宁波市证券期货业协会

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     本报记者 郑馨悦    政策风口下，可降解塑料赛道正在开启新篇章。    6月18日，态创生物创始人兼CEO张志乾接受《证券日报》记者的专访时介绍，态创生物日前与南京工业大学联手启动百万吨级产能的生物基PBS项目，预计将在年底实现量产。    据国海证券研报预测，在需求层面，到2025年，国内可降解塑料的市场总需求可达到415.23万吨，是2018年需求量的9.23倍，以单价2万元/吨计算市场空间为830亿元。我国是塑料消费大国，塑料消费量所占比重达15%，在塑料污染的压力和政策的强力驱动下，可降解塑料替换率逐年增加，目前国内有超30家公司有在建或拟建的可降解塑料项目，规划的新增产能超过1000万吨。    市场需求大增    企业竞相布局    据了解，PBS学名聚丁二酸丁二醇酯，是一种高分子聚合物。本身耐热性好、力学性能优等多方特点，用于一次性餐具、食品包装、医用材料等，可在自然界中细菌或酶的作用下实现降解实现降解，被视为环境友好型材料中的潜力股，市场增长迅速。    6月1日起，《生物降解塑料与制品降解性能及标识要求》《生物降解饮用吸管》两项降解塑料领域的国家标准正式实施，为塑料污染治理提供强有力的支撑。《证券日报》记者了解到，国内降解塑料上下游企业已开始积极储备产能。    有业内人士对记者表示，由于需求激增，生物基PBS行业发展还在壮大阶段，目前企业竞争不算激烈，但在该赛道发展需要坚持布局，长期投入。    对于市场竞争，张志乾坦言，新锐合成生物企业进入大宗材料赛道，目前并没有太多经验可以借鉴。    “我们等于在走一条新路。这意味着，我们在获取信赖以及商业运作等方面，必然会面临很多挑战。”张志乾同时表示，态创生物也有独有的优势。    “中国作为全球最大的塑料生产国和消费国，拥有完整的塑料制品产业链和巨大的终端市场，这是态创生物对比国外企业的优势。而对比国内企业，态创也有两个优势：一是我们的量产技术与南京工业大学的技术结合，能够很好地控制成本；二是，我们实现了生物基丁二酸、生物基1，4-丁二醇（Bio-BDO）两种原料通过生物法量产，它们属于‘全生物基PBS’，生产更加绿色。”    百万吨级项目落地    生产工艺绿色升级    据合作项目首席科学家、南京工业大学教授、博士生导师姜岷介绍，生物基PBS囿于成本问题，长期不能很好地进入市场。事实上，南京工业大学在生物基PBS核心原料即丁二酸的生物合成上，有着非常出色的技术，此次与态创生物合作，进一步提升量产效率，生产成本可控。    此外，该项目启用碳捕捉技术，可实现生产1公斤丁二酸固定0.37公斤的二氧化碳。而态创生物还拥有生物法丁二醇量产技术，同样可以免去丁二酸到丁二醇的化学物质消耗。对比往前生物基生产技术，生产工艺实现了进一步绿色升级，双方缔结之下的生物基PBS属于“全生物基”PBS，堪称高阶版的绿色大宗材料。    “我们从去年开始筹备大宗材料，对于这个项目，我们希望在技术层面上，年内先跑通PBS量产优化成本、同步开始提供样品做性能测试，年底量产跑通，能够实现一次性餐具、化妆品瓶子、药瓶等的应用。”张志乾表示，未来公司还会有更多这样的项目产出。    浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林对《证券日报》记者表示，生物技术属于绿色生态的重要基础建设，合成生物学领域带来的惊喜在近年来已经逐步呈现，在共同破解技术转化难题上，政府、科研机构、产业、企业拥有更开放的思维，创新合作，取长补短，在“双碳”目标下，将获得更多话语权。（编辑 孙倩）
 
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发力可降解塑料赛道 态创生物布局百万吨级PBS项目


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     6月15日晚间，钧达股份发布2022年度非公开发行A股股票预案。钧达股份拟向不超过35名特定对象定增募资不超过28.3亿元。扣除相关发行费用后的募集资金净额中，15.19亿元将用于钧达股份收购捷泰科技49%股权；5亿元用于高效N型太阳能电池研发中试项目；8.11亿元用于补充流动资金及偿还银行借款。    根据预案，钧达股份拟通过江西产交所以支付现金的方式受让宏富光伏持有的捷泰科技33.97%股权，交易金额为10.53亿元；通过协议转让方式受让苏泊尔集团持有的捷泰科技15.03%股权，交易金额为4.65亿元左右。两项交易合计作价15.19亿元。    交易作价对应捷泰科技100%股权估值为31亿元。本次重组完成后，捷泰科技将成为钧达股份的全资子公司。    自5月13日起，宏富光伏在江西产交所发布产权转让披露信息，公开挂牌转让其持有的捷泰科技33.97%股权。6月15日，钧达股份收到成交签约的通知，上市公司被确定为捷泰科技33.97%股权的受让方。    6月15日，钧达股份与宏富光伏签订《产权交易合同》等与本次重组相关的协议，与苏泊尔集团签订《资产购买协议》等与本次重组相关的协议。    据介绍，钧达股份原有主营业务包括汽车塑料内外饰件的研发、生产、销售，业务涵盖汽车仪表板、保险杠、门护板、装配集成等。受疫情及汽车行业下滑影响，公司净利润下降程度进一步扩大。在公司原有业务发展受限且难以实现重大突破的背景下，钧达股份于2021年9月完成了收购捷泰科技51%股权，2022年上半年出售了原有的汽车饰件业务相关资产组。    钧达股份表示，上述交易完成后，公司开始从传统的汽车饰件业务向发展前景广阔的光伏行业转型，快速切入优质的光伏电池赛道。公司将全面聚焦光伏主业，致力于成为集光伏电池研发、生产及销售于一体的新能源企业。    披露显示，捷泰科技为国内光伏电池片出货量领先的企业之一，与晶科能源、晶澳科技、阿特斯、尚德电力、正泰新能源等全球排名前列的组件厂商建立了稳定的合作伙伴关系。    钧达股份表示，上市公司前次收购捷泰科技51%股权为上市公司注入盈利能力更强的优质资产，带来稳定的营业收入和利润，提升上市公司资产质量。本次收购完成后，上市公司能够进一步提高在捷泰科技享有的权益比例，有效增强上市公司的盈利能力，为公司整体经营业绩提升提供保证。
 
