宁波市证券期货业协会

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     本报讯 （记者曹卫新）3月22日，由诚迈科技股份有限公司（以下简称“诚迈科技”）主办的“预见必然·智领未来——人工智能趋势洞察论坛暨2026诚迈科技生态大会”在南京圆满召开。这场汇聚科技大咖凯文·凯利、两院院士及众多产业领军人物的行业盛会，聚焦AI从概念走向落地的核心命题，深耕IT领域二十载的诚迈科技，重磅发布“萤火、龙盒、诚迈悟空·龙宫”三大AI新品，覆盖端侧嵌入式、企业级、消费级三大核心市场，搭配安全可控、灵活部署、成本优化的核心优势，携手生态伙伴共推自主智能体产业规模化落地，为AI与实体经济深度融合提供了一体化解决方案。    当前AI产业已迈入智能体元年，行业普遍面临端侧适配难、企业落地成本高、个人应用碎片化等痛点，如何让AI从“能交互”进阶为“能做事、易落地”，成为全行业共识。论坛现场，多位行业专家与顶尖学者围绕这一课题展开深度分享，为诚迈科技三大新产品的技术布局与产业价值提供了权威注解。    《连线》杂志创始主编凯文·凯利指出，AI正从“辅助工具”转向“自主主体”，AI经济将走向智能体自主交互的A2A时代。他以OpenClaw（龙虾）为例解释，“龙虾”本质上就是运行在自有服务器和个人硬件中的智能体，具有去中心化、开源、独立自主的特点。未来，大家不用再去开发和安装各种APP，只需要向“龙虾”提出需求，它就能自动生成代码、开发软件，调用工具并完成任务。同时，市场上还会出现预装“龙虾”的各类硬件设备，开箱即用。    未来智能体将替代传统应用成为核心生产力载体，轻量化、本地化、场景化是必然趋势。但自主智能体要真正落地，首先要跨越算力与成本的鸿沟。中国工程院院士、清华大学计算机系教授郑纬民给出两条路径——以存换算、以存强算。前者以Mooncake为代表，通过KV Cache复用和分离式架构降低推理成本，已成为主流分布式推理方案；后者以KTransformer为核心，实现CPU与GPU异构协同，单卡即可运行DeepSeek-R1，这一突破，正推动AI PC从概念走向现实，催生万亿级新产业。    作为本次大会的核心亮点，诚迈科技精准瞄准行业痛点，打造覆盖全场景的AI产品矩阵，力求全方位破解产业落地难题。其中，面向端侧AI嵌入式市场推出的“萤火”系列，主打端侧智能体基座建设，兼容Android、Linux等多种系统。    针对企业AI落地“最后一公里”痛点，诚迈科技推出“龙盒”系列产品，构建企业级专属AI算力与智能体平台，分为通用版与法律版两大品类，全方位适配企业数字化与合规化需求。此外，诚迈科技还推出面向消费者市场的“诚迈悟空·龙宫”产品。    诚迈科技总裁刘冰表示，当下算力、算法与数据的三重突破，正推动AI进入普惠化阶段，自主智能体时代已然到来。诚迈科技将以三大新品为核心，持续深耕“操作系统+人工智能”双核赛道，携手众多生态伙伴，补齐AI落地技术与生态短板。本次三大产品的发布，不仅是诚迈科技在AI领域的重要里程碑，更是自主智能体从概念走向产业应用的关键一步，为企业数字化转型、终端智能化升级、个人智能生活提供了可落地、可复制的成熟方案。（编辑 张明富）
 
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诚迈科技举办AI生态盛会 三大AI新品正式亮相


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     本报记者 陈红    3月23日晚间，江苏华绿生物科技集团股份有限公司（以下简称“华绿生物”）发布对外投资公告，公司拟与文山市人民政府签订《投资协议》，在云南省文山壮族苗族自治州文山市境内新建日产50吨鲜品黄牛肝菌（见手青）工厂化生产项目，项目总投资额约2亿元，规划占地面积约220亩，满产状态下年产量可达1.8万吨。本次投资事项已经公司第五届董事会第二十次会议审议通过，无需提交股东会审议，且不构成关联交易及重大资产重组。    对于本次投资的目的，华绿生物表示，项目契合公司中长期发展战略与主营业务方向，是公司深化产业布局、拓展产业版图的关键举措。目前公司已初步达成“立足华东与西南，布局全国”的战略目标，核心区域基地布局基本成型，此次布局特色珍稀食用菌品类，是公司丰富产品类别、构建多元化食用菌产品矩阵的重要布局。    中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平对《证券日报》记者表示：“华绿生物择址云南文山布局珍稀菌项目，是其全国化产能布局的精准落地。文山市坐拥西南珍稀菌天然产业基础，气候、菌种资源适配黄牛肝菌工厂化生产，可有效降低原料培育与本土化运营成本；同时依托西南现有市场渠道，能快速实现新品区域渗透，华东、西南双核心产区的协同效应进一步凸显，也让公司对华南、西南消费市场的辐射力与供应链响应速度得到提升。”    公告显示，该项目用地性质为设施农业用地，具体选址范围及土地面积以文山市人民政府提供的土地红线图为准，投资规模及建设周期为暂估数据，最终以相关部门备案或批复为准。在合作模式上，文山市人民政府将提供符合约定的项目用地，完成土地流转归集、周边“五通一平”等工作，并组建专班协助公司完善项目手续；华绿生物则负责出资建设厂房及配套设施，承担项目整体运营。    根据协议约定，华绿生物需在协议签订后30日内在文山市注册成立注册资金不少于1500万元的项目公司，协议中公司的权利义务将全部转由项目公司履行，公司承担连带责任。土地租金采用5年一付、先付后用的方式，公司需按约定按期足额支付，且不得擅自改变土地用途和建设内容，非经协商不得转租给第三方（关联方除外）。同时，双方明确了违约责任，若一方违约，需采取补救措施、承担损害赔偿责任及守约方为实现权利产生的全部费用，违约金逾期支付还将按同期全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）计付逾期利息。    据悉，作为特色珍稀食用菌品类，黄牛肝菌兼具独特风味与市场稀缺性。公告显示，本次项目落地后将有效拓宽华绿生物产品线维度，与现有产品形成差异化互补，覆盖多元消费场景。同时，公司可依托成熟的基地建设经验与供应链体系，稳步提升产能规模，强化细分领域竞争优势。本次投资不仅有助于巩固公司在食用菌领域的技术壁垒与市场地位，还将通过新品类的增量贡献培育新增长点。    在项目进展方面，华绿生物董事会已授权管理层负责具体执行，后续将在文山市注册设立项目公司，专门负责项目的建设与运营。公司同时提示了相关风险，本次项目的投资金额、建设周期等均为预估数值，存在不确定性；项目建设实施需要一定周期，短期内不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响；此外，项目后续经营还可能面临行业政策变化、市场竞争、经营管理等因素影响，存在收益不达预期的风险。公司将根据经营计划分阶段实施项目，持续关注项目进展并积极防范风险。    广东省食安保障促进会副会长朱丹蓬向《证券日报》记者表示：“目前，食用菌行业已进入从传统大宗品类向高附加值珍稀菌升级的阶段，国内珍稀菌仍以散户种植为主，工厂化渗透率低，供应稳定性与产能规模均受制约，行业存在显著的标准化生产市场缺口。华绿生物凭借成熟的食用菌工厂化培育、智能化生产技术入局黄牛肝菌工厂化领域，既填补了高端珍稀菌标准化产能的空白，也契合消费升级下餐饮、高端零售等渠道对珍稀菌标准化产品的需求，成功抢占行业转型的先发优势。”    深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者表示：“近年来，食用菌行业同质化竞争加剧，华绿生物布局黄牛肝菌工厂化生产，打造了稀缺品类的差异化竞争壁垒。标准化的量产能力让公司跳出传统品类的价格战，精准对接高端消费市场的优质需求，同时凭借品类优势提升渠道合作的话语权，进一步巩固了行业头部的竞争地位，也为行业树立了大宗菌企向高端珍稀菌领域转型的新范式。”（编辑 上官梦露）
 
