宁波市证券期货业协会

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     本报记者 曹琦    联创电子（股票代码：002036）即将迎来江西国资的入主。    12月25日，联创电子披露了筹划控制权变更事项进展暨复牌的公告，公告称控股股东江西鑫盛投资有限公司（以下简称“江西鑫盛”）与南昌市北源智能产业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“北源智能”）签署了股份转让协议，同时公司拟向北源智能的控股股东江西国资创业投资管理有限公司（简称“江西国资创投”）定向增发募资不超过16.3亿元。上述交易完成后，公司实控人将变更为江西省国资委。公司股票于2025年12月25日开市起复牌。    <img id="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-25/6893f64c-3b07-45b2-9bec-24f849769b46.png" src="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-25/6893f64c-3b07-45b2-9bec-24f849769b46.png" alt="" width="600">    根据股份转让协议，约定北源智能分批支付9亿元收购江西鑫盛持有的联创电子7086.61万股股份，占公司总股本的6.71%。交易完成后，公司控股股东变更为北源智能，江西国资创投为公司的间接控股股东，公司实控人将变更为江西省国资委。    同时，为进一步巩固控制权，联创电子与江西国资创投签订了《附条件生效的股份认购协议》，江西国资创投拟通过现金方式认购上市公司向其发行的不超过1.89亿股股票，占公司总股本的15.19%。本次发行价格为8.62元/股，拟募集不超过约16.3亿元，扣除发行费用后，全部用于补充流动资金和偿还有息负债。    上述协议转让和股票发行完成后，江西国资创投直接和间接持有公司股份占发行后上市公司股份总数的20.89%，公司控股股东将变更为江西国资创投，公司实际控制人仍为江西省国资委。    资料显示，联创电子深耕光学镜头及影像模组、触控显示器件等新型光学光电产业，公司产品广泛应用于智能终端、智能汽车、智慧家庭、智慧城市等领域。具备自精密光学模具、光学元件、光学镜头到影像模组全产业链的研发设计、工程制造能力，是全球领先的将光、机、电、算技术综合应用于产品开发和大规模生产的光电企业，在超精密模具技术、非球面玻璃镜片模造技术、复杂光学系统设计和模拟仿真技术、新型模组封装技术、部品检测和信赖性等评测技术等核心光电技术的研究和应用上处于行业先进水平，被认定为国家知识产权示范企业、国家技术创新示范企业、国家制造业单项冠军企业、江西省汽车电子产业链链主企业。    近年来，光学镜头作为光电信息产业的核心基础元器件，是国家战略性新兴产业的重要组成部分，其发展质量直接关系到数字经济、智能制造、智能交通等关键领域的核心竞争力，获得各级政策的密集支持与精准赋能。    2025年9月份，工业和信息化部等多部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案》，明确“有条件批准L3级车型生产准入”，为车载光学行业开辟广阔政策空间。乘联会数据显示，L3级车型量产落地推动单车摄像头搭载量增至8-12颗。同样在消费电子领域，智能手机多摄配置成标配，高端机型对大光圈、光学防抖镜头需求提升。此外，随着AR/VR设备爆发增长，全球智能眼镜市场出货量显著增长。    “全球光学镜头市场正迎来强劲的发展机遇，辅助驾驶、汽车电子和人工智能的崛起推动了对高精度光学元件的需求激增。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪向《证券日报》记者表示。    联创电子相关负责人表示：“当前，行业内头部企业纷纷通过加大研发投入、深化产业链协同、布局前沿技术等方式强化核心竞争力。面对市场竞争和技术升级，公司仍需持续加大研发投入，优化产品结构，提升高端产品占比。”（编辑 才山丹）
 
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迎国资入主 联创电子披露筹划控制权变更进展


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     本报记者 陈红    12月24日晚间，常州光洋轴承股份有限公司（以下简称“光洋股份”）发布公告称，公司已于12月23日与浙江孔辉汽车科技股份有限公司（以下简称“孔辉汽车”）签署《战略合作协议》，双方将围绕智能驾驶全主动悬架相关产品展开深度合作，重点聚焦主动稳定杆及其他线控底盘关键零部件的研发与制造领域。    公告显示，本次合作协议无需提交光洋股份董事会或股东大会审议，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。    作为汽车智能网联化转型的核心零部件赛道，线控底盘凭借在操控性、安全性上的技术优势，正成为新能源汽车与智能驾驶领域的竞争焦点。此次合作中，双方将秉持平等互利、合作共赢的原则，通过整合资源优势实现互补，共同提升核心竞争力。    根据协议约定，双方将建立高层领导交流互访机制与日常联络机制，协调解决战略合作中的重大问题及项目对接事宜；同时在合同有效期内持续优化制造、管理及工艺水平，光洋股份向孔辉汽车供应产品的降价幅度，将不低于孔辉汽车客户当期对其要求的降价幅度。若合作产生纠纷，双方应优先通过友好协商解决，协商不成则向原告方所在地有管辖权的人民法院提起诉讼。    光洋股份方面表示，本次合作将有效整合公司与合作方的优势，拓展公司在智能驾驶领域的业务布局，有利于提高公司线控底盘产品的设计、制造能力及产品竞争力，加大对此业务板块潜能的发掘，助力公司业绩增长并获得新的利润增长点。    福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对《证券日报》记者表示：“本次合作是零部件企业应对智能驾驶产业变革的典型布局。当前线控底盘赛道呈现‘技术迭代加速+头部集中’的特征，传统零部件企业需突破单一制造属性，新兴科技型企业则需成熟供应链与量产能力支撑，双方形成精准互补。光洋股份在精密加工、规模化生产及成本控制上的积累，与孔辉汽车在智能驾驶悬架技术、算法上的优势相结合，有望打通‘研发—工艺—量产’闭环，缩短产品落地周期。”    需要注意的是，本次战略合作仅为初步合作意向，对光洋股份业务独立性不构成重大影响，不会形成对合作方的重大依赖；预计对光洋股份本年度业绩无重大影响，未来业绩贡献将视后续项目实施情况确定。    中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示：“随着新能源汽车与智能驾驶技术迭代，线控底盘作为高阶智能驾驶核心硬件，市场需求将持续扩容。光洋股份通过此次合作切入核心赛道，既能借助孔辉汽车的技术储备提升自身制造壁垒，实现从‘传统零部件供应商’向‘智能底盘核心部件解决方案提供商’的转型，还能依托其客户资源拓宽市场空间，打破单一产品依赖。”    柏文喜补充说：“当前线控底盘技术路线尚未统一，车企对产品标准、接口协议要求各异，双方需在联合研发中平衡通用性与定制化，这对技术协同效率提出了更高要求。同时行业竞争正逐步加剧，后续双方合作项目的落地进度、量产规模及市场反馈，将成为影响公司业绩增长的关键，其产品性能与成本控制能力也需持续关注。”
 
