宁波市证券期货业协会

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     本报记者 刘钊    在青岛高测科技股份有限公司（以下简称“高测股份”）的宜宾工厂，车间内的设备轰鸣与屏幕上滚动的工艺参数形成鲜明对照：一端是高精度装备的连续运转，另一端是对良率、能耗、线速等关键指标的实时追踪。    当前，高测股份并未将重心仅放在“保订单、保交付”的短期节奏上，而是把更多精力投入到“更薄、更稳、更智能”的制造边界探索之中。近期，该公司宜宾基地首片“高测智造”50μm超薄硅片成功下线，再次把行业目光拉回到硅片切割环节的技术底座。超薄化竞争，究竟比拼什么？周期压力之下，企业如何用体系能力而非单点突破穿越波动？    围绕上述问题，近日，《证券日报》记者专访高测股份副董事长李学于。在他看来，50μm节点并非“偶发突破”，而是公司长期坚持“设备+耗材+工艺”协同闭环的阶段性成果；在行业同质化与价格压力加大之时，企业更需要把趋势判断转化为工程化能力，并以平台化技术迁移孵化泛半导体、具身智能等新业务，持续构建新的增长曲线。    向“薄”求极致    高测股份成立于2006年，总部位于山东青岛。公司业务从早期的轮胎检测设备起步，随后切入光伏切割装备领域，并逐步拓展至半导体、蓝宝石、碳化硅、稀土永磁等精密加工领域。外界常用“多次跨界”概括其成长路径，但在李学于看来，公司每一次业务延展的底层逻辑并未改变——围绕精密切割、精密磨削、电镀化学等平台化技术，构建“设备、工具、工艺”联合研发体系，以工程化能力实现跨场景迁移。    在光伏主业方面，李学于将公司竞争力概括为“技术闭环”。他表示：“50μm超薄硅片成功下线，是高测股份‘设备+耗材+工艺’技术闭环能力的集中体现，是长期研发投入与技术迭代的必然结果。”    “把‘薄’做出来只是起点，把‘薄’做稳、做成可复制的量产能力才是门槛。”在他看来，这是对设备精度与稳定性、耗材适配能力、工艺窗口控制以及量产一致性提出的系统性要求——任何一个环节的短板，都可能在更薄厚度下被放大为良率波动与成本失控。    “我们始终坚持核心设备与耗材自研自产，打通‘设备性能提升—耗材适配升级—工艺技术迭代’的研发链路，实现硅片切割环节全链条自主可控。”李学于说。为了让“更薄”具备量产意义，高测股份长期坚持“销售一代、研发一代、预研一代”的策略，“半棒半片”切割技术路线分阶段推进：先后在2022年实现80μm、2023年实现60μm的节点突破，持续积累超薄切割的工艺参数与良率控制经验，最终推进到50μm的下线与验证。    当谈到太空光伏、极端环境等新应用需求时，李学于表示，高测股份依托“设备+耗材+工艺”协同闭环，已提前研发相关超薄硅片产品，但目前太空光伏仍处在较早期验证阶段，大规模应用仍需要时间窗口。“超薄硅片因其柔性特征等带来切割难度提升。”他解释，难点集中在多个变量的耦合：更高精度、更稳定的切割设备需求更迫切；金刚线进一步细线化的要求更苛刻；同时，切割液分散性、切割主辊支撑作用等工艺细节都将对良率与一致性产生更敏感的影响。    “可以看到，超薄硅片的切割壁垒是很高的，尤其要满足大规模量产还需要持续研发解决一些问题。”李学于说。    为跨越“验证—放量”的门槛，高测股份在设备迭代速度、钨丝金刚线细线化、关键环节自研等方面同步推进，目标是把未来量产所需的良率提高、成本下降与质量提升路径，提前做成可执行的工程方案。“我们对未来量产超薄硅片的良率提高、成本下降及质量提升的路径和时间周期有比较明确的规划。”李学于表示。    除了薄片化，切割环节的另一条主线是智能化。李学于认为，在大尺寸与更薄厚度并行的趋势下，碎片、线痕、翘曲等风险更容易被放大，行业需要的不仅是“更快的设备”，还有“更可控的过程”。因此，高测股份持续升级切片机智能化水平，实现关键工艺参数实时自动监测与动态调节，并搭建覆盖全生产环节的切片集控及工厂智能平台，探索硅片切割垂类大模型产品，以生产数据驱动切割参数寻优，提升过程稳定性与一致性。    面对行业同质化竞争与价格压力，李学于更愿意把高测股份的差异化优势放在“闭环价值”上。他表示，公司已从单纯“卖设备”“卖耗材”转向“为客户提供硅片切割全链路价值解决方案”，用系统效率而非单点溢价定义竞争标准。同时，公司内部对让利与竞争保持明确边界：不牺牲技术研发投入、不降低产品与服务品质、不突破全成本盈利红线，让竞争回归到制造业可验证的指标体系。    向“新”拓边界    在李学于看来，高测股份能够在不同产业周期中保持“持续试错”的基础，是平台化技术与组织能力的协同。他表示，公司基于同一个技术研发平台，对精密切割、精密磨削、电镀化学等平台化技术进行研究与模块化沉淀，形成“设备、工具、工艺”的联合研发能力：横向上，把核心技术成果快速迁移到更多行业；纵向上，在光伏场景内持续做深切割装备、耗材与切片服务，沉淀工艺Know-how与交付体系。    这种“可迁移”的平台能力，让公司成功切入泛半导体领域，同时也构成公司布局具身智能的技术起点。李学于表示，公司入局人形机器人产业链并非追逐概念，而是基于既有能力找到“可落点”的产品方向：复合金属腱绳、行星滚柱丝杠磨削设备、减速器等，均与公司在材料、精密加工与工艺集成方面的积累存在清晰的技术关联。    具体到产品推进节奏，李学于表示，公司复合金属腱绳已获得小批量订单并进入多家头部客户试用；行星滚柱丝杠磨削设备处于研发推进阶段；减速器则配合海外客户开展定制开发。为强化人形机器人业务的体系化推进，公司设立高测智慧（上海）机器人有限公司，通过更专业化的组织搭建与资源配置，避免“散点式项目跨界”，把新业务从试验性探索推向可复制的产业化路径。    对于具身智能业务的放量节奏，李学于的判断并不回避产业的不确定性。他认为，行业从“Demo秀”走向“工业级稳定运行”需要时间窗口，规模化落地取决于技术成熟度、下游应用场景与产业节奏三者的耦合：技术要经得起寿命与可靠性验证，场景要能形成数据回流与迭代闭环，产业链要在标准、成本与供给能力上同步完善。市场最终会回到制造业最朴素的评价体系——产品能否真正解决痛点、方案能否规模化复制、交付质量能否长期稳定。    谈及公司未来的收入构成，李学于表示，一方面，光伏主业仍是稳定发展的“压舱石”，通过技术闭环与智能化提升持续增强韧性；另一方面，泛半导体及具身智能等新赛道以“里程碑”管理推进，从小批量、验证、交付逐级抬升权重，逐步成长为第二增长曲线。在他看来，只有当主业的确定性与新业务的成长性建立在同一套平台化能力之上，企业的“稳中求破”才具备可持续性与可验证性。    稳中求进，破中有立。当前，高测股份正用“技术闭环+工程化落地”稳住主业基本盘，同时以平台化能力向新场景延伸培育增量。在行业波动加剧的背景下，能否把“更薄、更稳、更智能”做成可复制的量产能力，并形成稳定交付与滚动迭代机制，仍将是其穿越周期的关键。
 
