宁波市证券期货业协会

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     本报讯 （记者肖艳青）2月11日晚间，河南通达电缆股份有限公司（以下简称“通达股份”）披露预中标公告显示，公司为南方电网公司2025年主网线路材料第二批框架招标项目的中标候选人。据测算，公司预中标物资总价值共计1.2亿元，占公司2024年度营业总收入的1.93%。    公告显示，此次通达股份中标的品类为35kV—500kV铝包钢绞线、35kV—500kV钢芯铝绞线、35kV—500kV铝包钢芯铝绞线、35kV—500kV铝包钢芯耐热铝合金绞线（含耐热金具）。    通达股份表示，以上项目在正式中标后，其合同的履行预计会对公司未来经营活动及经营业绩产生积极的影响，有利于公司电线电缆板块业务的提升，有助于公司盈利能力和核心竞争力的增强，但不影响公司经营的独立性。    公开资料显示，通达股份是国内主要的特高压、超高压工程用线缆生产供应商之一，在我国特高压导线领域主要的钢芯铝绞线产品细分行业的市场竞争中处于优势地位。（编辑 张昕）
 
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通达股份预中标1.2亿元南方电网项目


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     本报讯 （记者李雯珊 见习记者张美娜）近日，中国燃气控股有限公司（以下简称“中国燃气”）执行董事、首席投资官、首席经济学家刘明兴教授率团出访尼日利亚国家石油公司（NNPC），并与NNPC、北洋化工工程服务私人有限公司（PCCS）在尼日利亚首都阿布贾共同签署三方战略合作框架协议。此次签约标志着中国燃气在尼日利亚的能源投资布局迈入实质性推进阶段，既是落实中尼两国元首会晤共识的重要举措，也与尼日利亚天然气总体规划的发展方向高度契合，为深化中非能源合作、推动尼日利亚能源战略转型注入新动力。    刘明兴教授表示，尼日利亚是中国燃气全球化战略布局中的重要目标市场。中国燃气将发挥资本与技术双重优势，针对尼日利亚能源结构特性，提供包括智慧能源管理、伴生气综合利用在内的一体化解决方案，为当地经济社会发展注入绿色动力。    根据协议，中国燃气、NNPC、PCCS三方将整合资源、技术及产业优势，围绕三大核心领域开展合作：在液化天然气（LNG）领域，共同推进包括火炬气制LNG、浮式LNG（FLNG）及OKLNG等大型陆上LNG项目在内的全链条解决方案，助力尼日利亚提升天然气商业化利用率；在燃气发电领域，联合投资建设高效能燃气发电厂，帮助缓解尼日利亚电力供应紧张局面；在天然气深加工领域，共同推动天然气制甲醇、制氨等项目落地，促进当地能源产业从资源开采向精细化、高附加值升级。    此次协议的签署，是中国燃气积极布局海外能源市场、深化国际能源合作的重要举措，也让中国燃气在尼日利亚的能源产业版图清晰成型。从LNG尖端技术的落地应用，到燃气发电基础设施的建设，再到天然气深加工产业的深度参与，中国燃气正深度融入尼日利亚能源产业链，为尼日利亚实现十年天然气总体规划愿景提供有力支撑。    中国燃气表示，将依托其在天然气全产业链的技术与经验，与尼方政企及合作伙伴共同推动当地天然气资源的高效开发与可持续利用。此次合作也被视为中尼两国在能源领域深化务实合作的具体成果，有望为双边经贸关系注入新动力，开启两国能源合作新阶段，也为全球南方国家加强能源协作、实现共同发展提供有益实践。（编辑 张昕）
 
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中国燃气与尼日利亚签署三方战略框架协议 携手开启能源合作新征程


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     本报记者 梁傲男    2月5日晚间，美团发布公告称，将通过全资子公司以初始7.17亿美元收购叮咚买菜全部已发行股份。此次收购将使叮咚买菜成为美团的间接全资附属公司，其财务业绩将并入美团的财务报表。    对于此次收购，叮咚买菜方面向《证券日报》记者表示，一切信息以公告为准，目前公司业务及团队均正常、稳定运行。    业内分析称，若本次交易顺利落地，国内即时零售赛道格局或将迎来重构。整合小象超市与叮咚买菜的资源之后，美团有望进一步强化其在即时零售领域的整体竞争力。同时，电商行业正进入以即时零售为核心战场的“巨头对抗”阶段，商品力、供应链能力与末端配送网络等，将成为决定市场竞争胜负的关键因素。    以合并加固“护城河”    叮咚买菜成立于2017年，深耕江浙沪市场，以前置仓模式提供蔬菜、水果、肉禽蛋、水产等生鲜商品，主打“最快29分钟送达”服务，契合了当代消费者对便捷、新鲜生鲜产品的需求。    财报显示，2025年第三季度，叮咚买菜实现收入66.6亿元，GMV（商品交易总额）72.7亿元，连续七个季度实现规模同比正增长；利润方面，叮咚买菜在Non-GAAP（非美国公认会计原则）标准下实现净利润1亿元，净利润率为1.5%，实现了连续十二个季度Non-GAAP标准下的盈利。    叮咚买菜深耕的华东区域，是生鲜消费的黄金销售市场，其即时零售渗透率也高于全国平均水平。    美团方面表示，叮咚买菜为国内领先生鲜电商，截至2025年9月份，运营超1000个前置仓，月活用户超700万，具备高自采率、强供应链与高复购率。收购完成后，叮咚买菜将并入美团财务报表，强化美团在食杂零售领域的商品、技术与运营协同。    2月5日，叮咚买菜创始人梁昌霖在全员信中表示：“双方合并之后，叮咚买菜的三大核心竞争力——极致的商品力、超预期的服务力，以及通过供应链系统打造的极致效率——不会因合并而消失，反而会在更大的平台上发挥更大的价值。”他同时承诺：“叮咚买菜的业务和团队会保持稳定。”    百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅对《证券日报》记者表示，在业务协同上，二者模式高度契合，均为自营前置仓模式，在组织结构与业务流程上相近，融合难度较低。收购将直接强化小象超市的业务布局，尤其是在叮咚买菜优势区域江浙沪，可快速提升美团的市场占有率。    庄帅认为，叮咚买菜已实现连续多季度盈利，并围绕自有品牌深化、供应链精细化运营等方面，不断优化自身运营流程。收购叮咚买菜为美团带来的不仅是市场份额和前置仓网络，更是一套经过验证的盈利模型与差异化商品力。    各方动作频频    在线上流量红利逐渐触顶的背景下，各大电商平台正积极寻求新的增长路径。它们不再局限于传统电商玩法，而是加码即时零售，试图通过“近场”消费场景撬动“远场”交易，构建更为完善的消费生态。2025年以来，随着“外卖大战”升级，行业竞争持续升温。其中，高频、刚需的生鲜品类成为其布局的核心战场。    例如，阿里巴巴旗下新零售平台盒马，聚焦盒马鲜生和盒马NB（邻里业务）两大核心业态，形成“鲜生快速复制成熟模式+NB辐射社区毛细血管”的互补组合，业务形态从最高峰时的12种缩减至2种。    另外，阿里巴巴面向投资者的最新交流信息显示，淘宝闪购在最新季度取得关键进展。据了解，2025年四季度，淘宝闪购增长势头继续强劲、非餐即时零售进展快速，同时比竞争对手亏损收窄速度更快。阿里巴巴对于淘宝闪购2026年的投入战略也明朗化：闪购首要目标是份额增长，会坚定地加大投入。    进入2026年，阿里巴巴旗下千问App与高德、飞猪、淘宝闪购等多个消费场景深度融合，消费者无需动手即可点外卖。通过将AI产品与消费类业务相结合，阿里巴巴成功将竞争从线上流量、线下履约的二维较量，提升至全链路效率、生态协同、用户价值创造的高维度竞争层面。    京东同样加码对即时零售的布局。继宣布入局外卖行业之后，2025年3月份，京东买菜更名为京东七鲜，采用“店仓一体”模式，主营生鲜、熟食、日用等品类，目前已在全国多个城市开设线下门店。同年11月份，京东推出京东外卖App，不仅提供外卖服务，还集“外卖+即时零售+点评+酒旅+购物”等本地生活服务于一体，致力于打造一站式本地生活平台。    美团在2025年持续推进业务聚焦，相继关停了美团优选和美团电商，并将资源集中投入到“小象超市”和“快乐猴”两大新兴业务板块。在此基础上，收购叮咚买菜成为其战略布局的关键举措。通过强化生鲜品类的供应链和运营能力，美团旨在打造覆盖商品供给与即时履约的一体化生态体系。    业界分析称，若此次美团对叮咚买菜的收购顺利完成，将为这场本已白热化的巨头之争再投下一颗砝码。即时零售行业的竞争，由此进入一个以整合与效率为核心的新阶段。    中国电子商务专家服务中心副主任郭涛向《证券日报》记者表示：“美团通过并购优质资产，直接巩固了其在生鲜即时零售赛道的核心优势。预计阿里巴巴将更深入地挖掘电商生态的协同价值，凭借流量和技术实现突围；而京东则会进一步依托其自营和供应链的传统优势，聚焦品质细分赛道。中小玩家的生存空间将进一步被压缩。”    “随着头部企业通过并购等方式强化自身优势，以往依赖烧钱补贴的粗放式竞争模式有望加速退潮。”中国数实融合50人论坛智库专家洪勇表示，即时零售赛道正迈向巨头竞合的新阶段，行业的竞争焦点将全面转向商品力、服务质量和运营效率的精细化提升。    庄帅也认为：“未来，即时零售的竞争将是深度与特色的较量。各平台都必须打造难以被复制的核心优势，才能在接下来的整合深耕期，确立最终的市场定位。”
 
