国信期货：短期甲醇价格上行空间将受制约
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本报讯 （记者王宁）近日，受中东局势影响，国内外商品市场波动加大，国信期货甲醇分析师郑淅予向《证券日报》记者表示，目前甲醇市场进入方向选择的关键阶段，若中东局势影响仅限于伊朗装置复产推迟，供应减量相对有限，甲醇价格虽受支撑但上行空间将受到制约。长期来看，供应收缩推动的价格上涨能否被下游传统需求顺利消化，仍有待观察。
公开数据显示，去年中国甲醇表观消费量突破1亿吨，其中国内产量超过九成，进口量占比不高，其中伊朗货源占我国甲醇消费量的比重不足8%。当前，国内沿海地区主要下游工厂多采用长约进口模式保障原料供应，长约模式通常以年度或季度为周期锁定货源，具有供应相对稳定的特点。
从国内基本面来看，中国沿海甲醇库存自2025年以来持续处于高位，年初以来去库存迹象并不明显，一定程度上为产业链各方争取了调整的时间窗口。下游企业原料库存同样处于历史同期偏高水平，短时货源供应压力暂且不大，这为市场应对进口波动提供了阶段性缓冲。长期来看，若中东局势维持长期紧张状态，国内市场的自我调节机制将逐步发挥作用。在进口货源持续受阻的情况下，国内生产商可通过提高开工负荷来补充市场供应。
郑淅予表示，综合来看，甲醇价格虽受支撑但上行空间将受到制约，长期供应收缩推动的价格上涨能否被下游传统需求顺利消化，仍有待观察。待地缘冲突缓解后，能源化工板块大概率将有所回调，同时，国内产能储备也具备补充潜力，长期压力不大。
（编辑 张明富）