宁波市证券期货业协会

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     证券时报记者 孙翔峰    近日，福斯特（603806）发布公开发行可转换公司债券发行结果。此次公司发行的可转债规模为30.30亿元，其中承销商国泰君安包销5616手，包销金额为561.6万元，包销比例为0.19%。值得关注的是，国泰君安保荐承销费仅有400万元，相关费用率低至0.13%。    Wind数据显示，截至11月29日，年内有数据可统计的可转债平均保荐承销费用为1017万元，平均保荐承销费用率为1.09%。    可转债再现低价承销    福斯特此次发行的可转债简称为“福22转债”，公司近日公告，根据上交所提供的网上优先配售数据，最终向发行人原股东优先配售的福22转债为2635622手，约占本次发行总量的86.98%。本次网上投资者放弃认购数量全部由保荐机构国泰君安包销，包销数量为5616手，包销金额为561.6万元，包销比例为0.19%。    11月28日（T+4日），国泰君安将包销资金与投资者缴款认购的资金扣除保荐承销费用后一起划给福斯特，福斯特向中国结算上海分公司提交债券登记申请，将包销的可转债登记至国泰君安指定证券账户。    有意思的是，根据此前福斯特发布的募集公告，此次作为保荐机构的国泰君安收入为400万元，保荐承销费用占发行总规模的比例仅有0.13%。这一数据在年内处于极低水平。据证券时报记者统计，年内仅有常银转债、重银转债和成银转债等3只银行主体发行的可转债费用率低于这一水平。    9月12日，常熟银行可转债募集资金说明书显示，募资总额为60亿元，承销保荐费103.77万元。经计算，承销保荐费率为0.02%，为年内最低水平。考虑到常熟银行此次发行可转债的保荐承销有中信证券、华泰联合以及中信建投等券商，每家分到的保荐承销费更低。    “保荐承销费用率低有很多原因，其中比较关键的就是发行难度，常熟银行这些银行在上市公司里面属优质资产，发行费用率低很正常。而另外一些项目费用率低，则可能有更多业务考量在里面，因为可转债背后的上市公司有很多业务可以挖掘，一些机构会考虑细水长流。”上海一家券商的债券承揽人员对证券时报记者表示。    “主承销商包销并不是不好的事情，因为可转债的特殊机制，其新债上市往往有一定的套利空间，最终的面值一般都会高于100元的发行价，所以包销一般不会亏钱，反而是赚钱的机会。”上海一家资管机构的债券基金经理对证券时报记者表示。数据显示，常银转债上市当日最高价超过119元，最新价格为115.10元。    呵护市场有序竞争    部分市场人士认为，可转债保荐承销费用金额较低，更多是对债券市场低价竞争的“应激反应”。最近几年，券商在发债业务上竞争压力较大，出现了不少超低价竞争的极端案例。    9月，广发银行公示260亿金融债的6家中选主承销商，分别是中信证券、国泰君安、广发证券、光大证券、中银国际和招商银行广州分行。按6家承销商报出的服务费率在0.000046%至0.0002%计算，这个260亿的金融债承销项目，候选承销商可获得的服务费用也仅为1.196万元至2.6万元。    去年2月，嘉兴银行发布2021年无固定期限资本债券承销服务项目的成交公示，中金公司以1万元报价成为成交候选人。    对于低费率承销现象，监管一直在不断出台相应政策条款进行约束。今年4月，中证协对《公司债券承销业务规范》（下称《承销规范》）进行了修订。修订后的《承销规范》在承揽环节就明确要求承销机构在确定承销费用时，应当综合评估项目执行成本与风险责任，严格执行公司债券承销报价内部约束制度，加强承销报价内部管理，不得以明显低于行业定价水平等不正当竞争方式招揽业务。    “可转债市场目前价格还是处于相对健康的水平，不少保荐承销费率高于1.5%甚至2%，对于券商来说已经非常可观了。考虑到可转债发行对于承销商要求更高，这个费率短期不会下降太多。”前述券商承揽人士表示，“不过我们还是希望机构之间能够更有序竞争，维持行业健康发展。”
 
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可转债再现超低价承销 机构期望有序竞争


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     证券时报记者 臧晓松    11月29日晚间，东方盛虹（000301）发布公告，为加快新能源新材料布局，三级控股子公司江苏盛景新材料有限公司（以下简称盛景新材料）拟投资建设聚烯烃弹性体（POE）等高端新材料项目，该项目总投资97.30亿元，建设期为2年。    盛景新材料成立于2022年4月，东方盛虹二级全资子公司盛虹炼化（连云港）有限公司持有其65%股权。该项目拟建于江苏省连云港市徐圩新区连云港石化基地，项目用地约1017亩。    具体来看，项目主要包括20万吨/年α-烯烃装置、30万吨/年POE装置、30万吨/年丁辛醇装置、30万吨/年丙烯酸及酯装置、24万吨/年双酚A装置。根据需求建设配套储运设施、循环水场、区域变电所、中央控制室、生产管理综合楼等公用工程和辅助设施。项目总投资97.30亿元，其中建设投资85.31亿元。    根据财务估算，上述项目可实现年均销售收入135.79亿元，年均利润总额17.39亿元。项目达产后，将对公司的经营业绩产生积极作用。    就在同一天，东方盛虹公告，二级控股子公司湖北海格斯新能源股份有限公司（以下简称湖北海格斯）拟投资建设配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目，该项目总投资186.84亿元。    公告显示，湖北海格斯配套原料及磷酸铁、磷酸铁锂新能源材料项目拟建于宜昌市宜都化工园区，项目用地约162.60公顷。该项目主要包括180万吨/年选矿装置、80万吨/年硫磺制酸装置、40万吨/年湿法磷酸装置、28万吨/年湿法磷酸净化装置、50万吨/年磷酸铁装置、30万吨/年磷酸铁锂装置、10万吨/年水溶肥装置、50万吨/年专用复合肥装置、200万吨/年磷石膏无害化处理装置、100万吨/年路基材料装置、100万吨/年水泥缓凝剂装置、2万吨/年无水氟化氢装置以及配套的仓库和公用工程。项目总投资186.84亿元，其中建设投资138.82亿元，资金来源为自有资金、银行借款等。    “公司聚焦新能源新材料，将布局磷酸铁锂全产业链，全面创建新能源绿色工厂。”东方盛虹在公告中表示，该项目以磷矿为原料，建设从磷矿到磷酸铁锂的全产业链产品，将净化磷酸作为磷酸铁的原料，进一步生产磷酸铁锂，同时配套水溶肥、专用肥，以循环经济发展模式推进新能源材料行业发展。    根据可行性研究报告估算，该项目可实现年销售收入561.46亿元，年均利润总额33.75亿元。项目达产后，将对公司的经营业绩产生积极作用。    东方盛虹强调，此次投资符合公司新能源新材料发展战略，依靠自身资源和技术优势，投资建设锂电材料一体化项目，布局磷酸铁锂全产业链，积极开拓新能源材料市场，促使公司向世界级新能源新材料高新技术产业集群转型，对公司长远发展具有积极意义。
 