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电商龙头竞速即时零售赛道


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     本报记者 徐一鸣    随着农历马年春节临近，作为消费市场“黄金窗口期”，白酒、食品等领域上市公司抢抓春节经济，构建起多元化布局矩阵。    华福证券食饮商业首席分析师刘畅对《证券日报》记者表示，今年春运期间全社会跨区域人员流动量预计将达95亿人次，创历史新高，这将与消费市场形成共振，同时叠加政策端发力，消费类上市公司一季度乃至全年业绩都值得期待。    具体来看，近日，商务部等9单位关于印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》的通知，为消费行业发展注入政策暖流。此外，中国商业联合会发布的《2025-2026年中国新春年货消费趋势白皮书》显示，2026年春节年货市场整体规模预计达1.38万亿元，同比增长17.5%。    在此背景下，消费类上市公司立足自身优势，切入节日消费场景，开启布局。    “春节是我国传统的重要节日，历来是白酒消费的传统旺季。”华致酒行连锁管理股份有限公司表示，作为领先的精品酒水营销服务商，公司会依托“品牌保真优势和全国化连锁门店”，顺应市场消费需求，及时进行战略的布局，积极把握旺季销售。    进一步梳理，部分白酒上市公司通过“文化赋能”，绑定生肖IP，挖掘消费潜力。例如，贵州茅台酒股份有限公司推出丙午马年生肖系列产品，以传统色“齐紫”彰显文化底蕴，瞄准高端礼赠与收藏市场。    作为春节消费的刚需赛道，餐饮类上市公司适配厨房“减负”趋势。记者在微信朋友圈了解到，同庆楼餐饮股份有限公司推出“解放双手不劳累 开开心心过大年”方案，可以把年夜饭直接送到家服务。    在零食坚果品类赛道，“今年年货节，公司在全渠道推出多款坚果礼盒产品，持续丰富全价格带产品矩阵，并围绕高品质、高价值推出特色化新品。”三只松鼠股份有限公司相关负责人告诉《证券日报》记者，以线上电商渠道为例，除爆款坚果礼的深入布局外，公司上线的十二年轮系列精品坚果礼，包括苍穹蓝、鎏云红、万里星澜三款礼盒，以“年轮的时光美学”为灵感，通过差异化包装与高价值配置，匹配高价值人群需求。    据记者梳理，今年消费类上市公司的春节布局呈现两大特征：一是从“价格竞争”转向“价值竞争”，聚焦产品品质与情感价值；二是场景适配更精准，以创新深度贴合市场，提升消费体验。    “春节经济不仅是短期业绩的‘助推器’，更是消费类上市公司优化产品结构、沉淀品牌价值、洞察消费趋势的‘试金石’。”在刘畅看来，能精准把握消费市场变化、坚守品质创新以及深化场景融合的消费类上市公司，不仅可以抢抓春节消费红利，更能在行业转型中实现持续突围，推动消费行业高质量发展。（编辑 乔川川）
 
