欧阳千里对《证券日报》记者表示：“企业可以针对海外市场需求推出低度产品，以适应当地消费者口味偏好。例如，本届酒博会上一些企业就带来了专门为海外市场开发的、更适合调饮的低度白酒和风味白酒。”    另外，如何讲好中国白酒故事并积极拓展国际市场至关重要。龙永图建议，可以借鉴中国家电、汽车行业的“出海”经验，甚至考虑在海外建立中国白酒酒庄，实现生产、品鉴、文化传播的一体化运营。    中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示：“伴随着中国国际影响力的提升，中国酒类逐渐走向国际是大势所趋。驱动这一进程的，不仅有外部环境的助力，更有行业内部的主动革新。”    穿梭在各个展馆之间，记者感受到，中国酒企正以更加开放、专业的姿态主动融入全球市场；而世界则以酒为载体，更深入地理解中国文化。中国酒业“出海”，已不仅仅是商品的流通，更是一种文化的对话与融通。
 
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中国酒业以年轻化数智化国际化破局前行


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     本报记者 周尚伃    近日，东方财富股权变动再次引发市场及行业高度关注。10月17日晚间，东方财富披露了股东陆丽丽、沈友根的询价转让结果，23780万股股份以总价约58亿元完成转让，易方达基金、国泰海通、瑞银、华夏基金、摩根士丹利等16家中外资知名机构成功获配。    《证券日报》记者从接近交易的人士处获悉，陆丽丽、沈友根两位股东本次转让股份所获资金，将主要用于投资科技创业类企业。    机构“朋友圈”升级    这场备受瞩目的股权交易，始于9月30日东方财富发布的《东方财富信息股份有限公司股东询价转让计划书》。当时，东方财富股东陆丽丽、沈友根计划通过询价转让方式转让所持的23780万股股份，占该公司总股本的比例为1.5%，转让原因为个人资金需求。    与普通二级市场减持不同，本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，询价转让的受让方为具备相应定价能力和风险承受能力的机构投资者，受让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让。    值得关注的是，交易双方的身份背景颇具看点。沈友根与东方财富控股股东、实际控制人其实为父子关系，其实与陆丽丽为夫妻关系，三人为一致行动人。截至本次询价转让前，陆丽丽、沈友根、其实合计持有东方财富股份占总股本的21.89%。本次权益变动后，沈友根不再持有东方财富股份，陆丽丽持有东方财富股份占公司总股本的比例由2.32%下降至1.01%，出让方及一致行动人合计拥有权益的股份占东方财富总股本的比例由21.89%下降至20.39%。    10月9日，东方财富初步确定转让价格为24.4元/股，共有402家机构投资者收到认购邀请，其中32家机构投资者提供了37份有效报价。10月17日晚间，东方财富宣布询价转让已实施完毕，出让方实际转让的股份数量为23780万股，询价转让的价格为24.4元/股，总价约58亿元，16家获配机构名单正式揭晓，众多中外资知名机构及同行完成“速配”。    市场热度印证了东方财富的资本吸引力，最终获配名单中，头部机构“扎堆”现象显著。其中，易方达基金获配数量最高，达14148万股；国泰海通、瑞银获配数量均在2000万股以上；华夏基金、摩根士丹利获配数量均在1000万股以上。    同时，同行的积极参与同样引人关注，除国泰海通外，广发证券获配404万股、中信证券获配50万股、国海证券获配48万股。此外，摩根大通、诺德基金、国泰君安金融控股有限公司、华宝基金、中信证券资产管理（香港）有限公司等均在获配机构名单之中。    值得一提的是，沈友根已于今年7月份进行过一次询价转让，当时15880万股股份以总价约34.4亿元完成转让，吸引了包括阿布达比投资局、摩根士丹利、摩根大通、瑞银、易方达基金、中信证券、国泰海通等多个知名中外资机构投资者参与。    对于此次股权交易的市场意义，有业内分析人士认为，目前创业板及科创板的询价转让不同于二级市场减持，是原股东通过一级市场发行程序实现股权转让的手段，通过询价邀请的形式，可定向引入境内外优质长期机构投资者群体，拓展上市公司的投资机构“朋友圈”，为东方财富带来更广阔发展机遇，东方财富互联网财富管理生态圈有望进一步丰富，赋予公司更多元化的增长可能性与战略想象空间。    双轮驱动巩固竞争力    机构资本的踊跃入局，背后是东方财富近年来在业绩与战略上的双重突破。素有“券茅”之称的东方财富，2025年上半年交出了上市以来最亮眼的半年报：实现营业总收入68.56亿元，同比增长38.65%；归母净利润55.67亿元，同比增长37.27%。    分业务板块看，证券与基金销售两大“王牌”齐发力。其中，东方财富证券上半年实现净利润41.75亿元，凭借互联网流量优势，其经纪业务市场份额持续提升；天天基金上半年实现净利润0.64亿元，用户运营体系的不断完善推动了基金代销规模稳步增长。    更具想象空间的是东方财富“AI+金融”的战略布局，其自主研发的“妙想”金融大模型持续迭代升级，通过人工智能深度赋能金融生态，在用户服务、产品创新等方面不断创造新增值，为行业数智化转型贡献新智慧。    据悉，目前“妙想”大模型已面向全市场用户开放，并广泛应用于资讯、行情、自选、客服等场景。    华创证券金融业研究主管、首席分析师徐康表示，东方财富作为互联网券商龙头，直接受益于市场交易量及杠杆资金增长。该公司依托“东方财富网+天天基金”双平台，流量及获客优势凸显。同时，该公司通过AI技术赋能金融生态，构建证券、基金、数据服务三大业务的协同闭环，显著提升了用户黏性。“平台化+AI赋能”的双轮驱动模式，或将进一步巩固其行业竞争力。
 