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东方盛虹斥资逾280亿 投建多个新材料项目


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     证券时报记者 臧晓松    11月29日，杭州2022年度第四批集中供地土拍结束，在出让的共8宗土地中，滨江集团（002244）斩获其中2宗土地，总金额36.6亿元。    随着此次土拍的结束，滨江集团2022年拿地也迎来尾声。在全年房地产形势严峻，行业艰难的大背景下，滨江集团全年斩获土地41宗，权益土地金额达到373亿，总土储已超3000亿元。    4月25日，杭州年度第一批集中供地土拍，滨江集团一举斩获11宗宝地，成为杭州2022年首批土拍收获最大的开发商。6月30日，杭州年度第二批集中供地土拍角逐上演。滨江集团与合作伙伴，一举斩获45宗土地中的12宗，再次成为杭州土拍收获最大的开发商。    整个上半年，滨江集团在土地市场斩获丰盛，共获取优质土地29宗，其中杭州地区获取土地28宗。官方微信发布的消息显示，下半年滨江集团的投资重点将关注上海、南京、宁波等长三角城市，以及大湾区和海南自贸区。    9月15日，杭州年度第三批集中供地土拍结束，在出让的19宗土地中，滨江集团竞得其中3宗市中心的土地，总价69.11亿元。克而瑞数据显示，公司1-9月新增土地建面442万平，新增土地货值1449亿元，位居行业第4位。截至2022年6月公司土储中杭州占62%，浙江省内非杭州的二三线城市占比22%，浙江省外占比16%，土储质量优质。    滨江集团公布的数据显示，截至2022年10月，公司销售金额达到1182亿，位列克而瑞全国房企第13位；公司财务方面继续稳健，现金回笼已超去年同期，同时还获得了10余家银行超2000亿综合授信。    今年第三季度，滨江集团实现营业收入91.8亿元，同比增长82%，实现净利润7.7亿元，同比增长1244%。前三季度实现营业收入198.7亿元，同比下降18.7%，实现净利润12.8亿元，同比增长55.2%。西南证券研报显示，期末公司货币资金219.3亿元，较年中增加11%，公司扣除预收款后的资产负债率为67.6%，净负债率为60.8%，现金短债比为1.5倍，“三道红线”保持“绿档”。
 
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373亿元！滨江集团今年已拿下41宗地


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     证券时报记者 梅双    股价守住1500元关口之际，贵州茅台（600519）抛出特别分红和股东增持计划。    11月28日晚间，贵州茅台发布公告称，公司拟实施特别分红，每股派发现金红利21.91元（含税），拟派发现金红利275.23亿元。    另外，公司股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（下称“茅台集团”）和股东贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司（下称“茅台技开”）计划增持公司股票。两家股东合计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。    首次实施特别分红    贵州茅台11月28日晚间公告，经董事会决议，公司拟在2022年度内以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施回报股东特别分红。    根据贵州茅台披露的回报股东特别分红方案，公司拟向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税）。截至2022年9月30日，公司总股本为125619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利275.23亿元（含税）。    对于此次特别分红的目的，贵州茅台表示，一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感。    值得关注的是，此次分红将是贵州茅台自上市以来首次特别分红，也是其首次在同一年度内两次分红。此前，贵州茅台在中报分红272.28亿元，加上本次特别分红，贵州茅台在本年度的分红总额将达547.51亿元。    公告显示，在实施权益分派的股权登记日前公司总股本如发生变动的，将维持分红总额不变，相应调整每股分红比例，并将在相关公告中披露。“本次分红方案综合考虑了公司目前的生产经营状况、未来发展资金需求、经营现金流等因素，不会对公司正常经营和长期发展造成影响。”贵州茅台称，目前，本次利润分配方案需提交股东大会审议通过后实施。    控股股东拟大手笔增持    与此同时，贵州茅台还披露了控股股东增持股票计划公告。    公司股东茅台集团和茅台技开计划利用公司特别分红所得现金红利，自公司特别分红现金红利发放之日起6个月内，通过集中竞价交易增持公司股票。两家股东合计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。    茅台集团为贵州茅台控股股东，截至目前，持股占贵州茅台总股本的54%，茅台技开为茅台集团全资子公司，目前持股占贵州茅台总股本的2.21%。    对于增持目的，贵州茅台指出主要基于以下几方面：一是对公司未来发展前景和实现持续稳健增长的信心；二是对公司长期价值的认可；三是进一步支持公司长期稳定健康发展。同时，增持主体也提倡其他股东利用本次分红所得资金自愿增持公司股票。    需说明的是，据贵州茅台公告，两大股东实施增持计划的前提条件是公司《回报股东特别分红方案》经股东大会审议通过，并顺利实施分红。    10月16日，贵州茅台公布今年前三季度主要经营数据，公司实现营收871.6亿元，同比增长16.77%；实现净利润443.99亿元，同比增长19.14%。11月21日晚间，贵州茅台再发公告称，公司实现茅台酒营业收入894.08亿元，含税销售收入已超过1000亿元。    盘面上，截至11月28日收盘，贵州茅台收报于1509.88元/股，跌0.8%，最新市值1.9万亿元。
 
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豪掷275亿 贵州茅台首次推特别分红


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     今年以来，方大特钢对技术培训基地、劳模创新工作室进行提升改造，以进一步提升员工技能培训效果。近三年，该公司举办各类技术、技能培训达6300余次，培训员工30多万人次。    党的二十大报告指出，培养造就大批德才兼备的高素质人才，是国家和民族长远发展大计。方大特钢表示，将持续推进员工技能提升工程，不断推进培训体系建设，优化培训形式，充分发挥技能大师工作室、劳模创新工作室，以及各二级单位培训师的作用，分专业、工种组织小团体、小课堂培训，并且把导师带徒作为提升员工技能素质的有效手段，由经验丰富的技术骨干与青年员工、新上岗及转岗员工结对子，不断提高培训效果，努力培养出大国工匠和高技能人才。同时，每年举办员工职业技能大赛，将技能大赛与技能培训、技能等级鉴定有机结合，激发员工学技能的热情，促进员工技能成才、岗位建功。    近年来，方大特钢扎实推进新时期产业工人队伍建设改革，紧紧围绕“政治上保证、制度上落实、素质上提高、权益上维护”总体思路，以党建文化为引领，秉承“经营企业一定要对政府有利，对企业有利，对职工有利”的企业价值观，加强员工队伍素质建设，搭建员工成长成才平台，将6个“劳模创新工作室”、7个“技能大师工作室”打造成公司小改小革、技术创新的孵化器及员工技能培训、素质提升的“领头羊”。该公司鲍文戬劳模创新工作室自创建以来已取得8项国家实用新型专利和15项国家计算机软件著作权，近三年累计完成小改小革、科技攻关项目等336项，创造经济效益1860万余元，2021年被命名为省级劳模创新工作室，2022年被南昌市总工会命名为示范性劳模创新工作室；只有初中学历、曾是一名农民工的方大特钢建安公司员工甘荣刚，已成长为电焊高级技师，拥有以自己名字命名的“江西省甘荣刚技能大师工作室”“江西省甘荣刚劳模创新工作室”，带领团队勇于创新，成功研发出“机器人”自动焊接技术，代替传统手工焊接，实现提效率、降成本、增效益，获得了22项国家专利。（段文海 郑先鹏）    （CIS）
 