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高测股份副董事长李学于：把“更薄更稳更智能”变成量产能力


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     本报记者 陈红    3月16日晚间，常州三协电机股份有限公司（以下简称“三协电机”）发布公告称，公司拟与深圳市稳正资产管理有限公司（以下简称“稳正资产”）、叶海澄等，共同出资设立常州嘲风智能产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“投资基金”），基金具体名称以工商管理部门核定为准，合伙期限8年，自基金成立之日起算。    公告显示，该投资基金注册地及主要经营场所均为常州市经济开发区，认缴规模1亿元。出资结构方面，稳正资产作为普通合伙人拟出资100万元，占比1%；三协电机作为有限合伙人拟出资5600万元，以56%的出资比例成为基金第一大出资人；叶海澄、熊强波分别拟出资900万元、400万元，占比9%、4%；其余3000万元由其他社会资金认缴，占比30%。投资方向上，基金将重点布局具身智能产业链优质企业，覆盖智能科技消费品、智能装备或机器人及其产业链上游器件、材料等核心领域。    公告显示，本次拟设基金规模1亿元，占公司三协电机最近一个会计年度经审计资产总额的21.04%、净资产的35.21%。依据相关监管规定，本次投资未达到重大资产重组标准，不构成重大资产重组。    三协电机表示：“本次投资的资金全部为公司自有资金，此次产业投资布局是在保证主营业务正常开展的前提下作出的决策，有利于提升公司综合竞争力，不会对公司当期财务状况和经营成果产生重大影响。”
 
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聚焦具身智能赛道 三协电机拟参设产业基金


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     本报记者 桂小笋    3月15日晚间，山推工程机械股份有限公司发布公告称，提请股东会授权董事会制定2026年中期分红方案。    查阅上市公司的公告信息可知，近期，已有多家公司发布公告表示提请股东大会授权董事会制定2026年中期分红方案。其中，多数公告提及，筹划2026年中期分红方案是为了回报投资者。    深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司基金经理兼高级研究员包金刚告诉《证券日报》记者，近年来，上市公司通过分红来回报投资者呈现积极变化，在规模和质量同步提升的同时，结构也持续优化。而且，现金回报渐成共识，对A股市场生态的积极影响正日益显现。    “重视分红回报投资者，有助于吸引长期资金，同时减少市场的投机行为，注重投资者回报也能倒逼上市公司提升经营质量，进入发展的良性循环。”广东华辉创富投资管理有限公司总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示。    从公司治理层面来看，通过提升分红频次和分红比例来传递业绩信心，缩短回报周期，已成为业绩优秀、经营稳健的上市公司的共识。    此外，不少公司将分红纳入年度规划，形成制度化安排。袁华明介绍，从观察到的情况来看，上市公司的分红政策还可以在提升透明度方面下功夫，让中小投资者对收益有稳定的预期。    “让现金分红更好地发挥回报投资者的作用，可以从多个细节进行完善。一是，健全制度与信息披露，细化分红政策披露要求，对未分红公司需提供充分解释，推动形成稳定透明的分红预期；二是，优化市场评价体系，在各类评价指引中提高分红权重，对长期不分红公司予以减分，引导常态化回报。三是，协同分红与股份回购，规范回购用途及披露，使资本回报行为真正回馈股东、提升公司价值。”包金刚说。
 