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东方财富1.5%股份询价转让予16家中外资机构


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     本报讯 （记者冯思婕）10月17日晚间，杭州海康威视数字技术股份有限公司（以下简称“海康威视”）发布2025年第三季度报告，今年前三季度，海康威视累计实现营业收入657.58亿元，同比增长1.18%，实现归属于上市公司股东的净利润93.19亿元，同比增长14.94%。其中，公司第三季度实现营业收入290.4亿元，同比增长0.66%，毛利率达到45.67%，同比提升1.65个百分点；归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%。    三季度现金流大增    股东回报可观    从2024年下半年开始，海康威视进行了产品线分类管理、区域销售考核利润、中小企业事业群SMBG垂直管理等方面的全面调整，工作成效已逐步显现。海康威视三季度报告显示，三季度末的应收账款与应收票据总额降至359.69亿元，较6月末下降12.88亿元，较年初大幅下降46.64亿元；前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为136.97亿元，同比增长426%，创公司同期历史新高，这也显示了海康威视良好的财务状况。    在稳健的经营和较强盈利能力的背景下，海康威视给股东的回报也颇为慷慨。近期，海康威视中期现金分红36.66亿元实施完毕，在过去12个月，海康威视已现金分红100.96亿元，注销式回购20.28亿元，合计121.25亿元。    数据显示，2010年上市以来，海康威视实现的净利润累计约为1380亿元，派发的现金红利累计约685亿元，分红率达50%左右，实现“业绩增长+高额分红+回购”的良性循环。    对此，海康威视表示，在经营方向上，未来几年，公司继续全面拥抱AI大模型，专注现有的产品线，做深做精；在运营管理上，持续推进组织变革和精细化管理，提升运营质量。    AI大模型持续迭代升级    带来新增长点    前不久，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。意见提到，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，重塑人类生产生活范式，促进生产力革命性跃迁和生产关系深层次变革，加快形成人机协同、跨界融合、共创分享的智能经济和智能社会新形态。    海康威视正是沿着该路径，推动人工智能技术走进千行百业的具体场景中。在国内主业方面，营销端，公司积极根据宏观经济形势调整组织架构和资源配置，围绕经济中的亮点寻找业务机会，如政府端的交通行业，企业端的电子电器、石化煤炭、智慧商贸、电力央企等行业；在产品侧，公司在AI大模型相关的技术方向上加大投入，推动AI大模型产品落地。各项大模型应用成果不断涌现，AI大模型既成为海康威视自身能力不断进化的“新引擎”，也成为其走进千行百业的一把“新钥匙”。    AI大模型在海康自身工厂规模化落地，在内部生产质检、运营智能客服、智能配单等场景中得到大规模推广，实现质量与效率双升。比如在工厂生产的防配件错漏场景中，过去得靠人工清点，现在大模型可以实时识别人员拿取动作和配件位置，少拿、放错都能立刻提醒。    同时，海康AI大模型在工业、交通、电力、石油、化工等诸多行业落地开花，走进各行业生产、运营、管理的核心环节，带来切实可见的效果提升。    在商业化方面，海康威视一方面以AI开放平台支撑丰富的AI产品，辅以培训赋能和AI工具，让公司的AI产品落地更快一步；另一方面，依托海康威视的销售网络，让即使边远区县的用户也能迅速上手海康的AI大模型产品。    从本次业绩报告看，海康威视2025年净利同比增速已连续多季度跑赢营收同比增速，公司财务层面的“有效增长”和业务层面的“技术深耕”并驾齐驱，正在不断构筑海康长期发展的“基底”。    10月18日举办的业绩说明会上，海康威视相关负责人表示：“公司将继续坚定推进‘以利润为中心’的经营策略，坚定持续投入AI大模型与场景数字化，坚持长期主义，以更好的业绩回报员工和股东。”（编辑 张昕）
 
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海康威视前三季度现金流同比增长超400% 营收净利双增长


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     本报讯 （记者向炎涛）10月19日，北京同有飞骥科技股份有限公司（以下简称“同有科技”）发布2025年第三季度报告。报告显示，今年前三季度，公司实现营业收入3.27亿元，同比增长7.73%；实现归属于上市公司股东的净利润928.78万元，同比下滑70.37%。    其中，公司第三季度单季度实现营业收入1.5亿元，相比去年同期增长197.06%；归属于上市公司股东的净利润2766.83万元，同比扭亏，带动公司业绩显著改善。    同有科技主要从事企业级存储系统和特殊行业及工业级固态存储产品的研究、开发和应用。报告显示，今年1月份至9月份，公司存储系统实现营业收入占公司合并营业收入超三分之二，且同比增长12.82%，成为驱动公司营业收入增长的主要因素。公司依托高端新品的性能优势充分挖潜客户AI、高性能计算核心业务需求，中标和实施数个千万元级项目，高端新品实现收入相比去年全年大幅增长。    公司近年主动将目标市场转向用户高技术门槛和高性能负载的核心业务场景，并注重针对用户个性化需求进行产品差异化定制，进一步提升公司产品技术壁垒。自主可控存储产品在用户高端核心业务应用场景的市场覆盖率有效提升，产品毛利率和公司盈利能力进一步提升，公司1月份至9月份实现毛利率52.34%，同比增加4.41个百分点。（编辑 张昕）
 
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同有科技前三季度实现营业收入3.27亿元 同比增长7.73%