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方大特钢持续推进员工技能提升工程


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     本报记者 王鹤    见习记者 冯雨瑶    白酒板块股价持续回调背景下，贵州茅台的一举一动颇受市场关注。    11月28日晚间，贵州茅台发布公告称，经董事会决议，公司拟在2022年度内以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施回报股东特别分红，拟向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税），现金分红总额预计275.23亿元。    据悉，这是贵州茅台首次在同一年度两次分红。今年6月份，贵州茅台派发了现金红利272.28亿元，加上这次分红，两者合计分红达547.51亿元，占2021年度茅台净利润的104.37%。    不仅仅是大手笔进行分红，同日晚间，贵州茅台还发布公告表示，股东中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司、贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司计划利用公司特别分红所得现金红利，通过集中竞价交易增持公司股票，两家股东合计增持金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。    在业内看来，此次特别分红既体现出茅台对于股东诉求的呼应，让投资者有很强的获得感。同时，茅台集团作为股东，此次增持上市公司股票，为资本市场注入“真金白银”，既能增强市场信心和维护上市公司价值，也鼓励投资者增持，向业界释放出重大利好。    白酒行业分析师、知趣咨询总经理蔡学飞对《证券日报》记者表示，这表明茅台对于自身股票价值的认可，也代表其对企业未来发展前景的看好。“增持股票本身就是对于企业未来保持良好发展的确定，从另一个角度讲，也是对茅台品牌及未来业绩的良好预判。”    酒业人士、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青认为，在股市低迷的现况下，茅台此时机实施现金分红和增持股票，不仅体现出茅台集团作为大股东的责任与担当，更反映出看好股份公司持续增长的动力充足，这给承压的白酒板块注入了行业向好的“强心剂”。    为更好回报投资者，贵州茅台在分红上可谓力度不小。同花顺iFind数据统计显示，自2001年上市以来，贵州茅台累计现金分红数额为1485.81亿元。    能否进一步提高现金分红比例备受投资者关注。贵州茅台董秘蒋焰近日回复称，贵州茅台从上市到今天，分红方面的表现是有目共睹的。截至2022年6月30日，贵州茅台分红金额达到1485亿元，平均分红比例更是达到了上市以来利润总额的48%。同时，公司近7年的分红比例均超50%。    “不管是分红比例还是分红的绝对数，（贵州茅台）在A股市场上都是可圈可点的。”她同时表示，在分红和投资方面，公司也会做好平衡和权衡，会广泛地听取投资人的意见，也会审慎地去思考，做一些方案。“大家要相信贵州茅台更多的时候是行稳致远，不管在分红还是在业绩方面，公司主要的一个逻辑还是行稳致远。”    作为白酒龙头，贵州茅台业绩保持稳健增长。11月22日，贵州茅台发布的经营数据显示，经初步核算，今年，茅台酒含税销售收入于2022年11月21日突破千亿元，为1005.69亿元。    今年前三季度，贵州茅台实现营业收入871.60亿元，同比增长16.77%；实现归母净利润444亿元，同比增长19.14%，继续保持两位数增长。    业绩保持稳健增长的同时，贵州茅台也在持续推进产能扩充。据公司半年报披露，3万吨酱香系列酒项目有序推进;此外，中华片区15栋酒库项目已建成7栋，剩余计划今年年底建成。    而作为公司的重磅产品，蒋焰表示，茅台酒是否扩产要根据原材料的供应情况、整个生态环境微生物菌群的承载能力以及公司的人才队伍情况进行综合评估，（扩产）不是一蹴而就的事情，而是一个循序渐进的过程。    “在扩产过程中，质量是首先要确保的。因此要非常审慎地完成每一轮扩产评估，然后逐步推进。”据蒋焰透露，贵州茅台的核心产区是15.03平方公里，现在已经使用了大概8平方公里。
 
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“特别分红+增持”双管齐下 贵州茅台能否为白酒板块注入“强心剂”


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     本报记者 李春莲    见习记者 彭衍菘    锂价持续处于高位，由于成本低等优势，钠电池取代锂电池的声音也此起彼伏。    上周以来，宁德时代、美联新材等多家公司公开表示，正在加快推进钠离子电池材料项目建设工作，推动钠电池产业发展。    万创投行创始合伙人段志强向《证券日报》记者表示，锂矿等原材料价格飞涨，使得锂电池的生产成本和制备成本都比较高。因此电池企业都在寻找替代技术或产品，但这恐怕还需要一定的时间验证。    多位专家在接受《证券日报》记者采访时表示，目前钠电产业化还在起步阶段，市场成熟还需要一定时间，未来钠和锂有望形成互补格局。    钠电池仍处产业初期阶段    在锂电池高成本压力下，相关上市公司纷纷寻求破解之道，加速布局钠电池。    “我国锂矿资源有限，大部分依赖海外矿产，而相较于锂电池，钠电池材料稀缺性低。”北京特亿阳光新能源总裁祁海珅向《证券日报》记者表示。    宁德时代在互动平台回答投资者提问时表示，公司已形成包括高能量密度的三元高镍电池以及高性价比的磷酸铁锂电池等在内的产品系列，目前正全面推进钠离子、M3P、凝聚态、无钴电池、全固态、无稀有金属等电池技术布局。    雪天盐业11月26日发布公告称，公司与控股股东轻盐集团、轻盐集团全资子公司轻盐晟富，拟通过“协议转让+增资扩股”的方式控股湖南有色研究院全资子公司美特公司，美特公司是公司向钠电池正极材料行业延伸所需要的产业发展平台。    美联新材也在互动平台表示，公司将一如既往努力做好产业布局，加快推进钠离子电池材料项目建设工作，推动钠电池产业发展。    不过，雪天盐业也在公告中提示投资者，当前钠电池行业正处于产业化前期，钠电池的产业化格局尚未形成，大规模产业化还需要时间，对公司未来业绩的影响尚存在一定的不确定性。    不难发现，上市公司布局钠电池仍处于初期阶段。    “相较锂离子，钠离子电池最大的优势是便宜和稳定。钠离子电池铜基正极成本相比磷酸铁锂正极可降低近60%；同时，由于钠与铝不易发生合金化反应，集流体可以全部使用铝箔代替铜箔，成本可降低近70%。”兴储世纪总裁助理刘继茂接受《证券日报》记者采访时表示，综合测算，钠离子电池成本相比磷酸铁锂电池可降低约30%，不过目前钠离子电池制造工艺尚未完全成熟，制造规模较小，其制造成本约为1元/Wh，与三元锂电池相当；但在规模效应的加持下，钠离子电池成本有望进一步压缩至0.7元/Wh。    “目前钠电池只是处于小规模的产业化初期阶段，生产成本比较高，还有一些技术问题需要攻克，包括其循环寿命等还需升级迭代。”祁海珅表示。    段志强表示，现在锂电池正在不断降低集流体的成本，但钠电池具有先天优势，价格也更便宜。    原材料产业化存瓶颈    尽管钠电池因为安全性高、循环寿命长、材料稀缺性低等诸多优势受到上市公司的关注，但要实现产业化还面临诸多问题。    传艺科技11月28日在互动平台表示，钠离子电池项目中试线已经投产。    作为钠电池头部企业，其钠电池量产不断推动产业化进程，但整体来看，产业化程度还远远不够。    多位接受采访的专家认为，短期内钠电池还很难替代锂电池的地位，两者并存互补的局面会持续很长时间。    “目前在钠电池领域上的投入还比较有限。钠电池的装机量还处于起步阶段，这里涉及产业链成熟度的问题。”段志强表示，目前，钠电池负极材料是硬碳，相对于锂电池的石墨类产品而言，硬碳的产业成熟度在国内来说还不是很完善，应用在钠电池上的多数负极材料还依赖进口，原料价格比较高，市场上价格大概每吨20万元左右，这种原材料在国内实现产业化落地还需要一段时间。    中金公司发布研报表示，当下锂资源瓶颈凸显，一定程度制约了锂电发展，钠离子电池产业化重新提上议程。不过，相比锂电池材料体系，钠电池中负极瓶颈更为明显。    “钠电池关键材料性能有待提升，材料体系尚未完全确定。”刘继茂进一步强调。    钠电池在产业化的过程中，还不仅仅是相关材料存在瓶颈。    在段志强看来，钠电池不太可能短时间之内赶超磷酸铁锂电池，包括装机量不够、产能释放不够、相关固定资产投资高、折旧摊销高等等。在这种情况下，再叠加部分工艺还处于一个摸索阶段，钠电池的成本下降要遵循正常的轨迹，逐步实现下降是需要一定时间的。    尽管钠电池还在发展初期，但相关上市公司如何发力有迹可循。    “很多上市公司都开始布局钠电池，但他们多数是产业链条中的一环，最终可能会是以一个集成商的形式出现。”段志强表示，正极材料是决定钠电池性能的核心材料之一，钠电池现有的三种技术路线中，聚因离子需要进一步发展。此外，现在锂电设备赛道比较热门，如果能同时布局钠电池制造设备或者工艺，也会加速产业化进程。    刘继茂认为，在传统的锂离子电池厂商、储能安装商以及专业的钠电池厂商中，中科海钠、华阳股份等企业进入钠离子电池行业较早，技术上已有优势。
 