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光洋股份牵手孔辉汽车拓展智能驾驶领域业务布局


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     本报记者 冯思婕    在全球数字化进程提速的背景下，算力成为竞争的焦点。传统行业上市公司纷纷跨界布局，加入算力角逐战。仅12月份，就有多家上市公司发布收购算力行业公司的相关公告，寻觅主业外第二增长曲线。    例如，12月23日，浙江星华新材料集团股份有限公司（以下简称“星华新材”）与东旺智能科技（上海）有限公司（以下简称“东旺科技”）签署了《股权转让协议》，公司将使用自有或自筹资金向东旺科技原股东何运东、张国发购买其持有的东旺科技70%股权，交易价格为1.4亿元。通过此次收购，星华新材在原有业务基础上，进一步切入人工智能及算力相关领域。    12月17日，美克国际家居用品股份有限公司发布公告称，拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权，并募集配套资金。此举意味着这家传统家居企业正向AI算力基础设施领域进行战略延伸。    中国电子商务专家服务中心副主任郭涛对《证券日报》记者表示，当前，AI应用正处于规模化落地的临界点，倒逼产业链重构，传统企业通过并购快速获取算力资源，本质是顺应生产要素重组的大趋势。    陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问于晓明在接受《证券日报》记者采访时表示，传统企业补位边缘算力、行业智算等细分领域，推动供给分层适配，短期可结构性缓解算力缺口，长期则需靠技术优化与生态协同提升利用率。    “头部企业应聚焦异构计算架构优化，中小企业则适合布局边缘计算节点，以此形成多层次的供给体系。”郭涛认为，算力缺口的缓解，关键在于应用场景的匹配度，需要建立“场景—算法—算力”的协同机制。    事实上，传统企业跨界布局算力赛道，往往面临技术壁垒、资金压力、整合难题三重挑战，决定转型成败的关键是什么？    “战略定力是决定传统企业算力转型成败的关键。企业需构建三位一体的支撑体系：一是技术吸收能力，建立专项人才池，组建‘外部专家+内部骨干’的混编团队；二是资本运作能力，设计多元组合融资方案，将杠杆率控制在安全区间；三是治理适配能力，在保留原有业务单元独立性的同时，设立独立的创新事业部。”郭涛表示，在转型过程中，企业要重点把握好三个平衡点：短期业绩压力与长期研发投入的平衡、自主可控与开放合作的平衡、规模扩张与能效管理的平衡。    于晓明则认为，转型成败的核心是场景、技术、资源的协同，以及现金流管控和人才适配，弱关联企业宜选低风险转型模式规避脱节风险。未来，行业或出现明显分化。
 
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算力角逐战升级传统行业上市公司跨界入局


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     本报讯 （记者王镜茹）近日，广东泰恩康医药股份有限公司（以下简称“泰恩康”）宣布重大突破，其全资子公司山东华铂凯盛生物科技有限公司（以下简称“山东华铂凯盛”）收到国家药品监督管理局签发的非那雄胺他达拉非胶囊《药品注册证书》（药品批准文号：国药准字H20256305），商品名为爱廷列®，成为国内首家获批该药品的企业，为男性良性前列腺增生（BPH）治疗领域带来全新解决方案。    非那雄胺他达拉非复合制剂作为一种创新组合药物，在治疗良性前列腺增生（BPH）方面展现出独特的多靶点治疗优势。该复合制剂包含5mg非那雄胺和5mg他达拉非两种活性成分，分别针对BPH的不同病理机制发挥作用。    其中，非那雄胺是Ⅱ型5α-还原酶特异性抑制剂，可以抑制睾酮转化为二氢睾酮，降低血清二氢睾酮的水平，从而抑制前列腺的增生和毛囊的萎缩，发挥治疗良性前列腺增生和雄激素性秃发的作用；他达拉非作为磷酸二酯酶5（PDE5）抑制剂，则通过松弛前列腺和膀胱颈部的平滑肌，减轻排尿阻力，迅速缓解排尿困难症状。这种双重机制使得复合制剂能够同时针对前列腺体积增大和平滑肌张力增加两大核心病理环节。    相较于传统单药治疗方案，非那雄胺他达拉非胶囊的临床优势尤为突出，全方位提升患者治疗效果与用药体验。    随着全球人口老龄化加剧，良性前列腺增生已成为影响中老年男性健康的重要公共卫生问题。此前，该药品由美国VERU公司开发（商品名：ENTADFI），于2021年12月获美国FDA批准上市，山东华铂凯盛作为国内首家获得该药品注册证书的企业，成功实现了该复方制剂的国产化落地，填补了国内良性前列腺增生复方治疗药物的市场空白。    泰恩康凭借旗下首仿药“爱廷玖”的品牌与渠道优势，持续深耕男科用药产品管线。随着“爱廷列”非那雄胺他达拉非胶囊作为国内首仿获批，公司计划于明年一季度正式推向市场，有望为公司带来显著的业绩贡献。此次新药获批不仅进一步丰富了公司在男科及老年病治疗领域的产品布局，也强化了其在化学药品领域的研发与产业化能力，将为公司注入新的增长动能，有效提升其核心竞争力与市场影响力。（编辑 张明富）
 