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拟定增募资28亿元  钧达股份加码光伏赛道


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     今年以来，北交所上市委员会（下称“上市委”）已累计举办24场审议会议，31家企业上会，25家过会。3月份以来，北交所新股审核节奏有所加快，“一周一审”变为“一周二审”。与此同时，“暂缓审议”的案例也开始出现，截至目前已有7例（包含二次上会并过会1例、撤销保荐1例）。    上海证券报记者梳理发现，对于暂缓审议的企业，北交所上市委主要关注财务真实性、合理性、规范性，股权是否清晰，经营是否规范等方面。暂缓审议的企业只要把相关信息披露清楚，仍有机会上会。    业内人士认为，这反映出一个市场建设初期的磨合过程。监管层始终秉持着提高上市公司质量的理念，发行人、中介机构也需要摸索信息披露尺度和规范性要求，上会前就做好充分准备。    审核加快并非“来者不拒”    3月25日，三维股份首发被暂缓审议，成为北交所今年首个被暂缓审议的企业。随后3个月里，暂缓审议企业每个月各出现两家，尤其是5月23日至6月12日，连续三周都有被暂缓审议的企业出现。6月8日，北交所官网披露，联迪信息首发被暂缓审议，成为今年第7家被暂缓审议的企业。    梳理这些公司的情况不难看出，上市委关注的问题主要集中在财务、股权、经营等方面。    例如，硅烷科技被要求补充说明的问题主要集中在关联交易的必要性与合理性、会计核算等方面；天济草堂被问及收入真实性、市场推广费用占比较高的原因及合理性；三维股份被要求说明财务不规范情形、外币资金流水等问题。这些问题无不与公司财务是否规范、真实、合理有关。    针对联迪信息，上市委要求保荐机构、发行人律师就发行人在申请挂牌及挂牌期间未就前述有关股权转让、未支付股权转让款及关联资金往来等事项履行信息披露义务的合规性进行自查并出具自查报告。三维股份则被问及上市前突然大额分红的情况。    5月上会的亿能电力被问及公司高管在敏感期交易、违规行为，同样在当月上会的基康仪器被问及商标、商号权属及其使用范围相关权利义务约定情况、是否存在法律风险等问题。这些问题均涉及企业的依法规范经营情况。    申万宏源研究所首席分析师刘靖对记者表示，上市委要求发行人说明的情况最终都落到信息披露这一点上。例如，有些关联交易披露不是很仔细。这个市场从精选层到北交所，已经发生了质的变化。信息披露尺度方面产生了怎样的改变，是交易所、发行人、中介机构都需要适应的。    “虽然北交所公司目前未满百家，体量并不大，扩容是它的需求。但随着注册制的深入发展，监管层始终秉持着提升上市公司质量的理念。北交所在法律地位上跟沪深交易所没有区别，对信息披露的要求也会同步要求，从而导致了冲刺北交所上市的发行人、中介机构存在没有准备好的情况。”刘靖说。    安信证券研究中心总经理助理、新三板首席分析师诸海滨对记者表示，通过对比发现，部分公司被暂缓审议并问询的情形与其他交易所发审委关注的问题大致是一样的。这说明中介机构在给发行人做材料时不够详细，不能够完全满足上市委审核的要求，同时也体现了上市委对上会公司经营治理规范性、业绩可持续性的关注。    暂停不意味着终止    按照《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》规定，若上市公司存在尚待核实事项无法形成审议意见的，可暂缓审议。不过，暂缓审议的企业并不意味着没有第二次机会。三维股份在3月份被暂缓审议后，6月2日第二次上会，最终顺利过会。    根据上述规则，暂缓审议时间不超过两个月。待相关事项核查完毕后，发行上市审核机构会再次提请上市委审议。对同一发行上市申请，上市委只能暂缓审议一次。这意味着，企业与中介机构有两个月的时间将上市委关注的问题核查披露清楚。    北交所官网显示，天济草堂在今年4月6日被暂缓审议后，于本周一（6月13日）迎来第二次上会，其保荐机构西部证券却在上会前夕撤销保荐，该次审议会议最终被取消。朗鸿科技、硅烷科技等5家企业先后在4月28日至6月8日之间的审议会上被暂缓审议，若这5家企业能够将被问询的问题披露核查清楚，那么最早在下个月有望第二次上会。    刘靖对记者表示，虽然近期被暂缓审议的企业数量有些多，但这其实反映出市场建设初期的磨合过程。企业从提交申报文件到最终上市分为好几个阶段。首先是问询阶段，其次是北交所上会审议阶段，再次是证监会核准阶段。目前来看，证监会给批文的时间较短，也没有出现重复问询或北交所通过、证监会未通过的情况，说明交易所与证监会之间磨合得比较好。    “交易所内部的问询和上会阶段也需要磨合。一定时间过后，这些被暂缓审议的企业，它们在审议会上被问及的情形也可能会前置到问询阶段，审议会上也就不会再重复问询。”刘靖解释道。    诸海滨表示，北交所新股审核工作体现出交易所没有忘记自己的初衷——扶持中小创新型企业的发展。目前已受理和已问询的企业40多家，数量并不多。而暂缓审议的数量有所增加也能看出确实存在突击申报、材料准备不够充分的情况。对市场负责，对投资者负责，北交所在不忘初心的同时必然会把好上市公司质量关。
 
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北交所上市委紧盯三大要点  7家公司首发被暂缓审议


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     A股指数持续反弹，越来越多的基金正逐步收复失地。    截至6月15日收盘，时隔3个月，沪指站上3300点，报收3305.41点，距离4月27日2863.65的低点，大盘本轮反弹幅度已超过15%，同期创业板指数反弹幅度更是超20%。    同样，一些权益基金也表现不俗。Wind数据显示，自4月27日至6月14日，21只基金区间涨幅超50%，逾520只基金涨幅超30%，全市场380只基金净值收复失地，年内收益从亏损成功回正。今年成立的新基金低位建仓，表现优异，有基金2个月上涨20%。    不过，全年来看，大多基金今年收益仍处于亏损状态，完全收复失地还需时日。    赛道基金    充当反弹急先锋    Wind数据显示，4月27日以来，押注新能源上游材料、新能源车、资源等板块的赛道类基金净值反弹最快，是市场反弹的“急先锋”。    信澳新能源精选、国投瑞银新能源A、银华智荟内在价值、银华乐享A、国投瑞银先进制造、泰信现代服务业等21只基金的区间涨幅均超50%。这些基金多重仓新能源上游材料，受益于相关个股的大幅反弹，基金净值反弹速度较快。    如曾国富、李博管理的信澳新能源精选以53.63%的涨幅位居第一，该基金一季度末的重仓股比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、赣锋锂业等新能源细分行业龙头近期表现出众。    不过，这些反弹迅速的赛道基金在年初却是另一番形势，不少基金在不到半年的时间里跌幅超30%，即便近期反弹迅速，但是今年多数基金整体收益仍为亏损。数据显示，上述21只反弹超50%的基金中，仅5只年度收益成功回正。    有市场分析人士指出，部分赛道基金反弹，只是市场的冰山一角，大多数基金年内业绩仍表现一般。拉长时间看，截至6月14日，全市场合计有342只股票+混合基金收获年度正收益，占比仍不足一成。    新基金加速建仓    2个月上涨20%    经历了年初大幅回撤的大多数基金还在回血中，而今年低点成立的新基金却是幸运的。数据显示，今年成立的基金中共计有467只年回报正收益，占比高达七成。4月底以来的反弹中，借势建仓的新基金，净值上升明显，博时中证港股通消费主题ETF、银华中证光伏产业联接A、上银新能源产业精选A等27只今年成立的新基金成立以来收益率超过10%。    如5月31日成立的万家新能源主题A在短短2周的时间净值增长10.61%，4月份成立的银华中证光伏产业联接A、上银新能源产业精选A、华安中证光伏产业ETF涨幅均超20%。    值得注意的是，涨幅超10%的新基金规模不大，大多数不足5亿元，超过10亿元的也仅1只，侧面反映出今年基金发行市场的萧条。    对于A股市场近期持续强劲反弹，有基金公司仍然抱有谨慎态度，认为反弹不会一蹴而就，过程大概率较为波折。    博时基金表示，随着各项“稳增长”政策逐步落地，后续将进入效果的验证期，未来A股的走势将主要由国内因素决定，如经济基本面、宏观政策以及流动性。当前国内的通胀水平相对可控，我国经济逐步修复的势头不变、基础仍有待进一步稳固，宏观政策和流动性维持相对友好的态势，A股中长期向好的趋势不变，但中间的过程大概率较波折，仍可适当关注受益经济转型升级的行业板块，如先进制造、新能源等。    A股“独立行情”能否持续，恒生前海基金认为，短期内受两个因素影响：一是美联储加息的力度。如果美联储加息幅度超预期，全球资本市场将面临流动性收紧的压力，利空风险资产，A股独立行情可能难以为继。二是国内经济修复的效果验证。5月密集政策推出和落地后，未来经济数据是否有较为明显的改善，对市场基本面的提振至关重要，也直接影响市场的投资信心和情绪。
 