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     本报讯 （记者昌校宇）今年以来，A股市场企稳回升，科技创新成为大盘走高的重要推动力，聚焦沪市创新成长风格的上证580指数表现活跃，年内涨幅超20%，受到市场关注。    上证580指数于2025年6月16日发布，由沪市市值较小、流动性较好的580只股票组成，与上证50指数、上证180指数、上证380指数一起构成了上证宽基指数体系。    具体来看，上证580指数汇聚了众多创新型企业，约30%为科创板上市公司，约40%为专精特新企业，前五大权重行业为机械制造、半导体、电子、医药和计算机，合计占比超40%，深度契合我国经济转型升级方向，具有较强的成长动能。    研发投入方面，上证580指数成份股2024年研发强度均值达12.8%，近三年研发投入复合增速超10%。自2018年12月28日指数基日以来，截至2025年10月17日，该指数年化收益率达9.5%，展现出沪市创新企业的发展潜力。    据悉，跟踪该指数的上证580ETF易方达将于10月22日上市交易，为投资者提供一键布局沪市创新成长型企业的便捷工具。（编辑 张昕）
 
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上证580ETF易方达将于10月22日上市交易


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     本报记者 丁蓉    近日，在中国上市公司协会联合《证券日报》等媒体开展“我在‘十四五’这五年 上市公司在行动”主题宣传活动中，记者深入广州发展集团股份有限公司（以下简称“广州发展”）采访调研。该公司总经理兼董事会秘书吴宏对记者表示：“从最初的单一煤电企业发展至今，广州发展已经形成电力、燃气、新能源、能源物流、储能及能源金融等业务协同发展的综合清洁能源产业体系。面对能源供需版图深刻变革，‘十四五’期间公司加快了绿色转型升级步伐，并且推动业务模式向生产、销售、创新和综合服务复合型转变。”    而下面这组数据，也清晰勾勒出广州发展在“十四五”期间的成长轨迹，诠释了能源企业绿色转型的样本——截至2025年6月份，新能源发电机组从2020年末的96.74万千瓦增至582万千瓦，增幅达到501.61%；已投运风力、光伏电站超140个，可控装机规模为582万千瓦，绿色低碳能源装机占比超76%；资产规模从434亿元增至804亿元。    “风光”项目硕果累累    板上光伏发电、板下绿树成荫是广东省韶关市后坪村“林光互补”的真实写照。后坪村林地曾经是名副其实的“荒山”，长期的严重缺水导致这里长满了芒草及小灌木，“林光互补”发展之路让后坪村脱胎换骨。    一位后坪村村民告诉记者，这一切要从广州发展2018年在这里建武江光伏电站说起，短短3年时间，占地2000多亩、装机容量80MW的武江光伏电站建成，让曾经的“荒山”摇身一变成了光伏发电的主阵地。伴随着“十四五”时期乡村全面振兴进入新征程的脚步，广州发展在后坪村开始了一系列助农、惠农工作。    记者看到，作为绿色清洁、低碳环保的“林光互补”示范性电站，武江光伏电站的光伏板错落有致排开，架高2米以上，板下种植红白花油茶、鹰嘴桃、贡柑等经济作物，当地村民还充分利用板下空间养羊、养牛、养走地鸡。    “林光互补”的发展模式，不仅交上了一份漂亮的“生态答卷”，其产生的经济效益还为乡民送上一份“民生”礼包。现在，后坪村不仅建起太阳能路灯，而且新铺了马路，呈现出一派欣欣向荣的气象。    吴宏向记者介绍，广州发展充分发挥自身产业和资源等优势，因地制宜打造具有地方特色的“光伏+”产业链，持续与广东省农科院等多家科研单位深化合作，推进“茶光互补”“渔光互补”等复合产业基地示范项目，并创造了大量就业岗位，有效促进地方经济发展和农民增收，推动乡村振兴，促进城乡区域协调发展。    数据显示，截至2025年6月末，广州发展属下光伏区总面积为3.24万亩，光伏区可种植养殖面积为2.20万亩，复合型光伏电站总种植、养殖面积已达1.84万亩，相对于光伏区总面积实现覆盖率约为56.75%，相对于光伏区可种植养殖面积实现覆盖率约为83.78%。    此外，广州发展的风力项目也取得丰硕成果。截至2025年6月底，广州发展风力及光伏发电等新能源项目已覆盖全国20个省市。该公司发电装机容量达到1066万千瓦，其中火力发电可控装机容量为484万千瓦，占比下降到45%；风力及光伏发电可控装机规模为582万千瓦，占比达到55%。    多种能源均衡布局    今年5月份，一艘长279米、宽42.6米的大型液化天然气LNG船舶——“特雷德”，成功靠泊广州南沙小虎岛LNG应急调峰气源站，其满载的6万吨LNG货物缓缓卸入广州LNG应急调峰气源站的储罐内。    广州LNG应急调峰气源站是广州发展旗下项目，被列入广东省、广州市“十三五”和“十四五”能源规划的重点建设项目。该站投产至今已顺利接卸LNG船舶16艘次，接卸总量达86.87万吨，极大程度保障了广州市用气需求。    与此同时，广州发展在湖北洪湖的钠离子储能电站已于2024年12月份建成投产，是国内最大容量的钠离子储能电站之一。该公司旗下的佛山高明储能电站的建设也正快马加鞭，是目前粤港澳大湾区规模最大的电网侧独立储能项目。    由此可见，广州发展的能源版图日益丰富。目前，该公司已经形成煤电、气电、分布式能源、风电、光伏发电、储能、充电桩等能源供应的多元结构，多种能源均衡布局。    吴宏分析：“随着新能源汽车产业、人工智能产业等的不断发展，电力需求将保持持续增长态势。未来能源供应的核心将是电力，我们判断电力需求会持续增长。同时，电力低碳化趋势也将更加明显。”    在这一判断下，广州发展集团大幅调整电源结构。为了更好适应新型电力系统需求，“十四五”期间，广州发展将电力结构按煤电、气电、新能源进行均衡配比，各类电力供应互补平衡。    业绩保持强劲增长    广州发展在“十四五”开局时就确立了公司的“三大倍增任务”——投资总额、装机规模及天然气供气量实现倍增。这一目标有望在“十四五”收官时超额完成。    财务数据也见证了广州发展在“十四五”期间跨越式增长。2021年至2024年，广州发展归属于上市公司股东的净利润大幅攀升，分别为2.03亿元、13.54亿元、16.38亿元、17.32亿元。2025年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润继续爬坡，达到16.35亿元，同比增长42.56%。    作为广东省重要的综合能源企业之一，广州发展深耕华南，服务粤港澳大湾区，业务拓展到国内26个省市，外延至11个国家和地区。该公司构建“大产业链”，推动产能互融、多能互补、煤气电联动，建设能源产业支撑保障基地，形成产、购、销、储、运、用的综合能源产业链。燃气产业链持续完善，已基本形成燃气上下游一体化路径。煤炭产业链优化升级，拥有完整产业链。广州发展积极引入AI技术建设能源综合管理平台，在多领域探索开发应用场景。    “十四五”期间，广州发展始终紧紧围绕“建设国内领先的绿色低碳综合智慧能源企业集团”的目标，打造能源企业绿色转型的样本。    “绿色低碳转型是全球能源发展的必然趋势。近年来，我国加快推进新型电力系统建设，能源结构持续优化。目前，我国在风电、光伏发电、水电、核电等领域的技术已经处于世界先进水平。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示。    近日，我国宣布新一轮国家自主贡献目标。其中包括，到2035年，非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦。“十五五”时期是新型电力系统建设承上启下、攻坚突破的关键五年。吴宏表示，广州发展将把握好“十五五”战略关键期，继续深化绿色低碳转型，为我国早日实现“双碳”目标贡献力量。
 