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华绿生物拟约2亿元投建黄牛肝菌工厂化生产项目 培育新增长点


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     本报记者 李雯珊    见习记者 张美娜    3月23日，根据中国工程机械工业协会消息，今年前两个月，我国工程机械产品出口额106.86亿美元，同比增长33.4%。即使在有春节长假的2月份，出口额仍超过51亿美元，超过2025年各月出口额平均值50.16%。    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，这一亮眼数据充分印证了我国工程机械产品在国际市场的强劲竞争力，也折射出行业景气度持续走高。在国内设备更新需求集中释放、海外市场空间不断拓宽的双重支撑下，我国工程机械行业复苏态势愈发清晰。    行业加快复苏    多家券商在最新研报中提到，工程机械行业当前正迎来内需外需双重驱动的机遇窗口。国内得益于设备更新周期集中到来，需求显著释放；海外市场对高端装备、绿色施工设备与智能化解决方案的需求亦持续攀升。    例如，中信证券发布的研报表示，根据几个主要省份代理商的调研结果反馈，预计3月份行业内销增长10%至20%。西南证券的研报则认为，工程机械出口持续高增长，海外市场进入新一轮景气周期。    多家工程机械上市公司也看好行业持续复苏。例如，艾迪精密机械股份有限公司近期在投资者互动平台上表示，当前工程机械行业触底复苏信号明显，前期行业低迷态势持续改善，今年以来公司在手订单充足。    企业订单与市场交付数据同样亮眼。根据三一集团有限公司（以下简称“三一集团”）微信公众号消息，3月20日，CCC集团（联合承包商国际公司）董事长SamerKhoury率高层代表团首次到访三一集团昆山产业园。座谈会上，双方高层围绕全球市场布局、业务协同发展等议题充分交换意见，进一步加深互信共识，并重点探讨了未来在新能源产品领域的合作意向，最终正式签署了价值1亿美元的采购协议。    山河智能装备股份有限公司网站显示，近期公司将总金额过亿元的设备发往华东、西南、华中、华北、西北等国内各大重点区域，以及欧洲、美洲、东南亚等海外市场。    上市公司积极布局    当前工程机械行业需求持续向好，国内多家龙头企业以海外建厂、国际合作、渠道深耕等多种方式，多维发力全球化布局，不断拓宽海外成长空间。    广西柳工机械股份有限公司近期在投资者互动平台上表示，近年来，公司坚持“全面解决方案、数智化、全球化”的三全战略，围绕以土方机械为主的强周期业务，以及预应力、工业车辆为主的弱周期业务，持续打造技术和产品优势，积极拓展全球市场，实现了销量的稳步增长。自2002年开启国际化征程以来，公司持续深耕海外市场，目前已构建起覆盖全球的营销服务网络，截至2025年底，公司已形成超500家经销商网络，服务网点1300余个，业务遍及全球180多个国家和地区，国际业务占比已超过45%。    中联重科股份有限公司（以下简称“中联重科”）智能高机匈牙利工厂（一期）近期正式开业。据悉，该项目是中联重科深化全球化布局的又一里程碑，标志着公司正以“1+N”制造与服务模式加速融入全球产业生态，将进一步增强公司在欧洲的生产制造、研发创新和服务能力，有力推动海外业务发展。    山推工程机械股份有限公司近期通过投资者互动平台表示，公司自2024年设立了应用工程部，派遣海外专员，针对海外各地细分市场特点及客户需求，不断提高产品性能与驾乘体验。从海外市场来看，公司充分发挥山东重工集团在协同销售方面的优势，通过产品组合销售等方式为客户提供系统化解决方案，实现海外客户资源、渠道资源、服务资源等方面的共享，共同拓展海外市场。    国研新经济研究院创始院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，我国工程机械企业的全球化，已从单纯的产品出口，转向本土化生产、深度合作、全链条运营的新阶段。龙头企业通过多元化路径“出海”，体现了我国装备制造的综合实力。在全球绿色智能装备需求提升的背景下，企业凭借技术与供应链优势加快全球化布局，有望持续打开海外市场空间，推动行业整体景气度进一步提升。
 