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泰恩康创新复方制剂“爱廷列”非那雄胺他达拉非胶囊获批


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     本报记者 冯雨瑶    受益于储能等对锂电池需求的拉动，12月份以来，锂电产业链景气度持续攀升，多环节呈现涨价态势。    电解液被视作“锂电池的血液”，直接决定着电池的能量密度、充放电效率和安全性。在这一环节，继六氟磷酸锂后，VC添加剂（碳酸亚乙烯酯）和FEC（氟代碳酸乙烯酯）因供需缺口持续扩大，价格呈现上涨趋势。    巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示：“六氟磷酸锂、VC添加剂等材料扩产周期长、壁垒高，前期低价导致行业扩产谨慎、中小产能出清；叠加储能、新能源车年末需求超预期，头部企业满产、库存低位，散单价格暴涨。”    丁臻宇进一步表示，预计上述原材料在2026年一季度末至二季度初涨价见顶，短期价格高位运行，二季度后随着新增产能释放，价格高位震荡、下半年温和回落，2026年全年价格中枢高于2025年。    除电解液环节外，锂电产业链上的正极材料、隔膜、负极材料等环节原材料均出现价格拉升的情况。    12月份以来，多家磷酸铁锂企业计划涨价。例如，12月1日，湖南裕能新能源电池材料股份有限公司表示，涨价主要基于公司产品供不应求的市场情况，尤其是新产品系列供需矛盾突出，以及部分原材料价格上涨带来的压力，公司与客户积极开展商务谈判，目前已取得较好的效果。    上游锂电材料的涨价已传导至产业链下游。12月9日，苏州德加能源科技有限公司（以下简称“德加能源”）表示，自12月16日起对旗下电池系列产品售价上调15%。    另有头部锂电池企业亦表示：“当前部分原材料价格有所上涨，叠加市场需求持续扩大，锂电池价格上涨是行业趋势。目前公司正在和客户积极沟通涨价事宜，部分产品已经实现涨价。”    据德加能源发布的通知，自11月份以来，储能电池关键原料价格集体爆发：六氟磷酸锂两个月内从5.5万元/吨涨至12万元/吨，涨幅超118%；钴酸锂价格从年初14万元/吨飙升至35万元/吨，涨幅突破150%；电池级碳酸锂价格突破9.4万元/吨，11月份单月涨幅达16%。    关键原材料价格的集中、大幅上涨，叠加加工费上调预期，让电池企业面临多重成本挤压。在此背景下，众多企业纷纷采取套期保值或与供应商签订长期锁单协议等方式，来缓解成本端的巨大压力，确保核心供应链的安全与稳定。    面对上游原材料涨价预期，国轩高科股份有限公司在投资者互动平台上表示，公司通过长协、供应链自供等方式平缓原材料端的价格波动，旗下宜春项目将根据行业发展和市场需求，灵活把控产能释放节奏。    12月11日，孚能科技（赣州）股份有限公司（以下简称“孚能科技”）发布关于公司开展套期保值业务的公告，为规避原材料价格波动给公司带来的经营风险，保障及提高盈利能力，公司拟结合自身经营情况择机开展期货套期保值业务，充分利用期货市场套期保值的避险机制，提高抵御市场价格波动风险的能力，保障主营业务稳步发展。    孚能科技称，本次开展期货套期保值业务，工具选择为与公司生产经营相关的原材料期货品种，预计将有效控制原材料及产成品价格波动风险敞口。    安徽安爵资产管理有限责任公司董事长刘岩对《证券日报》记者表示，当前，锂电产业呈现全环节回暖态势，各环节价格、业绩与订单表现均持续向好。中长期来看，全球新能源汽车与储能需求增长仍将带动行业需求提升。
 
