宁波市证券期货业协会

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     本报记者 桂小笋    随着半年报披露数量的增加，上市公司的中期分红预案也陆续发布。    同花顺iFinD数据显示，截至8月6日，沪深两市有10家公司拟在中期进行分红，其中，有9家拟进行现金分红，另有1家公司拟进行转增股份。    从拟进行分红的金额来看，藏格矿业目前最高，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元，现金分红总额12.56亿元。    受访专家认为，上市公司推出中期分红预案，有利于投资者树立价值投资的信心。    推出中期利润分配预案的原因方面，上述10家公司中大多数公司提及了回报股东。此外，相关公司还专门发布公告，对利润分配预案的合理性、对公司的影响等事项进行了解读。    英特科技称，符合公司的利润分配政策和股东回报规划，具备合法性、合规性、合理性。本次利润分配预案的制定与公司业绩成长性相匹配，充分考虑了公司2023年半年度盈利状况、公司未来发展资金需求以及股东投资回报等综合因素，符合公司和全体股东的利益。该方案的实施不会造成公司流动资金短缺或其他不良影响。    藏格矿业称，鉴于公司经营状况良好、发展前景稳定，综合考虑2023年上半年的盈利水平和整体财务状况以及广大投资者的合理诉求，为持续回报股东、与所有股东共享公司的经营成果，公司本次利润分配金额占当期合并报表归属于上市公司股东净利润的62.01%，占当期期末可供分配利润的33.33%，现金分红占本次利润分配总额的100%，符合《公司章程》规定的利润分配政策，截至报告期末公司货币资金充足，本次现金分红不会造成公司流动资金短缺，不会影响公司正常生产经营。    透镜咨询创始人况玉清对《证券日报》记者介绍，分红是让投资者对公司树立信心的有效办法之一，上市公司分红频次高、回报率提升，是资本市场回报投资者的最直接表现。“当前，资本市场倡导价值投资和长期投资，对于这类投资者而言，业绩、成长性、分红是否稳健等都是要考虑的因素。因此，上市公司要吸引这类投资者，首先要把自己的主营业务做扎实，在此基础上，给予投资者合理、稳定的分红回报。”    上市公司分红除了吸引投资者关注之外，一些高比例分红也会受到监管部门的关注。上海明伦律师事务所律师王智斌对《证券日报》记者介绍，企业分红有一些硬性的条件要满足，比如要满足“有可供分配利润”这个条件，要做好信息披露工作等。    从过往的公开信息中可知，分红也容易引起资本市场的炒作。对此，王智斌建议，上市公司应妥善履行相应的信息披露责任和风险提示义务，关注业绩和分红方案的匹配情况，不要破坏企业的成长性。
 
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10家A股公司抛出中期分红预案 藏格矿业拟派现12.56亿元


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     本报记者 黄群    德力股份8月5日披露非公开发行预案，拟发行不超过11758.52万股（含本数）股份，募资不超过6亿元，开建太阳能装备用轻质高透面板制造基地项目（一期）以及补充流动资金。其中制造基地拟投入募集资金4.5亿元，1.5亿元则用于补充公司流动资金。    预案显示，项目采用中建材蚌埠玻璃工业设计研究院有限公司拥有自主知识产权的太阳能装备用轻质高透面板生产技术，项目产品为1.6mm-3.2mm的薄型及超薄型太阳能装备用轻质高透面板，项目产品符合光伏面板行业大型化与薄型化的发展趋势。项目建设周期为24个月，财务内部收益率15.93%，投资回收期为7.13年（含建设期）。    “该项目曾于2020年底启动，但由于外部环境的变化被搁置。现在项目的基础设施建设已完成，目前正在进行设备安装，预计今年年底将点火。”德力股份董秘童海燕对《证券日报》记者表示。    “公司此前已经与隆基绿能签订了销售合同，大约80%左右的产品将供给该客户。”童海燕补充说。    回溯公告，作为德力股份深度转型的重要布局，2020年公司曾宣布投资建设太阳能装备用轻质高透面板项目。为此，公司成立了子公司德力光能材料有限公司，涉入光伏玻璃材料领域。    为保证项目顺利实施，2021年4月份德力股份与隆基绿能10家全资子公司签订了《光伏玻璃长期采购协议》，提前锁定了大客户订单。    根据CPIA（中国光伏行业协会）统计，2022年双面光伏组件占45.73%市场份额，2025年双面组件将成为市场主要的组件产品。    在双面双玻组件市场需求不断扩大的背景下，光伏玻璃的应用需求开始向薄片化、轻质化方向发展，超薄光伏玻璃市场增量空间巨大。随着大尺寸、薄型化的光伏玻璃需求增长，部分原有小型窑炉无法实现生产要求，驱动光伏玻璃企业技改或新建产线。    国内某玻璃企业相关负责人告诉《证券日报》记者，“目前国内光伏玻璃超过50%的市场份额掌握在玻璃龙头企业手中。基于项目建设周期一般在1.5年左右，2022年至2023年为光伏玻璃产能释放高峰期，光伏玻璃行业将进入新一轮的产能扩张期。虽然追赶者在技术、品牌、市场上与龙头企业仍有差距，但只要能锁定大客户订单，保证销路，项目毛利率依然较高。”    IPG中国首席经济学家柏文喜认为，目前国内太阳能行业竞争格局较为激烈，随着技术的进步和市场的开放，新兴企业也有机会在太阳能装备领域崭露头角。太阳能装备用轻质高透面板是太阳能行业中的重要组成部分，发展前景较为广阔。在充分考虑市场需求和竞争格局下，企业加强技术研发和市场营销将确保项目的顺利运营和发展。
 
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拟4.5亿元建太阳能用面板基地 德力股份称“已提前锁定大客户订单”