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工程机械上市公司多维度布局海外市场


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     本报记者 吴奕萱    东方财富Choice数据显示，近一个月来，A股绿色电力板块市值整体上行。    受访专家普遍认为，我国绿电产业正逐渐迈入成熟发展阶段。未来，绿电与算力、储能、工业消费的融合会进一步加深，行业将从单纯比拼装机规模，转向更注重消纳利用、商业模式创新和产业链协同。    有望再迎黄金期    绿电是指利用太阳能、风能、水能、生物质能等可再生能源生产的电力，具有低碳清洁、可持续的特点。    近年来，在“双碳”目标的指引下，我国绿电产业规模实现了跃升式发展。国家能源局数据显示，2025年，全国可再生能源发电新增装机4.52亿千瓦，同比增长21%，占全国电力新增装机的83%。    业内人士认为，随着AI时代的到来，我国绿电产业有望迎来新一轮发展黄金期。华创证券发布的研报显示，伴随AI驱动的算力需求的爆发式增长，电力成本在数据中心总运营支出中的比重或将持续攀升，绿电展现出的低电价优势为数据中心降本提供了有效途径。    “算力中心既是AI核心设施，也是耗电大户。”眺远咨询董事长兼CEO高承远在接受《证券日报》记者采访时表示，“AI的尽头是电力，而电力的尽头是绿电。AI算力的爆发将推动绿电产业从传统公用事业向数字能源基础设施跃迁。”    上市公司加强布局    绿电产业发展壮大的同时，多元化的新需求、新赛道也应运而生。为抢抓发展机遇，绿电产业链上市公司纷纷加紧布局，推动绿电直连、算电协同、源网荷储一体化、交能融合等新型商业模式加速落地。    绿电直连方面，今年1月份，哈尔滨九洲集团股份有限公司在投资者互动平台上表示，公司已经建设了个别绿电直连项目，还有些绿电直连项目正在申报中。公司完全掌握风光生物质等新能源绿电直连相关技术和解决方案，会在项目收益和风险可控的条件下，加大探索绿电直连项目的开发和投入。    算电协同方面，2025年，浙江伟明环保股份有限公司分别与温州市龙湾区人民政府、中国移动温州分公司签署《人工智能产业发展战略合作框架协议》《战略合作协议》，旨在探索垃圾焚烧发电项目协同建设智算中心的商业模式，打造具有示范意义的“绿电+算力”标杆项目。    “融合型新赛道的涌现既能提升绿电消纳与利用效率，也催生了更可持续的商业模式，传递出能源转型向纵深发展的积极信号。”高承远表示。    有机构人士在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司积极布局产业新赛道，一方面，旨在抓住新需求为上市公司提供新的利润增长点；另一方面，上市公司凭借资本实力与资源整合能力，能够迅速将前沿技术转化为可落地的商业项目，这有利于绿电产业的高质量发展。
 
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绿电产业新型商业模式有望涌现


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     本报记者 向炎涛    3月22日，中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）发布2025年度报告。报告显示，按照中国企业会计准则，公司全年实现营业收入2.78万亿元，实现归属于母公司股东的净利润318.09亿元。同时，公司预计2025年全年派发现金股利每股0.2元（含税），与回购金额合并计算后，年度利润分派比例达81%。此外，董事会审议并通过新一轮股份回购授权议案。    2025年，中国石化优化调整炼化业务，以低成本应对市场变化。炼油方面，该公司有序推进炼油结构调整项目，增产航煤、润滑油脂等适销产品，2025年化工轻油产量同比增长8.4%，全年加工原油2.5亿吨，生产成品油1.49亿吨，其中航煤产量同比增长7.3%。化工方面，优化原料、装置及产品结构，PX产量再创历史新高，POE等化工新材料加快发展。全年乙烯产量1528万吨，化工产品销量为8712万吨，同比增长3.6%。    成品油销售方面，中国石化正全力打造“油气氢电服”综合能源服务商。该公司加快加气和充换电网络布局，积极推进氢能交通发展，2025年车用LNG销量同比增长74%，充换电量同比增长182%，氢气加注量同比大幅增长，LNG加注与加氢业务保持全国领先。全年成品油总销量2.29亿吨。    中国石化董事长侯启军表示，中国石化正在实施创新驱动、转型升级、资源保障、市场开拓、成本领先、开放合作六大战略，加快构建以能源资源为基础，炼油化工为两翼，成品油天然气化工品三大销售为牵引链条，新能源新材料新业态新赛道为增长极的“一基两翼三链四新”产业新格局，持续完善科学规范高效的现代企业治理体系，全力建设世界领先现代化能源与化工公司。    盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员余丰慧在接受《证券日报》记者采访时表示，作为国内最大的石油和化工产品生产商之一，中国石化将直接受益于油价上涨带来的销售收入增加。需要注意的是，油价上升同样会带来成本的增加，特别是在炼油和化工板块。但中国石化具有较强的上下游一体化优势，以及在成本控制和优化方面的丰富经验，2026年的业绩表现值得期待。    余丰慧进一步表示，随着全球经济逐步向绿色低碳转型，传统能源企业面临巨大挑战的同时也迎来了新的发展机遇。中国石化通过加大对新材料和高端化工的投资力度，不仅可以降低对传统石油业务的依赖，还能提升产品附加值。
 