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消费市场“黄金窗口期”临近 上市公司抢滩春节经济


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     本报记者 肖伟    2月7日午间，三一集团有限公司（以下简称“三一集团”）通过公司微信公众号发布消息：2月2日至4日，沙特阿拉伯规模最大的重型机械展——2026 Heavy Equipment Connect Forum&amp;Expo在达曼举行，三一集团携全系列硬核设备与前沿智造成果参展，成功斩获数亿元订单。    三一集团以“Create Future Together”为参展主题，带来矿山开采、商混施工、路面施工、起重施工四大解决方案，精准匹配当地基建与资源开发核心需求，覆盖挖掘机、宽体车、破碎机等十余类关键设备品类，全方位向沙特客户展现中国智造的技术实力。    三一集团工作人员在接受《证券日报》记者采访时表示，中东市场需求呈现鲜明特点：一方面，在沙特“2030愿景”推动下，基础设施建设、矿山资源开发项目集中落地，对重型机械的规模化、集约化需求旺盛，尤其青睐能覆盖全施工流程的成套设备；另一方面，中东地区高温、沙尘的极端工况，以及全球绿色转型趋势，让市场对设备的耐用性、耐高温沙尘性能和低碳环保水平提出更高要求。    “针对这些需求，我们的设备搭载了更高级别的核心防护、高效散热系统，可在60℃高温环境下稳定运行，同时融入智能化调度、节能降耗技术，既适配本地工况，也契合绿色发展需求。”上述工作人员补充道，这也是三一设备能在中东市场脱颖而出的核心技术优势。    依托本次展会搭建的高效交流平台，三一集团与多家沙特本地及区域内企业深入对接、达成共识，成功签订数亿元订单及多项合作意向，为后续拓展合作空间、深化本地化发展奠定坚实基础。此次沙特重型机械展，对三一集团及中沙装备产业合作而言，既是行业前沿技术的“展示窗”，更是产业链精准对接的“桥梁”。    湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保教授向《证券日报》记者表示，三一集团的全球化战略紧扣“全球化、数智化、低碳化”三大方向，以灯塔工厂的数字化生产能力为支撑，通过海外研发制造基地布局、本地化服务体系搭建，实现“产品适配本地、服务扎根本地”，摆脱了传统出海“只卖产品”的模式，是中国装备企业全球化高质量发展的典型范例。“这种战略不仅能帮助企业规避贸易壁垒、降低运营成本，更能精准对接当地市场需求，提升品牌国际认可度，从此次三一集团斩获中东大额订单就能看出其战略的有效性。”    曹二保进一步分析，三一集团的全套、全系列设备出海具有重要的经济意义和战略意义。经济层面，成套设备出海附加值更高，能带动上下游零部件、技术服务等相关产业协同出口，优化外贸结构，增加高附加值外汇收入，同时倒逼国内装备制造业升级，推动产业向高端化、智能化转型；战略层面，以三一集团为代表的中国装备企业出海，不仅是产品和技术的输出，更是中国智造标准和品牌影响力的输出，能深化中国与中东国家的产能合作，同时提升中国在全球装备制造产业链中的话语权。（编辑 乔川川）
 
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三一集团斩获中东市场数亿元订单


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     本报记者 陈红    2026年开年以来，A股上市公司产业资本布局节奏提速，以设立或参与产业投资基金为核心抓手，扎堆卡位人工智能、高端装备、智慧能源、新一代信息技术等新质生产力核心赛道。    《证券日报》记者注意到，近日，这一布局迎来密集落地期，多家上市公司集中披露投资公告，围绕主业向新兴领域延伸。各企业投资规模和布局方向各有侧重，产业与资本的融合步伐也持续加速。    例如，2月4日，江苏丰山集团股份有限公司（以下简称“丰山集团”）披露公告，公司与各方签署合伙协议，拟作为有限合伙人以自有资金出资1500万元，认购慈溪卓源星渝二号创业投资合伙企业（有限合伙）29.99%的基金份额，该基金总认缴规模为5001万元，主要投向信息技术等新兴产业领域，基金存续期4年。    丰山集团表示，此次投资依托专业投资机构的资源与投研经验，可优化公司投资收益结构、拓展投资渠道，且公司仅以出资额为限承担风险敞口，该事项无需提交董事会或股东会审议，不构成关联交易及重大资产重组，预计对日常生产经营无重大影响。    2月3日，中兴通讯股份有限公司（以下简称“中兴通讯”）公布投资计划，公司作为有限合伙人拟以自有资金出资1.17亿元，认购陕西建兴湛卢股权投资合伙企业（有限合伙）基金份额，占该基金总出资比例的39%。该基金总认缴规模为3亿元，核心投资方向为新一代信息技术产业、新能源、人工智能、先进制造领域，存续期7年。    中兴通讯表示，此次投资将扶持公司更大范围的创新业务及上下游产业链企业，降低投资成本、分散投资风险，促进公司战略落地。    同日，苏文电能科技股份有限公司（以下简称“苏文电能”）发布公告称，公司全资子公司思贝尔电力投资有限公司（以下简称“思贝尔”）作为有限合伙人，与常州力中投资管理有限公司、联检（江苏）科技股份有限公司等多方签署合伙协议，拟共同设立常州力韧创业投资合伙企业（有限合伙），认缴出资总额6850万元。其中，思贝尔拟以自有资金认缴500万元，占比7.3%。公告显示，此次投资在公司总经理审批权限内，无须提交董事会或股东会审议，不构成重大资产重组及关联交易，对日常生产经营无重大影响。该基金聚焦智慧检测服务及高端装备、机器人及人工智能、智慧能源三大领域，与苏文电能电力能源主业高度契合，将借助专业投资机构投研与资源整合能力，挖掘产业链优质标的，培育新业务增长点。    刚刚过去的1月份，A股产业资本布局已率先启动，高端制造领域企业围绕主业设立产业基金，实现资本投资与主营业务的深度绑定。其中，福建火炬电子科技股份有限公司发布公告称，公司及全资子公司泉州紫华投资有限公司参与设立泉州福创产业投资合伙企业（有限合伙），公司作为有限合伙人拟认缴出资2亿元，占总出资份额的40%。该合伙企业聚焦新材料、新能源、军工、电子元器件、高端装备制造及大健康相关民生类产品等符合国家政策的成长性行业，以产业并购及整合发展为导向，对符合相关领域上市公司并购要求的一、二级市场非公开交易标的开展股权投资，并择机退出。    浙大城市学院副教授林先平在接受《证券日报》记者采访时表示：“开年以来，A股上市公司设立产业基金特征鲜明，人工智能、机器人、高端装备及智慧能源、新一代信息技术等细分方向成为布局重点，投资方向紧扣新质生产力发展要求，与国家创新驱动发展战略高度契合。投资模式兼具稳健性与灵活性，多数企业以有限合伙人身份参与，委托专业机构管理，并且均使用自有资金出资，不会给日常生产经营带来资金压力。产业协同是核心特点，所有基金投资均围绕上市公司主业展开，布局产业链优质标的、卡位相关新兴领域，实现资本投资与主业发展双向赋能，培育新的业绩增长点。”    萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊表示：“2026年作为‘十五五’开局之年，战略性新兴产业政策持续加码，税收优惠、专项贷款等红利释放，成为上市公司产业资本加快布局的重要驱动力。A股公司通过产业基金卡位核心赛道，既能依托专业机构投研能力降低单一项目试错成本，又能提前布局产业链优质标的，为业务拓展和技术创新储备资源，推动行业形成‘产业+资本’双轮驱动的新发展格局。”    记者注意到，目前A股已披露的相关产业基金大多处于筹备阶段，尚未完成工商登记及基金业协会备案，部分甚至尚未签署正式合伙协议，后续的设立及投资节奏存在明显的不确定性。同时，多家公司公告显示，合伙企业的运营将受到宏观经济、行业周期、经营管理等因素的影响，可能面临投资风险。    “产业基金投资周期长、收益兑现慢，叠加宏观经济波动、行业政策调整、标的企业经营变化等外部因素，投资风险不容忽视。此类投资对上市公司当期业绩无实质影响，长期业绩贡献取决于基金的投研、标的筛选及投后管理能力，仍需持续跟踪。上市公司需按监管要求及时披露基金进展，充分提示潜在风险，保障投资者知情权。”郑磊补充说。
 