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     本报记者 李勇 刘钊    ST曙光2022年第一次临时股东大会决议效力之争迎来终审判决。    8月5日，ST曙光发布公告称，公司于8月4日收到辽宁省丹东市中级人民法院（以下简称“丹东中院”）判决书，判决驳回上诉，维持原判。此判决也系终审判决。此前一审判决ST曙光股东自行召集2022年第一次临时股东大会决议有效，并要求ST曙光于判决生效之日起30日内办理上述决议通过的董事、监事的工商变更登记。    决议效力之争落幕    历时15个月，迎来生效判决对ST曙光2022年第一次临时股东大会决议效力的认定，不仅是此次临时股东大会几个召集股东的胜利，更是1351名参与线上线下投票表决的中小股东的胜利。    因对ST曙光强行推进的一场关联交易持有异议，公司部分中小股东在多种途径表达反对意见未果的情况下，深圳市中能绿色启航壹号投资企业（有限合伙）（以下简称“深圳中能”）等七名中小股东决定自行召集召开临时股东大会，来终止此次关联交易。    2022年5月5日，1351名中小股东通过线上和线下投票表决的方式，参加了此次由深圳中能等七名股东自行召集召开的ST曙光2022年第一次临时股东大会，并表决通过了罢免公司时任董事、监事，选举新任公司董事、监事及终止购买资产等共计22项议案。    由于正值疫情期间，此次临时股东大会在召集、召开程序及决议效力等方面存有争议，此后，相关方也就此提起了多起诉讼。今年5月5日，ST曙光曾披露有关此次临时股东大会决议效力之争的诉讼进展，称当时收到法院一审判决书，判决ST曙光汽股东自行召集2022年第一次临时股东大会决议有效；被告ST曙光于判决生效之日起30日内办理上述决议通过的董事、监事的工商变更登记。不过，ST曙光当时在公告中就明确表示，公司将提起上诉。而此次丹东中院正是针对ST曙光所提起的上诉作出的终审判决，判决驳回上诉，维持原判。    “我国实行的是二审终审制，第二审的判决、裁定和最高人民法院的判决、裁定，都是终审的判决、裁定。”有不愿具名的法律人士告诉记者，二审判决是生效判决，对相关当事人具有约束力。    管理权将进行交接    据会议召集股东2022年5月10日在交易所网站自行披露的股东大会决议显示，当时的股东大会共审议通过了22项议案，主要涉及两方面议题，一是罢免了ST曙光8名时任董事2名时任监事，并选举产生了9名新任董事和2名新任监事，即对公司董事会、监事会人员构成进行了更迭。另一个重要议题就是审议通过了终止购买资产的议案，也就是要终止前述提到的向控股股东实控方购买资产的关联交易。    生效判决对ST曙光2022年第一次临时股东大会决议效力的正式认定，也意味着此次临时股东大会选举产生的董事、监事在被选举一年多以后，将实质性走马上任，组成ST曙光新任董事会，并对ST曙光行使管理权。有知情人士向《证券日报》记者透露，在法院作出相关判决后，辽宁省丹东市相关政府部门已经通知并召集当事各方在8月7日召开有关会议，以确保根据终审判决结果，实现ST曙光管理权的平稳交接。    不过，值得关注的是，与15个月前临时股东大会作出相关股东大会决议时相比，目前的ST曙光股权结构也已发生较大变化。其中公司原控股股东华泰汽车集团有限公司（以下简称“华泰汽车”）因自身债务问题，其所持有的ST曙光股份不断遭到拍卖，目前已经失去控股地位。北京维梓西咨询管理中心（有限合伙）（以下简称“北京维梓西”）通过参与竞拍所取得的占ST曙光总股本14.49%的9789.5万股股份，已经成为ST曙光新的第一大股东，并明确表示未来存在谋求上市公司控制权的计划。根据终审结果行将上任的新董事会、新监事会，未来会否随着新任第一大股东的诉求进一步发生变化，目前还不得而知。    关联交易该如何终止？    临时股东大会决议的另一个重点内容就是要终止购买资产的议案，这也是ST曙光前期爆发控制权之争的重要导火索。2021年9月末，ST曙光公告将购买华泰汽车实控企业相关资产开发纯电动汽车，以发展公司的新能源乘用车业务，但部分中小股东认为所购入的系落后资产，涉嫌利益输送，并明确表示反对。但在中小股东的一片反对声中，ST曙光仍执意推进了该关联交易。    根据已生效的临时股东大会决议，该笔关联资产收购也当被终止，但由于原管理层近两年时间里的持续推进，目前ST曙光已向对方支付了首期价款6615万元，并完成了相关资产的交割，还利用所购资产进行了新能源电动车的开发。公司曾原计划于去年的三季度实现新能源车上市，但目前仍未见公司披露最新进展。    对于临时股东大会决议生效将对该笔资产收购带来何种影响，北京威诺律师事务所主任杨兆全在接受《证券日报》记者采访时表示，已经履行的合同被判定无效的情况下，双方因为履行合同取得的财产，应当返还对方；不能返还或者没有必要返还的，应当折价补偿。有过错的一方，要赔偿对方由此所受到的损失；如果双方都有过错的，应当各自承担相应的责任。对此问题的处理，双方可以协商解决，也可以通过诉讼来解决。    经营业绩有待恢复    2018年9月末，华泰汽车通过协议转让的方式成功上位ST曙光控股股东，不过华泰汽车入主近5年来，ST曙光经营每况愈下，营业收入已由2018年的29.15亿元下降至2022年的16.72亿元，自2021年以来，公司净利润已经连续两年亏损。根据ST曙光日前披露业绩预告，今年上半年公司预计亏损1.24亿元至1.86亿元，亏损额预计同比扩大18.53%至77.79%。    此外，ST曙光最新公布的产销数据也令人担忧。据公司披露的2023年7月份产销数据快报，今年7月份公司仅生产整车10辆，同比下降98.01%，生产汽车零部件53985支，同比下降14.43%。销量方面，7月份公司整车销售18辆，同比下降95.14%。    公司治理方面，据上交所披露的监管信息，2020年以来，ST曙光及公司相关责任人曾6次被交易所出具监管工作函，4次被给予监管警示，2次被通报批评，1次被公开谴责；因规范运作和信息披露等方面存在问题，ST曙光还曾2两次被辽宁证监局采取责令改正的监管措施，1次被辽宁证监局出具警示函。    北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长、首席投资顾问邢星表示，近年来ST曙光业绩不佳，治理问题突出，既与市场竞争环境日益激烈有关，也与ST曙光管理层的经营管理决策有关，新管理团队上任后当务之急应该是进一步规范公司治理，尽快将公司经营恢复至正常水平。
 
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逾千名中小股东合力“扳倒”董事会 ST曙光股东大会决议效力之争落幕