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多家A股公司筹划2026年中期分红


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     本报记者 李立平    3月14日，藏格矿业股份有限公司（以下简称“藏格矿业”）发布2025年年报，2025年，公司实现营业收入35.77亿元，同比增长10.03%；实现归属于上市公司股东净利润38.52亿元，同比增长49.32%。在以真金白银回报投资者方面，藏格矿业预计2025年全年现金分红金额达到39.22亿元，分红率高达101.82%。    藏格矿业董事会秘书李瑞雪向《证券日报》记者表示，藏格矿业2025年业绩实现稳健增长，主要得益于公司钾、锂、铜三大业务板块协同发力，而对投资者进行高比例分红，是公司践行“质量回报双提升”承诺的具体体现。    钾、锂、铜三大业务板块协同发力    藏格矿业拥有青海察尔汗盐湖724.35平方公里的采矿权，公司运用固转液技术，以察尔汗盐湖的卤水为原料生产氯化钾，在提钾老卤的基础上，采用先进的盐湖提锂技术生产电池级碳酸锂，公司的主要业务为氯化钾、碳酸锂的研发、生产与销售。    年报显示，2025年，藏格矿业生产氯化钾103.32万吨，销售108.43万吨，公司氯化钾全年平均含税销售价格2964.28元/吨，同比增长28.57%；实现销售收入29.49亿元，同比增长33.42%。氯化钾产量与售价双重因素驱动氯化钾业务板块收入与利润强劲增长。    在碳酸锂业务方面，公司2025年年初计划产销量11，000吨，受停产影响，调整全年生产经营计划为产销量8510吨。停产期间，公司持续开展关键设备维修保养、保障设备处于稳定运行状态。复产后，藏格矿业全力加速生产，公司2025全年实现碳酸锂产量8808吨，销量8957吨，公司2025年碳酸锂单位销售成本为4.31万元/吨，显著低于锂辉石/云母路线6万元/吨－9万元/吨的金额，叠加四季度碳酸锂价格回暖，有效降低了前期停产带来的影响，为公司利润增长提供了支撑。    同时，藏格矿业持有西藏巨龙铜业有限公司（以下简称“巨龙铜业”）30.78%的股权，2025年，巨龙铜业铜矿产量19.38万吨，销量19.37万吨，实现营业收入166.63亿元，实现净利润91.41亿元。藏格矿业取得投资收益27.82亿元，同比增长44.34%。    李瑞雪表示，氯化钾业务产销超预期、碳酸锂价格逐步回暖，以及巨龙铜业投资收益的持续强劲贡献，共同为公司业绩增长构筑了坚实基础。    股价与分红双轮驱动回报投资者    根据藏格矿业同日发布的关于2025年年度利润分配方案的公告，公司拟向全体股东每10股派发现金红利15.00元（含税），共计派发现金红利23.53亿元（含税），合并计算公司已于2025年中期发放的现金分红15.69亿元，2025年度现金分红合计将达到39.22亿元，高于2025年实现的归属于上市公司股东净利润38.52亿元。    在二级市场方面，藏格矿业股价从2025年首个交易日的27.73元/股一路上涨，于12月下旬盘中最高触及87.68元/股，创下历史最高股价，截至2025年12月31日收盘报84.40元/股，全年累计涨幅高达216.58%，总市值突破千亿元大关，达到1296.54亿元，成功进入“千亿市值俱乐部”。进入2026年，股价维持高位运行，截至2026年3月13日收于79.74元/股，总市值达1252.1亿元。    宁夏嘉丰基金管理有限公司总经理卢柯青在接受《证券日报》记者采访时表示，藏格矿业当前的股价走势，是公司内在价值得到投资者认同的表现。藏格矿业积极响应监管部门鼓励上市公司一年多次分红的号召，在2025年中期分红的基础上，再次进行高比例分红，让投资者收获了价值发现与回报兑现的双重红利，这特别有利于提升投资者在资本市场的获得感。    李瑞雪表示，站在千亿市值的新起点，藏格矿业新三年战略规划已全面铺开，公司将在控股股东紫金国际控股有限公司的战略赋能下，坚守“提质、上产、控本、增效”方针，用持续向好的经营业绩进一步夯实对投资者的投资回报。（编辑 上官梦露）
 