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多公司加快推进钠离子电池建设 产业化仍存瓶颈


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     笑言：“我们统计了所有员工的年龄，我的年龄超过了整个公司94%的人。”眼前这位新掌门平易谦和，他还表示，显示行业本身也是新兴的行业，希望能有更多优秀的人才加入天马。    对于如何留住人才，彭旭辉表示，一方面会想尽办法在框架内将对人才的激励做到极致，另一方面则是靠企业的文化和核心价值观。在深天马的展览室里，记者看到了印在墙上的企业核心价值观：激情、高效、共赢。    深天马还格外重视技术创新，公司设有创新中心、集团研发中心和各事业部研发中心，统筹技术规划和开发。创新中心拥有完整制程的研发技术平台，配置全球高精度的研发设备，作为公司创新和技术孵化的创新平台，开展前瞻性技术布局和量产性验证，充分保证研发资源前置，系统性提升平台技术能力和产品量产前研发优化能力。    此外，公司持续积极构建产学研深度融合的技术创新体系，与多家高校、科研院所、产业链伙伴开展技术合作，积极推动创新链、产业链和资金链的深度融合，打造“政产学研资”紧密合作的创新生态。    方寸之间个性化定制    深天马成立之初，最早的一批产品是电子表的液晶屏，随着下游市场的不断丰富和公司产品能力的不断精进，开始逐步进军包括手机、车载、工控、医疗、智能穿戴、智能家居等应用领域。    “我们不是因为做了中小显示来找细分市场，而是因为这是我们服务的细分市场，所以我们来做相配套的产品线、生产线。”彭旭辉强调，中小尺寸产品和大尺寸产品的区别，并不只是在尺寸上，而是有自己的独特的经营和市场逻辑，这才是天马的竞争优势所在。    在彭旭辉看来，相较大尺寸领域产品，中小尺寸显示产品定制化程度很高，需要综合不同细分领域的客户差异化、多元化的需求，技术和产品升级换代的速度可能更快、要求更高（比如智能手机、高端IT产品）。    在部分细分市场，中小尺寸显示产品可以有更高毛利，但需要对新技术应用和规格升级有更快速的反应，对产线产品换型有着更灵活的应对，对市场趋势有着更敏锐的判断，对客户多样化的需求有更深层次的理解和更完整、更及时、更可靠的解决方案。    “尤其是车载和医疗显示产品，不论是技术体系还是配合客户的流程和能力，都需要一定时间的积累，这在一定程度会加剧市场的竞争，但是不是那么容易就能够快速形成真正的规模。”彭旭辉表示，很多同行业的公司也逐渐涉足中小尺寸显示领域，这也从侧面印证了中小显示市场很有吸引力，也更坚定了公司对行业发展前景的信心。    也正是由于选择了中小尺寸显示领域，公司开拓了广阔的下游应用市场和更多样化的技术布局，面对整个显示行业的周期波动，深天马更能从容不迫。在消费电子终端需求疲软的背景下，深天马寻求向深化车载、开拓IT等显示业务转型，同时苦炼内功，积极降本增效。公司今年开展了数字化流程变革，对内积极进行组织架构调整升级并大力开展数字化建设，同时继续加强与产业链的深度协同，保障供应链韧性。    “虽然市场有周期，但创新是没有周期的。”对于中小尺寸显示领域来说，市场的周期性不如大尺寸明显，但彭旭辉深知，只有依靠技术革新和产品升级，才能不断推动产品价值度的提升。未来，面对可能的市场变化，深天马将始终通过技术领先实现产品领先。为此，公司也在积极进行前瞻性的研发投入，比如今年上半年公司宣布投建全制程micro-LED试验线，布局未来显示技术。    打造车载显示名片    一直坚持差异化竞争策略的深天马，深度洞悉客户的需求。在新能源车渗透率快速提升的趋势下，瞄准车载显示赛道，持续布局。    值得一提的是，深天马在新能源车市场积极进行开拓，已经为蔚来、小鹏、比亚迪、吉利、广汽、长城等新能源品牌或传统品牌的新能源系列车型提供过仪表显示、中控显示和双屏显示等产品。同时，深天马新能源DW（在手未来订单）占比持续提升，公司着眼快速成长的新能源汽车市场，根据客户项目特点和业务模式，通过与合作方成立合资公司、内部业务结构优化等多种方式进一步加快相关市场布局，在新市场竞争中快速凸显公司全球领先的车载业务体系能力。    近两年，深天马车载业务保持了车载TFT和车载仪表出货的年度双料冠军。今年上半年，公司车载业务营收规模同比增幅超20%。天马在车载显示领域的行业优势是超过20年的深耕细作一步一步扎实构建起来的，在研发、制造、质量、营销、供应链管理等各方面的专业团队，打造了具有强竞争实力的车载专业体系能力，逐步建立起了应对未来竞争的护城河。    “我们把车载显示作为和手机显示并重的核心内容，就是要把车载显示打造成天马最亮眼的一张业务名片。”彭旭辉介绍，公司拥有完善的客户覆盖和健康的客户结构，车载显示产品已涵盖全球主流品牌的上千个车型量产经验，客户资源已涵盖了中系、欧系、美系、日系、韩系等各大车厂，实现了国际主流客户和中国自主品牌（top10）全覆盖，并根据客户需求，探索更多元的商业模式，进行产业链垂直延伸。    今年9月，深天马披露年度非公开发行A股股票预案，拟定增募资不超过78亿元，用于新型显示模组生产线项目、厦门天马车载及IT生产线技术升级改造项目、上海天马车载生产线改扩建项目、补充流动资金。通过配置及优化车载模组专线可以更好地把控材料和过程质量，保证长期稳定的品质供货。    11月7日晚间，深天马公告，公司定增申请获证监会受理。另外，深天马芜湖车载显示研发中心也于近日正式启用。    “公司车载业务订单持续饱满，并积极为未来的业务增量匹配产能资源，今年新投建的TM19和TM20两条新型显示产线，将有力支撑未来车载业务的规模化成长和产品规格提升。”彭旭辉提到，公司车载业务已具备全尺寸产品覆盖能力，产品大尺寸化趋势明显，其中10寸、15寸及20寸以上项目占比快速提升，10+到40+寸大屏/联屏产品已批量应用在国际品牌客户和国内新能源品牌的多款车型上。公司今年新投建的TM20新型模组产线将为车载业务配备专门的中大尺寸模组专线，进一步提升车载产品大尺寸化的能力。    “2+1+N”发展战略    坚守中小尺寸显示领域近四十年，深天马始终围绕主业做大做强。在采访中，彭旭辉不时诠释着公司“2+1+N”战略的内涵：持续聚焦中小尺寸显示业务，将智能手机、车载显示作为核心业务、将IT显示作为快速增长的关键业务，将工业品、横向细分市场、非显、生态拓展等作为增值业务，进一步完善产业布局，不断提升技术、产品和服务能力，持续为客户提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持。    战略中的N，代表了公司在产业链上下游的垂直拓展和显示行业细分市场以及非显示行业细分市场的横向拓展，一纵一横，交点是物联网时代逐步到来之后，显示屏和显示技术在更多领域的应用和应用的升级。    深天马在数十个细分市场都进行了长期的耕耘，产品已涵盖各行业头部企业，并依然在更多的新兴细分市场进行拓展，比如这几年重点发展的智能穿戴领域，公司OLED刚性智能穿戴产品的市占率在2022年上半年已做到全球第一。    另外，深天马还积极布局基于面板工艺与TFT驱动技术的非显示应用技术开发，在液晶天线、微流控、面板级封装、智能调光、大面积指纹识别、柔性传感器等领域开展技术开发与合作，在生化医疗、智慧交通等领域已实现商业项目出货。    “公司明确把生态拓展作为公司未来的一个重要组成部分，未来会围绕主业做生态拓展，以加强公司的核心竞争力。”彭旭辉表示，公司在发展过程中会同产业链上的伙伴共同成长，寻找机会与供应链强强合作，破除卡脖子难题，适当的时候会投资一些产业链上的企业，强化核心竞争力。
 