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A股公司密集设立产业基金 布局新质生产力核心赛道


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     本报记者 李万晨曦    2月4日，国际科技创新中心官网发布消息称，2月2日，浙江大学杭州国际科创中心（以下简称“浙大科创中心”）人形机器人创新研究院联合镜识科技、凯尔达集团，正式向全球发布首款峰值速度达到10米/秒的全尺寸人形机器人“Bolt”。该成果标志着我国在人形机器人高速运动与控制领域取得了突破。    “‘Bolt’的发布不仅是在关键领域实现了技术突破，还是以极致运动能力拓展了科技体育、智能陪练等全新应用场景，为行业从技术研发向商业化落地加速迈进提供了重要示范。”萨摩耶云科技集团AI机器人行业研究员郑扬洋在接受《证券日报》记者采访时表示，“当前，国内人形机器人产业已进入技术研发向商业化落地的关键跨越期，核心技术持续突破、应用场景不断拓宽、资本布局持续加码。2026年有望开启规模化发展的新阶段，产业链上市公司的技术与产品革新正为这一跨越注入强劲动能。”    助力商业化进程提速    据介绍，浙大科创中心研发团队在2025年已凭借四足机器人“黑豹”创下全球最快奔跑纪录。此次将技术积累延伸至人形机器人领域，再次彰显了其在运动控制方面的持续创新能力，也为机器人未来在应急响应、工业作业等场景的应用提供了新的可能。    2025年以来，我国人形机器人行业已在运动控制、核心零部件、基础算法等领域完成前期布局并实现关键突破。例如，智元创新（上海）科技股份有限公司（以下简称“智元机器人”）发布GO-1通用具身基座大模型，实现了视觉—语言—动作端到端决策；宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）发布的UnitreeDex5灵巧手，进一步拓展了机器人在工业、服务等场景的应用潜力；北京星动纪元科技有限公司发布的人形机器人“星动L7”，通过“本体+大脑”双重赋能，成为国内首个由VLA模型ERA-42驱动的全身高自由度人形机器人。    中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平表示，2025年是我国人形机器人产业实现从“0—1”到“1—10”跨越的关键一年。当前国内技术创新成果已从单点突破转向系统集成，形成了全链条技术闭环与生态协同格局，这为应用场景拓展和产业化落地提供了核心支撑。    “技术的持续突破直接推动了我国人形机器人产业规模稳步扩张，应用场景的不断拓宽更反哺产业加速发展。”广东村创科技有限公司总经理何基永对《证券日报》记者表示。    IDC近期发布的《全球人形机器人市场分析》报告显示，2025年，全球人形机器人出货量约为1.8万台，同比增长约508%，其中，中国厂商占据主导地位。    技术突破的背后，离不开资本的强力推动与精准支持。北京人形机器人创新中心近日宣布完成首轮市场化融资，规模突破7亿元。据中国机器人网不完全统计，2025年中国机器人行业过亿元/近亿元融资事件主要发生在人形机器人与具身智能（58起）、零部件（14起）等领域，其中人形机器人与具身智能领域融资事件最多，占比超70%。    政策层面持续加码为人形机器人产业发展保驾护航。从“具身智能”2025年首次被写入《政府工作报告》，到印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》提出“建设人形机器人中试基地和训练场”，再到国家“十五五”规划建议将“具身智能”视为新的经济增长点。一系列顶层设计相继出台，为人形机器人产业构建起清晰的发展路径与政策支撑体系。    “在政策扶持、技术突破、产业与融资规模扩张等多重因素推动下，行业正逐步攻克‘量产难、成本高、适配弱’等痛点，推动应用场景从单一向多元拓展，为未来大规模商业化应用筑牢根基。”广州眺远营销咨询管理有限公司总监高承飞表示。    产业链上市公司成果迭出    高工机器人产业研究所（GGII）预测，2026年，国内人形机器人产业将进入规模化放量阶段，预计出货量将达到6.25万台。在此背景下，人形机器人产业链上市公司迎来重要发展机遇，正加速推进核心技术攻关与产品迭代创新，核心零部件、整机企业均实现突破性进展，为产业规模化落地提供坚实支撑。    广州市昊志机电股份有限公司相关负责人表示，目前，公司谐波减速器、行星减速器与关节模组等核心产品，已向部分人形机器人厂商送样，并已形成小批量订单。    巨轮智能装备股份有限公司此前在投资者互动平台称，公司最新研发的可适用于人形机器人的若干规格XT减速器产品，可满足人形机器人轻量化需求，提高减速器刚性、精度和寿命。    美的集团股份有限公司相关负责人表示，截至2025年12月份，公司在“2025粤港澳大湾区新经济发展论坛暨21世纪科技年会”首次正式披露超人形机器人“美罗U（MIROU）”，为行业首创的六臂轮足式人形机器人。    北京艾文智略投资管理有限公司首席投资官曹辙表示，人形机器人产业链上市公司需以科技创新为核心引擎，聚焦一体化关节、灵巧手、高性能减速器等核心硬件的技术突破与国产化，同时深耕具身智能大模型、端到端决策算法等软件创新，推动软硬件深度协同；并通过产学研用联动突破技术瓶颈，以原创性、引领性技术推动产品迭代。
 
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人形机器人技术再获突破 产业发展按下“加速键”