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赛道基金充当反弹急先锋 收复失地仍待时日


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     6月15日晚间，退市中天、退市罗顿、退市明科、退市昌鱼、退市中房、退市游久发布公告称，截至6月15日退市整理期已结束，公司股票将于6月22日被交易所予以摘牌。    最后一天交易中，两只股票再遭资金暴炒，其余涨跌不一，以不同的表现告别了A股。    6只股票集体退市    上述6只个股中，有的公司曾坐拥百亿市值，有的曾是行业标杆，但后来因不同原因陷入困境，最终黯然退场。    资料显示，退市游久主营业务为广告和手游。2014年，游久游戏借壳爱使股份，正式登陆A股市场。2015年牛市行情中，股价最高上涨至36.8元，市值一路飙升，总市值最高曾达到了300亿元，成为了当之无愧的牛股。    退市明科则是包头市首家上市公司，上市初期业绩连年增长。公司是全国最大的电石出口企业，基础化工产业有“山泉”、“双环”、“云杉”三大品牌十余种产品，产品远销日本、韩国、印尼、菲律宾等国家。    根据公告，退市中天是一家在清洁能源领域专注打造天然气全产业链的专业运营企业。2015年借壳长百集团上市。上市最初几年业绩持续高速增长，并连续中国能源集团500强榜单。    15日晚，退市中天还发布公告称，当天公司收到北京市第一中级人民法院发来的《通知书》，申请人北京本度律师事务所以公司不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，以债权人名义向北京一中院申请对公司进行破产清算。    在此之前，公司于2021年11月收到陕西省宝鸡市中院发来的破产重整《通知书》，截至目前公司破产重整尚未收到法院裁定。公告资料还显示，因涉嫌信披违法违规，证监会于去年9月1日对公司立案，目前尚未结案。    触发财务类退市红线    记者梳理发现，上述6只个股均是因经营陷入困境，触发财务类退市红线，最终被交易所强制退市。    根据公告，退市中天2020年度、2021年度净资产均为负值，分别为-4.82亿元和-73.55亿元，且2021年度财报被出具了无法表示意见的审计报告。    数据显示，退市明科2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，财报被出具无法表示意见的审计报告。2021年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入仅为4.17万元，净利润为-5194.15万元，财报又被出具无法表示意见的审计报告。    退市昌鱼2020年度净利润为负且营收低于1亿元。2021年扣除与主营业务无关和不具备商业实质的收入后的营业收入为1452.56万元，经审计的扣非净利润为-3568.86亿元，触发上交所退市条件。    退市罗顿2020年度净利润为负值且营业收入低于1亿元。2021年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入6478.73万元，经审计的扣除非经常性损益后的净利润为-5403.82万元。此外，2021年财报还被出具了保留意见的审计报告。    资料显示，退市中房2020年度净利润为负值且营业收入低于1亿元。2021年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为30.83万元，经审计的扣非净利润为-3045.70万元。    个股再遭资金暴炒    5月25日，上述6只个股集体进入退市整理期，首日集体暴跌。6月15日，6只个股有的继续涨停，有的再次大跌，以不同的方式结束了在A股的最后一个交易日。    最后一天，退市明科收报每股0.76元，市值剩余3.32亿元；退市中天报每股0.27元，下跌6.9%，市值仅剩3.69亿元；退市昌鱼报0.41元，市值剩2.09亿元；退市罗顿报1.18元，上涨4.42%，市值剩5.18亿元。    当天退市中房和退市游久双双涨停，其中退市中房报0.36元，上涨9.09%，市值为2.09亿元；退市游久收报每股1.19元，上涨10.19%，最新市值9.91亿元。    数据还显示，当天退市游久通过大宗交易还成交了一笔交易，成交额3741万元。自5月25日跌至0.67元创新低后，最近退市游久持续遭到资金暴炒，15天内涨停6次。
 
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集体告别A股！这6只股票即将摘牌 其中两只最后一刻仍封涨停


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     就在一个多月前，各大私募们还忙着道歉和安抚客户。随后，A股开始触底反弹，私募业绩亦大幅回血，百亿私募年内跌幅明显收窄，这让今年扛着巨大压力的私募们喘了一口气。    私募排排网数据显示，截至5月底百亿私募数量为110家，其中92家有业绩记录的百亿私募5月平均收益率2.59%，年内整体收益为-9.60%。    不过，从业绩来看，百亿私募分化严重。其中，百亿量化私募整体表现突出，超额收益创新高，而部分主观私募则踏空了反弹行情。    随着A股成交再度迈过万亿元大关，下半年市场能否延续反弹行情，则备受关注。    业绩分化严重    自5月以来，A股开始触底反弹，上证指数从最低2860点附近一路上扬，目前已经连破3000点、3100点、3200点、3300点大关。随着股市的回暖，私募业绩终于回血。    有了5月的大幅回血，百亿私募年内跌幅较上月明显收窄，年内整体收益为-9.60%。其中，12家百亿私募实现正收益，占比为13.04%。    虽然5月市场大幅反弹，但百亿私募的表现却分化严重。其中，百亿量化私募整体表现突出，超额收益创新高，比如幻方量化、金戈量锐、明汯等头部私募单月收益超过7%，九坤、因诺、聚宽等单月亦超过6%。    聚宽投资合伙人王恒鹏表示，近期外部利空的体现已经比较充分，同期政策层面利好不断，部分投资者情绪逐步回暖，市场活跃度也有所回归，且少有交易风格极端现象，总体来说超额相对好做。    主观多头私募则反差较大。其中，慎知资产、复胜资产等单月业绩达到7%，但希瓦、东方港湾、同犇、淡水泉等老牌私募则踏空行情，甚至还有多达3%的回撤。    慎知资产余海丰表示，“今年太难了，还好没有白白忙碌，净值从坑里爬了出来。”    不过，截至5月底，仍然有9家百亿私募年内浮亏超过20%，40家百亿私募年内浮亏超过10%，所以这些头部私募在下半年仍需要发力追赶。    中长期坚定看多    下半年市场能否延续反弹行情，备受关注。    星石投资首席研究官方磊表示，从中期来看，我们认为所有类别资产或者所有行业都会有机会。市场到了用价值股价格买成长股的阶段。盈利底有可能在二季度出现。根据历史规律，市场底大概率在之前出现，而且当前整个市场估值水平处于偏底部的位置，所以对后市不必悲观。    对于后市，余海丰表示，中长期坚定看多，但年内经济下行压力较大。    “在这样的背景下，股市将艰难前行，但往下空间不大。沪深300今年4月底的3757点，是群体情绪悲观到极致的结果，这是一个重要参考。”余海丰说。    相聚资本彭文表示，中国从2021下半年收紧地产政策收紧，叠加疫情，实体经济遭受了一定程度的冲击。不过，经济基本面进一步恶化的概率在变小，后续等待磨底确认复苏。近期，在房地产政策放松、上海疫情解封以及中央多项稳经济政策刺激下，经济高频指标已经有了企稳的迹象。    “虽然未来仍面临着国内信用走弱，基本面探底的压力，但我们对经济的发展抱有信心，相信希望就在不远处。”彭文表示。
 
