宁波市证券期货业协会

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     本报记者 周尚伃    国泰君安证券股份有限公司（以下简称“国泰君安”，证券代码：601211）、海通证券股份有限公司（以下简称“海通证券”）在强强联合、优势互补、对等合并的原则指导下，通过换股方式实现吸收合并。    作为新“国九条”实施以来首例头部券商合并重组，国泰君安与海通证券合并后的公司名称一直广受关注，此前网络上也有多种猜测。    3月16日晚间，国泰君安发布关于拟变更公司名称、证券简称及注册资本的公告显示，公司中文名称拟变更为：国泰海通证券股份有限公司；公司A股证券简称拟变更为：国泰海通。    <img id="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-03-16/fe4aee3e-88fe-46b5-ac3f-9d0949130b34.png" src="http://www.zqrb.cn/apipost/2025-03-16/fe4aee3e-88fe-46b5-ac3f-9d0949130b34.png" alt="" width="600">    此外，本次国泰君安变更公司名称尚需提交公司股东大会审议，审议通过后需向市场监督管理部门申请办理变更登记手续，变更后的公司名称以市场监督管理部门最终登记为准。本次变更公司A股证券简称尚需提交上海证券交易所审核，最终以经上海证券交易所同意的A股证券简称为准。公司注册资本将由8，903，730，620元变更为17，629，708，696元，尚需向市场监督管理部门申请办理变更登记手续。    “合并后公司名称为国泰海通证券在意料之中。”有业内人士分析表示，与此前市场猜测的其他名称相比，国泰海通证券这一名称更有优势，既体现了两家公司名称的核心元素，彰显历史传承，承接双方的品牌声誉，又作了一定创新，体现了两家公司强强联合、优势互补的合并原则。    新名称象征着崭新的起点。同日，国泰君安、海通证券发布关于实施客户及业务迁移合并的联合公告，经会商并获得上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所、全国中小企业股份转让系统、中国证券登记结算有限责任公司及其京沪深分公司、各签约存管银行及基金公司等相关单位的协同支持，国泰君安、海通证券定于本次公告后，分批次将海通证券的客户及业务迁移并入存续公司。    实施客户及业务迁移合并后，海通证券的客户转为存续公司的客户并由存续公司提供相关服务，主要业务与服务均可正常开展、不受影响。基于现行业务规则和制度，在实施客户及业务迁移合并过程中，部分跨期结算交收业务服务需提前清理或暂停，部分业务规则、流程与合同条款将相应发生变动，由此将短暂影响海通证券客户参与的相关业务。    就在3月13日晚间，国泰君安发布公告称，国泰君安于2025年3月13日取得中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，本次换股吸收合并新增国泰君安A股股份及募集配套资金发行A股股份的新增股份登记手续已办理完毕。    本次换股吸收合并新增A股股份为无限售条件流通股，上市流通日期为2025年3月17日；本次募集配套资金新增A股股份为有限售条件流通股，将于限售期届满后的次一交易日起在上交所上市流通交易。    同时，国泰君安表示，自本次吸收合并交割日起，存续公司承继及承接海通证券的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利与义务；于交割日后，国泰君安将办理公司名称、注册资本等相关的工商变更登记手续，海通证券将注销法人资格。合并后公司将采用新的公司名称，并根据届时适用的法律法规和本次合并的具体情况采取一系列措施建立新的法人治理结构、管理架构、发展战略和企业文化。    对于员工安置问题，国泰君安表示，自交割日起，国泰君安（含分公司、营业部）全体员工的劳动合同将由存续公司继续履行，海通证券（含分公司、营业部）全体员工的劳动合同将由存续公司承继并继续履行。海通证券（含分公司、营业部）作为其现有员工的雇主的全部权利和义务将自本次吸收合并交割日起由存续公司享有和承担。（编辑 上官梦露）
 
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刚刚！601211官宣，拟更名！


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     本报记者 马宇薇    3月16日晚间，湘财股份有限公司（以下简称“湘财股份”，证券代码：600095）发布公告称，因筹划重大资产重组，公司A股股票于2025年3月17日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。    具体来看，湘财股份与上海大智慧股份有限公司（以下简称“大智慧”）正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧，并发行A股股票募集配套资金。3月16日，湘财股份与大智慧签署了《吸收合并意向协议》。    公开信息显示，湘财股份于2020年6月完成重大资产重组，通过发行股份购买资产方式收购湘财证券股份有限公司（以下简称“湘财证券”）股权，公司主营业务变更为证券服务业。大智慧是国内领先的互联网金融信息服务提供商，基于多年在金融信息和互联网领域取得的资源和技术积累，充分发挥大数据优势，打造了集资讯、服务、交易为一体的一站式、智能化互联网金融信息服务系统，向广大投资者提供各类基于互联网应用的金融信息产品和服务。    2014年，湘财证券和大智慧以湘财证券陆家嘴营业部为试点，开展互联网证券业务合作，将陆家嘴营业部打造成行业领先的互联网营业部。湘财股份与大智慧在软件、资讯以及直播等方面维持稳健的合作关系。截至2024年上半年，湘财股份持有大智慧14.22%的股权，为大智慧第二大股东。    湘财股份日前在接受投资者调研时表示，湘财证券高度重视AI在业务和公司管理运营中的应用。2020年启动建设AI能力平台，与客户服务、投顾服务、投资研究和合规风控等业务场景深度融合。2025年2月份，湘财证券AIGC平台完成DeepSeek的接入及私有化部署，目前各项目业务场景开发和升级优化正在积极推动中。（编辑 上官梦露）
 
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突发！证券业又一重大资产重组！600095，停牌！


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     本报记者 舒娅疆    在央视“3·15”晚会上被曝光涉及“一次性内裤生产未进行灭菌消毒”现象后，四川浪莎控股股份有限公司（以下简称“浪莎股份”）于当晚火速收到了上交所发出的监管工作函，要求公司核实有关情况，及时回应市场质疑及投资者关切，做好投资者沟通解释工作。    3月16日下午，浪莎股份披露公告称，针对“3·15”晚会曝光的河南健芝初医疗器械有限公司生产的一次性内裤产品时提及“浪莎”品牌产品，经自查核实，公司及所属全资子公司浙江浪莎内衣有限公司、控股股东浪莎控股集团有限公司以及关联方浪莎针织有限公司，从未与河南健芝初医疗器械有限公司建立任何形式的业务合作、品牌授权或产品生产关系。后者的生产、销售行为，与公司、全资子公司、控股股东单位及关联方无任何关联。公司将积极配合当地政府相关部门进一步做好相关事项核实工作，及时履行信息披露义务。    目前来看，浪莎股份澄清了公众关注的舆论事项。不过，此次事件也将市场目光吸引到了浪莎股份的主营业务中来。据悉，浪莎股份的生产经营采用了生产外包的经营模式，公司如何把控外包产品质量、如何维护品牌价值不受损伤、作为老牌知名企业如何实现“焕新”发展等，这些都是在未来持续发展过程中可能面临的挑战。    根据公开信息，浪莎股份主营产品包括无缝和有缝保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等。从生产经营模式来看，公司采用产品自主设计、生产外包，结合自主生产、直营销售的经营模式，致力于浪莎内衣品牌建设与推广和供应链生态管理，其中以自主设计、生产外包供应链管理经营模式为主（以下简称“OEM”）。在OEM模式下，公司将所需要的产品委托给其他合作厂商按照公司制定的生产标准、款式要求进行生产加工，公司对其生产过程进行跟踪，并对最终产品的质量把关验收，最后将产品通过自身的销售渠道进行销售。    努曼陀罗商业战略咨询创始人霍虹屹向《证券日报》记者表示：“浪莎股份的OEM模式是一种‘轻资产撬动重市场’的商业打法。通过外包生产，可以避免重资产投入、降低生产成本，同时在设计、品牌塑造和渠道管理上集中发力，尤其在产品更新迭代快的纺织行业，该模式赋予企业更强的市场灵活性。但它的核心风险在于，供应链的质量管控能力不足，当产品生产的核心环节交给外部工厂，公司在质量、卫生标准以及生产工艺上的把控力将被削弱。”    福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪也认为，上述自主设计、生产外包经营模式利弊并存。企业需要警惕，如果对生产过程把控力弱，易出现质量参差不齐的状况，影响品牌口碑；供应链管理难度也将加大，且存在知识产权泄露风险。    “结合此次晚会曝光的事件来看，包括浪莎股份等在内的日用品、纺织服装企业要想更好地把控产品质量及规避生产外包的风险，必须采取一系列措施。比如建立完善的供应商管理制度、加强对生产过程的监管，还应加强品牌建设，提高消费者对品牌的认知度和信任度，从而降低相关事件对品牌造成的损害。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示。    从经营表现来看，伴随着内衣行业缓慢复苏，浪莎股份近期实现了良好的业绩增势。2024年前三季度，公司的营业收入、归属于上市公司股东的净利润分别为2.36亿元、1553.48万元，同比分别增长2.8%和41.04%。公司在公告中表示，未来仍将面临行业竞争不规范、产能过剩、产品销售季节性波动等方面的风险，公司正不断增加研发投入，尽力克服技术创新能力与核心竞争力不高等制约企业发展的问题。（编辑 上官梦露）
 