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     本报记者 李雯珊    7月31日晚，迈瑞医疗发布公告称，通过全资子公司迈瑞全球（香港）有限公司及全资孙公司迈瑞荷兰与Gorka Holding GmbH签署协议，拟以现金形式收购由Gorka Holding GmbH持有的DiaSys Diagnostic Systems GmbH公司（以下简称“DiaSys”）75%股权，收购估值约1.15亿欧元，交易资金来源为自有资金，交易对价以现金方式支付。    针对上述收购事项，迈瑞医疗总裁吴昊向《证券日报》记者表示，“迈瑞医疗与DiaSys有着很强的业务互补性。通过这次收购，迈瑞医疗将有效完善海外供应链平台，支持体外诊断业务向中大样本量客户群突破。”    公开资料显示，DiaSys成立于1991年，总部位于德国Holzheim，是全球知名体外诊断品牌，在生化试剂、质控品和校准品领域深耕30余年，有着丰富的经验积累；同时在欧洲、亚太和拉美地区均拥有生产基地。    “本次收购完成后，迈瑞医疗将持有DiaSys75%股权，DiaSys及其下属子公司将纳入迈瑞合并报表范围。交易完成后，交易双方还将按各自持股比例向DiaSys共同增资4000万欧元，用于支持未来业务发展。”迈瑞医疗相关人士向记者表示。    “DiaSys拥有丰富的产品及成熟的生产布局，这与迈瑞完整的体外诊断产品（IVD）产品解决方案和全球化网络形成优势互补，是IVD业务实现协同的理想合作伙伴。双方将发挥各自优势，协同共赢，在全球范围内实现全面可持续发展。”DiaSys创始人Dr.Günther Gorka认为。    根据迈瑞医疗2022年年报显示，公司主要涉及生命信息与支持产品、体外诊断类产品、医学影像类产品等三大业务。    “各条线业务稳健增长，高端客户持续突破。公司生命信息与支持产线的产品竞争力已经全面达到世界一流水平，在海外市场也加速渗透高端客户群，海外市场生命信息与支持业务也将恢复中高速增长。”华安证券医药行业首席分析师谭国超认为。
 
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迈瑞医疗拟1.15亿欧元收购体外诊断公司 进一步完善海外供应链平台


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     本报记者 李雯珊    7月31日，达安基因发布2023年上半年业绩快报。数据显示，公司上半年营收为5.36亿元，同比下降91.97%；归属上市公司的净利润为4.06亿元，同比下降88.68%；加权平均资产收益率从2022年上半年的40.45%降至3.54%，同比下降36.91%。    对于上半年营收净利双降的情况，达安基因董秘办相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，“报告期内，受市场需求影响，公司业绩下降，所以上述指标下降。”    公开资料显示，达安基因主要从事荧光PCR检测技术研究、开发和应用，以及荧光PCR检测试剂盒的生产和销售。    此前，在达安基因发布的投资者关系活动记录表中，有投资者提问称，公司如何看待业绩下滑，以及未来业绩增长点在何处？    “公司发展已经上升了一个平台。公司员工人数尤其是研发人员数量这几年不断增长，产能、产品等发展都得到增强。未来公司的产品会往呼吸道病原体、流行性感冒病原体、消化道与食源性病原体、生殖健康与优生优育、肿瘤个性化、个性化药物基因检测等方面发展。”达安基因董秘张斌如是回复。    同时，张斌还对外介绍了达安基因的整个生产模式和运营模式。他表示，公司从原材料、试剂到仪器设备都是自产的，达安具有完整贯通的核心原料—诊断试剂—仪器装备—配套耗材的规模化制造系统和供应链系统；从销售模式来讲，达安是采用以直销为主，经销商为辅的模式。    值得注意的是，从达安基因2023年一季度报告可以发现，公司有近35亿元的应收账款。《证券日报》记者就公司上半年应收账款的回款情况采访了达安基因上述董秘办人士，他表示，“公司应收账款正有序收回当中。”    张斌在投资者活动记录表中透露，达安采取的是直销模式，主要客户是二级以上的公立医院。其他的客户为第三方独立实验室，小型独立实验室公司不设置信用期，现款现货销售；大中型独立实验室与公司一直都保持合作关系，资信程度高，款项在持续收回。    “主要依赖核酸检测业务的体外诊断（IVD）企业业绩将会持续受到显著影响。目前来看，市场需求大幅度减少。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇认为。    张斌则认为，公司产品价格下降受行业政策及市场环境影响。IVD行业整体的盈利能力虽然在下降，但是行业仍存在较大的发展空间，市场是在不断变化的，这就需要企业保持持续的创新能力，只有持续地进行前沿的研究和技术创新，才能在行业未来发展中把握机会。
 
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达安基因上半年营收净利双降 公司称35亿元应收账款正有序收回


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     本报记者 肖伟    7月31日，据国家能源局消息，上半年全国新型储能装机规模持续快速增长，1月份-6月份，新投运装机规模约863万千瓦/1772万千瓦时，相当于此前历年累计装机规模总和。从投资规模来看，按当前市场价格测算，新投运新型储能拉动直接投资超过300亿元人民币。    《证券日报》记者了解到，多家上市公司正立足技术创新，突破化学储能瓶颈，大力开展飞轮储能、盐穴储能、抽水储能、氢能电池等新型储能模式，以技术创新挖掘新型储能细分领域商机。    作为一家以先进电池材料为主业的上市公司，科力远近年来结合旗下拳头产品泡沫镍发力设计新型储能装置，取得了良好的市场反响。公司董秘张飞向《证券日报》记者介绍，“以镍为主要材料的储能电池和锂电池相比，具有安全系数高、充放次数多、耐高温老化等优点。今年，公司集装箱式储能系统正式出货，还与英利能源发展有限公司、国家电投集团河北电力有限公司、国家电投集团四川阿坝新能源有限公司签署协议，提供储能设备和配套服务。”    湘电股份是一家从事高性能发电机、电动机研发设计的上市公司，其推出了国内单体功率最大、拥有完全自主知识产权的1兆瓦飞轮储能装置。该产品与锂电池储能设备相比，具有体积小、热量少、占地少、安全性好、噪音低、容量大等特点，目前已在青岛地铁3号线完成安装调试、并网应用，打破了国外在该领域的技术垄断。据估算，青岛地铁全面推广应用后，可实现牵引能耗节约15%，线网每年可节电5000万度，年减少二氧化碳排放约5万吨。    从事氯碱化工、食用盐生产雪天盐业，创造性地使用盐穴作为高压气体储能资源，试验前景良好。湖南地下拥有丰富的盐矿资源，采盐后形成的盐穴正合适用于压缩气体储能。雪天盐业代理总经理、董秘刘少华介绍，“湖南地下盐矿地质条件良好，断裂带及岩隙比较少见。采盐后所形成的地下空洞较为均匀密闭，适合用于高压气体储能。储气后气体逃逸较少，储能耗散较少，储能效率较高，是非常经济的物理储能方式。”    此外，铁建重工、三一重工、山河智能等工程机械企业正奋战在湖南多个抽水储能项目上。抽水储能是国家倡导的绿色储能方式之一，湖南多丘陵地貌，水资源丰富，具备建设抽水蓄能电站优越条件。为尽快完成抽水储能项目的攻关工作，铁建重工特地设计和开发了对应型号的盾构机参与建设，当前施工进展顺利。
 