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景气度持续攀升 锂电产业链多环节酝酿涨价


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     本报记者 蒙婷婷    初冬的清晨，暖阳穿透薄雾洒向大地。在四川国光农化股份有限公司（以下简称“国光股份”）简阳生产基地内，自动化生产线有序运转，实验室里科研人员正专注记录肥料产品检测数据；国光股份龙泉总部农作物调控技术馆内，上百种“作物调控技术应用方案”的图文画册，直观展现“产品+技术+服务”的融合成果……    今年，恰逢国光股份上市十周年。近日，《证券日报》记者实地走访这家深耕农化行业四十余年的上市公司，通过探访其生产车间、研发中心，并与公司高管深度对话，解码国光股份聚焦主责主业、实现业绩持续增长的核心逻辑。    多品牌战略覆盖多元需求    1984年，彼时还是简阳师范学校教师的国光股份创始人颜昌绪，利用课余时间研发出红薯冬季保鲜剂，并创办了国光保鲜剂厂（国光股份前身），靠热销的保鲜剂完成原始积累。    一次偶然契机下，颜昌绪从报纸上获悉植物生长调节剂是农业未来五大新技术之一，随即锚定这一赛道作为企业核心发展方向。    1987年，国光股份成功投产首款调节剂产品2，4D，此后又相继推出防落素、萘乙酸等产品，植物生长调节剂产品矩阵持续拓展。2015年，国光股份于深圳证券交易所挂牌上市，借力资本市场夯实“专注植物生长调节剂领域”的企业长期战略。    国光股份董事会秘书颜铭在接受《证券日报》记者采访时坦言：“在发展过程中，我们察觉到植物生长调节剂市场需求日趋多元，单个品牌及其产品很难实现全作物、全场景的全面覆盖。”    基于此，国光股份自2019年起，先后通过收购以植物生长调节剂为主的重庆依尔双丰科技有限公司、山西浩之大生物科技有限公司、鹤壁全丰生物科技有限公司等业内优质企业，逐步构建起“国光”“双丰”“浩之大”“国光园林”“鹤壁全丰”五大品牌协同发展的战略布局。    具体来看，“国光”品牌聚焦经济作物和大田作物等核心作物全程解决方案；“双丰”深耕特定经济作物专用产品，如山药、红薯、中药材等地下块茎类作物；“浩之大”侧重水稻、小麦等大田作物调控技术；“国光园林”专攻园林植物养护；“鹤壁全丰”则在蔬菜等特色作物领域形成差异化优势。    “每个品牌都有清晰的作物应用定位，通过专业化运营精耕细作，既能满足不同种植场景的需求，又能避免内部竞争，实现企业整体利益最大化。”颜铭表示。    位于四川简阳平泉镇的四川润尔科技有限公司（系国光股份全资子公司，以下简称“润尔科技”）生产基地，是国光股份首发上市募资投建项目，已建成厂区占地面积超150亩。    记者在现场看到，水溶肥加工车间内，操作工将不同的原料精准投入反应釜，经充分搅拌，达到工艺标准的混合液，被自动灌装至吨桶并码放于半成品库。分装车间里14条产线可按需排班、适配多品类多规格生产，其中一条自动化产线正高效运转，制剂空瓶经有序排列、定量灌装、密封贴标等工序后，成品将发往全国市场。    润尔科技分装车间主任陈丽向《证券日报》记者表示：“自动分装阶段会为每瓶农药制剂配备专属二维码‘身份证’，依托这一标识实现生产全流程可查可溯，筑牢品质管控防线。”    在原药生产车间，洁净的现代化生产环境中，自动化不锈钢反应釜整齐排列，罐体上的智能仪表实时跳动着温度、压力、搅拌速率等核心参数。密闭式管道系统纵横交错，将原料精准输送至各反应单元，全程无人工直接接触。    陈丽表示，公司依托完整的原药生产体系，不仅实现了生产成本的有效控制，而且在供应链自主可控性上形成显著优势。    在产能建设方面，国光股份始终坚持前瞻布局。待可转债募投项目全面建成后，公司农药制剂年产能将达到11.09万吨，水溶性肥料年产能6.6万吨，而农药制剂产能在植物生长调节剂行业稳居领先地位。    “产能规模的提升不仅能满足市场增长需求，而且能通过规模化生产降低单位成本。”颜铭表示。    以技术创新赋能产品升级    午后阳光斜照进实验室，在工作台上投下清晰光影。数台高效液相色谱仪、离子色谱仪高效运转，对植物生长调节剂制剂样品展开系统分析，核验不同批次产品稳定性；化学分析区的研发人员凝神专注于制剂样品元素检测；肥料分析区的自动化设备则对成品主要成分及比例进行合格性检测，全方位保障产品品质。    润尔科技非农产品与技术研发室经理冷鹏向《证券日报》记者表示：“在这里，我们既可完成肥料、植物生长调节剂等产品的配方研发，也能对成品稳定性和一致性开展质量检测。”    据介绍，国光股份历时4年时间成功推出一款精准靶向调控新产品——“仙促”（通用名称：1%三十烷醇·吲哚丁酸乳粉剂），这是该公司参与“十三五”国家重点研发计划项目的核心成果，拥有全国独家产品证件、唯一乳粉剂的剂型和独特配方设计三大亮点。    国光股份董事长何颉在接受《证券日报》记者采访时表示：“公司研发团队针对气象灾害对作物的影响，通过无数次配方调试，独创热熔包膜技术，实现了有效成分从固态到液态再到固态的转换，既解决了有效成分易分解的问题，又保障了产品稳定性。”    2024年，“仙促”产品上市后，迅速获得市场认可。目前，国光股份围绕该产品已累计提交两项发明专利和一项实用新型专利，其中实用新型专利已获得授权。    据了解，早在2017年，国光股份就成立了作物调控技术研究院，旨在加强产品研发和应用开发工作。研究院以作物为对象，系统研究植物生长调节剂在作物上的应用技术，满足现代农业对调控技术的刚需。    漫步国光股份总部园区的试验田，能看到别样的田园景致：柑橘树上挂着沉甸甸的金黄果实，几棵芒果树上垂着硕大的果子，侧边的三角梅区域花团锦簇……    “这里是我们作物调控技术研究院的实验基地。植物生长调节剂虽兼具成本低、效益高、环境友好等诸多优势，但其施用剂量、方法及施药时期要求极为严苛，稍有误差便可能对作物产生药害，给种植户造成损失。”颜铭强调，正因如此，每一套作物调控技术方案都必须经过上千次的试验验证，才能最终推向市场。    除了夯实自主研发实力，国光股份还着力搭建产学研深度融合的创新载体。2024年，国光股份与江苏省农业科学院共建“作物品质调控产业研究院”，并与南京农业大学联手开展新型植物生长调节剂研发，以“校企合作”打通从实验室成果到产业化落地的转化链路。    “研发是农化企业的核心竞争力，我们始终坚持‘内外结合’的研发策略，既要练好内功，也要借好外力。”何颉表示，公司将始终聚焦绿色、高效、安全的方向研发，在保障作物优质高产的同时，守护生态环境与农产品安全。    新商业模式创造终端价值    在贵州省道真县三江镇，国光股份的花椒全程精准调控应用方案让当地种植户实现了从“种玉米亩入千元”到“种花椒亩入八千”的跨越。而在辽宁、山东等大樱桃主产区，公司研发的科学精准保果技术破解了传统保果药剂风险高、效果差的痛点。    “传统农资销售卖的是产品，而我们卖的是‘解决问题的办法’。”何颉表示，公司推出“作物全程解决方案”商业模式。该模式将技术、服务与产品进行系统化整合，以作物全生命周期管理为核心，以实现作物提质增产和种植户增收为目标，通过田间示范、现场指导、巡田诊断等“专家级”“保姆式”服务模式，实现种植户以“亩”为单位、按作物生命周期购买“管理方案”的新型销售模式。    何颉表示：“全程方案契合种植业发展需求，推广后增产提质效果明显，方案的优越性与稳定性已获验证，公司未来将以此为战略核心促进销售增长。”    与此同时，国光股份也在稳步推进国际化布局。    站在上市十周年的节点，国光股份对未来发展有着清晰的规划。“我们的愿景是‘世界植调、百年国光’，未来将重点推进多品牌、技术创新、全球化拓展三大战略。”何颉表示，依托坚实的业务基础、显著的竞争优势和健康的财务状况，公司有信心成长为业务遍及全球、产品惠及亿万用户的国际化一流企业。    从四川简阳的家庭作坊，到国内植物生长调节剂行业龙头，国光股份坚守“助种植者实现愿望”的初心，以技术赋能、服务搭桥，在植物生长调节剂赛道稳步向前。
 