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百亿私募业绩大回血部分老牌机构却踏空行情


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     6月15日晚间，穗恒运A（000531）公告，拟动态投资不超28.04亿元建设广州白云恒运天然气发电项目一期2×460MW等级燃气-蒸汽联合循环调峰机组，并成立项目公司广州白云恒运天然气热电有限公司，负责项目的建设和运营。    穗恒运A同时公告，拟参与广东电网能源发展有限公司（以下简称“广能发”）股权竞买，投资不超1.55亿元，增持股权不超过5%。穗恒运A在持续加码能源主业的同时，近期也在不断剥离非主业资产。    项目预计明后年投产    公告显示，此次天然气发电项目资金来源为公司以自有资金（或银行借款）出资，整体规划为3×460MW级燃气-蒸汽联合循环发电机组，其中第一期建设2×460MW等级燃气-蒸汽联合循环调峰机组，二期拟建设1×460MW等级燃气-蒸汽联合循环热电联产机组。公司预计2023年12月底第1套机组投产，2024年3月底第2套机组投产。    穗恒运A指出，此次投资旨在顺应国家节能降耗减排、优化电源结构、发展清洁能源的政策导向，公司作为广州开发区属国有控股上市能源企业，致力于打造面向华南、辐射全国的清洁能源综合服务商，此次投资是充分利用区位优势，紧抓大湾区优化能源结构的机遇，做大做强主业、促进公司持续发展的重大举措。为广州市中西部区域输送清洁环保电力的同时，实现资源高效利用。    据可行性研究报告预测，该项目投资当设备年利用小时数3500h，含税气价2.5元/Nm3，上网电价（含税）为0.655元/kWh时，年发电量为32.73亿kWh，年产值18.64亿元，年均净利润4702万元，年均缴纳税费约1亿元，项目投资内部收益率为5.71%（所得税前）。但公司同时提示，电价和气价是影响项目收益最敏感的因素，因此要降低项目的投资风险，必须要采取措施规避电价和气价波动对项目带来的冲击。    同一时间，穗恒运A还宣布拟参与广能发股权竞买，投资不超过1.55亿元，增持股权不超过5%。穗恒运A表示，增持广能发将有利于进一步加深双方在能源领域的合作，保持良好业务协同关系，建立长期稳定的纽带关系与良性互动平台，在能源项目电网接入、售电业务、电费结算等业务领域取得更大的支持。经公司测算，广能发2022-2025年预测净利润为2.59亿-3.14亿元，平均净利润2.87亿元，本次增持对应投资收益率为8.4%-10.18%，年均收益率9.31%，年投资回报率5.86%，财务投资内部收益率（IRR）为6.54%。    剥离非主业资产    穗恒运A是广州国资控股的重点电力生产和集中供热的上市企业。穗恒运A近年来一方面持续加大能源主业布局，另一方面也在加速剥离非主业的资产。    几天前，穗恒运A披露公告，拟出售广州恒运建设投资有限公司58%股权、广东美的智能科技产业投资基金管理中心（有限合伙）9.6015%的份额以及广州开发区国企产业投资基金合伙企业（有限合伙）13.31%的份额，交易金额合计约为10.38亿元，三笔资产的受让方均为公司控股股东广州高新区现代能源集团有限公司。    公司表示，此次出售资产的主要原因是整合房地产开发和园区综合建设营运等业务，处置部分财务性投资以获取一定流动资金，进一步聚焦主业，专注新能源产业发展方向。    在能源主业方面，穗恒运A则在做加法。2019年至今，穗恒运A以2.5亿元的价格竞得科云公司100%股权，并设立雄韬氢恒、恒运东区天然气热电公司、江门恒光新能源、光耀新能源、晶旭新能源、恒光新能源等多家公司，稳固热电主业的同时展开清洁能源布局。    据2021年年报披露，穗恒运A当年来自房地产业务的收入占比为5.36%，较前一年度的17.21%下降接近12个百分点。
 
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穗恒运A拟不超28亿投建天然气发电项目


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     本报记者 王思文    自5月24日上证指数大幅下探单日下挫2.41%后，逐渐震荡企稳站上3200点，主动权益基金业绩也随之“水涨船高”。刚刚过去的14个交易日（从5月25日至6月14日），上证指数涨幅达到7.1%，6月14日报收3288.91点。随着大盘震荡回升，多位明星基金经理掌舵的主动权益基金也大幅“回血”，杨锐文、陆彬、崔宸龙、刘格崧、冯明远、葛兰等基金经理管理的基金产品“回血”超过10%，更有基金“回血”达到20%。部分基金经理表示，近期海外股市大幅回调，而A股市场走势相对独立，展现出较强韧性.中长期向好趋势不变。    158只基金大幅“回血”    东方财富Choice数据显示，年内回报率在-20%以下的主动权益基金达到941只（A/C份额分开计算，下同）。但是，伴随着近期大盘震荡反弹，主动权益基金出现明显“回血”迹象。数据显示，有1482只主动权益基金近14个交易日涨幅超10%。其中，有158只基金区间净值涨幅超过15%。    具体来看，5月25日至6月14日大盘震荡企稳期间，宝盈策略增长混合单位净值涨幅为20.1%，领涨主动权益基金。该基金今年一季报显示，前十大重仓股以电气设备行业为主，利元亨、新宙邦、星源材质位列其前三大重仓股。东吴新经济混合A紧随其后，近14个交易日上涨19.9%，一季度末同样重点配置电力设备、机械设备个股。申万菱信行业轮动股票A区间涨幅也超过18.7%，天赐材料、通威股份、隆基绿能等电力设备个股也位列其重仓行列。    此外，西部利得策略优选混合、泰达宏利新能源股票、华泰柏瑞成长智选混合等92只主动权益基金的复权单位净值增长率超过15%，这些基金近期净值“回血”幅度十分明显。    事实上，明星基金经理近期业绩表现同样十分亮眼。杨锐文管理的景顺长城新能源产业股票近期净值“回血”幅度达17.2%，陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋股票A净值“回血”幅度为14.9%，崔宸龙管理的前海开源新经济混合A净值“回血”幅度为14.5%，刘格崧管理的广发双擎升级混合A净值“回血”幅度为13.3%，冯明远管理的信澳匠心臻选两年持有期混合净值“回血”幅度为12.4%，葛兰管理的中欧阿尔法混合A净值“回血”幅度为10.8%。    市场长期向好趋势不变    基金经理普遍认为，市场强度超预期的背后是投资者对政策落地、估值修复、北向资金回流的信心提升，但受到海外市场大跌的影响，短期走势不容乐观，但中长期向好趋势不变。    恒生前海基金投资经理谢钧在接受《证券日报》记者采访时表示，“当下市场波动加大、出现分歧是比较正常的现象。A股的‘独立行情’能否持续，短期内需关注美联储加息的力度和国内经济修复转好两大方面。未来经济数据是否有较为明显的改善，对市场基本面的提振至关重要，也直接影响市场的投资信心和情绪。”    拉长时间来看，谢钧认为，“A股中长期向好趋势不变，机会远大于风险。目前，A股已经逐步具备吸引力，可以紧盯稳增长、促消费、新能源三条主线，重点看好新能源汽车、汽车零部件、电子等板块。”    前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，“当前市场已经实现了第一波反弹，大盘站上3200点以上。虽然市场趋势已经发生了转变，从前四个月的单边下跌进入到震荡反弹阶段，但市场的反弹不会是一蹴而就的，中间出现一定的反复是正常现象。特别是受到美股大跌的影响，短期走势不容乐观。做投资不要过度关注短期的变化，建议大家可以积极把握这轮调整带来的机会，从中长期布局新能源和消费两大方向，抓住清洁能源长期发展的趋势。”    博时基金对《证券日报》记者表示，“本轮A股反弹属于超跌反弹而非反转，后续将从超跌反弹行情回到震荡市。结构配置上宜做高低切换，择机兑现成长股浮盈，守住通胀链油、煤、农化、电力核心仓位的同时，逐渐增加种业和食品等泛通胀链、以及稳增长中的纯碱板块和区域性银行持仓。”
 
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千余只主动权益基金快速“回血” 多位知名基金经理管理产品业绩反弹超10%