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新型储能装机规模持续快速增长 上市公司以技术创新挖掘细分领域商机


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     本报记者 贾丽    截至7月31日记者发稿，A股已有39家半导体上市公司披露2023年中报业绩预告。其中，30家公司预计盈利，9家预计亏损，预盈公司占比超七成。具体来看，8家公司业绩预增，21家预减、8家首亏、1家扭亏、1家增亏。    净利润同比预增的公司主营业务大多为半导体设备等。多家设备企业预计净利润大增，例如，中微公司预计上半年归母净利润同比增长109.49%-120.18%。公司称，报告期内公司刻蚀设备关键客户市占率不断提高。此外，万业企业预计上半年归母净利润同比增长约316%，设备制造业务收入同比增加约18%。    元禾半导体科技有限公司首席专家李科奕对《证券日报》记者表示，半导体设备、材料等关键环节仍存在需求缺口，相关上市公司有望持续受益。具有相对成熟核心技术及创新能力的上市公司，大多在产业链具备主导优势，有较强的抗风险能力。长期来看，半导体企业仍需掌握核心技术，以提升话语权。    而净利润预减的上市公司则主要集中在SoC芯片研发、IC设计（集成电路设计）、封测等领域，其前沿技术项目开发和研究大多处于前期投入阶段。    兆易创新、上海贝岭等细分行业龙头均预计上半年净利润将有50%以上的下滑。消费电子市场需求不及预期、产品销售价格承压等成为影响公司业绩的重要原因。半导体封测龙头华天科技预计上半年净利润降幅达86.38%-90.27%，公司直言，报告期内终端市场产品需求下降，公司订单不饱满。    机械工业经济管理研究院两化融合协同创新中心主任宋嘉在接受《证券日报》记者采访时表示：“由于消费电子行业仍有待复苏，因此今年下半年半导体企业业绩或将继续承压。不过随着制程突破、资本热度不减，长期依旧看好半导体设备国产化进程带来的产业链发展和投资机遇。”    “过去一年，全球半导体市场经历周期性下滑，目前终端市场暂未完全恢复，半导体行业拐点或将延迟至明年。但随着半导体企业库存压力逐步释放及需求的回升，市场信心将持续提振。”天使投资人、知名互联网专家郭涛认为。    与此同时，我国半导体产业链各环节的国产化进程也正在提速，设备环节企业保持逆周期高速增长。    “当下，半导体行业多个细分领域均存在巨大国产化机会。同时，大模型、无人驾驶等应用正在加速规模化落地，也将推动半导体多环节在未来几年进入高速增长阶段。人工智能技术带动下，数字芯片、半导体设备、封测已成为机构加仓的重要方向，市场投资活跃度提升。”中国人民大学国际货币研究所研究员陈佳认为。    在此背景下，抓住发展机遇的半导体产业链上市公司有望持续受益。    全联并购公会信用管理委员会专家安光勇建议，相关上市公司应实现供应链的多元化，增加对新技术的研发投入，建立成本控制等方面的有效管理机制。相关部门也应持续提供政策支持和资金引导，为上市公司提供良好的发展环境。
 
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半导体行业上半年业绩分化 多家设备企业预计净利大增


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     本报记者 刘钊    Wind数据显示，今年以来，共有67家上市公司及相关方被证监会、公安机关以及监察机关立案调查和侦查。其中仅7月份，就有*ST京蓝、*ST爱迪、*ST围海等20家公司被证监会立案调查，7家公司的董事和股东被证监会和监察机关立案调查。    南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“这显示出我国监管部门坚持严监管理念，践行零容忍，对于违法违规行为进行严格检视和严肃处理。”    从原因来看，上述20家上市公司均因涉嫌信息披露违法违规被立案调查；而7家公司的董事和股东则因涉嫌信息披露违法违规、短线交易、涉嫌职务犯罪和行贿罪等被立案调查。    例如，7月29日，ST南卫发布公告称，公司和公司控股股东及实控人李平因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司和李平立案调查。ST南卫相关负责人表示，立案调查与此前公司控股股东资金占用事项有关。    往前回溯，在2022年年报中，天衡会计师事务所对ST南卫出具了否定意见的内控审计报告，公司股票被实施其他风险警示，此后又收到了上交所关于2022年年报的信披监管工作函。ST南卫被出具否定意见，其中一项即为控股股东资金占用。数据显示，2020年至2022年，公司都存在资金占用情形，占用金额分别为9200万元、1.35亿元和1.32亿元。其中，2020年末和2021年末未形成余额，即占用资金在当年内归还。但这一情形在2020年和2021年年报中均未披露。此外，2022年末余额4200万元，截至今年4月末，占用资金已偿还完毕，公司收到关联方归还的本息合计4377.58万元。    也有部分上市公司的董事及股东由于涉嫌短线交易被证监会立案调查。7月27日，江苏一家上市公司发布公告称，公司董事因涉嫌短线交易公司股票被证监会立案调查。根据公司过往公告，该董事配偶曾在2022年9月20日至2022年9月23日期间多次买卖公司股票，从而构成短线交易。    近年来，因违法违规被立案调查的上市公司数量有所增加。数据显示，2021年共有70家上市公司被立案调查，2022年有91家，创近十年新高。今年以来，仅7月12日晚间，就有*ST京蓝、*ST日海、首开股份等9家公司披露公告称，公司涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。这也显示出全面注册制背景下，监管从严趋势明显，上市公司合规经营变得尤为重要。    北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长、首席投资顾问邢星告诉《证券日报》记者：“面对新证券法、全面注册制和退市新规，仍有部分上市公司存在侥幸心理，利用造假、操纵市场、内幕交易和违规信息披露等，粉饰财务报表、非法贪利，伤害广大中小投资者。监管层对此快速出击，严厉依法查处，进一步净化证券市场。”    从上市公司的角度来看，田利辉进一步表示，“上市公司需要敬畏法纪，不能存在通过违法违规行为来获利得益的心态，同时，要设置相关机制防止无心被动触碰法规红线。”    邢星表示：“上市公司需要加强合规经营，一是要加大公司制度的建设，确保公司治理结构完善；二是要进一步提高合规意识，通过宣传教育、岗位培训等落实董监高岗位职责；同时，公司还要严把信息披露质量关，以提升透明度为标准，以投资者需求为导向，不断优化信息披露内容，为构建公平、有效的市场环境贡献力量。”
 