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中国石化2025年实现归母净利润318.09亿元


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     本报讯 （记者金婉霞）3月20日，上海复宏汉霖生物技术股份有限公司（以下简称“复宏汉霖”）发布2025年年度业绩。业绩期内，该公司实现营收66.666亿元，同比增长16.5%；净利润8.270亿元，同比增长0.80%；经营性现金流净流入13.1亿元。    2025年，复宏汉霖全球化增长动能持续释放，全球产品收入达到57.746亿元，同比增长17.0%。随着该公司核心产品汉斯状（斯鲁利单抗）及汉曲优（曲妥珠单抗）海外收入的持续增长及授权合作价值加速兑现，2025年，复宏汉霖海外产品收入超过2亿元，同比增长翻倍；海外产品利润达0.939亿元。截至目前，公司共有10款产品在全球60个国家和地区获批上市，其中7款已在中国获批，4款获得美国FDA批准、4款获得欧盟EC批准，惠及全球超100万患者。    复宏汉霖执行董事、首席执行官朱俊博士表示：“2025年不仅是复宏汉霖迈向全球化2.0的破局之年，更是创新管线加速兑现的一年。伴随海外业务的持续增长与管线突破，我们更加笃定地践行生物医药创新的第一性原理，回归对临床痛点的极致探索与解答。未来，复宏汉霖将继续依托一体化平台和全球化运营能力，推动更多优质生物药在全球落地，以高质量的创新兑现造福全球患者的长期承诺。”    公司方面表示，未来，复宏汉霖将继续坚持“以患者为中心”的理念，依托稳健的商业化基础、持续迭代的创新引擎与不断完善的全球运营体系，推动更多高质量生物药惠及全球患者。围绕2030年愿景，复宏汉霖将继续坚定迈向全球的步伐，并开启C-MNC生物制药企业（以中国为总部的跨国生物制药企业）时代，力争实现20+款产品全球上市，其中15+款登陆欧美市场，加速成长为具备全球影响力的国际化创新生物制药企业。（编辑 张昕）
 
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复宏汉霖：2025年实现营收66.666亿元 净利润8.270亿元


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     本报讯 （记者袁传玺）AI医学影像龙头杭州德适生物科技股份有限公司（以下简称“德适生物”）赴港上市热度飙升，国际配售阶段首个半日已吸金超16亿港元，认购规模超购逾2倍，成为近期港股市场备受机构资金青睐的AI医学影像标的。市场消息指出，因机构认购热情持续高涨，公司本次IPO或将提前截飞（停止认购）。    德适生物此番获顶级机构重金兜底，是资本市场对其基本面与行业红利的双重认可。作为AI医学影像技术引领者，在染色体分析检测市场，按2024年销售收入计算，德适生物市占率达30.6%位居全国第一。全球范围内，美国超半数数码医疗投资流向AI领域，欧盟亦拨款打造AI医学影像临床试点；在国内，多部委明确2030年前推动二级及以上医院普遍应用AI医学影像辅助诊断服务，政策红利持续释放，龙头企业将率先受益。    公司核心产品AI AutoVision®为染色体辅助诊断软件，临床验证其检测染色体数目异常的灵敏度与特异度均达100%，更将传统30天的诊断时长压缩至4-7天；该产品获国家药监局认定为“三类创新医疗器械”，审批提速下有望成为全球首款智能染色体异常自动识别提示软件。    另一款自主研发的iMedImage®，据公司介绍是目前全球参数规模最大的通用型医学影像模型，支持X光、B超、CT等19种影像模态，覆盖超九成临床应用场景。此外，公司产品MetaSight等已拿下美国FDA及欧盟CE认证，为海外市场拓展奠定基础。    财务方面，德适生物的营业额由2023年的5284万元，稳步增长至2024年的7035万元；而2025年前九个月的收入更大幅飙升至1.12亿元，升幅近4.7倍。    事实上，德适生物自成立以来便备受资本青睐。公司由资深医学专家宋宁博士牵头创立，递表港交所前已完成十轮融资，累计募资约3.97亿元，最后一轮融资后投后估值达26亿元，此次国际配售是资本市场对其价值的再次认证。    当前，港股新股市场氛围持续改善，AI医疗作为兼具政策红利与技术突破的赛道，已成中长线资金布局核心方向。对此，市场人士认为，德适生物凭借龙头地位、硬核技术、爆发式业绩及清晰的成长路径，备受机构“聪明资金”的青睐。对于投资者而言，把握剩余认购窗口期至关重要。（编辑 张昕）
 
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德适生物国际配售超购逾2倍


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     本报讯 （记者李婷）3月21日，正值第26个“世界睡眠日”，以“以Ai相伴，脑机赋能”为主题的“3·21脑机睡眠健康万里行”在福建厦门圆满举行。本次活动，由福建省睡眠医学会、厦门市人工智能行业协会、厦门狄耐克智能科技股份有限公司（以下简称“狄耐克”）联合主办。    当前，全球脑机接口产业正处在从实验室迈向产业化的奇点时刻。厦门市人工智能行业协会会长、狄耐克董事长缪国栋在致辞中表示，主张搭建高水平、开放型、跨学科的交流合作平台，深化产学研医用协同；作为厦门市人工智能行业协会会长单位，狄耐克愿做产业化排头兵，推动脑机技术从实验室走向生活场景。    为进一步整合资源、破除行业壁垒，会议现场宣布了“厦门市‘AI+脑机+大健康产业’技术创新联合体”的筹建启动，该联合体由狄耐克牵头，广泛吸纳产业链上下游核心力量强强联手。未来，联合体将锚定核心技术攻关、产品创新迭代、临床应用落地三大主航道，加速推动脑机接口技术在智能睡眠管理、肢体功能康复等关键场景的深度赋能，共筑产业创新高地。    狄耐克正式推出睡眠健康解决方案。据悉，狄耐克创新融合声、光、电、磁、波、氧六大维度，构建起基于脑电数据的闭环式睡眠调控体系。从基础监测到全屋智能干预，我们打造了覆盖个人至空间、轻量至深度的全场景生态。依托“1+4+N”脑机交互解决方案，狄耐克将深厚的技术积累注入睡眠场景，重磅发布了睡眠健康系列核心产品，实现了从监测到干预的闭环。    在具体产品创新方面，该公司研发的脑波监测仪，依托AI算法模型，自动完成整夜高精度睡眠分期；此外，公司研发的经颅磁刺激仪利用时变低频脉冲磁场的高穿透优势，将能量精准传递至大脑皮层神经元，实现非侵入式深层干预。（编辑 张昕）
 
