宁波市证券期货业协会

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     泽达易盛7月12日晚公告，公司董事长林应当日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因林应涉嫌信息披露违法违规被立案。公司表示，立案调查期间，林应将积极配合证监会的各项工作，公司将持续关注上述事项的进展情况，严格按照规定履行信息披露义务。    5月12日，泽达易盛公告称，公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案。    公开资料显示，泽达易盛于2013年成立，并于2020年6月登陆科创板。公司从医药监管信息化业务起步，陆续拓展至为上游医药生产企业提供质量控制信息技术服务、下游医药流通企业提供溯源追踪，并延伸应用到源头的农业种植领域。    此次立案似乎早有端倪。3月18日，泽达易盛发布重大事项公告称，林应及公司董事、副总经理、财务总监兼董事会秘书应岚正在协助有关机关调查。4月30日，公司称此重大事项可能会对公司业务的正常开展和持续发展带来潜在的不利影响。    7月1日，天津证监局向泽达易盛下发警示函。警示函称，经查，公司在《2020年年度报告》《关于委托理财的进展公告》等公告文件中，未披露鑫通1号管理合同和鑫福3号管理合同补充协议有关情况。同时，公司披露的有关鑫通1号单一资产管理计划和鑫福3号单一资产管理计划产品类别、产品投向、存续期限、风险等级、退出安排等关键内容，与产品实际投资情况不一致。基于此，天津证监局决定对公司采取出具警示函的监督管理措施。    目前，林应直接和间接合计持有泽达易盛728.37万股股份，占总股本的8.76%。其中，100万股被冻结，占公司总股份的1.2%。
 
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涉嫌信息披露违规 泽达易盛董事长被立案调查


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     磷矿石价格同比涨幅超110%、磷酸一铵价格同比涨幅超50%，草甘膦价格同比涨幅超20%，磷酸铁锂价格同比涨幅接近200%……在下游农业、新能源等行业需求的拉动下，今年以来，磷化工产业链上下景气度持续高企。    近期，磷化工产业链上市公司频发利好，陆续晒出亮眼的上半年“成绩单”——川恒股份、川金诺、兴发集团预计净利润的增幅下限均超过200%，兴发集团第二季度实现归母净利润19亿元至20亿元，单季度净利润创历史新高。    有券商在最新研报中表示，磷化工行业今年仍将处于景气高位，磷化工相关公司有望继续维持高利润。    行业景气度助推，主营产品量价齐升    磷化工产品价格大幅上涨是产业链公司业绩大增的主要推动力。以磷矿石为例，今年以来，其价格屡创历史新高。权威机构数据显示，磷矿石价格从2021年1月开始持续走高，今年以来磷矿采购困难，价格一路上扬。截至6月30日，30%品位磷矿石市场最新报价1100元/吨，较6月初涨幅约为20%，与2021年1月初相比涨幅已超过220%。    正因为磷矿石大涨，拥有一体化产业链优势的磷化工龙头今年以来业绩极为亮眼。    7月11日晚间，川恒股份、云天化、川发龙蟒三家磷化工龙头相继披露上半年业绩预告。其中，川恒股份增幅最大，公司预计上半年实现归母净利润3.6亿元至4.3亿元，同比增长243.95%至310.82%。公司称，上半年，公司化工产品及磷矿石销售单价持续上升，并增加了磷酸的销售，营业收入增加，且化工产品及磷矿石毛利率同比增长，公司经营业绩同比有所增长。    云天化预计上半年实现净利润34.5亿元，同比增长119.47%。公司称，主营产品聚甲醛、黄磷等价格同比上涨，非肥产品盈利能力和占比进一步提升。此外，川发龙蟒预计上半年实现归母净利润7.2亿元至8.2亿元，同比增长38.86%至58.14%；川金诺预计上半年实现归母净利润1.73亿元至2.13亿元，同比大增344%至447%。    拥有磷矿资源的和邦生物7月12日晚披露业绩预告称，预计上半年实现归母净利润26亿元至28亿元，同比增长184.38%至206.25%。公司曾在投资者互动平台表示，公司马边烟峰磷矿年产100万吨磷矿开采项目已开工建设，今年4月已有磷矿石销售。    磷化工龙头兴发集团则创下单季业绩新高。公司预计上半年实现归母净利润36.2亿元至37.2亿元，同比增长217.3%至226.1%。其中，二季度实现归母净利润19亿至20亿元，同比增长142%至154%，环比增长10%至16%，单季度净利润创下历史新高。公司表示，业绩大涨的主因包括草甘膦、磷矿石、黄磷、磷肥等化工及农化产品销售价格虽有波动，但总体维持高位运行。    对于业绩与产品价格高度正相关的化工类企业，景气度是否持续是未来业绩走向的重要指标。对此，多位业内人士表示，三季度即将进入国内秋肥以及南半球需求的旺季，叠加磷肥、磷酸铁锂扩产等对磷矿石需求增加的情况并无改善，预计磷矿石价格仍保持高位震荡，支撑磷化工产业链景气持续高位。    磷化工龙头争相开启“左磷右锂”    新能源汽车产业和储能电池产业的高速发展，大幅带动磷酸铁锂电池需求。据权威机构估算，预计到2025年全球磷酸铁锂的需求量为265万吨，2021年至2025年的年化复合增速为56.7%。去年以来，磷化工上市公司继续争相构建“左磷右锂”的一体化产业链模式，努力打造第二发展曲线。    新洋丰在接受机构投资者调研时表示，从目前的情况看，2022年磷酸铁的单吨毛利较2021年8月高出50%左右，2023年磷酸铁行业仍将处于紧平衡的状态，因此公司磷酸铁的盈利能力处于较强的水平。    有资深业内人士告诉记者，磷源是磷酸铁、磷酸铁锂生产的必需元素，磷化工龙头企业延伸产业链是非常有优势的。这些企业可以在保证主营业务稳定发展的基础上，将富余磷酸加工成精制磷酸用于新能源，分级利用后产生的低品位磷酸可用于生产复合肥。    目前，部分公司新能源项目已经投产或试生产。7月11日，云天化在上半年业绩预告中提及，公司加快推进转型升级战略落地，10万吨/年磷酸铁项目建设按计划推进，目前进入投料试车阶段。    川金诺称，随着广西募投项目的投产，带动公司报告期营业收入和营业利润取得快速增长。公司在广西防城港投资建设的“湿法磷酸净化及精细磷酸盐项目”已建成并投入试生产。公司新能源电池材料系列项目总投资约39亿元，此次投入试生产的就是系列项目中的一个。
 