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7月份20家上市公司被证监会立案调查 均涉嫌信披违规


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     本报记者 李雯珊    见习记者 彭衍菘    7月29日，新亚制程在回复深交所关注函中对于产能过剩等问题时表示，8万吨锂电池电解液项目具有良好的经济性，“本项目达成后，有利于持续加强公司在原料运输成本、供货周期、质量保障等方面的优势，将进一步加强公司在锂离子电池材料产业链上的战略布局，满足公司未来业务发展和市场拓展的需要，对促进公司长期稳定发展具有重要意义。”    公司还表示，后续随着产销规模的逐步提升，子公司新亚杉杉的盈利能力也会相应提高。    公司回应产能过剩担忧    7月25日，新亚制程公告称，同意公司控股子公司新亚杉杉使用自筹资金投资建设“技改新增8万吨/年锂电池电解液项目”。该项目总投资为1.97亿元，其中建设投资为1.17亿元，建设期利息为176.30万元，流动资金为7760.00万元。    新亚制程认为，本项目顺利实施达成后，新亚杉杉将形成年产13万吨锂电池电解液产能，进一步加强公司在锂离子电池材料产业链上的战略布局。    2022年年报显示，新亚制程的主营业务为化工材料制造和电子制程业务。随着今年2月份其控股子公司新亚中宁完成对新亚杉杉的收购，新亚制程新增了锂电池电解液业务，由此迈进锂电板块。    不过在上述公告发布后，深交所随即发来关注函，针对新亚杉杉目前产能利用率、在手订单等问题，问询此次投资是否存在产能过剩等风险。    7月29日，对于本次投资的必要性及合理性等受关注问题，新亚制程公告回复表示，长期看行业处于持续向好发展阶段，公司需为匹配未来新增订单提前建设产能；公司现有产能储备相对有限，在与大型客户的大额订单匹配方面存在一定压力，而技改扩增产能有利于公司承接大型客户的大额订单需求，本次技改扩增产能具有良好的投资回报率。    目前新亚杉杉的客户订单主要为月度订单，并有少量的长协订单。截至目前，新亚杉杉已拿到8月份待发货订单约1100吨，公司预计8月份实际发货量约1600吨至2000吨。新亚制程在回复函中直言，由于目前整体产能较小，已有客户的扩产需求以及正在开拓的新客户都对新亚杉杉公司的产能和交付能力提出了新的要求。    此外，新亚杉杉本次扩增产能属于技改扩产项目，是在原装置基础上进行技改扩产及匹配建设部分配套工程，不属于在新增用地上全新建设项目。公司据此称，该项目投资金额根据总体项目设计方案进行了较为充分预估，与设计产能是匹配的。    公司称盈利空间可期    新亚杉杉目前还暂未展现出可观的经济性，今年前两个季度的净利润均为负值，生产效益尚不明朗。    新亚制程表示，2023年度第一季度整体锂电市场需求低于预期，产品价格大幅下跌，新亚杉杉一季度经营不及预期，毛利率水平为负，是本年度行业普遍面临的问题，但不是行业正常水平。从第二季度开始，经过调整，新亚杉杉5月份毛利率转正，6月份回归正常水平，后续盈利能力随着市场复苏，将会逐步回归正常水平。    “因新亚杉杉目前电解液产销量整体水平还有较大提升空间，无法体现出相应的规模效益，本次技改扩产项目是在原项目基础上进行的扩产，投资成本将低于新建相应规模的项目投资，项目满产后，将降低单位成本，有利于缓解新亚杉杉整体盈利水平偏弱的现状，后续随着产销规模的逐步提升，盈利能力也会相应提高。”新亚制程表示。
 
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新亚制程回应产能过剩担忧：8万吨锂电池电解液项目具有良好经济性


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     本报记者 刘钊 熊悦    7月30日晚间，金陵饭店发布的2023年半年报显示，公司上半年实现营业收入约8.87亿元，同比增长34.7%；归属于上市公司股东的净利润约3118万元，同比增长916.61%。    IPG中国首席经济学家柏文喜向《证券日报》记者表示，“上半年金陵饭店业绩表现不俗，一方面是疫情后市场与消费快速恢复的推动，另一方面也是公司根据市场变化不断调整营销策略和持续提升经营水平的结果，而同比大幅增长也与去年同期的业绩较差、基数较低有关。”    作为全流通后国内酒店业首发上市第一股、江苏省首家上市旅游企业，金陵饭店以酒店经营与管理为核心主业，涵盖酒店物资贸易、物业管理、房屋租赁、食品研发与销售、旅游资源开发等多元化协同业务。    对于业绩大幅增长，金陵饭店表示，报告期内，公司抢抓商旅市场回暖、酒店行业复苏、消费需求反弹的机遇，以增强创新驱动力为核心抓手，不断提升酒店主业精细化管理水平，促进协同业务融合共生发展，实现经营质效和品牌影响“双提升”的良好局面。    从分行业的主营业务来看，公司酒店服务营业收入由2022年上半年的1.77亿元增长至2023年上半年的2.68亿元，同比增长51.16%；商品贸易营业收入由2022年上半年的3.76亿元增长至2023年上半年的5.07亿元，同比增长34.96%。与此同时，由于公司的酒店板块与贸易板块销售商品、提供劳务收到的现金增加，公司经营活动产生的现金流量净额由去年同期的0.17亿元增长至2.34亿元，同比增长1287.84%。    对于下半年的市场发展，金陵饭店表示，2023年下半年，公司将以持续做强酒店主业、做优协同业务为高质量发展目标，以增强创新驱动力、优化经营机制为抓手，推进公司治理、经营质效、发展规模和品牌形象的全面稳步提升。    从近期上市旅企披露的2023年上半年业绩情况来看，锦江酒店、首旅酒店、峨眉山A、丽江股份等上市旅企今年上半年均已扭亏为盈。其中，丽江股份、黄山旅游等多家公司预计上半年净利润同比增逾200%。    北京博星证券投资顾问有限公司研究所所长、首席投资顾问邢星告诉《证券日报》记者：“随着市场全面放开和促进消费政策持续落地，上半年旅游酒店和餐饮娱乐行业优先快速复苏，消费者对于基础性消费热情集中性释放，酒店业在商务出行和旅游市场繁荣中业绩快速改善成为必然。随着消费市场逐步转暖，基础性消费的景气度或将拉开更高空间。”    东莞证券研报认为，消费者服务行业上市公司股价经过前期的持续回调后，各细分板块的估值已逐渐具备吸引力。在暑期旅游旺季和“十一”黄金周的刺激下，国内出游需求加速释放，旅游出行板块上市公司的业绩有望进一步释放。
 