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     本报记者 贾丽    2月3日，北京人形机器人创新中心（以下简称“北京人形”）宣布完成首轮超7亿元市场化融资。本轮投资方包括北京市人工智能产业投资基金、亦庄国投、北京高精尖基金、华控基金等多家投资机构，并获得百度在线网络技术（北京）有限公司、北京东土科技股份有限公司等产业方的战略投资。    北京人形相关负责人表示，本轮融资资金将重点投入于“具身天工”与“慧思开物”两大核心平台技术迭代与规模化推广，进一步推动具身智能机器人向“全自主、更好用”演进。    “具身智能技术路径仍在快速演化中，企业形态已呈多元化发展，资本流向开始回归理性。然而，行业仍需克服技术、成本与可靠性的多重瓶颈。在此过程中，资本、人才等资源必将进一步向那些具备底层创新能力和场景落地潜力的头部企业集中。”首都企业改革与发展研究会理事肖旭在接受《证券日报》记者采访时表示。    近年来，具身智能资本融资规模迅速扩大。中国信通院联合清华大学电子工程系正式发布的《具身智能发展报告（2025年）》显示，截至2025年12月份，我国具身智能和机器人领域投资事件数达744起，融资总额735.43亿元。    迈睿资产管理有限公司首席执行官王浩宇对《证券日报》记者表示，纵观整个具身智能产业，融资呈现明显的分层化特征。其中，关键零部件领域，融资事件占总交易事件的40%；本体领域，融资事件相对较少，高度集中在头部企业；软件与基础模型领域，融资事件大多处于天使轮、Pre-A轮或A轮的极早期阶段。    中国机器人CR教育培训标准委员会委员魏国红对《证券日报》记者表示，资本大规模涌入意味着具身智能已迈过“概念验证”初期，正步入一个规模投入加速、资源向头部聚集、产业化前景日益清晰的全新发展阶段。    中国信通院副总工程师许志远表示，尽管当前具身智能已取得认知智能与物理智能的双线突破，但模型路线、数据范式以及最佳机器人形态仍未定型。    面对技术和商业化的双重挑战，不同企业采取了差异化的应对策略。其中，北京人形采取技术突破与场景落地并进。据了解，北京人形不仅在技术突破上屡创里程碑，还在围绕特种作业、工业制造、商业服务等领域构建成熟可复制的解决方案，已与中国电力科学研究院、福田康明斯等多家领军企业达成深度战略合作。    同时，大厂集体下场“押注”成为行业显著特征。据业内初步统计，百度、联想、蚂蚁等8家互联网品牌全年在具身智能产业投资次数合计达62次。其中，腾讯以“模型+硬件”双轮驱动布局，领投智元创新（上海）科技有限公司并追加投资，又跻身宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）股东行列；京东以“场景+全链”方式切入，3个月内连投6家机器人公司。    2026年，具身智能行业有望迎来上市大年。宇树科技已率先启动IPO，星海图（北京）人工智能科技股份有限公司、深圳众擎机器人科技股份有限公司已完成股改，魔法原子机器人科技（无锡）有限公司也宣布将加速上市进程。    王浩宇认为，企业密集启动上市的主要动机在于寻求可持续融资能力。上市意味着企业将获得定增、配股等持续融资的工具，这是在技术路径未收敛、商业模式未明朗之前“留在牌桌上”的关键。
 
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具身智能产业投融资火热


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     本报记者 刘晓一    人形机器人商业化成效凸显。    Wind资讯数据显示，截至2月3日，A股人形机器人板块共有56家上市公司披露2025年业绩预告。其中，33家公司业绩预喜（预增、扭亏），占比近六成。以预告净利润同比增长上限统计，胜宏科技（惠州）股份有限公司、思特威（上海）电子科技股份有限公司、江西金力永磁科技股份有限公司（以下简称“金力永磁”）等11家公司净利润同比翻倍增长。    具体来看，机器人视觉企业奥比中光科技集团股份有限公司表示，依托各类AI端侧应用领域（包括机器人、三维扫描等）的快速发展，公司2025年度预计净利润约1.23亿元，同比增加约1.86亿元，实现年度扭亏为盈。    工控企业上海步科自动化股份有限公司表示，受益于机器人行业需求快速增长，公司机器人业务营收同比大幅提升，成为驱动公司整体业绩增长的核心引擎。预计2025年净利润6800万元至8000万元，同比增长39.08%至63.63%。    多家公司的具身智能零部件进入交付阶段。例如，谐波减速器企业苏州绿的谐波传动科技股份有限公司表示，在具身智能机器人赛道，行业发展进入关键转折期，头部客户逐步从研发阶段迈向小批量生产，公司相关产品凭借可靠品质与适配性获得客户高度认可，业务规模同比实现大幅增长，成为业绩增长的重要引擎。公司预计，2025年实现净利润1.15亿元至1.3亿元，同比增长104.74%至131.45%。    稀土永磁材料企业金力永磁表示，公司具身机器人电机转子及磁材产品等已有小批量交付。预计2025年净利润达6.6亿元至7.6亿元，同比增长127%至161%。    从人形机器人整机企业来看，深圳市优必选科技股份有限公司2025年累计斩获近14亿元人形机器人订单，交付超500台WalkerS2工业级人形机器人，公司预计2026年工业人形机器人产能将提升至1万台；宇树科技股份有限公司2025年人形机器人实际出货量超5500台，机器人本体量产下线超6500台；智元创新（上海）科技股份有限公司2025年出货量超5100台，2026年出货量预计可达数万台。    “当前人形机器人产业正实现从技术研发向商业化落地的关键跨越。”高工机器人产业研究所相关人士向《证券日报》记者表示，小批量量产不仅可以验证核心零部件的可靠性与适配性，也能推动产业链上下游完成产能协同与流程优化，为后续规模化量产奠定基础。
 
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人形机器人产业链公司业绩频报喜


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     本报记者 肖伟    2月3日晚间，株洲冶炼集团股份有限公司（以下简称“株冶集团”）通过公司官方微信公众号发布消息：1月份，公司旗下各生产基地协同发力、提质增效，圆满达成首月产品产量、成本管控目标，提前完成原料采购目标和锌精矿库存目标，多项生产指标取得亮眼成绩，为全年高质量发展奠定坚实基础。    株冶集团董秘兼财务总监陈湘军向《证券日报》记者表示：“公司以生产目标为导向，将月度任务逐级细化分解，层层压实生产责任。1月份，公司旗下各大生产基地各项指标均超进度完成，产出的高品质锌锭远超市场标准，充分表明了公司过硬的工艺与质量管控能力。”    生产制造中心是株冶集团的核心生产单位，该单位牵头各生产单位，以全过程管控保障生产系统稳定高效运行。通过全维度分析、精准管控与动态追踪，牢牢把控生产关键节点，全流程跟踪监管原料投入，确保与析出锌产出计划精准匹配；聚焦配料、干燥窑、焙烧炉等核心工艺，强化工艺纪律检查，对各中间工序实施持续动态监测，全方位夯实生产高效推进的基础，各项生产控制目标全面达成。    2025年以来，白银、铜等金属价格持续上行，2026年这一上行势头仍未减弱。株冶集团紧紧跟踪价格变动趋势，聚焦系统有价元素综合回收，秉持“吃干榨净”的发展思路，紧抓银、铜市场价格上涨机遇，深挖产业增值潜力。    株冶集团一方面抓实配料成分管控，保障原料有效投入；另一方面严抓生产各环节工艺控制，推动综合回收业务持续稳产，两台挥发窑高效运行，窑渣产量创历史新高；同时，产销协同保障浮选含银品位，实现银制品价值最大化。陈湘军向《证券日报》记者表示：“1月份，公司各类金属回收率稳中有升，资源利用效率持续提高，成本压降成效显著，构建起绿色循环与效益提升双向驱动的良好发展格局。”他进一步介绍道：“1月份，公司硫酸销售月均价创历史新高，为公司盈利增收注入强劲动力。”    湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保教授向《证券日报》记者表示：“从基本金属行情来看，锌价有望保持震荡上行态势，结合2026年以来沪锌期货走势，短期或受供需关系影响出现小幅波动，但中长期来看，新能源汽车、储能电池等新兴领域的需求增长，将为锌价提供有力支撑，行业发展韧性凸显。”    对于株冶集团的发展潜力，曹二保给予高度认可：“株冶集团作为国有老牌冶炼企业，近年来通过全产业链布局、技术升级与绿色转型，焕发出勃勃生机，其全链发力提质增效的发展路径，精准契合行业发展趋势。公司在金属价格上行周期中充分释放盈利弹性，同时高端锌基合金等产品切入新能源供应链，进一步拓宽利润空间。加之公司矿石自给率提升、成本管控成效显著，未来有望进一步巩固行业地位。”（编辑 上官梦露）
 
