5月10日，南华期货慈溪营业部主办的原油行情交流会圆满举行。本次会议由南华研究院能化分析师胡紫阳担任主讲，来自慈溪的能化产业链20余位投资者亲临现场参与。         

南华期货研究院能化分析师胡紫阳

分享主题《地缘风险下原油运行格局及三季度行情策略》

当前美国的通胀压力依然很大，4月份中美欧PMI指数下滑，市场对加息的担忧可以消除，但降息大概率要在9月甚至以后，要对降息保持耐心。供给端，OPEC+减产稳步推进，OPEC+产量整体变化不大，6月1日OPEC+召开减产会议制定下半年减产计划，若无法证实需求扩张，大概率仍将延续减产计划，此外伊拉克和哈萨克斯坦将面临近100万桶/天的补偿性减产，美国、加拿大、巴西、圭亚那等地尚看不出有效增量，墨西哥减少出口，俄罗斯石化设备频繁遭受无人机袭击，美国收紧对伊朗、俄罗斯制裁并恢复对委内瑞拉制裁，供应端在整体缩量；需求端，因炼厂开工率偏低，汽油季节性需求提振尚未到来，汽油裂解短期出现大幅下跌，柴油裂解低迷短期成品利润持续下滑；库存端，因炼厂开工率较低，上周美国和中国累库，但欧洲、亚洲其它地区去库。地缘方面伊朗和以色列冲突缓和，带动风险溢价回落。短期地缘和需求疲软是导致原油出现阶段性回调的主要驱动，下方支撑仍在。

此次交流会作为“南华产业金融服务论坛”的重要一站，通过与投资者现场的深度互动交流，为慈溪地区的原油产业链客户提供了专业的服务，使企业可以更清晰地把握市场走势和方向，为企业的生产经营提供了指引依据，体现了南华期货服务实体企业的初心。

重要申明：本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。