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被“3·15”晚会点名后发布澄清说明  浪莎股份内衣业务状况如何？


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     本报记者 冯雨瑶    近日，A股白酒板块走强。3月14日，中证白酒指数单日涨幅达5.03%，3月份以来，中证白酒指数累计涨幅达8.31%。从个股看，白酒龙头贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）股价重返1600元上方，截至3月14日收盘，贵州茅台股价报1628.01元/股，市值为2.05万亿元，重新站上2万亿元市值关口。    多家券商发布研报显示，消费股近日回暖，白酒作为顺周期资产，受消费政策预期升温、行业估值修复、供需格局优化等因素影响，其估值中枢有望上移。    从政策端看，“提振消费”是今年全国两会的关键词。2025年《政府工作报告》明确提出“全方位扩大国内需求”，将大力提振消费置于经济工作首位。政策信号释放后，市场对白酒板块的信心显著增强。    国泰君安发布研究报告称，近期经济数据已初步改善，白酒板块盘整已久。该机构认为，白酒板块前期股价已基本反映基本面悲观预期，伴随政策预期向好有望迎来估值修复。天风证券发布研究报告表示，随着新一轮利好政策信号的释放，白酒板块后续有望迎来反转。    “提振消费带给各行各业极大的鼓舞。”武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对《证券日报》记者表示，在利好消息的刺激下，整个白酒板块股价上行。从行业发展态势看，目前白酒行业市场份额向头部企业集中的趋势在提速，未来“强者恒强，弱者更弱”的趋势会更加凸显。    近年来，白酒行业步入深度调整期，价格倒挂、高库存是行业普遍现象。但进入2025年，业内普遍认为，经过白酒企业在控货稳价等方面的策略性调整，从基本面看，行业供需格局正在优化，为白酒板块走强提供了支撑。    据了解，2025年开年以来，多家酒企相继发布停货通知，涉及从两百元到千元价格带等多个大单品。此外，也有不少白酒企业通过市场化改革和数字化渠道管理，提升终端动销效率。    2月8日，中国酒业协会（以下简称“中酒协”）发布的2025年酒业市场走向预测，结合春节前后的市场调研及行业动态，白酒行业在经历2024年的深度调整后，2025年整体态势将优于2024年。中酒协在文中指出，白酒行业稳健发展背后的深层逻辑之一在于，贵州茅台等高端白酒品牌，2025年开始选择更为谨慎的市场策略，这背后反映出酒企对市场规律的深刻理解。例如，通过控制市场投放量，这些品牌有效缓解了供需矛盾，避免了价格的大幅波动。    “目前，白酒板块的市场恐慌情绪已经慢慢消散，市场正在逐渐回归常态。”合肥知趣文化创意有限公司总经理蔡学飞对记者表示，虽然白酒行业依然面临着库存过高与价格倒挂的问题，但是头部酒企的明星产品去库存、价格企稳效果明显。“随着国家相关刺激政策的落地，以及行业的主动优化，预计今年年底之前，头部酒企基本面会逐渐好转，进而带动整个行业的回暖，行业拐点也有望在明年到来，进而进入新的周期性缓慢回升。”    天风证券发布研报预计，2025年下半年白酒企业业绩增速或迎来反转，这一预测基于政策面和基本面的双重利好。其中，基本面方面，天风证券表示，白酒企业业绩低点多滞后于渠道库存高点，当前白酒行业已开始进入业绩增速相对底部阶段。当前，市场已充分下修板块业绩增速预期，综合来看，2025年下半年白酒板块业绩增速有望迎来反转。（编辑 上官梦露）
 
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A股白酒板块迎估值修复 贵州茅台市值重回2万亿元关口


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     本报讯 （记者丁蓉 见习记者张美娜）3月15日，广东海川智能机器股份有限公司（以下简称“海川智能”）披露公告显示，2025年3月14日，公司控股股东郑锦康与苏州中晶智芯半导体合伙企业（有限合伙）（以下简称“中晶智芯”）签署《股份转让协议》，中晶智芯拟协议收购郑锦康持有的公司5840万股股份，占公司总股本的29.97%。    根据公告，同日，公司控股股东郑锦康、郑雪芬、吴桂芳与中晶智芯签署了《表决权放弃协议》《不谋求上市公司控制权的承诺函》，根据《表决权放弃协议》的约定，郑锦康、郑雪芬、吴桂芳将放弃其合法持有的全部剩余公司股份（共计3837.54万股股份）对应的表决权。本次权益变动后，公司控股股东郑锦康不再拥有对上市公司的控制权，中晶智芯将成为公司控股股东。（编辑 李波）
 
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海川智能：控股股东拟变为中晶智芯


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     本报记者 李亚男    “共享单车第一股”永安行科技股份有限公司（以下简称“永安行”，股票代码：603776）控股股东、实际控制人筹划重大事项有了新进展。    3月16日晚间，永安行发布关于控股股东、实际控制人筹划重大事项的进展暨复牌公告。公司控股股东、实际控制人孙继胜正在筹划公司股份转让事宜，孙继胜及其一致行动人拟将其合计持有的上市公司13.67%股权转让给上海哈茂商务咨询有限公司（以下简称“上海哈茂”），同时孙继胜放弃其持有的上市公司13.77%股份对应的表决权。同时，永安行持股5%以上股东上海云鑫创业投资有限公司（以下简称“上海云鑫”）拟通过协议将所持有的6%股权转让给上海哈茂实际控制人杨磊。公司股票将于2025年3月17日复牌。    上述协议转让完成及表决权放弃安排生效后，公司控股股东将变更为上海哈茂，实际控制人变更为杨磊。    此外，为了进一步巩固杨磊的实际控制人地位，永安行与上海哈茂于3月14日签署了股份认购协议，约定公司向特定对象上海哈茂发行不超过7181.94万股的股票（未超过本次发行前公司总股本的30%）。根据定增预案，本次发行募集资金总额预计不超过8.4亿元。    值得一提的是，上海哈茂为哈啰集团（HelloInc.及其控制的下属企业）全资子公司。根据哈啰官网，杨磊为哈啰联合创始人、CEO。    当前，永安行主要业务是基于物联网和数据云技术的共享出行系统的研发、销售、建设、运营服务，深度布局与共享、绿色出行相关的高新技术领域，将氢能、新型存储芯片等相关领域作为未来的重要发展方向。    珠海黑崎资本投资管理合伙企业（有限合伙）的首席战略官陈兴文向《证券日报》记者表示：“若成功引入产业资本（出行平台），或有望给永安行带来技术协同或场景落地资源（例如氢能车试点城市合作）。”（编辑 上官梦露）
 
