二季度降准降息预期升温 业界预计降准或先落地

    本报记者 刘琪

    4月25日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调,“适时降准降息,保持流动性充裕,加力支持实体经济”。

    东方金诚首席宏观分析师王青表示,综合当前外部经贸环境变化、房地产市场及物价走势,二季度“适时降准降息”的时机已经成熟。预计本轮降息幅度或达到0.3个百分点;降准幅度或达到0.5个百分点,释放长期资金1万亿元。这能够有效激发企业和居民融资需求,扩投资促消费,提振市场信心。

    粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒也认为,二季度或是降准降息兑现期。一方面,实际利率仍然偏高,需要降准降息提振居民消费意愿和企业投资意愿;另一方面,面对外部因素影响,二季度需要更大力度的宏观调控政策支持。此外,近期美元资产遭抛售,人民币汇率压力有所减小。预计二季度或将降准0.5个百分点,降息0.1个百分点至0.2个百分点。

    “下一阶段,作为释放长期流动性的工具,降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度,降准最有可能率先落地。”民生银行首席经济学家温彬认为,降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱,汇率掣肘暂不明显,但净息差的约束仍需要关注。因此,下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天期逆回购利率和下调LPR(贷款市场报价利率)的顺序推进。

    在浙商证券首席经济学家李超看来,降准的核心驱动因素是配合财政政策发力,但央行也会综合考虑买断式逆回购和MLF(中期借贷便利)到期量与投放量;降息方面,仍需关注DR007(银行间市场存款类机构7天期回购加权平均利率)与7天期逆回购操作利率走势,若市场利率持续低于政策利率则降息窗口打开。全年看,预计2025年货币政策维持宽松基调,与财政政策、产业政策形成政策合力,预计全年降准约1个百分点,降息约0.3个百分点。

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