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行业持续高景气 磷化工公司预喜半年报业绩


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     本报记者 李万晨曦    7月11日，武汉市武昌区卫生健康局官方公众号“大成武昌”发文称，7月9日晚，武昌区疾控中心接医院报告，武汉大学出现一例感染性腹泻病例，经诊断为霍乱。    7月11日，明德生物在互动平台表示，公司有检测霍乱的产品正处于研发过程中。    霍乱检测产品研发已启动    就公司检测霍乱产品的研发进度，《证券日报》记者采访了明德生物董事会秘书、副总经理王锐，他表示：“公司所有这种分子类的检测，都有一套完整的研发体系和平台，会按照既定的策略去做相关的研发。现在研发时间一般是一个月左右就能出成果。”    明德生物分子诊断产品线主要包括病原体核酸检测产品和药物代谢基因检测产品，以新冠核酸检测产品为代表。而霍乱检测产品也属于分子诊断产品线。    “之前，霍乱的检测技术在样本的前处理方面以手工方法为主，现在基本上都是用自动的样本处理。下游检测方面，业内大多还是基于荧光定量技术在开发。明德是把公共卫生和感染以及肿瘤早筛作为几个重要的业务板块，今年6月份已将霍乱检测项目列入公司待研发的项目清单。”明德生物分子诊断产品线总经理郭海荣在接受《证券日报》记者采访时表示。    分子诊断研发产品下半年将陆续上市    此次研发霍乱检测试剂只是明德生物布局的产品之一，近两年公司着力于新冠检测产品的研发和生产。    2020年2月，明德生物新冠核酸检测试剂研发成功，是全国唯一采用预混式设计的产品。根据2022年3月的《全国承担集中隔离点外送样本的新型冠状病毒核酸检测实验室室间质量评价报告》，明德生物生产的新冠核酸检测试剂在全部实验室的试剂使用百分率为14.8%，位居全国第三。    业绩方面，2022年一季度，在新冠核酸和抗原的双重加持下，业绩增速亮眼。公司实现营业收入24.87亿元，同比增长267.41%；归母净利润为13.89亿元，同比增长307.05%。    2021年度，公司实现营业收入28.30亿元，同比增长195.05%；归母净利润为14.13亿元，同比增长201.37%。公司产品种类中营收占比最大的是体外诊断试剂，全年实现营收24.71亿元，其中新冠核酸检测试剂贡献了20.22亿元。    随着国外放松疫情管控，国内进入常态化防控阶段，明德生物业务布局重点会往哪里转移？    业内人士表示，自2020年始新冠疫情肆虐全球，为中国体外诊断和第三方医学检测行业带来新的发展机遇。随着检验需求及三方医学检验实验室渗透率的不断提升，国内第三方医学检测行业规模将继续保持稳健增长。    明德生物主要产品和服务覆盖三大领域：体外诊断试剂和仪器、急危重症信息化解决方案、第三方医学检验服务。    在体外诊断试剂和仪器领域，公司掌握了多重抗体标记技术、化学发光免疫技术、多重荧光PCR技术等，并依托上述技术平台建立三大产品线：分子诊断产品线、免疫诊断产品线、血气诊断产品线。    公司急危重症信息化解决方案主要包括信息化软件产品、配套硬件和认证咨询服务。信息化软件产品主要包括提供胸痛中心、卒中中心、创伤中心、上消化道出血中心、ICU及区域急救协同平台等信息系统。    公司第三方医学检验服务方面，下辖武汉明志和广东明志两大医学检验所，为医疗机构等客户提供临床分子诊断和血清免疫学检测服务。    “未来，一方面公司还将围绕核酸检测持续开展业务。另一方面，对明德来讲，更有价值的是我们积累了一大批高等级医院的分子诊断用户，会利用这些客户继续扩大生物其他类型的产品，包括非新冠分子诊断试剂、血气化学发光等产品，使它们能够更多地进入这些医院。特别是在分子诊断领域，我们自己研发的产品也在积极布局，下半年到明年就会陆续上市。”王锐表示。（编辑 白宝玉）
 
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明德生物启动霍乱检测产品研发  将积极调整产品结构


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     继与通威股份（600438）签订约560亿元硅料长单后，双良节能（600481）再下重注。    7月12日晚间，双良节能公告称，公司全资子公司双良硅材料（包头）有限公司（下称“包头双良”）与新特能源（01799.HK）及其子公司签订了《多晶硅战略合作买卖协议书》，约定2023年至2030年预计向新特能源及其相关方采购多晶硅料20.19万吨，按照当前价格测算，预计采购金额约为584.7亿元。    双良节能去年初宣布布局硅片业务，根据计划，今年年底公司将具备40GW+硅片产能的投产条件。同时，公司也着手拓展光伏组件业务。公司半个月内新签两份长单的公告总金额达到1145亿元，为新扩硅片产能储备“弹药”的意图明显。    双良节能在公告中提到，公司于2021年开始布局大尺寸单晶硅片业务，随着项目建设推进顺利，公司在2022年底将具备40GW+产能的投产条件，在手订单充足。为确保公司已签大尺寸单晶硅片销售长单在未来如期交付，公司签订了本次采购合同。    双良节能表示，本次长单采购合同中约定的采购量及占公司多晶硅料采购总量的比例合理。本次合同的签订将会增加公司未来的营业成本，但有利于提前保障公司原材料的稳定供应，保障公司硅片产能及销售计划的实现。    不久前，包头双良也与通威股份旗下子公司签订了《多晶硅购销框架协议》，约定2022年至2026年，包头双良向通威股份采购多晶硅料约22.25万吨，预计采购金额约为560亿元。    最近行业内新签长单的供货周期多为五年，包头双良与通威股份的情况正是如此，但双良与新特能源的长单周期却长达八年，较为罕见。双良节能因此也提到了履约风险：本次合同履行过程中，存在行业政策大幅调整、市场环境发生较大变化等不可预计因素及其他不可抗力因素的影响，可能导致合同无法全面、如期履行。    另外，双良新签的长单预估金额虽然高于此前与通威的长单，但这主要是由于两个时间点的硅料价格有差异，从总采购量看，双良向通威的采购量要比新特能源多出近2万吨，平均到每年，向通威股份的采购量也要高于新特能源。    双良节能在去年宣布涉足硅片业务之初就明确了将投建两期共40GW大硅片的目标；今年初，双良节能又计划进一步延伸产业链，在包头新设子公司，投建年产20GW高效光伏组件项目。    上周，双良节能披露了业绩预告，今年1~6月，预计实现净利润3.2亿元~3.9亿元，同比增长212%到281%。一方面，作为多晶硅还原炉系统的提供商，双良节能光伏设备订单实现历史性突破，整体业绩实现了较大幅度的增长；另外，公司在包头的单晶硅项目快速推进、投产顺利，开始为公司收入和利润的增长作出贡献。    而受硅料价格上涨影响，硅料厂商业绩普遍预喜。    新特能源是国内一线硅料供应商之一。上周，新特能源发布盈利预告，预计2022年上半年未经审核的净利润为55亿元~60亿元，较2021年同期大幅增长。新特能源称，业绩增长主要是由于公司多晶硅产品销量同比增加，多晶硅产品平均售价也同比上涨等。此外，通威股份预计2022年上半年净利润120亿元~125亿元，同比增长304.62%~321.48%。大全能源预计上半年净利润为94亿元~96亿元，同比增长335.03%~344.28%。
 
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双良节能半个月内连签1145亿元硅料长单


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     本报记者 肖伟 见习记者 李昱丞    7月12日，普利制药的依替巴肽注射液（商品名：普利霸泰®）在第七批国家药品集中采购中中选。    据了解，依替巴肽注射液主要用于预防和治疗手术过程中急性血栓的生成，药品品质直接影响到患者的生命安全，因此对该类药品的品质提出了更高要求。普利制药生产的依替巴肽注射液以原研默沙东制药公司的依替巴肽注射液（商品名：INTEGRILIN®）为参比制剂完成了质量对比研究后，以相同的药学研究数据分别递交了荷兰、德国、美国和英国的仿制药注册申请，并于2018年2月获得荷兰批准，2018年7月获得德国批准，2019年1月获得美国FDA批准，2019年8月获得英国批准。    普利制药表示，国际化是公司一直以来坚定不移的方向，目前普利制药依替巴肽注射液在美国市场份额领先并继续保持快速增长。（编辑 何帆）
 