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株冶集团全链发力提质效 圆满完成首月生产指标


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     本报记者 丁蓉    2月1日，海南三亚凤凰国际机场T3航站楼启动试运行。该航站楼设有值机柜台40个、安检通道23条、固定端登机廊桥7座，另外通过连廊与T1、T2航站楼衔接。    近几个月来，我国机场基础设施迎来一轮密集“上新”。广州白云国际机场股份有限公司（以下简称“白云机场”）T3航站楼和第五跑道以及深圳市机场股份有限公司（以下简称“深圳机场”）第三跑道先后正式投运。    据悉，白云机场T3航站楼历经数年精心规划与建设，于去年10月30日正式投运，为世界级机场群建设注入强劲动力。该航站楼属于广州白云机场三期扩建工程，该项工程还包括第五跑道、T3综合交通中心，总投资537.7亿元。    去年11月29日，深圳机场第三跑道投入使用。该跑道全长3600米、宽45米，启用后，深圳机场实现南北双方向共计8种运行模式，有效提升整体运行效率，缓解长期超负荷运行的压力。其能满足现役大型客货机的起降需求，为拓展远程国际航线奠定物理基础。    苏商银行特约研究员付一夫在接受《证券日报》记者采访时表示：“当前，民航市场需求持续复苏，多地机场扩建的基础设施接连投运，既是保障运行安全、提升服务品质的必然选择，也是对旺盛市场需求的直接回应。硬件设施的跨越式升级，不仅能提升机场运行效率与服务能级，更为我国航空产业长期发展筑牢硬件基础。”    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示：“从行业发展的角度看，这一轮多家机场扩建工程的集中投运，将推动机场从单一的交通枢纽向集运输、商业、物流等功能于一体的综合性航空城加速转型，而航线网络也将随之向高密度、广覆盖升级，更多国际航线的开通将进一步提升我国机场的国际竞争力，吸引更多中转旅客与货运资源，助力中国民航业在全球航空市场中占据更重要的地位。”    基础设施建设加速的背后，是民航市场的持续复苏，部分企业业绩呈现出强劲增长态势。    近日，A股上市公司白云机场披露了2025年度业绩预告，预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润12.80亿元至15.64亿元，同比增长38.21%至68.92%。公告显示，随着航空市场需求逐步恢复，白云机场生产经营数据较上年同期有较大幅度增长，2025年实现飞机起降架次55.05万架次、旅客吞吐量8358.77万人次、货邮吞吐量243.99万吨，分别较上年同期增长7.53%、9.45%、2.41%，带动公司航空性业务收入和非航空性业务收入增长。    今年1月份召开的2026年全国民航工作会议透露，2025年民航全行业全年共完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%。    中国民航局局长宋志勇表示，2025年，民航局服务高水平对外开放，国际航班恢复至2019年90%以上，国际旅客运输量同比增长21.6%。2026年民航全行业全年预计完成运输总周转量1750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1070万吨。    浙大城市学院副教授林先平向《证券日报》记者表示：“未来，我国机场整体将迎来国际客流复苏、货运物流升级、数智化转型及非航业务拓展四大新机遇。面对这些机遇，企业应当深耕精细化运营，优化航班编排与中转效率。同时，要大力发展免税、商业等非航业务，改善盈利结构。此外，还需加速智慧化与绿色化转型，共同推动行业进一步迈向高质量发展。”
 
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民航业稳步复苏 多地机场扩建项目接连投运


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     本报记者 昌校宇    今年1月份，私募机构在参与新股网下配售中表现活跃。    根据私募排排网最新统计数据，1月份共有159家私募机构参与了5只已公布中签率的新股网下“打新”，累计获配股数为1576.13万股，获配总金额达3.38亿元。    从获配金额来看，半导体设备核心零部件企业恒运昌吸引了最多私募资金关注，私募机构参与该股网下配售合计获配金额约为1.14亿元，共获配123.60万股。紧随其后的是专业风电材料制造商振石股份，私募机构参与该股网下配售合计获配金额约为8616.36万元，对应股数为770.70万股。此外，医疗器械企业北芯生命也受到私募机构青睐，机构参与该股网下配售合计获配金额约为6646.89万元，共获配379.39万股。    在这些参与网下“打新”的私募机构中，百亿元级量化私募机构展现出极高的参与度与配置能力。在获配金额不低于100万元的47家私募机构中，管理规模在100亿元以上的私募机构有39家，占比超过八成；其中量化策略私募机构达27家，包括25家百亿元级量化私募机构。与此同时，获配金额超过1000万元的9家私募机构全部为百亿元级量化机构，显示出其在新股申购中的主力地位。    在机构表现方面，1月份，宁波幻方量化投资管理合伙企业（有限合伙）参与了上述5只新股的网下配售，以3268.51万元的获配金额和140.26万股的获配股数位居榜首。九坤投资（北京）有限公司同样参与了5只新股的网下“打新”，累计获配股数约为131.53万股，获配总金额达3221.80万元，位列第二。上海衍复投资管理有限公司则参与了4只新股网下配售，以合计获配2564.17万元排名第三。此外，上海金锝私募基金管理有限公司、海南世纪前沿私募基金管理有限公司、上海明汯投资管理有限公司、上海佳期私募基金管理有限公司等多家百亿元级量化私募机构，当月获配金额也均超过1000万元。    对于百亿元级量化私募机构集中参与网下“打新”的现象，深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜在接受《证券日报》记者采访时分析称：“其一，策略天然适配。量化投资强调纪律性和系统化执行，与新股申购所要求的精准报价、自动化操作和风控管理高度契合，有利于实现规模化、精细化运作。其二，‘打新’收益相对稳定。近年来A股‘打新’收益相对稳定且回撤可控，能为基金净值提供有效补充。其三，优化组合结构。‘打新’策略能与量化策略形成互补，平滑组合波动，并提升资金使用效率。其四，优质标的供给增加。近期，以人工智能为代表的科技板块新股供应增加，进一步增强了‘打新’策略的配置吸引力。”    与此同时，主观策略私募机构也积极参与网下“打新”。1月份，上海迎水投资管理有限公司、上海宁泉资产管理有限公司与深圳市林园投资管理有限责任公司均参与了5只新股网下配售，累计获配金额分别为559.42万元、450.70万元和395.91万元，展现出稳健的配置意愿。
 