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狄耐克汇聚“产学研医用”力量  加速布局睡眠健康与脑科学产业


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     本报讯 （记者吴奕萱 见习记者王楠）3月20日，熙康云医院控股有限公司（以下简称“熙康云医院”）发布2025年全年业绩报告，通过剥离非核心亏损业务、处置线下低效资产，集中资源发力居家护理等核心业务，财务质量稳步改善，经营效率持续优化。    财报显示，2025年公司实现收入4.64亿元，年内经调整净亏损1900.3万元，同比收窄74.8%，盈利能力持续修复；年内经营活动净现金流量达4055万元，同比大增88%，现金流健康度显著提升。    核心护理业务高增领跑 规模化效应全面显现    作为国内“互联网+护理服务”平台运营商，熙康云医院2025年核心护理业务实现跨越式增长。报告期内，公司居家护理服务量50.4万人次，同比大幅增长51.6%，成为核心增长引擎；护理咨询业务服务量38.6万人次，同比增长19.1%。两项核心护理业务均保持增长态势，业务规模与市场接受度稳步提升。    依托首个城市云医院宁波样板的成熟可复制经验，报告期内，公司在深度运营浙江、河南两大省级“互联网+护理服务”标杆平台的基础上，新增拓展江苏常州市“常享护理”、徐州市“彭城家护”等多个市级官方护理平台，业务覆盖华东、华北、华南、西南等全国多个省市，覆盖人群突破2亿，标准化复制模式的规模化效应全面显现。    “城市云医院平台”效能释放 医护资源壁垒持续加固    熙康云医院的核心竞争力，来自其“城市云医院平台”商业模式，这也是公司与普通互联网医疗平台形成差异的重要特征。公司以与政府合作为主要方向，深度联动区域医疗卫生服务体系，整合区域医疗资源网络，构建起具备较强合规性与公信力的平台运营体系，从而在市场化互联网医疗领域中形成差异化发展路径。    而持续扩容的优质医护资源壁垒，则是此模式落地的关键支撑。截至2025年12月31日，接入熙康云医院平台网络的医疗机构超3.7万家，其中合作医院达3642家，同比增长22%；平台入驻资深护士（具备5年以上临床护理工作经验）15.1万名，同比增长16.3%；入驻医生14.9万名，同比增长5.5%。海量合规优质的医护资源储备，为平台服务拓展与全国布局提供了专业基础，也形成了差异化的资源优势。    AI技术深度赋能 全业务链布局日趋完善    2025年，熙康云医院以AI、大数据为核心技术引擎，搭建专属AI智能中台，将数智能力全面融入医疗、护理、健康管理全场景，显著提升服务效率、优化用户体验。    在业务布局上，熙康云医院围绕“医疗+护理+健康管理”三大板块，打造覆盖全生命周期的健康服务生态；依托平台海量健康数据，推进数据价值化运营，构建“医疗+支付+供应链+数据”的产业生态；联动药企、器械商、保险公司等生态伙伴，打造“医、药、护、检”四位一体的闭环生态，进一步拓宽业务边界与长期盈利空间。    展望未来，随着熙康云医院继续坚守“到家的医疗护理服务”核心定位、推进“城市云医院平台”模式的复制落地、深化AI技术与核心医护业务融合应用、深挖平台数据资产价值，其也正加速向全域健康价值整合者转型。（编辑 张昕）
 
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聚焦主业提质增效 熙康云医院2025年经营业绩有所改善


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     本报讯 （记者毛艺融）当前，算力作为推动数字经济迈向智能经济的核心生产力，已逐步成为国家战略性基础设施。近日，无锡产业集团在上海证券交易所成功发行全国首单存算一体科技创新债券“26锡产K1”，发行规模5亿元，由天风证券牵头，东吴证券、国联民生证券、银河证券联合承销，为存算一体高性能存储芯片产业化按下资本“加速键”。    “人工智能、6G通信等未来产业正快速迭代，算力需求呈指数级增长。作为突破算力物理极限的关键核心技术，存算一体将成为推动相关产业高质量发展的重要方向。”无锡产业集团相关负责人表示，集团将紧扣国家和地方关于存算一体产业发展的战略导向，充分运用科创债等资本市场工具，引入产业链领先企业，打磨自主工艺平台，加快推动存算一体高性能存储芯片量产，为构建安全有韧性的现代化算力产业体系提供有力支撑。    据统计，截至目前，无锡产业集团在上交所已累计发行科技创新债券近70亿元，募集资金精准投向集成电路、商业航天等新兴支柱产业，以及人工智能、具身智能等未来产业，以耐心资本持续赋能科技创新。    仅在集成电路领域，无锡产业集团集团聚焦强链、补链、延链，累计投资相关项目超110个，投资总额超465亿元。    凭借敏锐的投资视角和完善的投后赋能体系，无锡产业集团的“创新手笔”助推被投企业跑出发展“加速度”，在多个产业领域涌现出一批“全国第一”乃至“全球第一”。    在集成电路领域，无锡产业集团发行全国首单专项用于集成电路的长三角一体化债券，规模6.8亿元，重点服务华虹无锡基地等重大项目。其投资培育的盛合晶微，于2026年2月份顺利通过科创板上市审议，成为马年科创板IPO“第一审”，彰显了资本深耕与产业培育的协同成效。    在商业航天领域，无锡产业集团发行全国首单专项用于航天领域的债券，规模5.5亿元，资金精准投向商业航天领军企业蓝箭航天空间科技股份有限公司（以下简称“蓝箭航天”），在国内首次实现入轨级重复使用运载火箭高精度返回导航、制导与控制技术的飞行验证。如今，无锡产业集团布局的蓝箭航天、江苏天兵航天科技股份有限公司、中科宇航技术股份有限公司等企业，形成了覆盖火箭全谱系的产业矩阵，并均已启动上市进程。    在人工智能领域，无锡产业集团投资了北京智谱华章科技股份有限公司、零氪科技有限公司。在具身智能领域，无锡产业集团还投资了北京极智嘉科技股份有限公司、深圳市越疆科技股份有限公司、北京银河通用机器人股份有限公司。    面向未来，无锡产业集团表示，将继续发挥国有资本撬动作用，聚焦存算一体等硬科技领域，深耕核心技术研发与产业化落地，持续发力原创性、前沿性、颠覆性技术突破，推动科技创新与实体经济深度融合，为无锡做强集成电路等地标产业、拓展人工智能等未来产业提供坚实的金融支撑与产业力量。（编辑 张昕）
 