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重大进展！涉实控人变更！603776，明日复牌！


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     本报记者 毛艺融    距中国证监会通报东方集团股份有限公司（以下简称“东方集团”，股票代码：600811）财务造假案阶段性调查进展两周后，针对其财务造假违法行为的行政处罚接踵而至，对公司的重大违法强制退市程序也相应启动。    2025年3月16日晚，东方集团公告收到中国证监会发出的《行政处罚事先告知书》，认定公司2020至2023年年度报告存在虚假记载。    上交所随后向公司发出通知，公司股票将自3月18日起被实施重大违法强制退市风险警示，后续将根据最终作出的行政处罚决定，依规实施退市。    连续多年财务造假    触及重大违法强制退市情形    行政处罚事先告知书显示，2020年至2023年，东方集团出于维持农产品贸易市场占有率、满足融资需求以及业绩考核等目的，通过人为增加业务环节或虚构业务链条等方式，长期开展农产品融资性贸易和空转循环贸易。上述虚假销售业务导致东方集团2020年至2023年年度报告分别虚增营业收入约38.97亿元、48.65亿元、65.43亿元、8.25亿元，占各期对外披露营业收入（更正前，下同）的25.20%、32.05%、50.44%、13.56%，分别虚增营业成本约38.75亿元、48.44亿元、65.3亿元、8.24亿元，占各期对外披露营业成本的23.74%、29.57%、45.43%、11.45%。    根据处罚告知书认定的事实，公司东方集团2020至2023年年度报告存在虚假记载，触及了上交所《股票上市规则》规定的“年度报告财务指标连续3年存在虚假记载”的重大违法强制退市情形，由此被启动重大违法强制退市程序。    根据《股票上市规则》的规定，公司股票将于3月17日停牌一天，并自3月18日起被实施退市风险警示。在被实施退市风险警示期间，公司将每5个交易日披露1次进展情况，并就重大违法类强制退市进行特别风险提示。后续收到行政处罚决定书后，公司股票将被停牌，等待被做出终止上市决定。    对于严重财务造假触及退市情形的上市公司，上交所将严格执行退市制度，坚决出清此类“害群之马”，捍卫市场正常秩序。    从严从快查处造假行为    “惩首恶”与“打帮凶”并举    东方集团财务造假具有系统性、隐蔽性，多名董事、高管参与其中。经过细致缜密的调查，造假真相水落石出，等待其的是严厉的追责和惩戒。公司及8名责任人将被累计处以3900万元的高额罚款。    其中，张宏伟作为公司实际控制人，指使、组织公司财务造假；孙明涛先后作为公司时任董事长、总裁，组织、参与、实施财务造假，违法情节特别严重，两人除分别被处以1000万元、500万元罚款外，还将被作出终身证券市场禁入的顶格处理。时任财务总监党荣毅参与、实施财务造假，违法情节严重，除被处以350万元罚款外，还将被采取5年证券市场禁入。    上述处理，彰显出监管层对财务造假“零容忍”，组织、指使、参与、实施造假行为的责任主体均难逃法网。该案处罚力度之大，震慑之深，足见监管机构严肃惩治财务造假、净化市场生态的立场与决心。    近年来，针对财务造假的行政、民事、刑事立体化追责持续强化。2024年4月颁布的新“国九条”，强调要严肃整治财务造假等重点领域违法违规行为。2024年7月份，中国证监会等六部委联合印发《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，强调要加大全方位立体化追责力度，加强对“关键少数”及构成犯罪配合造假方的刑事追责。2024年全年，证监会查处包括财务造假在内的信息披露违法案件135件，同比增长17%，居各类案件数量之首，持续体现打击财务造假的高压态势。    今年2月份，最高人民检察院与中国证监会联合召开“依法从严打击证券违法犯罪 促进资本市场健康稳定发展”新闻发布会，分别发布了一批涵盖财务造假等违法类型的行政执法及证券犯罪指导性案例。财务造假案件达到刑事立案标准的，相关责任人员在行政处罚之外，还将被相应追究刑事责任。    强化风险提示助力维权救济    多措并举保护投资者权益    与东方集团财务造假的查处进度相呼应，对公司退市风险揭示的及时性和针对性也相应强化了。梳理公司公告发现，东方集团因涉嫌信息披露违法被立案后，多次向市场提示重大违法强制退市风险，截至目前已累计提示40余次。    随着调查进展的深入，2025年2月28日，中国证监会通报了东方集团财务造假案阶段性调查进展情况，显示已初步查明其披露的2020年至2023年财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，可能触及重大违法强制退市情形。此后，公司在风险提示公告中进一步明确提示预计将触及重大违法强制退市。这些警示信号的发出，也在持续提醒广大投资者，高度关注公司的退市风险，审慎做出投资决策，避免在非理性炒作中遭受损失。    证监会作出行政处罚事先告知书，也为民事索赔进一步奠定了基础，本案因公司虚假记载承受损失的适格投资者可以采取多种方式要求上市公司及负有责任的股东、董事、高级管理人员等依法赔偿投资者损失，积极维护自身合法权益。    近年来，退市过程中的投资者赔偿救济机制也在持续完善，路径也越来越丰富，示范判决、代表人诉讼、支持诉讼、先行赔付等投保措施不断有案例落地。投资者服务中心作为证监会设立的投资者保护公益性机构，也在积极发挥专业作用，截至2024年底已向法院提出各类民事追偿诉讼104件，支持6万余名投资者获赔近30亿元，成功调解证券期货纠纷20233件，帮助投资者获赔超过40亿元。    东方集团自被立案以来，尽管风险提示不断，仍有不少投资者买入公司股票。根据法律规定，在揭露日之后再行买入的投资者，将不具有提出索赔的适格资格。当前，在重大违法强制退市程序已经启动的情况下，广大投资者更要审慎做出投资决策，切勿盲目炒作高风险股票。    此外还需要注意的是，东方集团当前股价已经低于1元，如果公司股票连续20个交易日收盘价低于1元，可能先行触及面值退市，而面值退市不设退市整理期，公司股票将被停牌直至退市摘牌。参与交易的投资者需要重点关注公司股票的最后交易日和各项风险提示，审慎作出投资决策。（编辑 上官梦露）
 