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方寸之间有乾坤  深天马擦亮中小屏业务名片


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     本报记者 龚梦泽    从此前传闻高管降薪，到近日宣布全员工资打折，威马汽车遭遇严重财务压力问题已被搬上台面。11月21日，威马汽车CEO沈晖发出内部信宣布，为了应对资金压力，公司管理层带头主动降薪一半，同时公司将通过一系列财务措施降低运营成本。    11月23日，《证券日报》记者采访了威马汽车（以下简称“威马”），公司内部人士表示：“自10月份开始，威马员工的工资就按照七折发放，管理层工资按照五折发放。”该人士还表示，高管主动降薪等举措是为了积极实现降本增效、改善盈利结构等战略目标，以期在行业寒冬时能够生存发展。    对于降薪，有接近威马汽车人士则表示：“今年供应链问题、资本市场寒冬等不利因素持续困扰汽车产业，对于已创立的新品牌发展实属不易，威马还在想办法度过寒冬，但已不允许通过‘烧钱’卖车，与其他厂家争夺榜单排位了。”上述人士称，此次降薪某种程度来看也是为了给投资者一个交待，毕竟威马汽车正处在IPO前的关键时期。    不再“亏本”卖车    全员降薪抵御亏损    事实上，此前一直静候科创板上市的威马汽车早已备受“掉队”的困扰。对此，沈晖曾在接受《证券日报》记者采访时表示：“智能电动汽车市场的战斗，上半场都没打完，还远没到分胜负的阶段，所以不存在掉队的问题。”然而，进入2022年以后，威马汽车的市场表现非但没有好转，反而声量渐弱。    近年来，威马汽车在资本运作和终端销量上可谓双双遇冷。2020年9月份，科创板IPO的计划不了了之；2022年6月份，威马汽车提交的赴港上市申请至今仍无进展。    终端销量方面，数据显示，今年10月份威马汽车销量仅为1117辆，2022年1月份至10月份累计销量约3万辆。相比之下，威马汽车与此前同为第二梯队的哪吒汽车销量差距扩大至8万辆。    那么，近期一系列降薪措施，对缓解公司的财务压力能起到多大作用呢？《证券日报》记者查阅财报发现，2019年至2021年，威马汽车员工人数随着业务不断扩大而不断增长，三年间公司人数分别为2639名、2899名和3952名。截至2021年末，从职能分工看，制造岗位员工占比50%左右，研发人员占比28.9%，一般行政和销售人员占比均不到10%。    以人数占比最多的制造岗位来看，雇员薪酬在公司销售成本中的占比极低，2021年仅为3%，总额2.01亿元。同期销售人员的薪酬总额为1.55亿元、研发人员薪酬总额为2.74亿元。可以看来，这些人员并非降薪“止血”的主力军。    单从财务数据来看，薪酬总额最多为包含高管层在内的行政人员，2021年合计高达21.06亿元。其中，仅董事长兼CEO沈晖一人就高达12.62亿元。作为一个亏损企业的董事长，沈晖的高薪还曾引发过强烈争议。然而，记者向公司进一步求证得知，所谓“高薪”，绝大部分为受限制股份/购股权开支，有着非常严格的兑现条件，能否最终兑付犹未可知。2021年，沈晖到手的薪金和分红总额仅在200万元左右。    财务危机或“拖累”研发    赴港上市成仅存希望？    目前，我国新能源汽车行业处于并将长期处于高速增长期，当前各家车企的销量和盈亏并非最重要指标，但必须不断加大研发投入，车企在跟住发展大势的前提下，才可打造品牌和技术的护城河。然而，这对于目前的威马汽车来说，显然已成奢望。    《证券日报》记者查阅财报发现，过去三年，公司运转极度依赖融资。威马汽车的销售及营销费用在过去三年逐年增长，保持在9亿元之上，行政费用成为公司日常开支的大头。其中，公司2021年的行政费用达到27亿元，占总营收比接近57%。横向对比“蔚小理”，三家公司均将销售费用与行政管理费用进行合并，该部分费用的占比分别为19%、25%及13%。    同期，威马汽车在研发投入上分别仅为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元，远远低于销售成本和行政费用支出。对于科研投入的怠慢，让威马汽车看起来似乎并没有“把钱花在刀刃上”。    对此，中国乘用车产业联盟秘书长张秀阳表示，如今资本对于造车新势力的投资态度已由激进转为审慎，即便完成上市，也并非高枕无忧。事实亦如张秀阳所言，上市前曾多次削减募集金额的零跑汽车，今年9月29日上市首日破发超三成，从最初开盘价48港元到目前的18港元，股价已经跌去60%。    张秀阳表示，“赴港上市已成为威马为数不多的求生路径，尽管公司已经提交了上市申请。但在成功上市之前，威马汽车只能降低支出。长远而言，造车新势力还是需要提升产品整体质量，提升品牌信任度，回归理性的成长路径和商业逻辑。”
 
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资本运作与终端销量双双遇冷 威马汽车IPO关键时刻全员降薪


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     本报记者 李昱丞 见习记者 李雯珊    皇庭国际历时近9个月的出售重大资产事项又有了新进展。    11月23日，该公司发布公告称，与连云港丰翰益港物业管理有限公司（下称“丰翰益港”）签署重大资产出售的合作框架协议。    皇庭国际证券部相关人士向《证券日报》记者表示：“具体收购事项尚需根据实际情况共同协商后调整，本次计划成立有限合伙企业作为收购平台，公司拟与丰翰益港成立有限合伙企业，目前合作各方出资数额和所占比例尚未确定。”    皇庭国际在上述公告中所指的重大资产是其持有的深圳融发投资有限公司（以下简称“融发投资”）及重庆皇庭珠宝广场有限公司各不少于51%股权。上述股权的出售意向发生在今年的2月7日，该公司董事会审议通过了相关议案。    3月18日，皇庭国际委托深圳联合产权交易所（下称“联交所”）发布《深圳融发投资有限公司100%股权转让意向征集公告》，以参考价格为74.93亿元进行挂牌出售。3月25日，皇庭国际二次委托联交所进行挂牌出售，调整参考价格为56.2亿元，两次挂盘出售均未征集到有效购买意愿。    3月25日，该公司委托联交所对外发布了《重庆皇庭珠宝广场有限公司100%股权转让意向征集公告》，参考价格为7.65亿元，同样无人问津。由此可见，连云港丰翰益港是相关股权挂牌近9个月以来比较确定的“接盘侠”。    公开资料显示，皇庭国际2020年、2021年以及2022年前三季度，净利润分别为-3.2亿元，-12.5亿元，-4.1亿元。2022年前三季度货币资金仅约为1.28亿元，流动负债高达57亿元。    针对上述财务状况，皇庭国际是否存在被ST的风险？该公司证券部相关人士认为，“公司最近一年并未被出具无法表示意见或者否定意见的内部控制审计报告或者鉴证报告；相关资产的出售足以解决所有债务问题，不存在持续经营能力存在不确定性的情形。”    截至今年6月份，皇庭国际发布公告称，需要花费合计1.33亿元收购意发功率约27.8%的股权。公开资料显示，意发功率主要从事功率半导体器件及智能功率控制器件的设计、制造及销售，拥有一条年产24万片6英寸晶圆的产线。    在业内看来，一边是业绩亏损、负债累累，一边则是“大跨界”收购半导体公司，皇庭国际“自救”意图明显。该公司介绍，收购部分意发功率股权的资金来源为出售融发投资（挂牌价56.2亿元）、重庆皇庭珠宝广场有限公司（挂牌价7.65亿元）及成都皇庭国际中心（市场价约8亿元）所得。    上述皇庭国际证券部人士向记者表示，“截至2022年9月30日，皇庭基金已支付股权转让款2743.4万元。此次收购完成后，公司将间接持有意发功率约27.8%股权，能实质上控制意发功率，并将其纳入公司合并报表。”
 