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国光股份：专业化调控助农作物结硕果


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     本报记者 李雯珊    见习记者 张美娜    今年以来，我国航空货运整体形势持续向好，业务规模不断扩大。民航局数据显示，1月份至11月份，行业共完成货邮运输量924.3万吨，同比增长13.6%。其中，国际航线货邮运输量同比增长21.8%，成为推动航空货运市场较快增长的主要驱动力。    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示，近年来，居民消费结构持续优化，带动了跨境电商、生鲜冷链快速发展。市场对航空运力的需求增加，也带动了国际货运市场的增长。    海关总署本月发布的数据显示，今年前11个月，我国出口和进口分别达到24.46万亿元、16.75万亿元，同比增长6.2%和0.2%。此外，时值北半球冰雪运动旺季，下半年以来，我国对中东欧出口的溜冰鞋、对北美市场出口的滑雪服等冰雪运动产品增速都超过两位数。    业内人士认为，航空物流需求的不断增长，也与海运市场的变化密切相关。一批对运输灵活性、时效性要求较高的制造商，纷纷变更出口货物运输方式，改用航空运输或中欧班列等模式，以应对海运涨价难题。    航空货运量快速增长的背后，是货运航线网络的不断织密。民航局数据显示，今年前11个月，我国货运航班持续增长，目前已累计通航70个国家、170个城市，相较去年分别增长8个国家、27个城市，周均航班量较去年增加15.7%。网络直播、即时零售等新消费模式快速发展，为航空货运的稳定需求提供了重要来源。    业内人士认为，在国际市场快速增长的背景下，自有航空运输网络将是未来行业竞争的关键，国内各大快递公司近期纷纷加大了国际航空物流市场开拓力度。    根据顺丰控股股份有限公司公众号消息，顺丰中东近日与阿曼政府旗下核心物流平台Asyad集团在阿曼Asyad总部正式签署合作协议，双方将围绕跨境运输、供应链协作、区域寄递网络以及物流创新等领域展开更紧密合作，此次签约标志着双方在跨境电商物流与综合运输领域的合作全面升级，也意味着中阿两大物流企业的深度协同迈入新阶段。    中国国际货运航空股份有限公司（以下简称“国货航”）近日在接受机构调研时表示，2025年，该公司主动进行运力结构优化，上半年陆续新开成都—迪拜、成都—法兰克福、成都—阿姆斯特丹，上海—河内等多条货机航线，下半年又陆续开通了成都—格拉斯哥、成都—浦东等航线，进一步增强供应链韧性。长周期来看，国货航将服务于中国制造业的创新成长，服务于产业和消费升级，持续拓展航线网络布局，加强与上下游合作伙伴加强沟通和协作，助力中国物流进出口规模和质量进一步提升。    中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元向《证券日报》记者表示，我国航空物流行业正处于快速发展阶段，企业应深化航线网络布局，尤其要加快国际航线开发进程；加大物流技术创新投入，通过物联网、大数据技术的应用提升运营效率与服务质量，以强化竞争力，抢抓行业发展机遇。
 
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头部企业加速抢占航空物流市场


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     本报讯 （记者王僖）12月21日晚间，山东赫达集团股份有限公司（以下简称“山东赫达”）发布公告称，日前美国商务部对原产自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊产品反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定。作为强制应诉企业，山东赫达获得的反倾销终裁税率为18.71%，较今年5月公布的初裁税率有大幅降低，反补贴税率为6.90%。    公告表示，此次终裁结果将显著降低公司所需缴纳的税费保证金金额，前期缴纳的保证金差额部分也将予退还，预计对公司经营业绩产生积极影响。    本次终裁后，程序尚未完全结束。根据安排，美国国际贸易委员会（ITC）预计于2026年2月作出产业损害最终裁定。若ITC亦作出肯定性裁定，美国商务部将在7天后正式发布反补贴、反倾销税令。    据了解，硬壳空心胶囊是医药行业的重要辅料，美国是中国胶囊企业的重要出口市场。山东赫达的公告中也明确表示，该公司已着手在美国本土布局产能，且建设正按计划推进。市场分析认为，此次税率大幅降低，叠加本土化产能的推进，有望显著缓解公司相关产品在美国市场的成本压力。    山东赫达公告中还显示，该公司也将持续拓展美国以外市场，并密切关注主要出口国家的政策与关税变化，借助全球化产业布局提升抗风险能力。（编辑 郭之宸）
 
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美国对硬壳空心胶囊“双反”终裁落地 山东赫达税率大幅降低