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藏格矿业2025年实现净利润38.52亿元 分红率达101.82%回报投资者


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     本报记者 桂小笋    3月14日，威龙葡萄酒股份有限公司、亚士创能科技（上海）股份有限公司（以下简称“亚士创能”）、宁波波导股份有限公司和熊猫金控股份有限公司发布公告，对此前的业绩预告问询函进行了回复。在回复公告中，这些公司对问询函提及的客户情况、单季度业绩大增的合理性、毛利率变动情况等事项进行了详细说明。    河北环博科技有限公司总经理陈晶晶告诉《证券日报》记者，业绩预告问询函是一种风险筛查机制，其核心价值之一，在于破解资本市场“信息不对称”难题，切实保护投资者尤其是中小投资者的合法权益。中小投资者往往处于信息劣势，难以直接核实上市公司业绩预告的真实性与合理性，而监管问询通过“倒逼”公司补充披露细节，将业绩波动的原因、会计处理的依据、潜在的风险等信息公之于众，让投资者能够更全面、客观地判断公司经营状况。    综合来看，业绩问询函呈现出“抠细节、重实质”的特点，不再局限于表面数据披露，而是深入核查业务真实性、会计处理合规性，例如追问经销商构成、回款情况、减值准备计提依据等。    例如，亚士创能的公告显示，预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为亏损12.9亿元至亏损8.6亿元。公司收到上海证券交易所的监管工作函，要求解释多项经营和业绩的细节事项。在3月14日的公告中，亚士创能对经营状况、应收账款、重要诉讼等事项进行了解答。    “这可以倒逼公司披露更具体、更透明的信息。通过穿透式问询，可以防范上市公司利用业绩预告‘打擦边球’、误导投资者，从源头净化资本市场信息披露环境。”上海明伦律师事务所律师王智斌告诉《证券日报》记者，业绩预告问询函的回复，并非简单的“被动应答”，而是上市公司履行信息披露义务、完善内部治理的重要契机，其回复质量直接体现公司的合规意识与治理水平。从实践来看，合规意识较强的公司，回复内容往往更细致，也更具体、逻辑清晰。    查询公开信息可知，近年来，监管层更聚焦于业绩异常波动、大额资产减值、营收精准“踩线”、关联交易非关联化等敏感情形，通过逐笔核对交易背景、客户真实性、收入确认时点与期后回款情况，牢牢守住信息披露的第一道关口。这种常态化、穿透式监管，已成为资本市场风险早发现、早处置的重要抓手。    对于上市公司而言，及时、细致、高质量回复问询函，既是履行法定义务，也是展现公司透明度与治理能力的重要窗口。从市场生态来看，业绩预告问询机制正在形成良性循环：监管问得细、问得准、问得透，倒逼上市公司说得清楚、讲得翔实、信息透明，最终让投资者看得明白、投得放心，为价值投资夯实基础。（编辑 上官梦露）
 
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多家公司回复业绩预告问询函


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     本报记者 徐一鸣    同花顺数据显示，截至3月15日记者发稿，已有98家A股上市公司率先披露2025年年度报告，其中，有70家公司拟进行现金分红，合计705.04亿元。    前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，上市公司的现金分红既是自身盈利能力的体现，也是回报投资者、引导长期价值投资的重要途径，更折射出A股市场分红生态持续优化以及实体经济高质量发展的底气。    从业绩表现来看，上述98家公司中，有54家公司归属于母公司股东的净利润实现同比增长，占比为55.10%。    行业龙头的业绩表现较为亮眼。比如，作为动力电池领域头部企业，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）在2025年实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；归属于上市公司股东的净利润为722.01亿元，同比增长42.28%，日均盈利约1.98亿元。    细分领域的优质企业也展现出强劲的成长能力。如广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称“天赐材料”）、山东沃华医药科技股份有限公司等，去年归属于上市公司股东的净利润同比增长均超100%。其中，天赐材料去年全年实现营业收入166.5亿元，同比增长33.00%，归属于上市公司股东的净利润为13.62亿元，同比增长181.43%，扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为13.6亿元，同比增长256.32%。    值得一提的是，包括中科寒武纪科技股份有限公司等在内的9家公司2025年归属于上市公司股东的净利润实现扭亏为盈。    此外，上述98家公司中，有70家公司拟进行现金分红，占比为71.4%。其中，宁德时代拟每10股派发现金分红69.57元（含税），合计派发现金分红315.32亿元，暂居第一名。    据记者梳理，此次发布分红预案的公司中，多数企业的分红不仅贴合自身盈利水平，也兼顾了股东回报。    如浙江核新同花顺网络信息股份有限公司2025年实现营业收入60.29亿元，归属于上市公司股东的净利润为32.05亿元，分别同比增长44.00%、75.79%，其分红预案不仅包含每10股派51元（含税）现金分红，还计划每10股转增4股，体现出对股东短期收益与长期权益的重视。    上海大学悉尼工商学院讲师王雨婷对《证券日报》记者表示，持续稳定的分红不仅提升了投资者的获得感，更能吸引保险、养老等中长期资金入市。这些资金的加入，不仅为上市公司提供了长期稳定的资金支持，也推动市场形成“稳定分红—长期资本集聚—高质量发展”的良性循环。    王雨婷进一步表示，未来，随着监管政策的持续完善与企业分红意识的进一步增强，A股市场的分红生态将会更加成熟，为投资者提供稳定回报的同时，也为资本市场高质量发展注入持久动力。
 