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历时近9个月找到“接盘侠”？ 皇庭国际拟出售重大资产自救


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     公司股价不断下跌，多次下调可转债转股价格    本报记者 李春莲 见习记者 彭衍菘    11月23日晚间，模塑科技发布公告，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案调查。    这并不是模塑科技首次信批违规。据记者梳理，该公司先后于2020年1月9日、2020年4月14日、2021年9月23日、2022年5月31日收到监管问询。    2021年12月8日，公司因信息披露不标准和违规占用资金收到深交所的监管函。2021年10月，经江苏证监局现场检查，发现模塑科技存在如下问题：2020年年报未按规定披露非经营性资金占用；2020年年报未按规定披露劳务外包情况；孙公司财务管理和会计核算不规范。江苏证监局于2021年12月7日对模塑科技采取责令改正的监管措施。    2022年1月7日，公司披露《关于江苏证监局对公司采取责令改正措施决定的整改报告》，经自查，截至2021年12月，董事长曹克波已全部偿还通过不合理费用报销方式占用的资金357.83万元及其利息28.02万元。孙公司财务管理和会计核算不规范导致公司《2020年年度报告》和《2021年三季报》中多项财务指标披露有误。至此，深交所于2022年2月22日对曹克波和模塑科技下发监管函。    11月23日下午，记者多次尝试拨打模塑科技董事会秘书办公室投资者热线电话，均未有人接听。    透镜研究创始人况玉清在接受《证券日报》记者采访时表示，“多次信披违规肯定是公司治理不规范，被立案调查说明该公司问题严重。”    值得一提的是，同日，模塑科技还发布《关于模塑转债预计触发向下修正转股价格条款的提示性公告》（下称“转债公告”）称，自2022年11月9日至2022年11月22日，公司股票已有10个交易日的收盘价低于“模塑转债”当期转股价格7.24元/股的85%（即6.15元/股），预计后续可能触发转股价格向下修正条款。    根据转债公告，“模塑转债”初始转股价格为8.00元/股。2018年1月份，因公司实施发行股份购买资产事项，模塑转债的转股价格由8.00元/股调整为7.84元/股，而后在同年6月份、2019年7月份、2020年8月份、2021年7月份多次下调模塑转债的转股价格，截止到目前，“模塑转债”转股价格为7.24元/股。    对此，添翼数字经济智库高级研究吴婉莹告诉《证券日报》记者，“理论上，上述规定是为了更利于转股实现的操作，对于可转债持有者多了一个更好的选择，能以一个更公允的价格去持有公司的股票，也可以把它看成是公司希望更多的人进行债转股，这样可以降低公司债券到期偿还本息的压力。”
 
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涉嫌信披违规 模塑科技被立案调查


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     本报记者 张晓玉    见习记者 熊悦    因董事空缺一人，先河环保董事席位争夺战再升级。    11月23日晚间，先河环保发布关于收到股东公开征集表决权公告。深圳市信天精密技术有限公司（以下简称“信天精密”）作为征集人，就公司拟于2022年11月30日召开的2022年第三次临时股东大会审议的全部议案公开征集表决权。    此次股东大会，信天精密和先河环保的控股股东青岛清利新能源有限公司（以下简称“清利新能源”）分别推选一名候选人参加董事竞选。此次先河环保董事应选人数仅为一人，因此，两位候选人将在2022年第三次临时股东大会上争夺董事一席。这背后，将是小股东信天精密和傅延华与控股股东清利新能源的董事会权力之争。    先河环保前两大股东分别为李玉国、信天精密。同花顺数据显示，截至2022年三季度，李玉国持股数为6299万股，占比11.55%，信天精密持股数为1383万股，占比2.54%，两者持股占比相差较大。    添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示，“小股东在股东大会之前进行公开征集表决权的行为，可以理解为是小股东想让自己提案通过的一种策略。”    小股东“再战”董事会    在披露公开征集表决权公告的三天前，先河环保接连发布4份公告，就公司董事选举一事作出说明。    公告显示，先河环保于11月18日收到合计持有公司3%以上股份的股东信天精密和傅延华提交的《补选闫四海先生为公司第四届董事会非独立董事的议案》。11月20日先河环保第四届董事会第十九次会议上，这一议案以7票赞成、1票反对的表决结果获得通过。这意味着，该议案将在11月30日召开的2022年第三次临时股东大会审议进行表决投票。    而在股东大会前，信天精密再次发起公开征集表决权，上市公司公告显示，信天精密将对本次股东大会1.00议案《关于补选张菊军先生为公司第四届董事会非独立董事的议案（董事会提案）》投反对票，对2.00议案《关于补选闫四海先生为公司第四届董事会非独立董事的议案（3%股东提案）》投赞成票，并以该投票表决意见向公司全体股东征集表决权。    据记者了解，候选人张菊军是由先河环保的控股股东清利新能源推荐，闫四海则由小股东信天精密和傅延华推荐，双方在人事部署方面再次出现分歧。    事实上，随着先河环保控股股东、实际控制人更换，公司董事会、监事会改组，便拉开了上市公司董事席位争夺战的序幕。    2022年5月份，清利新能源从原控股股东、实际控制人李玉国手中接下其持有的1.04%股份，以及其持有的9.51%股份所对应的表决权、提案权等非财产性权利的委托代理权，成为公司新的控股股东。又因张菊军为清利新能源的实控人，因此先河环保的实控人变更为张菊军。    同年8月1日，先河环保2022年第二次临时股东大会决议，非独董候选人高群、侯宝军、江喜庆，以及独董候选人安泽嘉、吕慧、赵亚光均成功当选。    股东大会前，信天精密和付冬梅曾提交《关于要求增加公司2022年第二次临时股东大会临时提案的函》，提请选举6名董事的人选，但上市公司董事会以信天精密和付冬梅不具备提案资格和其提交的材料不完全符合有关规定为由未将该股东临时提案提交股东大会审议。    而后信天精密又通过公开征集表决权的形式建议否决上市公司2022年第二次临时股东大会审议的关于选举董事、监事的全部提案，但最终结果却事与愿违。    对于上述结果，小股东傅延华对《证券日报》记者表示：“在8月1日股东大会前，我们与先河环保沟通，如果不赞成议案投票可以投0票，但当天网络投票的时候，系统里无法填写0票，号召的中小股东无法进行有效投票。”    随着小股东争夺董事会席位宣告“折戟”后，信天精密一举将先河环保告上法院，称先河环保阻挠中小股东行使股东权利，侵害了中小股东利益。对于该项诉讼的最新进展，傅延华向记者透露，“11月25日，石家庄高新技术产业开发区人民法院将对上述案件进行开庭审理。”    实控人进董事会影响几何    值得注意的是，此次董事选举的焦点之一为控股股东清利新能源为何提名实控人张菊军作为董事人选参与公司的经营决策和管理？    对此，《证券日报》记者联系到先河环保董秘沈超，他表示：“我们认为让上市公司实际控制人兼第一大股东（加上表决权）来做公司董事，会对公司的治理管理以及未来的业务发展有更明确的方向。”    对于实控人进入董事会，吴婉莹对记者表示，“根据公司章程规定，一些重大的经营决策需要提交董事会审议通过才可实施，在这种情况下即便是实控人也不能独立决策。因此，实控人成为董事有助于其进一步加大对公司的掌控力度。”    如今，小股东信天精密和傅延华再次发起董事会席位争夺战，欲将非独董候选人闫四海送上董事席位。    吴婉莹表示：“小股东提名董事，是其行使股东权利、参与公司经营决策的表现。小股东提名董事参与董事会，有助于表达少数股东意见，监督大股东行为，虽然表决所占的权重较低，但长期而言仍有利于完善公司治理结构，提高经营决策的透明度。”    记者注意到，目前先河环保的董事会中，6名董事和2名监事均由控股股东清利新能源推荐。这意味着，清利新能源在董事会的权力格局中，占据相当的优势。    信天精密在公开征集表决权公告中表示，若再由清利新能源安排的张菊军担任公司董事，则可能导致清利新能源在公司董事会全部9名董事中安排的董事高达到7名，更难以保证公司决策的公平性，也更难以保障中小股东利益。因此，为了切实维护广大中小投资者合法权益，征集人与公司中小股东已向公司提出临时提案，并通过本次公开征集推选代表中小股东利益的闫四海先生为公司董事。    对于小股东提出候选人，沈超认为，“信天精密及傅延华作为联合持有3%的股东来说，他们的确有权利向上市公司在股东大会之前增加临时议案。从闫四海的履历来看，按照目前的法规，只要其不违反部分规定，就可提名。当然，闫四海能否当选得由股东大会来决定。”
 