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普利制药依替巴肽注射液中选第七批国家药品集采


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     本报记者 李勇    “成交额28亿元，换手率20.84%”，7月12日，大连重工在早盘低开并一度触及跌停后，随后股价迅速拉升，并在尾盘封于涨停板，走出“地天板”行情。这也是自6月20日开盘涨停以来，大连重工在不到一个月的时间内收获的第10个涨停。    “业绩表现超预期，叠加股东层面正在推进的国资国企改革，或是大连重工近期股价表现较强的一个重要原因。”对于大连重工股价近期的快速上涨，新热点财富创始人李鹏岩在接受《证券日报》记者采访时如此表示。    业绩超预期点燃行情    2022年6月18日，大连重工披露中期业绩预告，预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.5亿元至1.9亿元，同比增长155.89%至224.13%；实现扣除非经常性损益后的净利润8800万元至1.28亿元，同比增长217.46%至361.75%。    对于上半年业绩预计实现大幅增长，大连重工在公告中解释称，一方面公司营业收入增长，尤其是风电零部件产品和物料搬运设备产品营业收入同比增长明显，带动公司整体产品销售利润上升；一方面公司持有的外汇资产受外汇汇率波动影响，也提高了盈利水平。    业绩预增公告一经披露，大连重工6月20日开盘就直接一字涨停，并在随后的6月21日和6月22日又连续两天涨停。    “上半年，全球经济整体趋缓，新冠疫情小范围反复和外部的不确定性因素，对国内经济影响也较大。”李鹏岩认为，在企业经营普遍承受较大压力的时候，中期业绩较好的公司也更加突出，容易获得市场的青睐。    值得关注的是，大连重工上半年业绩的突出表现，其实也是公司近年经营不断提升、基本面持续改善的一个质变结果。公开披露数据显示，2019年至2021年，大连重工营业收入分别为72.10亿元、81.62亿元和91.09亿元，一直在稳步增长；归母净利润分别为4962.73万元、5934.96万元和1.15亿元，盈利能力不断增强。特别是2020年以来，公司一举扭转了扣非后归母净利润连续多年亏损的面貌，经营质量获得大幅改善。2021年，无论是营业收入还是利润水平，都已创下近年新高。今年中期公司预计实现的1.5亿元至1.9亿元净利润，更是大连重工自上市以来的历史第二好水平。    国资改革也成重要看点    如果说业绩预告最初点燃了市场对大连重工的热情，那么股东层面正深入推进的国资国企改革，则给公司股票二级市场表现又加了一把火。    公开交易数据显示，在披露业绩预增公告接连三天涨停后，大连重工也曾连续多天回落调整。直至6月30日晚间，公司披露上层股东层面的国有股权无偿划转相关公告后，自7月1日起，大连重工又走出了新一轮行情，接连6天涨停。并在7月11日大幅调整后，7月12日又收获了一个“地天板”。    消息层面上，据6月30日晚间大连重工披露，公司控股股东大连重工装备集团有限公司（以下简称“装备集团”）的母公司大连装备投资集团有限公司的股东将由大连市国资委变更为大连市国有资本管理运营有限公司（以下简称“国运公司”）。此外，根据《大连市人民政府关于同意组建大连重工装备集团有限公司的批复》，具备条件后，国运公司还将把持有的装备集团股权无偿划转至大连市国资委。    值得关注的是，今年上半年，大连市曾推出《关于推进市属国有企业战略性布局优化的总体实施方案》，大连重工上层股东层面的此次股权划转以及大连市政府要组建的大连重工装备集团有限公司，都是对该实方案的一个具体落实。    “大连市国资领域正在紧锣密鼓地推进一系列整合，这些相关运作有利于进一步优化国有资本布局，提升国有企业运营管理效率和水平，促进国有资产的保值增值。”有不愿具名的市场投顾认为，“2022年是国企改革三年行动收官之年，各级层面的国资国企改革，都将是今年市场的一个重要看点。”    不过，李鹏岩也提示大连重工近期涨幅已经较大，投资者也要理性投资，留意股价大幅波动风险。（编辑 孙倩）
 
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业绩持续改善 大连重工17个交易日收获10个涨停


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     几家欢乐几家愁，有公司受疫情等因素影响业绩，有公司则受益于市场需求提升、产品价格上涨，业绩步入上升通道。7月11日晚，多家上市公司同步披露上半年净利润预增公告，主因是需求提升产品价格上涨，其中周期类、锂电、半导体企业居多。    周期股业绩普增    五矿稀土（000831）预计上半年公司实现净利润2.94亿元至3.14亿元，同比增长73.45%至85.26%，公司称，部分稀土商品的市场价格较上年同期上涨幅度较大，公司积极把握市场机遇，销售毛利率及整体盈利水平较去年同期大幅上升。    同行北方稀土（600111）也披露，经公司财务部门初步测算，预计2022年上半年实现净利润与上年同期相比，将增加9.2亿元到11.2亿元，同比增加45%到55%。    北方稀土表示，2022年以来，在国家碳达峰碳中和等政策背景下，随着新能源汽车、风电、绿色家电等领域发展势头向好，市场对稀土永磁材料的需求稳步增长，带动镨钕类稀土产品市场价格较上年同期升高，成交活跃。上半年国家稀土总量控制计划同比增加，稀土原料产品销售量同比增加。公司紧抓市场向好的有利时机，稳价保供，稳定市场，优化产业布局，积极拓展市场，不断巩固提升公司经营质量效益，保持了较好的发展势头，经营业绩同比实现较好增长。    同为周期类企业的嘉化能源（600273）7月11日晚也公告，预计2022年上半年净利润在9.8亿元至10.6亿元之间，同比增加37.52%至48.74%。公司称，报告期内，公司氯碱产品市场景气度较好，脂肪醇（酸）系列产品营业收入增长较快，功能性高分子材料（PVC）项目投产以来，产销稳定。    记者注意到，受益于煤炭价格高位运行，煤炭售价同比上涨，晋控煤业（601001）、山西焦煤（000983）、神火股份（000933）等多家煤炭企业披露上半年业绩预增公告，其中晋控煤业、神火股份上半年净利润预增近两倍；另外，受益于新能源汽车产业链发展向好，锂电市场需求提升，锂电产业钴、镍等电池金属量价齐升，产业链企业华友钴业（603799）、藏格矿业（000408）等公司上半年业绩均预增，其中藏格矿业上半年净利润预增427.55%至450%。    此外，主营铝、镁等有色金属冶炼及压延加工的云海金属（002182）预计上半年实现净利润5亿元至5.5亿元，同比增长251.45%～286.59%，云海金属表示，公司销售收入增长，销售价格上涨，产品结构优化，业绩同比大幅增长。    半导体板块业绩向好    半导体企业上半年净利润也持续向好。    北方华创（002371）公告，预计2022年上半年归母净利7.14亿元至8.07亿元，同比增长130%至160%。2022年上半年，受下游市场需求拉动，公司电子工艺装备及电子元器件业务进展良好，销售收入及净利润均实现同比增长。    立昂微（605358）7月11日晚间也公告，预计2022年上半年实现净利润为4.85亿元至5.15亿元，同比增长132.09%至146.44%。公司称，上半年公司所处行业细分领域市场景气度持续高企，市场需求旺盛，公司销售订单饱满，主要产品产销量大幅提升。    雅创电子（301099）预计其上半年实现归母净利7500万元至8500万元，同比增长127.52%至157.86%。公司称，基于2021年度的持续耕耘，自研芯片成功导入并实现量产，2022年1～6月，自研IC业务预计营业收入为8200万元至8800万元，同比增长209.15%至231.77%，毛利率在42%至45%之间，随着公司应用案例的增加，公司产品赢得了汽车电子客户的认可，有利于加速新产品新项目的推广进度。    此外，特种化学品公司晨光新材（605399）7月11日晚间也公告，预计2022年上半年实现净利润4亿元至4.2亿元，同比增加147.72%至160.11%，主要因上半年功能性硅烷市场需求良好，主要产品平均价格较去年同期更高。    农药制剂企业美邦股份（605033）披露，预计2022年上半年公司实现净利润1.1亿元到1.24亿元，同比增长58.6%到78.6%。公司称，报告期内，公司主要产品仍保持供不应求的良好态势，销售均价同比上升，销售毛利率同比增加。    克明食品（002661）也预计2022年上半年归母净利润7800万元至1.17亿元，同比增长80.89%至171.33%，主要原因为2022年上半年，国内部分地区疫情反复，行业需求增大，主营产品的销量及收入同比增加，导致公司报告期内业绩同比增长。    这些公司基本面转好    除此之外，亦有部分公司因公司自身经营、市场开拓等提升而业绩增长。    在线教育类企业原本受教育“双减”政策影响业绩受到影响，但传智教育（003032）今年上半年净利同比预增168%至244%，预计实现净利润7000万元至9000万。公司称，疫情局部反复，部分校区受到疫情不同程度的影响，但公司结合疫情及国内就业市场环境的变化，一方面深化教研端课程改革，另外一方面加大推广力度，使公司口碑得到持续提升，就业班咨询报名人数较去年同期大幅增长。    中工国际（002051）7月11日预计2022年半年度归母净利2.4亿元至2.6亿元，同比增长45.63%至57.76%。中工国际表示，公司在伊拉克、菲律宾、印度尼西亚、圭亚那等海外市场连续签署多个“一带一路”重点项目和民生类项目，在国内深耕医疗健康、现代物流、清洁能源、客运索道、智能仓储等优势领域，公司国内外业务发展势头良好，经营业绩持续向好。    濮耐股份（002225）预计今年上半年净利1.68亿元至1.78亿元，同比增长40.67%至49.05%，上半年营业规模增长，尤其是海外业务规模的增长，增加边际利润。另外，人民币兑美元汇率升值，公司汇兑收益增加。    佐力药业（300181）预计2022年半年度净利1.33亿元至1.37亿元，同比增长53.65%至58.27%。公司称，虽受到上海及北京等地区疫情的影响，但公司基于核心产品进入国家基本药物目录的优势，持续加强市场拓展，核心产品仍取得了一定增长，其中乌灵胶囊、灵泽片的销售延续了较好的增长；同时，中药饮片和中药配方颗粒也取得了较快的增长。
 