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广州发展：绿色转型成就能源巨头


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     本报记者 李昱丞    10月15日，深圳市皇庭国际企业股份有限公司（以下简称“皇庭国际”）发布关于终止筹划重大资产出售及债务重组事项的公告。    公告显示，皇庭国际与各方就上述交易的可行性、交易方案的核心条款等进行了多次论证和磋商，但长期未能就该交易的核心条款达成一致意见，且公司重庆皇庭广场及晶岛国商购物中心（又称“深圳皇庭广场”）被司法裁定以物抵债。为切实维护公司及全体股东利益，经公司审慎研究，并与各方友好协商，各方一致同意终止筹划本次重大资产出售及债务重组事项。    皇庭国际筹划重大资产出售及债务重组始于2022年，主要致力于为旗下重庆皇庭广场以及深圳皇庭广场寻找接盘方，以偿还该公司逾期债务。    在2022年里，皇庭国际两次在深圳联合产权交易所挂牌转让子公司深圳融发投资有限公司（以下简称“融发投资”，皇庭国际子公司、持有深圳皇庭广场的主体）100%股权，挂牌价格从74.93亿元降至56.20亿元，均未果。    2022年11月份，皇庭国际与连云港丰翰益港物业管理有限公司签订《合作框架协议》，双方计划通过成立有限合伙企业、先由合伙企业清偿债务、再由合伙企业以债权置换股权的方式收购融发投资。但直至今年8月底，双方耗时近三年时间，仍未达成一致意见方案。    最终，重庆皇庭广场以及深圳皇庭广场走向了以物抵债的命运。    2023年，重庆皇庭广场被司法裁定以二次网络拍卖保留价1.02亿元交由申请执行人抵偿相关债务。2025年9月份，深圳皇庭广场被司法拍卖，最终流拍。2025年10月9日，皇庭国际披露，深圳皇庭广场及相关附属设施、设备被司法裁定以第一次网络拍卖起拍价30.53亿元交由申请执行人光曜夏岚（深圳）投资有限公司抵偿相关债务。    在深圳皇庭广场以物抵债后，皇庭国际2025年10月15日发布的重大资产重组报告书显示，以物抵债标的对应资产为57.50亿元，占皇庭国际2024年末资产80.33亿元的71.57%，超过50%，且超过5000万元人民币，构成重大资产重组。    深圳皇庭广场以物抵债对皇庭国际的主营业务、资产负债表均产生了显著影响。    根据重大资产重组报告书，2024年深圳皇庭广场项目相关收入为3.69亿元，占皇庭国际全年营业收入的56.03%。2024年皇庭国际营业收入为6.58亿元，2025年上半年公司营业收入为2.90亿元，本次以物抵债后，公司将失去部分业务收入，2025年四季度及未来年度可能存在营业收入下滑的风险。    资产负债方面，本次以物抵债将导致皇庭国际资产总额、负债总额、所有者权益分别减少57.50亿元、36.57亿元、20.93亿元。    “失去深圳皇庭广场将是皇庭国际发展历程中的一个重大转折点，会使皇庭国际资产结构发生巨大变化，可能影响公司的信用评级和融资能力，公司的融资成本和难度有可能会受影响。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示。    “若后续皇庭国际无法改善经营情况，可能面临强制退市。”众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜对《证券日报》记者表示。
 