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     以往在上市公司再融资方式中唱主角的定向增发，今年上半年频频出现“撤单”的情况。    数据显示，截至6月13日，今年以来有60家上市公司发布定增终止公告（剔除配套融资、收购资产），数量较去年同期增长25%。其中，有47家公司为主动终止定增，13家公司为定增批文到期。    多家公司在终止定增预案后，很快推出了新的再融资方案。除了简易程序定增，可转债也是上市公司再融资的新选择。数据显示，今年前5个月，通过可转债完成的融资金额占同期再融资市场（定增、可转债、配股）的34.4%。    市场环境成主因    6月9日，手持定增批文的绿康生化公告，公司未能在证监会核准发行之日起12个月内完成发行工作，本次非公开发行股票的批复到期自动失效。    据上海证券报记者不完全统计，包括绿康生化在内，今年上半年未能在批文有效期内完成定增的公司有13家，数量远超2021年同期的5家。具体来看，这13家定增批文到期的公司过半数市值在50亿元以下，大部分募资金额上限不超10亿元，所属行业有医药生物、电气设备等等。    对于定增的“无疾而终”，公司给出的原因多与市场环境和融资时机等相关。如舒泰神在2月18日的公告中表示，公司取得批复后，会同中介机构积极推进本次向特定对象发行股票的各项工作，但由于资本市场环境、融资时机等发生变化，公司未能在批复文件有效期内完成本次向特定对象发行股票事宜。    然而，就在2021年9月，舒泰神相关负责人还在被问及定增进展时表示，定增正处于路演环节。据悉，舒泰神原本计划定增募资不超10.8亿元，用于创新药物研发项目及舒泰神医药产业园（1期）建设项目。    种种案例折射出定增市场变化——成功与否关键在于市场认不认。据开源证券研报，目前新发定增融资预案持续处于高位且以市场化的竞价定增为主。但因市场低迷背景下需求下滑，今年以来定增发行难度进一步提升，今年以来项目发行失败案例占比41%，定增发行失败率在2022年4月再创新高。    一家公募基金的基金经理介绍，这一方面是因为之前A股市场出现较明显的调整，很多公司股价处于下行趋势，容易出现定增价格“倒挂”或是折价空间有限。这提高了投资人的决策难度，从而影响其参与这类中长期投资的意愿。加上部分公司或受基本面波动影响，发行起来比较困难。    另一方面是需求端的变化。“这几年定增主题基金的产品明显减少，部分国企财务公司对定增的投资也有所收紧。”上述基金经理说，“现在我们公司专门投资定增的产品也比较少。”    “今年上半年有不少上市公司来找过我们，不过我们今年以来还没有认购过上市公司的定增项目。”基石资本合伙人陈延立表示。    多公司另谋融资途径    除了因批文到期失效，今年以来还有47家上市公司主动终止定增，其中5月至今就有15家。除了因自身情况变化无法满足定增规则要求，上市公司终止定增的原因大都与行业情况、市场环境、项目情况、融资时机有关。    部分公司在终止定增预案之后，很快便推出新的再融资方案或是另谋融资途径。如科达制造在终止2022年度非公开发行A股股票事项后，表示拟筹划公司发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市事项。    国立科技则在6月3日终止2021年度向特定对象发行股票事项的同时，决定筹划以简易程序向特定对象发行股票。国立科技表示，这主要是出于资本市场环境，公司融资周期和资金安排，生物降解材料及制品产业化建设项目涉及环保批复审批流程较为复杂等因素考虑。    原先，国立科技拟定增募资不超5亿元，用于生物降解材料及制品产业化建设项目、生物降解材料研发项目等。在6月3日发布的简易程序定增预案中，国立科技的募集资金总额已调整为不超5500万元，募资用途仅有生物降解材料研发项目及补充流动资金。    浙矿股份、三房巷、长城科技在放弃定增事项后，将目光投向可转债。以三房巷为例，此前公司计划定增募资不超45亿元，用于江苏海伦石化有限公司PTA技改扩能项目及补充流动资金。    终止定增后，三房巷宣布拟通过公开发行可转债募资不超25亿元，用于江阴兴佳新材料有限公司年产150万吨绿色包装新材料项目和江苏兴业塑化有限公司年产150万吨绿色多功能瓶片项目。    “现在多家投行已达成共识，只要上市公司具备发行可转债的资格，一定是优先建议发行可转债。”联储证券总裁助理尹中余表示，虽然可转债的审核要求、发行周期等高于定增，但是可转债方案只要拿到了批文，基本上不存在发不出去的问题。    可转债日渐受青睐    这两年，可转债正逐渐成为上市公司再融资的重要途径。    Wind数据显示，按发行日统计，今年前5个月有48家上市公司发行可转债，发行规模合计约1014亿元。同期，已有94家公司完成定增，合计募资约1460亿元；6家公司完成配股，合计募资约466亿元。    由此看来，在上市公司2940亿元的再融资规模中，通过定增和可转债完成的融资金额分别占49.6%、34.4%。这两项指标在2021年同期占比分别约为71%、28.6%。    陈延立表示，从投资者角度看，可转债兼具债性和股性，没有锁定期，且参与门槛不高，更利于部分资金进行决策。因此，在市场较低迷时，可转债发行相对容易。但长期来看，可转债和定增的冷热都是阶段性的。“定增毕竟以机构投资者为主导，在市场回暖时，融资效率会更高。”    “不是所有上市公司都能发行可转债，对于中小企业来说，定增仍是其再融资的主要方式。”尹中余认为，如何缓解这部分企业直接融资的难度非常重要。    尹中余建议，可以考虑发起设立一只300亿元至500亿元规模的投资基金，专门参与民营控股上市公司的定增。当企业出现募集资金不足的情况时，该基金可按照该上市公司已经落实的市场化投资机构认购规模的一定比例参与股份配售。
 