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已有98家A股公司披露2025年年报 70家上市公司拟现金分红合计705亿元


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     本报讯 （记者吴奕萱 见习记者王楠）3月14日，宁波创源文化发展股份有限公司（以下简称“创源股份”）同步披露两份公告，公司董事长陈刚被有关监察机关留置，并已推举董事华天代为履行董事长职责。    公告显示，创源股份近日收到控股股东宁波文旅会展集团有限公司通知，公司董事长陈刚已被有关监察机关留置，暂时无法正常履行董事长及董事会专门委员会委员职务。    为保障董事会运作与经营管理稳定，公司于3月13日召开第四届董事会第十四次会议，审议通过《关于推举并授权董事代行董事长职责的议案》。经半数以上董事一致同意，推举董事华天代为履行董事长全部职责及陈刚在董事会相关委员会的职责，代职期限自董事会审议通过之日起，至陈刚恢复履职或公司选举产生新任相关职务人员为止。    创源股份在公告中说明，截至披露日，公司未收到有权机关对公司的任何调查或配合调查文件，暂未知悉留置调查的进展及结论。公司控制权未发生变化，其他董事及高级管理人员均正常履职，日常经营由高管团队负责，各项生产经营活动正常开展，相关事项预计不会对公司正常生产经营造成重大不利影响。（编辑 郭之宸）
 
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创源股份董事长陈刚被监察机关留置 公司推举董事华天代行董事长职责


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     本报讯 （记者李昱丞）3月13日晚间，招商局积余产业运营服务股份有限公司（以下简称“招商积余”）披露2025年年度报告，公司2025年实现营业收入192.73亿元，同比增长12.23%；实现归母净利润6.55亿元，同比下降22.12%，主要系处置衡阳中航地产有限公司项目一次性减少归母净利润2.56亿元，剔除此影响因素后，归母净利润同比增长8.30%。公司通过此次处置实现了轻装上阵，有利于优化长期资产结构。    2025年，招商积余物业管理业务实现新签年度合同额44.80亿元。第三方新签年度合同额41.69亿元，同比增长13%，其中市场化住宅跨越增长，实现新签年度合同额4.74亿元，同比增长60%。    与此同时，公司落地中国南方航空股份有限公司新疆分公司、中国人民大学通州校区、长鑫集电（北京）存储技术有限公司、上海康城（建筑面积175万㎡）、西安秦汉雅苑（建筑面积52万㎡）等重要项目，新开发OPPO广东移动通信有限公司、希音、山姆会员店等总对总业务合作客户。    分析认为，2025年，招商积余经营基本面持续夯实、发展质量稳步提升，为长期健康发展提供了有力支撑。（编辑 郭之宸）
 
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招商积余经营规模持续增长 2025年营收同比增长12.23%


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     本报讯 （记者李昱丞）3月13日晚间，侨银城市管理股份有限公司（以下简称“侨银股份”）公告称，近日公司预中标山东省临沂市平邑县平邑街道城乡环卫一体化作业项目，预估中标总金额约2.1亿元。    平邑县作为临沂市域副中心城市，近年来持续抓实环卫保洁、改善城乡环境，全力推进“洁净城市”建设，对城乡环卫一体化服务的专业化、精细化、数智化水平提出了更高要求。    此前，侨银股份已成功进驻平邑县，服务当地城区，有效提升了城区市容环境。本次中标平邑县平邑街道城乡环卫一体化作业项目，既表明侨银股份在该县的服务范围将大幅拓展至乡镇，也体现了当地对侨银股份综合服务能力的高度认可。    侨银股份方面称，服务范围延伸至当地乡镇后，将继续结合沂蒙老区城乡发展实际，为其量身定制服务方案，聚焦重要领域、重点部位和难点堵点，从小处着眼、细节着手，下足“绣花”功夫，将精细“针法”落实到城市建设的角角落落，以智慧化专业服务助力平邑破解城乡环境治理痛点，实现平邑街道城乡服务的全覆盖、一体化、标准化运营，推动市容市貌实现质的提升。    侨银股份方面进一步表示，未来，公司将继续秉持创新发展理念，以数智化技术驱动服务升级，以一体化模式推动城乡环境协同发展，持续为更多城市提供人居环境综合提升解决方案。（编辑 郭之宸）
 