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酒店行业复苏 金陵饭店上半年净利同比增逾900%


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     本报记者 邬霁霞    7月29日，兄弟科技发布2023年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿），本次定增公司拟募集资金总额不超过8亿元，扣除相关发行费用后将用于投资年产1150吨碘造影剂原料药建设项目和补充流动资金。    兄弟科技表示，本次募投项目符合国家产业政策和未来公司整体战略方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次募投项目建成运营后，有助于丰富公司产品结构，提升碘造影剂原料药产能与规模效应，有效增强公司竞争力和持续经营能力。    定增募资扩充产能    定增预案显示，兄弟科技本次年产1150吨碘造影剂原料药建设项目总投资6.9亿元，拟投入募资5.6亿元，新增碘海醇、碘克沙醇、碘佛醇、碘美普尔、碘普罗胺原料药产能1150吨。项目实施主体为公司全资子公司江西兄弟医药有限公司。项目投运后，达产期年平均销售收入10.47亿元。目前，项目的备案及环评手续均已办理完毕。    兄弟科技表示，通过本次募投项目，公司一方面扩大碘海醇、碘克沙醇等已有原料药产品产能规模，一方面补全碘美普尔、碘普罗胺等重要产品产能，拓展碘造影剂原料药产品种类，在产品面向全球销售的同时，与公司制剂业务协同发展，逐步布局完善公司医药产业链，创造新的业绩增长点。    另外，为满足公司业务发展对流动资金的需求，兄弟科技还拟使用2.4亿元募集资金补充流动资金。看懂研究院研究员王赤坤向《证券日报》记者表示：“补充流动资金可以缓解兄弟科技目前面临的财务压力，优化债务结构。公司营运资金进一步充实后，将更好地助力研发创新，进一步提升公司技术研发水平和产业化生产能力。”    造影剂市场空间广阔    事实上，除兄弟科技外，国内最大的非离子型碘造影剂系列原料药供应商司太立也计划通过定增扩充造影剂产能。根据司太立7月18日披露的募集说明书显示，公司拟募资总额不超过20.18亿元，其中12亿元将投于年产1550吨非离子型CT造影剂系列原料药项目。    司太立、兄弟科技先后宣布扩产，这与当前造影剂市场的发展密切相关。根据MarketsandMarkets（市场研究咨询公司）预测，全球造影剂市场规模将从2020年的111.89亿美元增长到2027年的234.41亿美元，增速达12.2%。    海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东对《证券日报》记者表示：“随着越来越多慢性病发现和检测等技术手段的不断增强，造影成像在临床的应用范围不断扩大，造影剂市场预计会进一步增长。”    四川天府健康产业研究院首席专家孟立联告诉《证券日报》记者：“与国际造影剂市场已达饱和相比，国内造影剂行业正处于快速发展阶段，未来发展存在较大空间。随着带量采购在造影剂行业的全面推行，拥有原料药及相应中间体规模化产能的企业在竞争中优势明显，拥有优质造影剂原料药产能使公司更易取得市场地位和稳固盈利空间。司太立、兄弟科技等公司扩产可能也是基于这方面的考虑。”    近期，国内造影剂市场也是消息不断。7月13日，科伦药业公告称，公司子公司湖南科伦制药有限公司的化学药品“钆布醇注射液”获得国家药品监督管理局的药品注册批准。据悉，今年以来，共有4个国产造影剂（8个受理号）获批上市，包括司太立的碘美普尔、倍特药业的碘普罗胺和碘克沙醇、普利制药的碘帕醇和科伦药业的钆布醇。
 
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兄弟科技拟定增募资不超8亿元 主要用于提升碘造影剂原料药规模效应


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     本报记者 赵彬彬    近日，昇辉科技参股公司河南中科清能科技有限公司（以下简称“中科清能”）自主知识产权氢液化装备发布仪式暨大规模绿氢供应体系建设启动会在河南郑州巩义市举行。    据悉，中科清能历时10个月自主研制的1吨/天氢液化装备在国内首次完成40天稳定性及可靠性长测，该设备包括高速透平膨胀机、预冷系统、真空绝热系统等，是高精密、高复杂度、高度严苛工况的高端装备。    此次1吨/天氢液化装备的下线，标志着中科清能跻身国内氢液化技术和装备研发的第一梯队，达到国内领先水平；同时也为正在开展的更大规模液氢装备研发及液氢产业核心关键装备国产化打下坚实基础。    中科清能液化氢制储运加一体化科研示范项目预计总投资1.2亿元，将采用中科清能完全自主知识产权的国产化氢液化设备，整个项目包括水电解制氢、氢液化、氢储存、氢运输、液氢加氢站等的全闭环场景，计划于2024年6月份调试投运。    随着氢能市场的深入发展，氢气需求半径逐步扩大，储运环节成为氢能大规模应用下亟待突破的关键环节。2022年3月出台的《氢能产业发展中长期规划（2021-2025年）》中提到，在稳步构建储运体系上，要推动低温液氢储运产业化应用。相较于我国当前最常用的高压气态储氢，低温液态储氢更适用于距离远、运输量大的应用场景。当运输距离超过300公里时，液氢运输具备成本优势，因此更能适应氢能的规模化、商业化发展。氢液化装备国产化将解决我国氢能供需地分散局面，推动氢能产业规模化发展。    基于公司在氢能产业链上的规划与持续布局，今年6月，昇辉科技控股子公司昇辉新能源以自有资金向中科清能投资1000万元，占中科清能增资后注册资本的1.7857%。    此前，昇辉新能源已通过股权投资参股鸿基创能、国鸿氢能和飞驰汽车三家氢能头部企业，形成从燃料电池核心零部件到氢燃料电池系统，再到氢能源整车的产业链布局。本次投资中科清能是对氢能产业链中游储运氢环节的布局，有望与公司自主运营的氢能产业链上游制氢设备生产制造和下游氢能源车辆运营形成协同，共同降低液氢制取成本，解决氢能产业链储运环节问题，进一步推动氢能产业的应用与发展。（编辑 何帆）
 