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A股再融资江湖风云再起


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     在“零容忍”的要求下，一批违法违规公司正受到监管强光照射。    6月13日，ST美盛发布公告称，公司和实际控制人赵小强近日收到证监会的《立案告知书》，其因涉嫌信息披露违法违规，被立案调查。或受此消息影响，此前已连续5个交易日跌停的ST美盛13日、14日仍一字跌停。    ST美盛是近期多家被立案调查的公司之一。据统计，今年以来，已有44家公司或其股东、高管被证监会立案调查，是去年同期的2.5倍。其中，5月至今宣布被立案调查的公司多达19家，占比超过四成，在一定程度上反映了调查节奏在加快。    有投行人士表示，被立案调查公司数量明显增加，透露出监管依法从严打击证券违法活动的决心与态度。在“零容忍”的要求下，一批问题公司被立案调查，此举打击了资本市场违法活动，维护投资者合法权益，将进一步激浊扬清，推动资本市场高质量发展。    立案数量同比大增    “我们也注意到了，近期宣布被立案调查的公司数量明显增加，如果仅看数量，确实会有些出乎意料，但看了公司名单，又觉得是意料之中。”上述投行人士表示。    从数量看，不到半年时间，已有44家公司宣布被证监会立案调查。这种情况在过去几年是不曾有过的。具体到每个月，1月至4月，被立案调查的公司数量均为个位数。5月份，这一数字增至12家；6月至今，这一数字为6家。    观察近期案例，一旦宣布被立案调查，相关公司往往立刻被投资者“用脚投票”。例如，空港股份6月7日晚发布公告称，公司近日收到证监会《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规行为，证监会决定对公司立案。事实上，公司当日股价低开低走，跌停收盘。    具体到公司情况，被立案调查的公司不少是ST股，这些公司在经营、公司治理等方面都存在问题，被立案调查也不意外。这也导致一个有意思的现象，被立案的消息发布后，个别公司甚至出现了股价大涨的情况。    例如，ST热电5月25日公告称，公司及控股股东因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及控股股东进行立案。当日，ST热电低开高走，盘中振幅为9.4%，此后几天公司股价持续上攻，短期涨幅一度超过40%。    有私募人士表示，不能用常理看待这类公司的股价涨跌，它们问题较多，被立案调查说明“乱象”已经被提上了“解决”的议程，也可以视作某种程度的“利空出尽”。“这只是猜测，理性投资者是不会去买这类股票的。”    信息披露违法违规成主因    梳理今年以来被立案调查公司的主要问题，“涉嫌信息披露违法违规”无疑是最主要的因素。有35家公司披露被立案调查原因提到了信息披露，占比达八成。它们的主要问题是虚报、瞒报，以及不及时报告。    例如，ST热电5月25日公告称，公司和控股股东因涉嫌信息披露违法违规，被立案调查。一周后，ST热电披露的《行政处罚事先告知书》揭示了个中缘由。经查实，2021年10月末，ST热电在存煤已经满足冬季供暖期用煤需求情况下，又支付1.6亿元为热电集团购煤，实质上形成控股股东非经营性资金占用。上述1.6亿元资金，占公司2020年末经审计净资产的21.51%。截至今年4月22日，热电集团已将全部占用资金及利息归还公司。    发不出年报也是多家公司今年被立案调查的原因之一。退市环球、邦讯退、退市济堂、ST辅仁均是由于未能按期披露2021年年报，涉嫌信息披露违法违规，导致被证监会立案调查。    例如，ST辅仁已于5月5日起停牌。若公司股票在停牌2个月内仍无法披露2021年年度报告，公司股票将被实施退市风险警示。若在被实施退市风险警示后2个月内，仍未能披露年报，公司股票可能被终止上市。    需要注意的是，退市环球、退市济堂、邦讯退已在2021年被实施退市风险警示。此次未能按期披露2021年年报，不仅被立案调查，还被交易所终止上市。    “关键少数”不容忽视    如果说“涉嫌信息披露违法违规”是上市公司容易犯的错误，那么，内幕交易、操纵股价则是上市公司大股东、高管等“关键少数”的问题高发区。    例如，太钢不锈1月13日发布公告称，董事柴志勇1月10日收到《立案告知书》，因其涉嫌泄露内幕信息，证监会决定对其立案。6月10日，公司发布公告称，近日，山西证监局下发了《柴志勇、李建英内幕交易“太钢不锈”案行政处罚决定书》，认定柴志勇构成内幕交易行为，对柴志勇处以50万元罚款。    昇兴股份则是因为实际控制人操纵股价而被立案调查。3月12日，昇兴股份发布公告称，因涉嫌证券市场操纵，实际控制人之一、董事长林永贤收到证监会立案告知书。与之类似，聆达股份1月18日发布公告称，实际控制人王正育涉嫌内幕交易“聆达股份”等违法违规，被证监会立案调查。同时，公司称王正育已辞去公司董事长、董事、总裁及董事会专门委员会委员等职务。或受该事项影响，5月16日，聆达股份披露，王正育及其一致行动人与杭州伯翰签署收购意向书，筹划转让控股权。    值得一提的是，短线交易同样是监管关注的重点。杭可科技2月17日发布公告称，实际控制人、董事长曹骥因配偶违规买卖公司股票导致其涉嫌短线交易，证监会决定对曹骥立案调查。3月11日，公司称，曹骥已收到《行政处罚决定书》，其表示将引以为戒，认真吸取经验教训，切实加强自身及直系亲属对相关法律法规、规范性文件的学习，严格规范买卖上市公司股票行为，积极配合上市公司做好信息披露工作。    “零容忍”推动生态变革    “唯有对市场中违法违规行为贯彻‘零容忍’方针，重拳打击财务造假、内幕交易、操纵市场等恶性违法行为，才能推动形成崇信守法、规范透明、开放包容的良好资本市场生态，真正实现上市公司的优胜劣汰。”上述投行人士表示，这一观点已成全市场的共识。    《关于依法从严打击证券违法活动的意见》（下称“意见”）为当前和今后一个时期全方位加强和改进证券监管执法工作，明确了行动纲领。证监会牵头的打击资本市场违法活动协调工作小组随即成立。    意见提出，到2025年，资本市场法律体系更加科学完备，中国特色证券执法司法体制更加健全，证券执法司法透明度、规范性和公信力显著提升，行政执法与刑事司法衔接高效顺畅，崇法守信、规范透明、开放包容的良好资本市场生态全面形成。    “今年，退市公司数量大幅增加，一批公司彻底离开市场，明显改善了市场环境。如今，被立案调查公司数量大幅增加，进一步体现了‘零容忍’的监管思路，多层次、多角度严监管已成常态。”上述投行人士表示。    该投行人士进一步表示，随着新证券法实施，监管规章制度日益完善，立体处罚框架也已逐步构建，证券执法司法合力得到加强。坚持全覆盖监控、全链条打击、全方位追责，“零容忍”正在催生崇信守法的市场生态，契合国情、共建共治的资本市场治理模式加速形成。
 
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被立案公司数量同比大增 监管执法“零容忍”激浊扬清


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     6月14日，据媒体报道，华为智选车已在行业内大范围铺开，华为已相继与奇瑞汽车、江淮汽车、极狐汽车等敲定智选车业务合作。对此，华为方面暂无回应。江淮汽车证券部回应称，还不清楚情况。    受此消息影响，江淮汽车股价直线拉升，盘中大涨8.35%。截至收盘，江淮汽车涨6.99%。    此外，多只汽车概念股走强，北汽蓝谷、长安汽车涨停。    华为智选车“朋友圈”有望扩大    6月14日，据媒体报道，华为智选车已经在行业内大范围铺开，华为已相继与奇瑞汽车、江淮汽车、极狐汽车等敲定智选车业务合作。    对于与华为合作智选车的消息，6月14日，江淮汽车证券部工作人员回应中国证券报·中证金牛座记者称：“我们这边不知道，不清楚（情况）。”    在2021年12月，市场就传闻江淮汽车将与华为合作造车。彼时，江淮汽车证券部工作人员对中国证券报·中证金牛座记者回应称：“目前没有，华为是我们的技术供应商，我们的产品里搭载了华为的一些技术，之前一直就有合作。”    当时，对于是否采取小康股份这种合作模式（华为智选），江淮汽车证券部工作人员回应称，目前还不是这种合作模式，未来不排除有更多可能性，可以探索。    目前，华为智能汽车业务有三种合作模式。一是零部件供应商模式。二是HUAWEIInside模式，支持车企打造其高端智能汽车子品牌，支持华为全栈智能汽车解决方案，车身上打上HI标识，采取这一合作模式有长安汽车、北汽蓝谷和广汽集团。北汽蓝谷旗下极狐阿尔法S（HI版）与华为合作打造，是首款华为智能驾驶量产车，于5月亮相发布。三是华为智选模式，华为深度参与产品定义、整车设计以及渠道销售，华为在产品造型、内外饰设计及品牌营销方面与车企形成合作。    目前，华为智选模式合作伙伴是小康股份旗下赛力斯汽车，双方联合打造的问界M5是首款搭载鸿蒙座舱的智能汽车。华为还在华为渠道销售问界M5。    今年将有新车发布    在华为助力下，问界M5于今年3月开始交付，销量逐步攀升。6月1日，中国证券报记者从业内人士处获悉，仅用87天，问界M5累计交付突破1万辆，达11296辆。5月，问界M5单月交付突破5000辆。    对于华为今年是否有新车发布，4月底，在华为全球分析师大会上，华为轮值董事长胡厚崑直言：“肯定会有的，不管是通过华为智选的模式，还是采用HUAWEIInside模式，我们的合作伙伴都有新车型发布。”    胡厚崑表示，华为对智能汽车业务的定位非常明确：华为不造车，帮助车企造好车。同时，华为充分开放过去多年形成的面向消费者的渠道，帮助有意愿的车企卖好车。    5月28日，据华为常务董事、智能汽车解决方案事业群CEO余承东介绍，预计2022年9月至10月，纯电动版问界M5将上市。    华为另一个合作伙伴长安汽车正在加快与华为的合作。6月，据长安汽车在机构调研时透露，子公司阿维塔还在与华为共同积极落实进驻其门店渠道销售的筹备事宜。目前华为智能驾驶研发团队中，有千余人长期驻扎重庆，与阿维塔的工程师们通力合作，共同致力于阿维塔11的联合开发。阿维塔11是业内首个全系标配华为HI（HuaweiInside）全栈智能汽车解决方案的车型。5月20日，阿维塔11公布座舱内饰并开启预订，阿维塔11计划将于年内交付。
 