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需求提升产品价格上涨 三类企业上半年业绩向好


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     多渠道吸引优秀口腔医生加盟，增强竞争力    本报记者 谢若琳    见习记者 靳卫星    7月11日，通策医疗股份有限公司（以下简称“通策医疗”）发布公告称，通策医疗实际控制人、董事长吕建明于今年1月份披露增持计划，目前已完成增持公司股份14.95万股，占公司总股本约0.05%。本次增持完成后，吕建明直接持有公司股份约130万股，占总股本的0.41%。    通策医疗是国内口腔医疗服务龙头，被誉为“牙茅”。目前，公司在浙江省内有口腔医疗机构43家。受益于规模效应实现和高端业务占比提升，公司盈利能力持续增强，从2016年到2021年，毛利率从41.4%提升至46.1%，净利率从15.1%提升至28.3%。2021年年报显示，通策医疗营业收入约27.81亿元，同比增长33.19%；归母净利润约7.03亿元，同比增长42.67%。    口腔行业资深运营专家、北京刷新活力健康科技有限公司副总经理王浩唯向《证券日报》记者表示，通策医疗在浙江省有很强的地域优势，其总部杭州口腔医院虹吸效应非常明显。    分业务板块来看，2021财年，医疗服务收入26.32亿，同比增长31.06%，占营业总收入的94.67%，为通策医疗的主要收入来源。另外，产品销售占总收入的4.51%。    成本构成方面，2021财年，通策医疗产生医疗材料成本3.94亿元，占总成本的26.29%；人力成本8.35亿元，占总成本的55.76%。    “口腔医疗对高资历医生的依赖度非常大。医生薪酬支出占比高、设备费用占比低，是口腔医疗行业最为明显的特点。”通用环球医疗集团有限公司投资部产业投资总监高朝新对《证券日报》记者表示，原因在于口腔治疗以手工操作为主，较为依赖医生的技术和经验。由于供给水平受限、独立执业意愿较强，口腔医生的难获性成了制约口腔行业连锁化经营的主要因素。而通策医疗通过杭州口腔医院对年轻医生进行技能培训，该模式有望改善和调整行业的利益分配格局。    同时，通策医疗的获医能力也值得肯定，太平洋证券研报表示，“通策医疗通过参与公立医院改制、医教研合作、明确内部晋升路径、推行核心医生持股等方式来获取和吸引优秀的口腔医生。”
 
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通策医疗实控人增持14.95万股


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     7月11日晚间，洪涛股份（002325）公告称，公司接到控股股东暨实际控制人刘年新的通知，刘年新与湖北联投资本投资发展有限公司（下称“联投资本”）于当日签订了《股份转让意向协议》。    根据上述协议，刘年新拟向联投资本协议转让不超过其持有的上市公司总股份数的25%，同时，双方确认在签署正式股权转让协议后，刘年新将其持有的上市公司全部表决权委托给联投资本行使。    目前，刘年新持有洪涛股份3.9亿股股份，占公司股本总额的24.41%。本次交易完成后，联投资本将拥有不超过24.41%的表决权，成为洪涛股份新的控股股东，公司实际控制人将由刘年新变更为湖北省国资委。    公告显示，联投资本控股股东的控股股东为湖北联投集团有限公司（下称“联投集团”），联投集团定位“科技园区、产业园区、功能园区全生命周期运营商，城市更新全产业链综合服务商和工程建设全领域总承包商”，控股上市公司1家，参股上市公司3家。    联投资本为湖北省国资委控股企业，是联投集团金融板块核心企业。    洪涛股份在公司建筑装饰主业保持行业领先地位的同时，着力发展职业教育第二产业。    洪涛股份业绩并不尽如人意，最近两年已经连续亏损，其中2020年亏损3.5亿元，2021年亏损2.2亿元。    谈及上述交易的影响，洪涛股份表示，若本次股份转让完成，交易各方将按照协议约定的方式实施对公司的治理，上市公司拟对董事会进行改组，联投资本或其指定主体提名的董事将占上市公司董事会总席位的半数以上。    本次股份转让完成后，联投资本或其指定主体作为国有控股企业成为洪涛股份控股股东，不仅优化了公司的股权结构，国有资本和民营资本可以取长补短、互相促进，整合各方优势资源，而且将能进一步增强公司的整体抗风险能力，提升公司治理水平。同时，联投资本将为联投集团与洪涛股份搭建合作桥梁，促进双方在园区建设、城市更新等业务上的合作，进一步促进公司各项业务的有序健康发展，符合公司战略发展规划，有利于公司的可持续发展。    值得注意的是，洪涛股份还与联投资本签订了战略合作框架协议，联投资本将协调湖北联投集团相关资源，与洪涛股份在业务协同及拓展方面深入合作。    洪涛股份表示，本次战略合作框架协议的签署，有利于联投资本与公司确立长期战略合作伙伴关系。另外，由于联投集团在园区建设、城市更新拥有丰富的资源和经验，洪涛股份在建筑工程总承包EPC及建筑装饰行业拥有领先地位和齐全的公司资质，双方能够充分发挥市场资源、技术优势，促进产业合作和协同，实现联投集团与洪涛股份的合作共赢、做大做强。    值得注意的是，今年以来，湖北省国资动作频频，在洪涛股份之前，荣丰控股也曾披露控制权变更事项，控股股东拟变更为湖北新动能，实控人将变更为湖北省国资委。
 