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以耐心资本持续支持科技创新 无锡产业集团累计在上交所发行科创债近70亿元


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     本报记者 王镜茹    在AI算力需求持续爆发的背景下，共封装光学（CPO）板块再度成为市场关注焦点。    截至3月18日收盘，CPO板块多只个股表现活跃。瑞斯康达科技发展股份有限公司涨停，苏州天孚光通信股份有限公司、武汉光迅科技股份有限公司（以下简称“光迅科技”）等个股涨幅居前。    深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者表示：“随着生成式AI和大模型应用快速发展，数据中心内部通信压力持续攀升，传统铜互联在带宽与功耗方面逐渐逼近物理极限，成为AI算力扩展的重要瓶颈。CPO技术通过将光引擎与交换处理器进行共封装，使光信号在更短路径内完成传输，从而显著降低功耗与传输损耗。”    在此背景下，国内上市公司正加快布局CPO及相关光通信技术，部分企业率先兑现业绩。例如，受益于算力投资持续增长，高速率光模块需求显著提升，2025年成都新易盛通信技术股份有限公司预计净利润为94亿元至99亿元，预计同比增长231.24%至248.86%。    与此同时，行业内技术迭代提速。光迅科技近日披露，其3.2T硅光单模NPO模块已完成送样测试。此次送样涵盖完整NPO系统方案，包括光引擎OE、外置光源模块ELSFP及光纤管理模组FMU-Shuffle，具备面向系统级集成验证的完整能力；深圳市兆驰股份有限公司于3月份发布公告称，1.6T光模块已进入快速研发阶段，正围绕LPO、NPO、CPO等多路径同步布局下一代高速低功耗解决方案。    无锡市德科立光电子技术股份有限公司则持续推进海外市场拓展，并筹划在新加坡二次上市。公司相关负责人表示，此次上市是公司国际化战略的关键举措，旨在通过成熟市场平台拓宽全球融资渠道，提升资本管理能力，增强在光通信领域的国际竞争力。    苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示：“当前，全球头部科技公司受AI算力需求驱动，对高带宽、低功耗的光通信方案需求持续增加，拉动CPO市场增长。同时，国内企业凭借成熟的产品量产能力，其海外订单逐步落地，进一步印证行业的高景气度。短期资本追捧与长期产业逻辑的双重叠加，共同构成该板块持续走强的核心驱动力。”
 
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共封装光学板块上市公司迎发展良机


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     本报记者 马宇薇    近日，国内动物保健（以下简称“动保”）行业的龙头企业金宇生物技术股份有限公司（以下简称“生物股份”），在人工智能（AI）领域的战略布局再结硕果。3月18日，其参投的厦门星宇智算智能科技有限公司（以下简称“星宇智算”）正式发布首款多智能体桌面管家——XyClaw。    生物股份相关负责人对《证券日报》记者表示：“这款主打‘零配置、真自动化’的AI产品，集成了51+原生技能，是我公司在产业资本赋能前沿科技领域迈出的关键一步，为我公司实现向‘AI原生’企业模式的升级转型注入新的科技动能。”    作为国内兽用生物制品领域的领军企业，生物股份长期深耕动保主业，同时以“全球动物疫苗技术创新与智能制造领军者”为核心定位，力争率先迈入生物技术（BT）与AI深度融合创新的合成生物学时代，构建跨界融合创新的生态机制。    据了解，生物股份投资星宇智算，为星宇智算的技术研发与产品落地提供了坚实的资本支持。    星宇智算相关负责人对《证券日报》记者表示，此次发布的XyClaw具备三大核心优势：一是零门槛开箱即用，用户无需配置复杂环境，系统会自动对接云端大模型底座，且可享受每日免费算力额度，大幅降低使用成本；二是独创多智能体矩阵，用户能够创建多个具备独立人设、记忆和技能的专属智能体，构建高效协同的“数字化团队”；三是搭载强大的自动化执行引擎，内置51+原生扩展技能，覆盖浏览器控制、本地文件操作等多元场景，兼顾效率与安全。    事实上，在XyClaw发布之前，生物股份的多元布局就已形成清晰体系。该公司积极通过投资并购与战略合作完善产业布局，不仅布局兽用化药及原料药领域，弥补产品体系短板，更已构建起多维度、深层次的AI布局体系，形成“技术研发+场景应用+资本赋能”的三维发展模式。    目前，生物股份已建立起从数据库构建、AI算力支撑、疫苗设计、动物实验验证，到疫苗注册、产业化的完整体系，既利用AI深度学习模型提升动保产品开发效率，也借助动保行业大规模数据生成能力，持续优化AI大模型，实现疫苗研发各阶段指征的全面数字化。    上述生物股份相关负责人表示，该公司将持续聚焦海外市场、养殖场景模式创新、新业态拓展三个方面，推动AI技术能力深度嵌入研发、产品、服务的全流程。一方面深耕动保主业，加大研发投入，完善产品矩阵，巩固行业领先地位；另一方面，将继续聚焦前沿科技领域，优化投资布局，推动科技与产业深度融合，实现从单一产品依赖向多业务驱动的转型升级。
 