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东方集团启动处罚和退市程序 立体追责救济同步跟进


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     本报记者 何文英    3月10日，上海智元新创技术有限公司（以下简称“智元”）宣布其通用具身机器人累计下线突破1000台。3月14日，智元还将主办“1+4智元启元大模型”暨灵犀X2具身智能机器人线下（珠海）发布会。这一系列动作引起了业界的广泛关注，市场对人形机器人临近量产节点充满期待。    北京科方得科技发展有限公司执行总经理张新原在接受《证券日报》记者采访时表示：“智元成功下线1000台机器人，表明其在技术研发、生产工艺和供应链管理等方面已经达到了规模化生产的水平，标志着人形机器人从实验室阶段走向商业化应用的突破。这一消息有助于提振整个机器人行业的信心，将吸引更多企业和资本进入人形机器人领域，加速产业技术创新和升级。”    政策与技术共振    技术方面，国产人形机器人持续取得突破性进展。今年1月份，智元在长沙举行了灵犀X1人形机器人套餐交付仪式，成功批量交付灵犀X1人形机器人相关产品。3月10日，智元又正式发布了具身智能大模型GO-1，赋能机器人在复杂环境中实现自主决策。    另据了解，近段时间以来，小米科技有限责任公司密集公布了机器人相关专利及岗位招聘，预计3月份至4月份将展示公司的最新进展，并逐步落地生产线；小鹏机器人已在广州工厂投入使用，并计划2026年实现L3的量产。杭州宇树科技有限公司、深圳市优必选科技股份有限公司、深圳市众擎机器人科技有限公司等也相继发布了机器人产品的最新进展。    在技术不断成熟的前提下，顶层设计为人形机器人加速量产进一步提供了政策支持。今年3月份，“具身智能”首次被写入《政府工作报告》。另据统计，目前国内明确提出发展具身智能的城市已超过20个，仅深圳就有5.11万家机器人相关企业，产业链总产值超过1700亿元。    开源证券发布研报称，2025年至2026年国内外人形机器人在量产方面有望超预期。万联证券发布研报称，2025年人形机器人行业有望迎来技术突破与量产落地的双重驱动，智元GO-1大模型的开源生态与泛化能力将为行业注入新动能。    上市公司深度参与    高盛集团（GoldmanSachs）最新发布的机器人行业报告显示，2035年全球人形机器人市场规模有望达到380亿美元，供应链企业将率先受益。目前，多家A股公司在人形机器人的核心供应链中已形成先发优势，提前抢占行业制高点。    宇环数控机床股份有限公司相关负责人向《证券日报》记者表示：“在人形机器人领域，公司已与相关的减速机行业企业形成业务合作关系，公司拉床系列产品在行星减速机零部件的加工领域已实现交付。”    蓝思科技作为智元的核心供应商，深度参与了灵犀X1机器人的关节模组、DCU控制器、夹爪等核心部件的生产组装与测试控制。据了解，公司可为人形机器人产业提供从设计到量产的一站式垂直整合服务，目前公司已先后与国内及北美头部人形机器人公司开展了合作，并建立了专门团队以研发人形机器人关节、灵巧手、躯干、头部壳体、表情面罩等模组及整机组装。    此外，多家上市公司也在投资者互动平台上披露了自身布局人形机器人的相关进展。例如，软通动力信息技术（集团）股份有限公司旗下的软通天擎机器人公司于1月份发布了首款交互与教育双足机器人天鹤C1；宁波均普智能制造股份有限公司已有小批量人形机器人产品送样测试；宁波柯力传感科技股份有限公司组建了机器人事业部、机器人研发团队，主动对接市场上各类机器人客户。    人形机器人的量产突破与技术创新，不仅为国产人形机器人行业树立了标杆，更为A股供应链企业打开成长空间。张新原认为，人形机器人的量产将直接带动其零部件供应商的订单增长。同时，供应链企业可能会与头部机器人生产企业展开更深入的技术合作，共同研发更高性能、更低成本的零部件，推动供应链技术的升级。
 
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人形机器人临近量产节点 供应链企业有望率先受益


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     本报记者 桂小笋    截至3月12日，多家拥有生猪养殖业务的上市公司发布了2月份销售数据，从数据显示的情况来看，生猪销售价格下滑趋势明显。    接受《证券日报》记者采访的多位行业人士表示，目前来看，生猪养殖市场的供需两端处于僵持状态。从全年来看，在成本上升和价格下滑两大压力之下，养殖行业在2025年或进入微利周期。    温氏食品集团股份有限公司（以下简称“温氏股份”）发布的公告显示，2月份毛猪销售均价14.96元/公斤，环比下降5.14%。东瑞食品集团股份有限公司披露的公告显示，2月份商品猪销售均价15.86元/公斤，环比下降4.06%。新希望六和股份有限公司发布的公告显示，2月份商品猪销售均价14.64元/公斤，环比下降5%。    “2025年以来，生猪价格总体呈现出震荡下滑走势。其中，1月份养殖端对春节后行情有看降心态，出栏节奏加快，供大于求导致猪价震荡下滑。2月份虽然养殖端出栏有所减少，但需求处于低点。”山东卓创资讯股份有限公司生猪分析师邹莹吉向《证券日报》记者表示。    上海钢联电子商务股份有限公司农产品事业部生猪分析师王凌云在接受《证券日报》记者采访时表示，从监测数据来分析，3月份生猪消费端难有明显改善，但是，养殖企业也有一定的心理价位。    除了销售价格的环比下滑，2025年，生猪养殖企业还面临着成本提升的压力。    王凌云认为，2025年以来，随着玉米、豆粕价格的持续攀升，养殖企业成本快速上升。截至3月12日，一头124公斤毛猪的出栏自配料成本在892元，较1月初上涨92元，带动毛猪出栏成本上涨约0.7元/公斤。面对这种情况，规模企业大多采用加速自身降本增效的办法来应对。综合分析，2025年生猪市场价格难有明显高位，养殖行业或将持续处于微利状态。    此外，在交易所的互动平台上，今年以来，投资者对于相关养殖公司成本控制、产能扩张、育种进展、科技应用等情况的提问也愈发频繁。    从上市公司的回复情况来看，控制综合成本已经成为了行业共识。多家养殖企业曾公开提及，未来，企业利润获取更多取决于企业在精细化管理方面的水平。    温氏股份表示，目前，公司已将工作重心转向企业管理，通过精益管理、流程改革、数字化和智能化转型、科技创新等多种方式，持续开展降本增效工作。虽然预计2025年猪价可能略低于2024年，但随着公司生产经营管理的持续改善，肉猪养殖成本有望继续降低，单头盈利水平未必会低于2024年。    邹莹吉表示，降本增效是生猪养殖端避免亏损的重要课题。建议养殖端加强疫病防控能力，加强疾病预防与控制，提高养殖成活率。同时，做好生产环境管理，合理利用资源，并提高养殖技术和繁育技术，降低头均成本。
 