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先河环保董事席位争夺战升级 小股东与实控人“掰手腕”竞选董事


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     宝钢成为最早可向车企提供具有明确减碳值产品的中国钢企。    11月22日，宝钢股份（600019）与北京奔驰正式签署《打造绿色钢铁供应链合作备忘录》，致力于在整车制造过程中使用更加绿色的原材料，共同打造绿色汽车钢铁供应链。《备忘录》明确了具体减碳技术路径，并有真正落地的详细计划与措施。本次战略合作将促进双方在推动全产业链和全生命周期的低碳减排，实现跨领域协同减碳，共同迈向绿色可持续未来，携手为应对全球气候变化做出实质贡献。    供应低碳绿色钢材    具体来看《备忘录》，双方已就如何建立合作关系和如何在北京奔驰产品上进行试点开展了对话，并在宝钢股份给北京奔驰供应低碳排放的绿色钢铁材料方面达成一致：其中，宝钢股份将在2023年逐步提供碳排放强度大幅降低的低碳钢；从2026年起，借助氢基竖炉-电炉的技术路径，宝钢股份提供车辆用钢的碳排放强度将逐步降低50%~80%；随后还将进一步提供减碳95%的绿钢。    北京奔驰表示，北京奔驰已构建起绿色价值链体系，将碳中和理念从生产延伸至产品。供应链作为汽车生产过程中的重要一环，同样需要实现绿色转型和可持续发展。宝钢股份作为一家打造超低碳排放汽车板、推进钢铁制造端绿色化的钢铁企业，是北京奔驰实现绿色供应链的重要合作伙伴。北京奔驰与宝钢股份强强联合，希望联合团队能够继续精诚合作，尽快推进项目落地，共同打造更加绿色、可持续的产品，共同引领中国汽车工业的绿色转型。    宝钢股份表示，宝钢是中国钢铁行业首家发布《气候行动报告》的企业，并在净零碳汽车板路径布局和超低碳汽车板零件示范应用上成果颇丰。在可持续发展的道路上，宝钢本次与北京奔驰同行，双方以绿色制造、绿色产品和绿色产业为核心，以前瞻性的胸襟和气魄，在低碳方面部署详细、具体的，可落地的工作，引领并促进整个汽车产业与钢铁行业新生态绿色化。未来，双方将共同拥抱低碳新赛道，进一步推进智慧制造、绿色发展。    低碳领域早有布局    据了解，在此之前，宝钢股份与北京奔驰已分别在低碳领域有所布局。例如，今年9月，宝钢股份向全球发布三个超低碳排放宝钢汽车板零件-油箱加强支架、B柱加强板内板下部、座椅头枕连接板。这三个超低碳排放汽车板零件示范应用成功是宝钢汽车板SMARTeX的低碳行动的一大步。    业内认为，超低碳排放钢铁材料在汽车零部件级别的示范应用在全球尚属罕见，宝钢正以此为契机，推动全球汽车产业低碳生态圈的建设，尽早实现材料和汽车行业“碳中和”。    同时，宝钢汽车板净零碳路径形成。宝钢股份正在湛江钢铁基地建设一条百万吨级的氢基竖炉机组，预计2023年底可建成投产。该项目于2022年2月15日开工建设，9月15日完成洗涤器安装，标志着氢基竖炉项目首件设备安装完成。这是我国首套自主集成的百万吨级氢基竖炉，首套百万吨级集成氢气、天然气和焦炉煤气进行工业化生产的直接还原铁生产线，也是后续自主集成并研发全氢冶炼技术的创新平台，对推动钢铁行业绿色低碳转型发展具有里程碑式的意义。2025年，宝钢净零碳汽车板产线将全线贯通，形成180万吨/年净零碳汽车板、硅钢等高端板材生产能力。公司净零碳工艺相比长流程工艺可减少碳排放约90%。    此外，宝钢股份积极扩大清洁能源自发电规模。宝钢从2013年至2016年实施“金太阳”工程——利用厂房屋顶建设光伏发电，建成当时最大的屋顶光伏发电项目。2021年实施“双碳”战略以来，公司积极增加光伏发电，力争在可利用面积超过100平方米的存量厂区建筑物屋顶都安装光伏设施，未来五年预计光伏发电装机容量增长400%以上，为公司提供4亿度/年的太阳能电力。    北京奔驰方面，在北汽集团“BLUE卫蓝计划”与梅赛德斯-奔驰集团“2039愿景”战略指引下，北京奔驰以“走向卓越”战略为依据，制定了“供应链2039碳中和行动计划”。根据该规划，北京奔驰将聚焦在生产过程中产生大量碳排放的主要原材料和零部件（如钢、铝、塑料粒子以及电池等），向供应商提出碳减排要求，以期不断引领合作伙伴加快低碳转型，并在2039年实现全供应链的碳中和目标。    据介绍，打造绿色供应链生态圈是北京奔驰绿色制造的重要一环。2021年，北京奔驰碳中和委员会正式成立，在绿色供应链、绿色规划、绿色生产、绿色能源、绿色文化等五个方面进行深耕。    值得注意的是，自2019年开始，北京奔驰陆续上线了包括数字化能源计量（EMS）及智能化设备自控（BMS）在内的数字化能源管理系统，借助可视化、网联化、智能化的监测、收集、分析和管理，实时能源数据信息，有效实现能源运行最优，大幅降低工厂能耗及排放量。此外，北京奔驰正在全力发展绿色能源。在大力投入光伏发电项目、每年光伏发电量可达3900万度的同时，北京奔驰也在积极外购绿电。截至今年，北京奔驰已连续两年申购绿电，累计购电量超4000万度。未来，北京奔驰外购绿电力度还将持续加大。
 