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湖北省国资委 将成洪涛股份新实控人


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     7月11日晚，盛洋科技（603703）发布关于重大资产重组进展暨无法在规定时间内发出召开股东大会通知的专项说明，同时一并公告了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案（二次修订稿）、审计评估报告以及新一次董事会的相关决议等一系列文件。    盛洋科技重组又遇财务过期    根据公告，因标的公司财务数据有效期超过6个月但新一期审计工作尚未完成，中交科技资产评估结果备案工作尚未完成等因素影响，导致上市公司未能在法定期限内发出股东大会通知。    盛洋科技本次重组始于2021年11月份。2021年11月13日公告了经董事会审议通过的重大资产重组预案等系列文件，正式拉开收购中交科技的重大资产重组序幕。    由于本次重组涉及多个省市的多个主体，受到年初以来新冠肺炎疫情不断反复的影响，造成投行、审计等现场工作受到严重影响。同时，本次重组对象北京中交通信科技有限公司，其中涉及的流程复杂而繁琐，多种因素导致了整个重组进程一直延后于原定计划。    据了解，合作双方始终积极推进本次重组各项工作，相继完成了标的公司内部整合、标的公司审计、标的资产评估、国资有权部门对方案批准以及涉密信息的豁免审批等大部分流程，仅剩下评估结果的国资备案程序尚在进行。    由于财务数据超过6个月有效期还需要进行新的一期审计。公告显示，盛洋科技出具了专项说明指出本次重组因疫情等因素导致规定时间内无法发出股东大会通知，为推进重组，按照证监会交易所相关规章制度再次召开了董事会重新定价。    今年以来，由于疫情因素导致重组进程受阻的上市公司不在少数，多家上市公司发布了重组延期或者方案调整等公告，特别是涉及国资流程的，影响更大，7月9日中国船舶重工集团动力股份有限公司发布重组暨延期公告，原因也是系疫情影响导致进展不及预期。    重新锁价后重组继续进行    值得关注的是，在本次专项说明公告的同时，盛洋科技还同步公告了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案（二次修订稿）以及新一次董事会的相关决议及配套文件。    根据相关公告，盛洋科技拟继续推进本次重组，召开了第四届董事会第二十五次会议重新审议本次交易，并以本次董事会决议公告日作为定价基准日，重新确定发行价格为15.7元/股。    据专业人士分析，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第6号——重大资产重组》规定，上市公司重大资产重组在首次董事会决议公告后，如果6个月内未发布召开股东大会通知的，需要出具专项说明解释原因，同时要明确重组继续推进或终止。继续推进的，应当重新召开董事会审议发行股份购买资产事项，并以该次董事会决议公告日作为发行股份的定价基准日。这次公告的董事会文件显示，在规定时间到期后，盛洋科技选择了重新召开董事会并进行了锁价，继续推进本次重组。    “通常在重组时间到期后，大部分公司会在专项说明中表示未来另行选择时机重新召开董事会再确定价格，而盛洋科技在公告专项说明的同时就召开董事会并进行重新锁价。可能是因为双方对合作前景看好，加上当前国家正在大力支持国企改革，鼓励国企将优质资产有计划地注入上市公司或单独上市的宏观政策背景。盛洋科技及时重新锁价，继续推进重组，也是希望响应国家号召，能够乘上政策的暖风，这一点会得到资本市场的认可和关注。”前述专业人士表示。    预案修订稿透露积极信号    对比首次公告的预案，本次二次修订稿新增补充了不少内容。仔细研读修订稿，有些亮点，特别是标的公司前五大客户，值得引起投资者的关注。    预案披露，标的公司2021年第一大客户名称为“客户1”。经咨询专业人士，该种表述说明该客户属于特殊客户，按照规定进行了脱密处理。同时，深圳航空连续两年位居客户前列，2021年是标的公司第二大客户，2020年是标的公司第一大客户。    根据预案对中交科技的业务描述，目前中交科技的航空通信业务主要为飞机驾驶舱（前舱）的航空安全通信业务。具体而言就是通过为飞机前舱搭建海事卫星数字化融合通信平台，实现驾驶舱安全语音，飞机通信寻址与报告系统（ACARS）以及高带宽IP数据链应用等功能。地面指挥中心利用监控平台可实时的获取执行任务飞机的飞行位置状态和飞行综合数据，使地面指挥中心实时准确地把握飞行状况。    当前，全球政府和航空公司对民航客机上通信安全和位置监控系统提出了更加严格的要求和迫切需求。中国民用航空局2021年4月份发布的《中国民航新一代航空宽带通信技术路线图》进一步明确“国内正在推广使用的航空卫星宽带通信系统主要有：工作在Ｌ频段的海事卫星SB-S通信系统，由民航数据公司和交通信息中心联合提供通信服务等”。    而中交科技就是提供以海事卫星民航飞机全球飞行跟踪平台为核心的驾驶舱卫星通信解决方案，是目前国内首家为民航飞机提供驾驶舱海事卫星通信终端后装服务的企业。从本次披露的信息看，中交科技与深圳航空的航空通信业务合作已经全面启动。    根据各大航空公司公开披露的信息，截至2022年5月底，我国最大的四家航空公司合计运营2718家飞机。其中，中国国际航空股份有限公司（深圳航空的母公司）合计运营747架飞机，中国南方航空股份有限公司合计运营878架飞机，中国东方航空股份有限公司合计运营750架飞机，海南航空控股股份有限公司合计运营343架飞机。    2022年7月1日，我国三大航空公司分别发布公告，称在未来5年内将继续向空客公司合计购买292架飞机，其中南航96架、国航96架、东航100架，进一步壮大我国航空运营能力。    窥一斑而知全豹，从本次中交科技和深圳航空的业务合作及发展表现，联想到我国各大航空公司庞大的飞机数量，展现出目前和未来有着巨大发展空间的市场前景，也有望成为中交科技未来业绩发展值得关注的闪光点。    （CIS）
 