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     本报讯 （记者袁传玺）12月20日，在摩尔线程MUSA开发者大会主题演讲中，摩尔线程董事长张建中重点介绍了摩尔线程与五一视界（51WORLD）旗下仿真平台51Sim围绕KUAE智算集群构建下一代物理AI仿真体系的深度合作。双方以国产GPU大规模算力为基础，以新一代仿真与世界模型技术为核心，共同探索面向端到端智能驾驶、具身智能的物理AI基础设施建设路径。<img id="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-21/97f67bab-336c-43e9-8109-bbc693299e73.jpg" src="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-21/97f67bab-336c-43e9-8109-bbc693299e73.jpg" alt="" width="600">    长期以来，仿真主要依赖人工建模和规则驱动，构建周期长、成本高、泛化能力有限，与真实世界之间始终存在“置信度鸿沟”。针对这类痛点，51Sim以“4DGS重建+生成式世界模型”作为基础，构建了“重建+生成”的下一代仿真的技术底座，推动仿真体系从“手工搭建”走向“AI自动生成”。    同时，“重建+生成”的物理AI仿真体系，对算力提出了前所未有的要求。神经场景重建、世界模型训练、大规模合成数据生成、闭环仿真、强化学习，均需要高并发、长时间、稳定的GPU计算资源。51Sim携手摩尔线程，基于海量、统一、可规模化的算力底座，构建了覆盖训练与推理的完整的物理AI仿真体系，推动“重建+生成”能力进入工程化阶段，让物理AI的训练与推理场景，从实验室走向真实业务的规模化落地。    目前，51Sim与摩尔线程共建的物理AI仿真体系已率先在智能驾驶领域实现规模化落地应用，支撑端到端智驾算法的闭环验证。未来，双方将在智能驾驶领域的落地经验拓展到具身智能等更广泛的物理AI应用场景延伸，探索一条可复制、可扩展的物理AI发展路径，释放物理AI的无限进化潜能。    除业务层面构建深度协同生态外，在资本层面，摩尔线程作为五一视界的战略股东，为其坚定护航。当前，五一视界正以18C章程冲刺“Physical AI第一股”，计划于2025年12月30日在港交所正式挂牌。五一视界与摩尔线程先后踏上资本化道路，有望获得充足的资金支持以加速技术研发与市场拓展，形成更强的协同效应，进而带动国产GPU和Physical AI产业链发展。（编辑 郭之宸）
 
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五一视界与摩尔线程深度合作 共创物理AI仿真新基建


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     本报记者 梁傲男    临近年底，中国多个高端商圈再度热闹起来。在刚刚过去的周末，或为圣诞节选购时尚饰品，又或为新年提前准备悦己礼物，从上海恒隆广场、到北京国贸商城、再到香港国金中心，老铺黄金所在的门店延续了全年的超高人气，不少消费者进入老铺黄金门店至少需要排队两个小时。<img id="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-21/3e69dbde-d585-410a-829d-a5e011762b97.png" src="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-12-21/3e69dbde-d585-410a-829d-a5e011762b97.png" alt="" width="600">    老铺黄金/供图    老铺黄金于2009年率先推广“古法黄金”，被视为中国古法手工金器专业第一品牌。其首创的足金镶钻和金胎高温珐琅工艺，一改黄金饰品“土”气的观感，成为文化传承和时尚审美的代表，俘获了大量消费者。    “既有非遗工艺，设计又时尚经典，很适合日常佩戴，我很喜欢，我爸妈也特意来选购金器。”12月20日9时许，上海新天地老铺黄金店还没有开门，00后上海女孩小齐和父母已站在门外排队，她说身边越来越多的人因为老铺黄金重新爱上黄金首饰和中国传统制金工艺。    全球咨询机构弗若斯特沙利文调研显示，老铺黄金消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚和宝格丽等国际奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%。这意味着，越来越多曾经喜爱国际奢侈品的高净值人群正转向老铺黄金。    “承载经典文化、非遗工艺、极致美学，同时又具有强资产货币属性，老铺黄金成为超越传统奢侈品的‘新物种’。”商业观察家秦朔如此表示。    截至目前，老铺黄金40多家自营门店已覆盖16个城市，全部位于一线和新一线城市的高端购物中心，是唯一入驻前十大头部商业中心的中国高端品牌。按照汇丰全球投资研究部的分析，在与国际一线奢侈品的正面竞争中，老铺黄金店效明显领先，单店销售额据估算约为卡地亚的2倍，梵克雅宝的3倍。    “在众多的高端商场，老铺黄金不仅贡献了单品牌高业绩，更重要的是为商场稳住了日趋下降的客流。”第一财经商学院院长黄磊认为，以老铺黄金为代表的中国本土品牌的崛起，不仅让中国品牌成为高端消费市场的主流力量，也带来高端商业结构性的变革，即过去完全依赖国际大牌到转向老铺黄金这样的中国品牌。（编辑 郭之宸）
 
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双节消费高峰将至 老铺黄金多地门店再现排队潮


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     本报记者 曹琦    12月17日晚间，联创电子科技股份有限公司（以下简称“联创电子”）公告，收到控股股东江西鑫盛投资有限公司（以下简称“江西鑫盛”）的通知，获悉江西鑫盛正在筹划有关协议转让所持有的公司部分股权等事宜，该事项可能导致公司控股股东、实际控制人发生变更。    截至9月30日，江西鑫盛持有联创电子8.68%股份，为公司第一大股东。目前，各方主体正在就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商，具体情况以各方签订的相关协议为准。    鉴于该事项正在洽谈中，目前尚存在重大不确定性。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，自2025年12月18日（星期四）开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。同时，“联创转债”将于2025年12月18日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日，停牌期间暂停转股。    据悉，交易对手方所属行业：投资与资产管理；本次所涉及的股权转让比例范围为6%-7%；本次控制权变更相关的事项尚需取得有权部门事前审批。    资料显示，联创电子科技股份有限公司成立于2006年，2015年12月在深交所原中小板上市，公司深耕于智能手机、平板电脑、智能驾驶、智能座舱、运动相机、机器视觉等领域和场景配套的光学镜头、影像及触控显示一体化模组等关键光学、光电子产品及智能终端产品的研发、生产与销售，是江西省电子信息重点企业、南昌市重点企业和江西省汽车电子产业链链主企业。    近年来，公司重点发展光学镜头及影像模组、触控显示器件等光学光电产业，同时布局并培育车载显示、车载照明和机器视觉等领域，致力于将先进的光学、光电子技术和产品融入智能终端、智能汽车、智慧家庭等多元化的应用领域。    2025年前三季度，联创电子实现收入64.89亿元，归母净利润5092万元。此前，联创电子相关负责人表示：“公司正通过拓展主营业务、全力降本增效等举措来积极应对，同时公司努力提升经营水平，提高公司持续盈利能力，增强公司综合竞争力。”    “受移动通信、人工智能及集成电路等技术迭代驱动，光学应用场景已从智能手机等消费电子核心领域，向汽车电子（智能驾驶/车载成像）、机器人、AR/VR设备及高端医疗设备等新兴领域延伸。技术场景化落地加速推进，多领域渗透带动全球光学产品需求持续增长，光学产业进入新一轮成长周期，联创电子有望持续受益。”福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示。（编辑 乔川川）
 