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多家养殖上市公司披露2月份销售数据 行业或迎微利周期


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     本报记者 陈红    近期，国家电网有限公司（以下简称“国家电网”）一系列招标项目结果陆续出炉，多家上市公司凭借自身技术与产品优势，在输变电、特高压等领域收获大额订单，这不仅彰显了企业的实力，也反映出该领域蓬勃发展的活力。    中国金融智库特邀研究员余丰慧在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司揽获大单，是我国企业在高端制造业实力攀升、国际市场竞争力增强的有力见证。这一现象对企业自身发展壮大助力极大，同时也带动了相关产业链上下游企业协同进步，为宏观经济结构朝着高端制造、绿色能源方向调整注入强大动力。这些订单也反映出我国正加速向智能制造、绿色发展转型。    市场需求旺盛    3月12日，常熟风范电力设备股份有限公司（以下简称“风范股份”）发布公告称，在国家电网2025年第一批采购（输变电项目第一次线路装置性材料招标采购）项目中，公司成为包24、包46、包163的中标人；在国家电网2025年第二批采购（特高压项目第一次材料招标采购）铁塔活动中，公司成为包1、包36的中标人。上述标包中标总金额约2.51亿元，约占公司2023年经审计营业收入的7.33%。    风范股份工作人员向《证券日报》记者表示：“上述中标项目预计今年交付，交付后对业绩将产生积极影响。”    同日，河南平高电气股份有限公司也传来喜讯，该公司及其子公司成功中标国家电网2025年第八批采购项目及其2025年第九批采购（输变电项目第一次变电设备单一来源采购）项目，中标金额合计约为13.91亿元，占2023年营业收入的12.56%；中国西电电气股份有限公司下属12家子公司成功中标国家电网输变电采购项目，中标产品为变压器、组合电器等，中标金额约为14.43亿元；青岛汉缆股份有限公司及其全资子公司中标国家电网采购项目，中标总金额约5.59亿元，约占公司2023年度经审计营业收入的5.79%。    相关公告显示，上述项目中标后，合同的签订和履行对公司经营业绩具有积极影响，但不影响公司业务的独立性。    中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，从行业发展角度看，这些上市公司揽获大额订单意义深远。当下，能源结构调整与电力需求持续增长，特高压和输变电工程作为电力资源优化配置的关键手段，迎来建设高峰期，市场需求极为旺盛。同时，这些揽获大单的上市公司，不仅为自身业绩增长提供有力支撑，还将带动整个输变电产业链协同发展，促进产业资源整合与技术创新升级。    各领域多点开花    除了输变电、特高压领域，近期还有众多上市公司在各领域收获颇丰。在锂电材料领域，3月10日，北京当升材料科技股份有限公司（以下简称“当升科技”）公告称，当升科技及其子公司（以下统称“公司”）与LGEnergySolution，Ltd.（以下简称“买方”）在韩国首尔市签订了《LONGTERMSUPPLYAGREEMENT》。根据协议约定，买方预计在2025年至2027年向公司采购11万吨高镍及中镍等多型号锂电正极材料。公告显示，这一合作不仅巩固了公司在锂电材料领域的地位，还有望推动行业技术革新与产能提升。    在工程设计领域，3月6日，华东建筑集团股份有限公司（以下简称“华建集团”）公告称，华建集团下属华东建筑设计研究院有限公司与JiJunTangInternationalInvestmentGroupCo.，LTD签署了《柬埔寨王国国际会议中心工程项目管理服务合同》，合同总价约为2980万美元。众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜认为：“此次合作不仅拓展了公司的海外业务版图，也为传播中国先进的工程设计理念与管理经验提供了契机，有助于提升中国建筑企业在国际市场的知名度与影响力。”    在造船领域，3月4日，中国船舶工业股份有限公司（以下简称“中国船舶”）公告称，中国船舶全资子公司江南造船（集团）有限责任公司（以下简称“江南造船”）联合中国船舶工业贸易有限公司与某船东签订了一批18000TEULNG双燃料集装箱船建造合同，合同金额在180亿元至190亿元之间。根据公告，该订单是江南造船顺应国际最新绿色能源集装箱船设计理念、完全自主研发设计、满足目前最新规则规范的大型集装箱船，具有可靠、节能、环保等特点，综合性能指标达到国际先进水平。    余丰慧认为，从订单结构来看，技术密集型领域订单占比颇高，尤其是高端装备、新能源等领域，这与国家产业升级和绿色发展方向高度契合，预示着行业前景广阔。但随之而来的，是更加激烈的市场竞争。    宋向清也表示，多家公司揽获大额订单，将促使市场竞争愈发激烈。企业为争夺市场份额，必然会在产品质量提升、成本控制、服务优化等方面下功夫；行业整合进程也会加快，优势企业通过并购等方式扩大规模，提升市场集中度；而新企业进入市场的难度会显著增加，市场份额将进一步向优势企业集中。未来，行业内的头部企业有望凭借资源、技术和品牌优势，引领产业发展潮流，推动行业向更高水平迈进。
 