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1月份私募机构网下“打新”获配总额超3亿元


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     本报记者 李勇    截至1月31日，A股市场共有23家钢铁企业披露了2025年度业绩预告，业绩预计同比改善（包括增长、扭亏和减亏）的公司数量占比约78%。    例如，本钢板材股份有限公司（以下简称“本钢板材”）1月31日披露的业绩预告显示，2025年度该公司归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）预计亏损38.30亿元，同比减亏23.97%。鞍钢股份有限公司减亏幅度更大，该公司预计2025年度净利润亏损约40.77亿元，同比减亏约42.75%。    此外，柳州钢铁股份有限公司等5家企业预计2025年度净利润同比扭亏。江苏沙钢股份有限公司等5家企业预计2025年度净利润将实现不同幅度的同比增长。    这也反映出钢铁行业整体经营形势的好转。据中国钢铁工业协会统计，2025年，重点统计企业利润总额1151亿元，同比增长1.4倍，其中钢铁主业盈利445亿元，实现扭亏为盈；平均利润率为1.9%，同比上升1.13个百分点。    “钢铁行业在2025年实现‘由亏转盈’的核心驱动力，源于成本红利、供给自律与出口超预期三重支撑，也标志着钢铁行业将从深度调整期逐步迈向修复通道。”中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平向《证券日报》记者表示。    在中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅看来，钢铁行业整体经营状况的显著改善与盈利水平的系统性修复，是多重驱动因素共同作用的结果。    “需求端，制造业升级带动的钢材需求呈现结构性增长，成为行业回暖的直接动力；供给端，行业内部通过产能置换、环保限产优化等措施有效控制了无效供给，减少了无序竞争；成本端，原材料价格的相对稳定或回落降低了企业生产成本，提升了利润空间；政策层面，供给侧结构性改革的持续推进与行业规范的实施，推动落后产能退出，促行业向高质量发展转型。”袁帅补充说。    在业内专家看来，钢铁行业所发生的积极变化，不仅体现为短期业绩的改善，更反映了行业长期结构调整与转型升级的成效。袁帅认为，这也标志着行业从“规模扩张”向“质量效益型”发展的关键转变。    国家统计局数据显示，2025年，我国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3%；钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%。此外，我国钢材出口量创下新高。2025年，我国出口钢材1.19亿吨，同比增长7.5%。在行业“反内卷”的不断深化和转型升级的持续推进下，我国钢铁行业的发展模式发生了深刻变革，“减量发展，存量优化”的特征十分明显。    “钢铁行业的稳健发展，未来将更依赖技术创新与结构优化。”广州粤成投资控股有限公司创始人洪仕斌向《证券日报》记者表示。    凌源钢铁股份有限公司在业绩预告中表示，将聚焦“减量提质”，坚持集约生产，提质达效。    本钢板材在业绩公告中表示，公司聚焦以效益为中心的内涵式发展，围绕提质增效，践行算账经营，通过深化产销协同，实施精益生产，提升产能效率，调整品种结构及持续优化营销渠道，加大优质新客户开发力度，构建全流程、全方位对标管理体系持续降低生产成本等措施，提升企业市场竞争力。    苏商银行特约研究员付一夫表示：“行业将向高端化、绿色化、智能化转型。在政策推动下，落后产能加速退出，高端特钢、绿色钢材占比提升，氢冶金等低碳技术应用范围扩大，企业数字化改造提速，行业集中度提升，盈利稳定性增强，从长期来看，行业将实现向更高质量发展的跨越。”
 
