2025年12月2日，国盛证券浙江分公司成功举办了以“宏观展望，为投资护航”为主题的年终投资分享会。此次活动吸引了众多投资者参与，现场气氛热烈，交流互动频繁，累计参与人数超过120余位。其中，国盛证券首席经济学家熊园带来了《宏观趋势发展讲说》，国盛证券能源行业首席分析师张津铭则带来了《能源电力板块分析》，为投资者们呈现了一场精彩的投资盛宴。

熊园：宏观趋势下的投资机遇与策略

      国盛证券首席经济学家熊园在《宏观趋势发展讲说》中，对2025年的宏观经济形势进行了全面且深入的剖析，并提出了相应的投资策略。

熊园指出，2025年货币政策定调为“适度宽松”，这是自2010年以来首次出现的重大调整。这一转变释放了强烈的政策发力信号，对于稳定市场预期和增强市场信心具有重要意义。在“适度宽松”的基调下，流动性投放将更加灵活适度，银行间市场流动性将维持偏宽松状态，以配合财政扩张和化债等政策需求。

民营经济迎来高光，硬科技助力转型

      熊园特别强调，2025年民营经济将迎来高光时刻。民营企业座谈会释放出促进民营经济高质量发展的政策最强音，民营企业在经济发展中的地位和作用将得到进一步提升。同时，以人工智能为代表的硬科技将为经济转型添翼，面对更加积极有为的宏观政策，投资者或许可以更乐观一些，以“干字当头”的心态去对待未来的市场。

在投资策略上，熊园建议投资者关注受益于流动性宽松的板块，如科技、消费等。这些板块在宽松的货币政策环境下，往往能够获得更多的资金青睐，具有较好的投资机会。同时，要关注民营经济的发展动态，挖掘其中的优质企业。对于硬科技领域，要重点关注人工智能、半导体等具有核心竞争力的企业，这些企业有望在经济转型中脱颖而出，为投资者带来丰厚的回报。

张津铭：能源电力板块的投资价值与前景

      国盛证券能源行业首席分析师张津铭在《能源电力板块分析》中，对能源电力板块的市场现状、发展趋势和投资价值进行了详细解读。

张津铭指出，2025年煤炭市场呈现出反转而非反弹的态势。从供给端来看，国内煤炭产量增长放缓，印尼等主要进口国产量增长也呈现放缓趋势，且出口受国内需求增长影响可能放缓。长期来看，能源转型节奏或有所放缓，美国等AI对于用电需求的拉动或超市场预期，化石能源未来占比下滑的趋势虽未变，但速度可能低于市场预期，国际煤价在未来仍具备上涨的潜力。在价格方面，2025年动力煤市场供需逐步向紧平衡转换，供应收缩与需求季节性增长的叠加，将推动煤价从年内低点稳步回升。

投资策略：关注煤炭优质企业与电力新能源领域

      基于对煤炭和电力市场的分析，张津铭为投资者提供了具体的投资策略。在煤炭板块，建议关注业绩底部逐步显现、具有成本优势和资源储备的优质煤炭企业。例如中国秦发，其破茧成蝶，逆境重生，出海印尼，宏图正展；中煤能源作为煤炭上市央企，业绩韧性凸显，价值重估未来可期。

      此次“宏观展望，为投资护航”国盛证券浙江分公司2025年终投资分享会，为投资者们提供了一个了解宏观经济形势和能源电力板块投资机会的平台。两位嘉宾的专业分享和精彩解答，让投资者们对市场有了更清晰的认识，为他们的投资决策提供了有益的参考。未来，国盛证券浙江分公司将继续举办更多高质量活动，与各位投资者携手穿越周期，共享成长红利。