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侨银股份预中标山东平邑项目 金额2.1亿元


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     本报讯 （记者昌校宇）近期，电网设备、储能、光伏、绿电等新能源细分板块表现活跃。Wind资讯数据显示，截至3月6日，创业板新能源指数近一年上涨46.54%，表现突出。在此背景下，布局该领域的ETF产品再度上新，3月12日，景顺长城基金旗下的创业板新能源ETF景顺正式启动发行。    创业板是新能源上市公司的重要集聚地，聚焦新兴产业核心环节，已成为全球科技与经济转型的关键驱动力。创业板新能源ETF景顺跟踪的创业板新能源指数，从创业板上市公司中选取50只业务涉及风电、光伏、新能源车、锂电、储能等领域、市值较大且具有代表性的个股。其成份股既涵盖宁德时代、阳光电源、汇川技术等龙头公司，也包含众多在细分领域具备技术优势的企业，其中不少公司在产业链中占据重要位置。    行业分布上，创业板新能源指数基本实现了对新能源产业链核心环节的较全面覆盖。Wind资讯数据显示，其前三大权重行业分别为电池（47.1%）、光伏设备（25.2%）和自动化设备（14.3%）。    回顾历史表现，创业板新能源指数成长性突出、弹性显著，长期收益可观。Wind资讯数据显示，截至3月6日，该指数自基日（2017年12月29日）以来累计上涨262.66%。（编辑 郭之宸）
 
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创业板新能源ETF景顺正式启动发行


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     本报记者 方凌晨    百亿元级私募是机构投资者队伍中的重要组成部分，其资金体量较大，投研和风控体系相对成熟，在市场定价、资产配置中影响力较强，对私募基金行业规范化发展有一定示范作用。私募排排网最新数据显示，截至今年2月末，百亿元级私募数量已达126家，创历史新高。    除百亿元级私募阵营持续扩容外，行业整体规模稳步增长、机构积极开展自购等信号不断释放，折射出我国私募基金行业正加快迈向高质量发展。    开年以来，在短短两个月时间内，百亿元级私募阵营共出现了11张“新面孔”。具体来看，2月份新增的百亿元级私募共有4家，其中，鸣熙资本、上海合骥私募、托特（三亚）私募首次进入百亿元级私募梯队，旌安投资则重回百亿元级梯队。    北京沃虎私募基金管理有限公司总经理徐鹏对《证券日报》记者表示：“百亿元级私募阵营快速扩容的核心驱动因素是，今年以来股票市场赚钱效应增强，投资收益提升叠加新增认购资金涌入，推动私募基金管理规模迅速扩张。”    在深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜看来，资本市场流动性保持宽松，叠加居民财富向权益资产转移，为私募基金发展带来了增量资金。同时，AI等技术赋能显著提升了量化策略的容量与效率。此外，产业升级催生市场结构性机会，助力私募基金提升业绩、扩大管理规模。    “随着私募基金行业马太效应加剧，资金向头部私募机构进一步集中，行业竞争核心也从规模扩张转向质量与专业能力提升。”李春瑜表示。    在126家百亿元级私募中，以股票策略为核心的私募机构占多数，共有89家，占比达70.63%。从地域分布来看，这些百亿元级私募主要集中在上海、北京、深圳，数量分别为59家、30家和10家，数量占比分别为46.83%、23.81%和7.94%。从收益表现来看，私募排排网数据显示，有业绩展示的82家百亿元级私募今年以来平均收益率为8.89%。    中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2026年1月末，我国存续私募基金管理人1.91万家，管理基金数量为13.92万只，管理基金规模达22.44万亿元。这已是私募基金总规模连续第4个月刷新历史纪录：从2025年10月末的22.05万亿元，到11月末的22.09万亿元、12月末的22.15万亿元，再到2026年1月末的22.44万亿元。    私募机构也在积极开展自购。比如，3月9日，上海合远基金发布公告称，基于对中国资本市场长期发展的良好预期，及对自身投资管理能力的信心，该公司计划以自有资金人民币2000万元申购其旗下管理的基金产品，与投资者风险共担、利益共享。私募排排网数据显示，截至3月11日，今年以来已有4家私募机构发布自购公告，合计自购金额达4400万元。    徐鹏表示：“这些积极信号表明专业投资机构依然看好后市。虽然市场已经历一年半时间的上行，但我们认为市场依然存在大量结构性机会。”    李春瑜认为，一方面，这反映了私募机构对资本市场长期价值的认可以及对自身投研能力的信心；另一方面，私募基金规模增长直接源于市场赚钱效应带来的资金流入，也表明市场逻辑正从估值修复转向盈利驱动并获得资金验证。    “在未来的发展中，私募机构需坚守合规底线、坚持规范经营，并持续提升专业能力与投研水平，不断增强获取超额收益的能力。”徐鹏说。
 