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生物股份参投企业发布首款多智能体桌面管家


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     本报记者 王镜茹    随着生成式人工智能技术从“模型训练”逐步迈向大规模商业落地，以训练为核心的算力消耗，正逐渐转向以推理为主导的持续性算力需求。3月17日，英伟达首席执行官黄仁勋在GTC大会上表示，AI推理市场拐点已经到来，AI从训练阶段全面进入推理与执行阶段，推理算力需求呈指数级爆发。    “随着生成式人工智能应用规模扩大，推理算力需求增长速度可能远超训练算力。一方面，应用需求爆发，生成式AI与智能体应用加速落地，用户高频交互带来指数级推理请求；另一方面，专用推理芯片、液冷散热及光互连等技术持续突破，显著提升算力效率与并发能力，为大规模部署奠定基础。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远对《证券日报》记者表示。    从行业机构的预测来看，推理算力的重要性正持续提升。国际数据公司（IDC）预测，到2027年，我国推理算力占整体算力的比例将突破70%。中国IDC圈创始人、CEO黄超表示，2026年产业智能体将进入百花齐放的发展阶段，算力应用正从“训练主导”转向“推理驱动”，推理算力需求的爆发周期即将全面到来。    面对推理算力需求的快速增长，国内产业链上下游企业正加快技术研发和产品布局。在芯片层面，多家厂商正推出面向推理场景优化的芯片。相较于传统训练芯片，推理芯片更强调功耗控制、成本效率以及部署灵活性，因此在云端和边缘侧均具有广阔应用空间。    以深圳云天励飞技术股份有限公司（以下简称“云天励飞”）为例，该公司以NPU为核心，在云推理场景的大算力芯片上确定了GPNPU技术路线，并在矩阵、向量单元、存储层级和有效带宽利用上深度优化，目标是指数级降低token成本，加速大模型应用的规模化、普惠化落地。    2025年，云天励飞实现营业收入13.08亿元，同比增长42.57%。云天励飞相关负责人对《证券日报》记者表示：“对于企业而言，随着行业竞争从比训练规模逐步转向比推理效率、比交付成本、比系统赚钱能力，谁能更早把硬件、存储和软件协同做到位，谁就更有机会在推理时代占据主动。”    在服务器和系统层面，头部厂商也在持续推出针对推理场景优化的算力平台。例如，浪潮电子信息产业股份有限公司推出了元脑R1推理服务器，可实现单机支持16张标准PCIe双宽卡，单机即可部署DeepSeek-671B模型；推出元脑CPU推理服务器，可快速部署并高效运行DeepSeek-R132B、QwQ-32B等新一代推理模型。    与此同时，算力基础设施建设也在同步提速。过去，国内许多智算中心普遍采用训推一体的建设模式。3月12日，云天励飞中标广东省湛江市AI渗透支撑新质生产力基础设施建设项目，该项目定位为专注推理任务的AI推理集群，主要面向各类行业应用场景，为国内传统产业的AI化提供落地样本。    北京止于至善投资管理有限公司总经理何理认为，在这一变革中，高性能推理芯片、HBM及全栈软件将率先受益算力红利。推理场景对低延迟、高吞吐和能效要求极高，LPU、ASIC等专用架构将加速替代通用计算单元，HBM4等存储技术将成为突破带宽瓶颈的关键。同时，算力由数据中心向边缘侧下沉，高密度推理机架与先进散热技术需求提升，叠加模型量化、参数压缩等编译优化，将推动产业从硬件堆叠转向软硬协同。（编辑 乔川川）
 
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推理算力需求激增 产业链企业加快布局


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     本报记者 梁傲男    3月17日晚间，亚朵集团（NASDAQ：ATAT）发布2025年第四季度及全年财务报告。2025年，亚朵集团全年实现营收97.9亿元（人民币），同比增长35.1%；调整后净利润17.5亿元（人民币），同比增长34.2%。2025年，亚朵股东回报总额超过1.5亿美元。    2025年，亚朵集团达成“两千好店”的战略目标。酒店业务方面，集团全年累计新开业488家酒店。截至第四季度末，其在营酒店数量达到2015家，同比增长24.5%；224423间酒店客房在营业，同比增长22.5%。    2026年初，原亚朵4.0产品升级为独立品牌“亚朵见野”。截至目前，亚朵见野在营酒店55家，管道内储备项目超过50家。亚朵酒店与亚朵见野共同构建起亚朵更具竞争力的中高端品牌矩阵。在高端及中端市场，亚朵亦取得关键进展，高端品牌“萨和酒店”已完成上海、深圳、广州三城三店的布局；中端品牌“轻居酒店”则聚焦高线级城市，持续进行产品打磨和品牌建设。    报告期内，亚朵集团核心运营指标表现稳健，第四季度，集团RevPAR（平均可出租客房收入）为335.7元，恢复至2024年同期的99.6%，恢复度延续逐季改善的趋势；2025年全年，RevPAR达到340元。在ADR（平均每日房价）方面，2025年第四季度为426元，2025年全年为432元。入住率方面，亚朵集团2025年第四季度入住率为76.1%，2025年全年入住率为75.9%。    “亚朵集团的核心客群是年轻商旅人士和中产人群。2025年，数字经济、新消费、会展行业的出行需求依然旺盛。”网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾对《证券日报》记者表示，面对行业“量增价减”压力，亚朵ADR稳定、入住率维持高位，印证其在中高端赛道的定价韧性与用户黏性持续增强，产品力与品牌溢价形成有效对冲，抗价格波动能力优于行业平均水平。    另外，报告期内，亚朵集团的零售业务延续了强劲的增长态势，2025年全年收入达到36.7亿元，同比增长67.0%，占集团总收入比重接近四成。    分品类来看，其枕头品类的市场优势不断巩固，在主要第三方平台品类排名中持续领跑，深睡枕Pro系列自发布以来累计销量已突破1000万只；被子品类亦实现强劲增长，全年GMV同比增长超过90%。此外，床笠、睡衣等新品类亦获得积极的市场反馈，推动了亚朵睡眠生态的持续完善。    在陈礼腾看来，2025年，亚朵集团零售业务的“反哺效应”增强，特别是“亚朵星球”产品的畅销，增强了用户在酒店场景的品牌体验。许多用户因为睡得好而购买枕头，也因为试用过枕头而更愿意选择亚朵酒店。这种“住宿+零售”的闭环生态，无形中提升了用户对主业的复购率，这是传统酒店集团不具备的竞争优势。    亚朵集团创始人、董事长兼首席执行官王海军表示：“对于酒店业务，我们不仅实现了‘2000家顶级酒店’的目标，还通过差异化的产品定位和深度共振的客户体验，强化了我们酒店品牌在各自细分市场的竞争优势。同时，我们的零售业务保持了强劲的增长势头，亚朵星球也持续驱动产品创新和品类扩张，进一步巩固了在中国睡眠市场的领先地位。”    财报发布的同时，亚朵集团发布2026年收入指引，预计全年收入同比增长20%至24%。此外，亚朵集团正式发布新一轮三年战略“中国体验，品牌领航”，持续构筑差异化的体验壁垒，进一步深化酒店与零售业务协同发展，推动集团实现更高质量增长。    在业内人士看来，2025年是酒店业回归“内生增长”的一年。虽然商旅出行总量恢复，但行业普遍面临两大挑战：一是商务预算的收缩导致部分经济型酒店以价换量；二是供给端大量新增酒店入市分流了客流。    在此环境下，亚朵业绩指标逐季改善，已初步验证了其“中国体验”战略的商业可行性。旅游酒店行业高级经济师赵焕焱对《证券日报》记者表示，随着酒店规模突破2000家，在更大规模的管理半径下，如何保持“体验一致性”，并实现酒店与零售业务的深度协同，将是其未来能否持续强化定价权的关键。（编辑 上官梦露）
 