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输变电等领域采购需求旺盛 多家上市公司收获颇丰


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     本报记者 贾丽 李豪悦    从AI（人工智能）大模型爆红网络，到宇树机器人在春晚扭秧歌，再到智能驾驶技术的持续普及，近年来，AI技术正以惊人的速度渗透到各个领域。AI眼镜作为这一技术的重要载体，同样展现出强劲的增长势头。    眼下，诸多科技品牌已纷纷入局，“百镜大战”一触即发。业内普遍认为，2025年将成为AI眼镜的爆发元年。然而，纵观市场，虽然AI眼镜发展已有数年，但仍尚未真正迎来“实质性普及”，何时可以破局？在这场技术与资本的博弈中，能否出现AI眼镜产业的“领头羊”？    AI加速“上镜”    在当前的智能科技领域，AI眼镜已成为焦点。    许多在AI眼镜布局多年的企业已崭露头角。例如，杭州灵伴科技有限公司（以下简称“Rokid”）创始人兼CEO祝铭明，佩戴着公司最新AI+AR眼镜亮相浙江杭州余杭区经济高质量发展大会，并借助该眼镜实现了“脱稿演讲”。    优奈柯恩（北京）科技有限公司（以下简称“XREAL”）创始人兼CEO徐驰近日对外表示：“2025年是L2级AI眼镜的元年，L4级AI眼镜的真正赛点将在2027年，XREAL要瞄准L4级高阶AI眼镜。”这是业内企业首次对AI眼镜进行分级。    北京致敬未知科技有限公司（以下简称“致敬未知”）推出的BleeqUp品牌AI眼镜正在探索新的应用场景，公司计划于3月份在海外启动BleeqUp智能眼镜的众筹。    众多跨界者也纷纷投身其中。雷鸟创新技术（深圳）有限公司（以下简称“雷鸟创新”）与TCL科技集团股份有限公司（以下简称“TCL”）于今年初联合推出的首款AI拍摄眼镜雷鸟V3，集成了拍摄、光波导技术，并搭载了先进的通义千问大模型。此外，华为、苹果、小米的AI眼镜产品亦在研发之中。    “眼镜这个赛道从来没有像今年这么热闹过。”雷鸟创新创始人兼CEO李宏伟向《证券日报》记者表示，今年是智能眼镜的世纪大战之年。其中一个很大的变化在于AI，AI功能在智能眼镜中的渗透率会逐步上升，并且会出现更多新的应用场景。    致敬未知联合创始人阮郑福在接受《证券日报》记者采访时表示，AI眼镜行业正处于一个前所未有的技术爆发期。AI眼镜的发展得益于多模态大模型、AI算法、芯片升级和光学技术优化。随着AI技术的成熟，AI眼镜正从单纯的硬件设备，逐渐演变成具备强大交互能力和智能服务的个人生活助理。    众多企业的“跑步”入场，或有望带动AI眼镜市场规模的上涨，并拉低售价。    《证券日报》记者在调研市场时发现，当前AI眼镜的价格从数千元到数万元不等。其中，主流机型价格在三千元左右，而今年消费级AI眼镜的价格有望持续降低。据了解，小米AI眼镜计划于今年发布，据研究机构深圳市维深信息技术有限公司（以下简称“维深信息”）估算，小米AI眼镜的税后综合成本约1281元。    同时，AI眼镜市场在消费端和工业端同时“开花”。如RokidX-Craft防爆AR眼镜已在核电站等工业领域实现规模化落地。祝铭明表示，通过融入AI大模型能力，AR眼镜不仅在消费端实现了大规模商用，还正在应用于智能制造、医疗、能源等领域。    三大运营商亦在集体布局AI眼镜市场。其中，中国移动通信集团有限公司计划于2025年推出十余款用于工业等领域的AI眼镜产品。    据国际数据公司（IDC）预测，2030年AI眼镜在医疗、教育等B端市场的渗透率将超过30%。    在中国通信工业协会副会长韩举科看来，AI眼镜已经被视为是继电视、手机后的第三代计算平台入口。目前，各大企业在布局路线上呈现差异，有的企业注重营销，有的专注于轻量化等技术研发，有的则侧重于生态构建，展现了AI眼镜市场的多元化和竞争性。    投融资日益活跃    AI眼镜的“破圈”，直接拉动了市场规模的增长，并给产业链带来了更多机会。    2025年已被业内视为AI眼镜的爆发“元年”。据维深信息预测，2025年，全球AI眼镜销量将增至550万台，同比增长135%。另据IDC预计，2030年全球AI眼镜市场规模将达到5340亿元。    Choice数据显示，截至3月12日，A股市场77家AI眼镜概念上市公司当中，已有超过30家预计2024年实现业绩大幅上升。浙商证券传媒互联网首席分析师冯翠婷认为，随着AI眼镜的发展，光学、显示、芯片等核心零部件以及下游零售环节的需求也将增加。    在此背景下，多家金融机构纷纷加仓AI眼镜产业链相关标的。天眼查数据显示，2024年，全球AI眼镜相关企业的融资事件超过14起。2022年以来，AI眼镜领域的融资活动显著增加。    “从近年来的融资情况来看，AI眼镜行业呈现出诸多特征。例如，单笔融资额显著提升，融资轮次后移，战略投资占比增加，投资地域分布更加多元化等等。同时，中国AI眼镜企业融资活动日益活跃。”上海联创永沂投资管理中心总经理王欣宇向《证券日报》记者表示。    阮郑福表示，近年来，随着AI眼镜市场前景逐渐明朗，特别是一些头部企业的成功示范和市场数据的积极反馈，资本市场对AI眼镜的热情持续高涨，“不过，受全球经济环境和资本市场波动影响，投资还是趋于理性的，资本更加聚焦于具有核心技术、明确商业模式和规模化潜力的企业。”    “AI眼镜市场的竞争不仅是技术和产品的竞争，更是生态和场景的竞争。预计今年行业将进入优胜劣汰的关键阶段，只有真正具备创新能力和用户价值的企业才能生存下来。资本也将更加理性，聚焦技术实力强、商业模式清晰的企业。科技巨头与创业公司将并存，一批独角兽企业也有望脱颖而出。”阮郑福说。    各方协同突破瓶颈    虽然市场热度持续走高，但AI眼镜的发展并非一帆风顺。从多位受访者反映的实际情况来看，当前AI眼镜产业链部分环节亟待加强自主可控能力，尤其是在光机模组零部件方面，国内具备量产能力的供应商相对较少，导致多个产品交付受阻。同时，技术难题、光波导技术的成本和良率问题、端侧算力不足、续航、散热以及重量普遍较重等问题，都在影响着用户体验。这些问题导致消费者对AR眼镜产品的接受度有待提升。    此外，AI眼镜都以搭载大模型为卖点，AI应用场景相对匮乏，也使得AI眼镜的市场体量在智能硬件中的整体占比较小。    中信证券发布研报称，AI眼镜短期出货量仍然较低。随着竞争加剧，行业也难免出现“价格内卷”“同质化”等问题。另外，操作系统和标准的统一对AI眼镜生态发展提出了更高要求，市场急迫需要融入平台以扩大“朋友圈”。    对此，行业各方也在着力破局。目前，中国信通院已发布AI眼镜评价指标并启动专项测试，旨在规范市场并推动行业洗牌。产业链相关企业则通过多种形式不断进行联合创新与生态延展。    北京钉子文化传媒有限公司创始人丁少将在接受《证券日报》记者采访时表示，尽管行业仍需跨越多重障碍，但随着技术进步、成本降低和市场成熟，轻量化AR眼镜的市场规模有望率先实现爆发式增长。    浙商证券发布研报称，目前，AI眼镜相关技术如光学显示技术、AI大模型等正逐步突破，将有效解决AI眼镜在交互、续航、轻量化等方面的痛点。大模型开源也有望加速端侧AI应用的普及，AI眼镜作为重要端侧应用之一，后续相关产品有望加速落地。    如今，AI眼镜已不是单纯的终端设备，其背后是AI、5G、大模型等多项技术的深度融合，更是未来智能生活的重要入口。    李宏伟认为，AI眼镜将是“整机+生态”的竞争。它被视为下一代通用计算平台，类似于智能手机的逻辑，硬件之外，生态构建同样重要。    “国产AI眼镜产业的繁荣发展，是中国制造向中国智造转型升级的生动体现，亦是中国科技高质量创新的有力见证，其有望推动智能穿戴领域发展迈向新高度。”中国联合国采购促进会副秘书长宋嘉在接受《证券日报》记者采访时表示，未来，AI眼镜必将释放出更大的创新空间和市场活力。
 
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AI眼镜“破圈”迎来爆发元年 2025年“百镜大战”一触即发


