作者：证券日报｜发布时间：2025 / 09 / 14｜阅读时间：2分钟

    本报记者 刘琪

    继9月5日开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作后，中国人民银行（以下简称“央行”）于9月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

    Wind资讯数据显示，9月份有3000亿元6个月期买断式逆回购到期，因此本月6个月期买断式逆回购净投放3000亿元。另外，9月份3个月期买断式逆回购到期量为10000亿元，央行开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作后实现了完全对冲。

    总体来看，截至目前，9月份买断式逆回购净投放3000亿元，这也是央行连续第4个月加量续做买断式逆回购。根据央行此前的操作情况，6月份至8月份，买断式逆回购单月净投放规模分别为2000亿元、2000亿元、3000亿元。

    此外，本月还将有3000亿元MLF（中期借贷便利）到期，业界普遍预计央行将继续保持加量续做模式。截至8月份，央行已经连续6个月加量续做MLF。

    东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，9月份政府债券继续处于发行高峰期。同时，本月商业银行同业存单到期量达3.5万亿元，为年内次高水平。另外，当前股市走强，居民“存款搬家”现象较为明显，也会在一定程度上带来资金面收紧效应。由此，着眼于应对流动性收紧态势，预计9月份央行会综合运用买断式逆回购和MLF等货币政策工具，持续向市场注入中期流动性，不排除本月MLF加量续做的可能。

    “9月15日6000亿元6个月期买断式逆回购落地，在税期当日能够形成有效支持。”天风证券固定收益首席分析师谭逸鸣表示，在央行前置呵护下，资金面压力整体可控，但仍需关注多重扰动叠加可能带来的阶段性波动，资金面的稳定程度或将更多取决于短期流动性的投放力度与节奏。