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停牌！这家公司正筹划控制权变更


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     本报讯 （记者肖伟）湖南中科电气股份有限公司（以下简称“中科电气”）产能扩张与战略投资者引入正同步紧锣密鼓推进。12月16日，该公司审议通过与四川泸州（长江）经济开发区管理委员会签订投资协议的议案，拟斥资70亿元建设年产30万吨锂离子电池负极材料一体化项目；与此同时，该公司此前披露的引入战略投资者暨股东协议转让部分股份事项获深交所合规确认，凯博（成都）新能源股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“凯博成都基金”）有望成为公司持股5%以上股东。    根据投资协议，该项目分两期建设：一期计划投资47亿元，建设年产20万吨锂电负极材料一体化生产基地；二期计划投资23亿元，建设年产10万吨生产基地，相关事项尚需提交公司股东会审议。本次投资是中科电气产能布局的重要组成部分，将有效扩大锂电负极业务规模，契合当前市场持续增长需求，有助于提升产品市场占有率与规模经济效益。    战略投资者引入方面，10月30日，中科电气控股股东暨实际控制人余新、李爱武夫妇及其一致行动人，以及股东罗新华、黄越华、黄雄军与凯博成都基金签订《股份转让协议》，拟通过协议转让方式向后者转让合计3427.82万股无限售条件流通股，占公司总股本的5.001%，转让价格为23.34元/股，总价款（含税）约8亿元。    近日，中科电气收到转让方转发的深交所《上市公司股份协议转让确认书》，确认所涉股份转让相关材料合规。该确认书有效期为六个月，转让双方需按载明股份数量一次性办理过户登记。若交易顺利实施，凯博成都基金将成为中科电气持股5%以上的重要股东。    值得关注的是，凯博成都基金主要出资人为两方：一是国资背景投资主体成都产业投资集团有限公司（以下简称“成都产投”），二是锂电池行业头部企业中创新航科技集团股份有限公司。此前，中科电气披露股份转让事项时同步公告与成都产投签署全面深化战略合作协议，成都产投将发挥资本、资源及产业布局优势，赋能公司扩大产能、升级产线、完善材料产业布局，双方共同推进负极材料产业化项目落地，包括优先在四川省内共建具有竞争力的负极材料生产基地，增强公司市场竞争力。由此可见，中科电气引入战略投资者，或为泸州项目及未来发展奠定基础。（编辑 张伟）
 
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中科电气拟70亿元布局泸州 股份转让获深交所确认


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     本报记者 袁传玺    12月16日晚间，嘉美食品包装（滁州）股份有限公司（以下简称“嘉美包装”）发布控股股东协议转让股份暨控制权拟发生变更的公告。    公告显示，12月16日，嘉美包装控股股东中国食品包装有限公司（以下简称“中包香港”）与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）（以下简称“逐越鸿智”）签署了《股份转让协议》。同日，公司股东富新投资有限公司、中凯投资发展有限公司分别与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）签署了《预先接受要约收购的协议》。    据了解，本次交易完成后，嘉美包装控股股东将由中包香港变更为逐越鸿智，追觅科技创始人俞浩将成为嘉美包装实际控制人。    业内人士表示，得益于俞浩丰富的企业运营管理经验、追觅科技的产业资源与科技创新力，入主嘉美包装后，逐越鸿智将依托自身战略资源，在企业数字化、智能制造、新材料应用及供应链优化等方向赋能嘉美包装，推动包装行业向智能化、高端化、全球化转型，为公司发展注入新动能、增强市场竞争力。    公开信息显示，嘉美包装是一家全产业链服务于饮料品牌的平台企业，为客户提供全品类饮料包装容器的研发、设计、生产、销售，同时为客户提供全品类的饮料配方研发、灌装生产及饮料渠道营销的各项服务。    目前，嘉美包装旗下拥有17家企业，业务涵盖印铁、三片罐、两片罐、ABC罐、TBC罐、SBC罐、无菌纸包、各包材配套的饮料灌装OEM等多个板块。嘉美包装主要客户包括养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、承德露露、喜多多等主流饮料品牌。    公告显示，逐越鸿智拟以4.45元/股的价格，受让中包香港持有的嘉美包装2.79亿股无限售条件流通股份及其所对应的所有股东权利和权益，占公司总股本的29.90%。同时，双方约定，股份转让完成后，中包香港放弃行使其所持上市公司15.88%股份对应的表决权。    以上述股份转让为前提，逐越鸿智还将通过部分要约收购的方式进一步增持上市公司的股份，拟要约收购股份数量为2.33亿股（占公司总股本的25.00%）。其中，中包香港拟预受要约部分股票1.03亿股，占公司总股本的11.02%。富新投资拟预受要约部分股票0.89亿股，占公司总股本的9.53%。中凯投资拟预受要约部分股票0.23亿股，占总股本的2.49%。（编辑 上官梦露）
 