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     本报记者 向炎涛    在北京，人形机器人“化身”记者参与两会报道；在湖南长沙，人形机器人穿上“红马甲”，作为志愿者与居民互动；在浙江，人形机器人走进工厂搬运物料……当下，人形机器人在全国多地“开花”，科幻电影中的画面正逐步走进现实生活。    国务院总理李强3月5日在政府工作报告中提出，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。这是具身智能首次被写入政府工作报告。    今年的政府工作报告还提出，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。    作为具身智能最典型的应用载体，人形机器人无论在产业界，还是在资本市场，都是备受瞩目的焦点之一。近日，《证券日报》记者深入多家人形机器人企业进行采访，切身感受到人形机器人产业的蓬勃发展。    行业热度飙升    “大约从去年11月底开始，每天都有大量客户、机构或投资人主动联系我们，寻求投资或合作机会。今年春节过后，人形机器人这个赛道就更火了。”3月5日，北京中科慧灵机器人技术有限公司（以下简称“灵宝CASBOT”）联合创始人兼首席运营官张淼在接受《证券日报》记者专访时表示。    近日，灵宝CASBOT宣布已完成超亿元天使轮融资。2024年11月份，公司发布了其首款全尺寸双足人形机器人产品灵宝CASBOT01。张淼告诉记者，目前，许多应用场景的合作伙伴和客户通过多种渠道与公司联系，大家普遍对人形机器人的商业化前景持乐观态度，并有意在这一领域进行投入和布局。    灵宝CASBOT在短时间内获得资本的青睐，是人形机器人行业发展如火如荼的一个缩影。    优艾智合机器人科技有限公司巡检运维事业部副总经理张明迪从事机器人行业已近十年，他表示，去年年底以来，各界对人形机器人的关注度明显提高了。在接受《证券日报》记者采访之前，他刚刚陪同客户集中走访了深圳四家拥有人形机器人产品的公司。    “总体来说，应用端比较关注人形机器人厂商当前的技术能否满足场景需求、资源投入的成本，以及规模化采购的价格优势等。”张明迪告诉记者，目前国内做人形机器人的厂商很多，各家产品的硬件性能越来越完善，价格也逐步下降到大家更加能接受的范围。    应用空间广阔    2025年蛇年春晚上，杭州宇树科技有限公司（以下简称“宇树科技”）的人形机器人扭秧歌表演引发各界关注，也成为人形机器人产业爆发的标志性事件之一。人形机器人究竟能干什么？各行各业又需要人形机器人做什么？    市场研究机构IDC中国研究经理李君兰告诉《证券日报》记者，相较于传统工业机器人，人形机器人具有更灵活的环境和任务适应性，在大模型加持下展现出友好的智能识别能力、人机交互体验，可以在复杂非结构环境、与人交互需求更多的服务场景开展应用。    “比如，近期已经有人形机器人在展厅、零售等进行讲解引导工作，未来会逐步适配餐饮酒店、医疗康复、养老照料、家庭陪伴等场景的应用需求。”李君兰说，此外，具有极端环境、危险作业等特征的特种应用，也是人形机器人可以满足需求的市场，如消防救援、应急救灾、航空航天、军工等。    近日，在浙江极氪智能科技有限公司的5G智慧工厂里，数十台深圳市优必选科技股份有限公司（以下简称“优必选”）的工业人形机器人WalkerS1分布在总装车间、SPS仪表区、质检区及车门装配区等多个复杂场景实训，成功实现了协同分拣、搬运和精密装配等。    优必选有关负责人告诉《证券日报》记者，目前，优必选的工业人形机器人已经在车厂完成了第一阶段的实训。未来，优必选还将拓展更多合作伙伴的工厂，全面推动多机协同实训的落地，进一步深化人形机器人在工业场景中的规模化应用。    李君兰认为，人形机器人正处于商业应用的探索阶段。各厂商都在加速机器人在工业制造（汽车、3C制造）、仓储物流、商用服务、特种应用等领域的应用测试，探索人形机器人的实际应用场景、为客户带来的商业价值等。    商业落地仍需时间    目前，业内关注的重点是，人形机器人行业何时才能迎来广泛应用的转折点？    “如果行业内公司能够在某个细分赛道的应用场景中，借助具身智能的泛化能力或精细化操作，实现高性能的运动控制，并获得更多客户认可，形成商业化闭环，这将是一个较大的突破。”在张淼看来，行业出现大的变革预计还需要两三年的时间，但是市场每天都在不断迭代，也不排除会有公司横空出世，其技术路线或方案能够解决行业当下的问题。    李君兰认为，当下来看，人形机器人的技术、成本、应用、安全等都还需要进一步提升。商业化量产需要持续提升一系列关键技术性能，如稳定的运动控制和动态平衡，精细操作能力，视觉、语音、触觉等多模态感知识别，高效的能源管理，复杂任务的智能推理和决策等。制造成本随着核心零部件的国产供应链完善，也会进一步下降。    首程控股有限公司旗下首程资本投资总监李家圣在接受《证券日报》记者采访表示：“人形机器人的发展大概率要经历技术周期的迭代，过程中会有起起伏伏。可能人形机器人现阶段无法满足所有场景的需求，但选取几个相对结构化或半结构化的场景，逐步实现技术、工程化突破，会是加快人形机器人应用的好方式。”    在李家圣看来，从量产角度判断，预计2025年全球范围内会有数家企业年出货量跨过千台大关，既有科研市场出货，也有工业、商业、服务等各个场景的应用，企业们都在积极探索商业化落地场景。    从长远来看，人形机器人要实现C端的普及，还有更远的路要走。业内普遍认为，人形机器人要实现C端的突破，还需要在技术、产品层面做更多工作，同时供应链、行业标准、政策法规等也需要进一步完善。    政策引导资本赋能    人形机器人行业的火热发展也离不开政策的扶持。近年来，多地相继出台推动具身智能产业发展的有关政策。目前，广东、山东、四川、河南、山西、重庆等已明确将“具身智能”写入各地2025年的政府工作报告，并将其列为2025年要重点抓好的工作之一。    2月28日，北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会等部门发布的《北京具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027年）》提出，到2027年，培育产业链上下游核心企业不少于50家，量产总规模率先突破万台，培育千亿元级产业集群。    《证券日报》记者从北京经济技术开发区（以下简称“北京亦庄”）管委会了解到，北京亦庄正全力打造全球一流具身智能机器人产业新城。为加速产业落地，北京亦庄围绕“机器人+”在高端制造、教育教学、园林水域等重要领域，形成了九大应用场景，释放超万个机器人岗位，近50亿元采购需求。今年4月份，北京亦庄还将率先举办人形机器人马拉松比赛。    在政策红利和产业前景的吸引下，具身智能产业在资本市场上表现亮眼，今年以来，A股人形机器人板块持续活跃。同花顺数据显示，截至3月11日收盘，年内人形机器人板块涨幅近50%。    一级市场资本表现同样活跃。李家圣告诉记者，从2024年初至今，首程资本已投资一批机器人项目，涵盖人形/具身机器人、医疗机器人、消费类机器人、特种机器人等各细分领域。    政策进一步引导产业链协同发展。近日，上海证券交易所举办了“未来产业沙龙”人形机器人产业座谈会，20余家产业链上市公司、拟上市企业与券商、创投机构、银行等专业机构参加会议。参会企业提到，希望整机厂商能与各零部件供应商共同成长，用好我国制造业固有优势，提高关键部件适配性，减少重复投资。    当前，人形机器人产业已经历了从0到1的平台搭建阶段，正逐步向产品性能提升的阶段迭代。行业内的企业都在积极探索商业化落地场景，政策扶持和资本赋能也为产业发展提供了强劲动力。随着技术的不断突破和产业链的完善，人形机器人终将逐步走进千家万户，为人们的生活带来更多便利和可能。
 
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人形机器人产业蓬勃发展 企业积极探索商业化路径


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     本报记者 邬霁霞    3月11日，宁波三星医疗电气股份有限公司（以下简称“三星医疗”）发布公告称，公司全资子公司宁波奥克斯智能科技股份有限公司（以下简称“奥克斯智能科技”）中标匈牙利电力配电变压器采购框架合同，中标产品为油浸式配电变压器产品，合同金额总计3394.79万欧元，约合人民币2.67亿元。    三星医疗相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示：“此次中标是公司在匈牙利配电业务领域的首次突破，也是公司推进海外市场开拓进程中的一个重要节点。本次中标显示出公司产品能够满足全球化战略需求，在国际市场上具备一定竞争实力，品牌也开始在国际上崭露头角。这一成果对公司优化海外业务布局、增强海外市场竞争优势有着积极作用，为后续在国际市场的深入发展提供了有力支撑。”    进入2025年以来，三星医疗已在多个海外项目中中标。1月1日，公司全资子公司NINGBOSANXINGELECTRIC（SWEDEN）AB中标瑞典电车直流桩采购项目，合同金额总计约为1.88亿瑞典克朗，约合人民币1.24亿元；1月8日，公司控股子公司PTCITRASANXINGINDONESIA（印尼三星）中标印尼电力局电力供应项目，其中单相预付费电表合同金额为2535.70亿印尼盾，三相智能电表合同金额为237.84亿印尼盾，合同总计2773.54亿印尼盾，约合人民币1.23亿元。    回顾2024年，三星医疗在海外市场同样成绩斐然。截至去年第三季度末，公司海外累计在手订单62.46亿元，同比增长35.30%；其中，海外配电业务累计在手订单9.62亿元，同比增长272.51%。第四季度，公司5次披露海外中标情况，中标金额合计约为人民币8.23亿元，涵盖巴西、苏丹、吉尔吉斯斯坦等多个国家的智能电表及配电变压器采购项目。    中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力向《证券日报》记者表示：“海外订单陆续敲定，表明三星医疗全球化市场布局不断深化，在不同区域与产品领域均实现业务拓展。技术上，三星医疗持续投入研发，掌握多项核心技术，产品智能化与可靠性处于行业前沿，能应对海外多元市场需求。市场战略方面，公司搭建全球化营销平台，精准把握区域市场特点，在海外新兴市场开拓成效显著。此外，频繁中标体现出三星医疗具备出色的项目交付能力，这是其在国际竞争中的关键优势。”    在深耕海外市场的同时，三星医疗并未放松对国内市场的开拓，持续在国内智能配用电领域多点开花，巩固自身优势地位。2月6日，公司发布公告称，在“国电电力2025年至2026年新能源项目箱式变压器设备框架采购公开招标”项目中，奥克斯智能科技成功中标，中标总金额约为3.09亿元。3月4日，公司再次发布公告，在“龙源电力2025年至2026年新能源项目35kV箱式变压器及其附件设备框架采购公开招标”项目中，奥克斯智能科技成功中标，中标金额约为1.15亿元。    三星医疗相关负责人表示：“公司凭借稳定可靠的产品质量、高效的服务体系以及持续的技术创新，在国内智能配用电市场占据了重要份额，并持续加大新能源央企、省级公司需求深挖，为公司在国内市场的持续发展提供了有力支撑。后续公司将持续推动产品的更新迭代，助力国内能源产业的智能化升级。”    浙江大学管理学院特聘教授钱向劲对《证券日报》记者表示：“凭借国内外在手订单与持续市场拓展，三星医疗业绩有望保持良好增长态势。智能配用电业务方面，全球能源转型加速，电网智能化升级、新能源基建等市场需求将持续释放，三星医疗凭借产品技术优势与市场布局，有望抢占更多市场份额。”
 