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多家钢企预计2025年业绩同比改善


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     本报讯 （记者李雯珊 见习记者张美娜）2月1日，中国人民政治协商会议第十三届广西壮族自治区委员会第四次会议开幕。中燃集团董事会主席、总裁刘明辉作为自治区政协香港委员出席会议。    中国燃气控股有限公司（以下简称“中国燃气”）是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，香港联交所主板上市企业。截至目前，中国燃气员工总数8万人，旗下公司超1700家，拥有660余个有专营权的城镇管道燃气项目，各类管道燃气和瓶装液化石油气家庭用户超过5000万户，燃气供应覆盖城镇人口超过2亿。通过多年的发展，中国燃气已成功构建以管道天然气为核心，融合液化天然气（LNG）、液化石油气（LPG）进口与分销，生物质技术的推广应用、基于储能和现货交易的电力新能源技术应用、热泵技术驱动的建筑节能与工业节能，以及燃气设备与厨房用具制造、家居生活服务、AI智能新零售协同共进的全业态发展格局。    中国燃气在广西是“进入时间最早、投资规模最大、服务用户最多、承担民生安全保供责任最重、安全生产最平稳”的城市燃气企业。目前，中国燃气在桂的21家项目公司共建成管网近1.5万公里，点火通气户数逾300万户，年销气量超10亿立方米。    中国燃气坚持实干为要、创新为魂，用业绩说话、让人民评价。在自治区党委、政府及主管部门的正确指导下，中国燃气在桂各项目公司始终坚持把燃气安全放在首位，牢固树立安全发展理念，强化安全生产意识，落实安全主体责任，严格执行HSE管理体系，积极践行“严、细、实、快、准、狠”工作作风，全力提升管道燃气安全本质水平。以高度的责任感扎实推进燃气管道设施“带病运行”专项整治行动，2024—2025年，中国燃气对在桂的29座燃气场站、1.7万公里管网及200万余户用户开展全覆盖排查，精准排查各类隐患2971项，整改销项率达100%，构筑起全方位安全屏障。立足民生需求，始终将用户安全放在首位。    目前在广西全区已完成约43万户老旧管网改造及通气工作。聚焦用户端安全，推进智能安防设施安装，累计安装43万户燃气泄漏报警器、40万户燃气自闭阀、42万户燃气切断阀，以科技赋能守护千家万户用气安全。    坚持标本兼治，健全长效安全机制。中国燃气把高质量发展作为首要任务，能源保供能力稳步提升，依托GIS系统实现6035.46公里埋地管网数字化录入，搭建智慧燃气管理架构。在广西多地开展燃气管网生命线项目，在城市现有燃气管网设施的基础上，增设泄漏、压力、流量、阴保及重要节点钢阀远程控制等智能监测设备，目前累计改造阀井泄漏监测设备230处、钢阀智能远程控制41处、埋地泄漏监测2500处、流量远程数据采集792处、管网流量监测1220处、管网压力监测980处，以及7个场站燃气系统泄漏监测和预警，有效提升城市安全风险综合监测预警能力、实现城市智慧燃气管理，保障城市生命线安全。    2025年，中国燃气在广西各地深入开展171.83万余次燃气安全宣传“五进”活动。组织各类大型综合演练、专项演练、双盲演练共计302次。凝聚燃气安全共治合力，联动各地街道、社区和物业部门开展安全用气培训1000余场次。并成功承办2025年广西壮族自治区住建领域燃气行业技能竞赛，竞赛内容涵盖燃气管道安装、燃气具维修、应急处置等核心项目，吸引了全区20余支队伍、100余名选手参赛，切实筑牢燃气安全防线。    “投资广西就是投资未来，中国燃气积极践行‘气聚人和，造福社会’的企业使命，主动融入当地社会经济发展。”中国燃气西南区域总裁尹生开说道。在2025年8月29日，由崇左中燃承建的崇左中燃天然气长输管道工程开工建设。作为崇左市重点能源基础设施工程，本次开工将为结束崇左市没有接通天然气国家管网的历史摁下加速键。该项目全长9千米，总投资约3200万元。项目竣工后，广西14个设区市将全部接通天然气长输管道，每年将为崇左市输送天然气超1.5亿立方米，惠及崇左市城区的6万管道燃气用户。对于促进崇左市能源结构向清洁低碳转型升级和社会经济持续健康发展具有积极作用。在提升居民生活品质、优化崇左能源结构等方面，中国燃气交出了一份份亮眼成绩单，为崇左市的高质量发展注入了强劲的“中燃动能”。    “十五五”期间，中国燃气将继续积极谋划和推动广西天然气长输管道建设，优化完善区域燃气管网布局，促进管道沿线工业园区、经济开发区能源结构优化升级，推动产业结构升级和经济增长，进一步促进全区经济高质量发展。    中国燃气紧扣“科技驱动型综合能源及美好生活服务商”的战略发展规划，结合广西地区得天独厚的自然禀赋，打破业务边界，拓展能源发展空间，把握综合能源市场发展机遇，重点开拓生物质能源、光伏、售电、绿色低碳、零碳产业等各项新业务。以广西为“桥头堡”，深化与东盟国家行业协会及能源企业的标准互认与技术交流，优先进入越南、柬埔寨、印尼等燃气需求快速增长的新兴市场，布局基础民生领域、工业配套服务、新能源融合业务，试点“燃气+分布式光伏”“燃气+生物质发电”等多能互补项目，积极探索跨境能源合作新路径，赋能东南亚国家能源结构转型。    2025年9月份，中国燃气亮相中国—东盟建筑科技展，其间与崇左市高新区、凭祥产业园签订零碳园区投资合作框架协议，与维尔利环保科技集团股份有限公司、广西中桓能源有限公司签订战略服务协议，探索综合能源在现实场景的推广应用，携手共建可持续的生物质能源产业链。同时，与百色市德保县人民政府签订战略合作协议，共建“绿铝+”新一代综合能源产业基地，驱动工业绿色转型。中国燃气倡议提出“广西能耗双控及双碳数字化平台”，并推动平台一期工程完工，实现省级—城市—企业三级能源数据、碳排放数据整合，接入林业碳汇区块链建档信息，为广西工业碳达峰提供数字化支撑。在“中国—东盟能源合作”专题协商会上，提出“建设崇左—东盟燃气贸易中转站”的建议，被纳入广西“面向东盟的油气枢纽”建设规划。    中国燃气在桂各项目公司积极融入当地发展，发挥自身能源主业优势，践行绿色发展理念，服务当地产业经济发展。截至目前，中国燃气在桂总投资近110亿元，为广西经济社会发展贡献“中燃力量”。    始于燃气，不止于燃气。中国燃气将始终以燃气安全为根本，努力提升用户服务质量，持续完善安全管理体系，深化智慧燃气建设，不断提升发展动能，探索高质量发展新路径，着力打造科技驱动型综合能源及美好生活服务商，全力守护广西城市燃气安全稳定运行，为广西高质量发展贡献“中燃力量”。（编辑 郭之宸）
 
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向“新”发展 中国燃气谱写在桂高质量发展新答卷


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     本报讯 （记者李春莲）1月29日，科大讯飞股份有限公司（以下简称“科大讯飞”）披露2025年度业绩预告。公告显示，公司预计全年实现归属于上市公司股东的净利润7.85亿元至9.50亿元，同比增长40%至70%；扣除非经常性损益后的净利润2.45亿元至3.01亿元，同比增长30%至60%。    值得关注的是，科大讯飞经营质量指标同步改善：全年销售回款总额预计超过270亿元，较上年同期增长超40亿元；经营活动产生的现金流量净额预计超过30亿元。上述两项指标均创下历史新高。    从公告信息来看，这份业绩预告的看点不只在于利润增速，更在于其反映出科大讯飞大模型规模化落地正在转化为更可持续的经营结果。作为科大讯飞旗下专注AI医疗赛道的港股子公司，讯飞医疗科技股份有限公司（以下简称“讯飞医疗”，02506.HK）在母公司技术底座与产业落地能力的带动下，其商业模式的可持续性也随之受到更多关注。    公开信息显示，讯飞医疗围绕“每位医生的AI诊疗助理、每位居民的AI健康助手”的定位，依托医学语义分析、智能知识推理、深度数据挖掘等技术体系，并结合讯飞星火医疗大模型，形成覆盖基层医疗机构、等级医院以及居民端的AI医疗解决方案。    与单一场景切入的AI医疗公司不同，讯飞医疗构建了覆盖G端（政府及基层医疗）、B端（等级医院）、C端（居民健康管理）的商业闭环。这一结构是理解其增长可持续性的关键。    从经营层面看，讯飞医疗的财务数据已出现改善信号：2025年上半年公司实现营收2.99亿元，同比增长30.26%；净亏损同比收窄42.86%。在市场看来，AI医疗行业普遍处于投入期，关键在于能否通过订单交付、产品标准化与续费扩张实现亏损收敛乃至盈亏平衡的路径清晰化。    综合来看，母公司业绩预告验证了大模型规模化落地对经营质量的支撑作用。而讯飞医疗在医疗垂直场景的规模化应用、GBC闭环结构与经营数据的边际改善，则共同构成其增长确定性的核心来源。在政策持续推动“人工智能+医疗卫生”应用规范化落地的背景下，讯飞医疗作为港股稀缺的AI医疗标的，其后续业绩兑现路径仍值得持续跟踪。（编辑 郭之宸）
 
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