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皇庭国际以物抵债后终止筹划重大资产出售及债务重组


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     本报记者 邬霁霞    见习记者 王楠    不久前，国家发展改革委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》（以下简称《管理办法》），明确专项支持重点行业领域节能降碳、煤炭消费清洁替代、循环经济助力降碳、低碳零碳负碳示范、碳达峰碳中和基础能力建设等方向。    福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，加快推进节能降碳改造，契合全球绿色发展趋势与国内“双碳”目标。重点行业企业若不积极转型，将面临政策约束与市场淘汰。同时，这既倒逼企业加大技术研发和生产工艺改进，也为合规企业提供了产业升级和竞争力提升的空间。    在“双碳”目标推动下，传统高耗能制造业正加快节能降碳改造步伐。以造纸、纺织等传统高耗能行业为例，多家上市公司正通过技术升级与能源替代，持续提升生产能效。    例如，仙鹤股份有限公司近年来持续推进绿色制造体系建设，推进“以纸养林、以林促纸”的可持续发展模式，在广西、湖北两地积极布局，抢占资源高地，构建“林浆纸用”一体化的完整产业链，全力投身于生态林产业的建设与发展。该公司的四川合江竹浆纸用一体化高性能纸基新材料项目在新型植物基原材料方面进行更深一步的探索和实践。    在化工和材料领域，节能降碳改造同样加速推进。    例如，荣盛石化股份有限公司持续优化炼化一体化装置，通过蒸汽、水等能源资源梯级利用以及低温余热回收，建成世界规模最大的热法海水淡化装置，实现显著节能减排。该公司相关负责人在2025年半年度业绩说明会上表示，金塘项目作为舟山绿色石化基地的拓展区，向下游延伸产业链，发展精细化工和化工新材料，实现原料增值和生产效率提升。目前，该项目已开工建设，相关工作正有序推进。    《管理办法》还提出“支持供热、算力等基础设施节能降碳改造”，这为数据中心、工业园区等高能耗场景提供了绿色转型机遇。以东方日升新能源股份有限公司为例，该公司正推动光伏与储能技术在园区能源管理中的融合应用，进一步提升产业链一体化率，深化储能业务布局，通过提高能源利用效率和清洁能源占比，持续降低整体碳排放水平。    詹军豪表示，上市公司主动推进节能降碳改造，体现竞争逻辑转变。企业不再单纯追求规模扩张，而是注重可持续发展。节能降碳可降低运营成本，提升资源利用效率，增强盈利能力。同时，符合环保要求能提升企业形象，赢得消费者与投资者青睐，在市场竞争中占据优势。    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，政策推进与市场需求双重驱动，未来节能降碳改造有望成为新的增长引擎。从技术创新到产业融合，再到金融支持，绿色发展正从单点突破走向系统协同。高效节能、储能及碳捕集技术将持续迭代，绿色金融和数字化手段的融入也将拓宽企业的转型路径。企业若能前瞻布局、持续创新、完善产业协同，则将在节能降碳浪潮中赢得更大主动权。
 
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上市公司加快节能降碳改造步伐


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     本报记者 吴文婧    “十四五”期间，我国制造业加速迈向高端化、智能化、绿色化，工业机器人在政策支持和市场需求的双重驱动下迅速成长，成为推动产业升级的关键引擎。作为行业内领军企业，杭州凯尔达焊接机器人股份有限公司（以下简称“凯尔达”）紧抓机遇，自主创新成果频出，产业布局日臻完善。    近日，中国上市公司协会联合《证券日报》等媒体开展“我在‘十四五’这五年 上市公司在行动”主题宣传活动。记者深入凯尔达了解到，五年来，该公司成功完成科创板上市，踏上资本市场新征程；依托自主研发、自主可控的工业机器人核心技术和高端焊接技术，持续深化创新实践，推动工业机器人业务快速发展；同时，公司前瞻布局人形机器人产业链，逐步走出一条“主业提质增效+新兴业务并进”的发展路径。    资本赋能：    募投项目稳步落地    2021年10月25日，凯尔达正式在科创板上市，这是公司发展进程中的重要里程碑。依托资本市场，公司获得资金支持，优化资本结构，降低财务风险，从而有更充足的资源投入研发、市场和产能扩张。同时，借助后续再融资工具，公司持续获得发展动能，为推进新的战略布局提供了支撑。    “十四五”期间，IPO募投项目的逐步落地为凯尔达带来显著变化。其中，“智能焊接机器人生产线建设项目”于2023年建成投产，形成规模化生产能力。产能扩张带来规模效应，生产效率明显提升，公司智能化生产水平大幅提高。    “工业机器人智能生产线升级改造扩建项目”和“协作机器人研发及产业化项目”也在稳步推进。据悉，前者将提升公司生产线的自动化和柔性化水平，扩大产能并改善产品一致性；后者则面向新兴应用场景，聚焦轻量化、柔性制造和人机协同领域的技术储备，有望加速公司协作机器人新品的研发和产业化，进一步丰富产品矩阵。    与此同时，上市也带动了凯尔达治理水平和经营规范的全面提升。资本市场对信息披露和内部管控的严格要求，使公司在战略制定、财务管理、风险控制和运营规范等方面更加透明高效，为稳健发展奠定坚实基础。    该公司还进一步完善了“三会”运作机制，建立了更加规范的决策、监督与执行体系；在信息披露方面，形成了严格的内部审核流程，确保披露的及时性和准确性；在运营管理上，强化内部审计与风险评估。多项举措的落地，不仅提升了经营效率，也显著增强了企业的合规性与抗风险能力。    技术突围：    工业机器人加速发展    “十四五”期间，一系列政策落地推动工业机器人技术创新和产业化，国内企业在控制器、驱动器、伺服电机等核心零部件领域不断突破。同时，产业链上下游协同性增强，行业整体竞争力不断提升。    在浙江一家制造企业的生产车间内，由凯尔达工业机器人主导的焊接生产线正高速运转，机械臂稳定完成精密作业——这正是“十四五”期间凯尔达技术进步的缩影。    五年来，凯尔达持续加大研发投入，重点攻关高端焊接技术和工业机器人核心技术。截至今年6月30日，公司已累计拥有知识产权172项，其中发明专利50项。    在高端焊接技术方面，该公司先后推出超低飞溅焊接和伺服焊接两大系列产品。伺服焊接系统可实现超薄板焊接、提升焊接速度、降低大电流焊接的飞溅量，且减少对保护气体的依赖，显著降低客户使用成本，在对轻量化要求较高的铝合金车身、金属家具等行业具有广阔应用空间，产品性能达到国际先进水平。    在工业机器人核心技术方面，凯尔达于2023年推出新一代工业机器人控制器KC30，采用“新运动控制”算法，显著提升工业机器人运动速度、稳定性和精准度等综合性能，同时生产制造成本更具优势，大幅提升公司产品的市场竞争力。    此外，在机器人整机方面，该公司研制了基于工业计算机（由WinOS、RTOS及EtherCAT构成）的机器人控制器，相较于国际主流厂商“专用PC+运动控制卡”或“PLC控制器”的硬件控制技术，不仅可有效降低生产成本，且在运动控制精度及完成复杂任务的适应性方面达到了国际主流厂商水平。    得益于产品性能改进和市场推广力度提升，近年来，凯尔达对外销售的机器人中，自主产品占比逐年提高。2023年，该公司自产机器人销量为1049台，同比增长108.55%；2024年销量达1468台，同比增长39.94%。    战略向新：    切入人形机器人赛道    随着人工智能、传感器等新技术不断涌现，具身智能成为技术热点。业内普遍认为，人形机器人有望在未来十年成为继新能源汽车、智能手机之后的“超级产业”，应用场景将覆盖制造、物流、医疗、家庭服务等多个领域。凯尔达顺势而为，明确将人形机器人作为新战略方向，通过投资等方式重点布局关键部件，快速切入行业，逐步形成产业链协同。    2024年6月份，凯尔达投资3300万元参股镜识科技（上海）有限公司（以下简称“镜识科技”），截至今年6月30日，公司持股比例为17.82%。据了解，镜识科技在机器人本征动力学分析、控制器设计及软硬件一体化方面有近十年积累，已研发出“黑豹II”、工业四足机器人、高机动手臂、仿生灵巧手等多款产品，以打造高机动人形机器人作为技术牵引，不断提升机器人性能、效率、可靠性和稳定性。    同年12月份，凯尔达设立全资子公司杭州凯尔达人形机器人有限公司，专门负责人形机器人的业务拓展。2025年1月份，凯尔达还通过投资控股杭州凯维力传感科技有限公司，加快布局高精度六维力/力矩传感器的研发与产业化环节。    凯尔达的人形机器人战略布局呈现三大特点：以关键部件为突破口，提升在产业链中的技术地位；通过参股、设立子公司与控股投资，快速切入细分领域；注重与公司自身业务的协同，推动技术成果转化。    回望“十四五”，凯尔达通过资本赋能、技术突围与战略向新，交出了一份亮眼答卷。展望“十五五”，凯尔达的发展蓝图已然清晰：公司将立足焊接机器人核心优势，扩大整机业务规模，提升自产机器人应用比例，继续向通用工业机器人市场迈进；同时，拓展海外市场业务，提升国际竞争力；并持续升级人形机器人产业链，力争在新一轮科技革命和产业变革中占据有利地位。
 