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接连斩获国内外订单 三星医疗业务版图持续扩张


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     本报记者 丁蓉    3月10日，PCB（印制电路板）行业上市公司胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称“胜宏科技”）披露2025年第一季度业绩预告。公司预计第一季度实现归属于上市公司股东的净利润7.8亿元至9.8亿元，同比增长272.12%至367.54%。这或将创下公司单季最高盈利水平。    此前，PCB行业上市公司沪士电子股份有限公司（以下简称“沪电股份”）、广东依顿电子科技股份有限公司（以下简称“依顿电子”）等披露的2024年业绩快报均显示去年公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。    中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《证券日报》记者采访时表示：“在科技领域，PCB一般被称为‘电子产品之母’。在全球AI（人工智能）浪潮下，PCB产业迎来前所未有的发展机遇。我国PCB产业呈快速发展态势，已经成为全球最大的PCB生产中心，赛道优质企业有望抓住本轮产业机遇实现长足发展。”    多家公司业绩大幅增长    对于今年第一季度业绩预增的主要原因，胜宏科技方面表示，公司精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮带来的历史新机遇，占据全球PCB制造技术制高点，凭借研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势，驱动公司高价值量产品的订单规模急速上升，盈利能力进一步增强。    同日，胜宏科技披露的公司2024年业绩快报显示，去年公司实现营业总收入107.31亿元，同比增长35.31%；实现归属于上市公司股东的净利润11.61亿元，同比增长72.94%。    沪电股份也交出了优秀的“成绩单”。根据公司披露的2024年业绩快报，去年公司实现营业总收入133.42亿元，同比增长49.26%；实现归属于上市公司股东的净利润25.87亿元，同比增长71.05%。沪电股份方面表示，随着公司PCB业务产品结构的进一步优化，2024年公司PCB业务毛利率提升至约35.85%，同比增加约3.39个百分点。    另据依顿电子2024年业绩快报，公司去年实现营业收入35.06亿元，同比增长10.36%；实现归属上市公司股东的净利润4.46亿元，同比增长25.54%。公司方面人士表示，2024年，公司坚定聚焦汽车电子核心主业，努力提升计算与通信等重点领域业务，积极抢抓新的发展机遇，持续优化产品结构，不断拓展国内外市场。    AI拉动高性能PCB需求    “在云端方面，AI服务器PCB、光模块PCB市场需求巨大，尤其高性能PCB产品的市场需求增长显著。在终端方面，AI个人电脑、AI手机、AI眼镜、自动驾驶等也在加速落地，这些都将带动PCB需求增长，推动PCB产品量价齐升。”资深产业经济观察家、北京智帆海岸营销顾问有限责任公司首席顾问梁振鹏在接受《证券日报》记者采访时表示。    对于PCB市场的发展趋势，沪电股份近期在接受机构调研时表示，从当前态势来看，国内外的特大型云厂商的资本开支规划依然强劲，以AI为特征的数据中心领域基础设施的发展需要更复杂、更高性能的PCB产品，以支持其复杂的计算和数据处理需求，为PCB市场带来新的增长机遇，同时也对PCB企业的技术能力和创新能力提出了更高的挑战。    梁振鹏表示：“我国头部PCB企业借产业发展东风，实现业绩‘乘风破浪’。未来，这些企业要进一步扩大发展优势，需要继续重视技术创新、不断提升效率、加强供应链管理等。”
 
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AI浪潮激发市场需求 多家PCB上市公司业绩乘势而上


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     本报记者 曹卫新    3月11日，江苏蔚蓝锂芯集团股份有限公司（以下简称“蔚蓝锂芯”）发布锂电行业2024年首份年报。年报显示，公司去年实现营业收入67.56亿元，同比增长29.38%；归属于上市公司股东的净利润4.88亿元，同比增长246.43%。    随着全球数字化、智能化的加速发展，作为底层支撑的电动化要求催生出了越来越丰富的锂电池应用场景。蔚蓝锂芯现有锂电池产品主要聚焦于消费类的小型动力系统，应用在电动工具、清洁电器、智能出行（电踏车/电摩）等市场。在公司管理层与锂电池业务团队的努力下，2024年，公司积极拓展能量型产品线与应用场景，尤其在智能出行市场获得了明显的订单增长。    2024年，公司还持续推进BBU（备用电池单元）电源、AI（人工智能）机器人、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、生物医疗等更具成长性的新兴应用场景布局，助力创新客户巩固先行优势。    数据显示，2024年，蔚蓝锂芯锂电池整体出货量同比增长80%。锂电池业务实现营业收入25.87亿元，毛利率为21.94%，较2023年同期增长13.51个百分点。其中，公司电动工具国际客货订单量修复明显，智能出行应用出货量快速提升，BBU电源、AI机器人/机器狗等新兴应用领域实现了领先布局与出货。    年报显示，2024年，蔚蓝锂芯另一大业务板块LED（发光二极管）芯片业务表现同样出色。该板块整体营业收入约15.29亿元。公司金属物流配送业务继续保持良好的经营状态，营业收入和利润贡献保持小幅增长，毛利率保持稳定。    分产品来看，2024年，公司锂电池产品、LED芯片产品、金属物流产品营业收入同比增长幅度分别为54.99%、23.32%、6.42%，占公司2024年营业收入的比重分别为38.3%、22.64%、36.26%。锂电池业务对公司营收的贡献率稳步提升。    “近年来，公司锂电池产品出口比重快速提升。2022年，公司正式开启了马来西亚产能建设，马来西亚工厂于2024年5月份厂房封顶，预计今年投产。”蔚蓝锂芯相关负责人对《证券日报》记者表示。    “蔚蓝锂芯2024年业绩表现强劲，营业收入和净利润均实现增长，特别是锂电池业务的大幅增长，显示了公司强劲的市场竞争力和盈利能力。未来，公司可以进一步探索智能出行、家用清洁电器、储能等市场，同时加强技术研发和产品创新，优化全球市场布局，以实现持续增长和行业领导地位。”深度科技研究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时表示。
 
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