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华为智选车将有大动作？A股“小伙伴”股价直线拉升


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     金城医药和润都股份相继公告收到国家烟草专卖局下发的烟草专卖许可证准予许可决定书。这是中国首批公布获得电子烟专卖生产许可公司，意义重大。在这个许可背后，还应该关注的是核准的生产规模，规模非常重要，可能决定市场供求状况，以及单个企业的市场地位。    从电子烟零售许可证发放来看，国家在电子烟零售准入方面比较宽松，此前开电子烟的店家，多数可以获得许可证书。批发环节不让新企业进入，只能是存量烟草企业，规模庞大的民营电子烟企业将在4个领域拿许可证，包括品牌运营、生产制造、烟油生产，以及尼古丁生产。    据了解，目前正在拿生产牌照的是尼古丁和烟油生产方，金城医药和润都股份都生产合成尼古丁，还有一批企业已经获得生产资格，不过还没有进行官宣。品牌运营方和生产制造环节的企业，才是整个电子烟产业链的重中之重，整个产业的龙头都在这两个领域产生，目前还没有到颁发证书的时间点。现在距离新规10月1日正式实施还有一段时间，时间还很充裕。    金城医药在电子烟产业中并不算重要，金城医药从事合成尼古丁业务，计划拓展电子烟业务，在电子烟业务中还是新进入者角色，其能获得烟草专卖许可证，说明烟草专卖许可的门槛并不算高。大量已经在行业里耕耘多年，有一定分量的公司，不出意料的话也能获得生产许可证书。尽管进入门槛不高，但如果没有获得许可证书，就将在行业中没有立足之地，可以想见这个许可证书的分量之重。    金城医药具有合成尼古丁200吨年生产资格，按照我国法律的最新规定，合成尼古丁不允许在国内电子烟销售中使用，但可以用于出口。金城医药没有公布获得生产许可的规模，或许现在政府也没有将其细化。但是这一信息特别重要，电子烟行业除了资质准入许可，还在生产规模上进行许可，如果批准准入规模足够大，那就没有什么好担忧的，怕的是准入产量缩小。    不仅是烟油和尼古丁环节，在生产制造和品牌环节，也可能使用产能核准制，政府在产能方面严格限制，新增产能都要政府批准。如果政府在烟油生产量，或者电子烟产能上进行准入限制，就可能出现供应过低、整个行业供不应求的情况，整个产业链都将遭受严重打击，如果政府对产业链中的不同企业给与厚薄不同的待遇，在产能核准上进行倾斜，就有可能决定某些企业兴起，某些企业衰落。
 
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电子烟生产许可背后 更该关注准入规模问题


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     吉利控股集团董事长李书福收购魅族进军手机行业之事有了最新进展，星纪时代拟收购珠海魅族79.09%的股权。魅族最新回应称，将开创更加美好的未来。李书福旗下星纪时代则回应称，将继续加大研发投入。    淘宝中国退出    交易细节仍在协商    6月13日，国家市场监督管理总局发布湖北星纪时代科技有限公司（下称“星纪时代”）收购珠海市魅族科技有限公司（下称“魅族科技”）股权案案件公示。    根据公示信息，星纪时代已与魅族科技以及涉及交易的股东签署协议，星纪时代拟收购珠海魅族79.09%的股权。    本次交易前，黄秀章与淘宝中国分别持有珠海魅族49.08%、27.23%的股权，共同控制珠海魅族。本次交易完成后，黄秀章对于珠海魅族的持股将降低至9.79%，淘宝中国将退出对于珠海魅族的持股与控制。收购方星纪时代将持有珠海魅族79.09%的股权，取得对珠海魅族的单独控制。    对此，魅族方面回复称，近期，由李书福领衔投资的星纪时代已和魅族科技就战略投资事宜签署协议，本次交易尚需履行相关监管机构的审批手续，交易细节还在协商中。相信魅族会以此次战略投资为契机，开创更加美好的未来。    星纪时代相关负责人回应称，本次交易尚需履行相关监管机构的审批手续，交易细节还在协商中。而关于高端手机新产品的进展，目前还没有明确时间线。在继续加大研发投入的同时，公司将根据业务发展需要，通过投资并购、战略合作、联合开发等多种方式构建护城河和生态。    “手机业务对整个吉利汽车工业来讲，意义是非常深远的。手机更好地发展就能带来车机更好地发展，车机更好地发展就能够推进智能座舱水平的不断提升，从而能够帮助智能电动汽车竞争力不断地提高。”对于造手机，李书福去年曾公开表示。    双方各取所需    魅族科技成立于2003年3月，为国内消费电子企业，主要生产手机、智能穿戴产品、智能家居产品等。2007年，魅族放弃了MP3业务，转向互联网智能手机的研发，全面开发高端智能手机。2009年2月18日，随着中国国内第一款大屏幕全触屏智能机魅族M8的正式上市，魅族手机开始声名鹊起。    2016年魅族出货量达到了2000多万台，这也是魅族手机有史以来出货量最高的一年。2015年~2017年间，魅族及旗下魅蓝品牌共计发布了25款手机，尤其是在2016年就发布了14款手机。不过，2016年~2017年间，魅族在国内排名第六七位，但市场份额已经从4.8%下滑到了3.8%，而据BCI公布的数据，2020年12月28日至2021年1月31日，魅族的市场份额仅剩0.1%，魅族在手机市场已几乎没落。    企查查APP显示，星纪时代成立于2021年9月，股东包括吉利集团（宁波）有限公司，宁波铂马企业管理合伙企业（有限合伙）、海宁万鑫科技合伙企业（有限合伙）、武汉经开星纪投资基金合伙企业（有限合伙），以及三名自然人股东沈子瑜、李书福和苏静，星纪时代实控人为李书福，持股比例为57.8452%。    对于吉利收购魅族之事，产经观察家、钉科技创始人丁少将对证券时报·e公司记者表示，此次交易乃吉利与魅族各取所需，也较有可能实现双赢。    丁少将认为，魅族作为独立手机硬件公司并没有竞争力，它的生存空间被头部品牌挤压，重新崛起的机会很小。但如果未来它能争取大资本方注入，或加入巨头的生态体系，可以获得更大生存和发展的机会。吉利通过收购方式，可以获得一个相对完整的手机团队，尽快做出成品，同时收购魅族，也可以为吉利的“车机一体”做基础设施的构建。    多个悬念待解    去年9月28日，星纪时代与武汉经济技术开发区签署战略合作协议。据悉，该项目总部落户武汉经开区，定位高端智能手机，整合全球技术和资源，服务全球市场。    不过，宣布成立后几个月，市场始终未见吉利造手机动向。今年1月底，有媒体获悉，吉利集团旗下手机公司星纪时代在与手机厂商魅族接触洽谈收购事宜。    “此次股权收购案的公示，意味着吉利收购魅族案正式尘埃落定，吉利从此拥有了手机领域的品牌、研发专利、供应链资源等手机业入门基础；另一方面，魅族后续将重新开启崛起之路，包括新品等，预计内部已有时间表，只是暂未对外公开。”第一手机界研究院院长孙燕飙对证券时报·e公司记者表示。    孙燕飙表示，不过吉利此次收购魅族一事仍有较多悬念，比如具体双方将如何合作，魅族能否再度崛起，吉利将在手机领域如何展开竞争等。    4月27日，星纪时代申请的两项手机外观专利获授权。摘要显示，本外观设计产品的用途为移动通讯或人机互联，设计要点在于形状。此外除了手机专利，5月3日，该公司申请的“AR眼镜”外观专利也获得授权。    值得一提的是，除了吉利，此前特斯拉、蔚来也有传出造手机的计划。蔚来汽车创始人李斌近日还公开表示，蔚来将在不久后推出手机，和蔚来电动汽车进行匹配。
 