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凯尔达：机器人主业提质启新程


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     本报记者 冯雨瑶    10月13日，港交所网站信息显示，赛力斯集团股份有限公司（以下简称“赛力斯”）已通过港交所主板上市聆讯。这也意味着，若后续上市流程进展顺利，赛力斯将成为又一家实现“A+H”两地上市的新能源车企。    福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受《证券日报》记者采访时表示，赛力斯赴港上市，可引入多元化投资者，优化股权结构，增强资金实力，以支撑技术研发与产能扩张；同时，港股上市能提升其全球知名度，助力品牌国际化、更好地融入国际汽车产业。    作为一家以新能源汽车为核心业务的技术科技型企业，赛力斯始终锚定高端智能电动汽车主航道。2021年该公司与华为跨界合作推出高端智慧新能源汽车品牌问界，陆续上市了问界M5、M7、M9、M8四款车型，构建起覆盖不同细分市场的高端产品体系。    依托硬核产品力，赛力斯新能源汽车销量实现高速增长。数据显示，9月份赛力斯新能源汽车销量达44678辆，同比增长19.44%，前9个月累计销量达30.46万辆，整体增长势头稳健。    财务方面，近年来赛力斯业绩显著增长，2024年实现营业收入1451.76亿元，同比增长305.04%，归属于上市公司股东的净利润达59.46亿元，新能源汽车毛利率提升至26.21%，成为全球第四家实现盈利的新能源车企。今年上半年，赛力斯延续高质量发展态势，凭借在产品矩阵优化、技术创新和经营效率提升等方面的出色表现，实现营业收入624.02亿元，归属于上市公司股东的净利润29.41亿元，同比增长81.03%。    目前，赛力斯的绝大部分产品及服务均在中国销售。不过，公司也已进入海外市场。欧洲方面，已扩展到挪威、德国、英国、瑞士等市场，标志着公司成功完成初步的全球市场扩张。招股书披露的数据显示，2022年至2024年，公司的海外收入分别为39.22亿元、49.76亿元、42.11亿元。    此次赴港上市，赛力斯计划将募集资金用于研发、多元化新营销渠道、海外销售及充电网络服务，以提升全球品牌知名度。赛力斯方面表示，通过港交所聆讯后，本公司有望加速完成港股上市落地，未来依托“A+H”双资本平台赋能，进一步扩大豪华新能源赛道领先优势，实现更高质量发展。    南开大学金融学教授田利辉对《证券日报》记者表示，采取“A+H”上市模式，企业可以吸引国际资本，降低融资成本，缓解资金压力，有助于提升企业的国际知名度和品牌形象，增强在全球市场的竞争力，这是A股企业国际化发展的一种重要战略抉择。
 