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昇辉科技参股公司首台1吨/天氢液化装备成功下线


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     本报记者 赵彬彬    7月30日晚间，赛托生物发布2023年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.64亿元，同比增长4.31%；归属于上市公司股东的净利润5996.76万元，同比增长85.43%。    赛托生物是国内首家规模化采用合成生物法制取甾体药物原料的生产商，并逐步发展为甾体药物原料龙头供应商。2019年起，在确保细分行业龙头地位的基础上，公司逐步布局呼吸类高端特色原料药、甾体及非甾体制剂产品，形成医药“中间体-原料药-制剂”全产业链。    对于上半年的业绩增长，公司表示主要得益于技术研发、市场开拓、内部管理等方面努力。    公司研发驱动产业升级战略稳步推进。报告期内，公司新获曲安奈德原料药CEP证书，新获马来酸茚达特罗和糠酸莫米松一水合物的药品生产许可证；丙酸氟替卡松进入关联审评阶段；布地奈德、地奈德、曲安奈德原料药进入单独审评阶段，进展顺利，现已通过国内注册核查；Lisapharma产品硫糖铝口服凝胶国内进口注册已被CDE正式受理。    公司顺应市场需求，持续提升高附加值产品比重。依靠行业领先的基因工程技术和合成生物法，公司牢牢紧抓市场，根据市场行情和需求，公司整合部分生产单元富余产能进行优化配置，实现新产品由研发阶段到稳定生产的快速突破，进而快速推出新产品。公司在甾体药物原料雄烯二酮（AD）、雄二烯二酮（ADD）、9-羟基雄烯二酮（9OH-AD）、17α羟基黄体酮衍生物（A环）、双降醇（BA）五大母核产品系列全覆盖的基础上，高毛利、高附加值的高端中间体销售比重持续提升，继续巩固公司细分行业龙头地位。    内部管理全面升级，夯实产业升级基础。报告期内，各生产单体及技术部门积极梳理，对于困扰效率和质量提升的痛点、难点进行立项与攻关。同时，推出了全面预算管理，公司推动多项降本增效具体措施，节能效益显著。随着“削峰填谷”深入，公司全资子公司润鑫热力产能利用率逐步提高并持续稳定运行，报告期内实现扭亏为盈。    再融资顺利发行，全产业链布局稳步推进。2023年4月，公司“高端制剂产业化”项目的再融资，以简易程序向特定对象发行股票顺利完成。据了解，公司乳膏剂生产线建设陆续启动，公司将根据项目规划有序推进项目进度，保障公司国内制剂早日实现药品生产、注册、上市销售。（编辑 张芗逸）
 
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赛托生物上半年实现净利润5996.76万元 同比增长85.43%


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     本报记者 贾丽    在资本市场动作频频的美的集团，又抛出了分拆子公司在A股上市的计划。    7月28日，美的集团发布公告称，根据公司总体战略布局，公司董事会授权公司经营层启动分拆安得智联供应链科技有限公司（以下简称”安得智联”）申请首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所主板上市的前期筹备工作。据悉，安得智联资产规模已超百亿元。    这是继美智光电后，美的集团再次筹划“A拆A”。7月30日，对于最新进展，美的集团相关人士对《证券日报》记者表示，相关工作正在正常进行中。    “上市公司将资产分拆上市有利于提升子公司估值与融资能力，从而让其获得更多资本支持。同时，独立上市后，子公司将获得更多的自主决策权和灵活性，可以更迅速地进行业务扩张，并实现激励机制与员工持股，建立更健全的现代化管理机制，提高公司治理透明度。”全联并购公会信用管理委员会专家安光勇接受《证券日报》记者采访时表示。    再度“A拆A”    计划推动多个成熟资产单独上市    根据美的集团公告，公司董事会授权公司经营层启动分拆安得智联在深交所主板上市的前期筹备工作，包括但不限于可行性方案的论证、组织编制上市方案、股权激励、签署筹划过程中涉及的相关协议等上市相关事宜。    股权结构上，天眼查显示，美的集团通过全资子公司美的智联持有安得智联约73.85%股权，安得智联的最终实控人为何享健。美的集团曾在2021年对外公布在安得智联实施多元化员工持股计划的方案。据知情人士透露，早在2017年，美的集团就有意推动安得智联独立上市，其计划将旗下智慧物流、楼宇等多个成熟资产等实现逐步上市。    美的集团表示，此次工作有利于安得智联拓宽融资渠道，完善激励机制，提升企业竞争力，释放估值潜力。    这不是美的集团首次筹划分拆上市。此前，美的集团曾启动分拆子公司美智光电至创业板上市。    美的集团分拆上市的背后，是资本市场“A拆A”的不断升温。据Choice统计，今年7月份以来，A股美的集团、欣旺达、晶盛机电等共约9家上市公司披露了分拆子公司上市公告。    “上市公司分拆资产上市，在一定程度上，有利于带动溢价和估值提升。分拆子公司上市，也有助于提升母公司整体盈利水平。然而，当下上市监管趋于严格，企业在分拆上市资产标的选取上，应注重公司的盈利能力、科技创新能力，以及注意关联交易规模、债权风险处置情况等。”鲸平台智库专家郭施亮认为。    一手并购、一手分拆    不断扩大B端资本图谱    在将新能源、汽车零部件、物流楼宇等数字化新兴业务作为战略方向后，美的集团便不断向B端业务布局加速，并在资本市场频频“出手”。    并购是美的集团快速扩充版图的重要途径。美的集团近年里以7.43亿元收购合康新能18.73%股份，从而加速进军新能源汽车产业，此后美的集团的新能源汽车零部件战略新基地落地，公司再度收购武汉天腾动力，进入两轮出行领域。去年5月份，美的集团获得科陆电子29.96%表决权股份，进一步扩大新能源业务版图。    分拆上市又是美的集团将旗下成熟资产实现产业扩张及资本扩容的有效方式。在首次主动撤回上市申请后，今年4月份，美的集团公告称，美智光电拟二度冲击创业板，提交的IPO招股书已获深交所受理。目前，美智光电的最新审批状态为“已问询”。    美的集团在分析师会议中表示，当下，“安得模式”推动了家电行业的重构，构建开放数字生态。“数字美的2025”的总体目标包括数据业务化，核心指标体系是现在的10倍，发展数字创新业务，孵化1-2家上市公司等。    而此次欲推动上市的标的公司安得智联，正是美的集团数字化版图中智慧物流运作平台。    在生态及资本的双向扩容下，美的集团公布，截至2021年，安得智联业务总规模达到118亿元，外部业务占比超五成。到2025年，安得智联外部业务占比有望达到八成，业务总规模达到300亿元。    对安得智联运作的背后，亦是美的集团在数字生态版图上更大的谋局。美的集团计划将私下智慧家居、智慧楼宇、智慧能源、智慧出行、智慧物流、智能制造等领域统一，建立数字化底座，从而让美的集团不再只是一家制造企业，而是一家物联网时代科技集团，通过数字大脑，对外提供综合数字化解决方案。    安光勇认为，美的集团希望通过上市，促进安得智联在智能供应链科技领域更快速成长。同时，分拆上市还可以释放安得智联的潜在价值，有利于美的集团优化资本结构、资源配置和吸收整合新兴业务，加快实现其数字化转型的整体谋局。（编辑 袁元）
 