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李书福进军手机行业吉利旗下公司拟收购魅族79.09%股权


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     金城医药（300233）6月13日晚间公告，公司全资子公司山东金城医药化工有限公司（下称“金城医化”）收到国家烟草专卖局下发的烟草专卖许可证准予许可决定书。这是首家公布获得电子烟专卖生产许可的公司，意义重大。不过根据此前已有政策，金城医药的合成尼古丁不许国内销售。    根据该决定书，金城医化提出的（新办）烟草专卖生产企业许可证的申请，经国家烟草专卖局依法审查，认为其符合法定条件，决定准予（新办）。金城医药目前尚未收到国家烟草专卖局下发的烟草专卖生产企业许可证。许可产能等详细信息公司将在收到许可证文件后及时履行信息披露义务。    烟草产业实行强许可制度，金城医药获得的新办许可，是在电子烟领域，如果不出预料，未来一段时间，包括思摩尔国际、雾芯科技等一大批企业，将获得该许可证，国内一些代加工企业、品牌企业，以及相关配套企业也将获得许可。    金城医化2021年11月10日取得了由山东应急管理厅下发的《安全生产许可证》，在原有许可范围内增加了“烟碱[品名：（S）-3-（1-甲基吡咯烷-2-基）吡啶]200吨/年”的许可内容。即可在许可范围内从事相关业务，有利于公司烟碱项目生产和销售进度的推进。    金城医化具有合成尼古丁200吨/年生产资格，合成尼古丁可以用于电子烟烟油生产，电子烟的发展使得市场对尼古丁有更大需求。合成尼古丁可以满足这种需求。    据了解，盐碱（尼古丁）是国家专卖产品，从烟草中提取出来，国家实行强管制，对比提取法尼古丁，山东金城生产的合成尼古丁的优势包括，合成尼古丁受到的监管比天然尼古丁更宽松；合成法尼古丁不含亚硝胺等有害杂质，且纯度极高；合成尼古丁口感较提取法柔和度高；合成尼古丁质量相对稳定。    不过，国家烟草专卖局去年11月30日发布《电子烟强制性国家标准（征求意见稿）》明确，烟碱提取物和烟草提取物应使用烟草中提取的烟碱，这意味着国内上市销售电子烟未来将不能使用合成尼古丁。受此消息影响，去年12月1日，金城医药以跌停价开盘，收盘大跌14.50%，另一个生产合成尼古丁的公司润都股份全天一字跌停。    去年12月1日中午，金城医药董秘朱晓刚在公司机构投资者电话会议中表示，公司生产的合成尼古丁主要瞄准海外市场，上述新规即使实施，对公司影响也不会太大。    目前，金城医药和润都股份是国内仅有的可以规模化生产合成尼古丁的厂家。其中，金城医药尼古丁项目已经投产，具备200吨产能；润都股份500吨生物碱项目已在试生产阶段。公开数据显示，目前全球尼古丁实际需求大约在800吨以上，其中超过90%为海外需求。    根据国家规定，不管电子烟产品销往海外还是国内，都需要申办烟草专卖许可证，销往海外的产品必须遵循所在国的法律规定。
 
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金城医药获电子烟专卖许可决定书


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     近日，新东方旗下直播间“东方甄选”突然走红，英语老师直播间里双语直播的视频刷爆朋友圈。与此同时，这把火也烧到了股市。港股新东方在线股价连续两日直线飙升，6月13日盘中一度实现翻倍达到12.5港元/股，新东方在线母公司新东方当日也一度涨超25%。    有数据显示，6月11日，“东方甄选”观看人数达1274.6万，当日GMV为2100.43万元，跻身头部直播间。目前，该账号粉丝数量为339万。    股价直线飙升    新东方在线股价连续两日直线飙升，6月10日涨幅近40%，6月13日盘中涨幅曾逼近100%。截至收盘，新东方在线报8.72港元/股，涨幅39.97%。    同时，6月13日，港股新东方的股价也在当天开盘后一路飙升，盘中涨幅超20%。截至收盘，新东方报14.48港元/股，涨幅13.13%。    对此，平安证券研报指出，教育板块近期景气度较高，存在前期跌幅过大、近期有行业纠偏性机会。上周新东方在线涨幅高达70.68%，旗下“东方甄选”直播间迅速破圈，直播数据从早期单日GMV仅几万到近日GMV破百万元，6月10日单日GMV更是突破千万元，政策等负面因素已出清，大学成人业务能够托底，账面可用资金充裕。    信达证券分析师冯翠婷认为，直播电商本质是信任电商，双语直播是妙手，但本次出圈的实质是俞敏洪及公司在教育事业以及面临危机转型过程中积累的信任转化为流量；目前转粉率在2%以上，对比其他主播数据，稳定期一般大约在0.5%~1.5%之间，粉丝数上涨仍然处于上升通道。观看点击转化率达到大约20%，点击购买转化率大约10%；从评论数据来看，“东方甄选”并未对俞敏洪个人品牌产生依赖，以“东方甄选”的直播（老师）团队为主。    冯翠婷认为，目前直播电商逐步深入供应链上游从而掌握商品价格话语权是行业趋势，农产品属于非标品，如“东方甄选”最近3日销量较高的大米和玉米等，均使用自营品牌，而牛排等产品选择与农产品生产厂商合作，供应链管理相对工业品管理难度更大，作为教育科技公司，供应链管理和选品是未来的主要考验之一。    此外，也有业内人士表示新东方长期来看仍面临着非常多的不确定因素。    光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，股价暴涨反映市场对其成功转型的憧憬，但由于短期难以改善长期亏损的基本面，未必对股价带来长期支持。新城晋峰资产管理董事林嘉麒同样指出，由于直播收益未知，担心短线股价将有较大调整。    还有业内人士分析，周末的热点过后，结合新东方自身的宣传，给观众和股民制造了一个情绪点。新东方目前是努力自救阶段，但整个直播带货不止需要英语老师，还要考虑供应链、上下游等。如果新东方把直播带货作为今后的主业，既有培养IP的角度，也需要供应链的配合，面临着非常多的不确定因素。    值得注意到是，A股教育股周一同样大涨，截至午盘，豆神教育20CM涨停，勤上股份涨停，科德教育、绿景退、全通教育、佳发教育、昂立教育等涨幅居前。    两条腿走路    去年“双减”政策出台，新东方遭遇重挫。“新东方市值跌去90%，营业收入减少80%，员工辞退6万人，退学费、员工辞退N+1、教学点退租等现金支出近200亿。”俞敏洪曾总结。    此后，新东方选择“两条腿走路”，开始进军直播带货。俞敏洪称，美股新东方坚持教育主体业务，港股新东方在线则开辟直播新业务。直播间定位“做有文化内涵的直播带货”，俞敏洪亲自讲解地理知识、风俗人情。    2021年11月7日，俞敏洪开启了自己的首次直播带货；同年12月28日，新东方推出“东方甄选”。    今年6月8日，俞敏洪在公众号“老俞闲话”中称，“我对新东方的定义是成为以教育产品为核心的教育公司。产品需要销售渠道，我发现最有效的销售渠道除了找代理，就是直播带货。”    俞敏洪称，组建了“新东方直播间”队伍，专门来推广新东方优质的教育产品以及其他优质教育相关的产品，包括图书、智能软硬件学习设备、和学习相关的文教用品等。
 
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