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赛力斯通过港交所上市聆讯


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     本报记者 徐一鸣    北交所首份三季报出炉。10月13日晚间，芜湖雅葆轩电子科技股份有限公司（以下简称“雅葆轩”）发布公告称，前三季度公司实现营业收入4.19亿元，同比增长55.90%；归属于上市公司股东的净利润为4871.88万元，同比增长36.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常损益后的净利润为4801.92万元，同比增长61.00%。    雅葆轩业绩表现良好，主要得益于汽车电子与智能消费电子两大业务引擎的协同发力。作为高精度电路板装联技术服务商，该公司通过卡位下游高增长赛道，形成了差异化竞争优势。    具体来看，受益于新能源汽车市场渗透率不断提升，该公司汽车电子订单量持续放量，今年上半年，汽车电子业务板块营收达9157.62万元，同比增长194.96%。第三季度，汽车电子业务板块发展势头进一步延续，智能化座舱、车载控制系统等高端产品占比持续提升。    智能眼镜赛道的布局则为雅葆轩业务增长注入强预期。随着AI功能升级推动智能眼镜市场进入快速发展期，雅葆轩通过与视涯科技股份有限公司合作切入AR眼镜产业链，高附加值业务持续放量。    “当前PCBA（印刷电路板组装）下游多领域正经历智能化升级，消费电子、汽车电子等领域对高性能、小型化电路板的需求持续攀升，尤其是‘少品种、大批量’的高品质产品市场空间广阔。”上海大学悉尼工商学院讲师王雨婷对《证券日报》记者表示，雅葆轩在PCBA制造领域积累的规模、效率与成本控制优势，使其能够快速承接下游领域的市场需求。    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，近年来，PCBA市场需求呈现出快速发展势头。雅葆轩凭借在电子制造服务领域多年的深厚积累，形成了以中大批量PCBA制造服务为主的业务模式，具备显著优势。此外，该公司通过购置土地新建厂区，用以扩充产能，预计新产能释放后可快速对接客户订单，进而满足市场增量需求。
 
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北交所首份三季报出炉 雅葆轩前三季度营收净利双增长


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     本报记者 丁蓉    Wind资讯数据显示，截至10月12日记者发稿，已有超40家A股上市公司披露三季报预告，抢先晒出优秀“成绩单”。    多家上市公司业绩预喜（含预增和扭亏）。其中，广东英联包装股份有限公司、广东明珠集团股份有限公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润上限同比增长超10倍。此外，利民控股集团股份有限公司、中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司、兄弟科技股份有限公司、浙江永和制冷股份有限公司、张家港广大特材股份有限公司等预计前三季度归属于上市公司股东的净利润上限同比增长超2倍。    陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问丁臻宇在接受《证券日报》记者采访时表示：“A股上市公司的业绩表现，一定程度上从微观层面反映了我国产业转型升级的趋势，清晰印证新旧动能切换正在加速。从已披露的预告来看，多家半导体、新能源等领域上市公司业绩增长强劲，这是产业周期、政策支持与技术突破共振的结果。”    举例来看，半导体领域上市公司杭州长川科技股份有限公司发布的2025年前三季度业绩预告显示，该公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为8.27亿元至8.77亿元，同比增长131.39%至145.38%。根据业绩预告，半导体行业市场需求持续增长，该公司客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长，使得利润同比大幅上升。    新能源汽车下游市场需求旺盛，也带动产业链公司业绩向好。昆山国力电子科技股份有限公司披露的2025年第三季度业绩预告显示，该公司预计第三季度实现营业收入3.40亿元至3.70亿元，同比增长59.16%至73.21%；实现归属于母公司所有者的净利润1920万元至2100万元，同比增长64.72%至80.17%。根据业绩预告，该公司产品订单大幅增加，控制盒、继电器等重点产品销售收入同比快速提升，盈利水平进一步提升。    “受益于人工智能、新能源汽车等产业的蓬勃发展，半导体、新能源等领域市场需求旺盛，产业链中具有竞争优势的企业订单饱满，业绩亮眼，生动体现了产业升级的活力与韧性。”盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧表示。    除半导体、新能源赛道企业外，有色金属、包装、跨境电商等领域也有企业交出亮眼“成绩单”。中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司发布的2025年前三季度业绩预增公告显示，预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润15.10亿元至15.70亿元，同比增长272.54%至287.34%。该公司以市场需求为导向，深化营销模式创新，强化营销运作，多措并举积极消化库存，冶炼分离、稀土金属、稀土功能材料、永磁电机等主要产品产销量同比实现不同幅度增长。    广东英联包装股份有限公司预计前三季度实现营业收入16.30亿元至16.50亿元，同比增长9.49%至10.83%；实现归属于上市公司股东的净利润3450.00万元至3750.00万元，同比增长1531.13%至1672.97%。公司方面表示，营业收入和利润均实现增长，主要得益于快消品金属包装易开盖板块的贡献。今年前三季度，该公司金属包装板块智能化、自动化生产线的供货能力和产品质量等核心优势进一步显现，国内外市场占有率提升。    厦门吉宏科技股份有限公司2025年前三季度业绩预告显示，预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元至2.22亿元，同比增长55.00%至65.00%。该公司坚持以技术驱动跨境社交电商业务发展，前三季度继续深化品牌建设及区域拓展，凭借深厚的行业积累与技术沉淀，持续展现较强的发展韧性，营收规模与利润均实现较大幅度增长，带动公司整体业绩进一步提升。
 