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方案到期重新锁价 盛洋科技重组有序进行


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     本报记者 孟珂 杜雨萌    《证券日报》记者根据同花顺iFinD数据统计，仅7月份以来，A股就有207家上市公司被机构“踏破门槛”。若拉长维度，年初以来截至7月11日记者发稿，A股共有3526家上市公司受到机构10086次调研，被调研的上市公司数量与被调研总次数与去年相比，分别增长约36.4%和45.27%。    “调研通常代表着机构未来投资规划的风向标，反映了市场动向。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，从今年调研情况来看，下半年机构布局的主要方向还是在机械设备、生物医药和计算机行业。    7月份207家A股公司受到机构调研243次    随着A股上市公司半年报披露即将开启，叠加已有部分上市公司率先“剧透”中报业绩，7月份以来，基金、券商、保险、QFII等机构投资者调研的情况，备受关注。    据同花顺iFinD数据显示，7月份以来，共有207家A股公司合计受到机构调研243次。其中，开立医疗、朗新科技、横店东磁、华利集团、孚能科技等9家公司受到超过百家机构调研。    南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，今年我国经济受到疫情以及外部环境等影响，企业的经营环境和未来现金流变化显著，更需要机构开展调研，了解其动态和未来发展。同时，在注册制改革持续推进的大背景下，今年我国创新型企业、新经济企业和新上市企业数量显著增多，也需要更多的调研予以了解和分析。    从所属申万一级行业来看，机械设备、电子和生物医药这三大行业的上市公司近期受机构关注较多，分别有29家、24家和21家。    另从具体产业链来看，新能源、半导体产业链上的众多上市公司受到机构高频调研。例如：威唐工业正在国内扩大汽车冲焊零部件业务，积极扩大产能，以满足下游新能源汽车客户日益增长的需求，7月份以来被机构调研56次；围绕硅、蓝宝石、碳化硅三大主要半导体材料开发出一系列关键设备的晶盛机电7月份接待机构调研72次。    “在煤炭价格上涨等多重因素影响下，新能源产业展现出了较大的‘生命力’和可持续发展性。新能源车的热捧也使得机构对半导体芯片等相关上市公司进行投资布局。”陈雳说，考虑到新能源带来的生产成本降低和保护环境等双重优势，未来相关企业有望得到更多关注，发展前景广阔。    成本和研发投入成关注重点    记者注意到，机构投资者对A股公司关注的问题颇多。其中，成本上涨对公司的影响以及未来研发投入等相关问题被频频提及。    如牧原股份7月8日公布的调研活动信息显示，机构对于“粮食价格对公司成本造成的影响”较为关注。牧原股份对此回应称，公司二季度生猪养殖完全成本稳步降低，当前完全成本略高于15.5元/kg。根据大致估算，自去年年初的粮食价格上升对公司单位养殖成本的影响约为1.5元/kg-1.8元/kg。综合考虑原材料价格快速上涨等外部因素影响，2022年公司成本目标为阶段性实现14.5元/kg-15元/kg的养殖完全成本。    立昂微在近期机构调研中被问及“公司多晶硅原材料价格是否上涨”时回答称：近期全球多晶硅价格上涨主要为光伏级多晶硅。公司生产使用的电子级多晶硅价格总体保持稳定，且公司与相关供应商签订有长期供货协议，所以价格基本保持稳定。    此外，研发投入情况也成为近期机构关注的重点。如机构在华润三九调研期间就颇为关注其“未来研发投入趋势”。对此，公司表示，过去几年华润三九新品立项数量持续增加，研发投入强度也在持续增长。“十四五”期间，结合业务基础和现有资源禀赋，公司将持续加大研发投入，希望通过几个战略周期的研发投入，持续改变产品结构，实现品牌+创新双轮驱动。    田利辉表示，原材料成本和研发投入成为机构投资者关注的焦点。目前来看，被调研公司在面对原材料上涨带来的成本压力已采取积极措施应对。同时，还在研发和产能方面不断进行升级，提高公司长期发展能力。    “下半年，预计机构会继续跟随政策导向和经济前景，关注高科技、新能源和新基建等行业。”田利辉认为。（编辑 孙倩）
 
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3526家A股公司接受机构调研超万次 成本和研发投入成关注重点


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     7月10日晚间，先达股份发布2022年上半年业绩预告，公司预计当期实现归母净利润1.95亿元至2亿元，同比增长229.05%至237.49%。对于业绩预增原因，公司表示，辽宁先达一期、二期产能释放，主要产品规模进一步扩大，公司整体盈利能力持续增强；拓展海内外市场，营收规模较去年同期大幅度增长；部分主打产品销售均价同比上涨。    包括先达股份在内，截至7月10日晚间，已有228家公司披露了2022年上半年业绩预告。其中，128家公司预增，10家公司扭亏，38家公司略增，12家公司续盈，合计188家预喜，预喜比例超过82%。    从行业分布来看，预喜公司主要分布在基础化工、电力设备、电子行业、有色金属、机械设备和医药生物等行业，凸显出这些行业的高景气度。    例如，西藏矿业预计上半年实现营业收入10亿元至14亿元，同比增长341.70%至518.38%；归属于上市公司股东的净利润为4亿元至5.3亿元，同比增长840.86%至1146.64%。公司表示，上半年锂资源市场需求不断攀升、锂盐产品价格持续上涨，公司紧紧抓住锂盐市场上涨趋势，积极培育新的战略客户如宁德时代、盛新锂能等，并加大签署长期协议稳定供货的销售量。    除了搭上“新能源东风”的产业链公司，一些传统领域的龙头公司也宣布业绩有望大幅增长。    陕西煤业预计上半年实现归母净利242亿元至249亿元，同比增长192%至200%；实现扣非净利146亿元至153亿元，同比增长86%至95%。对于业绩增长原因，公司表示，受市场供求关系影响，煤炭价格高位运行，公司煤炭售价同比大幅上涨。此外，公司卖出隆基绿能部分股份获得投资收益，投资隆基绿能会计核算方法变更，影响公允价值变动损益增幅较大。    在预喜公司中，有相当一批公司预计上半年净利润同比增速超过一季度，即二季度单季的盈利能力进一步提升。    例如，雪峰科技预计上半年归母净利润为2.22亿元，同比增长311.18%。一季度，公司归母净利润为7393.11万元，同比增长154.35%。公司表示，上半年新疆地区原煤生产保持较快增长，带动民爆产品需求量增长，公司工业炸药产能释放率较上年同期增加17.77个百分点，民爆产业盈利较上年同期增加较多。    广汇能源预计上半年实现归母净利润50.63亿元至51.63亿元，同比增长260%至267%。一季度，公司归母净利润为22.13亿元，同比增长175.67%。    据此计算，广汇能源第二季实现归母净利润28.5亿元至29.5亿元，同比增长372%至388%，环比增长29%至33%。公司表示，今年上半年，全球能源供需格局发生改变，国际原油价格持续上涨，资源类上游产品需求持续旺盛，产品价格高位震荡。公司紧抓市场机遇，实现了LNG、煤炭、甲醇、煤焦油等产品销量及价格共振上涨的良好态势。
 
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228家公司预告半年报 逾八成预喜 能源公司领衔预增阵营