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美的集团再抛“A拆A”计划 谋求数字化版图生态与资本双向扩容


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     本报记者 贺俊 见习记者 梁傲男    7月27日，第七届家居品牌大会发布了“2022-2023家居十大质量事件”。其中，宜家家居以年内6次被曝出产品质量问题上榜，存在抽检不合格、安全问题、不符合国家标准、以不合格产品冒充合格产品等问题。    宜家中国相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，“产品质量和安全是宜家非常关注的重点，宜家坚信产品应始终符合所有销售市场的相关法律法规。尽管如此，我们还是注意到，产品质量的相关问题给消费者带来了不便，宜家将以负责任的态度与各个利益关联方沟通、积极落实相应的解决方案。”    年内6次被曝出质量问题    在回应时，宜家表示“我们有着规范的质量管理体系，并始终严格遵循相关的质量标准，这些标准适用于宜家所有产品。”但据记者梳理，2023年以来，宜家屡次超出质量底线，已有六次被曝出产品不合格、不符合国家标准等问题，累计罚款额超百万元。    “宜家受限于传统家居企业，原创研发力、先进制造力、系统管理力、综合服务力等方面表现低下，在品质管控上存在天然不足。”中国家居、设计产业互联网战略专家王建国对《证券日报》记者表示。    2月24日，因生产不符合保障人体健康和人身、财产安全的国家标准、行业标准、地方标准产品，宜家贸易（中国）有限公司被没收违法所得约1.43万元，罚款约40万元。    3月份，儿童读写台灯产品以不合格产品冒充合格产品，共计314台；“BLAVINGAD布洛凡格钓鱼游戏”玩具存在安全问题被召回，共计2419件；两款产品因“标签标识项目不符合国家标准”被召回，共计112663件。    7月份，因生产不符合保障人体健康和人身、财产安全标准的产品，宜家贸易（中国）有限公司被没收违法所得约1490元、罚款约2.1万元。同月，深圳市市场监督管理局发布的信息显示，标称生产单位名称为“宜家贸易（中国）有限公司”、受检单位名称为“深圳宜家家居有限公司”的一款“闹钟”不合格，不合格项目为“功耗电流（μA）”。    上述宜家相关负责人对记者表示，基于消费者、社会各界的反馈，宜家会在继续秉持已有的严格质量标准的同时，积极响应政府、媒体、消费与社会公众的反馈与监督，持续提升产品质量。    发力渠道变革    值得注意的是，2022年以来，宜家中国陆续关闭了3家线下门店。2022年4月份，宜家宣布关闭贵阳线下商场，为宜家进入中国24年以来首次按下暂停键。同年7月份，宜家宣布关闭营业不足两年的上海杨浦商场。    彼时，宜家中国回应称，面对日趋复杂的零售市场，以及数字化等因素带来的消费者行为转变，宜家中国有必要转型、关闭或新增业务单元和渠道，探索各类创新模式。    2023年7月13日，宜家官宣将于年底关闭宜家上海静安城市店，并指出“宜家静安城市店作为实验店，已经基本完成了现阶段的任务。”    在关闭线下门店的同时，面对电商的快速发展，宜家近年选择将发展重心放在数字渠道建设方面。在2023财年启动会上，宜家中国区总裁安娜·库丽佳表示，宜家中国所属的英格卡集团将计划再投资53亿元用于国内市场的发展，用于持续巩固并拓展渠道和数字化领域，提升全渠道融合体验等。    2022年财报数据显示，宜家约有25%销售额来自线上。全球所有门店和网上销售额增长了6.5%，以当地货币计算增长3.5%，达到446亿欧元。然而却“增收不增利”，年度利润由上一年的14.3亿欧元大幅下降至7.1亿欧元。    “在产品质量、价格体系、市场制造、设计研发、管理体系等多角度综合平衡后，宜家是具备较大优势的家居零售巨头。”在王建国看来，随着市场环境变化，供需两端发生了极大波动，显然宜家没能适应中国电商发展模式。    宜家中国相关负责人对《证券日报》记者表示，我们在努力创造一个更易触达、更高性价比的宜家。在面对深刻且快速变化的动态市场，我们希望在实现业务增长的同时，持续探索新的方法以实现在中国市场长期、健康和可持续的发展，以更本土化的方式贴近中国消费者需求。（编辑 乔川川）
 
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