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超40家A股上市公司披露三季报预告


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     本报记者 袁传玺    10月12日，港交所官网发布消息称，八马茶业股份有限公司（以下简称“八马茶业”）更新聆讯后资料集，意味着八马茶业港交所IPO通过聆讯，代表八马茶业登陆资本市场进入倒计时，而港股茶板块也将再添一军。    对于八马茶业赴港IPO一事，国茶实验室创始人罗军接受《证券日报》记者采访时表示，八马茶业作为茶行业头部企业，公司具有强大的创新韧性，每一次行业变革它都会迎难而上，在当前整个原叶茶市场面临挑战之际，八马茶业能够成功上市，对整个茶行业来说可以提振信心。    多品类销量第一    主动调整穿越周期    招股书显示，八马茶业是中国高端茶市场的领导者、高端中国茶领域销量第一名、中国最具知名度的茶品牌。    根据弗若斯特沙利文报告，按2024年销售收入计，中国乌龙茶和红茶市场排名第一。截至2024年公司的铁观音销量连续10多年位居全国第一、岩茶销量连续5年位居全国第一、红茶销量连续4年位居全国第一。    上述诸多“第一”背后，八马茶业过去几年进入发展快车道。根据公司披露，2022年-2024年及2025年上半年，公司实现收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元、10.63亿元；同期，公司利润及全面收益总额分别约为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元、1.2亿元。    从业务板块来看，八马茶业战略清晰，各个业务单元在茶行业内保持领先地位。具体来看，2025年上半年，八马品牌实现营收9.38亿元，占营收比重为88.2%；信记号品牌营收1.01亿元，占比9.5%；万山红品牌营收2008.3万元，占比1.9%。    从近3年的数据来看，八马茶业三大品牌保持了增长的态势。2022年－2024年，八马品牌收入从16.06亿元到了18.82亿元；信记号从2.01亿元到了2.33亿元。“万山红”作为八马茶业2024年推出的全新子品牌，2024年的数据为2148.8万元，2025年上半年营收接近去年全年，公司精准锁定了追求高质价比的年轻及女性消费群体这一庞大蓝海市场。    按照产品类别划分，上半年，八马茶业的茶叶销售收入为9.59亿元，占比90.2%；非茶叶类别收入来自茶具销售6144.7万元，茶食销售2832.9万元，其他产品（茶饮等衍生品）销售收入为1048.1万元。茶叶作为公司的主要业务，2024年全年毛利率为58.5%，而2022年全年为56.5%。    按照渠道划分，八马茶业线下渠道2022年－2024年及2025年上半年的销售收入分别为13.13亿元，14.94亿元、14.44亿元和6.83亿元；而线上渠道收入分别为4.94亿元、6.23亿元、6.93亿元和3.76亿元。2025年上半年，八马茶业线上销售占比达到35%。    从数据来看，八马茶业的线上业务从最初的“开疆拓土”，到销售额的连年增长，精准锁定新增量市场。    有产业分析师指出，八马茶业正通过空间重构实现转变，通过新增空间服务，进而增强收入，吸引顾客，增强顾客黏性。    2024年，八马茶业率先提出“城市会客厅”概念，希望打造集商务洽谈、文化交流、休闲体验于一体的新型茶空间，让更多消费者在门店获得沉浸式茶文化体验和高档舒适的商务及社交空间体验，同时也让服务更好地反哺于线下门店的产品销售，提升门店收入与客户黏性。    根据Chnbrand发布的2023年、2024年、2025年中国顾客满意度指数报告，“八马”品牌于2024年在中国连锁茶叶品牌中的品牌知名度排名首位，并在2023年至2025年连续3年位居中国连锁茶叶品牌消费者满意度榜首。    开拓第二增长曲线    多措并举稳健发展    彼时，“中国七万茶企不敌一家立顿”的话题，一度让中国茶企汗颜。如今，纵观中国的茶市场，八马茶业的品牌价值近年来不断提升，中国茶企正在通过“品质+品牌”将中国茶做大做强。    根据弗若斯特沙利文的报告，以销售收入计算，中国茶叶市场规模已于2024年达到人民币3258亿元，并预计在2029年突破4000亿元大关。其中，中国高端茶叶市场正以5.6%的复合年增长率扩张，预计2029年规模达1353亿元。    在高端茶叶市场，八马茶业的增长势头远超行业平均水平。其市场占有率由2020年的约1.1%提升至2024年的1.7%。    然而，作为中国高端茶市场第一品牌的八马茶业，也遇到了行业调整带来的挑战。面对复杂的经济环境，八马茶业在上半年进行了前瞻性战略调整，主动调整门店，以应对行业变化。    对此，上海与梅管理咨询合伙企业合伙人沈萌接受《证券日报》记者采访时表示：“八马茶业主动调整门店是为了应对经济变化、消费疲软市场现状，从成本结构上进行优化，为了更稳定地发展。”    在广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬看来，目前市场正在倒逼整个产业端的创新升级及迭代。中国茶行业未来要降低送礼的比重，更多聚焦个人消费，才能打造可持续发展的核心竞争力。    同样，在罗军看来，新茶饮企业的SKU在30个左右，而原叶茶企业的SKU数量较多，未来，原叶茶企业应该减少SKU来提升经营效率。而八马茶业已经打造了中国茶的价值模型，未来在提升效率方面应大胆地去优化产品体系。“极致高效率是中国原叶茶最大的机会。”    事实上，作为头部茶企，八马茶业一手握着中国高端茶市场第一的成绩单，一手则紧抓年轻消费群体，在消费代际迁移的背景下，八马茶业卡位年轻消费群体的同时，正在满足从商务礼品到日常口粮的多元需求转变。    比如，八马茶业基于对年轻消费群体的精准卡位。2024年推出的子品牌“万山红”，以“高质价比+时尚口味”策略，在小红书、抖音等平台引发裂变式传播，通过打造“茶+社交”“茶+疗愈”等新场景，八马成功将传统茶文化转化为年轻人的生活方式，并获得了较高的复购率。    在茶文化研究者周重林看来，过去中国的茶叶有销售半径，企业很难跨区域。而八马茶业通过连锁加盟模式实现了跨区域发展，在茶行业是非常优质的公司。    八马茶业在港IPO已经进入倒计时，根据公司披露的募资使用情况，公司预计将募集资金用于扩建公司的生产基地及建造新生产基地；拓展及优化线下门店网络，稳步推进“千城万店”布局，并持续改造升级茶空间，打造“城市会客厅”；大力发展线上销售渠道，提升公司业务运营的数字化水平；收购或投资于中国茶行业的参与者；及用作营运资金和其他一般企业用途。（编辑 张明富）
 
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