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     今年，“新半军”已成为许多明星基金的“灾难拯救者”。    在2022年的A股和公募基金投资圈，由新能源、半导体、军工组成的“新半军”已成最热关键词，有“新半军”股票单骑救主，帮助基金经理从年内亏损的深坑中跳出。随着市场的充分演绎和机构资金的深度挖掘，“新半军”行情在下半年究竟还能走多远？    证券时报记者多方采访获悉，基金经理下半年将继续拥抱高景气度投资的持仓策略，围绕“新半军”进行选股操作。不过，基金眼中的“新半军”也开始出现内部阵营分化，多位基金经理接受采访时坦言，新能源行业的挖掘已十分充分，因此未来新能源方面要关注估值切换的细分优质龙头。同时，基金经理普遍认为当前军工股的挖掘最浅，半年报业绩在“新半军”的三大方向中最具优势，而半导体的景气度将面临下行压力。    石英股份“单骑救主”    易方达祁禾“跳出坑”    在许多基金经理和投资者眼中，石英曾是一种名不见经传的廉价矿物。然而，2022年的A股行情却让不少基金经理改变了想法，这个横跨三个赛道的非金属矿物，让与其相关的个股经历了一次又一次翻倍，为高位上车、“亏损”严重的基金经理贡献了惊人的收益。    在新能源光伏领域，明星基金经理盯上了地处江苏连云港的石英股份。去年初，石英股份还是一只典型的小盘股，市值仅约90亿元，被喜好中盘市值的基金经理弃于股票池外，而今石英股份市值已超过500亿元，并成为基金重仓股。    石英股份甚至已成为许多“灾难基金”的拯救者。今年一季度，在2021年走势强劲的新能源股几乎都难免陷入深度调整，然而在2021年已取得1.6倍涨幅的石英股份，却在高位坚挺。顶流基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值基金、明星基金经理祁禾管理的易方达环保主题基金，均选择在此时大幅度介入，结果就是石英股份的年内股价再度翻倍。    相对于在石英股份上拥有较低持仓成本的睿远基金，易方达环保主题基金在买入的股份数量上则显得更多，其基金经理祁禾的这一操作堪称大胆又精准。    值得提及的是，这一操作对祁禾所管理的易方达环保主题基金至关重要。证券时报记者注意到，截至今年4月26日，祁禾管理的易方达环保主题基金年内亏损已经高达31%，想在年内抹平这31%的浮亏，并不是一件容易的事情。然而，易方达环保主题基金敢于在今年一季度的A股杀跌行情中高位买入横盘的石英股份，使得该基金产品的净值发生了重大逆转。截至7月8日收盘，易方达环保主题基金不仅已全部抹平上述的31%浮亏，且获得了超过8%的年内正收益。这也意味着，祁禾管理的易方达环保主题基金自4月26日以来的净值涨幅达到了惊人的58%，不仅填满了“坑”，该基金经理还借助“新半军”跳出了很远。    在军工和半导体领域，石英是应用场景中极为关键的核心材料。与专注于新能源光伏领域的石英股份不同的是，地处湖北荆州的A股公司菲利华以军工和半导体业务作为双轮驱动，一个产品横跨两大热门赛道显然吸引着许多基金经理的关注。    根据基金和上市公司的定期报告显示，嘉实基金委托管理的社保406组合持有菲利华超过1500万股，广发基金委托管理的社保420组合也持有高达900万股。此外，在今年一季度期间，南方军工改革基金、华夏军工安全基金也大幅度买入菲利华股票，菲利华股价也迭创历史新高。    新能源边角料都挖了    军工板块发掘暂且不深    显而易见，基金重仓“石英”的系列战例，仅仅是“新半军”行情中的小小缩影。    随着全球疫情的反复和经济增长的不确定性，景气度趋势投资已成为当前公募基金经理的一个流行策略。在寻找高景气度行业的驱动下，“新半军”已成为公募基金的绝对持仓主力，除“石英”外，基金经理在“新半军”主线上还大力挖掘电动车、储能、电控、碳纤维、军用芯片、吸波材料、高温合金、军用宽带、军事仿真等细分领域。    不过，投资者最大的疑问是，在“新半军”经历如此强劲反弹的背后，是否预示着基金经理已将“新半军”充分挖掘？    “新能源领域可能会有分化，但产能紧张的石英类公司还可以关注。总体而言，市场对新能源投资机会的挖掘已经非常充分了，连边边角角的标的都已经被发掘了，高频数据也跟踪得非常紧密。”创金合信新材料新能源基金经理谢天卉如是表示。    他在接受证券时报记者采访时坦言，新能源的估值其实并不便宜，尤其一些热门领域的绝对估值已经很高了，但半年报过后又面临着估值切换，如果用明年的眼光来看，估值还算合理范围，新能源领域的快速增长可以消化高估值。    相对于基金经理将新能源概念股挖掘到了“边角料”的程度，军工似乎还存在着挖掘程度暂不够深的特点。    创金合信先进装备基金经理李晗对证券时报记者说，“军工板块由于产品涉及国家机密，保密要求较高，相比传统制造业而言披露的信息较少，这使得军工行业的公司研究难度远大于其他板块。目前看，头部公司在研究覆盖方面较为充分，而中小市值公司的挖掘则相对不充分，部分优质的中小市值军工企业尚待被市场发掘。”    “‘新半军’方向仍在不断变革和发展当中，未来应该仍有较多值得挖掘的机会，未来的超额收益需要更加深入细致的基本面研究，以及在此基础上作前瞻性的预判。”平安基金权益投资中心薛冀颖认为，除了还有继续挖掘的结构机会，整体上可以看出新能源板块较多标的成长性和估值的匹配度还是比较高的，有较多优质标的看明年估值在20~30倍之间，目前位置稍微看长一些是比较有吸引力的；而军工方面受疫情影响最小、业绩增长最确定，由于武器装备列装速度加快，预计今年半年报业绩也会比较好看。    半导体已不太“可爱”    军工或可称“王中王”    在今年下半年的“新半军”投资中，基金经理的持仓侧重点是什么？哪些板块可能受益于半年报业绩？    “锂电我比较乐观，预计这个行业会超预期扩产，但也有风险点。”融通新能源汽车基金经理王迪向证券时报记者强调，明年国补或将完全退坡，地补今年年底也会结束，今年会透支一部分明年的需求，所以明年上半年销量会有一个真空期，四季度需要提前预判。对于光伏行业，王迪认为明年需求的确定性相对较高，其中地缘冲突导致电价高企以及海外需求大超预期，尤其是欧洲户用爆发式增长，对于微逆、户用储能的拉动作用非常明显。    在7月底至8月中这段时间将要披露的半年报业绩方面，王迪判断，“新半军”里面军工的业绩可能是三者之中最好的，军工基本面符合预期，预计该板块将更具有比较优势，目前估值业绩匹配度很好，看好发动机产业链、连接器、整机等。    李晗也认为，军工行业具有计划性较强的特征，一旦列装计划确定后基本会按照计划执行，因此军工行业具备一定的业绩稳定性。当前军工行业仍处于高景气增长期，因此半年报业绩仍有望维持较快增长。    “从现代战争形态的重大变化可以看出，信息化、智能化、无人化会涌现出优秀军工股。”李晗向证券时报记者表示，随着战争形态正在向信息化方向演进，武器装备的信息化程度将不断提高，而且信息化设备的更新换代速度相较机械化产品更快，因此从较长时间周期看，与信息化相关的军用通信、信息化、智能化、无人化等细分领域，都有望产生增长较快、持续性较好的优质投资标的。    值得关注的是，下半年，基金经理在“新半军”上的持仓侧重点或有明显变化。证券时报记者采访中获悉，半导体在“新半军”中成为许多基金经理相对谨慎的板块，这可能会体现在下半年的基金投资上。    “半导体行业整体机会预计不如新能源和军工，因为行业景气度相比去年有一些下降。”薛冀颖告诉证券时报记者，去年因为缺芯，很多领域的芯片价格涨幅较大，行业景气度是比较高的，很多公司业绩表现比较亮丽。但从去年下半年开始，缺芯问题逐步得到缓解，很多芯片价格也有明显回落，所以今年很多半导体公司的业绩有可能出现同比下滑。    长城基金权益投资部基金经理陈良栋向证券时报记者表示，军工板块目前估值已经修复到了合理的水平，企业二季度的经营受疫情影响比较小，预计半年报兑现度会比较高。“军工股的下半年需求确定性依然很强，加上下半年军工板块会有估值切换行情，因此军工下半年的表现还是值得期待的。”他强调。    相对于业绩预期最好的军工以及明年估值更便宜的新能源，半导体显然成为基金经理眼中不太“可爱”的那一个。    陈良栋说，相对其他两个，半导体基本面的压力可能还没有完全解除，接下来将要面临半年报业绩兑现的考验。从方向上来看，下游高景气行业的领域自身也有望与上游共振，因此新能源半导体、军工半导体等方向的未来景气度应该比较好，另外设备材料方面有国产替代大逻辑，也是比较确定的方向。
 