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宝钢携手北京奔驰打造绿色汽车钢铁供应链


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     在融资环境持续回暖的背景下，头部房企万科也抛出了向交易商协会申请储架式注册发行的融资计划。    11月22日，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）官网发布消息称，近日，万科向交易商协会表达了280亿元储架式注册发行意向，待履行内部股东大会决策程序后正式报送。同时，金地集团也向交易商协会递交了150亿元储架式注册发行申请。这是继龙湖集团等3家民营房企开展储架式注册发行工作后，混合所有制房企首次提出储架式注册发行意向，表明近期“第二支箭”政策框架下增信发债、储架式注册发行得到市场广泛认可，取得了良好政策效果。    据证券时报·e公司记者梳理，自11月8日交易商协会官宣以来，“第二支箭”政策持续发力，若算上此前龙湖集团、新城控股、美的置业已获交易商协会受理或完成注册的融资计划，这些头部房企拟申请的总规模就达到了930亿元。    实际上，万科本次储架式注册发行的融资计划曾有先兆。11月21日晚间，万科A就公告称，为夯实公司融资资源储备，进一步优化债务的期限和类型结构，支持公司长期健康稳定发展，董事会同意向股东大会申请授权公司，新增不超过500亿元的发行直接债务融资工具的授权。    发行种类为直接债务融资工具，包括但不限于境内外市场的公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、绿色票据、永续类债券、资产支持类债券、企业债券等，或者上述品种的组合。    谈及募集资金用途，万科A表示，预计发行直接债务融资工具的募集资金将用于满足公司生产经营需要，调整债务结构，补充流动资金及（或）项目投资（包括但不限于长租公寓、物流地产、产业园、养老公寓等募投项目）等用途。授权董事会（或其转授权人士）于申请及发行时根据公司资金需求确定。    “从规模看，万科本次不超过500亿元的融资计划授权确实比较大，说明房企抓住了当前融资政策宽松的导向，尤其是对优质房企而言，融资动作不断。此外，万科公告中的融资工具较为丰富，并兼顾短期、中期和长期，也包括信用门槛较低的发债工具，对行业而言应该积极关注。”易居研究院智库研究中心总监严跃进对e公司记者表示。    实际上，万科只是近期筹划通过交易商协会发行储架式融资计划的最新案例。    11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行，中债增进公司同步受理了其增信业务意向。截至目前，龙湖集团已完成200亿元中期票据注册。此后，包括美的置业、新城控股等房企纷纷披露，交易商协会已受理公司储架式中期票据的发行工作，拟发行规模均为150亿元。    若算上万科的280亿元储架式注册发行意向以及金地集团的150亿元储架式注册发行申请，这些房企拟向交易商协会申请的总规模就达到了930亿元。    多家房企密集发布融资计划源于11月8日交易商协会的发声。彼时，交易商协会发布公告称，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。此前的11月11日，央行、银保监会发布的“金融支持房地产16条”也指出，支持优质房地产企业发行债券融资。    中指研究院企业事业部研究负责人刘水对记者表示，近期系列政策密集支持优质房企发债融资，房企的融资环境正在明显改善。在“第二支箭”等政策加快推进下，未来房企融资环境将进一步改善，房企发债融资有望再扩容。    “储架式注册发行，企业可在注册有效期内结合需求分次发，该模式可便利企业、投资人把握发行窗口，提升市场投融资效率。在‘第二支箭’政策加快推进下，后续房企增信发债有望扩容。”刘水称。    除了“第二支箭”政策下的发债融资外，也有不少头部房企抛出了配股融资计划，这也被业内视为“第三支箭”的落地。    雅居乐集团16日早间港交所公告称，按配售价每股2.68港元配售2.95亿股股份。配售股份占公司已发行股本约7.53%，配股所得款项净额估计约为7.83亿港元。    此前一日，碧桂园也发布了配股融资计划。根据最新公告，碧桂园完成配售14.63亿股股份，所得款项净额约38.7亿港元。    实际上，金融监管部门对于支持优质房企融资的声音不断传来。在日前召开的2022金融街论坛年会上，金融监管部门专门提及对房地产及相关行业给予的金融政策支持，并再次重申支持的深度与力度，在业内看来这也体现了对房地产行业安全发展的重视。    严跃进表示，本次金融部门的表态最大亮点是提及“股权融资”，应该说股权融资方面的工作或会加速。“鉴于此前机构投资者很关注‘第三支箭’的内容，此次会议实际上已经提及了此类概念。后续要密切关注股权融资方面的政策动向，其对于改善房企资金状况具有非常积极的意义。”
 
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“第二支箭”队伍再扩容 万科拟报送280亿元融资计划


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     本报记者 李昱丞    2022年11月22日，地产巨头万科再现融资大动作。中国银行间市场交易商协会网站消息显示，万科近日向交易商协会表达了280亿元储架式注册发行意向，待履行内部股东大会决策程序后正式报送。    诸葛找房数据研究中心高级分析师陈霄在接受《证券日报》记者采访时表示，当前，越来越多的民企加入储架式注册发行行列，意味着更多的民营房企有机会获得该项融资，拓宽了房企在资本市场的融资渠道，民企融资环境获得改善，预计以后加入“第二支箭”的企业将会将会继续扩容。    混合所有制房企加入发行行列    除了万科以外，近日金地集团也向交易商协会递交了150亿元储架式注册发行申请。交易商协会指出，这是继龙湖集团等三家民营房企开展储架式注册发行工作后，混合所有制房企首次提出储架式注册发行意向。    此前的11月8日，中国银行间市场交易商协会表态，将在央行支持和引导下，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。    据中国银行间市场交易商协会披露，截至2022年11月17日，已经受理三家房企共计500亿元的储架式注册发行。其中，龙湖集团已完成200亿元中期票据注册；美的置业、新城控股150亿元中期票据储架式注册发行已分别获受理，目前处在注册评议阶段。    中国银行间市场交易商协会认为，混合所有制房企提出储架式注册发行意向，表明近期“第二支箭”政策框架下增信发债、储架式注册发行得到市场广泛认可，取得了良好政策效果。    寻求500亿元直接融资工具    11月21日晚间，万科发布公告称，公司拟发行不超过500亿元直接债务融资工具。公告显示，为夯实公司融资资源储备，进一步优化债务的期限和类型结构，支持公司长期健康稳定发展，万科董事会同意向股东大会申请授权公司，新增不超过人民币500亿元的发行直接债务融资工具的授权，授权有效期达3年。    《证券日报》记者从多方了解到，在股东大会授权通过后，万科500亿元直接债务融资工具额度可用于上述280亿元储架式注册发行计划。    万科方面称，预计发行直接债务融资工具的募集资金将用于满足公司生产经营需要，调整债务结构，补充流动资金及（或）项目投资（包括但不限于长租公寓、物流地产、产业园、养老公寓等募投项目）等用途。    相关公告显示，万科董事会在2018、2019年和2021年，曾分别同意提请股东大会授权公司在不超过人民币350亿元、320亿元、300亿元的范围内发行直接债务融资工具。    广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉告诉《证券日报》记者：“之前万科的债务融资规模在300亿元左右，期限一般为2年。这次万科债务融资规模扩展到500亿元，期限延长至3年。这或是释放明确的信号，即打开目前经营稳健、债务风险较低的房企的融资渠道。”
 
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