作者：证券日报｜发布时间：2024 / 06 / 25｜阅读时间：3分钟

    本报记者 陈潇

    6月25日，保利发展发布公告称，成功发行6亿元中期票据，发行利率2.34%。同花顺iFinD数据显示，截至6月25日，保利发展2024年公开市场债券发行规模达199亿元，相比于2023年全年的109.64亿元，发债规模大幅提升。

    在不少房企持续压降公开债务的情况下，保利发展为何会加大发债力度？

    易居研究院研究总监严跃进表示，发行公开债券有利于企业缓解资金压力，同时也能够优化企业的融资结构，但当前房企投资整体偏保守，保利发展通过发债融资逆势扩张的可能性并不大。

    事实上，过去两年，保利发展拿地力度并不低，公司2022年、2023年拿地金额分别达1613亿元和1632亿元。在克而瑞公布的新增土地价值榜上，保利发展在过去两年分别排在第一位和第二位。不过，截至2023年底，保利发展还有未售土储1.46亿平方米，总货值2.15万亿元，均位列行业前列。

    在土地储备较为充足的情况下，今年以来，保利发展投资强度有较大幅度放缓。开源证券数据显示，保利发展今年前5个月拿地仅8宗，总建筑面积71.9万平方米，对应总土地款90.3亿元，同比分别下降55.0%和72.1%，拿地强度仅为6.9%（2023年同期为16.5%）。

    拿地力度放缓的同时，保利发展也需着手应对未来几年到期的公开市场债务。同花顺iFinD数据显示，保利发展今年到期债券有6只，规模达146.3亿元。此外，未来三年，公司债券到期总规模达463.1亿元，将迎来一波偿债高峰。

    “保利发展通过发债可以借新还旧，置换短期债务，降低偿债压力。此外，对于房企来说，只有销售好转，才会用更多资金去投资拿地，补充货值。”镜鉴咨询创始人张宏伟表示。

    公开数据显示，今年前5个月，保利发展实现签约面积747.8万平方米，同比下降35.0%；实现签约金额1313.2亿元，同比下降33.2%，尽管销售规模有所下滑，但仍保持克而瑞全口径销售金额榜首位置。其中，保利发展5月份实现签约面积194.3万平方米，同比下降26.0%；实现签约金额353.1亿元，同比下降13.5%，环比增长6.9%，销售降幅有所收窄。