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实控人将变更！这家公司明日复牌！


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     本报记者 袁传玺    近日，以“数智共生 点亮零售”为主题的2025多点数智年度合作伙伴大会在长沙召开。面对零售行业正处于组织变革、技术跃升与系统更替的关键阶段，多点数智有限公司（以下简称“多点”）正式发布全新升级的数智零售操作系统——Dmall OS 3.X，全面展示其在智能化、国际化与标准化三大方向的战略布局。    多点数智联合创始人兼总裁张峰在致辞中回顾了2025年的合作成果：“我们与胖东来的协作走向更深层的文化与价值共鸣；与步步高落实全面深入战略合作；与物美共同开启了AI新质零售的深度实践。”他强调，多点的初心始终未变：“坚持用科技推动零售发展，坚持做零售行业长期的同行者。”    五大功能升级+十大AI矩阵    Dmall OS 3.X构建零售“智慧大脑”    Dmall OS 3.X是多点融合了胖东来、步步高、比优特等头部企业先进经验的成果。据副总裁郝春强介绍，新系统以“功能为体、智能为翼、安全为甲”为核心理念，围绕“以顾客为中心”，打造覆盖全链路的智能操作系统，整体架构可概括为“五十一”：五大功能升级、十大AI应用、一大风控平台。    在功能层面，透明采购通过移动端实现任务派发、过程记录与结果提交，杜绝采购灰色地带；数字品控将胖东来严苛的品控标准流程数字化，确保执行落地；全域运营紧跟公域平台变化，第一时间打通抖音小时达、美团闪购等新模式；轻松财务与步步高共创统一结算平台，实现多业态财务共享；敏捷物流与比优特联合支持“日日配”，显著提升周转效率。    而真正的突破在于十大AI应用矩阵的全面落地。AI优品以顾客需求驱动科学选品；AI补货集成大模型实现精准预测，降低缺货与损耗；AI定价支持“千店千价”，动态平衡毛利与清货，尤其对生鲜、果切等日清商品，可按小时自动推送折扣策略，大幅减少出清损失；AI鲜算针对3R（即烹、即热、即食）商品进行小时级加工预估，准确率超90%，带动损耗降低30%。    在履约端，AI拣货通过“人人在线、事事在线、任务驱动”机制，优化拣货路径与合单逻辑，支撑30分钟内高效履约；AI排线作为运输调度的中枢神经，已在香港DF集团和胖东来成功应用，排线效率提升80%；AI防损则将传统被动监控升级为“事前预警、事中干预”的主动利润守护；AI值守通过智能门锁、人脸识别与摄像头联动，实现便利店7×24小时无人营业；AI问数则彻底改变传统报表模式，支持自然语言交互。    张峰表示：“AI赋能之后，我们之前说的‘千店千面’也做到更多可能，尤其是在商品创新方面看到了更多的机会……在这些众多场景里面，有的场景已经不需要人的介入，AI就完全可以完成。”    国际化+标准化双轮驱动    多点欲做“零售界的问界”    所有智能能力均运行于自研智能风控平台之上。该平台覆盖从注册、登录到交易、支付及售后的全业务流程，设立超85个风险接入点，沉淀1800余条策略，构建300多个风险画像。仅2025年，系统累计识别风险行为超103亿次，有效抵御刷单、黄牛、欺诈等灰产攻击——如胖东来线上抢购活动上线首日即遭遇全球灰产围猎，正是依靠该平台才保障普通消费者公平参与。    在夯实技术底座的同时，多点正加速全球化步伐。郝春强透露，公司目前已在新加坡设立联合测试中心，十余家当地客户正与多点团队共同打磨系统。“中国的零售数字化实践正在被海外认可，而海外的优秀经验也将反哺国内产品迭代。”他强调，国际化、智能化、标准化并非三条平行线，而是以智能化为核心驱动力的一体化战略。    面对零售智能化尚处初级阶段的现状，多点提出未来三年目标：将核心业务智能化水平提升至“L3级”。郝春强以华为问界M9对标BBA的雄心作喻：“多点希望成为零售业的‘问界’——以扎实功能为体，以领先智能为翼，以极致安全为甲。”他畅想未来开店场景：“就像今天开车说‘小艺小艺，出发’，明天店主只需一句‘小D小D，扬帆启航’，整套智能系统便自动运转。”    展望未来，郝春强总结道：“未来三年，国际化、智能化、标准化，不仅是多点的产品战略，更是我们对零售行业数智化发展路径的系统思考。我们希望以Dmall OS为基石，与全球零售合作伙伴共建一个更智能、更高效、更开放的零售新未来。”（编辑 张伟）
 
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多点数智发布Dmall OS 3.X 以AI驱动零售业“新质生产力”跃升


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     本报讯 （记者吴奕萱）12月15日，森赫电梯股份有限公司（以下简称“森赫股份”）通过公众号发布消息，公司近日成功入选浙江省技能人才评价管理服务中心公布的2025年“新八级工”制度企业名单。    “新八级工”制度是指建立由首席技师、特级技师、高级技师、技师、高级工、中级工、初级工、学徒工构成的职业技能等级（岗位）序列。该制度不仅与国家职业资格制度紧密衔接，更与终身职业技能培训制度相辅相成，旨在打破技能人才成长“天花板”、完善薪酬激励机制、畅通职业晋升通道。    此次成功入选“新八级工”制度企业，不仅是对森赫股份技能人才体系建设成果的高度认可，也标志着该公司在推动产业工人队伍高质量发展上迈出关键一步。森赫股份称，未来将持续完善技能人才培养、评价、使用与激励机制，畅通技能人才成长通道，激发创新创造活力，为打造高素质、专业化、创新型的电梯产业工人队伍贡献“森赫样板”，助力中国制造向中国智造加速跃升。（编辑 张伟）
 
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