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百亿元级私募数量已达126家


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     本报记者 刘晓一    3月10日晚间，万亿市值龙头富士康工业互联网股份有限公司（以下简称“工业富联”）发布2025年年报。去年公司营收突破9000亿元，达9028.87亿元，同比增长48.22%；归属于上市公司股东的净利润352.86亿元，同比增长51.99%，利润增速高于营收增速，高质量增长势头凸显。同时，公司综合毛利率自2025年第二季度后逐季稳步提升，体现出产品结构向高价值领域升级、经营效率持续优化的趋势。    就业绩增长的原因，工业富联方面表示，主要得益于AI服务器市场持续扩张，公司在主要客户的市场份额稳步提升，以及云服务商业务表现优异，推动整体营业收入增长。    AI业务成核心增长引擎    “受益于全球AI算力需求的加速爆发，公司去年实现了‘规模+质量’双重高增长。”工业富联相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，报告期内，公司多项核心经营指标创下上市以来新高，业绩加速增长，拐点正式来临，标志着其全面开启AI驱动的全新增长周期。    具体来看，年报显示，去年公司连续两个季度实现净利润超百亿元，成长态势明显。公司第三季度归属于上市公司股东的净利润达103.73亿元，第四季度进一步攀升至127.99亿元，业绩加速增长拐点显现。    报告期内，公司基本每股收益（EPS）1.78元，同比增长52.14%；加权平均净资产收益率（ROE）21.65%，同比增长5.8个百分点，两大核心盈利指标均刷新上市以来纪录。    分业务来看，在工业富联三大业务板块中，云计算增速最快，是2025年业绩增长的最大贡献来源，实现营收6026.79亿元，同比增长88.70%。AI相关业务占比显著提高，成为推动该板块业绩增长的重要动力。其中，云服务商AI服务器营收同比增长超过3倍，GPU与ASIC方案相关产品均实现快速增长，进一步巩固了公司在全球AI服务器市场的龙头地位。    “当前全球主要云服务商持续加大AI基础设施资本开支，AI服务器需求处于高景气周期。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《证券日报》记者采访时表示，2026年预计云服务商将继续维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步推升至6000亿美元以上，AI基础设施建设长期成长动能充沛。TrendForce集邦咨询预测，2026年全球AI服务器出货量仍将保持28.3%的增速。    在本轮AI基础设施建设潮中，工业富联的通信及移动网络设备业务受益明显。其中，2025年随着数据中心网络向400G/800G乃至1.6T演进，公司800G以上高速交换机需求井喷，在2024年高基数增长的基础上，2025年营收同比大增13倍，成为该板块增长的新引擎。目前，其产品组合已全面覆盖Ethernet、Infiniband及NVLink Switch等多元技术，满足超大规模数据中心集群的互联需求，市场占有率稳居行业第一。    终端精密机构件业务亦稳健增长。得益于AI智能手机带来的结构性机会，工业富联该板块出货量同比实现双位数增长。同时，该公司持续推进“灯塔工厂”标准化体系建设，目前已累计完成对内建设9座、对外赋能13座灯塔工厂，智能制造能力持续提升。    连续4年推出“百亿元分红”    在实现业绩增长的同时，工业富联始终坚持与股东共享发展成果，持续提升股东回馈力度。公司2025年度利润分配方案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利6.5元（含税），年度现金分红（含中期分红）总额达194.51亿元，现金分红率达55.12%，均创下上市以来新高。    自2018年上市以来，工业富联始终坚守高分红策略，已连续4年推出百亿元分红方案，累计分红派现达631亿元，用实际行动践行长期价值创造理念。    展望未来，工业富联董事长郑弘孟在年报致股东信中表示，尽管国际政经局势仍存在诸多不确定性，芯片及原材料供应与成本波动亦可能带来阶段性挑战，但人工智能正加速推动全球产业结构的深刻变革，AI算力基础设施也将成为未来多年最具确定性的核心发展领域之一。    “公司将持续坚持以技术创新为驱动、以先进制造为根基，深化全球化产业布局，不断提升系统整合与规模制造能力，持续巩固在全球AI算力产业链中的领先地位。”郑弘孟说。（编辑 乔川川）
 
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工业富联2025年营收突破9000亿元 拟分红派现超194亿元


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     本报讯 （记者金婉霞）3月10日，上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称“复星医药”）表示，由该公司许可引进的创新药盐酸替那帕诺片（商品名：万缇乐）的中国首张处方，由北京大学人民医院肾内科主任左力教授开出。作为全球首个且目前唯一获批的磷吸收抑制剂，盐酸替那帕诺片的商业上市标志着高磷血症治疗领域迎来颠覆性突破，为中国的慢性肾脏病（CKD）透析患者带来全新的治疗选择。    资料显示，万缇乐于2025年2月份获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市，用于控制对磷结合剂疗效不充分或不耐受的慢性肾脏病（CKD）成人透析患者的血清磷水平，并于2025年12月份成功被纳入国家医保目录。    高磷血症是慢性肾脏病透析患者最常见的并发症之一，也是导致心血管事件和全因死亡率升高的关键危险因素。长期以来，传统治疗方案面临“达标难、负担重、依从差”三大困境：血磷达标率长期徘徊在较低水平，患者每日需服用大剂量磷结合剂，胃肠道不良反应频发，严重影响生活质量和治疗信心。盐酸替那帕诺片作为全球首个且目前唯一获批的磷吸收抑制剂，从机制上突破传统局限，从源头实现降磷目标。临床研究显示，使用替那帕诺后血磷达标率显著提升，同时具备药片小、口服负担轻、改善便秘等多重获益，真正实现对患者“疗效”与“生活质量”的双重守护。    作为盐酸替那帕诺片中国三期临床试验的主中心研究者，左力教授表示：“我们看到了盐酸替那帕诺片的疗效数据和安全性表现，对于该药物的临床应用，我抱有很高的期待。从临床诊疗角度，希望该药物能够切实破解我国透析患者高磷血症管理过程中疗效有限、达标率低、药片负担过重等核心痛点，帮助提升我国高磷血症的整体管理水平，降低其带来的心血管死亡和全因死亡风险，切实改善透析患者的生活质量和远期预后。”（编辑 李波）
 