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亚朵集团2025年营收同比增长35.1% 零售业务增势强劲


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     本报记者 曹卫新    苏州金鸿顺汽车部件股份有限公司（以下简称“金鸿顺”）控股股东股份质押及债务危机持续发酵，其所持的金鸿顺股份再度陷入司法冻结风险。    3月17日，金鸿顺发布公告称，近日，公司通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司系统查询获悉，控股股东海南众德科技有限公司（以下简称“众德科技”）持有的股份被司法轮候冻结。叠加此前已被司法冻结、司法标记及高比例质押股份，其持有公司的5374.21万股股份（占公司股份总数的29.99%）已全数处于受限状态。若上述被冻结及司法标记股份被司法进一步处置（如拍卖或变卖等情形），可能导致公司实际控制权发生变更，公司存在控制权不稳定的风险。    司法轮候冻结达1.67亿股    公告显示，众德科技累计持有金鸿顺5374.21万股股份。目前，该部分股份已全部处于质押、司法标记、司法冻结、轮候冻结状态。其中，累计司法冻结150.11万股，占其持有公司股份总数的2.79%；累计司法标记5224.10万股，占其持有公司股份总数的97.21%，占公司总股本的29.15%；累计司法轮候冻结1.67亿股，占其持有公司股份总数的310.56%。    依据公告，众德科技所持部分公司股份近期被多轮司法轮候冻结，核心原因为其股份质押违约未按期偿还融资款项，质权方已通过诉讼途径申请财产保全。    具体来看，众德科技于2025年8月8日将其持有的188万股公司股份质押给朱琦，该笔质押于2026年2月7日到期。因众德科技到期后未能按时归还融资款项构成违约，朱琦已向浙江省杭州市拱墅区人民法院提起诉讼，并申请对该188万股股份进行轮候冻结。    2025年8月8日，众德科技还将其持有的200万股、113万股公司股份质押给建德市新安小额贷款股份有限公司。两笔质押同样于2026年2月7日到期，且因众德科技未按期还款触发违约。建德市新安小额贷款股份有限公司已向浙江省建德市人民法院提起诉讼，并申请轮候冻结众德科技所持5374.21万股公司股份。    此外，众德科技于2025年3月28日将其持有的300万股公司股份质押给上海长宁大众小额贷款股份有限公司，该笔质押原计划于2026年3月28日到期。因众德科技未能按时归还融资款项构成违约，上海长宁大众小额贷款股份有限公司已向上海静安区人民法院提起诉讼，并申请对该300万股股份进行轮候冻结。    金鸿顺受牵连    金鸿顺现有主营业务为汽车车身和底盘冲压零部件及其相关模具的开发、生产与销售。公司具有较强的汽车车身和底盘冲压零部件生产制造能力、同步开发能力及与整车制造商同步配套方案设计能力，同时具有较强的模具设计开发能力，是多家国内知名整车制造商的一级供应商。    1月31日，金鸿顺披露的业绩预告显示，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为-8240万元到-1.24亿元；预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为240万元到360万元。提及业绩预亏的原因，公司方面表示主要是控股股东违规借贷导致公司涉诉等事项计提坏账准备。    上海明伦律师事务所王智斌律师在接受《证券日报》记者采访时表示：“‘超额冻结’现象在司法实践中比较常见，这意味着一旦首轮冻结解除，后续轮候冻结立即生效，控股股东短期内难以恢复对股份的完整处分权，众德科技所持金鸿顺股份将长期面临司法处置的风险，并由此导致公司实际控制人长期处于不稳定状态，进而影响上市公司治理决策效率和稳定性，削弱市场信心。”    北京威诺律师事务所主任杨兆全在接受《证券日报》记者采访时表示：“从既往类似案例来看，控股股东债务化解通常包括债务重组与展期、实行债转股或引入战投、用资产处置回笼资金偿债等路径。为避免扩大对上市公司的影响，控股股东应当及时披露司法进展，稳定市场预期。上市公司层面，则应推动控股股东与债权人协商，争取分期还款、减免利息或股权置换。同时要完善内控与关联交易规范，防范大股东风险外溢。”
 
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