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新能源都炒遍了 下半年基金经理最看好“新半军”哪一块？


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     随着个人养老金制度框架落定，第三支柱养老产品迎来了发展契机，多家公募正在渠道端积极上线新发和次新养老FOF。然而，产品的销售情况似乎不如预期中那么火爆。    记者在调研时发现，一方面，养老FOF的大众认知度不高，部分受访者表示对这类产品不了解，难以作出选择；另一方面，部分年轻的受访者觉得养老的话题离自己还很远，现阶段更追求高回报的投资；也有受访者认为，有规划的长期投资也能代替购买养老产品的效果，所以并不会特别去购买这类产品。    对此，业内人士认为，养老FOF的投资目标明确，在专业度方面具备优势，长期来看是发展大方向。投资者对新事物的接受需要一个过程，相关产品的投教和推广任重道远。同时，他们建议年轻的投资者更加重视“时间复利”这一投资理念。    产品尚未普及    需求不达预期    据悉，近期，多家公募机构正在为自家的养老FOF产品积极布阵，将符合条件的产品更大范围地触达客群。以华东某公募为例，自从4月底推动个人养老金发展的意见发布以来，公司的多只次新养老FOF已在近十家银行渠道上线，推广力度远超这些产品首发时的情况，重视程度可见一斑。    不过，就目前了解到的情况来看，养老FOF的销售还没有进入爆发期。以养老FOF新发数据为例，最近两个月截止认购的产品中，有相当一部分首发规模仍不足2000万元。    记者对此进行调研后发现，养老FOF在普通投资者中的认知度不高。在接受记者采访时，一些人表示并未听说过养老FOF，没有关注到个人养老金制度落地的消息，对FOF产品的特点也不太清楚。    一位受访者告诉记者，自己和家人一直有购买保险的习惯，在个人养老金框架落定后的第一时间就买了养老保险。但她表示对养老FOF了解得比较少，不太确定是否值得购买。    另一些受访者则表示听说过养老FOF，有意为自己和家人购买，但是不太知道如何选择产品，需要花较多时间详细研究后再做决定。“说实话，市场上那么多产品真的不知道该选哪个，在这方面我是零基础，所以一直拖到现在还没买。”另一位受访者坦言。    也有几位受访者表示，目前自己还比较年轻，暂时不考虑养老投资的问题。“我还没有为养老做过什么规划，买产品主要追求高收益。”也有受访者认为，养老FOF的投资模式和基金定投比较接近，“我觉得自己挑选一些信得过的基金长期定投，也能达到类似养老FOF的效果，没必要专门购买养老型产品。”    重视“时间复利”    和专业的力量    在一位业内人士看来，此番调查的结果从一个侧面反映了养老FOF的销售依旧不温不火的几个主要原因。第一，养老FOF这类产品的认知度还比较低，很多投资者对于FOF的特点并不了解，不知道如何挑选产品；第二，养老属于反馈周期较长的投资，部分较年轻的投资者对补充养老产品的需求不足。其三，部分投资者认为养老FOF的可替代性较强，没有强烈的购买意愿。    针对第一点，一位长期关注FOF的业内人士认为，任何新产品的发展都需要时间的积累，投资者对FOF比较陌生，购买意愿不强也在意料之中。随着个人养老金制度正式落地，对相关产品的普及力度还会加大，养老目标日期、养老目标风险等产品的特点也将为更多投资者所知晓。    针对第二点，一位业内人士表示，投资者需要注意“时间复利”的作用。在他看来，目前个人养老金制度已经在着手推进，每人每年缴纳的上限是12000元，对于广大投资者来说，每个月的投入相对有限，但就此形成的被动投资、长期储蓄的习惯，会使投资者终身受益。    针对第三点，一位基金评价机构的分析师表示，养老FOF以后的发展方向主要在大类资产配置方面，涉及的资产类别较多，所以现在行业里的FOF产品都是团队作战，也在越来越多地引入量化模型等工具。在她看来，这意味着专业机构会具备人力和数量工具的优势，普通投资者要达到更好的配置结果是有难度的，基金的甄别也会耗费投资者较多的精力。在她看来，养老FOF目前的公开业绩还是比较短的。“随着行业的发展，我相信这类产品的优势终将会凸显出来。”
 
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公募养老FOF积极布阵 销售尚未进入爆发期


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     本报记者 王宁    私募股权创投行业再迎政策利好。近日，证监会启动私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作。    对此，多位业内人士表示，该试点机制将极大利好私募股权创投行业发展，一方面，在于缩短流动资金使用周期，提升资金使用效率；另一方面，可为投资者退出提供更多选择。    私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，是指私募基金管理人与投资者约定，将私募股权创投基金持有的上市公司首次公开发行前的股份通过非交易过户方式向投资者（份额持有人）进行分配的一种安排。此外，私募股权创投基金可占用集中竞价交易减持额度或大宗交易减持额度进行股票分配，占用减持额度后，相应扣减该基金的总减持额度。    北京某私募基金高管对《证券日报》记者表示，私募股权创投基金的盈利主要来源于管理费和跟投项目待上市后所产生的浮盈市值。长期以来，部分私募股权创投基金为了能够收取高额的管理费用，而锁定其他投资人所持股权周期，甚至想方设法延长锁定周期。但此次推行的实物分配股票试点机制或将打破这种困局。“它可以让投资人有更多的选择，尤其是在退出时，不再受到更多干预和限制。”    但需要注意的是，虽然监管层对于实物分配股票试点给予了很大空间，让投资人尽可能有更多选择，但也并非适用于任何投资人。    证监会表示，私募股权创投基金若是上市公司控股股东、实际控制人、第一大股东（含一致行动人），持有上市公司股份尚未解除限售等相关情形的不得参与试点。与此同时，接受分配的投资者若是该上市公司的实际控制人等相关情形的，也不得向其分配股票。    北京某股权私募基金相关人士告诉《证券日报》记者，监管层对支持私募股权创投基金的发展由来已久。例如，2009年推出的创业板就是为了解决一批相对领先且具有一定技术含量的装配制造企业的融资需求；而科创板的推出也为私募股权创投基金的退出拓宽了渠道。“此次实物分配股票试点的启动，将极大地提升私募基金的活跃度，为行业的进一步壮大发展提供有利条件。”    据了解，在2006年之前国内本土投资机构多以美元基金为主，直到修订版《合伙企业法》的颁布后，为私募股权的设立扫清了法律障碍，允许产业投资基金的发起人自主选择组织形式，包括按公司、信托和合伙形式设立与运作。多位私募人士表示，此次实物分配股票机制的推出，为投资机构打入一剂“强心针”，开启了“进退提速”的高效时代。    另有私募股权人士表示，对投资机构来说，向投资者实物分配股票将刺激私募基金的投资动力；同时，也将促进本土人民币投资机构的繁荣，各类投资机构活跃度会进一步提升。    中基协最新数据显示，今年前5个月，存续私募股权投资基金共计3.16万只，规模10.84万亿元，加上1.64万只存续创业投资基金的2.56万亿元，私募股权创投基金总规模达13.4万亿元。    多位私募基金人士表示，私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点工作的启动，将再度推动优化私募股权创投基金发展环境，从而进一步服务实体经济发展。可以预期，随着相关进退机制的全面改善，市场增量资金有望提升，资金使用效率有望提速。
 
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