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复星医药创新药万缇乐开出中国首张处方


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     本报讯 （记者吴奕萱）3月10日晚间，浙江真爱美家股份有限公司（以下简称“真爱美家”）发布公告，公司控股股东协议转让股份已于3月9日完成过户登记手续，控股股东正式变更为广州探迹远擎科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“探迹科技”），持有上市公司29.99%的股份，真爱美家实际控制人变更为黎展先生。    按此前披露的并购方案，本次股份转让完成后，广州探迹远擎科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“探迹远擎”）后续将发起部分要约收购，拟要约收购股份占真爱美家总股本的15.00%。本次并购交易完成后，探迹科技将通过旗下探迹远擎持有真爱美家44.99%的股权。    当下，“数字员工”成为AI产业商业化落地的核心风口，市场对能深度适配实际业务、切实解决实际痛点的AI应用产品需求持续攀升。作为国内AI大模型智能体独角兽企业，探迹科技已构建起技术成熟、可落地可复用的AI服务能力体系，凭借硬核的AI Agent能力成为市场关注的焦点。    依托自研的企业级大模型智能体平台“太擎”与数据云底座“旷湖”，探迹科技打造出能“真正干活”的数字员工产品矩阵。其B2B Agent组合覆盖销售、营销、触达与分析全链路，显著提升获客效率；B2C Agent则赋能电商与零售企业在客服、私域、运营等场景实现端到端智能化。并且，基于自研的AIOS和加速处理框架AI Core，该公司还把Agent能力延展到智能体终端生态。此外，探迹科技还推出全球领先销售智能体Futern，助力中企出海，高效拓展B2B客户。    在AI应用全面爆发的行业背景下，探迹科技正以成熟的数字员工技术体系，推动AI生产力在千行百业实现生产、销售、运营等多场景的落地应用，让AI从技术工具升级为实体产业生产力变革的核心驱动力。未来，探迹科技将继续深耕大模型智能体技术创新，不断拓展数字员工的应用边界，为产业智能化升级注入AI动能，释放更大的新质生产力价值。（编辑 张伟）
 
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控制权变更落定 探迹科技成真爱美家控股股东


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     本报记者 李婷    3月9日晚间，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）披露的2025年年度报告显示，报告期内，公司实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%。同时，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金分红69.57元（含税）。    万联证券投资顾问屈放对《证券日报》记者表示，整体看，宁德时代业绩符合预期，发展质效稳步提升。公司全球竞争力持续强化，依托全球化布局与产能保障能力，动力电池与储能业务双双领跑；同时，公司技术创新驱动成效显著，研发投入与专利储备构筑深厚壁垒，新产品、新场景不断打开增长空间；此外，生态布局持续完善，零碳科技、换电模式与绿色发展协同推进，为长期成长奠定坚实基础。    2025年，宁德时代研发投入达221亿元，占营收比例持续提升，过去10年累计研发投入超900亿元。截至去年年底，公司拥有及正在申请的国内外专利合计达54538项，公司将AI技术与创新制造全流程深度融合取得突破。    在产品方面，宁德时代相继推出二代神行超充电池、骁遥双核电池、钠新动力电池等，持续构建产品矩阵。同时，公司正以“全域增量”的战略，解锁全面电动化的新场景。在航空及低空领域，公司取得AS9100D航空质量体系认证；在船舶领域，公司累计配套电动船舶安全运营超900艘，还在全球首发“船—岸—云”零碳航运一体化解决方案。为应对全球市场的旺盛需求，2025年，宁德时代在全球布局产能规模达772GWh，同时拥有在建产能321GWh；匈牙利工厂、印尼电池产业链等项目建设均在稳步推进。    目前，宁德时代初步构建覆盖乘、商用两大领域的换电生态。其中公司旗下巧克力乘用车换电品牌已建站超1000座，分布于全国45座城市；骐骥商用车换电品牌建站超300座，覆盖全国26个省份干线。同时，公司积极推动产业生态协同，推进相关标准和政策落地。    依托自身零碳科技底蕴，宁德时代已形成绿电直供、零碳园区、源网荷储、构网型储能等一系列解决方案，携手多家行业龙头企业探索高碳排放行业零碳发展路径。业内人士认为，未来公司将以技术创新和领先产品为基石，推动整体价值持续增长，加固“全球领先的零碳新能源科技公司”的竞争壁垒。
 
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